🇷🇺📉Импорт падает: что это значит
Наши подписчики могли заметить, что при относительно низком курсе доллара цены на товары продолжают расти. Причина — разрыв логистических цепочек из-за санкций. Сломанная логистика закономерно привела к падению импорта.
Какие тренды мы наблюдаем на этом направлении:
▪️ЦБ опубликовал статистику по счёту текущих операций. Огромный профицит платёжного баланса России (экспорт минус импорт) означает две вещи: 1) высокие цены на энергоресурсы привели к росту экспорта; 2) падение импорта составило минимум 50%, если не выше.
▪️Падает не только импорт, но и количество доступной для анализа статистики. Федеральная таможенная служба с апреля перестала публиковать статистику, в публичном доступе нету статданных по импорту/экспорту товаров начиная с марта. Ранее ЦДУ ТЭК (структура Минэнерго) перестало публиковать статистику по добыче/экспорту нефти.
▪️Поставки промышленного оборудования из Германии резко снизились: сразу на 77 %, потери в долларах — $624 млн. Последние 8 лет импортозамещение осуществлялось именно за счёт оборудования из ЕС.
Ситуация складывается непростая, но за год-два Россия сможет как минимум частично переориентировать логистические цепочки в сторону Азии. За счет поступлений от экспорта проблем с финансированием соответствующих инфраструктурных проектов не должно возникнуть проблем, поэтому всё упирается исключительно во временные затраты.
Наши подписчики могли заметить, что при относительно низком курсе доллара цены на товары продолжают расти. Причина — разрыв логистических цепочек из-за санкций. Сломанная логистика закономерно привела к падению импорта.
Какие тренды мы наблюдаем на этом направлении:
▪️ЦБ опубликовал статистику по счёту текущих операций. Огромный профицит платёжного баланса России (экспорт минус импорт) означает две вещи: 1) высокие цены на энергоресурсы привели к росту экспорта; 2) падение импорта составило минимум 50%, если не выше.
▪️Падает не только импорт, но и количество доступной для анализа статистики. Федеральная таможенная служба с апреля перестала публиковать статистику, в публичном доступе нету статданных по импорту/экспорту товаров начиная с марта. Ранее ЦДУ ТЭК (структура Минэнерго) перестало публиковать статистику по добыче/экспорту нефти.
▪️Поставки промышленного оборудования из Германии резко снизились: сразу на 77 %, потери в долларах — $624 млн. Последние 8 лет импортозамещение осуществлялось именно за счёт оборудования из ЕС.
Ситуация складывается непростая, но за год-два Россия сможет как минимум частично переориентировать логистические цепочки в сторону Азии. За счет поступлений от экспорта проблем с финансированием соответствующих инфраструктурных проектов не должно возникнуть проблем, поэтому всё упирается исключительно во временные затраты.
🇨🇳 Локдаун закончится, последствия останутся
🦠 Общаясь в последние два года с американцами мы регулярно слышали такой тезис: "злые китайцы придумали ковид, нанесли урон Западу, а сами легко отделались".
😢 Свежая статистика по Китаю показывает — легко не отделались.
🔒 В Шанхае и других крупных городах Китая с марта действует жесточайший локдаун. В погоне за нулевой заболеваемостью Компартия жертвует экономическим ростом, и последние три месяца с экономическими потерями не считалась.
📉 Результаты печальные:
▪️Индекс промышленного производства резко упал с пика 118 пунктов до 105;
▪️В марте промпроизводство упало на 3% к февралю, в апреле — на 8% к марту;
▪️Ритейл-продажи упали на 11% год-к-году;
▪️Продажи автомобилей в апреле -46%, худший показатель за 10 лет.
✅ Но есть и хорошие новости: в июне локдаун в Шанхае закончится. За Шанхаем последуют и другие города, так что летом мы ждём восстановления экономической активности в Китае. Ждём возвращения BABA к $100-$120 в ближайшие месяцы.
🦠 Общаясь в последние два года с американцами мы регулярно слышали такой тезис: "злые китайцы придумали ковид, нанесли урон Западу, а сами легко отделались".
😢 Свежая статистика по Китаю показывает — легко не отделались.
🔒 В Шанхае и других крупных городах Китая с марта действует жесточайший локдаун. В погоне за нулевой заболеваемостью Компартия жертвует экономическим ростом, и последние три месяца с экономическими потерями не считалась.
📉 Результаты печальные:
▪️Индекс промышленного производства резко упал с пика 118 пунктов до 105;
▪️В марте промпроизводство упало на 3% к февралю, в апреле — на 8% к марту;
▪️Ритейл-продажи упали на 11% год-к-году;
▪️Продажи автомобилей в апреле -46%, худший показатель за 10 лет.
✅ Но есть и хорошие новости: в июне локдаун в Шанхае закончится. За Шанхаем последуют и другие города, так что летом мы ждём восстановления экономической активности в Китае. Ждём возвращения BABA к $100-$120 в ближайшие месяцы.
📌Акции от Альфа-Инвестиции!
Альфа-Инвестиции — один из самых топовых брокеров России.
Несколько его преимуществ:
✅Активный трейдер и долгосрочный инвестор смогут подобрать для себя оптимальный тариф, в том числе с бесплатным обслуживанием.
✅Подключение к Московской и Санкт-Петербургской бирже.
✅Нет комиссий за пополнение и вывод средств с брокерского счета.
✅Нет комиссии за пополнение брокерского счета от сторонних банков.
✅Готовые подборки для выгодных и безопасных вложений: идеи от экспертов, прогнозы по акциям, акции с высоким потенциалом.
💰Откройте брокерский счет по этой ссылке
Альфа-Инвестиции — один из самых топовых брокеров России.
Несколько его преимуществ:
✅Активный трейдер и долгосрочный инвестор смогут подобрать для себя оптимальный тариф, в том числе с бесплатным обслуживанием.
✅Подключение к Московской и Санкт-Петербургской бирже.
✅Нет комиссий за пополнение и вывод средств с брокерского счета.
✅Нет комиссии за пополнение брокерского счета от сторонних банков.
✅Готовые подборки для выгодных и безопасных вложений: идеи от экспертов, прогнозы по акциям, акции с высоким потенциалом.
💰Откройте брокерский счет по этой ссылке
📈 Кризис бьет по россиянам: исков о банкротстве стало на 20% больше
За последние два месяца в арбитражные суды РФ подали 62 тысячи исков о банкротстве — на 10 тысяч больше, чем в марте-апреле прошлого года.
Банкротство «косит» физлиц. Число банкротств растет каждый кризис, говорят в судах. Но если в 2008 и 2014 годах россияне подали десятки исков, то сейчас в некоторых регионах – сотни. Речь в основном о личном банкротстве.
В 2022 году более 54 000 россиян уже признали несостоятельными — это на треть больше, чем за аналогичный период 2021-го. Число компаний-банкротов при этом почти не меняется.
Россияне банкротятся сами. С 1 апреля в России действует запрет: кредиторы не могут подать в суд на должников и обанкротить их. Ограничение действует до октября. Но таких исков всегда было немного – 4-5% случаев от общего числа банкротств.
В основном в суд идут малообеспеченные люди, которые сильнее остальных ощутили кризис, пишет Forbes. Ажиотаж вокруг банкротства физлиц могут подогревать рекламой в соцсетях и на сайтах.
ИП тоже «в деле»? Индивидуальных предпринимателей тоже считают физлицами. Для малого бизнеса банкротство — способ выйти из кризиса. С ИП-банкротов списывают большую часть долгов, как и с обычных людей.
Рост количества исков — норма во время экономической нестабильности, отмечают юристы. Конечно, физлицу-банкроту нужно смириться с плохой кредитной историей и судебными ограничениями, но для многих россиян это — небольшая цена за «расставание» с долгами.
За последние два месяца в арбитражные суды РФ подали 62 тысячи исков о банкротстве — на 10 тысяч больше, чем в марте-апреле прошлого года.
Банкротство «косит» физлиц. Число банкротств растет каждый кризис, говорят в судах. Но если в 2008 и 2014 годах россияне подали десятки исков, то сейчас в некоторых регионах – сотни. Речь в основном о личном банкротстве.
В 2022 году более 54 000 россиян уже признали несостоятельными — это на треть больше, чем за аналогичный период 2021-го. Число компаний-банкротов при этом почти не меняется.
Россияне банкротятся сами. С 1 апреля в России действует запрет: кредиторы не могут подать в суд на должников и обанкротить их. Ограничение действует до октября. Но таких исков всегда было немного – 4-5% случаев от общего числа банкротств.
В основном в суд идут малообеспеченные люди, которые сильнее остальных ощутили кризис, пишет Forbes. Ажиотаж вокруг банкротства физлиц могут подогревать рекламой в соцсетях и на сайтах.
ИП тоже «в деле»? Индивидуальных предпринимателей тоже считают физлицами. Для малого бизнеса банкротство — способ выйти из кризиса. С ИП-банкротов списывают большую часть долгов, как и с обычных людей.
Рост количества исков — норма во время экономической нестабильности, отмечают юристы. Конечно, физлицу-банкроту нужно смириться с плохой кредитной историей и судебными ограничениями, но для многих россиян это — небольшая цена за «расставание» с долгами.
Melvin Capital — жертва мем-стоков
Помните GameStop ($GME), AMC Entertainment ($AMC) и другие мем-стоки? Хедж-фонд Melvin Capital активно их шортил — и потерял на этом миллиарды.
Результат Melvin за 2021 год — минус 39%. Недавнее падение рынка окончательно добило фонд: c начала года потери составили -23%.
Фонд запустился в 2014 году и с тех пор хвастался доходностью 30% годовых. В пандемийный 2020-й год Melvin заработал 52.5% годовых. Но потом что-то пошло не так...
Что примечательного мы видим в этой истории?
▪️Даже если ты несколько лет показываешь отличную доходность — это только полдела. Капитал нужно не только заработать, но и не потерять в период кризиса. Melvin с этим не справился.
▪️Ни репутация, ни прошлые заслуги, ни опыт никак тебе не помогут, если ты берёшь слишком много риска. Ставка против мем-стоков была агрессивной с малоконтролируемыми рисками.
▪️Из-за ликвидации фонда в отдельных акциях мы сегодня наблюдаем особенно сильные распродажи. Список позиций Melvin — в картинке к посту.
Помните GameStop ($GME), AMC Entertainment ($AMC) и другие мем-стоки? Хедж-фонд Melvin Capital активно их шортил — и потерял на этом миллиарды.
Результат Melvin за 2021 год — минус 39%. Недавнее падение рынка окончательно добило фонд: c начала года потери составили -23%.
Фонд запустился в 2014 году и с тех пор хвастался доходностью 30% годовых. В пандемийный 2020-й год Melvin заработал 52.5% годовых. Но потом что-то пошло не так...
Что примечательного мы видим в этой истории?
▪️Даже если ты несколько лет показываешь отличную доходность — это только полдела. Капитал нужно не только заработать, но и не потерять в период кризиса. Melvin с этим не справился.
▪️Ни репутация, ни прошлые заслуги, ни опыт никак тебе не помогут, если ты берёшь слишком много риска. Ставка против мем-стоков была агрессивной с малоконтролируемыми рисками.
▪️Из-за ликвидации фонда в отдельных акциях мы сегодня наблюдаем особенно сильные распродажи. Список позиций Melvin — в картинке к посту.
⬇️ Доллар в свободном падении
Чем ниже опускается курс доллара к рублю, тем неблагодарнее становятся прогнозы о его дальнейшей динамике.
💪 И всё же напомним, почему рубль в очередной раз так сильно укрепляется:
▪️Импорт в страну упал, экспорт сырья рекордный. Россия сейчас чуть ли не буквально сидит на долларовом кэше, который не может потратить. Текущие логистические цепочки нарушены, параллельный импорт разрешили совсем недавно — нужно время, чтобы товаропоток восстановился. Вместе с товаропотоком восстановится и спрос на валюту.
▪️Бюджетного правила больше нет. По бюджетному правилу нефтяные доходы выше $43 за баррель отправлялись в золотовалютные резервы, или "кубышку". Теперь на рынке нет Минфина, который покупал валюту и не давал рублю укрепляться.
▪️Валютные ограничения по-прежнему действуют. Наличная валюта продаётся в ограниченном количестве и сильно дороже, чем на бирже.
Пока 1) нефть и газ дорогие; 2) валютные ограничения действуют; 3) импорт остаётся слабым — рубль будет оставаться сильным.
Чем ниже опускается курс доллара к рублю, тем неблагодарнее становятся прогнозы о его дальнейшей динамике.
💪 И всё же напомним, почему рубль в очередной раз так сильно укрепляется:
▪️Импорт в страну упал, экспорт сырья рекордный. Россия сейчас чуть ли не буквально сидит на долларовом кэше, который не может потратить. Текущие логистические цепочки нарушены, параллельный импорт разрешили совсем недавно — нужно время, чтобы товаропоток восстановился. Вместе с товаропотоком восстановится и спрос на валюту.
▪️Бюджетного правила больше нет. По бюджетному правилу нефтяные доходы выше $43 за баррель отправлялись в золотовалютные резервы, или "кубышку". Теперь на рынке нет Минфина, который покупал валюту и не давал рублю укрепляться.
▪️Валютные ограничения по-прежнему действуют. Наличная валюта продаётся в ограниченном количестве и сильно дороже, чем на бирже.
Пока 1) нефть и газ дорогие; 2) валютные ограничения действуют; 3) импорт остаётся слабым — рубль будет оставаться сильным.
🇨🇳 Китайские акции могут закончить год лучше американских
📈 За последние 5 лет индекс S&P500 показал доходность +63%, гонконгский Hang Seng -17%, китайский Shanghai Composite +1.8%. Доходность у китайцев не впечатляющая, прямо скажем.
Но в этом году мы можем увидеть перелом тренда. Вот почему:
▪️Центробанки западных стран ужесточают денежно-кредитную политику, Китай — смягчает. Пока ФРС США повышает ставки и собирается сокращать баланс, китайские власти массированно стимулируют экономику, которая пострадала после локдаунов. Объем стимулирования в 2022 году (на графике) лишь немного меньше, чем в пандемийном 2020-ом.
▪️Пока западные страны страдают от двузначной инфляции из-за дорогих ресурсов, Китай с огромной скидкой покупает нефть и другое сырьё у России.
Да, у Китая есть проблемы, но есть и способы их решения в обозримой перспективе. Неудивимся, если во второй половине 2022 года пути S&P500 и китайских индексов окончательно разойдутся: китайский рынок пойдёт вверх, американский — продолжит падать.
📈 За последние 5 лет индекс S&P500 показал доходность +63%, гонконгский Hang Seng -17%, китайский Shanghai Composite +1.8%. Доходность у китайцев не впечатляющая, прямо скажем.
Но в этом году мы можем увидеть перелом тренда. Вот почему:
▪️Центробанки западных стран ужесточают денежно-кредитную политику, Китай — смягчает. Пока ФРС США повышает ставки и собирается сокращать баланс, китайские власти массированно стимулируют экономику, которая пострадала после локдаунов. Объем стимулирования в 2022 году (на графике) лишь немного меньше, чем в пандемийном 2020-ом.
▪️Пока западные страны страдают от двузначной инфляции из-за дорогих ресурсов, Китай с огромной скидкой покупает нефть и другое сырьё у России.
Да, у Китая есть проблемы, но есть и способы их решения в обозримой перспективе. Неудивимся, если во второй половине 2022 года пути S&P500 и китайских индексов окончательно разойдутся: китайский рынок пойдёт вверх, американский — продолжит падать.
😨 Google не ОК: российская «дочка» инициирует банкротство
Дочерняя компания Google в РФ намерена начать процедуру банкротства, сообщает Федресурс. Компания заявляет, что она не сможет исполнить денежные обязательства.
Google разоряют суды и штрафы. Основная причина банкротства – невозможность выполнить судебные решения. Два месяца назад российский офис Google должен был выплатить ₽7,2 млрд по иску Роскомнадзора. «Царьград» отсудил ₽1 млрд за удаление YouTube-канала.
За последние 9 лет корпорация заплатила более десятка многомиллионных штрафов и несколько раз оказывалась на грани блокировки сервисов в РФ.
Чем грозит банкротство Google? Не исключено, что это часть выжидательной стратегии: компания дождется финансирования со стороны Google LLC, либо уйдет с рынка с минимальными затратами, полагают юристы Forward Legal.
Для обычных пользователей почти ничего не изменится, заверили представители Google: YouTube, Gmail, поисковик и карты будут работать, все бесплатные сервисы останутся. А поддержка и разработка программных продуктов для российского рынка и так идут за рубежом.
Однако после банкротства российской «дочки» Google из страны могут надолго исчезнуть рекламные и коммерческие продукты компании.
Дочерняя компания Google в РФ намерена начать процедуру банкротства, сообщает Федресурс. Компания заявляет, что она не сможет исполнить денежные обязательства.
Google разоряют суды и штрафы. Основная причина банкротства – невозможность выполнить судебные решения. Два месяца назад российский офис Google должен был выплатить ₽7,2 млрд по иску Роскомнадзора. «Царьград» отсудил ₽1 млрд за удаление YouTube-канала.
За последние 9 лет корпорация заплатила более десятка многомиллионных штрафов и несколько раз оказывалась на грани блокировки сервисов в РФ.
Чем грозит банкротство Google? Не исключено, что это часть выжидательной стратегии: компания дождется финансирования со стороны Google LLC, либо уйдет с рынка с минимальными затратами, полагают юристы Forward Legal.
Для обычных пользователей почти ничего не изменится, заверили представители Google: YouTube, Gmail, поисковик и карты будут работать, все бесплатные сервисы останутся. А поддержка и разработка программных продуктов для российского рынка и так идут за рубежом.
Однако после банкротства российской «дочки» Google из страны могут надолго исчезнуть рекламные и коммерческие продукты компании.
Обложки The Economist предсказывают будущее?
Что общего у Ванги, Нострадамуса и легендарного журнала The Economist, который, согласно конспирологическим теориям, принадлежит клану Ротшильдов? Бытует мнение, что все они могут предсказать будущее, или приоткрыть планы Тайного мирового правительства.
Мы решили присмотреться к знаменитым обложкам повнимательнее и собрали для вас подборку самых креативных и загадочных обложек, которые каким-то непостижимым образом «попали в яблочко».
Гиперсемиотизация (состояние, когда люди начинают видеть несуществующие знаки) тут совершенно не при чём…
Что общего у Ванги, Нострадамуса и легендарного журнала The Economist, который, согласно конспирологическим теориям, принадлежит клану Ротшильдов? Бытует мнение, что все они могут предсказать будущее, или приоткрыть планы Тайного мирового правительства.
Мы решили присмотреться к знаменитым обложкам повнимательнее и собрали для вас подборку самых креативных и загадочных обложек, которые каким-то непостижимым образом «попали в яблочко».
Гиперсемиотизация (состояние, когда люди начинают видеть несуществующие знаки) тут совершенно не при чём…
Мосбиржа летом может позволить нерезидентам торговать российскими ценными бумагами
Московская биржа в конце июня планирует запустить отдельный режим торгов для нерезидентов, где они смогут за рубли продавать и покупать российские ценные бумаги.
Торги для нерезидентов будут проходить в режиме переговорных сделок, по крайней мере первое время.
Запрет на продажу ценных бумаг по поручениям нерезидентов был одной из первых мер капитального контроля, введенных российскими властями в конце февраля в ответ на беспрецедентно жесткие санкции из-за событий на Украине. С тех пор отдельные ограничения были смягчены или отменены, но активы нерезидентов на фондовом рынке остаются заблокированными.
В конце апреля глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор обсуждает возможности портфельных инвестиций нерезидентов через спецсчета типа "С", но о выводе их инвестиций с фондового рынка пока говорить рано.
Подробнее.
Московская биржа в конце июня планирует запустить отдельный режим торгов для нерезидентов, где они смогут за рубли продавать и покупать российские ценные бумаги.
Торги для нерезидентов будут проходить в режиме переговорных сделок, по крайней мере первое время.
Запрет на продажу ценных бумаг по поручениям нерезидентов был одной из первых мер капитального контроля, введенных российскими властями в конце февраля в ответ на беспрецедентно жесткие санкции из-за событий на Украине. С тех пор отдельные ограничения были смягчены или отменены, но активы нерезидентов на фондовом рынке остаются заблокированными.
В конце апреля глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор обсуждает возможности портфельных инвестиций нерезидентов через спецсчета типа "С", но о выводе их инвестиций с фондового рынка пока говорить рано.
Подробнее.
🏦 Прогрессивный Сбер превращается в Сберкассу?
Сбер перестал быть владельцем Okko, Звука и еще нескольких компаний. Все они входили в экосистему, которую ранее он с упоением выстраивал. Но, похоже, после блокирующих санкций США приоритеты поменялись.
К чему это приведет? Комментируют аналитики InvestFuture.
Николай Дадонов: крупные российские банки лишились доступа к международным рынкам, компаниям и сделкам. Также они утратили основную часть своих инвестиционных бизнесов. Жесткие санкции распространятся не только на сами банки, но и на их дочерние проекты (яркий пример — Боржоми и Альфа).
В сложившейся ситуации банки вынуждены продавать свои дочерние проекты сторонним (фактически или фиктивно) инвесторам, чтобы вывести их из-под санкций. То, что от них останется — расчетно-кассовый и кредитный бизнес для российских компаний, а он у всех более-менее одинаков. Таким образом, разница между ВТБ, Сбером, Альфой и прочими банками будет быстро стираться.
Отсюда вопрос — а зачем они все нужны? Не проще ли создать на их основе пару государственных финансовых институтов с разной специализацией? Да, это возврат к советской системе. Например, Сбер для расчетов с населением, ВТБ — для кредитования строительства, Альфа — для кредитования предприятий розничной торговли. Первый шаг в эту сторону уже сделал ВТБ, присоединяя Открытие и РНКБ.
Александр Холодов: в разделении экосистемы Сбера я не вижу ничего необычного или незапланированного. Несколько месяцев назад компания объявила о глобальном разделении. Первым подразделением должен был стать банковский бизнес, который генерировал около 77% выручки. Во второе планировалось выделить e-commerce сегмент: «СберМаркет», «СберМегаМаркет», «СберЛогистика», «Сбер Еаптека» и «СММ Ритейл». Третьей самостоятельной частью, согласно планам компании, должно было стать банковское подразделение для обслуживания физических лиц.
Сбер перестал быть владельцем Okko, Звука и еще нескольких компаний. Все они входили в экосистему, которую ранее он с упоением выстраивал. Но, похоже, после блокирующих санкций США приоритеты поменялись.
К чему это приведет? Комментируют аналитики InvestFuture.
Николай Дадонов: крупные российские банки лишились доступа к международным рынкам, компаниям и сделкам. Также они утратили основную часть своих инвестиционных бизнесов. Жесткие санкции распространятся не только на сами банки, но и на их дочерние проекты (яркий пример — Боржоми и Альфа).
В сложившейся ситуации банки вынуждены продавать свои дочерние проекты сторонним (фактически или фиктивно) инвесторам, чтобы вывести их из-под санкций. То, что от них останется — расчетно-кассовый и кредитный бизнес для российских компаний, а он у всех более-менее одинаков. Таким образом, разница между ВТБ, Сбером, Альфой и прочими банками будет быстро стираться.
Отсюда вопрос — а зачем они все нужны? Не проще ли создать на их основе пару государственных финансовых институтов с разной специализацией? Да, это возврат к советской системе. Например, Сбер для расчетов с населением, ВТБ — для кредитования строительства, Альфа — для кредитования предприятий розничной торговли. Первый шаг в эту сторону уже сделал ВТБ, присоединяя Открытие и РНКБ.
Александр Холодов: в разделении экосистемы Сбера я не вижу ничего необычного или незапланированного. Несколько месяцев назад компания объявила о глобальном разделении. Первым подразделением должен был стать банковский бизнес, который генерировал около 77% выручки. Во второе планировалось выделить e-commerce сегмент: «СберМаркет», «СберМегаМаркет», «СберЛогистика», «Сбер Еаптека» и «СММ Ритейл». Третьей самостоятельной частью, согласно планам компании, должно было стать банковское подразделение для обслуживания физических лиц.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Распадская ($RASP) - идея с потенциалом х2 от текущих?
Компания второй день подряд находится в лидерах падения. Основные причины такой динамики - низкая ликвидность, крепкий рубль (негатив для экспортеров), отсутствие отчетов (непонятно "что с экспортом").
После введения санкций на материнскую компанию Evraz, которая зарегистрирована в Великобритании, Распадская приняла решение не выплачивать дивиденды за 4кв 2021г. Кроме того, выделение из Evraz также пришлось отменить.
Тем не менее,
▪️отмена дивидендов связана с технической невозможностью их выплаты, то есть временное явление;
▪️дивидендная политика - не менее 100% FCF, если чистый долг/EBITDA составляет менее 1.0х (текущий чистый долг = 0);
▪️расчетный дивиденд за 2022г даже с учетом укрепления рубля и вероятного падения объемов экспорта может составить не менее 80 - 100 руб. (~24% к текущей цене)
▪️EV/EBITDA (текущая) ~2.80x, форвардная ~1.5x - самая дешевая компания в секторе
Ждем 500-600 руб. в течение 1 года.
Компания второй день подряд находится в лидерах падения. Основные причины такой динамики - низкая ликвидность, крепкий рубль (негатив для экспортеров), отсутствие отчетов (непонятно "что с экспортом").
После введения санкций на материнскую компанию Evraz, которая зарегистрирована в Великобритании, Распадская приняла решение не выплачивать дивиденды за 4кв 2021г. Кроме того, выделение из Evraz также пришлось отменить.
Тем не менее,
▪️отмена дивидендов связана с технической невозможностью их выплаты, то есть временное явление;
▪️дивидендная политика - не менее 100% FCF, если чистый долг/EBITDA составляет менее 1.0х (текущий чистый долг = 0);
▪️расчетный дивиденд за 2022г даже с учетом укрепления рубля и вероятного падения объемов экспорта может составить не менее 80 - 100 руб. (~24% к текущей цене)
▪️EV/EBITDA (текущая) ~2.80x, форвардная ~1.5x - самая дешевая компания в секторе
Ждем 500-600 руб. в течение 1 года.