Торги акциями компании Eurasia Mining с понедельника приостановлены на лондонской бирже.

Как неоднократно сообщала Eurasia Mining plc в официальных релизах, директора рассматривают различные предложения о продаже компании. Вероятнее всего, остановка торгов связана с получением одного из предложений, которое находится на рассмотрении совета директоров.

Ожидаю, что торги возобновятся в ближайшие 2 недели.

Бакс сегодня утром просто разгромлен. Идёт эвакуация в плен :)

Что там #рынок?

С рынком происходит то, чего мы с вами, в целом, и ждали.

Хочется надеяться, что вчерашний день стал неким днем разворота. По крайней мере, если начинали вчерашнюю торговую сессию в США за упокой, то закончили уже, скорее, за здравие.

Сегодняшние фьючеры на Америке это подтверждают. Они растут уже примерно на 1%.

Что важно?

▪️Перестал укрепляться американский доллар. Более того, он снизился как по отношению к евро, так и в целом относительно других валют – индекс DXY потерял порядка 1,5% от своих максимальных значений.
▪️Растет наконец-то золото. За последнее время драгметалл прибавил достаточно серьезно.

Что видится?

Если ничего принципиально не изменится, то высока вероятность того, что отскок продолжится. По S&P 500 первую цель я вижу где-то на уровне 4060, а далее можем выйти и на более высокий уровень.

❗Не забываем, что пока это лишь коррекция. Не пирамидимся. Не поддаемся жадности. Жадность сегодня – грех.

Альфа-Инвестиции
Торговать на бирже легче, чем вы думаете.
ЦД: Открытие брокерского счета
Преимущества продукта:
- Счёт за 3 минуты онлайн без визита в банк
- Пополнение без комиссии. С карты Альфа-Банка или переводом из другого банка
- Обслуживание от 0 ₽
- Самый выгодный курс валюты
- Оформить можно тут

❓Что будет с купленной валютой?

🗯 Ранее российские банки могли продавать наличную валюту гражданам без ограничений.

▪️С 9 марта 2022 г. ЦБ РФ ввел запрет на ее покупку до 9 сентября 2022 г.;
▪️С 18 апреля 2022 г. Центробанк немного смягчился и разрешили продажу наличной валюты, которую банки купили у других клиентов после 9 апреля 2022 г.;
▪️С 20 мая Банк России еще раз смягчил временный порядок операций с наличной валютой. Банки теперь смогут без ограничений продавать гражданам любую наличную иностранную валюту, за исключением долларов США и евро.

Безналичные операции по покупке и продаже валюты в онлайн-приложениях банков доступны, как и раньше. Можно открыть счёт в нужной валюте и обменять деньги по действующему курсу банка. Но не забывайте, что некоторые банки попали под санкции и там могут быть определенные проблемы. Поэтому, прежде чем открывать счета и приступать к операциям, задайте вопрос сотруднику банка и выясните все досконально.

Купить валюту можно через брокера на бирже. Эту валюту можно вывести на банковский счет. Купленные евро и доллары можно хранить на счете. Либо пополнить ими валютный вклад, если это предусмотрено условиями договора.

❗️Важно! Независимо от способа покупки валюты, которая поступила на счёт позже 9 марта 2022 г., снять ее можно только в рублях.

❓Как санкции влияют на безналичные платежи?

🗯 Было много волнений по поводу отключения банков от SWIFT: «все пропало, страна останется без банковских расчетов, бизнес прекратит работу!»

Все не так страшно, особенно для внутренних расчетов, ведь система SWIFT служит для проведения международных операций, на платежи и переводы внутри России она никак не влияет.

Друзья, всем привет!

Примерно месяц назад меня завалили вопросами:

- Что будет с Боржоми?
- В списке облигаций, на которые стоит обратить внимание, вы выделяли Боржоми. Как же так?

Поздно ли пить боржоми?

Производитель минеральной воды «Боржоми», остановивший производство в Грузии из-за финансовых проблем, связанных с военными действиями в Украине, хочет безвозмездно передать долю в бизнесе правительству страны. После этого компания надеется «продолжить свою деятельность в обычном порядке».

Структура «Альфа-Групп» владеет контрольным пакетом IDS Borjomi International (55,8%), который приобрела у наследников грузинского бизнесмена Бадри Патаркацишвили в 2013 г.

«Наш пакет снизится до неконтрольного. Уверены, что в сложившейся ситуации — это единственно правильное решение, которое поможет группе восстановить работу заводов».

Головной офис компании находится на Кипре, продукция экспортируется более чем в 40 стран мира, ее офисы расположены в 30+ странах, включая Украину, Грузию и США. В начале марта 2022 г. эстонские торговые сети, такие как Rimi, Maxima, Selver, решили убрать с прилавков «Боржоми» из-за «полученных данных», что ей владеет российская компания, и введения против нее санкций.

Источники грузинского делового издания Bussiness-partner сообщали, что находящийся под санкциями владелец «Альфа-Групп» Михаил Фридман пытался продать бизнес, связанный с минеральной водой, используя разные схемы, в том числе вдове Бадри Патаркацишвили — Ине Гудавадзе. Леван Багдавадзе, президент Borjomi Georgia, говорил изданию о том, что компания рассматривает вопрос об изменении структуры акционеров.

Будет ли зашит в структуру сделки опцион на выкуп компании лет эдак через пять? Пока неизвестно. Однако думаю, что вряд ли.

Неплохая новость для держателей облигаций компании. Далее – «будем посмотреть». Но пока облигации, сильно упавшие ранее и дающие весьма неплохую доходность, кто-то явно выкупал. Похоже, не зря.

Не рекомендация, но рассуждения о возможных способах развития ситуации 😉

Саудовская Аравия хочет выработать новое соглашение ОПЕК+ при участии России.

Об этом рассказал Financial Times министр энергетики страны принц Абдель Азиз бен Сальман Аль Сауд.

Смысл нового соглашения пока неясен. Полагаем, что оно нужно для того, чтобы подогнать под новую реальность старое, срок действия которого заканчивается в конце года. Россия под санкциями, а часть членов картеля не в состоянии обеспечивать нужный уровень добычи и без санкций.

При этом саудиты демонстративно поддерживают Россию, не обращая внимания на западные санкции. Они продолжают намекать на то, что причина высоких цен на заправках не в поведении ОПЕК, а в недостаточных перерабатывающих мощностях.

В этом есть доля истины. Саудовский министр напомнил, что за последние 3 года в мире были закрыты НПЗ, перерабатывавшие до 4 млн баррелей в день. Еще недавно считалось, что спрос на дизель упал навсегда, а будущая потребность в энергоносителях (в том числе на транспорте) будет обеспечена зелеными источниками.

Однако все пошло не так, и нефтеперерабатывающая промышленность оказалась не готова к скачку спроса. Цены на бензин и дизель в США бьют рекорды и фактически тянут за собой цены на сырую нефть. Опять же, сокращение поставок российских нефтепродуктов значительно усугубляет дефицит.

Принц прав, проблема глубже и шире, чем просто недостаток добываемых баррелей. Однако его ремарка о том, что «мир должен оценить ценность» союза производителей, звучит, как нам кажется, не очень уместно. И похоже, не вполне дальновидна. Для мира союз производителей, как нам видится, особенной ценности не имеет.

Кроме того, цены на нефть могут не только расти, но и падать по многим причинам. Это может быть рецессия из-за роста ставок, или пересмотр радикальной зеленой повестки и рост добычи в Штатах, как при Трампе. В конце концов, зеленый энергетический переход может с годами дать ощутимый результат. И тогда мир может напомнить союзу производителей, кто кому и что должен.

Тем не менее, намек саудитов понятен, решать проблемы Запада они не настроены. Вряд ли что-либо из перечисленного в предыдущем абзаце случится уже в ближайшее время, а значит цены на нефть в краткосрочной перспективе будут оставаться высокими. Ждем продолжения колебаний в диапазоне $100-115 за баррель с возможностью скачков выше в случае очередного санкционного обострения.

Вы знаете, какой самый большой рынок в мире? Это китайский рынок недвижимости с предполагаемой рыночной капитализацией более 55 триллионов долларов на конец 2021 года — для сравнения, фондовый рынок США к тому времени оценивался в 53 триллиона долларов. А это их график цен на жилье в годовом исчислении.

Вчера был опубликован протокол последнего заседания мудрецов от ФРС.

Напомню, на последнем заседании комитет принял решение поднять ставку на 50 б.п. Это был более агрессивный шаг по сравнению с 25 б.п. на предыдущем заседании.

В протоколе, к счастью, неожиданностей не было. В комитете нет разногласий. Все за то, чтобы поднимать ставку на 50 б.п. на заседаниях в июне и июле. Два таких повышения уже заложены в доходности облигаций и в рынок в целом. Так что из-за отсутствия сюрпризов Америка вчера закрылась в плюсе.

Единственным изменением стал пересмотр прогнозов относительно инфляции. По оценкам ФРС, индекс цен расходов на личное потребление вырастет на 4,3% в 2022 г., после чего рост замедлится до 2,5% в следующем году. Что касается причин скачка инфляции, то, по мнению регулятора, во всем виноваты низкие процентные ставки, логистические проблемы и ухудшение геополитической составляющей. А «размывание» USD и «вертолетные деньги» – это так, ничего особенного...

Ну, это нормально.
1. ФРС всегда прав.
2. Если ФРС не прав см п. 1
3. Если «что-то пошло не так», то во всем виноват Чубайс. То бишь логистический коллапс. И к ФРС это отношение не имеет.

Что будет делать ФРС после двух повышений на 50 б.п. в июне и июле? Тут уже члены комитета настроены гибко. Все будет зависеть от данных. Не исключаю, что после двух заседаний, если инфляционное давление ослабнет, ФРС в принципе сделает паузу в повышении ставки. Рынки сейчас явно недооценивают вероятность такого исхода.

Что касается QT (количественного ужесточения), члены ФРС сошлись во мнении, что разумным будет ограничить продажу гособлигаций на уровне около $60 млрд в месяц, обеспеченных ипотекой ценных бумаг — на уровне порядка $35 млрд в месяц. В протоколе также указывается, что возможна прямая продажа ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, с заблаговременным уведомлением об этом.

С учетом того, что ФРС действует крайне осторожно, от нее мы бы не ждали страшилок в ближайший месяц. А дальнейшая риторика уже очень зависит от того, что будет с долларовой инфляцией. Тут я, увы, не Ванга, чтобы предсказывать настолько вперед.

Одновременно с этим, официальные лица выразили обеспокоенность тем, что ужесточение политики может вызвать нестабильность как на облигационном, так и на товарном рынке. Это важно. ФРС четко высказывается на тему, что НЕ ХОТЕЛОСЬ бы существенно дестабилизировать рынки. По крайней мере, их это серьезно волнует.

А вот касательно ближайших недель могу сделать предположение. Постоянство и предсказуемость ФРС может позволить рынкам отрасти на некоторое время. И позитивная реакция на вышедший вчера протокол это подтверждает.

Но не обольщаемся. ФРС сегодня – не единственная тема для переживаний инвесторов. Причин для этого масса. Так что… Если рынки и решат «немного отдохнуть от падений», то, на мой взгляд, это будет лишь коррекция на пути вниз.

#США #инфляция #макрон

Несколько слов о рынках – что происходит, и чего нам ждать сегодня.

Рынки в последнее время ведут себя весьма предсказуемо. Несмотря на негативный фон (а, может быть, и вопреки ему), сейчас мы наблюдаем некий разворот наверх. Насколько он будет значительным? Посмотрим. Пока пессимизм в этом отношении перевешивает.

И все же, мне видится потенциал для S&P 500 примерно 3-5% до 4150-4200 пунктов. В моменте фьючерсы на Америку торгуются примерно в нулях.

Какие можно выделить факторы для роста рынка?

▪️Динамика доллара, который продолжает немного слабеть по индексу DXY (в моменте 101,7). Да и евро, судя по всему, закрепился где-то на уровне 1,07. Полагаю, что дальнейший подъем до 1,08 будет сделать достаточно тяжело. Поэтому имеем то, что имеем, но очевидно одно – инвесторы немного сбавили накал негатива.

▪️Цены на золото выглядят достаточно стабильно, и закрепляются вокруг уровня $1850 за унцию. Это также позитив, но, на мой взгляд, достаточно легкий.

▪️Примерно то же можно сказать и о нефти, которая в моменте торгуется около $114 за баррель марки Brent.

Вывод? Да, отскок рынков наверх до указанных выше уровней по S&P 500 вполне вероятен. Означает ли это, что нужно формировать позиции в портфелях? Не уверен.

На мой взгляд, оптимальная тактика в текущих условиях может быть такой: держим основные позиции, в том числе URTY, который мы брали сильно ниже. Рассчитываю его закрыть с прибылью 20-25%.

Плюс ко всему, неплохо подросли нефтяные бумаги, которые мы недавно включили в один из портфелей сервиса по подписке – Murphy Oil (MUR US) и ETF на нефть United States Oil Fund (USO US). Сейчас их доходность в портфеле составляет +15% и +10% соответственно.

Альфа-Инвестиции
Торговать на бирже легче, чем вы думаете.
ЦД: Открытие брокерского счета
Преимущества продукта:
- Счёт за 3 минуты онлайн без визита в банк
- Пополнение без комиссии. С карты Альфа-Банка или переводом из другого банка
- Обслуживание от 0 ₽
- Самый выгодный курс валюты
- Оформить можно тут

Друзья, всем привет! ЦБ снизил ставку до 11% годовых. Что дальше?

А вот здесь все очень интересно.

Движение в сторону снижения ставки, в принципе, должно продолжиться:

▪️Последние недельные данные указывают на значительное замедление текущих темпов роста цен.
▪️Ослаблению инфляционного давления способствуют динамика обменного курса рубля наряду с заметным снижением инфляционных ожиданий населения и бизнеса.
▪️Продолжается приток средств на срочные рублевые депозиты, а кредитная активность остается низкой. Это ограничивает проинфляционные риски и обусловливает необходимость дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
▪️Внешние условия для российской экономики остаются сложными, что значительно ограничивает экономическую активность. Мораль – деньги НЕ ДОЛЖНЫ БЫТЬ ДОРОГИМИ.

Следующее заседание СД Банка России запланировано на 10 июня. Следим внимательно за дальнейшей недельной статистикой по инфляции и главное, за инфляционными ожиданиями. Ежику понятно, что Банк России «будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий.»

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0–7,0% в 2023 г. и вернется к 4% в 2024 г.

Что это означает для каждого из нас?

1️⃣ При ключевой ставке в 17% льготная ипотека была под 12%, при 14% – нынешние 9%. Снижение ключевой ставки сразу на 3 п.п. позволяет застройщикам надеяться на скорое снижение и ставки по льготной ипотеке до 7%, а то и до 6%, какой она была в прошлом году. Это вполне реальная ситуация. Правда есть нюанс. Если у человека денег нет и с работой все не очень, то и по ставке 12% и по ставке 7% годовых ему все равно платить будет мало реально. И одновременно со снижением ставки и повышением доступности денег, понятно, что главная задача – это создание условий для того, того, чтобы народ у нас смог нормально зарабатывать. Впрочем… это уже немного другая история.
2️⃣ Cтавка по депозитам еще через месяц-другой может снизиться до 8-9%.
3️⃣ ОФЗ продолжат свое поступательное движение вверх по цене. И вот тут все может быть весьма интересно. Так, ОФЗ с погашением через 20 лет сегодня дают доходность порядка 9,4% годовых. Еще неделю с небольшим назад их доходность была на уровне 10,35-10,40%. А это значит, что рост за неделю УЖЕ составил от 12-13%. Не забываем про купон, который также честно капал все это время. Однако, если ставка снизится еще на 150-200 б. п., их цена, скорее всего, поднимется еще на 10-12%. (Вдумчивый читатель тут же спросит – почему на 12%, а не более? Кого заинтересует – могу обьяснить, но это займет немало времени. Поскольку буду доказывать, что ценами двигает не только изменение ставки, но еще и такая милая штука, как дальнейшие ожидания). Так что… есть еще место подвигу (т.е. заработку).
4️⃣ Корпоративные облигации также, скорее всего, продолжат свой рост. Да, корпораты в основном выпускаются на срок 3-5 лет. И движения вверх по цене тут вряд ли будут значительными. Но... тем не менее.
5️⃣ Ну и вишенка на торте. Снижение ставки должно, как оно часто бывает, добавить хорошего пуша для рынка российских акций. В первую очередь, могут еще подрасти в цене такие бумаги, как Газпром.
6️⃣ А теперь... дискотека. То есть, сори, ипотека. Есть понимание, что льготную ипотеку могут достаточно быстро довести и до 4-5% годовых. Что касается ипотеки по рыночным ставкам, полагаю, в течение 2-3 месяцев мы сможем ее увидеть на уровне порядка 9% годовых. Но оживит ли это рынок, где в ряде регионов продажи жилья рухнули более чем на 95%? Главное здесь – это платежеспособный спрос и желание людей тратить деньги. Мое мнение – спрос будет восстанавливаться. Но не лавинообразно, а достаточно медленно. И здесь ключевым моментом будут являться прежде всего программы помощи населению и, что еще важнее, – программы поддержки малого и среднего бизнеса. Деньги здесь обещаны большие. Но… когда мы их увидим?

❗️Получили комментарий от СПб биржи. Продолжаем разбираться в ситуации.

ЦБ обязал брокеров и СПБ Биржу перевести на неторговые счета часть иностранных бумаг.

О чем речь и кого затронет это нововведение?

▪️Евроклир приостановил работу с НРД, после чего часть иностранных бумаг российских инвесторов оказалась обездвижена – ни продать, ни купить, ни дивиденды получить. Сразу после этого участники рынка перевели на неторговые счета большую часть хранимых в НРД-Евроклире бумаг, но параллельно подсчитывали их точное оставшееся количество. На российском биржевом рынке осталась небольшая доля ценных бумаг, ограниченных Euroclear, которую ЦБ предписал вывести с торгов с 31 мая до решения ситуации с международным депозитарием.

▪️С 31 мая инвесторы могут увидеть, что часть их иностранных бумаг недоступна для биржевых операций, а после завершения всех расчетов по сделкам, 1 июня, будет переведена на неторговый счет. Это значит, что совершать операции с ними будет нельзя, но права владения по-прежнему остаются за инвесторами.

Судя по релизу ЦБ, выводить из торгов будут менее 14% бумаг от всего клиентского портфеля на СПб Бирже в денежном измерении. Сколько бумаг остановить у каждого инвестора, определяется пропорционально: есть общая рыночная доля условного Apple, которую надо остановить, и пропорционально количеству бумаг у конкретного инвестора остановят именно эту долю.

▪️Точного списка наименований бумаг, которые будут пересчитывать и частично выводить из торгов, нет. Но указано, что речь идет про бумаги только с американским листингом, кроме HeadHunter, Yandex, Ozon, Cian.

▪️Число наименований эмитентов, которые торгуются на СПБ Бирже, не уменьшится, по некоторым наименованиям снизится только число бумаг в штуках.

Инфляция в России снова идет на спад.

С 21 по 27 мая годовой прирост цен в России замедлился до 17,35% после 17,51% неделей ранее. «Неделя к неделе» прирост цен составил 0% после -0,02%.

Чем обязаны такому замедлению инфляции?

▪️Корректируются цены на плодоовощную продукцию. С 1 по 27 мая огурцы подешевели на 26%, капуста – на 18%, томаты – на 14% и т.д.
▪️Дешевеет и другое продовольствие: яйца (-12% за месяц), сахар (-3% за месяц).
▪️Дешевеет бензин, вес которого в потребительской корзине Росстата составляет аж 4,4%. -0,2% с начала месяца.
▪️Последние пару недель падают в цене отечественные и иностранные автомобили.
▪️Медикаменты с начала месяца упали в цене на 1,4%.
▪️Строительные материалы дешевеют на 1,9% с начала мая.

Цены взлетели в конце февраля-марте, а теперь происходит отскок назад. Основные причины некоторого охлаждения инфляции – снижение спроса и укрепление рубля.

Какие последствия?

1️⃣ Банк России продолжит снижать ставку. Думаю, на ближайшем заседании шаг будет 100 б.п.
2️⃣ Вслед за ключевой ставкой начнут снижаться ставки по кредитам и депозитам. Причем по депозитам – более активно. Если у вас есть свободные рубли, которые вы не планируете переводить в валюту и хотите положить на депозит, имеет смысл их отнести в банк сейчас, дальше процент будет ниже.
3️⃣ С высокой вероятностью будут снижаться доходности российских облигаций. В ОФЗ ближайшее снижение ставки, может, и заложено. Хотя, на мой взгляд, частично. А вот корпораты, которые сейчас дают 11-12% годовых, еще подорожают.

«Северсталь» попала

«Северсталь» подпала под новые санкции США и была включена в SDN лист США. Проще говоря, компания подпала под жесткие санкции.

Что такое SDN лист и что это означает для компании?

SDN (specially designated nationals) – это своего рода «черный список». Власти США запрещают американцам любые взаимодействия с лицами и компаниями, включенными в него. Более того, активы и имущество всех в этом листе блокируются.

Новости, безусловно, негативные, и бумага на бирже падала вчера в моменте на 13%. Вероятно, санкции могут означать, что компания не сможет расплачиваться по обязательствам (имеет выпуски еврооблигаций на общую сумму около $1,5 млрд), не сможет заключать новые контракты с американскими партнерами. Одним словом, возможен технический дефолт и потеря определенной части выручки.

Насколько это страшно для компании?

На первый взгляд, ничего экстремально ужасного не произошло:
1️⃣ Активов в США у «Северстали» в настоящее время нет. В 2014 г. компания продала Severstal Columbus и Severstal Dearborn компаниям Steel Dynamics и AK Steel. Так что блокировать нечего.
2️⃣ Доля поставок компании в страны Южной и Северной Америки, согласно отчетности за 2021 г., составляет около 4%. Так что в данном случае выручка пострадает, но некритично.
3️⃣ Санкции против российской стали уже и так были введены. ЕС еще в марте ограничил поставки нелегированной стали, листа, арматура и труб.

Самый главный вопрос касается возможного технического дефолта. Минфин США установил срок завершения финансовых операций с «Северсталью» до 31 августа. Поэтому в перспективе могут быть невыплаты купона по бонду с погашением в 2024 г. и дефолт по бонду, который должен быть погашен в октябре 2022 г. Это – основной риск.

Стоит ли выкупать падение акций «Северстали»?

Определенно, риск очень высок. Но есть пара оговорок. Есть прецеденты, когда российские компании, на которые уже накладывались санкции, находили способы платить по обязательствам. В конце концов, западным инвесторам, пусть и очень принципиальным, не хочется терять деньги.

К тому же, на операционный бизнес компании санкции вряд ли повлияют. Сейчас здесь в действии другие негативные факторы – падение спроса, укрепление рубля, ограничение цен. Но это уже давно priced in.

Но все равно рискованно. Даже если очень высок аппетит к риску – подумать 10 раз, прежде чем принимать положительное решение.

А это наша инфляция.👍

Американцы у себя в своей аналитике пролив на их рынке связывают с "первой неделей количественного ужесточения".

При этом если посмотреть на график ниже, то баланс ФРС на этой неделе только вырос до 8,918 триллионов баксов.

Так что рынок у них показывает слабость, а вот реальное ужесточение ещё даже не началось.

Сегодня корректируется все.

Даже рубль решил немного отдохнуть и понежиться под южными лучами солнца в своем неустрашимом натиске на Север.