Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
Русал, верни долг! (аналитикам)
✍️ Авторские права: Инвестидеи от РИКОМ-ТРАСТ
История любви аналитиков РИКОМ-Траст и Русал трагична. Год назад аналитики рекомендовали покупать Русал, но идея принесла всего 2%, так как вышли они слишком рано, однако, сразу после этого акции взлетели на 165%. Хотят взять реванш и сесть в ракету.
Акции РУСАла, по нашему мнению, продолжают представлять интерес для инвесторов, поскольку на рынках очевидно продолжающееся ралли цен на алюминий. Тонна металла в рублях уже подорожала почти до 230 тыс., что является историческим максимальным значением. При таком уровне цен даже факт введения экспортных пошлин не должен помешать компании постепенно сокращать долговую нагрузку.
Мы видим долгосрочно интересными бумаги РУСАЛа по причине ожидания роста стоимости алюминия за счет роста спроса со стороны стран АТР. Именно этот факт является одним из ключевых триггеров роста бумаг РУСАЛа. Мы видим потенциал роста 10-12% на горизонте 1-2 месяца.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
✍️ Авторские права: Инвестидеи от РИКОМ-ТРАСТ
История любви аналитиков РИКОМ-Траст и Русал трагична. Год назад аналитики рекомендовали покупать Русал, но идея принесла всего 2%, так как вышли они слишком рано, однако, сразу после этого акции взлетели на 165%. Хотят взять реванш и сесть в ракету.
Акции РУСАла, по нашему мнению, продолжают представлять интерес для инвесторов, поскольку на рынках очевидно продолжающееся ралли цен на алюминий. Тонна металла в рублях уже подорожала почти до 230 тыс., что является историческим максимальным значением. При таком уровне цен даже факт введения экспортных пошлин не должен помешать компании постепенно сокращать долговую нагрузку.
Мы видим долгосрочно интересными бумаги РУСАЛа по причине ожидания роста стоимости алюминия за счет роста спроса со стороны стран АТР. Именно этот факт является одним из ключевых триггеров роста бумаг РУСАЛа. Мы видим потенциал роста 10-12% на горизонте 1-2 месяца.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
ПАО «Полюс»
✍️ Авторские права: Финам
Тикер PLZL
Рекомендация - покупка
Инвестиционный горизонт 8-12 недель
Цена входа >13 500 руб.
Цель 14 900 руб.
Потенциальная доходность на сделку 10,37%
Объем входа 11% Стоп-приказ 12 890 руб.
Технический анализ
Котировки компании поднялись выше 50- дневной скользящей средней. Мы рекомендуем открывать длинную позицию при росте выше 13 500 рублей. При покупке на 11% и выставлении стоп-заявки на уровне 12 890 рублей риск на портфель составит 0,50%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,30.
Фундаментальный фактор
ПАО «Полюс» — крупнейший производитель золота в России и одна из ведущих компаний в мире. Затраты компании на добычу одной унции золота являются самыми низкими в отрасли. Кроме того, освоение месторождения «Сухой Лог» вполне может помочь производителю существенно нарастить объемы добычи в будущем. Главным триггером для роста котировок «Полюса» может стать уход от риска на финансовых рынках и рост цен на золото. По мере сокращения QE и при растущей инфляции этот сценарий весьма позитивен для компании.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
✍️ Авторские права: Финам
Тикер PLZL
Рекомендация - покупка
Инвестиционный горизонт 8-12 недель
Цена входа >13 500 руб.
Цель 14 900 руб.
Потенциальная доходность на сделку 10,37%
Объем входа 11% Стоп-приказ 12 890 руб.
Технический анализ
Котировки компании поднялись выше 50- дневной скользящей средней. Мы рекомендуем открывать длинную позицию при росте выше 13 500 рублей. При покупке на 11% и выставлении стоп-заявки на уровне 12 890 рублей риск на портфель составит 0,50%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,30.
Фундаментальный фактор
ПАО «Полюс» — крупнейший производитель золота в России и одна из ведущих компаний в мире. Затраты компании на добычу одной унции золота являются самыми низкими в отрасли. Кроме того, освоение месторождения «Сухой Лог» вполне может помочь производителю существенно нарастить объемы добычи в будущем. Главным триггером для роста котировок «Полюса» может стать уход от риска на финансовых рынках и рост цен на золото. По мере сокращения QE и при растущей инфляции этот сценарий весьма позитивен для компании.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат»
✍️ Авторские права: Финам
Тикер MAGN
Рекомендация - покупка
Инвестиционный горизонт 1-2 месяца
Цена входа - тек. рыночная цена
Цель 83 руб.
Потенциальная доходность на сделку 17%
Объем входа 15%
Стоп-приказ 66 руб.
Технический анализ
Бумага устояла на сильном уровне поддержке и показывает признаки на разворот. Открывать позиции стоит от текущих уровней с целью 83 рубля. При покупке на 15% и выставлении стопзаявки на уровне 66 рублей риск на портфель составит 1%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,5.
Фундаментальный фактор
ПАО «ММК» — один из крупнейших металлургических комбинатов СНГ и России, расположен в городе Магнитогорске Челябинской области. Компания 21 октября предоставит финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021 года. Аналитики ожидают роста всех показателей и объявление высоких промежуточных дивидендов, прогноз составляет около 3,5%. На основе отчетности металлургической компании «Северсталь» ожидания по ММК могут быть превзойдены, что поддержит котировки компании.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
✍️ Авторские права: Финам
Тикер MAGN
Рекомендация - покупка
Инвестиционный горизонт 1-2 месяца
Цена входа - тек. рыночная цена
Цель 83 руб.
Потенциальная доходность на сделку 17%
Объем входа 15%
Стоп-приказ 66 руб.
Технический анализ
Бумага устояла на сильном уровне поддержке и показывает признаки на разворот. Открывать позиции стоит от текущих уровней с целью 83 рубля. При покупке на 15% и выставлении стопзаявки на уровне 66 рублей риск на портфель составит 1%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,5.
Фундаментальный фактор
ПАО «ММК» — один из крупнейших металлургических комбинатов СНГ и России, расположен в городе Магнитогорске Челябинской области. Компания 21 октября предоставит финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021 года. Аналитики ожидают роста всех показателей и объявление высоких промежуточных дивидендов, прогноз составляет около 3,5%. На основе отчетности металлургической компании «Северсталь» ожидания по ММК могут быть превзойдены, что поддержит котировки компании.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
Русснефть - дисконт неоправдан?
✍️ Авторские права: Инвестидеи от СИГНАЛЫ РЦБ
Русснефть входит в 10 крупнейших компаний по добыче нефти в России, но при этом торгуется с большим дисконтом к другим отечественным нефтяникам, замечают аналитики "Сигналов РЦБ". С начала года акции Русснефти упали, хотя другие акции и нефть взлетели.
Русснефть - один из самых недооцененных нефтяников в РФ с P/E 2021 года 2.4 против средней 6 в отрасли. Финансовые показатели превысили докризисные показатели, но акция торгуется у исторических минимумов. До ковида средняя цена акции Русснефти была 550 рублей: 250% апсайда от текущей цены.
Русснефть в 2021 году превзойдёт доковидные показатели.
Вчера Русснефть опубликовала отчетность по РСБУ. Русснефть за 9 месяцев 2021 года заработала почти столько же, как и за весь 2019 год — 22 млрд руб чистой прибыли за 9м2021 против 24 млрд руб за 2019.
Русснефть торгуется с большим дисконтом по отношению к другим нефтяникам РФ.
Форвардный P/E Русснефти за 2021 год равен 2.4, в то время как средний P/E по отрасли равен 6. Апсайд до аналогов 2.5х.
Русснефть — крупный добытчик нефти с запасами, которых хватит на десятилетия вперёд.
Русснефть входит в десятку крупнейших по добыче в стране. Объем запасов компании по международной классификации превышает 210 млн тонн. При среднем уровне добычи в 6.4 млн тонн запасов Русснефти хватит еще на 33 года
Состав акционеров Русснефти выглядит следующим образом:
• 32% - Семья Гуцериевых
• 23,4% - Glencore (один из крупнейших в мире поставщиков сырьевых товаров)
• 19,2% - Банк "Траст"
• 8,4% - Банк ВТБ
• 17% - Free Float (в свободном обращении на рынке)
Новый совет директоров может принять новую дивидендную политику
Одним из первых этапов обновления компании - новый состав совета директоров, который был избран 17 сентября. Акционеры положительно восприняли данную новость, так как новый менеджмент компании может рассмотреть изменение дивидендной политики в сторону начала выплат на обыкновенные акции.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
✍️ Авторские права: Инвестидеи от СИГНАЛЫ РЦБ
Русснефть входит в 10 крупнейших компаний по добыче нефти в России, но при этом торгуется с большим дисконтом к другим отечественным нефтяникам, замечают аналитики "Сигналов РЦБ". С начала года акции Русснефти упали, хотя другие акции и нефть взлетели.
Русснефть - один из самых недооцененных нефтяников в РФ с P/E 2021 года 2.4 против средней 6 в отрасли. Финансовые показатели превысили докризисные показатели, но акция торгуется у исторических минимумов. До ковида средняя цена акции Русснефти была 550 рублей: 250% апсайда от текущей цены.
Русснефть в 2021 году превзойдёт доковидные показатели.
Вчера Русснефть опубликовала отчетность по РСБУ. Русснефть за 9 месяцев 2021 года заработала почти столько же, как и за весь 2019 год — 22 млрд руб чистой прибыли за 9м2021 против 24 млрд руб за 2019.
Русснефть торгуется с большим дисконтом по отношению к другим нефтяникам РФ.
Форвардный P/E Русснефти за 2021 год равен 2.4, в то время как средний P/E по отрасли равен 6. Апсайд до аналогов 2.5х.
Русснефть — крупный добытчик нефти с запасами, которых хватит на десятилетия вперёд.
Русснефть входит в десятку крупнейших по добыче в стране. Объем запасов компании по международной классификации превышает 210 млн тонн. При среднем уровне добычи в 6.4 млн тонн запасов Русснефти хватит еще на 33 года
Состав акционеров Русснефти выглядит следующим образом:
• 32% - Семья Гуцериевых
• 23,4% - Glencore (один из крупнейших в мире поставщиков сырьевых товаров)
• 19,2% - Банк "Траст"
• 8,4% - Банк ВТБ
• 17% - Free Float (в свободном обращении на рынке)
Новый совет директоров может принять новую дивидендную политику
Одним из первых этапов обновления компании - новый состав совета директоров, который был избран 17 сентября. Акционеры положительно восприняли данную новость, так как новый менеджмент компании может рассмотреть изменение дивидендной политики в сторону начала выплат на обыкновенные акции.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
Тикер POLY
✍️ Авторские права: Финам
Рекомендация - покупка
Инвестиционный горизонт 3-9 месяцев
Цена входа - тек. рыночная
Цель 1790 руб.
Потенциальная доходность на сделку 33%
Объем входа 10%
Стоп-приказ 1170 руб.
Технический анализ
После продолжительной коррекции акции демонстрируют разворотные тенденции. Открывать позиции рекомендуем от текущих уровней с целью 1790 рублей. При покупке на 10% от объема портфеля и выставлении стоп-заявки на уровне 1170 рублей риск на портфель составит 1,31%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,5.
Фундаментальный фактор
«Полиметалл» — одна из крупнейших горнодобывающих компаний в России. В структуре выручки компании на первом месте идет золото, затем серебро и медь. Учитывая низкую оценку по мультипликаторам, достаточно сильную дивидендную политику (форвардная дивидендная доходность составляет 9,5% при текущих ценах) и стабилизацию в золоте, можно ожидать достаточно сильный отскок акций на среднесрочном горизонте.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
✍️ Авторские права: Финам
Рекомендация - покупка
Инвестиционный горизонт 3-9 месяцев
Цена входа - тек. рыночная
Цель 1790 руб.
Потенциальная доходность на сделку 33%
Объем входа 10%
Стоп-приказ 1170 руб.
Технический анализ
После продолжительной коррекции акции демонстрируют разворотные тенденции. Открывать позиции рекомендуем от текущих уровней с целью 1790 рублей. При покупке на 10% от объема портфеля и выставлении стоп-заявки на уровне 1170 рублей риск на портфель составит 1,31%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,5.
Фундаментальный фактор
«Полиметалл» — одна из крупнейших горнодобывающих компаний в России. В структуре выручки компании на первом месте идет золото, затем серебро и медь. Учитывая низкую оценку по мультипликаторам, достаточно сильную дивидендную политику (форвардная дивидендная доходность составляет 9,5% при текущих ценах) и стабилизацию в золоте, можно ожидать достаточно сильный отскок акций на среднесрочном горизонте.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
РУСАЛ: СВЕРКАЮЩИЙ АЛЮМИНИЙ
✍️ Авторские права: Инвестидеи от СИНАРА ИНВЕСТБАНК
С начала года акции РУСАЛа выросли на 125% и по динамике опередили цены на алюминий. Такая ситуация оправдана, и более того, потенциал РУСАЛа не еще исчерпан, считают аналитики СИНАРЫ. Декарбонизация производства и энергетический кризис в Китае в помощь.
С начала года акции РУСАЛа подорожали более чем в два раза и по динамике опередили цены на алюминий благодаря более высокому коэффициенту «бета». Ожидаем, что РУСАЛ продолжит опережать Норникель в связи с более высокими прогнозными ценами на алюминий, вероятным возобновлением дивидендных выплат и включением в индекс MSCI. Мы начинаем наш анализ акций РУСАЛа с рейтинга «Покупать».
Цены на алюминий достигнут пика в следующем году, цены на МПГ снизятся в 2022–2023 гг. На фоне дефицита на рынке в этом году и сокращения китайского производства алюминия он стал стоить дороже остальных металлов (+60% с начала года); другие цветные металлы (медь и никель) продемонстрировали лишь скромное восстановление в стоимости (+25–30% с начала года), а МПГ (палладий и платина) оказались под ударом (-5–15% с начала года) из-за замедления темпов мирового производства автомобилей. Мы ожидаем дальнейшей существенной коррекции цен на палладий до $1650/унц. в 2024 г. На автомобильную отрасль приходится 83% спроса на палладий и 38% спроса на платину, которые используются в каталитических конвертерах в автомобилях с двигателями внутреннего сгорания, поэтому глобальное распространение электромобилей (доля рынка в 20% к 2025 г. и в 50% к 2030 г.) должно оказать давление на спрос и цены на палладий. При этом мы отдаем предпочтение алюминию в связи с ростом себестоимости, атакже инициативами по декарбонизации производства и ограничениями на электроэнергию в Китае.
Повышение прогноза выручки РУСАЛа и завышенная оценка прибыли Норильского никеля. Наши оценки EBITDA на 2022–2023 гг. на 15–25% превышают консенсус-прогноз по РУСАЛу и примерно на 15% ниже по Норникелю. Полагаем, что рынок пересмотрит прогноз и высокие цены на алюминий двинут вверх котировки акций РУСАЛа в предстоящие месяцы: рынок еще не учел интенсивное ралли в ценах на алюминий. Мы также считаем, что консенсус переоценивает показатель прибыли Норникеля в будущем году.
Новый режим налогообложения добычи полезных ископаемых позитивен для РУСАЛа. Недавно российское правительство приняло решение повысить НДПИ (с привязкой к выручке) для отрасли цветных металлов. Новый налоговый режим будет действовать три года при ставке в 6% для меди, никеля и МПГ, заменив временные 15%-ные экспортные пошлины, но не распространится на РУСАЛ.
Инвестиционное заключение
РУСАЛ — второй по величине производитель алюминия в мире с одним из самых низких уровней затрат. Компания производит 3,8 млн т алюминия, что эквивалентно примерно 7% общемирового объема. Главное преимущество РУСАЛа в части затрат — 100%-ная самообеспеченность основным сырьем (бокситовая руда и глинозем), а также доступ к дешевой электроэнергии российских ГЭС. Американские власти сняли санкции с РУСАЛа в январе 2019 г., вследствие чего стоимость акций компании существенно выросла. Кроме того, РУСАЛу принадлежит 25,5%-ная доля в капитале Норильского никеля, что обеспечивает солидный приток средств в виде дивидендов и программы выкупа акций, позволяя существенно снизить долговую нагрузку. Несмотря на наблюдавшийся в этом году существенный рост цен на алюминий, мы предполагаем, что цены получат поддержку на фоне проводимой в Китае политики декарбонизации производства и оптимизации мощностей, а значит, они могут достичь пика только в следующем году. Существенный рост прибылей в 2021–20223 гг. и дивиденды от Норникеля должны позволить РУСАЛу полностью освободиться от долгов к 2023 г.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
Продолжение ниже 👇
✍️ Авторские права: Инвестидеи от СИНАРА ИНВЕСТБАНК
С начала года акции РУСАЛа выросли на 125% и по динамике опередили цены на алюминий. Такая ситуация оправдана, и более того, потенциал РУСАЛа не еще исчерпан, считают аналитики СИНАРЫ. Декарбонизация производства и энергетический кризис в Китае в помощь.
С начала года акции РУСАЛа подорожали более чем в два раза и по динамике опередили цены на алюминий благодаря более высокому коэффициенту «бета». Ожидаем, что РУСАЛ продолжит опережать Норникель в связи с более высокими прогнозными ценами на алюминий, вероятным возобновлением дивидендных выплат и включением в индекс MSCI. Мы начинаем наш анализ акций РУСАЛа с рейтинга «Покупать».
Цены на алюминий достигнут пика в следующем году, цены на МПГ снизятся в 2022–2023 гг. На фоне дефицита на рынке в этом году и сокращения китайского производства алюминия он стал стоить дороже остальных металлов (+60% с начала года); другие цветные металлы (медь и никель) продемонстрировали лишь скромное восстановление в стоимости (+25–30% с начала года), а МПГ (палладий и платина) оказались под ударом (-5–15% с начала года) из-за замедления темпов мирового производства автомобилей. Мы ожидаем дальнейшей существенной коррекции цен на палладий до $1650/унц. в 2024 г. На автомобильную отрасль приходится 83% спроса на палладий и 38% спроса на платину, которые используются в каталитических конвертерах в автомобилях с двигателями внутреннего сгорания, поэтому глобальное распространение электромобилей (доля рынка в 20% к 2025 г. и в 50% к 2030 г.) должно оказать давление на спрос и цены на палладий. При этом мы отдаем предпочтение алюминию в связи с ростом себестоимости, атакже инициативами по декарбонизации производства и ограничениями на электроэнергию в Китае.
Повышение прогноза выручки РУСАЛа и завышенная оценка прибыли Норильского никеля. Наши оценки EBITDA на 2022–2023 гг. на 15–25% превышают консенсус-прогноз по РУСАЛу и примерно на 15% ниже по Норникелю. Полагаем, что рынок пересмотрит прогноз и высокие цены на алюминий двинут вверх котировки акций РУСАЛа в предстоящие месяцы: рынок еще не учел интенсивное ралли в ценах на алюминий. Мы также считаем, что консенсус переоценивает показатель прибыли Норникеля в будущем году.
Новый режим налогообложения добычи полезных ископаемых позитивен для РУСАЛа. Недавно российское правительство приняло решение повысить НДПИ (с привязкой к выручке) для отрасли цветных металлов. Новый налоговый режим будет действовать три года при ставке в 6% для меди, никеля и МПГ, заменив временные 15%-ные экспортные пошлины, но не распространится на РУСАЛ.
Инвестиционное заключение
РУСАЛ — второй по величине производитель алюминия в мире с одним из самых низких уровней затрат. Компания производит 3,8 млн т алюминия, что эквивалентно примерно 7% общемирового объема. Главное преимущество РУСАЛа в части затрат — 100%-ная самообеспеченность основным сырьем (бокситовая руда и глинозем), а также доступ к дешевой электроэнергии российских ГЭС. Американские власти сняли санкции с РУСАЛа в январе 2019 г., вследствие чего стоимость акций компании существенно выросла. Кроме того, РУСАЛу принадлежит 25,5%-ная доля в капитале Норильского никеля, что обеспечивает солидный приток средств в виде дивидендов и программы выкупа акций, позволяя существенно снизить долговую нагрузку. Несмотря на наблюдавшийся в этом году существенный рост цен на алюминий, мы предполагаем, что цены получат поддержку на фоне проводимой в Китае политики декарбонизации производства и оптимизации мощностей, а значит, они могут достичь пика только в следующем году. Существенный рост прибылей в 2021–20223 гг. и дивиденды от Норникеля должны позволить РУСАЛу полностью освободиться от долгов к 2023 г.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
Продолжение ниже 👇
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
Продолжение
Важным катализатором роста котировок может стать возобновление выплаты дивидендов с 2П21. Кроме того, РУСАЛ может избежать негативного влияния, обусловленного повышением НДПИ в отрасли, поскольку в России находится лишь часть добывающих активов компании, а их рентабельность относительно невысока.
Перспективы рынка: перебои в поставках, сворачивание стимулов и экологическая повестка
Китай остается самым ключевым рынком для сектора. За прошедший год цены на цветные металлы продемонстрировали существенный рост: сначала на фоне быстрого восстановления потребления в Китае, затем благодаря высокому спросу в других ключевых странах-потребителях, таких как США и Европа. Перебои в поставках в этот период обеспечили дальнейший рост цен. Мы отмечаем, что в конце третьего – начале четвертого квартала 2021 г. риски для спроса и предложения на сырьевые товары существенно возросли на фоне долговых проблем китайских девелоперов, кризиса электроэнергетики в Китае и резкого роста мировых цен на энергоносители. Резкая коррекция цен на железную руду в 2К–3К21, вызванная ограничением производства стали в Китае и ослаблением спроса, негативно повлияла на настроения на других товарных рынках.
В 2022 г. мы ожидаем снижения цен на большинство металлов. Противовесом снижению цен на металлы могут стать антициклические меры стимулирования экономики в Китае, ориентированные на инфраструктуру. Продолжающийся дефицит чипов и полупроводников остается проблемой для роста спроса на палладий и платину в автомобильной промышленности на фоне роста продаж электромобилей. Согласно последним рыночным прогнозам, в ноябре 2021 г. FOMC сообщит о сворачивании программы выкупа активов, что приведет к росту курса доллара США и, возможно, отрицательно повлияет на цены на золото, МПГ и цветные металлы. Мы ожидаем, что негативные факторы продолжат действовать в 4К21–1К22, но считаем, что спрос и предложение в следующем году постепенно нормализуются. Прогнозируем восстановление предложения практически всех металлов и снижение цен на большинство базовых металлов и необходимое для их производства сырье в 2022 г., за исключением алюминия и угля: средние цены на алюминий и коксующийся и энергетический уголь в 2022 г. должны превысить уровни 2021 г. в связи с энергетическим кризисом в Китае и переходом к «зеленой» экономике.
Китай сокращает производство из-за нехватки электроэнергии, а также в связи с принятием мер по декарбонизации. Мы отмечаем, что сокращение производства в сталелитейной и алюминиевой промышленности и других металлургических отраслях Китая обусловлено двумя причинами: нехваткой в стране электроэнергии и стремлением сократить выбросы углекислого газа. Хотя зимой дефицит электроэнергии усугубится (что повысит цены на энергетический уголь и газ), в следующем году он, скорее всего, ослабнет, поскольку уголь станет более доступным. Мы ожидаем, что меры экологического контроля будут носить скорее структурный и, вероятно, долгосрочный характер; объем производства алюминия в Китае в 2022 г. останется неизменным (после снижения в 2021 году), поскольку алюминий по- прежнему наиболее энерго- и углеродоемкий металл.
Основные риски отклонения от прогноза. Если перебои в поставках сохранятся или станут более масштабными, цены на металлы могут вырасти. Наш понижательный прогноз цен на никель, медь и МПГ базируется на увеличении объема поставок, которое может не произойти в следующем году. Вместе с тем наш прогноз может оказаться и чрезмерно высоким: в данном случае риск создают агрессивное сокращение программы выкупа активов ФРС США и снижение спроса в Китае из-за нехватки электроэнергии.
Факторы влияния на справедливую цену акций (анализ чувствительности)
РУСАЛ остается привлекательным для инвесторов при любом сценарии.
В таблице ниже представлен наш анализ влияния на справедливую цену акций РУСАЛа средних цен на палладий и алюминий и средневзвешенной стоимости капитала (WACC).
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
Продолжение ниже 👇
Важным катализатором роста котировок может стать возобновление выплаты дивидендов с 2П21. Кроме того, РУСАЛ может избежать негативного влияния, обусловленного повышением НДПИ в отрасли, поскольку в России находится лишь часть добывающих активов компании, а их рентабельность относительно невысока.
Перспективы рынка: перебои в поставках, сворачивание стимулов и экологическая повестка
Китай остается самым ключевым рынком для сектора. За прошедший год цены на цветные металлы продемонстрировали существенный рост: сначала на фоне быстрого восстановления потребления в Китае, затем благодаря высокому спросу в других ключевых странах-потребителях, таких как США и Европа. Перебои в поставках в этот период обеспечили дальнейший рост цен. Мы отмечаем, что в конце третьего – начале четвертого квартала 2021 г. риски для спроса и предложения на сырьевые товары существенно возросли на фоне долговых проблем китайских девелоперов, кризиса электроэнергетики в Китае и резкого роста мировых цен на энергоносители. Резкая коррекция цен на железную руду в 2К–3К21, вызванная ограничением производства стали в Китае и ослаблением спроса, негативно повлияла на настроения на других товарных рынках.
В 2022 г. мы ожидаем снижения цен на большинство металлов. Противовесом снижению цен на металлы могут стать антициклические меры стимулирования экономики в Китае, ориентированные на инфраструктуру. Продолжающийся дефицит чипов и полупроводников остается проблемой для роста спроса на палладий и платину в автомобильной промышленности на фоне роста продаж электромобилей. Согласно последним рыночным прогнозам, в ноябре 2021 г. FOMC сообщит о сворачивании программы выкупа активов, что приведет к росту курса доллара США и, возможно, отрицательно повлияет на цены на золото, МПГ и цветные металлы. Мы ожидаем, что негативные факторы продолжат действовать в 4К21–1К22, но считаем, что спрос и предложение в следующем году постепенно нормализуются. Прогнозируем восстановление предложения практически всех металлов и снижение цен на большинство базовых металлов и необходимое для их производства сырье в 2022 г., за исключением алюминия и угля: средние цены на алюминий и коксующийся и энергетический уголь в 2022 г. должны превысить уровни 2021 г. в связи с энергетическим кризисом в Китае и переходом к «зеленой» экономике.
Китай сокращает производство из-за нехватки электроэнергии, а также в связи с принятием мер по декарбонизации. Мы отмечаем, что сокращение производства в сталелитейной и алюминиевой промышленности и других металлургических отраслях Китая обусловлено двумя причинами: нехваткой в стране электроэнергии и стремлением сократить выбросы углекислого газа. Хотя зимой дефицит электроэнергии усугубится (что повысит цены на энергетический уголь и газ), в следующем году он, скорее всего, ослабнет, поскольку уголь станет более доступным. Мы ожидаем, что меры экологического контроля будут носить скорее структурный и, вероятно, долгосрочный характер; объем производства алюминия в Китае в 2022 г. останется неизменным (после снижения в 2021 году), поскольку алюминий по- прежнему наиболее энерго- и углеродоемкий металл.
Основные риски отклонения от прогноза. Если перебои в поставках сохранятся или станут более масштабными, цены на металлы могут вырасти. Наш понижательный прогноз цен на никель, медь и МПГ базируется на увеличении объема поставок, которое может не произойти в следующем году. Вместе с тем наш прогноз может оказаться и чрезмерно высоким: в данном случае риск создают агрессивное сокращение программы выкупа активов ФРС США и снижение спроса в Китае из-за нехватки электроэнергии.
Факторы влияния на справедливую цену акций (анализ чувствительности)
РУСАЛ остается привлекательным для инвесторов при любом сценарии.
В таблице ниже представлен наш анализ влияния на справедливую цену акций РУСАЛа средних цен на палладий и алюминий и средневзвешенной стоимости капитала (WACC).
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
Продолжение ниже 👇
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
Продолжение
Мы считаем, что потенциал роста капитализации Норникеля благодаря повышению цен на палладий невелик. Если его средняя цена в 2022 г. достигнет $2450/унц., справедливая цена акции Норникеля составит 25 053 руб. (выше текущих спотовых уровней на 6%).
При этом акции РУСАЛа чрезмерно восприимчивы к изменениям цен на алюминий. Если его средняя цена в 2022 г. будет равна $2450/т (против нашего базового прогноза в $2900/т), справедливая цена акции РУСАЛа составит 93 руб. (выше текущих спотовых уровней на 18%).
РУСАЛ: повышенный рыночный прогноз цен на алюминий не учтен в цене
РУСАЛ — наш фаворит в секторе металлургии и горнодобывающей промышленности (наш рейтинг — «Покупать»); мы считаем, что потенциал роста цены акции составляет 48%. Несмотря на интенсивное ралли цен на алюминий в этом году, полагаем, что декарбонизация производства и энергетический кризис в Китае продолжат поддерживать цены на этот металл, и их пик роста придется на следующий год. Высокая выручка в 2021– 2023 гг. и дивиденды Норникеля позволят РУСАЛу полностью избавиться от долговой нагрузки к 2023 г. Возобновление дивидендных выплат в 2П21 могло бы стать существенным катализатором для роста акций. Кроме того, на РУСАЛ не повлияет увеличение налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), так как его российские горнодобывающие активы несущественны и их рентабельность сравнительно невысока.
Ключевые риски: прогноз цен на алюминий — самый важный фактор влияния на выручку компании. Риск отсутствия дивидендных выплат за 2П1 должна компенсировать возможная программа выкупа акций.
Производитель алюминия с самыми низкими в мире производственными затратами; владеет 25,5%-ной долей в Норникеле. РУСАЛ – второй по величине в мире производитель алюминия, входит в число компаний с самой низкой себестоимостью выплавки этого металла. Объем производства — 3,8 т, что составляет около 7% от глобальных объемов. Главный источник экономии для РУСАЛа — полная самообеспеченность основным сырьем (бокситовой рудой и глиноземом), а также доступ к дешевой электроэнергии, вырабатываемой российскими ГЭС. США отменили санкции в отношении компании в январе 2019 г., и это выразилось в существенной переоценке акций инвесторами. У РУСАЛа также есть 25,5%-ная доля в Норникеле; компания получает высокие дивиденды и участвует в программах выкупа акций, что значительно сокращает ее леверидж.
Ключевые катализаторы роста цены: потенциальное включение в индекс MSCI и возобновление дивидендных выплат. Акции РУСАЛа должны быть включены в индекс MSCI Russia при следующей его ребалансировке 11 ноября, благодаря чему институциональные инвесторы могут вложить в бумаги компании дополнительно около $200 млн, основываясь на стратегии следования индексу. Отметим, что дивидендная политика РУСАЛа, одобренная советом директоров, предполагает выплату 15% от ковенантной EBITDA (операционная EBITDA и дивиденды, выплаченные Норникелем). Sual Partners сделала несколько попыток обязать РУСАЛ выплатить дивиденды за 1П21, но РУСАЛ не сделал этого, основываясь на решении ключевого акционера EN+. Мы полагаем, что после отмены временной 15%-ной пошлины на экспорт алюминия в 2022 г. и в отсутствие давления со стороны увеличивающегося НДПИ РУСАЛ, скорее всего, объявит дивиденды за 2П21 в апреле 2022 г., и это может стать важным стимулом для переоценки акций рынком.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
Продолжение ниже 👇
Мы считаем, что потенциал роста капитализации Норникеля благодаря повышению цен на палладий невелик. Если его средняя цена в 2022 г. достигнет $2450/унц., справедливая цена акции Норникеля составит 25 053 руб. (выше текущих спотовых уровней на 6%).
При этом акции РУСАЛа чрезмерно восприимчивы к изменениям цен на алюминий. Если его средняя цена в 2022 г. будет равна $2450/т (против нашего базового прогноза в $2900/т), справедливая цена акции РУСАЛа составит 93 руб. (выше текущих спотовых уровней на 18%).
РУСАЛ: повышенный рыночный прогноз цен на алюминий не учтен в цене
РУСАЛ — наш фаворит в секторе металлургии и горнодобывающей промышленности (наш рейтинг — «Покупать»); мы считаем, что потенциал роста цены акции составляет 48%. Несмотря на интенсивное ралли цен на алюминий в этом году, полагаем, что декарбонизация производства и энергетический кризис в Китае продолжат поддерживать цены на этот металл, и их пик роста придется на следующий год. Высокая выручка в 2021– 2023 гг. и дивиденды Норникеля позволят РУСАЛу полностью избавиться от долговой нагрузки к 2023 г. Возобновление дивидендных выплат в 2П21 могло бы стать существенным катализатором для роста акций. Кроме того, на РУСАЛ не повлияет увеличение налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), так как его российские горнодобывающие активы несущественны и их рентабельность сравнительно невысока.
Ключевые риски: прогноз цен на алюминий — самый важный фактор влияния на выручку компании. Риск отсутствия дивидендных выплат за 2П1 должна компенсировать возможная программа выкупа акций.
Производитель алюминия с самыми низкими в мире производственными затратами; владеет 25,5%-ной долей в Норникеле. РУСАЛ – второй по величине в мире производитель алюминия, входит в число компаний с самой низкой себестоимостью выплавки этого металла. Объем производства — 3,8 т, что составляет около 7% от глобальных объемов. Главный источник экономии для РУСАЛа — полная самообеспеченность основным сырьем (бокситовой рудой и глиноземом), а также доступ к дешевой электроэнергии, вырабатываемой российскими ГЭС. США отменили санкции в отношении компании в январе 2019 г., и это выразилось в существенной переоценке акций инвесторами. У РУСАЛа также есть 25,5%-ная доля в Норникеле; компания получает высокие дивиденды и участвует в программах выкупа акций, что значительно сокращает ее леверидж.
Ключевые катализаторы роста цены: потенциальное включение в индекс MSCI и возобновление дивидендных выплат. Акции РУСАЛа должны быть включены в индекс MSCI Russia при следующей его ребалансировке 11 ноября, благодаря чему институциональные инвесторы могут вложить в бумаги компании дополнительно около $200 млн, основываясь на стратегии следования индексу. Отметим, что дивидендная политика РУСАЛа, одобренная советом директоров, предполагает выплату 15% от ковенантной EBITDA (операционная EBITDA и дивиденды, выплаченные Норникелем). Sual Partners сделала несколько попыток обязать РУСАЛ выплатить дивиденды за 1П21, но РУСАЛ не сделал этого, основываясь на решении ключевого акционера EN+. Мы полагаем, что после отмены временной 15%-ной пошлины на экспорт алюминия в 2022 г. и в отсутствие давления со стороны увеличивающегося НДПИ РУСАЛ, скорее всего, объявит дивиденды за 2П21 в апреле 2022 г., и это может стать важным стимулом для переоценки акций рынком.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
Продолжение ниже 👇
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
Продолжение
Альтернативой дивидендам, если EN+ продолжит возражать против их выплаты, может стать выкуп акций. Мы считаем программу выкупа хорошим дополнением к выплате дивидендов или ее альтернативой, поскольку акции торгуются с существенным дисконтом. Если компания EN+ по-прежнему будет отказываться удовлетворить требование Sual Partners о выплате дивидендов, стороны могут достичь соглашения о возможном выкупе акций, в котором может участвовать Sual Partners, предъявив часть бумаг к выкупу. Выкуп собственных акций РУСАЛом может поддержать их цену: его положительно оценит рынок, и бумаги компании станут более привлекательны для инвесторов.
Оценка: в рыночной капитализации еще не отражены результаты ралли этого года. Сравнительная оценка РУСАЛа и его мировых конкурентов подтверждает справедливость нашей точки зрения на акции: РУСАЛ торгуется с неоправданным дисконтом в 58% по мультипликатору P/E 2022П и в 61% по EV/EBITDA. Справедливая цена на 12 мес., с нашей точки зрения, 116 руб./акц., что предполагает существенный потенциал роста в 48%. Наша оценка РУСАЛа наполовину базируется на модели DCF и наполовину — на оценке по мультипликатору EV/EBITDA — 4,0 на 2022 г., что отражает среднее значение мультипликатора EV/EBITDA 2022–2023П компании-аналога Alcoa.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
Альтернативой дивидендам, если EN+ продолжит возражать против их выплаты, может стать выкуп акций. Мы считаем программу выкупа хорошим дополнением к выплате дивидендов или ее альтернативой, поскольку акции торгуются с существенным дисконтом. Если компания EN+ по-прежнему будет отказываться удовлетворить требование Sual Partners о выплате дивидендов, стороны могут достичь соглашения о возможном выкупе акций, в котором может участвовать Sual Partners, предъявив часть бумаг к выкупу. Выкуп собственных акций РУСАЛом может поддержать их цену: его положительно оценит рынок, и бумаги компании станут более привлекательны для инвесторов.
Оценка: в рыночной капитализации еще не отражены результаты ралли этого года. Сравнительная оценка РУСАЛа и его мировых конкурентов подтверждает справедливость нашей точки зрения на акции: РУСАЛ торгуется с неоправданным дисконтом в 58% по мультипликатору P/E 2022П и в 61% по EV/EBITDA. Справедливая цена на 12 мес., с нашей точки зрения, 116 руб./акц., что предполагает существенный потенциал роста в 48%. Наша оценка РУСАЛа наполовину базируется на модели DCF и наполовину — на оценке по мультипликатору EV/EBITDA — 4,0 на 2022 г., что отражает среднее значение мультипликатора EV/EBITDA 2022–2023П компании-аналога Alcoa.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
ПАО «Новолипецкий металлургический комбинат»
✍️ Авторские права: Финам
Тикер NLMK
Рекомендация - покупка
Инвестиционный горизонт 4-12 недель
Цена входа - тек. рыночная цена
Цель 280 руб.
Потенциальная доходность на сделку 26,7%
Объем входа 8,5%
Стоп-приказ 195 руб.
Технический анализ
Котировки компании находятся у линии восходящей поддержки. Мы рекомендуем открывать длинную позицию от текущих уровней. При покупке на 8,5% и выставлении стоп-заявки на уровне 195 рублей риск на портфель составит 1%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,3.
Фундаментальный фактор
«Новолипецкий металлургический комбинат» — международная сталелитейная компания с активами в России, США и странах Европы. Давление на котировки горнодобывающих компаний оказывали новость об увеличении налоговой нагрузки и снижение темпов восстановления экономики, связанное с распространением дельта-штама COVID-19. Однако эти риски уже учтены в котировках, и реализация долгосрочной программы развития компании будет оказывать более значимое влияние на ее капитализацию. Сегодня будут опубликованы консолидированные финансовые результаты НЛМК за III квартал 2021 года. Мы предполагаем, что результаты вернут оптимизм инвесторам, что будет способствовать росту котировок компании.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
✍️ Авторские права: Финам
Тикер NLMK
Рекомендация - покупка
Инвестиционный горизонт 4-12 недель
Цена входа - тек. рыночная цена
Цель 280 руб.
Потенциальная доходность на сделку 26,7%
Объем входа 8,5%
Стоп-приказ 195 руб.
Технический анализ
Котировки компании находятся у линии восходящей поддержки. Мы рекомендуем открывать длинную позицию от текущих уровней. При покупке на 8,5% и выставлении стоп-заявки на уровне 195 рублей риск на портфель составит 1%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,3.
Фундаментальный фактор
«Новолипецкий металлургический комбинат» — международная сталелитейная компания с активами в России, США и странах Европы. Давление на котировки горнодобывающих компаний оказывали новость об увеличении налоговой нагрузки и снижение темпов восстановления экономики, связанное с распространением дельта-штама COVID-19. Однако эти риски уже учтены в котировках, и реализация долгосрочной программы развития компании будет оказывать более значимое влияние на ее капитализацию. Сегодня будут опубликованы консолидированные финансовые результаты НЛМК за III квартал 2021 года. Мы предполагаем, что результаты вернут оптимизм инвесторам, что будет способствовать росту котировок компании.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
МКПАО «ОК РУСАЛ»
✍️ Авторские права: Финам
Тикер RUAL
Рекомендация - покупка
Инвестиционный горизонт 4-10 недель
Цена входа - тек. рыночная
Цель 85 руб.
Потенциальная доходность на сделку 10,4%
Объем входа 18% Стоп-приказ 67,2 руб.
Технический анализ
Бумага торгуется вдоль восходящего тренда. Мы рекомендуем открывать длинную позицию от текущего уровня. При покупке на 18% и выставлении стоп-заявки на уровне 74 рубля риск на портфель составит 0,7%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,67.
Фундаментальный фактор
«РУСАЛ» — ведущая компания мировой алюминиевой отрасли, третий по величине производитель первичного алюминия в мире и крупнейший производитель этого металла с низким углеродным следом. Акции компании просели на новостях об обысках ФБР в домах родственников Олега Дерипаски в США. Однако это лишь эмоциональная реакция, которая не оказывает прямого влияния на бизнес «РУСАЛа».
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
✍️ Авторские права: Финам
Тикер RUAL
Рекомендация - покупка
Инвестиционный горизонт 4-10 недель
Цена входа - тек. рыночная
Цель 85 руб.
Потенциальная доходность на сделку 10,4%
Объем входа 18% Стоп-приказ 67,2 руб.
Технический анализ
Бумага торгуется вдоль восходящего тренда. Мы рекомендуем открывать длинную позицию от текущего уровня. При покупке на 18% и выставлении стоп-заявки на уровне 74 рубля риск на портфель составит 0,7%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,67.
Фундаментальный фактор
«РУСАЛ» — ведущая компания мировой алюминиевой отрасли, третий по величине производитель первичного алюминия в мире и крупнейший производитель этого металла с низким углеродным следом. Акции компании просели на новостях об обысках ФБР в домах родственников Олега Дерипаски в США. Однако это лишь эмоциональная реакция, которая не оказывает прямого влияния на бизнес «РУСАЛа».
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
Полиметалл: запуск новых проектов
✍️ Авторские права: Инвестидеи от ВТБ
Прошлая идея ВТБ на Полиметалл закрылась с убытком. Однако, выход по стоп-лоссу был оправдан, так как сейчас цена акции опустилась еще ниже. ВТБ решили перезайти. Из 4 ликвидных акций золотодобытчиков на Мосбирже Полиметалл показал худшую динамику за год.
Полиметалл: запуск новых проектов
Прогноз: 1800 RUB
Срок: 6 месяцев
Причины роста:
1. Компания запустила Нежданинское месторождение – одно из крупнейших в России . Новые проекты обеспечат прирост добычи на 17% к 2025 г.
2. Усиление рисков стагфляции повышает привлекательность золота. Прогноз от ФРБ Атланты по росту ВВП США в 3 квартале был понижен сразу до 0,5% против 6% в начале сентября. В сентябре рост цен в США ускорился до 5,4% г/г.
3. Отставание в динамике. Акции Полиметалла отстали в динамике от других золотодобытчиков более чем на 7%.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
✍️ Авторские права: Инвестидеи от ВТБ
Прошлая идея ВТБ на Полиметалл закрылась с убытком. Однако, выход по стоп-лоссу был оправдан, так как сейчас цена акции опустилась еще ниже. ВТБ решили перезайти. Из 4 ликвидных акций золотодобытчиков на Мосбирже Полиметалл показал худшую динамику за год.
Полиметалл: запуск новых проектов
Прогноз: 1800 RUB
Срок: 6 месяцев
Причины роста:
1. Компания запустила Нежданинское месторождение – одно из крупнейших в России . Новые проекты обеспечат прирост добычи на 17% к 2025 г.
2. Усиление рисков стагфляции повышает привлекательность золота. Прогноз от ФРБ Атланты по росту ВВП США в 3 квартале был понижен сразу до 0,5% против 6% в начале сентября. В сентябре рост цен в США ускорился до 5,4% г/г.
3. Отставание в динамике. Акции Полиметалла отстали в динамике от других золотодобытчиков более чем на 7%.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
ПАО «М.Видео»
✍️ Авторские права: Финам
Тикер MVID
Рекомендация - покупка
Инвестиционный горизонт 8-12 недель
Цена входа >600 руб.
Цель 685 руб.
Потенциальная доходность на сделку 14,17%
Объем входа 14%
Стоп-приказ 578 руб.
Технический анализ
Котировки компании сформировали минимум в районе 550 рублей. Мы рекомендуем открывать длинную позицию при росте выше 600 рублей. При покупке на 14% и выставлении стоп-заявки на уровне 578 рублей риск на портфель составит 0,51%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,86.
Фундаментальный фактор
«М.Видео» – одна из крупнейших розничных сетей на рынке бытовой техники и электроники в России. Объединяет розничные бренды «М.Видео» и «Эльдорадо», а также маркетплейс Goods. Общие продажи «М.Видео-Эльдорадо» за 9 месяцев 2021 года выросли в годовом выражении на 15,4% до 393 млрд рублей. При этом онлайн-продажи взлетели на 38,5%, до 269,6 млрд рублей. Оборот мобильного приложения «М.Видео» вырос в два раза и составил 180,4 млрд рублей. Число торговых точек составило 1178, увеличившись в годовом выражении на 104 магазина. Дополнительным аргументов в пользу покупки акций компании являются совокупные дивиденды, которые, предположительно, могут составить 84,85 рубля.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
✍️ Авторские права: Финам
Тикер MVID
Рекомендация - покупка
Инвестиционный горизонт 8-12 недель
Цена входа >600 руб.
Цель 685 руб.
Потенциальная доходность на сделку 14,17%
Объем входа 14%
Стоп-приказ 578 руб.
Технический анализ
Котировки компании сформировали минимум в районе 550 рублей. Мы рекомендуем открывать длинную позицию при росте выше 600 рублей. При покупке на 14% и выставлении стоп-заявки на уровне 578 рублей риск на портфель составит 0,51%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,86.
Фундаментальный фактор
«М.Видео» – одна из крупнейших розничных сетей на рынке бытовой техники и электроники в России. Объединяет розничные бренды «М.Видео» и «Эльдорадо», а также маркетплейс Goods. Общие продажи «М.Видео-Эльдорадо» за 9 месяцев 2021 года выросли в годовом выражении на 15,4% до 393 млрд рублей. При этом онлайн-продажи взлетели на 38,5%, до 269,6 млрд рублей. Оборот мобильного приложения «М.Видео» вырос в два раза и составил 180,4 млрд рублей. Число торговых точек составило 1178, увеличившись в годовом выражении на 104 магазина. Дополнительным аргументов в пользу покупки акций компании являются совокупные дивиденды, которые, предположительно, могут составить 84,85 рубля.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
Ренессанс Страхование - покупать нестрашно?
✍️ Авторские права: Инвестидеи от РИКОМ-ТРАСТ
За 3 дня после IPO акции Ренессанс Страхование упали на 7%. РИКОМ-Траст предлагают подкупить. При этом аналитики в своем стиле: говорят, что акции привлекательны в долгосрочной перспективе, но апсайд ставят скромный и выход из сделки планируют быстрый.
На прошлой неделе на бирже начались торги бумагами Ренессанс Страхование, которая является одним из крупнейших независимых игроков на рынке страхования. Отметим, что у компании более 4,4 млн клиентов, и что важно, Ренессанс страхование нацелена на работу онлайн, что в совокупности с технологическими решениями позволило предлагать клиентам тарифы, которые позволяют мгновенно реагировать на страховые случаи и следить за рисками.
Компания успешно интегрирует купленные активы конкурентов, продолжит сделки M&A для наращивания своей позиции в рейтинге страховщиков. У Ренессанс есть 20+ потенциальных M&A целей.
Мы видим долгосрочно интересными бумаги Ренессанса по причине работы на достаточно новом рынке онлайн-медицины, развитию которого помогла пандемия. Услуга будет пользоваться спросом, так как первичный прием у врача не обязательно проводить в больнице. Кроме того, у компании есть собственное направление Budu — это приложение, где идет работа с врачом онлайн. Именно этот факт является одним из ключевых триггеров роста бумаг Ренессанс Страхования.
Мы видим потенциал роста 10-12% на горизонте 1-2 месяца.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
✍️ Авторские права: Инвестидеи от РИКОМ-ТРАСТ
За 3 дня после IPO акции Ренессанс Страхование упали на 7%. РИКОМ-Траст предлагают подкупить. При этом аналитики в своем стиле: говорят, что акции привлекательны в долгосрочной перспективе, но апсайд ставят скромный и выход из сделки планируют быстрый.
На прошлой неделе на бирже начались торги бумагами Ренессанс Страхование, которая является одним из крупнейших независимых игроков на рынке страхования. Отметим, что у компании более 4,4 млн клиентов, и что важно, Ренессанс страхование нацелена на работу онлайн, что в совокупности с технологическими решениями позволило предлагать клиентам тарифы, которые позволяют мгновенно реагировать на страховые случаи и следить за рисками.
Компания успешно интегрирует купленные активы конкурентов, продолжит сделки M&A для наращивания своей позиции в рейтинге страховщиков. У Ренессанс есть 20+ потенциальных M&A целей.
Мы видим долгосрочно интересными бумаги Ренессанса по причине работы на достаточно новом рынке онлайн-медицины, развитию которого помогла пандемия. Услуга будет пользоваться спросом, так как первичный прием у врача не обязательно проводить в больнице. Кроме того, у компании есть собственное направление Budu — это приложение, где идет работа с врачом онлайн. Именно этот факт является одним из ключевых триггеров роста бумаг Ренессанс Страхования.
Мы видим потенциал роста 10-12% на горизонте 1-2 месяца.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
Глобалтранс; рост стоимости аренды.
✍️ Авторские права: ВТБ
📊 Прогноз: 700 RUB
⏰ Срок: 4 месяца
Причины роста:
Рост ставок благодаря росту поставок угля. С начала года ставки на аренду полувагонов выросли с 750 руб./день до 1 245 руб./день. 65% парка Глобалтранс – полувагоны. Около 28% грузовой базы приходится на перевозку угля.
В середине октября Индия договорилась с Россией о поставках до 40 млн т коксующегося угля в год. реализация проекта позволит кратно нарастить объёмы транспортировки угля. В 2020 году Россия поставляла лишь около 1,2 млн тонн коксующего угля.
Акции торгуются с привлекательной дивидендной доходностью 12,6% за 2022 г.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
✍️ Авторские права: ВТБ
📊 Прогноз: 700 RUB
⏰ Срок: 4 месяца
Причины роста:
Рост ставок благодаря росту поставок угля. С начала года ставки на аренду полувагонов выросли с 750 руб./день до 1 245 руб./день. 65% парка Глобалтранс – полувагоны. Около 28% грузовой базы приходится на перевозку угля.
В середине октября Индия договорилась с Россией о поставках до 40 млн т коксующегося угля в год. реализация проекта позволит кратно нарастить объёмы транспортировки угля. В 2020 году Россия поставляла лишь около 1,2 млн тонн коксующего угля.
Акции торгуются с привлекательной дивидендной доходностью 12,6% за 2022 г.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
«Яндекс»
✍️ Авторские права: Финам
Тикер YNDX
Рекомендация - покупка
Инвестиционный горизонт 2-8 недель
Цена входа - тек. рыночная
Цель 5945 руб.
Потенциальная доходность на сделку 10%
Объем входа 10%
Стоп-приказ 5260 руб.
Технический анализ
Бумага движется в рамках растущего тренда. Открывать позиции рекомендуем от текущих уровней с целью 5945 рублей. При покупке на 10% от объема портфеля и выставлении стоп-заявки на уровне 5260 рублей риск на портфель составит 0,26%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,8.
Фундаментальный фактор
«Яндекс» — крупнейшая российская IT-компания. В список ее сервисов входят поисковая система, сервис такси, доставка еды, онлайн-кинотеатр, облачное хранилище и многое другое. IT-гигант постоянно расширяет список онлайн-сервисов, привлекая все большее количество новых клиентов из разных сегментов. 27 октября компания продемонстрирует финансовые показатели за III квартал 2021 года.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
✍️ Авторские права: Финам
Тикер YNDX
Рекомендация - покупка
Инвестиционный горизонт 2-8 недель
Цена входа - тек. рыночная
Цель 5945 руб.
Потенциальная доходность на сделку 10%
Объем входа 10%
Стоп-приказ 5260 руб.
Технический анализ
Бумага движется в рамках растущего тренда. Открывать позиции рекомендуем от текущих уровней с целью 5945 рублей. При покупке на 10% от объема портфеля и выставлении стоп-заявки на уровне 5260 рублей риск на портфель составит 0,26%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,8.
Фундаментальный фактор
«Яндекс» — крупнейшая российская IT-компания. В список ее сервисов входят поисковая система, сервис такси, доставка еды, онлайн-кинотеатр, облачное хранилище и многое другое. IT-гигант постоянно расширяет список онлайн-сервисов, привлекая все большее количество новых клиентов из разных сегментов. 27 октября компания продемонстрирует финансовые показатели за III квартал 2021 года.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
X5 Retail Group
✍️ Авторские права: Финам
Тикер FIVE
Рекомендация - покупка
Инвестиционный горизонт 2-3 месяца
Цена входа - тек. рыночная
Цель 3100 руб.
Потенциальная доходность на сделку 25%
Объем входа 14%
Стоп-приказ 2300 руб.
Технический анализ
Бумага вышла из нисходящего канала и закрепляется выше уровня сопротивления. Открывать позиции стоит от текущих уровней с целью 3100 рублей. При покупке на 14% и выставлении стоп-заявки на уровне 2300 рублей риск на портфель составит 1,00%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,5.
Фундаментальный фактор
Выручка X5 Retail Group в III квартале выросла в годовом выражении на 11,7% до 543,6 млрд рублей на фоне сильных операционных показателей. Чистая прибыль увеличилась на 30,7% до 34,8 млрд рублей, несмотря на рост коммерческих и административных расходов на 20%. Компания также подтвердила свое намерение выплатить дивиденды в размере 50 млрд рублей по итогам 2021 года — это около 7,5% дивидендной доходности. По финансовым показателям компания превзошла консенсус-прогноз аналитиков. На фоне сильной отчетности можно открывать длинные позиции, рассчитывая на рост акций. Цифровой бизнес продолжает активно расти, сохраняя фокус на эффективность и потребностях покупателей. В будущем результаты могут поддержать ограничения, связанные с короновирусом, и ускорение инфляции в стране, где ретейл однозначно переложит затраты на покупателя.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
✍️ Авторские права: Финам
Тикер FIVE
Рекомендация - покупка
Инвестиционный горизонт 2-3 месяца
Цена входа - тек. рыночная
Цель 3100 руб.
Потенциальная доходность на сделку 25%
Объем входа 14%
Стоп-приказ 2300 руб.
Технический анализ
Бумага вышла из нисходящего канала и закрепляется выше уровня сопротивления. Открывать позиции стоит от текущих уровней с целью 3100 рублей. При покупке на 14% и выставлении стоп-заявки на уровне 2300 рублей риск на портфель составит 1,00%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,5.
Фундаментальный фактор
Выручка X5 Retail Group в III квартале выросла в годовом выражении на 11,7% до 543,6 млрд рублей на фоне сильных операционных показателей. Чистая прибыль увеличилась на 30,7% до 34,8 млрд рублей, несмотря на рост коммерческих и административных расходов на 20%. Компания также подтвердила свое намерение выплатить дивиденды в размере 50 млрд рублей по итогам 2021 года — это около 7,5% дивидендной доходности. По финансовым показателям компания превзошла консенсус-прогноз аналитиков. На фоне сильной отчетности можно открывать длинные позиции, рассчитывая на рост акций. Цифровой бизнес продолжает активно расти, сохраняя фокус на эффективность и потребностях покупателей. В будущем результаты могут поддержать ограничения, связанные с короновирусом, и ускорение инфляции в стране, где ретейл однозначно переложит затраты на покупателя.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
Полиметалл - Нежданинск случился
✍️ Авторские права: Инвестидеи от РИКОМ-ТРАСТ
Аналитики РИКОМ-Траст предлагают обратить внимание на акции Полиметалла и не обращать внимание на слабую отчетность компании за 3 квартал. Говорят, основной драйвер роста Полиметалла ждет нас в будущем - запуск Нежданинского участка.
Накануне Полиметалл обнародовал отчетность за III квартал, которая на первый взгляд оказалась негативной по объему производства - оно снизилось на 8% г/г, до 437 тыс. унций золотого эквивалента, вернувшись к нормализованному уровню после рекордных показателей 2020 г. Общее производство за первые 9 мес. уменьшилось на 4% на фоне снижения содержаний золота в руде на Кызыле, Светлом и Воронцовском.
Тем не менее, снижение производства было ожидаемым, тогда как надежды на рост добычи дает запуск Нежданинского месторождения, которое является четвертым по величине запасов в России с потенциалом производства на полной загрузке в районе 180 тыс. унций в год. Его вклад в результаты компании начнет ощущаться в IV квартале. Прогноз производства к 2023 г. составляет около 1650-1700 унций.
Мы видим долгосрочно интересными бумаги Полиметалла по причине запуска Нежданинского участка. Именно этот факт является одним из ключевых триггеров роста бумаг. Мы видим потенциал роста 10-12% на горизонте 1-2 квартала.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
✍️ Авторские права: Инвестидеи от РИКОМ-ТРАСТ
Аналитики РИКОМ-Траст предлагают обратить внимание на акции Полиметалла и не обращать внимание на слабую отчетность компании за 3 квартал. Говорят, основной драйвер роста Полиметалла ждет нас в будущем - запуск Нежданинского участка.
Накануне Полиметалл обнародовал отчетность за III квартал, которая на первый взгляд оказалась негативной по объему производства - оно снизилось на 8% г/г, до 437 тыс. унций золотого эквивалента, вернувшись к нормализованному уровню после рекордных показателей 2020 г. Общее производство за первые 9 мес. уменьшилось на 4% на фоне снижения содержаний золота в руде на Кызыле, Светлом и Воронцовском.
Тем не менее, снижение производства было ожидаемым, тогда как надежды на рост добычи дает запуск Нежданинского месторождения, которое является четвертым по величине запасов в России с потенциалом производства на полной загрузке в районе 180 тыс. унций в год. Его вклад в результаты компании начнет ощущаться в IV квартале. Прогноз производства к 2023 г. составляет около 1650-1700 унций.
Мы видим долгосрочно интересными бумаги Полиметалла по причине запуска Нежданинского участка. Именно этот факт является одним из ключевых триггеров роста бумаг. Мы видим потенциал роста 10-12% на горизонте 1-2 квартала.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
ВТБ: улучшение рентабельности пока не учитывается в цене
✍️ Авторские права: Инвестидеи от СИНАРА ИНВЕСТБАНК
СИНАРА Инвестбанк выпустили подробный обзор российских банков. Тинькофф, по их мнению, уже дорог, а вот Сбер и ВТБ все еще недооценены. Апсайд по ВТБ видят больше, чем по Сберу.
У ВТБ есть необходимые предпосылки для стабилизации рентабельности. Хотя доходность на капитал на историческом максимуме (вдвое превышает многолетнюю среднюю), котировки акций по сравнению с самыми высокими допандемийными уровнями прибавили только 13%. Таким образом, рынок может пересмотреть оценку акций ВТБ. Банк выплачивает в форме дивидендов 50% чистой прибыли при ожидаемой дивидендной доходности в 11%. Мы начинаем анализ со справедливой цены в 0,08 руб. за акцию, что предполагает потенциал роста в 43%.
Риски для банка представляют невысокие показатели достаточности капитала, ограничивающие возможности роста, а также давление со стороны регулятора. Также присутствуют риски при реализации проекта цифровизации и, возможно, риски корпоративного управления, обусловленные структурой капитала.
Вечно второй.
ВТБ — второй по величине российский банк благодаря его 16– 20%-ной доле на основных банковских рынках. Его рост ограничен достаточностью капитала, которая значительно ниже показателя конкурентов. Вместе с тем ВТБ может существенно выиграть от консолидации в секторе благодаря диверсификации сервисов и цифровизации. Сравнительно низкая оценка рынка связана с невысокой рентабельностью и историей вызывающих у инвесторов вопросы сделок. Мы, тем не менее, считаем, что банк на пути кувеличению рентабельности и прозрачности операций и улучшению корпоративного управления. Ожидаем, что рентабельность капитала ВТБ составит в 2021–2023 гг. 13,5–15,7% против среднего уровня в 8% за 2016– 2020 гг.
Развитие непрофильных активов в рамках создаваемых через партнерства экосистем.
ВТБ развивает свою экосистему в основном через партнерства, в том числе становясь миноритарным владельцем акций (инвестиции в Яндекс.Плюс, Magnit Pay или цифровые сделки в ПИК). ВТБ намеревается к концу 2025 г. получить благодаря партнерствам 8 млн новых активных клиентов и 30 млрд руб. чистой прибыли. Общая цель — увеличить клиентскую базу с текущих 16 до 30 млн. Долгосрочные инвестиции составляют 17,5% акционерного капитала, что ограничивает дальнейшее расширение в этом бизнесе, с учетом ограничений капитала и требований регулятора. ВТБ также начал цифровизацию услуг, что существенно улучшило клиентский опыт и увеличило число ежедневных операций — это ключ к росту комиссионного дохода.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
Продолжение ниже 👇
✍️ Авторские права: Инвестидеи от СИНАРА ИНВЕСТБАНК
СИНАРА Инвестбанк выпустили подробный обзор российских банков. Тинькофф, по их мнению, уже дорог, а вот Сбер и ВТБ все еще недооценены. Апсайд по ВТБ видят больше, чем по Сберу.
У ВТБ есть необходимые предпосылки для стабилизации рентабельности. Хотя доходность на капитал на историческом максимуме (вдвое превышает многолетнюю среднюю), котировки акций по сравнению с самыми высокими допандемийными уровнями прибавили только 13%. Таким образом, рынок может пересмотреть оценку акций ВТБ. Банк выплачивает в форме дивидендов 50% чистой прибыли при ожидаемой дивидендной доходности в 11%. Мы начинаем анализ со справедливой цены в 0,08 руб. за акцию, что предполагает потенциал роста в 43%.
Риски для банка представляют невысокие показатели достаточности капитала, ограничивающие возможности роста, а также давление со стороны регулятора. Также присутствуют риски при реализации проекта цифровизации и, возможно, риски корпоративного управления, обусловленные структурой капитала.
Вечно второй.
ВТБ — второй по величине российский банк благодаря его 16– 20%-ной доле на основных банковских рынках. Его рост ограничен достаточностью капитала, которая значительно ниже показателя конкурентов. Вместе с тем ВТБ может существенно выиграть от консолидации в секторе благодаря диверсификации сервисов и цифровизации. Сравнительно низкая оценка рынка связана с невысокой рентабельностью и историей вызывающих у инвесторов вопросы сделок. Мы, тем не менее, считаем, что банк на пути кувеличению рентабельности и прозрачности операций и улучшению корпоративного управления. Ожидаем, что рентабельность капитала ВТБ составит в 2021–2023 гг. 13,5–15,7% против среднего уровня в 8% за 2016– 2020 гг.
Развитие непрофильных активов в рамках создаваемых через партнерства экосистем.
ВТБ развивает свою экосистему в основном через партнерства, в том числе становясь миноритарным владельцем акций (инвестиции в Яндекс.Плюс, Magnit Pay или цифровые сделки в ПИК). ВТБ намеревается к концу 2025 г. получить благодаря партнерствам 8 млн новых активных клиентов и 30 млрд руб. чистой прибыли. Общая цель — увеличить клиентскую базу с текущих 16 до 30 млн. Долгосрочные инвестиции составляют 17,5% акционерного капитала, что ограничивает дальнейшее расширение в этом бизнесе, с учетом ограничений капитала и требований регулятора. ВТБ также начал цифровизацию услуг, что существенно улучшило клиентский опыт и увеличило число ежедневных операций — это ключ к росту комиссионного дохода.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
Продолжение ниже 👇
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
Продолжение
Выстраивая путь к стабильно более высокой прибыли.
Одна из основных трудностей для ВТБ — это недостаточная стабильность уровня прибыли. Вместе с тем рентабельность капитала банка в 9М21 — на исторически максимальном уровне (17,9%). Позитивные факторы, с нашей точки, — большая доля розницы, среднегодовые темпы роста комиссионного дохода в 2016–2020 гг. на уровне 13,7% против среднегодовых темпов роста активов в 9,6% при прогнозируемом темпе роста комиссионного дохода в 2021 г. на уровне 22,8%.
Это позволит чистой прибыли покрывать расходы на 58% в 2021 г. (против 34% в 2016– 2018 гг.). Мы также отмечаем улучшение покрытия просроченной задолженности резервами до 140%; этот показатель был равен 109% в 2010– 2019 гг., но не падал ниже 119% с 4К19. Непрофильные активы ВТБ так же с 2020 г. оцениваются консервативно, что в целом открывает возможности для более устойчивой чистой прибыли.
Группа намеревается получить 310 млрд руб. чистого дохода в 2022 г. при среднегодовых темпах роста до 2025 г. в 10%. Наши прогнозы примерно в этом русле: мы ожидаем в 2021–2023 гг. чистую прибыль на уровне 303–343 млрд руб.
Оценка стоимости.
Мы оцениваем акции ВТБ на основе среднего значения мультипликатора P/E по банкам-аналогам и модели Эдвардса – Белла – Ольсона. Наша средняя оценка справедливой цены в 0,08 руб. за акцию предполагает потенциал роста в 43%. ВТБ выплачивает в форме дивидендов 50% от прибыли. С учетом текущего низкого значения мультипликатора P/E на 2021 г. на уровне 3,2 дивидендная доходность бумаг банка — 11%, хотя дивиденды могут быть выплачены двумя траншами (в 3К22 и 4К22). Модель, которую использует ВТБ для распределения прибыли на выплату дивидендов между классами акций, должна при росте капитализации увеличить долю дивидендов, выплачиваемых по обыкновенным акциям, по сравнению с выплатами по привилегированным.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
Выстраивая путь к стабильно более высокой прибыли.
Одна из основных трудностей для ВТБ — это недостаточная стабильность уровня прибыли. Вместе с тем рентабельность капитала банка в 9М21 — на исторически максимальном уровне (17,9%). Позитивные факторы, с нашей точки, — большая доля розницы, среднегодовые темпы роста комиссионного дохода в 2016–2020 гг. на уровне 13,7% против среднегодовых темпов роста активов в 9,6% при прогнозируемом темпе роста комиссионного дохода в 2021 г. на уровне 22,8%.
Это позволит чистой прибыли покрывать расходы на 58% в 2021 г. (против 34% в 2016– 2018 гг.). Мы также отмечаем улучшение покрытия просроченной задолженности резервами до 140%; этот показатель был равен 109% в 2010– 2019 гг., но не падал ниже 119% с 4К19. Непрофильные активы ВТБ так же с 2020 г. оцениваются консервативно, что в целом открывает возможности для более устойчивой чистой прибыли.
Группа намеревается получить 310 млрд руб. чистого дохода в 2022 г. при среднегодовых темпах роста до 2025 г. в 10%. Наши прогнозы примерно в этом русле: мы ожидаем в 2021–2023 гг. чистую прибыль на уровне 303–343 млрд руб.
Оценка стоимости.
Мы оцениваем акции ВТБ на основе среднего значения мультипликатора P/E по банкам-аналогам и модели Эдвардса – Белла – Ольсона. Наша средняя оценка справедливой цены в 0,08 руб. за акцию предполагает потенциал роста в 43%. ВТБ выплачивает в форме дивидендов 50% от прибыли. С учетом текущего низкого значения мультипликатора P/E на 2021 г. на уровне 3,2 дивидендная доходность бумаг банка — 11%, хотя дивиденды могут быть выплачены двумя траншами (в 3К22 и 4К22). Модель, которую использует ВТБ для распределения прибыли на выплату дивидендов между классами акций, должна при росте капитализации увеличить долю дивидендов, выплачиваемых по обыкновенным акциям, по сравнению с выплатами по привилегированным.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
Forwarded from Фондовый рынок | все идеи
Инвестиционная идея: X5 Retail Group
✍️ Авторские права: АУФИ
Одна из крупнейших розничных сетей России, управляющаяся продуктовыми торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Карусель», цифровыми бизнесами «Vprok.ru Перекрёсток», «5Post», «Около» и медиаплатформой «Food.ru».
Краткое обоснование:
Инфляция в РФ составляет 7,4%, в то время как инфляционные ожидания уже составляют около 7,8%-7,9%, что является ускорителем акций розничной торговли, особенно в сегментах неэластичного постоянного спроса – продовольствия, товаров первой необходимости, ухода за здоровьем и красотой, которые также демонстрируют силу в периоды рецессий.
Ожидания нового локдауна снова обращают внимание потребителей и инвесторов на розничные сети по примеру 2020 года, когда в условиях COVID россияне опустошали прилавки магазинов. Тем временем, в Москве алкомаркеты получили уведомления о прекращении работы на время локдауна с 28 октября по 7 ноября.
Компания представила сильный финансовый отчёт, в котором выручка X5 увеличилась на 11,7% год к году, при этом рост офлайн-продаж составил 10,3%, а продажи цифровых бизнесов взлетели на 160% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, включая «Vprok.ru Перекресток», сервисы экспресс-доставки и агрегатор «Около», выделенные в отдельную структуру в конце июня, а также сервис доставки из интернет-магазинов 5Post и сеть dark kitchen «Много лосося».
IPO цифрового бизнеса X5 может стать притоком денежных средств и драйвером роста акций, поскольку к российскому IT-сегменту и онлайн-ритейлу в частности наблюдается значительный интерес международных инвесторов.
Сопоставимые LFL-продажи Пятёрочки без учёта естественного развития бизнеса и открытия новых торговых точек за 11 кварталов ни разу не уходили в минус, а у Перекрёстка было только 3 таких квартала. В планах компании развитие сети жестких дискаунтеров «Чижик» и открытие порядка 3 тысяч магазинов в течение ближайших 3 лет. Новый формат предлагает разумные цены и значительную долю собственных торговых марок в ассортименте товаров.
Операционный денежный поток (OCF) компании увеличился на 83,5%, при этом свободный денежный поток (FCF) увеличился в 6 раз год к году. Чистый долг/EBITDA составил оптимельные 1,5х.
В связи с сильными результатами дивидендная доходность акций X5 за 2021 год может быть на уровне 7,4% и выше. EBITDA выросла на 8% г/г, опередив ожидания. Рентабельность EBITDA до учета выплат в рамках программы долгосрочного премирования на основе акций составила 7,9%, оставшись на аномально высоком уровне 3 квартала 2020.
Котировки бумаг компании закрепились выше пересечения скользящих средних за 20 и 200 дней и образуют модель начала роста после недавней коррекции.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
✍️ Авторские права: АУФИ
Одна из крупнейших розничных сетей России, управляющаяся продуктовыми торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Карусель», цифровыми бизнесами «Vprok.ru Перекрёсток», «5Post», «Около» и медиаплатформой «Food.ru».
Краткое обоснование:
Инфляция в РФ составляет 7,4%, в то время как инфляционные ожидания уже составляют около 7,8%-7,9%, что является ускорителем акций розничной торговли, особенно в сегментах неэластичного постоянного спроса – продовольствия, товаров первой необходимости, ухода за здоровьем и красотой, которые также демонстрируют силу в периоды рецессий.
Ожидания нового локдауна снова обращают внимание потребителей и инвесторов на розничные сети по примеру 2020 года, когда в условиях COVID россияне опустошали прилавки магазинов. Тем временем, в Москве алкомаркеты получили уведомления о прекращении работы на время локдауна с 28 октября по 7 ноября.
Компания представила сильный финансовый отчёт, в котором выручка X5 увеличилась на 11,7% год к году, при этом рост офлайн-продаж составил 10,3%, а продажи цифровых бизнесов взлетели на 160% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, включая «Vprok.ru Перекресток», сервисы экспресс-доставки и агрегатор «Около», выделенные в отдельную структуру в конце июня, а также сервис доставки из интернет-магазинов 5Post и сеть dark kitchen «Много лосося».
IPO цифрового бизнеса X5 может стать притоком денежных средств и драйвером роста акций, поскольку к российскому IT-сегменту и онлайн-ритейлу в частности наблюдается значительный интерес международных инвесторов.
Сопоставимые LFL-продажи Пятёрочки без учёта естественного развития бизнеса и открытия новых торговых точек за 11 кварталов ни разу не уходили в минус, а у Перекрёстка было только 3 таких квартала. В планах компании развитие сети жестких дискаунтеров «Чижик» и открытие порядка 3 тысяч магазинов в течение ближайших 3 лет. Новый формат предлагает разумные цены и значительную долю собственных торговых марок в ассортименте товаров.
Операционный денежный поток (OCF) компании увеличился на 83,5%, при этом свободный денежный поток (FCF) увеличился в 6 раз год к году. Чистый долг/EBITDA составил оптимельные 1,5х.
В связи с сильными результатами дивидендная доходность акций X5 за 2021 год может быть на уровне 7,4% и выше. EBITDA выросла на 8% г/г, опередив ожидания. Рентабельность EBITDA до учета выплат в рамках программы долгосрочного премирования на основе акций составила 7,9%, оставшись на аномально высоком уровне 3 квартала 2020.
Котировки бумаг компании закрепились выше пересечения скользящих средних за 20 и 200 дней и образуют модель начала роста после недавней коррекции.
📊 Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования 👉 ЗДЕСЬ
Доступно исключительно подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
