Доброе утро!

◽️Индекс Мосбиржи закрылся буквально в той же точки, что и вчера - мы по-прежнему на 2740. День прошел нейтрально, обороты остаются средними. Боковик на рынке сохраняется в виду отсутствия существенных драйверов для роста, для падения в свою очередь причин тоже нет. Интерес инвесторов сконцентрирован в отдельных акциях, например очень волатильно в акциях ЭсЭфАй.

Рынок притих перед ожиданиями решений в геополитическом поле и монетарной политики. Вчера прошла встреча в Давосе, по реакции американской стороны переговоры прошли очень позитивно. Реакции положительные, но никакой конкретики нет.

◽️На валютном рынке тоже ничего интересного - курс валют практически не изменился, рубль сохраняет крепкие позиции, вызывает некоторые опасения, что курсы стабилизировались на минимальных отметках.

◽️S&P 500 теряет 2%, что очень нетипично для американского рынка. Основная причина кроется в опасении тарфиных войн между США и ЕС из-за Гренландии. На фоне такой международной напряженности золото вновь растет и достигает новых пиков, оставаясь безопасным «укрытием»
.
События на сегодня:

◽️Выступление Трампа на форуме в швейцарском Давосе
◽️FIXR: ВОСА по обратному сплит акций 1000:1


Invest View

Доброе утро!

◽️Индекс Мосбиржи после затянувшегося боковика выходит в плюс и закрывает день, прибавляя практически 1.5% и доходя до уровня 2780. Технически теперь открываются возможности на пробитие 2800 и возвращения на пики 2830-2850.

Оптимизм на рынке связан с позитивными ожиданиями в геополитическом поле. Вчерашняя встреча прошла в Давосе прошла достаточно успешно (со слов ее участников), кроме того вечером было ряд новостей, которые внушают оптимизм относительно будущих переговоров. Сегодня в Москве состоится встреча Путина со спецпредставителем Трампа. Ожидаем хороших новостей.

◽️Инфляция замедлилась до 0.45% после резкого всплеска в начале января. Несмотря на то, что значения весьма высокие, надеемся на их затухание. Монетарный фактор остается не менее важным, как и геополитический.

◽️Рубль вновь дорожал, в моменте валютная пара CNYRUB опускалась ниже 11. Спрос на валюту оставляет желать лучшего, к тому же ситуация могла стать хуже из-за приближающегося налогового периода.

◽️Цены на нефть перешли к активному росту и обновили локальные максимумы. Причинами стало более мягкая позиция США относительно Гренландии.

События на сегодня:

На сегодня событий нет


Invest View

Доброе утро!

◽️Индекс Мосбиржи не сумел уйти выше 2800 и закрылся на уровне 2770. День в целом выдался нейтральным несмотря на активное возобновление диалога между США и РФ на счет Украины. Ждем хороших новостей и попыток индекса прорваться через технические сопротивления. Ночью состоялась длинная встреча президента РФ и спецпредставителя Трампа, коментарии по встрече позитивные. Сейчас же анонсирована трехсторонняя встреча США, России и Украины в ОАЭ.

Неопределенность сохраняется, особенно непонятно будущее монетарной политики. Из-за НДС рост цен сильно разогнался и это может стать существенным препятствием для быстрого смягчения денежно-кредитной политики.

◽️Рубль вновь укрепляется при том достаточно сильно - 1.8-2.0%. Высокие ставки на рынке сдерживают рост российского рынка, а крепкий рубль дополнительно давит на экспортеров.

◽️Нефть немного корректируется и возодновляет нисходящую динамику.Давление на котировки нефти могут оказывать позитивные заявления участников переговоров, это снижает риски введения новых ограничений. Вместе с тем, золото продолжает расти и приближается к $5000 за унцию.

События на сегодня:

На сегодня событий нет


Invest View

Доброе утро!

◽️Индекс Мосбиржи вырос в пятницу и продолжал рост в выходные, в плотную приблизившись к 2800. Технически дорога открыта на 2800+, но случится это или нет будет зависеть только от геополитики. В выходные проходили трехсторонние переговоры между США, Россией и Украиной. Эти встречи и правда очень важны и по ощущению действительно приближают нас к перемирию. Рынок акций на это реагирует ростом, но весьма скромным - может быть инвесторы устали от ложных сигналов, а может быть просто не верят в скорую деэскалацию конфликта.

◽️Сильнее рынка выглядят РУСАЛ и Норникель - акции растут на фоне положительной динамики цен на металлы и высокого спроса со стороны Китая.

◽️Рубль вновь продолжает укрепляться к доллару и стоит уже почти 75. На рубль продолжает влиять пик налоговых платежей, что сохраняет высокое предложение валюты на рынке. Юань ведет себя в свою очередь не так резко.

◽️Нефть сохраняет положительную динамику и прибавляет в цене как и многие другие сырьевые товары. Рост мог быть вызван после заявления Трампа о движущихся в сторону Ирана военных кораблях США «на всякий случай».

События на сегодня:

◽️MGKL: Операционные результаты за 12 мес. 2025 г.
◽️VLHZ: последний день с дивидендом 20 руб


Invest View

Доброе утро!

Переговоры, переговоры и еще раз переговоры. Мы понимаем, что все уже от них устали, но ничем другим движение на рынке объяснить нельзя.

У нас есть медленный но верный путь по приближению к рецессии. И параллельно с этим имеются шансы получить хороший такой разворот тренда. Причина, по которой у руководства страны появилась мысль закончить все дипломатией как раз таки в том, что дна у этой рецессии в период СВО не будет.

Поэтому любой выпуск пара оправдан с точки зрения управления рисками. Но шанс на мир растет по мене ухудшения ситуации у обеих сторон и это игнорировать нельзя. К слову рынок уже почти перестал это делать. Но веры в лучшее все еще не достаточно. Нужны факты, которые мы сможем увидеть уже на этой неделе.

◽️Индекс Мосбиржи вчера потерял 1,11%. Классический выпуск пара. К тому же новостные боты явно накосячили с цитатой Пескова и по телеграмм разнеслась куда более негативная новость, нежели она была на деле.

Но в чем то он прав. Это, естественно, не быстрый процесс. Но могли ли мы представить год назад, что все дойдет до этого? А взгляд рынка был куда более позитивным.

Вчера же все соревновались, кто красивее упадет. Один из лидеров — Лента с -4,3%. Лукойл не может оправиться после дивиденда и в лидерах среди голубых фишек с -2%.

Но есть и лидеры роста. Так инвесторы вспомнили про ЮГК, что это тоже золотодобывающая компания. А золото уже больше 5000$. Основная идея — повышение оценки при продаже гос пакета. Появляются таргеты в 0,85-0,9 руб за акцию. Вполне справедливо, но реальность может оказаться чуть иной. Мы в стороне и не лезем в эту сторону.

◽️Вчерашние события в золоте и серебре — это просто уничтожение спекулянтов. В серебре сначала был рост 14%, после чего падение на 13%. Размотало всех. На утро рост уже 5%. Потерять тут было куда проще, чем заработать..

Медь следующая? Алюминий туда же. Троица Норникель, Русал, ЕН+ по текущим выглядит привлекательно. И это при долларе по 77.

Но локальную коррекцию во всех металлах исключать нельзя. Так что скорее всего шансы войти еще будут. Ждем снижения в металлах и можно думать, что лучше.


Из событий сегодня:

◽️VLHZ: закрытие реестра по дивидендам 20 руб


Invest View

Доброе утро!

◽️Индекс Мосбиржи вчера прибавил 0,85% и закрепился выше 2780, что является очень хорошим знаком.

Начнем сразу с техники. Сам факт закрытия выше 2780 на дневках выглядит как намек на пробой 2800 с поджатием к максимумам. Для этого нужно сегодня удерживать 2780. Судя по настроению с утра и новостному фону это почти неизбежный сценарий.

Спекулянтам дали уронить рынок на непонятных новостях в понедельник. Но вторник расставил все на свои места. Позитив еще не отыгран даже на 10%, но консерватизм в акциях присутствует и с этим ничего нельзя сделать. Инвесторы в депозиты и облигации будут подвозить свои тележки лишь после 3000.

Теперь немного более широкий взгляд.

Что мы имеем. Достаточно очевидный горизонт переговоров — до 15 мая. Мы бы сократили его до конца февраля. Параллельно с этим дорожают металлы и подтягивается нефть. А в случае конфликта в Иране нефть на 1-2 месяца может улететь выше 70$. Даже текущих событий было достаточно, чтобы поднять нефть с 62 до 67. Всякий раз, когда силы США собираются вокруг какого-либо субъекта нефть дорожает.

Учитывая эти два фактора достаточно интересными становятся нефтяные прокси на мир. Допустим: с учетом текущего дисконта нефть Urals стоит 41$, если мы накидываем 5$ сверху за счет конфликта США-Иран и сокращаем дисконт хотя бы до 13$ (в два раза), то российская нефть начинает стоить уже 59$, а это рост на 44%. На этих уровнях Лукойл стоил 6500. Апсайд 23% за счет чисто экономических факторов. Сюда же можно добавить минимизацию геополитической премии. Выглядит получше ритейла.

А главное срок реализации идеи достаточно понятный — всего один месяц.

Логика примерно такая.

Про рост прокси на металлы уже писать не будем. Все все видят и про все уже писали. В золото по текущим бы лезть не стали, как и в серебро. Ждем откат примерно с текущих.

И да. Есть такое мнение, что пора выходить из защитных активов и заходить в рискованные. Соотношение риск/прибыль тут в нашу пользу.


Из событий сегодня:

◽️HNFG: День Инвестора HENDERSON
◽️HNFG: Операционные результаты за 12 месяцев 2025 года
◽️X5 - операционные результаты 2025 г.


Invest View

💼 Изменения по портфелю
#ivПортфель

🔸 Продажа Россети ЦиП (#MRKP)
🔸 Покупка Лукойла (#LKOH)

Поменяли 10% Россетей на 10% Лукойла по логике из утреннего поста.


Все изменения по портфелю вы можете отслеживать на сервисе Snowball.


Invest View

🔍 Ситуация на рынке облигаций

С начала года индекс RGBI потерял 1,5%, а доходности облигаций продолжают расти. На среднесрочном участке кривая поднялась в среднем на 50 б.п. Участники рынка считают, что на фоне высокой инфляции и роста ценовых ожиданий ЦБ не будет так быстро снижать ставку, как ранее прогнозировали инвесторы. Рынок явно переоценивается.

Доходности коротких ОФЗ варьируются от 14,2% до 14,5%, среднесрочных — 14,9–15,1%, долгосрочных — 14,2–14,8%. Инвестиции в долгосрочные ОФЗ сейчас могут выглядеть не столь привлекательными, особенно на фоне возможных подвижек в переговорном процессе, которые в случае успеха могут «взорвать» рынок акций. Такие бумаги подойдут лишь инвесторам с инвестиционным горизонтом, значительно превышающим один год.

Что касается дальнейшего развития денежно-кредитной политики, вероятно, в феврале мы можем не увидеть снижения ставки, поскольку ЦБ может предпочесть понаблюдать за эффектом переноса повышенного НДС в цены. Результаты этого переноса мы наглядно увидим в конце января — начале февраля. Не менее важным фактором останутся инфляционные ожидания, которые в настоящее время сохраняются на достаточно высоком уровне.

Средние премии по корпоративным облигациям снизились практически по всем рейтингам, что говорит об улучшении настроений инвесторов в отношении корпоративного сектора. Дефолтных событий также не наблюдалось.

Рубль сохраняет крепкие позиции, и в таких условиях валютные облигации выглядят особенно интересными. Валютные бонды способны предложить доходность в диапазоне 7,5–9,5%.


Invest View

Доброе утро!

Вчера был достаточно скучный день в боковике, но самое главное рынок выполнил — не дал индексу свалиться ниже 2780. Потому про перспективы 2800+ забывать не нужно. Если проходим, то к переговорам можем оказаться где то на 2820.

Золото продолжает лететь выше и это даже начинает напрягать. Пытаешься найти в этом скрытый смысл, смотреть на истории и все равно пока что приходишь к факту — это просто разгон спекулянтами, маржин коллы и переток криптоинвесторов в реальные активы. Когда весь твиттер завален рекомендациями покупать золото и крахом фиатных денег, то разворот где то близко.

С учетом текущей волатильности близко по времени, но не по уровням. Текущий рост - рекордный в истории и играть против него может быть плачевно, особенно если учитывать низкие маржинальные требования. В серебре многие уже обожглись. Даже профессионалы из Голдман Сакс могут ошибаться и терять на этом огромные деньги. Мы бы могли с ними потягаться, но разве что в размере убытков.

При этом наши золотодобытчики стоят все еще дешево, относительно текущих цен на золото. А значит маржа безопасности там повыше.

Ситуация с США и Ираном накаляется, что выливается в рост цен на нефти. Нашему рынку от этого ни горячо и жарко, Лукойл падает вниз на 1%. Логику не меняем. Все выглядит так, что самое плохое почти точно случится и рынок нефти пока относительно спокоен к этому факту. Нас сейчас больше должна волновать ситуация в ОАЭ.


Из событий сегодня:

◽️SVAV: СД утвердит коэффициент чистый долг/EBITDA для целей дивидендной политики
◽️SMLT: Самолёт Big Day
◽️Повторный аукцион по продаже аэропорта Домодедово


Invest View