​🇷🇺 Каждый сам за себя

У российского рынка после начала "спецоперации" появилась особенность — регулярное разнонаправленное движение акций. Если раньше динамика рынка часто диктовалась флагманами вроде Газпрома ($GAZP) и Сбера ($SBER), то теперь такой зависимости нет: нефтегаз сам по себе, банки, техсектор, металлурги и другие — сами по себе.

Почему так:
▪️Запад продолжает выборочно "лупить" санкциями — сегодня, например, под ударом Северсталь ($CHMF), у которой доля экспорта была ~50%;
▪️Объёмы торгов поддерживаются в основном физлицами — задавать тренд для всего рынка без крупных институциональных инвесторов куда сложнее;
▪️Зависимость от индивидуальных факторов каждой компании (дивиденды, финрезультаты и т.д) выросла из-за большой неопределённости.

Закончились времена, когда можно было заработать на покупке недооценённых акций, которые просто отставали от общерыночного повышательного тренда. Наиболее надёжные для нас компании — такие, как Распадская ($RASP), которая сегодня в лидерах роста.

​Северсталь ($CHMF): тяготы "экспортозамещения"

Акции Северстали рухнули на 15% после того, как компанию и его владельца, олигарха Мордашова, включили в санкционный список SDN (= полные блокирующие санкции). Отметим, что Северсталь ещё в марте остановила поставки продукции в Европу, так что после введения SDN-санкций для компании мало что поменялось.

Для Северстали наступает непростой период адаптации:
▪️Компания зарабатывала на экспорте в ЕС около 30% своей выручки. Из-за отсутствия возможности поставлять продукцию в Европу, в этом году почти неизбежно будет серьёзный удар по финпоказателям.
▪️Переориентировать экспорт в Азию будет непросто. Транссиб уже под завязку забит поставками угля в Китай, вопрос расширения инфраструктуры поставок в Азию становится всё более острым.
▪️Даже если экспорт в западные страны удастся заместить, поставки в Азию будут менее выгодными из-за роста транспортных затрат и продажи продукции со скидкой из-за санкций.

"Золотой век" для металлургов продлился недолго, теперь акции Северстали больше интересны для трейдинга, нежели чем для долгосрочного инвестирования.

CrowdStrike ($CRWD) — сильный отчёт, смотрим потенциал по Фибо

CrowdStrike предлагает услуги по защите облачного и локального оборудования от кибератак и иных типов угроз.

▪️Компания отлично отчиталась первый квартал: выручка +61% г/г, лучше ожиданий. Выручка от подписок +64% г/г, валовая маржа 77% (!!)
▪️Количество клиентов главного продукта компании — облачного сервиса для кибербезопасности Falcon XDR выросло на 57%. Несмотря все на текущие сложности для технологических компаний, CrowdStrike удаётся уверенно наращивать число клиентов.
▪️После вчерашнего роста на 7% акции ушли в коррекцию, но по теханализу мы тем не менее видим потенциал продолжения роста в краткосрочной

🏚 О льготной ипотеке пора забыть?

Интерес россиян ко льготной ипотеке продолжает снижаться: в марте в рамках «льготки» выдали кредиты на 231 млрд рублей, в апреле на 122 млрд, в мае на 103 млрд. Не помогло даже снижение ключевой ставки ЦБ.

Почему ипотеку боятся? Подорожание жилья — основной фактор удорожания ипотечных кредитов при стабильной процентной ставке, отмечают аналитики IF+. Есть регионы, где стоимость «квадрата» и размер ипотечных выплат поднялись в 2,2 раза: Краснодар, Сочи, Ставрополь. При этом доходы людей вдвое не увеличились.

А еще многих россиян беспокоит риск потери работы. Не добавляет определенности и изменчивая ключевая ставка.

Дайте ипотеке шанс! Если нужно жилье, есть деньги на аванс и стабильный доход, то льготную ипотеку можно взять, полагают опрошенные InvestFuture эксперты. Однако стоит подождать несколько месяцев – к осени цены на жилье должны опуститься. Возможно, и ставки по льготным кредитам также снизятся.

📣 Конвертировать депозитарные расписки можно будет и под санкциями

Банк России подготовил поправки в закон о прекращении программ депозитарных расписок. Будет введен специальный порядок конвертации в российские акции.

Механизм поможет спасти активы тем инвесторам, которые не смогли перевести бумаги из-за санкционных ограничений. Владельцу расписок будет достаточно подать заявление в российский депозитарий. Конвертация будет происходить без участия зарубежной финансовой инфраструктуры.

Это очень хорошая новость для инвесторов, которые вкладывали в расписки российских эмитентов. ЦБ дает шанс на то, что эти бумаги не окажутся замороженными на десятилетия из-за блокировки со стороны Euroclear и Clearstream.

​​📌PREMIER — это онлайн-кинотеатр с новыми русскими сериалами, фильмами и шоу, доступными пользователям по подписке.

Преимущества:

1. Эксклюзивный и самый популярный русский контент собственного производства, которого нет больше нигде;
2. Возможность скачивания контента и просмотра оффлайн;
3. Весь контент в одной подписке по низкой стоимости - 199 руб;
4. Сервис действует в большинстве стран мира (можно смотреть за границей).

Получи 21 день подписки по уникальному промокоду a7f0xr02 бесплатно, а также скидку 50% на продление. Ссылка

Акция доступна для всех клиентов без активной подписки по всей России.

😰 В РФ растет нищета: не спасает даже новая методика подсчета бедных?

Доходы 14,3% россиян в I квартале 2022 года оказались ниже черты бедности, сообщил Росстат. В конце 2021 года их было 8,5%.

Два года назад Владимир Путин поручил вдвое снизить уровень бедности к 2030 году по сравнению с 2017. После этого власти сменили методику подсчета.

Раньше границу определяли по прожиточному минимуму, теперь она зависит от медианного дохода. По новой методике доля бедных сначала поднялась почти на 2%, а затем начала быстро снижаться.

Такая схема позволила поднимать прожиточный минимум, не увеличивая номинальное количество несостоятельных россиян. Но методика не помогла: в начале 2022 из-за санкций и геополитического кризиса ниже границы бедности оказалось почти 21 млн человек.

🏦 Российские банки не идут в Крым. Почему?

После новых санкций отечественным компаниям «больше не надо бояться идти в Крым», заявил Владимир Путин. Глава Минэкономразвития Максим Решетников пообещал помочь российским банкам справиться с рисками. Но ажиотажа нет.

Почему же?

1. В Крыму нет крупных партнёров российских банков, и возможности финансирования бизнеса ниже. Тем более инфраструктура слабо развита.

2. Физлица активно используют местные банки: например, РНКБ обслуживает 70% местного населения, заявлял Глава ВТБ Андрей Костин. Так что рынок не свободен.

3. Санкционный режим Крыма и новые ограничения против России технически не уравнялись, уточняют в консалтинговой компании Aperio Intelligence. Ведь полуостров находится под полным эмбарго (comprehensively sanctioned territories), а остальная Россия — нет.

🤚 «Прощайте, фрикадельки и акулы»: IKEA продает российские заводы и оптимизирует бизнес

IKEA не возобновит продажи в ближайшем будущем. Российская розница на паузе, остальные сегменты бизнеса ждет оптимизация. Компания не смогла наладить бизнес-процессы, а ситуация с цепочками поставок по всему миру ухудшилась за последние три месяца.

Что будет с бизнесом?

• IKEA организует распродажу товаров со складов. Сначала их предложат сотрудникам, затем — клиентам. О сроках объявят отдельно.
• Торговые центры «Мега» и «Химки Бизнес Парк», принадлежащие корпорации, обещали не закрывать.
• Фабрики в Кировской, Ленинградской и Новгородской областях продадут, а штат — уменьшат.

В покупке производств заинтересованы российские бизнесмены, рассказал губернатор Новгородской области Андрей Никитин. Он полагает, что сотрудники местной фабрики сохранят работу.

На ажиотаже наживаются перекупщики. С марта на сайтах объявлений можно найти икеевских плюшевых акул и другие известные товары по завышенным ценам.

⚡️ Глава ЦБ Набиуллина про доллар на ПМЭФ

• В России не будет запрета на хождение доллара, евро и других валют

• Нельзя говорить о том, что будут отменены ограничения на продажу наличной валюты в России в условиях санкций

• ЦБ не исходит из того, что нужно ослаблять рубль. Курс должен оставаться плавающим

• Большинство ограничений на движение капитала в России должны быть сняты

• Говорить о возобновлении покупок валюты в рамках бюджетного правила рано, но по резервным валютам и технической возможности нет.

При этом не до конца понятно, зачем России нужен крепкий рубль, хоть и плавающий. Свободно плавающим назвать его трудно — очень много валютных ограничений.

Глава ЦБ как раз отметила, что валютные ограничения нужно отменить.

Импорт сокращается драматическими темпами из-за сбоя цепочек поставок и отказов работать с Россией, а выживание страны буквально зависит от экспортеров, которым не выгоден настолько крепкий рубль.

🇭🇰 Гонконгский доллар — лайфхак для россиян?

Раз уж многие российские инвесторы теперь будут вынуждены торговать на гонконгской бирже, пришла пора поговорить и про валюту, в которой эта торговля будет происходить.

Что это за валюта такая? Гонконгский доллар (HKD) — одна из наиболее торгуемых валют в мире. Почему?

1. Она свободно конвертируемая - т.е. включен в международную платежную систему CLS. Поэтому власти Гонконга не вводят никаких лимитов и запретов на операции с валютой и движением капитала. Нет и никаких специальных ограничений для резидентов или нерезидентов.

2. Гонконгский доллар фактически привязан к американскому. Как? С помощью валютных интервенций Центробанка. С 1983 года местный регулятор удерживает курс в диапазоне 7,75-7,85 HKD за 1 USD.

Как сейчас дела у HKD? На фоне ужесточения политики ФРС резко растет отток капитала из всех валют в доллар США. На этом фоне риску ослабления подвергается и HKD. Чтобы удержать курс, необходимы масштабные интервенции местного Центрального банка. А для этого нужны доллары. Поэтому дополнительный спрос со стороны российских инвесторов этой валюте сейчас как никогда интересен.

А зачем этот доллар россиянам? Действительно: почему в текущей ситуации мы должны доверять очередной малоизвестной валюте? У нас и так уже глаз дергается от последних новостей:

1. Банки угрожают ввести «драконовские» комиссии на валютные счета, включая брокерские. Фактически это принуждение к избавлению от «недружественных» валют.

2. Торги швейцарским франком приостановлены — официальная версия, из-за падения ликвидности.

3. Вчера клиенты брокера Открытие пожаловались на введение новых ограничений на торговлю валютой. Речь идет о сделках с плечом по юаням, евро, фунтам, долларам.

Таким образом, в условиях «девалютизации» банковских балансов СПБ биржа предлагает инвестировать, по сути, в прокси-доллар. При этом российские банки утверждают, что хранить доллары — это риск очередных санкций и блокировок. Но...Позвольте!

Какова инфраструктура операций с HKD? В современном мире использование любых валют, кроме доллара, довольно ограничено. Почти всегда конвертация из одной нацвалюты в другую технически проводится через доллар США. Почему? Потому что наиболее развита система корсчетов именно в USD. Такой системой корсчетов не могут похвастаться ни рубль, ни юань, ни даже евро.

Какова политическая позиция Гонконга? Известно, что Гонконг очень трепетно относится к своему статусу мирового финансового центра, поэтому соблюдает все санкционные требования ЕС и США.

Вывод: сложности с оборотом доллара в России, по идее, должны автоматически приводить к проблемам с оборотом доллара экзотического.

​​Что происходит на американском рынке?
Вчера S&P 500 обвалился на 3,9%, а крипторынок потерял более 12% капитализации. Доходности десятилетних казначейских облигаций США в моменте достигали рекордных с 2011 года 3,44%. И все это из-за новых данных об инфляции. Инвесторы опасаются, что инфляция выходит из под контроля ФРС, и теперь регулятору придется действовать более агрессивно.

Сейчас инвесторы ждут, что:
➖инфляция в США в ближайшие пять лет будет в среднем на уровне около 3,1% (в начале года ожидали около 2,8%).
➖ФРС повысит ставку примерно до 3,8—3,85% к июню 2023 года. То есть еще на 3% от текущих уровней (мы говорили о повышении ставки выше 3,5% еще в апреле). При этом уже почти 90% рынка ждет, что на ближайшем заседании в среду ФРС повысит ставку на 0,75% (в середине прошлой недели ждали повышения на 0,5%).

Однако текущие рыночные прогнозы могут быть далеки от реальности. Об этом говорят данные рынка казначейских облигаций США. В 2000 и 2006 годах, когда ФРС активно повышал ставку, инверсия случалась в момент пика рыночных ожиданий по повышению ставки и длилась в течение нескольких месяцев или года. Вчера мы увидели лишь начало инверсии: сейчас доходности коротких и длинных казначейских облигаций практически одинаковые.

Это значит, что инвесторы до сих пор не понимают, до какого уровня ФРС должен поднять ставку, чтобы существенно охладить спрос и инфляционные ожидания. Пока ясно только одно — регулятору надо действовать быстро и агрессивно. И, скорее всего, агрессивнее, чем сейчас ждет рынок. Потому как настоящая инверсия кривой еще впереди. Заседание ФРС на этой неделе может внести больше ясности.

Стоит ли сейчас покупать на падении?
Мы считаем, что потенциал падения длинных активов еще не исчерпан. К длинным активам относятся:
📍еврооблигации с далеким сроком погашения;
📍акции роста, среди которых бумаги высокотехнологичных компаний, показывающие активный рост в период низких процентных ставок.

Длинные активы стоит покупать только тогда, когда инфляционные ожидания начнут существенно снижаться.

​📱 Банки идут в Telegram

ВТБ запускает цифровой банк в мессенджере. Сделать это планируется до конца 2022 года на базе существующего чат-бота в Telegram.

Клиенту надо будет ввести в мессенджере логин-пароль по аналогии с банковским приложением. На первом этапе обещают дать возможность смотреть баланс, делать переводы и оплаты, оформлять банковские продукты. Список опций планируют расширить в будущем.

Идея не нова. МТС банк запустил чат-бота для Telegram и WhatsApp в декабре 2021 года. Там можно оформить виртуальную карту, совершать переводы, следить за балансом.

Свой банк в Telegram с конца 2020 года есть у Альфа-банка. Опций немного: заказать банковскую карту, оформить страховку счета или заявку на кредит. По отзывам клиентов часто бот перенаправляет на сайт банка.

Бот ПСБ консультирует клиентов, даёт выписку по счёту и даёт возможность делиться реквизитами. Клиенты Райффайзена в боте могут узнать курсы валют, найти ближайшие отделения и банкоматы, места со скидками по картам банка. Схожий функционал у ботов Быстробанка и банка Альянс, а у Точки в мессенджер приходят ещё и уведомления о платежах.

📉 Биткоин приближается к важным отметкам. Его судьба решится на днях

Криптовалюты переживают сегодня тяжелые времена: в этом году большинство из них упали на 50-80%. Прямо сейчас биткоин приближается к важным психологически уровням поддержки, пробитие которых может привести к дальнейшему падению крипторынка.

Что такое психологический уровень? Криптовалютный рынок — излюбленное место технических аналитиков. А основа технического анализа – это оценка настроения инвесторов, или «толпы».

Психологические уровни поддержки/сопротивления — такие, на которых ранее котировки остановили свой рост/падение. Трейдеры, как правило, часто используют их в качестве цели по открытым позициям или для выставления стоп-приказов. Часто в роли таких уровней выступают скользящие средние. Их пробитие может стать новым толчком для движения рынка.

Биткоин идёт к 20 000. Главная криптовалюта сегодня как раз приблизилась к двум ключевым психологическим уровням поддержки.

❗️ Активы у зарубежных брокеров можно продавать

Правительственная комиссия, возглавляемая министром финансов Антоном Силуановым, разрешила инвесторам зачислять валюту от продажи иностранных ценных бумаг на свои зарубежные счета, сообщила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на ПМЭФ.

Ранее предполагалось, что для продажи нужно будет получать специальное разрешение.

🤷‍♂️ Чтобы сделать человека счастливым, сначала отнимите у него, что и так ему принадлежало, а потом верните обратно.

P.S. О принятии решения пока не известно достоверно.

💼 Экспортерам разрешили не продавать валюту

Чиновники отменили требование к компаниям-экспортерам продавать 50% валютной выручки. Решение приняла правкомиссия по контролю за иностранными инвестициями, оно вступило в силу 10 июня, сообщил Минфин. Речь идет о любых видах экспорта.

В конце февраля власти обязали всех экспортеров продавать 80% валютной выручки, чтобы поддержать рубль после начала спецоперации на Украине. Тогда курс доллара на Forex превышал 150 рублей. Но затем рубль стал укрепляться и обновлять многолетние минимумы. Например, сегодня стоимость доллара на Московской бирже падала ниже 57 рублей.

Проблема в дисбалансе спроса и предложения. Нерезидентам запретили совершать сделки с ценными бумагами и недвижимостью, и они перестали покупать валюту. Из-за санкций многие поставщики и логистические компании отказались работать с Россией, что привело к падению импорта — компании внутри страны снизили покупку валюты, чтобы оплатить зарубежные товары и услуги. При этом экспортеры продолжали продавать валютную выручку.

По мере укрепления рубля власти снижали валютный контроль: для некоторых экспортеров были сделаны исключения, затем обязательный объем продажи снизили с 80% выручки до 50%, а 9 июня президент и вовсе поручил устанавливать лимит продаж правкомиссии, которая обнулила прежний порог.

Рубль подешевеет?

— В текущей ситуации отмена обязательной продажи валютной выручки экспортерами не окажет существенного влияния на курс рубля. Динамика российской валюты в ближайшие недели и месяцы будет определяться в первую очередь ситуацией с импортом, который по-прежнему находится на низком уровне. Экспортеры в свою очередь продолжат активно продавать валюту, поскольку у них существуют значительные обязательства в рублях (зарплаты, налоги, внутренние инвестиционные проекты).

#новости

#Tesla #Новость
⚡️По многочисленным запросам наших подписчиков сообщаем последние новости по сплиту акций компании Tesla (TSLA)

В августе акционеры автомобильного гиганта проголосуют за дробление акций по схеме 3к1. Tesla и американские регуляторы подтвердили заявку компании на сплит акций.

❗️Собрание акционеров состоится 4 августа. Помимо голосования о дроблении акций, будут обсуждаться и другие вопросы, такие как право на формирование профсоюза, а также сокращение срока полномочий Совета директоров.

👉От себя хотим добавить, что накануне и сразу после сплита в акциях Tesla возможна повышенная волатильность. Мы также призываем оценивать риски инвестиций в иностранных эмитентов через российскую биржевую инфраструктуру.

#Сбербанк #Новости
⚡️На Петербургском международном экономическом форуме руководителями корпораций и чиновниками был сделан ряд важных заявлений

Интересные новости озвучили представители Сбербанка:
1️⃣Сбербанк начал создавать международную расчетную систему, альтернативную SWIFT, и планирует завершить ее настройку в течение года. Об этом заявил руководитель Сбербанка Герман Греф.
2️⃣Сбербанк рассчитывает 2022 и 2023 год пройти без докапитализации. Банк сформировал большую часть необходимых резервов.
3️⃣Сбербанк ожидает замедления прироста кредитного портфеля по итогам года примерно до 4%. Прирост корпоративного кредитного портфеля замедлится до 2%.

Какой вывод можно сделать?
Если смотреть на котировки, инвесторы списали Сбербанк со счетов. Это и понятно, так как большую долю владения составляют инвесторы-нерезиденты. С другой стороны, учитывая нынешнюю ситуацию и тот удар, который получил весь банковский сектор России и, конкретно Сбербанк, ситуация не выглядит катастрофической.

❗️Отчётность и положение Сбербанка может быть лучше, чем заложили в негативном сценарии участники рынка.
⚠️Не рекомендация!

#Китай
⚡️Как мы уже не раз писали, СПБ Биржа начинает торги акциями, которые листингованы на Гонконгской фондовой бирже.

📍По последней информации, в ближайшее время, доступ получат профессиональные участники рынка, а через один-два месяца частные инвесторы.

В связи с этим несколько слов хотелось сказать про самочувствие экономики Китая.
На фоне массовых локдаунов и нулевой терпимости к Covid-19, Китай продемонстрировал потрясающие макропоказатели за май:
▪️ Объём промышленного производства Китая (г/г): 0,70% (прогноз: -0,70%, предыдущее: -2,90%).
▪️ Уровень безработицы в Китае: 5,90% (прогноз: 6,10%, предыдущее: 6,10%).
Учитывая низкое значение инфляции в Китае, эти данные являются однозначным позитивом.

Почему эта информация важна?

❗️Китай остаётся мировым производственным центром. Рост промышленного производства идёт опережающими темпами, а безработица снижается. Это значит, что самые негативные прогнозы по массовой остановке китайских фабрик могут не оправдаться, что в свою очередь позволит и китайским и глобальным компаниям, завязанным на производство в Китае показать потенциально неплохие производственные данные за второй квартал 2022 года.

Лицемерие и деньги. Какое ESG, когда мёрзнешь?

Помните такое сокращение — ESG? Эта аббревиатура еще пару месяцев назад была в каждом уважающем себя западном СМИ, а смысл её в том, что управлять компанией надо с максимальной любовью к природе, трансгендерам и неграм.

2020-2021 годы прошли под эгидой «Зеленой энергетики». Европейские чиновники печатали деньги и направляли их на строительство всякого экологичного, но малоэффективного. Их и геев в советах директоров ESG-компаний счастью не было предела.

Но вот с поставками «грязных» и источников энергии из России начались проблемы — газлайтинг в вопросе цен. Кинулись было к своим добытчикам, а они сделали каминг-аут — законсервировали мощности и отправились в зелёное будущее без токсичности и абьюза.

Поэтому Германия, которая, на минуточку, является ведущей промышленной страной ЕС, расчехляет свои угольные запасы и тратит $15 млрд на закупку газа из России секретного источника. Только не говорите ESG-парням, что газ — один из самый чистых энергоносителей.

Политические интересы оказались важнее красивых лозунгов «за всё хорошее, против всего плохого» — всей той чуши, на которой популисты выезжали на выборах. Суровые мужики у трубы на Ямале доказали, что руководствоваться нужно не принципами ESG, а логикой и здравым смыслом.

Как тут не вспомнить знаменитое:
Природу не уродуй, природу не обидь.
Родился человеком, так надо им и быть!