🚀 INVEST ORBITA®

Forwarded from VIP - INVEST ORBITA 🚀

Напомним как повышение ключевой ставки влияет на котировки компаний роста:

При определении Справедливой стоимости акций обычно дисконтируют будущие денежные потоки компании. Коэффициент дисконтирования считается по формуле = 1 / (1+R)*n, где R - ставка дисконтирования, n - количество периодов

Какой дисконт выбрать? Обычно берут безрисковую ставку, это ожидаемый доход от капитала без собственного финансового риска, например, вложения в казначейские облигации США и к нему прибавляется сверху величина рисковой премии, которую инвестор устанавливает самостоятельно.

Дак в чем суть? Сейчас многие поняли, что бессмысленно инвестировать в трежерис (гос. Облигации США), так как они даже инфляцию не отбивают. Соответсвенно их распродают, цена бондов падает, а доходность к номиналу за счёт этого растёт.

Соответсвенно при расчете Справедливой цены акций мы должны увеличивать безрисковую ставку на размер роста доходности по бондам. Так как данный параметр находится в знаменателе и мы на него делим, то при подсчёте справедливая стоимость акций становится меньше. Это мы сейчас и наблюдаем на фондовом рынке.
—-

Простыми словами при повышении ключевой ставки повысится доходность гос. облигаций сша.

Дисконт (безрисковая доходность) вырастит. На которую мы делим, она (дисконт) находится в знаменателе в формуле. И тогда при делении уже на бОльшее число, справедливая стоимость акций роста станет меньше.

Но врятли рост ставок даже в будущем будет супер сильным иначе не понятно как будет США выплачивать проценты по гос. долгу, который опять увеличили в этом году. Поэтому если и повысят, то не намного.

Хуже всего будет для тех компаний у которых большой объём долга, так как его сложнее станет обслуживать в случае этого. В идеале брать компании у которых можно легко повысить стоимость продукта/подписки + у которых нет долгов и отличная маржинальность.

P.S это всего лишь наши мысли. При этом Баффет сидит с рекордной подушкой кеша 149 млрд.$ выжидая падение фондового рынка. У нас загрузка примерно 60% акции, 40% кеш

684 views03:44