Bloomberg: Следующий шаг – ставка 25%. Падение рубля вынуждает Банк России поднять ставку еще выше. Часть 1/2.

▪️США ввели санкции против десятков российских банков ранее в этом месяце. Рост цен продолжается даже при рекордно высоком уровне ключевой ставки в 21%.

▪️Недавнее падение курса рубля усиливает давление на Банк России, заставляя его продолжить повышение ключевой ставки — возможно, до максимального уровня с начала военного конфликта.

▪️Валюта ослабла почти на 8 % по отношению к доллару и юаню с 21 ноября, когда США ввели санкции в отношении около 50 российских банков, согласно данным центрального банка.

▪️Это усилит инфляцию, которую Банк России пытается сдержать, повышая процентные ставки до рекордно высокого уровня.

▪️Центральный банк заявил, что готов и дальше повышать стоимость заимствований — в настоящее время она составляет 21% — до уровня, необходимого для возвращения инфляции к целевому уровню в 4% в следующем году. По оценкам Bloomberg Economics, это может означать, что следующим шагом станет повышение ставки до 25%.

▪️«Центральный банк стоит перед дилеммой: повышать ли ему процентные ставки дальше, даже если это увеличит риск рецессии, или просто смириться с более высоким инфляционным давлением», — говорит экономист BE по России Алекс Исаков. «Скорее всего, политики выберут первое», — заключил эксперт.

▪️Спрос на иностранную валюту на местном рынке вырос на фоне опасений, что новые ограничения существенно снизят приток средств. Чиновники стараются преуменьшить влияние ослабления рубля, подчеркивая, что это благо для экспортеров.

▪️Но в условиях, когда инфляция превышает целевой уровень Центрального банка более чем в два раза, обвал валюты может заставить регуляторов действовать, несмотря на и без того болезненные условия кредитования.

▪️С начала года рубль потерял 19% по отношению к доллару США, что делает его одной из худших валют развивающихся рынков. Банк России использует межбанковские операции для расчета курса с июня, с момента когда США ввели санкции против Московской биржи.

▪️Российские экспортеры и импортеры испытывают трудности с международными платежами с конца 2023 года, когда США пригрозили вторичными санкциями в отношении финансовых институтов, работающих с Россией.

▪️Новый раунд ограничений может еще больше усложнить внешнеторговые операции и снизить стимулы для экспортеров к привлечению валютной ликвидности в Россию.

▪️В ответ на это Банк России накануне объявил о прекращении покупок иностранной валюты на внутреннем рынке до конца 2024 года.

▪️Это может ослабить текущий дефицит валюты, но этого будет недостаточно, чтобы вызвать серьезный отскок рубля, считает Евгений Локтюхов из Промсвязьбанка. #Россия

Подписаться.

Bloomberg: Следующий шаг – ставка 25%. Падение рубля вынуждает Банк России поднять ставку еще выше. Часть 2/2.

▪️Инфляция в России ускоряется третью неделю подряд, несмотря на октябрьское повышение ставки. Официальный прогноз банка, рассчитанный до недавнего ослабления рубля, предполагал, что рост цен составит 8-8,5% к концу 2024 года. Советник Банка России Кирилл Тремасов признал, что инфляция рискует превысить этот прогноз.

▪️Главный инвестиционный стратег ITI Capital Ltd Искандер Луцко считает, что одного ослабления рубля недостаточно для того, чтобы Центробанк предпринял решительные шаги в декабре.

▪️По его словам, должно пройти больше времени с момента последнего повышения ставки, чтобы оно оказало охлаждающее воздействие на инфляцию.

▪️Аналитик Freedom Finance Global в Казахстане Наталья Мильчакова не согласна с ним. Она отмечает, что недельная инфляция продолжит ускоряться на фоне растущего спроса в преддверии новогодних праздников.

▪️«Повышение ключевой ставки в декабре было неизбежно, но теперь оно должно быть как минимум в два раза более значительным, чем ожидаемое ранее повышение на один процентный пункт», — подчеркнула Мильчакова.

▪️По оценкам Банка России, ослабление рубля увеличивает инфляцию на 0,5-0,6%. Однако второй по величине российский банк, ПАО «Банк ВТБ», оценивает эффект в пять раз более значительным и считает, что обвал валюты усиливает инфляционное давление сверх ожиданий политиков.

▪️Последние события могут «привести к пересмотру будущей траектории ключевой ставки», — заявил первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов, сообщает «Интерфакс». «Это сильный инфляционный фактор», — резюмировал он. #Россия

Подписаться.

Ростовская область подверглась ночью массированной атаке беспилотников. По словам врио губернатора Слюсаря, было подавлено и уничтожено 30 БПЛА на северо-западе региона. В результате атаки в Каменском районе загорелся промышленный объект, предварительно, речь идет о нефтебазе под Каменск-Шахтинском. Атакам дронов ночью также подверглись Брянская и Воронежская области. @ejdailyru

Путин одобрил покупку «Русской элеваторной компании» у французской Louis Dreyfus – Коммерсантъ
https://www.kommersant.ru/doc/7330305

С 15 декабря подорожает майонез, причина — цены на подсолнечное масло
https://www.kommersant.ru/doc/7330253?utm_source=author&utm_medium=email&utm_campaign=newsletter

🗣Руководитель АЦ «Русагротранс» Игорь Павенский:

📍Экспорт зерна в июле-ноябре 2024/2025 составит оценочно около 30 млн тонн (-1 млн тонн год к году). Прогноз на весь сезон 2024/2025 – 48,1 млн т (2023/24 – 72,8 млн тонн).

📍Экспорт пшеницы в июле-ноябре 2024/2025 — 25,3 млн тонн (+1,7 млн тонн год к году). Прогноз на весь сезон 2024/25 — 41,7 млн тонн (в 2023/24 — 55,5 млн тонн).

📍Экспорт ячменя находится на уровне 3,3 млн тонн (-1,4 млн тонн год к году). Прогноз на весь сезон — 3,75 млн тонн. Это самый низкий показатель с сезона 2016/17 (2,9 млн тонн).

📍Экспорт кукурузы — 1,4 млн т (-1 млн тонн год к году). Прогноз экспорта кукурузы в сезоне 2024/25 — 2 млн тонн. Ниже был только в сезоне 2012/13 (1,9 млн тонн).

📍Состояние посевов озимой пшеницы существенно улучшилось в Центре, на Волге благодаря осадкам и теплому ноябрю. Но есть риск озимой гибели плохо развившихся посевов перед входом в зиму. На Юге ситиуация с всхожестью посевов также улучшается.

🗣Курс рубля после прекращения нервозности и спекуляций на рынке вернется к фундаментальным значениям - Решетников

Правительство и ЦБ "работают в тесной координации" для принятия необходимых решений по снижению волатильности на рынках, заявил журналистам глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников.

"Колебания курса рубля на этой неделе обусловлены разовыми факторами, в том числе спекулятивного характера", - отметил он.

"Фундаментально торговый баланс крепкий: последние два месяца его показатели выше, чем были летом. В октябре торговый баланс был на 8% выше уровня прошлого года, или $11,8 млрд, за счет хороших показателей экспорта (по данным Банка России), а за 10 месяцев - на 14% выше, чем в прошлом году", - сказал министр.

"Исходим из того, что после прекращения нервозности на рынке курс вернется к своим фундаментальным значениям", - подчеркнул Решетников.

@ifax_go

Аукционы НТБ, Пшеница 12.5%, 29.11.2024:

Зак.1-А: 18250 (+325) | 620т.
Зак.1-Ж: 19150 (+275) | 600т.
ОЗК-А: 17982 (+64) | 510т.
ОЗК-Ж: 18386 (-54) | 525т.

Средневзвешенная цена:
Зак.1: 18693 (+301) | 1220т.
ОЗК: 18187 (-121) | 1035т.

Авто: 18129 (+207) | 1130т.
ЖД: 18793 (+229) | 1125т.

Биржевой Индекс Пшеницы АО НТБ:
Индекс: 18461 (+121) | 2255т.

Комментарий:
• Объём аукциона ОЗК-Жд уменьшился до 525т.

🗣Генеральный директор Института конъюнктуры аграрного рынка Дмитрий Рылько:

📍В этом сезоне сохраняется тенденция последних лет — три крупнейших масличных культуры по доходности с гектара перебивают три крупнейших зерновых культуры.

📍Ситуация влияет на динамику посевных площадей. Под озимую пшеницу может быть выделено 16,4 млн га. Это существенно меньше, чем в прошлом сезоне.

📍Под соей и подсолнечником в следующем году будет больше площадей.

📍Мировый рынок зернобобовых слишком мелкий для России. Крупнейший импортёр — Индия к 2028 году может достичь самообеспеченности.

📍Маржа по гороху слабая. С следующем году могут сократиться площади.

Аукционы ТД Содружество, 29.11.2024

DAP КурскАгроТерминал, 15 д.
Подсолнечник: 46500 | 2500т.
Рапс: не состоялся (44000)

DAP Ачинск, 14 д.
Рапс: не состоялся (36500)

DAP Агрологистика-ДВ, 20 д.
Соя 39: не состоялся (34950)

DAP КурскАгроТерминал, 30 д.
Соя 37: 44200 | 500т.
Соя 38: 45700 | 1300т.
Соя 39: не состоялся (46600)
Соя 40: 47600 | 400т.

⚡️ ЦБ о ситуации на валютном рынке

Тезисы зампреда ЦБ Филиппа Габунии с пресс-конференции, приуроченной к выходу Обзора финансовой стабильности:

▪️То, что мы видим на протяжении последней недели — очень короткий период

▪️Волатильность, вызванная санкциями, может создавать кратковременные дисбалансы на рынке

▪️Видим признаки того, что ситуация стабилизируется

▪️Если кратковременная волатильность, вызванная проблемой платежей, продолжится, у нас есть арсенал мер, чтобы ее сглаживать. Если будет нужно, мы их применим

▪️ЦБ в настоящий момент не видит угроз финансовой стабильности

@selfinvestor

Ожидаемый рост пошлин на падении курса рубля со следующей среды.

Экспорт пшеницы в июле-ноябре составит рекордные 25,3 млн тонн - "Русагротранс"

29 ноября. FINMARKET.RU - Экспорт пшеницы в июле-ноябре составит 25,3 млн тонн из общих отгрузок зерна в 30,1 млн тонн. Такой прогноз сделал руководитель направления анализа аграрных рынков "Русагротранса" Игорь Павенский на конференции "Агротренды России 2024-2025" в пятницу в Москве.

"По пшенице это рекорд, столько никогда не вывозили ни в одном сезоне, это на 1,7 млн тонн больше, чем в июле-ноябре прошлого года", - сказал он.
В целом экспорт зерна по итогам ноября будет ниже прошлогоднего, когда он составил 31,1 млн тонн.
По его оценке, экспорт ячменя в июле-ноябре снизится на 1,4 млн тонн, до 3,3 млн тонн, кукурузы - почти на 1 млн тонн, до 1,4 млн тонн.

Таким образом, за 5 месяцев сельхозгода (июль-ноябрь) экспорт пшеницы уже превысил половину годового потенциала, который оценивает в 41,7 млн тонн. "По ячменю годовой потенциал использован на 70%, по кукурузе - состоялось две трети экспорта", - отметил Павенский.
По его прогнозу, экспорт ячменя за весь сельхозгод составит 3,75 млн тонн, что будет самым низким показателем с 2016/2017 сельхозгода. В минувшем сезоне был экспортировал рекордный объем - 8,98 млн тонн. Основной причиной падения отгрузок эксперт назвал сокращение сбора этого зерна. "По ячменю у нас провал с 21 млн до 17 млн тонн, это минимум с 2013 года", - сказал он.
Оценка годового экспорта кукурузы составляет 2 млн тонн. Ниже был только показатель 2012/2013 сельхозгода - 1,9 млн тонн. В минувшем сезоне был вывезен рекордный объем кукурузы - 7,34 млн тонн.

Ее сбор в этом году Павенский оценивает в 12,4 млн тонн против 17,6 млн тонн в прошлом. "Были оценки, что он может упасть ниже 12 млн тонн, но, судя по уборке, они уже не состоялись. В Поволжье будет получше результат, а вот юг и центр здорово провалились", - сказал он.
В целом экспорт зерна в этом сезоне эксперт оценивает в 48,1 млн тонн.

По прогнозу Павенского, сбор зерна в РФ в этом году составит 123,6 млн тонн, в том числе 82 млн тонн пшеницы. Новые регионы прибавят к этим показателям порядка 3,5 млн тонн, считает он.
Прогноз "Русагротранса" по сбору пшеницы на 2025 год - 85,1 млн тонн

Зернин заявил, что РФ важна продовольственная безопасность стран-импортеров
Официальная оценка экспортного потенциала в этом сезоне составляет 55-60 млн тонн, отметил председатель правления Союза экспортеров зерна
РАБАТ, 29 ноября. /Корр. ТАСС Первин Мамед-заде/. России заинтересована в продовольственной безопасности тех стран, куда поставляется ее пшеница и другая зерновая продукция. Об этом сообщил в письменном интервью корреспонденту ТАСС председатель правления Союза экспортеров зерна Эдуард Зернин, который находится в марокканской Касабланке в рамках визита российских экспортеров и производителей зерна.

"Официальная оценка экспортного потенциала [в текущем сезоне] составляет 55-60 млн тонн. По нашим оценкам, на пшеницу придется порядка 47-52 млн тонн. Квота по пшенице на вторую половину сезона составит, по нашим оценкам, порядка 11 млн тонн", - отметил он.

По его словам, этого будет достаточно для сохранения позиции мирового лидера в экспорте пшеницы, хотя сам по себе статус не является целью. "Нам гораздо важнее продовольственная безопасность народов тех стран, куда мы поставляем российскую пшеницу и другую зерновую продукцию", - указал Зернин.

Таможенная подкомиссия одобрила квоту на экспорт пшеницы из РФ с 15 февраля по 30 июня 2025г в размере 11 млн т - Минэкономразвития

Москва. 29 ноября. ИНТЕРФАКС - Таможенная подкомиссия одобрила квоту на экспорт пшеницы из РФ с 15 февраля по 30 июня 2025 года в размере 11 млн тонн.

"На заседании подкомиссии была одобрена тарифная квота на вывоз за пределы территории РФ в государства, не являющиеся членами ЕАЭС, зерновых культур с 15 февраля по 30 июня 2025 года в размере 11 млн тонн. При этом в квоту вошли только пшеница и меслин. На вывоз ячменя, ржи и кукурузы квота составит 0 тонн", - говорится в сообщении Минэкономразвития.

Согласно сообщению, внутри квоты будет действовать плавающая ставка вывозной пошлины (демпфер), внеквотная ставка - 50%, но не менее 100 евро за тонну. Соответствующий проект постановления правительства будет подготовлен в ближайшее время.

РФ начала квотировать экспорт зерна в 2020 году. Ограничения были введены с 1 апреля по 30 июня и составили 7 млн тонн. С 15 февраля по 30 июня 2021 года действовала новая квота, ее объем составил 17,5 млн тонн. В конце 2021 года правительство приняло решение, что квота будет ежегодной со сроком действия с 15 февраля по 30 июня.

В 2022 году ее размер составлял 11 млн тонн, в том числе 8 млн тонн пшеницы. В 2023 году - 25,5 млн тонн без разделения на виды зерна. Квота на 2024 год составляла 28 млн тонн (сначала была утверждена в 24 млн тонн, затем было принято решение о дополнительной квоте в 5 млн тонн), она также не предусматривала видового разделения зерна.

Как сообщала в интервью "Ведомостям" министр сельского хозяйства Оксана Лут, прошлогодняя квота была выбрана на 76%. В 2025 году доля тех компаний, которые не полностью воспользовались квотой, будет пропорционально снижена через поправочный коэффициент, сказала она.

🗣Директор отдела инвестиций и рынков капитала Kept Павел Лапшин:

📍Количество и объём сделок M&A в 2024 году соответствуют прошлому году.

📍Высокие процентные ставки сдерживают M&A сделки и давят на цены. Есть случаи выхода инвесторов из сделок на этом фоне.

📍10 крупнейших сделок составляют 70% всего объема сделок года по итогам января-ноября 2024 г.

📍Больше всего сделок в птицеводстве и растениеводстве.

📍Количество сделок уменьшится на фоне высокой процентной ставки.

📍Цена, за которую инвесторы готовы покупать активы ниже, чем в прошлые годы.

📍Консолидация рынка не приведёт к монополизации.

Экспортные прожажи сои из США вновь превысили ожидания.