​​🤔 2% мирового ВВП это много или мало? Принцип домино.

Пока ЦБ России снижал ставку до 8 процентов, я активно искал материалы для решения задачи по работе. Очередной раз наткнулся на статью по мировому ВВП. Статейка старенькая, за 2019 год, но меня зацепила сразу. Картинку прикрепляю к посту.

Попробуйте найти Россию!
Нашли? Молодцом!
А тому, кто не нашел, даю подскажу 👉🏻 Ищите в Азии!

Все друзья, азиаты мы с вами, не Европейцы. Грусть, печаль.
И статейка-то от сентября 2020 года. Как видно, цивилизованные западные страны нас давно считают… нет не азиатами, а “азиопами”.
Это лирическое отступление.

Основная моя мысль, когда я смотрю на подобные статьи и диаграммы, связаны с формированием цепочки добавленной стоимости нефтяной отрасли.

Россию называют "страной бензоколонкой". Не будем на это обижаться, да мы экспортируем много нефти и газа, а доходы от продажи этого экспорта составляют почти 40% доходов нашего бюджета. Ну и хорошо, плохо, когда этих ресурсов нет.

Давайте для простоты дальнейших размышлений сделаем несколько допущений. Например, что деятельность России по добыче и экспорту углеводородов делает вклад в мировой ВВП в 1%.

1%... Фигня, правда? Мир и не заметит…
Именно в эту историю и поверили европейцы

И мир бы и не заметил, если бы речь шла не о базовых ресурсах, находящихся в основе цепочки добавленной стоимости.:

🇷🇺🛢 ➡️ 🚂 ➡️ 🌍

Углеводороды, которые экспортированы из России используются в промышленности стран импортеров. Работают производства энергии, химической промышленности.

Произведенные товары, загружают локальную логистику, которая осуществляет доставку меду промышленными предприятиями, складами и конечными розничными точками.

Розница при реализации активно использует кредитные продукты и задействует финансовый, банковский сегмент.

⚠️ Эта цепочка огромна и каждое ее звено позволяет создавать рабочие места, генерировать налоговые отчисления, развивать рынки сбыта и стимулировать экономику.

Каждое звено этой огромной цепи вносит свой вклад в мировой ВВП и совокупный взнос всей этой цепочки значительно больше того самого начального 1%.

Можно допустить, что это очень весомая доля ВВП стран Европы.
Издание Bild недавно оценивало падение ВВП Германии на 12% в случае прекращения поставок газа из России. Если к этому добавить нефть, то последствия для Германии будут еще хуже и что еще важнее, экономика Германии утопит за собой и все региональные экономики Европы. Совокупный Европейский ВВП может провалится более чем на 30%. Это, конечно, это при условии полного физического бана нефти из России.

А обвал мирового ВВП будет уже в районе 7% (Один процент от нас и около 6% от объединённой Европы). Дальше цепная реакция: сужение европейского рынка сбыта окажет влияние на доходы Америки и Азии. Так и запустятся глобальные цепочки разрушения региональных рынков сбыта и национальных экономик.

Вот что из себя может представлять мировая рецессия. И остановить ее процессы будет крайне сложно.

❗️А казалось бы, всего-то два процента от России в мировом ВВП...

​​📢 Европа снова без газа, но с инфляцией.

Газпром объявил о приостановке поставок по газопроводу "Северный поток - 1️⃣". Официально - техническое обслуживание и всего-то на 3 дня. В качестве альтернативы, европейским контрагентам предложено запустить "Северный поток - 2️⃣". Конечно, сейчас в Европе никто не согласится на такое предложение, а вот к зиме может быть его и примут.

Вообще с "Северным потоком - 2️⃣" происходит довольно интересная ситуация. Трубу не запускают, но и не распиливают. Ни одна из сторон не рискует пойти на радикальный шаг, а значит и Европа и мы все еще рассматриваем возможность продолжения сотрудничества в газовой сфере. Это неплохой сигнал, он означает, что экономические мосты еще не сожжены... и хоть стороны стараются оставить механизмы для крайнего случая, обоюдное давление нарастает все сильнее... игра на истощение во всей красе.

На фоне заявления "Газпрома", ценник на газ в Европе превысил 3000 долларов... Страшит "партнеров" возможность потенциального "затягивания" ремонта. Но и без него, ценник на газ в Европе к зиме станет больше... Газпром пугает прогнозами превышающими 4000 долларов.

В феврале этого года Россия бодро поднялась в топ европейских стран по уровню инфляции. Конечно, особняком стоит Турция, но у них свой гиперинфляционный мир. А вот Европа с февраля месяца сильно сдает...

Сначала догнать и перегнать Россию решили "Балтийские Тигры". Ну а сейчас и вся Восточная Европа решила не отставать. К этому посту прикрепляю интересную карту инфляции по странам. Посмотрите на страны находящихся правее Германии. Бывший Варшавский договор.

Знаете, что объединяет эти страны? Они все присоединялись к Европейскому Союзу как рынки сбыта для стран с развитым промышленным производством. Именно так! Германия, Франция перекладывают часть своей инфляции на своих "младших" по рангу.

Июль и август дали европейцам надежду на сворачивание инфляционной спирали 📉... Похоже надежды не оправдаются 📈.

🤔 Скоро можно будет вводить понятие "евростандарт" для инфляции... надо же чтоб было что-то еще "евро стандартизированное", кроме ремонта. И кстати в России сейчас вполне себе европейская инфляция.

А старшие по рангу США, вполне успешно перекладывают часть своей инфляции на Германию.

"Все впереди" - так дивно нам нашептывает и курсовая стоимость евро к доллару. Сегодня паритет валют пройден вниз. И вот уже за евро дают 0,9964 доллара.

Я почти не использую в работе технический анализ, но в данном случае было очень интересно посмотреть уровень, к которому может в ближайшее время сходить Евро.

❗️ Вангую 0,93 доллара за евро. (Но это не точно 😅)

ЦБ уже снизил ставку до 8%, а концу года ожидается 7%. Ставки на накопительных счете и вкладах намекают, что часть накоплений стоит перенести в облигации.

Средняя максимальная ставка по вкладам топ-10 российских банков снизилась до 6,825% годовых.

Конечно, идеальная точка входа в облигации была в апреле. Тогда можно было найти выпуски качественных эмитентов с высокой доходностью. Сейчас для того, чтобы получить доходность более 10%, приходится идти на повышенный риск. И если вас не устраивают доходности по ОФЗ, на рынке можно найти выпуски с хорошим соотношением риск/доходность. Портфель, который получился у нас — на картинке.

Данный список не является инвестиционной рекомендацией!

Суммарная купонная доходность — 15,3%, доходность к погашению — 15,4%.

Доходности немного снизились с момента покупки в начале августа, но глобально ничего не поменялось. Мы выбрали короткие выпуски, у которых погашение или оферта в течение года.

Подробный разбор в статье по ссылке: https://conomy.ru/analysis/articles/868

​​🤬 Злобный пост про ... “Газпром”!

❗️Совет директоров “Газпрома” рекомендовал выплатить дивиденды за первое полугодие 2022 года!
Рекомендованный дивидендище - ОГОГО 💪 какой. Целый 51 рубль и 3 копейки. Почти как предыдущий, аннулированный.

Газпром опубликовал результаты деятельности за первое полугодие 2022. Несмотря на санкционное давление, в первом полугодии 2022-го «Газпром» заработал 2,5 трлн руб. в виде чистой прибыли, из которых 1,244 трлн руб. направит на дивиденды.

Потенциальная дивидендная доходность 2️⃣5️⃣%.

❗️Мало того, совет директоров дал “честное пионерское” слово, что в будущем не будет отказа от выплаты дивидендов, как это и предусмотрено политикой компании.

❓А в прошлый раз, разве это совет директоров отменил выплату дивидендов? … если мне не изменяет память, то это событие произошло из-за того, что собрание акционеров не утвердило дивиденды… а вовсе не из-за решения совета директоров.

🤔 Вопрос – чего это совет директоров вдруг разбрасывается “честными пионерскими”? Откуда такие полномочия? А гарантии есть? А вдруг акционеры снова не одобрят выплату?

Предполагать уже боязно… но мы рискнем... думаю в этот раз выплата дивидендов произойдет, но это не точно… надо спросить у акционеров 😊.

▶️Тех, кто продолжил держать бумаги Газпрома, после предыдущей истории с невыплатой дивидендов, необходимо поощрить! За стойкость и верность партии! Заслужили.

▶️Тем, кто продал бумагу остается кусать локти и смотреть как инсайдеры в очередной раз обдирают рынок.

На торговой сессии 30 числа Газпром ведь вырос на 7%. И сделал он это ДО того момента, когда про дивиденды стало известно широкому кругу лиц... само собой, по случайному стечению обстоятельств уже ПОСЛЕ ЗАКРЫТИЯ ТОРГОВ.

🤪 Вот она вселенская справедливость в действии…
Пролетариям - наикрутейшие ОФЗ с доходностью 7 % в год, а "избранным" - Газпром с 7% за пару часов. Кушайте не обляпайтесь.

Впрочем, у меня нет ни акций Газпрома, ни ОФЗ. Да и покупать я их не собираюсь… а вы?

Заманчиво ведь? Дивиденды… Позитив...

А что если акционеры СНОВА не одобрят? 😏

Но ценник впечатляет! Цена на 10% выше чем тогда, когда объявили дивиденды за 21 год.

Скрестить пальчики!
Кстати помимо Газпрома остальной рынок начал сегодня торги позитивно... ато на фоне Газпрома остальные бумаги потерялись...

​​​​👉 Еще немного про Газпром сегодня и закроем эту тему.

Сразу оговорюсь - я не призываю никого делать какие-то действия. Не надо бежать покупать или продавать.

Этот пост ➡️ размышление на фоне объявленных Газпромом дивидендов. (Хотя, возможно, это моя очередная попытка объяснить себе, почему у меня его нет в портфеле).

Начнем с объявления А.Миллера о начале проектирования газопроводов в Азию:

Мы знаем, что китайский рынок - самый динамичный рынок в мире и за предстоящие 20 лет, по прогнозам, прирост потребления газа в Китае составит 40% от прироста мирового потребления газа в мире. Поэтому мы подписали еще один контракт на поставку газа в Китай. Это "дальневосточный" маршрут. "По этому проекту мы уже приступаем к разработке проектно-сметной документации", - сообщил Миллер. И, конечно, проект "Союз Восток", магистральный газопровод через Монголию, который станет продолжением магистрального газопровода "Сила Сибири 2".

Технические параметры предполагаемых газопроводов полностью не известны, но будем предполагать, что они должны заменить пропускную способность газопроводов "северного потока 1" и "северного потока 2" .

По очень грубой оценке, стоимость возведения не запущенного газопровода "северный поток 2" составила 9.5 миллиардов ЕВРО. Ориентируемся на эту стоимость. Миллер объявил о 2х газопроводах. Предположим, что их стоимость составит 19 миллиардов ЕВРО. По текущему курсу это около 1 триллиона 150 миллиардов рублей.
Напишу это цифрами, чтобы вы впечатлились:

1 150 000 000 000 рублей 😱

Запомним и вернемся к дивидендам. Сейчас цена по которой можно купить акцию Газпрома - 250 рублей. Попробуем прикинуть, как будет окупаться покупка этой акции в ближайшие годы.

Итак дивиденды:
50 рублей за первое полугодие 2022. И, на мой взгляд, дальше нас ожидает резкое снижение дивидендной доходности во втором полугодии 22 года и далее. Обоснуем потенциальное снижение дивидендов предстоящими капитальными затратами. Вспоминаем сумму, которую мы прикинули в начале этого поста, а также вспоминаем про постепенное уменьшение объемов поставок газа в Европу. Предположим, что дивиденды за второе полугодие 2022 года составят около 25 рублей на акцию.

Суммарный годовой дивиденд 75 рублей или 30% от текущей стоимости. Наикрутейший результат!

📌 Так почему Газпром еще не по 400 рублей за акцию?
Ответ: риски компании после 22 года.

❓️Все ли будет по плану с проектированием и созданием газопроводов в Азию? Не сместятся ли сроки реализации? Сведутся ли поставки газа в Европу на 0 и в какой срок? Какие будут контракты с азиатскими партнерами, условия, цены? Какая выручка будет у Газпрома на этом фоне в 23 году и далее? Будет ли чистая прибыль и не оптимизируют ли ее налогами? И наконец, будут ли дивиденды в 23 году и какие?

В итоге, у нас предположительно есть 30% стоимости от дивидендов в 22 году. (Кстати, не забываем про дивидендный ГЭП). А дальше непонятно... Справедливости ради, потенциальные возможные потери от инвестиции в акции Газпрома тоже не выглядят большими.

💬 В общем, если вы верите в нормализацию отношений с Европой в ближайший год (хотя бы в сфере энергоносителей), акция Газпрома станет для вас золотой жилой. Рискуйте.

⚠️ А для остальных напоминание: "Бесплатный сыр бывает только в мышеловке"

​​🧐 За этим столом кто-то блефует.

Особенность блефа в том, что в него должны верить. И если блефующий "спалится", то ему и оплачивать всю партию.

🇷🇺 "Россия не будет ничего поставлять сверх контрактных обязательств, Запад находится не в том положении, чтобы диктовать РФ свои условия." - Владимир Путин

🇪🇺 "Из-за возможной нехватки газа предстоящей зимой власти Швейцарии решили ввести наказание для граждан, которые решат отапливать свой дом выше, чем на 19 градусов — им будет грозить штраф" - секретарь швейцарского департамента экономики Маркус Спурндли

❓️ Как думаете, кто блефует?

📢 Про мой портфель из российских акций.

В пятницу прочитал прелестные новости по активам "Роснефти" в Германии. А поскольку миноритарием этой компании я являюсь, решил что неплохо бы написать актуальные мысли.

Текст получился больше, чем планировал, поэтому размещаю пост в телеграфе.

Для тех, кому лень много читать, ниже спойлер: 🔽

▪️ Предположительная чистая прибыль Роснефти за 2022 составит 700 млрд. рублей.
▪️ Расчетный дивиденд Роснефти, по моему мнению, составит 35 рублей за 2022 год.
▪️ Текущая дивидендная доходность составляет 10%
▪️ Акции компании планирую держать.

Для тех, кому не лень немного почитать, ниже ссылка: 🔽

https://telegra.ph/Segodnya-pro-Rosneft-09-19

​​📢 Индексы теряют по пять процентов.

Ну как, друзья? Удалось ли вам в полной мере насладиться картиной падения фондовых индексов. Изо всех утюгов стали прилетать страшные графики с отвесным падением. Думаю, все прекрасно понимают какой информационный повод послужил катализатором движения.
Падение действительно чувствительное, но, чтобы немного сбить панические настроения - предлагаю вам взглянуть на индекс ММВБ немного в другом масштабе. Картинку к этому посту прикрепляю.

Но и предлагаю задуматься вот о чем➡️ А кто сейчас продает Российские акции?
Попробуем пройтись методом исключения.

✔️Недружественные нерезиденты, на которых приходилось 20% фрифлота к торгам не допущены.
➖Вычеркиваем.

✔️Российские стратеги, владеющие крупными долями компаний? В рынок такие объемы не залить.
➖Вычеркиваем.

✅Остаются розничные инвесторы и спекулянты, в чьих руках, как следует из недавних сообщений Московской Биржи, сосредоточено 10% FreeFloat.
Пугливые розничные инвесторы выбыли с торгов еще в феврале/марте этого года.
Значит нервную реакцию обеспечивает спекулятивный капитал. Начинается гонка шортов. Когда одни продажи подстегивают другие. В этой игре на понижение главное не забывать о том, что наш рынок "инсайдерский".
А значит большая 🐟 кроется об эти шорты.

📌PS. Хотя внешний фон, мягко говоря, нервный.

Эпический старт Торгов.

​​📢 А не ожидает ли нас снова рост ключевой ставки ЦБ?
Первый шок от происходящих событий прошел. Можно немного посмотреть и поговорить о статистике, финансах и экономике.

🏦 Обратимся к статистике, публикуемой Центральным Банком России. Интерес для нас представляет формирование ликвидности в банковском секторе.
А если точнее - пункт "Изменение наличных денег в обращении (вне Банка России)"

📌Объясняя на пальцах - он отражает изменение объема наличных денег, находящейся в Банках. Если сумма по этому пункту отрицательная, население забирает деньги из банков. Наоборот - вносит на счета.

Обратите внимание на 22 сентября. Снятие средств составило 132 миллиарда рублей. Объем выведенных средств большой. Последний раз схожие объемы были в феврале месяце.

Можно ли сделать вывод что нас ждет резкое повышение ставки ЦБ?
Смотрим статистику на февраль месяц.
24 февраля Россией была объявлена СВО, а 25 числа люди вынесли из банков более 1 триллиона 400 миллиардов рублей. Реакцией ЦБ на такой резкий отток ликвидности стало повышение ключевой ставки до 20%.
То есть объемы оттока ликвидности 25 февраля были в 10 раз выше, чем вчера.

Вывод напрашивается следующий:
В данный момент предпосылок для резкого увеличения ключевой ставки нет. А вот в том, что цикл понижения ключевой ставки полностью завершен я практически уверен. А если предположить, что отток ликвидности из банков станет явлением вялотекущим, но продолжительным, мы можем увидеть цикл порционного повышения ключевой ставки.

🔜 Но все это будет актуально, если экономика будет оставаться "условно" гражданской. Но об этом в следующем посте.

📢 Покупать/держать/продавать❓

Посмотрите на диаграмму. Обратите внимание на поведение облигаций и акций некоторых стран, участвовавших во второй мировой войне.

✔️Акции:
Наихудшие результаты в акциях зафиксированы в Германии. Но даже у этой страны, потерпевшей поражение во второй мировой, инвесторы державшие активы в акциях не были разорены. Конечно, при условии, что их портфель был диверсифицирован. Диверсификация позволяла избежать риска тотальной потери капитала, даже если физически уничтожалась конкретная фабрика/завод.

✔️Облигации:
В военное время приоритетом государства является финансирование армии. Это ведет к разрыву между доходами и расходами бюджета. Покрытие этого дефицита происходит через государственные заимствования.
Если военная кампания проходит или завершается неудачно, держатели государственных долгов являются первыми претендентами на роль "козлов отпущения".

✅Резюме:
Никаких рекомендаций к покупке акций и продаже ОФЗ в этом посте нет. Да и состояние фондового рынка в стране во многом зависит от того, добивается ли страна успеха в военной компании или терпит поражение. Главное помнить, фондовый рынок, его котировки, индексы – это отражение коллективной аналитики, куда вносят свой вклад огромное количество людей.

📌Рыночный индекс – индикатор опережающий. А прописные истины по-прежнему работают.
“Покупай на слухах, продавай на факте”

📢 Вообще без намеков.

Девальвация валюты, бегство капитала, высокая инфляция — характерные черты для воюющей страны.

⚡«Газпром» снова показывает чудеса возможного инсайда. Держать акции «Газпрома» — это играть в политику и русскую рулетку одновременно. То что мы видим сегодня на утренних торгах сигнализирует, что дожидаться одобрения дивидендов собранием акционеров не стоит. Ко всему прочему добавляется заседание Совета Федерации в 15:00.
Возможно аварии на «Северном потоке-1» и «Северном потоке-2» могут отменить решение по дивидендам, НО даже если их примут, стоит понимать что будущие дивиденды будут не такими щедрыми как все себе представляют. Какие дивиденды возможны в перспективе и куда будут двигаться акции, вы можете узнать из видео.