Моя 6-я PRE-IPO инвестиция
DemandBase $10k ❇️

DemandBase - AI ABM B2B платформа. Использует ИИ для создания персонально созданных таргетированных рекламных предложений.

Среди инвесторов - супер успешный фонд Силиконовой долины Sutter Hill Ventures и Adobe. Среди клиентов - Panasonic, DataDog, DocuSign, AutoDesk

Оценка $833мил - это оценка последнего раунда в 2017г. С тех пор компания выросла значительно. Только в 2017г ее доход был порядка $90-100 млн, что делает оценку в 800 млн фантастически привлекательной ☄️

В 2020 году компания объявила о выходе на операционную прибыльность. Также в 2020 они поглотили своего главного конкурента Engagio. Что сделало DemandBase однозначным лидером сектора AI ABM.

Другой конкурент - Marketo был куплен Vista Equity за 1.8 млрд в 2016, а потом перекуплен Adobe за 4.8 млрд в 2018.

Выход на IPO ожидаю в ближайшие 2-4 года. Есть шанс заработать 5-10х (50% - 200% годовых)

Сегодня дедлайн IPO Talaris Therapeutics (TALS) 🧬

Разрабатывают лекарства против отторжения пересаженных от другого человека органов. Сильная команда и список инвесторов. Аллокация ожидается несколько %

Рынок пересадки не успевает расти за спросом. В США больше 100тыс человек в ожидании. Приживаемость органов является очень важным вопросом

Хоть турбуленция на новых листингах и продолжается, но все же игра стоит свеч. В 2021 биотех IPO показали среднюю доходность около +8%. Это не те цифры, к которым мы привыкли 🙈 Но шансов заработать все равно больше, чем потерять. Терпеливо жду начала нового цикла роста ✊

Рейтинги Boutique 3/5, Scoop 2/4

🟢 Даю заявку на все доступные $150k

Венчурные инвестиции бьют рекорды ☄️

Март 2021г поставил абсолютный рекорд. Апрель - теперь на 2м месте за всю историю

Вложения в стартапы на поздних стадиях выросли по сравнению с 2020 на 100%, на ранних стадиях - на 50% 💪

Список стартапов единорогов (unicorns) насчитывает 800+ компаний. Только в апреле добавилось 39 новых, из них 28 находится в США 🇺🇸, 6 - в Индии 🇮🇳

Биржевые инструменты все больше становятся синонимом спекуляций. И инвесторы уходят в венчур, где нет зависимости от рыночных непредсказуемых настроений, и стоимость акций увеличивается вместе с развитием портфельных компаний

Подвел итоги на своем IPO счете в Фридом Финанс за апрель.
Результат -3%

🔴 Давление альтернативных методов выхода на биржу продолжается

🔴 Ритеил брокер Robinhood объявил о желании подключить IPO для своих клиентов. Штаты могут пережить то же, что мы пережили в 2019-20гг благодаря ФФ. Чем больше "хомячков" на этом рынке - тем меньше вероятность заработать

🔴 Компании, выходящие на IPO часто сильно переоценены венчурным рынком

Стартап, на новости о своем скором IPO, дорожает в 5-10 раз за 6-12 месяцев

1️⃣ TuSimple стоила 1.1 млрд в 2019
IPO было по оценке $8.5 млрд
Почти 8 иксов за 2 года тем, кто купил на pre-IPO

2️⃣ AppLovin стоила 2 млрд в 2018
Оценка на IPO - $28 млрд
14 кратный рост за 3 года

Дата Депо %
июл20 160к -
авг20 187к +17%
сен20 191к +2%
окт20 200к +5%
ноя20 228к +14%
дек20 260к +14%
янв21 304к +17%
фев21 274к -9%
мар21 288к +5%
апр21 279к -3%

#итог

Сегодня дедлайн по 2 IPO ⏰

1️⃣ Global-E (GLBE) - британская платформа с израильскими корнями для организации онлайн продаж

Впечатляющие темпы роста. 2019 - 85%, 2020 - 153% 🚀 Половина выручки сейчас приходит с Великобритании, но планируется глобальная экспансия после IPO. Аллокация будет не высокой.

Рейтинги Boutique 3/5, Scoop 2/4
Захожу на $120k из 150

2️⃣ SimilarWeb (SMWB) - компания занимается маркетинговыми исследованиями и оптимизацией продаж

Рост выручки не такой привлекательный. 2019 - 32%, 2020 - 43%

Рейтинги Boutique 3/5, Scoop 2/4
Захожу на $30к

США ждет глубокое проникновение Финтеха 🇺🇸 Кто выйдет победителем?

Глава Morgan Chase, Dimon: Способность Финтеха с умом использовать данные и быстро интегрироваться с разными платформами, не имея при этом недостатком классических банков, позволит им захватит значительную часть доли рынка финансовых услуг

✅ Такие платформы как Stripe, Plaid и Bitpay (крипто) позволяют бизнесам эффективно принимать платежи в любых валютах без обращения к медленным и дорогим банковским услугам. Эти стартапы являются инфраструктурными решениями, как AWS (Amazon) для серверов, предоставляют гибкие универсальные платформы для управления финансовыми потоками

💡Например, Clubhouse с помощью Stripe смог легко настроить платежи внутри своего сервиса. А Bitpay получает полноценную лицензию банка США. Венчурные стартапы Силиконовой Долины пришли на Уолл-Стрит с революцией

🔴 Klarna и Affirm при этом могут уступить свои позиции, т.к. они те так универсальны, как невидимые для конечного потребителя фоновые платформы Stirpe и Plaid

Сегодня дедлайн IPO Procore (PCOR)

Сектор новых размещений продолжает испытывать охлаждение 🥶 Аппетиты инвесторов падают, мультипликаторы оценки компаний приземляются

Procore - отличная компания. Проводит диджитализацию сектора строительства. Бездонный рынок, прорывное направление.

Однако, компания будет выходить по оценке $8+ млрд, потенциал прибыли ограничен 50-100%, вместе с этим есть существенные риски получить просадку до 50% на таком рынке.

Темпы роста Procore сильно замедляются последние пару лет 🔻
По последним данным - менее 40%. Прогнозы на будущее еще ниже.

Подаю символическую заявку на 15% от доступных. Чтобы рейтинг ФФ стабильности участия в IPO не падал.

Рейтинги Boutique 3/5, Scoop 1/4
Даю заявку на $20k из 145

Капиталы уходят в частный сектор (Private Equity) 💸

Число частных компаний с оценкой больше $500ММ увеличилось с 2006г с 16 до 1000+ (в 60+ раз)

Суммарная оценка компаний с венчурными деньгами выросла с 2006г с $14.5 млрд до $1.8+ триллиона (в 120+ раз)

Если раньше самые большие экзиты были меньше миллиарда долларов, то сейчас счет идет десятки и даже сотни миллиардов 🚀

Все это говорит о том, что главный профит от роста стартапов все больше остается в закрытой тусовке венчурных инвесторов. А до публичных рынков доходят уже сформированные компании, прошедшие стадию взрывной экспансии и масштабирования 💡

Увы, получить доступ к покупке акций частных компаний не так просто. Тут и пороги входа (от $100k) и ограниченность доступа к офферам и в целом к информации

Благо, что законодатели США видят это и упрощают регулирование доступа к таким инвестициям 🙏 Что, в свою очередь, приносит еще больше денег на этот рынок

Сегодня дедлайн по 2 IPO 🔵

По совпадению, обе компании занимаются онлайн платежами. Этот сектор бурно растет, особенно в США. Хоть конъюнктура IPO на данный момент далеко не в лучшем состоянии, я участвую на все свободные. Стартапы очень интересные, и оценены дешево. Плюс, последнее IPO ProCore показывает +30%, что внушает оптимизм и ожидание начало нового бычьего цикла

1️⃣ Paymentus (PAY) - SAAS платформа для обработки корпоративных платежей. 16млн клиентов. Обслуживают много крупных корпораций в США, включая UPS

По мультипликатору Оценка / Выручка компания стоит очень дешево, ожидаемая выручка за 2021 - $400 мил, оценка на IPO - $2.3 млрд

Компания уже давно прибыльная, последние инвестиции брали в 2011г. Растет темпами около 40% в год

Рейтинги Boutique 3/5, Scoop 2/4
Захожу на $115k из 145

2️⃣ Flywire (FLYW) - обрабатывают платежи в образовании и медицине. Рынок большой, но не такой как у Paymentus. Оценка относительно выручки тоже больше.

Рейтинги Boutique 3/5, Scoop 2/4
Захожу на $20к

Миллениалы - миллиардеры 💎
(1981 - 1996 годы рождения)

В мире насчитывается 2755 долларовых миллиардеров с суммарным состоянием $13 триллионов. Из них милленелов - 106 человек (из 1.8 млрд живущих на планете).

Есть 5 человек с России:

Павел Дуров - Телеграм ($17.2B)
Дмитрий Бухман - Playrix ($7.9B)
Игорь Бухман - Playrix ($7.9B)
Тимур Турлов - Фридом Финанс ($2.1B)
Саид Гутсериев - ресурсы ($1.7B)

Как видим, миллениалы из РФ являются преимущественно технологическими стартаперами, которые сами заработали свои деньги 💪
В отличие, от общего списка миллиардеров РФ, где только 5 из 30 самых богатых людей не имеют отношения к наследию СССР

QBF - игра окончена? ✝️

Получаю много просьб прокомментировать ситуацию вокруг IPO брокера QBF

Свое мнение я писал на этом канале еще 26 октября 2020. Для меня все было очевидно с весны прошлого года, когда они решили прокатиться на хайпе IPO

⚠️ Компания с мутной историей, с подозрительными учредителями и с массой недовольных клиентов

📛 Плюс, доступ к IPO уж больно легко и просто они получили в самое подходящее для этого время. Фридом Финанс, к примеру, работал над своей репутацией перед американскими инвест банками лет 6 (с 2012), прежде чем начал стабильно получать аллокацию на топовые листинги

Голову нужно было включать перед переводом денег, - для анализа рисков и преимуществ QBF. А сейчас остается только принять реализовавшийся риск и стоически списать у себя в голове эту потерю, чтобы не портить нервную систему

💡 Сделать выводы относительно своей ошибки и двигаться дальше - правильный подход долгоживущего успешного инвестора

Соболезную потерпевшим и желаю удачного разрешения ситуации 🙏

Сегодня дедлайн IPO Marqeta (MQ) 🔵

Завтра будет еще 3 размещения. Средства нужно поделить между ними всеми. В среду будет еще одно IPO, на него можно будет использовать средства после Marqeta

1️⃣ Marqeta - финтех платформа для выпуска корпоративных банковских карт. Обыгрывает классические банки по всем показателям. Растет на 100%+ в год 🚀

Спрос высокий. Рынок IPO оживился 🔥

Вниманию инвесторов Pre-IPO 🆎
Marqeta оценивалась в мае 2019 в $1.96 млрд, а на IPO выходит по оценке порядка $12 млрд. Однако, сейчас мы все чаще наблюдаем жесткий перегрев цены частных компаний за несколько месяцев до IPO. Итак, Marqeta покупалась на вторичном рынке жадными или неопытными инвесторами по оценке аж $18 млрд 😜

Не каждая Pre-IPO компания является хорошей инвестицией, какой бы успешной она не была. Принимайте во внимание ее текущую оценку и потенциал роста!

Рейтинг Boutique 4/5, Scoop 3/4
Захожу на $80k из 120

P.S. Пропустил последнее IPO dLocal, т.к. ФФ изменил время дедлайна, которое никогда не менял 👺

🟢 Сегодня дедлайн IPO 3 IPO

2️⃣ Monday.Com (MNDY) - платформа для оптимизации и автоматизации рабочих процессов компании. Прорывное направление с огромным потенциалом для расширения рынка. Компания выросла на 85% за 2020, один из лидеров сектора

2 года назад раунд D был по оценке $1.95млрд, сейчас IPO - $5.8млрд. Вполне здоровый темп

Boutique 4/5, Scoop 3/4
Вхожу на $30k из 40

3️⃣ Zeta (ZETA) - маркетинговые исследования. Рост только 20% за 2020. Не впечатляет

Boutique 3/5, Scoop 2/4
Вхожу на $5k из 40

4️⃣ LifeStance (LFST) - амбулаторное психическая помощь. Перспективы для меня не понятны

Boutique 3/5, Scoop 2/4
Вхожу на $5k из 40

🟢 Сегодня дедлайн 5го IPO на этой неделе

Можно использовать средства, оставшиеся от IPO Marqeta. Моя заявка была на $80k, со своим рейтингом я получил аллокацию $5400 (6.75%)

Самый весомый показатель при расчете общего рейтинга - это оценка уплаченных ФФ комиссий, если заплатить за последний год 10%+ от портфеля комиссиями, то он будет 5/5, и тогда общий рейтинг будет минимум 4/5, даже если все остальные пункты будут 1/5

5️⃣ TaskUs (TASK) - аутсорсинг бизнес процессов. Например, для помощи корпорациям модерировать социальные сети или оказывать техническую поддержку

Компания выросла на 33% за 2020г. Среди клиентов - Zoom, Netflix, Uber, Coinbase.

Последний раунд 3 года назад от Blackstone был по оценке $750млн, оценка на IPO - $2.3млрд, что выглядит вполне адекватно.

Boutique 3/5, Scoop 2/4
Вхожу на $74k из 74

Подвел итоги на своем IPO счете в Фридом Финанс за МАЙ

Результат +10% (+$28 000)

1️⃣ Первые 3 недели Мая было настоящее крутое пике. Падали акции ФФ, старые IPO в локапе и новые IPO открывались в красной зоне. В моменте, мой счет опустился до $255k

2️⃣ На фоне всеобщего уныния, я решил добавить несколько позиций в начале 20х чисел месяца, чтобы исправить ситуацию. Купил фонд первичных размещений (ЗПИФ) и 3 сильных пост-СПАКа, которые неадекватно сильно подешевели вместе с общим (заслуженным) падением SPAC отрасли - Lucid Motors (CCIV), Momentus Space (SRAC) и Velodyne Lidar (VLDR)

Дата Депо %
июл20 160к -
авг20 187к +17%
сен20 191к +2%
окт20 200к +5%
ноя20 228к +14%
дек20 260к +14%
янв21 304к +17%
фев21 274к -9%
мар21 288к +5%
апр21 279к -3%
май21 307к +10%

#итог

Простые принципы инвестирования в стартапы 💡

1️⃣ Определить растущий сектор с огромным потенциалом
2️⃣ Выбрать нескольких лидеров и купить их акции

На картинке - рост сектора облачных технологий, по сравнению с внутренними системами корпораций

📈 Тренд был явно очевиден еще в 2012-15 годах. Именно тогда нужно было вкладывать в облако. А сейчас - уже поздно, лидеры определились, захватили рынок и вышли на биржу.

🟢 Успешный венчурный инвестор замечает зарождающиеся глобальные тренды и умеет визуализировать будущее.

Одни из десятков победителей облачной гонки:

1️⃣ CrowdStrike
$170 мил Series B в 2013
$6.7 млрд IPO в 2019
$50 млрд в 2021

2️⃣ DataDog
$59 мил Series B в 2014
$7.8 млрд IPO в 2019
$24 млрд в 2021

3️⃣ SnowFlake
$75 мил Series B в 2014
$33 млрд IPO в 2020
$77 млрд в 2021

Средний рост от Series B до IPO - 156 раз
Средний рост от Series B до текущего момента - 497 раз

🟢 Сегодня (16.00 МСК) дедлайн
IPO WalkMe (WKME)

WalkMe - это DAP (digital adoption platform). Создают для корпораций под заказ онлайн интерактивные обучающие курсы для сотрудников. Это тоже сектор онлайн образования, которое сейчас переживает настоящий бум.

Если исходить из концепции, что весь мир все больше будет уходить в онлайн и на дистанционную работу (в которую я лично верю). То отсюда легко следует, что нужда в подобном софте будет только больше.

Компания растет хорошими темпами 25-40% в год. Является лидером своей отрасли.

Однако, входить нужно с пониманием рисков. Аллокацию могут дать большую, открыться может в минусе. Рынок IPO еще не восстановился окончательно, возможны внезапные, резкие коррекции.

Boutique 3/5, Scoop 2/4
Вхожу на $110k из 110

⚠️ Фридом только что дал еще 2 IPO, дедлайн - завтра до 16.00

🧬 Оба - классические биотехи доклинической стадии. Решил их пропустить и идти олл-ин в WalkMe

1️⃣ Verve Therapeutics (VERV)
Boutique 3/5

2️⃣ Cyteir Therapeutics (CYT)
Boutique 3/5

Неравенство распределения капитала растет 🤑

На графике - доля денег миллиардеров в ВВП страны
🔵 - до пандемии
🔴 - сейчас

Богаты богатеют, бедные - беднеют. Это мировой тренд, который имеет место с начала глобализации экономики и захвата богатств транснациональными корпорациями.

Каждый экономический кризис при этом дает квантовый скачок в сторону расширения пропасти между супер богатыми и всеми остальными 🌓

🇺🇸 В США неравенство распределения богатств неуклонно растет последние 70 лет

🇷🇺 Россия - мировой лидер неравенства. Обгоняет даже Индию и США

Что делать простому человеку в таком мире? Конечно же присоединяться к капиталистам!

Тут все просто - деньги должны делать деньги.

Всем доходных инвестиций! 💸

💡Фридом Финанс опубликовал свою отчетность за 2020г

Выручка выросла на 189%. Почти в 3 (ТРИ) раза! Это невероятный результат. Поздравляю Тимура Турлова и всю команду 🥳

В связи с этим, моя позиция в акциях компании (FRHC) чувствует себя как никогда зелено

🟢 ФФ смог отвязаться от дохода преимущественно от услуг IPO. Теперь они занимаются маркетмейкингом, андерайтингом, и просто зарабатывают на торговых комиссиях клиентов.

Планы на ближайшее будущее - продолжение экспансии в РФ и захват рынков Западной Европы (Германия) и Украины

Также Турлов озвучил далеко идущие амбиции вывести ФФ на американскую арену, в одну лигу с Goldman Sachs и Morgan Stanley 🚀

В интервью Тимуру Мартынову (Smart Lab) также была обозначена цель увеличить капитализацию ФФ еще в 3-10 раз в ближайшем будущем. Не исключил планов продажи компании, но только за значительно большие деньги, чем она стоит сейчас

🟠 Сегодня и завтра дедлайны по 3 IPO

Средства нужно делить между ними. Все 3 компании очень привлекательные. Несмотря на не стабильный рынок, буду давать заявки на все свободные средства.

1️⃣ Sprinklr (CXM) - платформа для помощи корпорациям с маркетингом и взаимодействием с клиентами. Среди инвесторов - лучшие венчурные фонды Долины. Однако, темпы роста компании не впечатляют - 19% за 2020. Конкуренция тут тоже крайне жесткая.

Boutique 3/5, Scoop 2/4
Вхожу на $10k из 100

2️⃣ Confluent (CFLT) - обработка и структурирование в облаке больших данных. Очень перспективный сектор. С появлением 5G, IOT устройств станет на порядки больше, а значит и данных. Топовые инвесторы (Sequoia Capital, Index Ventures). Инновационный крайне перспективный сектор. Рост выручки компании - 51% в 2020

Boutique 3/5, Scoop 2/4
Заявка 30k из 100