Доброе утро!

◽️Индекс Мосбиржи в пятницу прибавил более 2% на фоне новой стратегии по нацбезопасности США, где Россия больше не враг, а Европа так себе союзник.

Если воспринимать это буквально, то это позитив, на фоне которого рост на 2% выглядит очень скромно. Но переоценивать значимость такой политики не стоит. Это может одномоментно измениться.

Что по мирному треку, то там пока без существенных прорывов, но все же позитив есть. Вчера, в Кеннеди-центре никто Трампа за язык не тянул. Там мы услышали правду без украшательств. Зеленский главное препятствие. Переговорная группа согласна с предложениями. Весь вопрос с Зеленским. Сегодня он лететь в Европу придумывать, как выкручиваться.

Если все пойдет в таком духе, то индекс может уехать на 2760-2770. Этот уровень кажется пределом для роста в текущих условиях. Поэтому от него можем пойти вниз и болтаться в диапазоне 2700-2760 вплоть до следующей волны позитива (негатива) или заседания ЦБ.

В остальном без изменений. Шортить такое не советуем.


Из событий сегодня:

◽️RENI: ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года в размере 4,1 руб/акция
◽️AKRN: последний день с дивидендом 189 руб


Invest View

Доброе утро!

◽️Российский рынок вчера корректировался, предпосылок к тому было две - во-первых, инвесторов могла насторожить информация об обмене заблокированных иностранных бумаг на российские (что может создать навес продаж), во-вторых, несколько ухудшился геополитический фон. Из подготовленного США мирного плана из 28 пунктов осталось 20, остальные были отвергнуты Украиной. ЕС также остается приверженцем противоречивой политики, не направленной на урегулирование конфликта.

На следующей неделе состоится заседание ЦБ по ключевой ставки и монетарный фактор может выйти на передний план хотя бы на короткий промежуток времени. Нет предпосылок думать, что ставка не будет снижена. Вопрос лишь в том будет ли это минорное снижение на 50 б.п., либо же следует ждать чего-то большего.

◽️Отличились вчера акции Магнита, подскочившие на 5% на ошибочной информации на сайте Мосбиржи, на которую спекулянты очень живо отреагировали. Кто-то явно получил по шапке за такую фатальную оплошность, а инвесторам Магнита, скорее всего, следует ждать коррекции.

◽️Укрепление рубля пока прекратилось и котировки вчера заметно подросли, однако все равно остаются на своих минимумах, что никак не помогает акциям экспортеров. Снижение ставки ЦБ может помочь изменить ситуацию, но как сильно не ясно, вряд ли 50 б.п. в корне изменят ситуацию.

◽️Нефть заметно потеряла в цене, как и большинство других сырьевых товаров. Не смотря на некоторые новые неопределенности в отношении российско-украинского конфликта и прочих новостей, нефть не отреагировала на них ростом.


События на сегодня:

◽️SBER - РПБУ за 11 мес. 2025 г.
◽️NKHP: ВОСА по дивидендам за 3-й квартал 2025 года в размере 9 руб/акция
◽️CARM: последний день с дивидендом 0.08 руб
◽️AKRN: закрытие реестра по дивидендам 189 руб
◽️MGNT: неприменение мер по противодействию дестабилизации цен по решению Биржи

Доброе утро!

◽️Индекс Мосбиржи закрыл вчерашний день выше 2700, что является технически обнадеживающим фактором и дает надежды на дальнейший рост. Геополитическая неопределенность сохраняется и, скорее всего, будет сохраняться еще несколько месяцев. Ближайшее сопротивление на 2750. Хуже рынка выглядят акции МКБ, которые негативно реагируют на информацию о просроченных кредитах. А лучше рынка смотрятся акции металлургов.

◽️Сегодня выйдет очередные данные по инфляции, что должно подогреть рынок в уверенности снижения ставки на следующей неделе. Есть вероятность, что это будет отыграно на рынке. Ясно, что сейчас монетарный фактор является второстепенным, но все же должен найти хоть какое-то отражение на рынке.

◽️Официальные курсы по доллару и юаню немного расходятся - доллар демонстрирует снижение и остается ниже 77, а юань наоборот вновь возвращается к 11, что можно интерпретировать как разворот. Рынок давно ждет роста валютных курсов, это вдохнет жизнь в экспортеров.

◽️Котировки на нефть демонстрируют очередное снижение в цене. Риск-премия снижается из-за давления Трампа на Украино и риск введения новых ограничений против российской нефти рынок оценивает достаточно низко.


События на сегодня:

◽️SBER: День Инвестора
OZON: ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года в размере 143,55 руб/акция
◽️PLZL: ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года в размере 36 руб/акция
◽️CARM: закрытие реестра по дивидендам 0.08 руб

Доброе утро!

◽️Индекс Мосбиржи относительно в вторника остался практически в той же точке. Рынок вошел в боковик, сохраняя низкую волатильность и низкие обороты. Затишье вызвано неопределенностью, которая сохраняется в геополитическом поле. Итоговых решений нет и, вряд ли, мы их увидим до конца года. Угрозы со стороны ЕС накаляют обстановку и являются главным препятствием к достижению соглашений в ближайшее время, что вызывает серьезные опасения у инвесторов.

Технически индекс выше 2700, что уже неплохо. Боковик явно носит временный характер и нужен мощный драйвер, чтобы из него выйти (надеюсь все-таки позитивный).

◽️Инфляция ускорилась с 0.04% до 0.05% - по факту без изменений. Это дает нам твердую уверенность в том, что ЦБ снизит ставку, может быть даже решиться на какие-то более смелые шаги. Это узнаем на следующей неделе.

◽️В курсах валют продолжается отскок от многолетних минимумов и такой тренд может продолжиться по мере снижения ставки и изменения в балансе экспорта и импорта. Ближайшие ориентиры для доллара - возвращение к 80, для юаня - 11.5.

◽️Нефть вчера активно росла, но вероятно тренд не надолго и сегодня котировки уже перешли к заметному снижению. Пока цены остаются в диапозоне 61.5 - 62.5.


События на сегодня:

◽️AFLT: Операционные результаты за ноябрь 2025 года
◽️DIAS: ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года в размере 18 руб/акция
◽️HNFG: последний день с дивидендом 12 руб
◽️CNRU: последний день с дивидендом 104 руб
◽️MRSB: последний день с дивидендом 0.104087 руб
◽️LEAS: последний день с дивидендом 58 руб
◽️MOEX: СД обсудит итоги за 10 мес. 2025 г. и утвердит бизнес-план на 2026 г.

Доброе утро!

◽️Индекс Мосбиржи смог вырваться из боковика резким ростом. В моменте индекс доходил до 2780, но по итогу завершил день в районе 2760. Технически поддержка на 2700 оправдала своих ожиданий и если удастся закрыть неделю в таком плюсе, это будет хорошим сигналом. Хотя такие позиции вызывают подозрения о неминуемой коррекции, потому что наше положение глобально никак не изменилось.

Геополитический фактор остается таким же неопределенным, на передний план на следующей неделе выйдет монетарный фактор. Базовый сценарий - это снижение на 50 б.п., но на фоне ощутимого замедления инфляции шаг снижения может быть шире и участники рынка уже закладывают такой сценарий в цены облигаций.

◽️Курсы иностранных валют растут и уже начинают оказывать поддержку котировкам акциям экспортеров, а значит и всему индексу. Если тренд сохранится, это в значительной степени поддержит индекс.

◽️Нефть вернулась к снижению и ушла ниже $62 за барр. Переговорный процесс оказывает влияние на цены энергоносителей и повышает уверенность участников рынка в том, что новых санкций не будет.


События на сегодня:

◽️IRAO: День Инвестора
◽️AVAN: ВОСА по дивидендам за 3-й квартал 2025 года в размере 16,1 руб/акция
◽️CNRU: закрытие реестра по дивидендам 104 руб
◽️HNFG: закрытие реестра по дивидендам 12 руб

Доброе утро!

◽️Индекс Мосбиржи в пятницу попытался развить восходящее движение прошлых дней, но затем рынок приступил к снижению на фоне неблагоприятной геополитической обстановки. Финального документа с правками, который бы удовлетворял все стороны, так и нет, что отдаляет перспективу урегулирования конфликта. На выходных состоялась встреча представителей США и Украины, на которой (как утверждают СМИ) стороны достигли значительного прогресса. Мы впрочем это слышали не раз. Дополнительным негативным фактором в пятницу выступило решение ЕС о бессрочном блокировании активов России.

На этой неделе на передний план может выйти монетарный фактор. Участники рынка однозначно ждут снижения ключевой ставки, вопрос лишь в том насколько ЦБ решится ее снизить.

◽️Рубль замедлился в своем ослаблении и нашел более менее точку равновесия. Ситуация может несколько измениться после заседания ЦБ и баланс спроса и предложения на валюту изменится. Ожидаем, что рубль будет ослабляться и дальше, что даст дополнительные возможности для экспортеров.

◽️Нефть вновь снижается как и большинство других сырьевых товаров. На рынке также сохраняется избыток предложения нефти.


События на сегодня:

На сегодня событий нет.

Доброе утро!

◽️Индекс Мосбиржи прибавил за вчера еще 1%. Динамика роста акций сопоставима с динамикой переговоров. Очень медленно и вязко. Но, очевидно, шортить сейчас достаточно плохая идея, поскольку видимо все и правда идет какой то форме мира. Важно запастись терпением.

С другой стороны в ответ на вязкий рост можно получить очень сильный удар по рынку в сторону 2680 в рамках пары дней, поскольку впереди экспирация. Большого повода для этого не нужно. Но рынок сейчас силен - факт. Все проливы бодро откупаются.

Вообще, набралось достаточно много факторов в пользу роста:

🔸Во-первых, мы не так давно видели явный выход из ПИФов. Обычно такое происходит около минимумов. Людям свойственно покупать, когда все уже выросло и продавать, когда все упало.

🔸Во-вторых, мы видим разворот юриков из шорта в лонги.

🔸В-третьих, физики сокращают лонги на каждой волне роста.

Если анализировать участников, то напрашивается достаточно устойчивый рост, каким он был в 2023 году. Переговоры дело не быстрое и по мере движения к мирному договору акции будут подтягиваться наверх. Единственное, что может ускорить рост — это снятие санкций.

Пока что сигналов на негатив в переговорах не. Хотя все по привычке пытаются его найти. Из позитива: акции уже не так реагируют на новостные заголовки и больше на заявления официальных лиц. Это рациональное поведение.

Эта неделя обещает быть насыщенной, впереди еще ставка ЦБ, где в рынке кат на 1%, потому при -0,5% мы можем увидеть хорошее такое снижение, а на -1% небольшие фиксации. Ну и переговорный процесс в самом разгаре.

По уровням. Внизу основная поддержка сейчас на 2680-2700. Если ее проходим, то ниже на 2650-2660 находится просто железобетонный уровень, который ни при каких условиях проходить не должны. 2620 - критическая точка. Если будет ниже, то лучше начинать сокращать позиции или выходить из акций полностью. Наверху сопротивлений уже не осталось вплоть до 2900.


Из событий сегодня:

◽️BSPB: Финансовые результаты за 11 месяцев 2025 года по РСБУ
◽️HNFG: Операционные результаты за 11 месяцев 2025 года


Invest View

Доброе утро!

◽️Индекс Мосбиржи вчера закрылся в +0,8%. Очередные заявления связанные с переговорами отправили российский рынок в зеленую зону.

Могли вырасти и больше, если бы не буксующий Сбер, который закрылся снижением.

Сбербанк явно держат. Он главный аутсайдер последних двух недель. Скорее всего это продлится до экспирации и нам стоит лишь немного подождать.

Акции Аэрофлота вчера прибавили почти 4%. Вряд ли это связанно с переговорами, потому это обычный памп идеи под мир. Хотя в начале года акции были существенно выше текущих цен. Но так модно сказать про все акции.

Что то похожее наблюдается в акциях Ростелекома, но он, скорее, отыгрывает отставание от рынка и недавнее IPO Базиса. Отмечали, что акции могут быль интересными. У меня в портфеле есть немного.

По уровням без изменений. Вялый рост без откатов не позволяет сформироваться зоне с объемами, потому если начнется снижение, то оно может быть лавинообразным вплоть до 2700. Нужно это иметь ввиду. Проход выше 2800 снижает риски.

Оптимально будет оставаться на текущих уровнях (2765-2780) вплоть до решения заблокированным активам.

◽️Нефть вчера улетела ниже 60. Мы не ждем, что нефть будет оставаться ниже 60 продолжительное время. Но намеков на рост пока нет. Как технических, так и фундаментальных. Российская нефть стоит уже дешевле 3000 руб за баррель. Это катастрофа. Лишь высокая стоимость бензина должна как то скомпенсировать результаты в 4 квартале.

Из событий сегодня:

◽️RENI: последний день с дивидендом 4.1 руб
◽️HNFG: Операционные результаты за 11 месяцев 2025 года
◽️NKHP: последний день с дивидендом 9 руб
◽️PMSBP: последний день с дивидендом 26 руб


Invest View

Одна неделя и три шага до возможного перемирия

Последние 2-3 недели были очень напряженными и непростыми, но рынок рос и в целом переговоры воспринимались позитивно.

И, кажется, мы выходим на финишную прямую. Впереди осталось 3 шага, которые отделяют нас от перемирия.

🔸18-19 декабря:
Решение ЕС по замороженным российским активам. Если получится в какой то форме их изъять, то это огромный минус для переговоров, поскольку текущие условия, которые были оговорены в Москве, явно включали и замороженные активы. Это первое препятствие.

🔸20-22 декабря:
Возможная встреча украинской делегации с американской для решения вопроса территорий. Позиция США жесткая, как и гарантии безопасности, которые они обещают. Если проще, то все будет сводится к тому, как рисовать карту. У США явно есть наши черновики, на них наложат карту от украинской стороны и начнутся обсуждения. Тут достаточно высоки шансы, что договорятся.

🔸22-24 декабря:
В случае консенсуса по территориям делегация США направляется в Москву показывать финальные наработки и договариваться в Путиным о финальном соглашении. Если все устроит, или устроит на 99%, то мы можем ждать финальный этап переговоров - это трехсторонние встречи и подписание рамочного соглашения. Основные преграды пройдены. Позиции сближены. Обе стороны отказались от требований, которые тяжело формализовать, остались лишь существенные пункты, которые нужно будет детально проработать.

Итого имеем, что вероятность выхода на 4-ый (финальный) этап составляет 12,5%, если брать вероятность успеха каждого этапа 50 на 50.

Если у ЕС не получится выдать репарационный кредит (или в любой другой форме украсть активы), то вероятность возрастает до 25%. Но на самом деле существенно больше.

Параллельно с этим нас ждет прямая линия с Путиным и решение ЦБ РФ по ставке. Следующие 7-8 дней будут очень трудными и напряженными. Но сейчас мы как никогда близки к миру и это видно даже по заявлениям участвующих в конфликте лиц. Главная проблема - это ЕС.

Решение по замороженным активам - это самое ключевое событие.

Всем успехов. Верим в лучшее. Тут главное чтобы не размотало на новостных заголовках.


Invest View

Доброе утро!

◽️Индекс Мосбиржи вчера закрылся в красной зоне, потеряв 0,4%. Обошлось без обвалов, но потенциал был.

Если смотреть на ключевые вчерашние события, то тогда мы потеряли 1% на некорректом переводе новости об ударах по танкерам и новости еще с понедельника, что ЕС обсуждает отправку каких то сил на Украину.

При этом мы отыграли лишь 0,5% на достаточно позитивных сигналах из ЕС, данных по инфляции и планируемой трехсторонней встречи в США.

Рынок во время экспирации удивляет.

С другой стороны завтра у нас самый насыщенный день с начала новой волны переговоров. Это и решение ЦБ по ставке, это и решение ЕС по РФ активам (если опять не снесут), это и прямая линия с Путиным, которая всегда воспринималась рынком достаточно негативно.

Потому в преддверии насыщенной пятницы мы ждем достаточно вялый четверг с выносами в обе стороны из-за экспирации.

Основное давление на индекс идет через Сбер, совсем недавно он был почти 310, а сейчас 303. При этом по индексу мы стоим примерно там же. После экспирации оно может уйти.

Ждем сегодня боковик в зоне 2760-2780, если не принесут какой то явный позитив или негатив.

◽️Нефть вчера прибавила 3%. Когда я писал, что нефть не долго продержится ниже 60, я не ждал, что оно вернется выше уже на следующий день. Но такой резкий отскок скорее говорит о начале последней волны снижения с обновлением минимумов куда-нибудь к 55. Потому позитива для нефтянки пока мало.

◽️Рубль продолжает сдавать, что можно считать позитивным факторм, но на сколько он будет устойчивым - хороший вопрос. Пока что это больше похоже на фальстарт, поэтому сейчас ждем снижение юань к 11 рублям. Проход 11,5 руб - отмена сценария.


Из событий сегодня:

◽️RENI: последний день с дивидендом 4.1 руб
◽️HNFG: Операционные результаты за 11 месяцев 2025 года
◽️NKHP: последний день с дивидендом 9 руб
◽️PMSBP: последний день с дивидендом 26 руб


Invest View

💼 Изменения по портфелю
#ivПортфель

- Сокращение Россети Центр и Приволжье (#MRKP) с 12% до 10%
- Продажа Фикс Прайс (#FIXP)
- Покупка НЛМК (#NLMK)

Сейчас в фокусе мирные переговоры, увеличиваем количество миркоинов.

НЛМК - это еще и ставка на восстановление экономики и снижение ключевой ставки. Очень много факторов должно было наложиться, чтобы мы увидели такие цены. Ждем, что постепенно эти факторы будут уходить.

В поле зрения Магнит, если будет возможность и момент, то добавим его в портфель. Хотя неясно, что интереснее, Магнит или Фикс Прайс. Раньше отчета за 2025 год мы не узнаем, а решать нужно сейчас. Моментум в польщу Магнита.


Все изменения по портфелю вы можете отслеживать на сервисе Snowball.


Invest View

Доброе утро!

◽️Индекс Мосбиржи вчера закрылся в небольшом плюсе. Как и предполагалось, весь день прошел в боковике, разве что границы были чуть другие.

Экспирацию фьючерсов мы прошли успешно благодаря Лукойлу. На рынок давили через Сбербанк, не в основном были открыты шорты, но снижение полностью скомпенсировал рост Лукойла, где открытые позиции были в основном в лонг. Потому можно двигаться дальше без неожиданных и нелогичных движений.

С утра у нас уже есть позитив:

Лидерам ЕС не удалось достичь соглашения об использовании замороженных российских активов для предоставления Украине финансовой помощи.

Теперь рассматривается решение о совместном заимствовании для выделения Украине 90 млрд евро на два года. При этом Венгрию, Чехию и Словакию, выступающие против помощи Киеву, планируют исключить из общей схемы погашения долга.

А значит российские активы остаются частью сделки и тут не произошло никаких срывов. А значит, что и вероятность успеха встреч в выходные немного, но выросла. Мы вчера видели громкие заявления Зеленского, но это лишь слова, дела будут происходить в Майами.

Сегодня вступает в силу новый состав индекса Мосбиржи и под это дело управляющие индексными фондами стали активно скупать акции. На этом хорошо вырос Яндекс и ВТБ. Сегодня этот тренд может продолжится.

Ждем заседание ЦБ и прямую линию Путина. Рынок сейчас сильный, поэтому даже жесткие заявления он выдержит, а вот на ставке в 16% рынок может дать слабину. Многие полагают, что кат на 1% вызовет распродажи, но по причине геополитического позитива мы бы не ждали существенных фиксаций.

У нас разнятся мнения по снижению ставки. Мне кажется можно и -1,5% увидеть. Повод для этого есть. Особенно в преддверии финальных переговоров. Можно даже сказать, что этот шаг необходим с политической точки зрения. Но в ЦБ у нас сидят не политики и он все же сохраняет свою независимость в какой-то степени. День обещает быть интересным.

На утро можем пройти 2780 и даже дойти до 2800. Далее уже нужны данные по ставке.


Из событий сегодня:

◽️Мосбиржа меняет базы расчета Индексов
◽️SVET: ВОСА по дивидендам за 2024 год, рекомендация: 0,1 руб. на акцию/обычку и 4,22 руб. на акцию/преф
◽️GEMA: ВОСА по дивидендам за 3 квартал 2025 года в размере 3 руб/акция
◽️PLZL: последний день с дивидендом 36 руб
◽️DIAS: последний день с дивидендом 18 руб
◽️OZON: последний день с дивидендом 143.55 руб
◽️RENI: закрытие реестра по дивидендам 4.1 руб
◽️Истекает срок стабилизации акций Дом.РФ после IPO


Invest View