Магия сложного процента — 2

Мы все куда-то спешим (а может, уже и опаздываем), думаем бизнес или не думаем, мечтаем о будущем или вспоминаем прошлое, — в общем, живем, как можем и умеем. Но однажды у каждого из нас возникает мысль: а что мы оставим после себя? У меня — точно, а у вас? В связи с этим хочу затронуть тему семьи. Первое, что мы оставим после себя, — это наши дети. Они будут продолжением нас, только улучшенным. Поэтому очень важно, что мы им дадим. Наверняка у многих мелькнуло в голове слово «наследство». Да, именно оно. И зачастую «наследство» ассоциируется с квартирой, потому что по сей день многие нацелены на покупку своего угла. Эти заветные квадратные метры, которые потом перейдут по наследству, приобретаются в ипотеку и множат долги, вынуждая пускаться в все тяжкие.

Но так ли это важно? А если завтра — авария, и не стало квартиры (наводнение, попали на жуликов). Конечно, это можно отнести к чему угодно, но здесь уже вопрос диверсификации. Однако речь вот о чем: гораздо важнее передать через поколения правильную ментальность, знания и опыт. И к таким важным знаниям относится финансовая грамотность, т.е. умение распоряжаться деньгами и управлять ими. Каждый из нас — это бизнес. Ведь мы получаем доход (выручку), у нас есть обязательные расходы (себестоимость). Хочется отдохнуть — административные расходы; нужно сменить автомобиль (сделать ремонт) — амортизация. Платежи по кредитам, обязательства и т. д. А раз мы есть бизнес, то должны уметь управлять деньгами. Бизнес, который не умеет администрировать свои деньги, мертв.

Давайте представим, что даже с небольшим наследством в $100 000 вы передадите и все необходимые знания, тогда уже четвертое поколение сможет позволить себе все, а ваша семья станет финансово независимой. Не верите? Посчитаем. Предположим, что вам удалось скопить за жизнь $100 000, которые вы передали детям вместе со знаниями и навыками. Дети продолжат ваше дело, не изымая из наследства больше половины полученного дохода, а также будут по возможности докладывать туда часть своего денежного потока. Но будем исходить из того, что не будут. Четвертое поколение — это 200 лет. Берем самую минимальную доходность в 4%, из которой, предположительно, будут забирать 2%. Остается 2%. Через 200 лет сумма в $100 000 превратится в $5 250 000. Многие посмеются: что такое $5 млн при инфляции и т.п. Да, все верно. Но мы же брали минимальную доходность, изымали деньги и не докладывали. Напомню, что доходность рынка акций на горизонте свыше 20 лет — 12% в год;)

А если в периоды своей активной деятельности наращивать данный фонд, то в итоге четвертое поколение вполне сможет позволить себе не работать, как, собственно, и второе поколение. Поясню: предположим, что после того, как вы передали $100 000, дети не будут изымать половину дохода до своей пенсии, а продолжат увеличивать капитал и реинвестировать на протяжении еще 40 лет. Так, $100 000 при доходности в 4% составят сумму в $480 000, а с учетом взносов в размере $200 мы получим сумму в $716 000, которая будет расти на 2% в следующие 25 лет (ваша пенсия), и к моменту передачи наследства сформируется капитал в размере $1 174 000. Его вы передаете дальше с тем же условием, а именно: до пенсии дети не изымают, а реинвестируют и довносят $200 ежемесячно до своей пенсии. Таким образом, к моменту выхода на пенсию там уже будет $5 872 000, а у четвертого поколения — еще больше. Вы скажете, что с рынком может произойти все что угодно, и будете правы! Но доллар, вложенный в американский рынок 200 лет назад, сейчас стоит $9300 с учетом всех кризисов, войн и депрессий.

Но это же все так скучно, длинно и не для вас. Ведь мы все хотим здесь и сейчас! Да, кому-то повезет за годы жизни стать миллиардером, а кто-то будет усердно к этому идти. Есть статистика, что заработанный миллионерами капитал проедается детьми за три поколения, потому что отсутствует та важная часть, о которой я сказал в начале: умение управлять и распоряжаться им. Дети не обязаны продолжать бизнес родителей (они могут выбрать другую страну и сферу деятельности), но управляться с активами и финансами должны уметь. Это не значит — становиться экономистами или финансистами, достаточно донести обычные прописные истины и показать на собственном примере. Колесо сансары вертится, и от нас зависит, насколько прочный фундамент мы передадим нашим детям. Помните, что любая мелочь, возведенная в сложный процент, дает невероятные результаты на длинном горизонте, а потому куда важнее обращать внимание на то, какие знание вы оставляете, а уже после — на материальное благополучие. Тему ментальности мы рассмотрим в следующей части (а также вопросы наследования).

P.S. Расчеты условные и приведены для наглядности. Были учтены минимальные значения доходности.

Остались вопросы или предложения @inwestsovetnik

Чем больше становится канал, тем больше поступает в личку разных «выгодных» инвестиционных предложений. Чаще всего это управляющие, нашедшие Грааль и вот уже два года показывающие прекрасную статистику, или роботы, работающие по уникальной стратегии. Конечно, бывают и интересные, но они локальные (целевые инвестиции или займы), и их сначала предлагаем действующим клиентам.

Встречаю много рекламы, предлагающей уникальную автоматизированную стратегию заработка на полном пассиве. Достаточно только купить и установить себе робота (или просто дать деньги в доверительное управление), и будет вам счастье! Хотелось бы поделиться своим опытом работы с роботами.

Первый мой опыт такого рода был получен еще в 2013 году. Это был форекс-робот. Как я его нашел, уже не помню, но точно помню, что он был построен на системе мартингейла или, проще, усреднения. Ее автор уверял, что в основе – авторская система усреднения, которая не позволит роботу «слить» депозит. Я решил попробовать… Внес первый депозит, установили и договорились на 50/50 от прибыли. За первые два месяца система принесла 30% с хвостиком прибыли. Я обрадовался и, подумав, что нашел Грааль, внес еще денег. На третий месяц их не стало.

Было грустно и обидно – в первую очередь из-за того, что реальность не оправдала ожиданий, ведь воображение уже рисовало красочные картинки, вмиг обратившиеся в пыль.

Спустя год ко мне заглянул товарищ. Он знал, что я торгую (да, на тот момент я еще активно торговал), и предложил рассмотреть его предложение. На какой-то встрече он познакомился с разработчиком высокочастотных алгоритмов для торговли на индексе SP500. За десять лет трудов программа была наконец доведена до ума — робот приносил по 10% в месяц СТАБИЛЬНО! Хотим выйти на объемы, но нужны деньги. В тот момент я почему-то не сообразил, что при таком раскладе деньги сами бы к нему липли. Но мы с партнером купились: запросили отчеты и взялись за анализ. В последние два года результат и правда был +10% каждый месяц. Единственное, что смутило — отчеты были с разных счетов (и сумм) и по разным периодам. На что нам ответили, что подбирали нужного брокера. Это нас тоже почему-то не встревожило, и вот мы вкидываем $20к — посмотреть первый месяц. Как вы уже догадались, месяц прошел удачно, и робот показал +8%. Ежедневно наблюдая за работой системы, мы видели, как открываются и закрываются сделки. Нам это нравилось, к тому же наблюдения были приправлены рассказами о том, как построена система, сколько показателей рассчитывает, имеет жесткий риск-менеджмент и вот уже десять лет кормит своего создателя-математика. В общем, подогрелись не на шутку и принесли еще $130 тыс. Не знаю, совпадение или нет, но робот тут же ушел в просадку. Теперь, открывая счет, мы видели, как он тает на 2-3% ежедневно. Мы ж специалисты, понимаем, что высокая доходность предполагает риск. Решили подождать. Тем временем просадка достигла 15%, и в пору было требовать объяснений. Оказалось, произошел какой-то сбой с сервером, но все уже исправлено. На следующий день робот полностью восстановил просадку, и — вот она, казалось бы, история успеха! Ведь мы именно так и подумали! Но еще через день счет похудел на 20% — $30 тыс. в минусе, и снова вопросы. На звонки нам сообщили, что были проблемы с интернетом, но все уже исправлено, проведена отдельная линия и т.д. Мы успокоились, решив, что будет так же, как в предыдущий раз. Но на следующее очень печальное утро на своем счету я не увидел ничего. И никакие договоры займа или управления не помогли: мы с партнером, глядя друг на друга, произнесли: «Опыт…» Впоследствии узнали, что отчеты были рисованными.

Самое время было покончить с роботами, но они продолжали нас преследовать. Появился очередной искатель Грааля: робот на искусственном интеллекте, работает исключительно на одном инструменте, вероятность потери — нулевая. Мы от участия отказались, а он решил рискнуть. В итоге потерял и бизнес, и семью, и деньги и влез в большие долги. Его настолько затянула эта тема, что после первой потери он пошел искать ответы и пробовать других роботов, пытаясь отыграться, как в казино...

Казалось бы, пора научиться, но в конце 2016 года мы познакомились с управляющим алгоритмического фонда в Европе, который уже пять лет успешно распоряжался капиталом: ни много ни мало $70 млн. Аудированная отчетность, команда аналитиков, мощные серверы. Мы решились попробовать. Минимальный порог входа в 100 тыс. долларов немного пугал, но жадность одержала верх. Через год этот фонд обанкротился.

С тех пор роботов я обхожу стороной. Как-то мы помогали человеку купить золото на Сингапурской бирже и узнали, что именно на бирже он и зарабатывает. Будучи программистом, он написал свою стратегию, которая в среднем приносит около 10% в месяц. Но суть в том, что он не привлекал деньги и напрочь отказался с нами сотрудничать, объяснив, что его и так все устраивает. Он сидит на своем острове, а система исправно приносит ему деньги; у любого алгоритма есть лимит ликвидности, свыше этой суммы система начнет терять, вместо того чтоб зарабатывать. И стоит вывести успешного робота во внешний мир, как он тоже перестанет работать, причин для этого много.

Также, хочу заметить, что большинство таких роботов предлагается на форексе, где их продавцы зарабатывают на партнерке от брокера. Знаю одного такого разработчка, который даже % с прибыли не берет. На мой вопрос: «Почему?». Он ответил: «А зачем? Робот вряд ли заработает, главное, чтоб не слил. Партнеркой мне приходит порой больше, чем робот зарабатывает всем клиентам!». Кстати, особо ушлые договариваются еще с кухнями о проценте за слив депозита;)

Скажу так: алгоритмическая торговля — это хорошо. Но для обычных людей она вряд ли будет доступна. И если первое время все идет по плану, то это не значит, что так будет всегда. 99% того, что обращается в интернете или по «знакомым», — это прямой путь к сливу. Если вам попадется реклама или кто-то пригласит подключиться к роботу, знайте, что с большой долей вероятности ваших денег не станет. Стоимость реально работающего алгоритма оценивается в десятки млн долларов, и никто не станет пиарить алгоритм, который тут же спионерят. Поэтому, если вам не терпится вложить свои тысячу, десять или еще N тысяч долларов в «чудо»-робота, мой вам совет: лучше потратьте их на какой-нибудь курс или в крайнем случае на мою консультацию — выхлопа будет больше. Практически никогда продавцы роботов не держат там свои деньги, а если и держат, то это мизерная часть капитала ради привлечения средств извне и заработка. Может кого-то я сейчас расстроил, но предупрежден — значит вооружен!

связь @inwestsovetnik

Говорящие головы

Есть вокруг меня «говорящие головы» (как я их называю), ведь говорить — не мешки ворочать. Да и главное тут — поддерживать свои рейтинги, так как от инвестиций они далеки и зарабатывают краснобайством: говорят о том, что евро будет расти, а доллар пойдет вниз; говорят, что нефть будет по 90 и саудиты еще что-то решают; говорят, что акция хороша, ведь у нее EBITDA самая EBITDная из всех EBITDA. Стрельнет раз в год палка, а разговоров на весь свет — мол, я ж говорил! А про те палки, что в колесах, лучше умолчать.

В свое время, когда только учился, я тоже любил послушать аналитиков, экспертов, докторов наук (Янукович тоже доктор экономических наук...был). И всякий раз это приводило исключительно к потерям. Сладкие речи, приправленные неизвестными обывателю терминами, создают образ эксперта, за которым может абсолютно ничего не стоять. Откуда моя уверенность? Из личных знакомств с некоторыми аналитиками, часто маячащими на телевидении. Буквально в каждом споре они с пеной у рта доказывают свою правоту, обвиняя меня в некомпетентности — ведь у них сертификаты, международные корочки, степени! А нефть как падала, так и падает. Доллар как рос, так и растет. А отдельная работа с бумагами как была на уровне казино, так и осталась. Жалко только, что от всех этих «говорящих голов» страдают обыкновенные люди. Каким образом?

Самое популярное — это слепое следование прогнозам и советам. Есть у меня пара (уже теперь моих клиентов), купившая нефть вместе с нефтяниками, когда та по 70 была. Есть те, кто по 64 покупали рубли, потому что доллар на 60 шел, и те, кто покупал бумаги, которые уже потеряли больше половины своей стоимости. И таких жертв краснобайства много: ведь эти «эксперты» любят козырнуть своими успехами, а люди верят, что так происходит всегда. Кто-то скажет: нужно думать своей головой, и будет одновременно прав и неправ. Разве мы все финансовые эксперты?! Нет. Просто мир финансов исключает доверчивость и простодушие — нужно быть расчетливым, безэмоциональным и прагматичным. Именно поэтому я стараюсь не давать публичных рекомендаций, зная, что меня читают люди разного уровня подготовки, и большинству эти рекомендации скорее навредят, чем помогут.

Второе, почему люди страдают от «говорящих голов», — расчет на то, что «специалист» поможет им заработать. Да только загвоздка в том, что эксперты и сами ничего не знают. Если вы думаете, что знаете все о компании, изучив информацию из общедоступных, пусть и платных ресурсов, то вы ничего о ней не знаете. Рынком правит закулисье! Поэтому я не люблю писать ресерчи на акции — это бесполезно и все равно сведется к теории вероятностей, а вероятность того, что конкретно этот эксперт сделает вас богатым, крайне мала. Помним грустную статистику?)

К чему я это все?! Меньше слушайте «говорящие головы», а если и слушаете, то не забывайте, что они знают не больше вашего. Если бы знали, то молчали:) Вот такой он, противоречивый, но захватывающий мир инвестиций! И чем быстрее вы это усвоите, тем больше нервов себе сохраните.

​​Немного об ETF

Недавно писал, что объем средств в пассивных инвестициях превысил объем средств в активных. Это знаковое событие, и есть все основания полагать, что подобная тенденция сохранится. И вроде с пассивными инвестициями дела обстоят куда проще, чем с активными, но все же есть свои нюансы.

Пассивные инвестиции предполагают покупку или рынка целиком, или отдельного сектора. Например, если вы хотите купить американский рынок акций, то у вас есть выбор: купить индекс SP500 (акции крупной капитализации) или Russell 2000 (акции малой и средней капитализации). Если же хотите купить английский рынок акций, то здесь на помощь придет ETF на индекс FTSE и т.д.

Покупая рынок, нужно понимать, что компании в самом индексе занимают долю согласно своей рыночной капитализации. То есть чем выше капитализация, тем выше доля акции в индексе. Конечно, существует еще ряд факторов, но суть, думаю, ясна. Если с рыночными индексами, в принципе, все просто и ничего не поделаешь, то при работе с секторами есть своя специфика.

Допустим, вы решили проинвестировать в военно-промышленный сектор и подбираете себе ETF. Обязательно нужно посмотреть структуру того ETF, который вы хотите приобрести. Почему? Чтоб не было перекоса в сторону какой-либо отдельной бумаги, как в российском индексе «Московской биржи», где больше половины индекса занимают бумаги Лукойла, Газпрома и Сбербанка.

Возвращаясь к нашим ETF — возьмем первый ETF с тикером ITA. Комиссия фонда составляет 0,42%, а акции Boeing и United Technologies — почти 40%. Таким образом, покупая данный фонд, вы в большей степени делаете ставку на акции этих двух компаний, что не есть хорошо. Ведь если эти компании будут вести себя хуже (что очень вероятно), то вы будете получать худшие результаты, несмотря на покупку ETF. Так что же делать?

Вывод прост. Я не играю в угадайку и, покупая сектор, подбираю такой ETF, где все составляющие имеют плавное распределение и практически равные доли, чтобы не преобладали, как в случае с ITA, одна-две либо даже три бумаги. Давайте обратимся к другому ETF из этого же сектора (с тикером XAR). В данном случае комиссия фонда составляет 0,35%, что уже приятнее. Но главное — нет перевеса в чью-либо пользу: 21 компания имеет почти равные 4% доли, и только потом доля снижается до 1,87, и дальше снижение идет более быстрыми темпами.

Количество активов в первом — 35, а во втором — 31. Разница не критичная, а вот результат может быть разный. Ниже прикрепил график — это дробь ITA/XAR. Боковик сообщает нам, что динамики фондов совпадают, однако последние несколько месяцев график начал снижаться. Это говорит о том, что динамика фонда XAR стала лучше, чем у фонда ITA. В первую очередь это связано с тем, что акции компании Boeing стали вести себя хуже из-за проблем с самолетами, и это сразу отразилось на держателях и акций, и фонда ITA, а вот диверсифицированному фонду XAR абсолютно все равно, потому что активы в его составе имеют вполне себе ровное распределение, и, соответственно, отставание какой-либо отдельно взятой бумаги не будет оказывать существенное влияние на сектор в целом.

Подобные истории характерны абсолютно для каждого сектора, а военно-промышленный я привел исключительно в качестве примера. Кстати, здесь хорошо прослеживается, что значит работать с отдельными бумагами. Стоит только поставить не на ту лошадку, как она начнет тормозить вас. Поэтому, если вы приняли решение инвестировать пассивно, старайтесь избегать угадайки в бумагах, подбирая фонды с равномерным распределением капитала между активами, входящими в его состав.

​​Вчера акции Яндекса упали на 18%. Это очень показательная история, которая лишний раз подтверждает мою гипотезу по работе с отдельными бумагами. Не то, чтобы я совсем ее не признаю, но делать отдельный отбор бумаг основой вашего портфеля - затея не из лучших. Теперь немного о компании.

На самом деле чудесная компания, с прекрасными финансовыми показателями, диверсификацией бизнеса и перспективами. Кто бы мог подумать или предсказать, что вчера случится такое?! И здесь, краткосрочные инвестора превращаются в долгосрочных, а спекулянты, которые хотели немного заработать на росте и не поставили стоп - становятся инвесторами. Безусловно, если зверь окажется не так страшен, как его рисуют, то акции быстро восстановятся, но этого, как и того, что произошло - мы знать наверняка не можем. Но для тех, кто работает с отдельными бумагами, думаю, стоит присмотреться к акциям данной компании. Во-первых - это законопроект и примут его или нет - вилами по воде. Если смотреть на финансовые показатели компании, то они не то, чтобы хорошие, а прекрасные. Выручка с прибылью растет по 20-40% квартал к кварталу. Так или иначе - это не инвестиционная сделка, а исключительно спекулятивная.

И если честно, то меня немного удивляла ситуация, когда из квартала в квартал, компания показывала рост выручки и и прибыли практически в два раза, а ее акции вяленько подрастали на 1%, в то время, как Американские собратья, показывая такие результаты, могли спокойно расти на 10+%. Теперь все стало на свои места. Возможно, кто-то из местных хочет консолидировать этот актив в одних руках. Помните “Простоквашино”? Такая корова нужна самому.

Поэтому, мне кажется, что подобная реакция на такую новость была чрезмерно эмоциональной, буря утихнет и цена выровняется. Думаю, что пусть не по 2600, но по 2200 увидим бумагу до Нового года.

П.с. не является рекомендацией, а лишь моим личным мнением. Использовать с умом и не использовать пассивным инвесторам.

Мошенники

Последнее время активизировались телефонные мошенники. Уверен, что мои читатели — люди грамотные, но я все же поделюсь некоторыми правилами и рассмотрю некоторые примеры, чтоб точно быть уверенным, что никто из нас не попадется на удочку.

Возврат потерянных средств в форекс-кухнях
Стабильно раз в месяц получаю звонок с предложением вернуть деньги, потерянные мною при работе с форекс-дилером. Слышу достоверную легенду, что это — или группа активистов, или люди, имеющие свои «подвязки» в нужных структурах, готовые помочь вернуть потерянные средства. Естественно, не безвозмездно, а за процент (но кого это волнует, если человеку дают надежду получить хоть что-то от того, с чем он уже распрощался).

Далее вас спрашивают, как вы пополняли счет. Чаще всего счета в форекс-кухнях пополняют по карте. Затем вас уговаривают на беседу по скайпу, чтобы специалист помог вам все оформить и через неделю деньги вернулись бы к вам на карту. В ходе диалога мошенники выясняют номера карт, пароли и логины, и вскоре вы теряете еще больше. Однажды мне даже позвонили из Европейского центрального банка: якобы мои деньги зависли у них на коррсчетах, и их нужно вернуть владельцу, но для этого необходимо пройти процедуру идентификации на их сайте. Что означает — вбить данные своей карты, которые чудесным образом переходят в руки мошенников. Здесь все просто: никто не вернет потерянные вами деньги! Все. ТОЧКА. Кладите трубку и забывайте.

Звонок из службы безопасности банка
К этим звонкам я уже привык и жду, как родных. Но на прошлой неделе подобный звонок меня удивил. Теперь, вместо того чтобы просто выпрашивать у вас код или данные, злоумышленники просят установить вас приложение на телефон, которое якобы самостоятельно проведет процедуру идентификации, позволив банку отменить операцию и вернуть ваши деньги. Установив это приложение, вы тем самым даете мошенникам полный доступ к вашему телефону и, соответственно, ко всем вашим мобильным банкам. Плакали ваши денежки!

На самом деле мошеннических схем сейчас очень много, и все не описать, но ниже я подготовил некоторый свод правил, который позволит вам избежать дорогостоящих ошибок. Прочитайте сами и поделитесь с близкими.

1. Никогда и никому не сообщайте свой CVV-код (3 цифры на обратной стороне карты).
2. Не устанавливайте никаких приложений для идентификации. Любая идентификация проводится по паспортным данным, кодовому слову и контрольным вопросам (или в отделении банка).
3. Если вам поступил звонок из службы безопасности банка, то не поленитесь и перезвоните сами по официальному номеру. Сейчас не составит труда клонировать любой номер телефона.
4. Внимательно смотрите, на какой сайт вы зашли. Очень популярен вид мошенничества, когда клонируют популярный сайт и воруют данные карт пользователей — для дальнейшего их опустошения. Не вводите данные карты, если сайт не вызывает у вас доверия.
5. Никому не сообщайте код, который приходит к вам на телефон. Не вводите его на сайтах по требованию того, кто вам звонит.
6. Не поддавайтесь панике! Обычно мошенники играют на эмоциях и спешке, чтоб человек не успел сориентироваться. Положите трубку. Две минуты не сыграют роли, но помогут остыть и принять верное решение.
7. Помимо CVV-кода также не следует разглашать и другую информацию вашей банковской карты. Требовать с вас эти данные сотрудники банка не имеют права.
8. иногда для верификации вашей карты сервис может списать некоторую сумму денег, а затем вернуть. Обычно это 1 рубль или 1$. Если сумма иная, то скорей всего это мошенники.

Ох, а сколько мошеннических схем в бизнесе - можно целый талмуд написать. С заморзкой счетов, НДСом и т.д. Будьте осторожны, чем "худее" времена, тем больше мошенников.

​​Быстрые результаты

Уоррен Баффетт как-то сказал, что даже если девять девушек забеременеют, то ребенок не родится через месяц. Это значит, что для некоторых результатов требуется время и терпение.

Так почему же люди хотят быстрых результатов в инвестициях? Это одна из популярных проблем, с которой мне приходится иметь дело на встречах. Из-за агрессивной рекламы со стороны брокерских фирм, фондов, управляющих и «околорыночников» у обывателя складывается впечатление, что, придя на рынок, он будет собирать прибыль, как картошку по осени. И если бы это было действительно так, то каждый из нас был бы миллионером. Однако реальность совершенно иная, чем нам рисуют...Из-за подобной подмены понятий люди и вкладывают свои деньги в непонятные, но якобы доходные инструменты, надеясь быстро получить желаемое и попадая в заложники собственного легковерия. И вместо заветной мечты получают головную боль, кучу проблем и вдобавок могут остаться без ничего.

Когда-то я тоже был зеленым и доверчивым и бросался во все авантюры, что стоило мне огромного количества нервов и денег. Однако теперь я могу говорить об ошибках, которые совершил, чтобы уберечь других.

Финансовые рынки и инвестиции — это дело статистики и закона больших чисел. Что за закон больших чисел? Это уже из теории вероятностей (если интересна матчасть, посмотрите сами). Приведу краткую выдержку из Википедии: «Закон больших чисел важен, поскольку он гарантирует устойчивость для средних значений некоторых случайных событий при достаточно длинной серии экспериментов».

Доходность в нашем случае — величина случайная, которую абсолютно невозможно предсказать. Тогда в дело вступает вышеупомянутый закон, который говорит нам, что чем больше выборка, тем точнее результаты. Экстраполируя это на инвестиции, чем длиннее горизонт инвестиций, тем более точно можно спрогнозировать доходность вашего портфеля. Чем короче срок инвестиций, тем более непредсказуемым становится ваш доход.

В статье об ожиданиях я уже публиковал это изображение, но думаю, что не лишним будет продублировать. Ниже вы видите график распределения доходности индекса SP500 в зависимости от срока инвестиций. Мы видим, что на горизонте одного года при инвестировании в индекс SP500 значение нашей доходности с БОЛЬШОЙ долей вероятности (все равно остается вероятность выхода за пределы диапазона как вверх, так и вниз) будет лежать между отметками в –55 и +170%, и с увеличением интервала доходность постепенно станет более предсказуемой и прогнозируемой. А на горизонте свыше 25 лет и вовсе будет уже полностью лежать в положительной зоне.

Мы можем и дальше продолжать поиски более выгодных инструментов для инвестиций, но только время рассудит, являются ли они таковыми. Поэтому, ступив на стезю инвестора, понимайте, что здесь правит теория вероятностей, и с ней придется работать каждый день. Со всех сторон вас будут убеждать, что доходность — это главное. Но только инвестор поопытнее тихонечко скажет, что главное — не проиграть.

По прочтении статьи может показаться, что купить SP500 — это панацея, но это не так. Так или иначе портфель должен включать в себя разные классы активов. Почему? А вот об этом мы поговорим в отдельной статье, которую я уже во всю готовлю. В принципе на даныый момент готовится много интересного. Надеюсь, что понравится.

По следам торгового соглашения. Часть 1.

В прошлую пятницу закончились торговые переговоры между США и Китаем, где они тактично решили разделить сделку на несколько составляющих частей (фаз). На этом раунде обсуждалась первая часть сделки. Что конкретно, абсолютно не понятно, главное, что китайцы снова закупают много сельхозпродукции и стали большими молодцами! Удивительно, что китайские СМИ это событие совсем не освещают. Как по мне очень показательно.

Гуляя по блумбергу, WSJ и прочим новостным издательствам, попал на интересную статью, где говорится, что китайцы вынуждены сейчас закупать мясо у американцев, потому что один из их ключевых поставщиков мяса сейчас страдает от какого-то сильного вируса, где коровы и свиньи мрут целыми стадами. И китайцы решили убить двух зайцев одним выстрелом. Сделать жест доброй воли американцам и не закупить “больное” мясо. Я попытался порыться в источниках, но больше подтверждений, как и этой статьи - не нашел. Возможно фейк, а возможно и нет.

Так или иначе, ключевой вопрос, который касается интеллектуальной собственности - не решен. И будет ли вообще решен - не известно. Только благодаря промышленному шпионажу и работе 24/7 поднебесная стала второй экономикой мира. Сама по себе сделка - абсурдна. Далекие лет 20-ть назад американцы топили за глобализм. Повально переносили заводы в Китай, зачем нам у себя вредное производство?! А Китайцы смиренно соглашались с этим миропорядком, но не просто соглашались, а одновременно учились, смотрели и копили. Снова учились и копили. Я помню еще в 2008-2009 году телефоны со встроенными телевизорами. Это было нечто, и текущие huawei, которые могут спокойно заткнуть за пояс новомодный iphone. И теперь выбор между huawei и Iphone - это скорее дело вкуса. .

За второе место в мировой экономике они заплатили свою цену. И неужели вы думаете, что они так послушно пойдут на поводу у американцев? То, что Китай начал закупать мясо - вообще ни о чем не говорит, а только выступает обычным инфоповодом. Торговые переговоры - это надолго и на каждой из фаз может случиться, и я думаю, случится какой-нибудь конфуз.

По следам торгового соглашения. Часть 2.

Кроме сделки с китайцами, на прошлой неделе отличилась и ФРС, заявив, что планирует на протяжении ближайших месяцев напечатать 300-400 млрд.долларов, а если потребуется, то и больше. И это после того, как они уже влили в экономику за последний месяц больше 250 млрд.долларов! Интересно, что они не называют это программой количественного смягчения. Как называют?! Пока и сами не знают. Да и какая разница, собственно?! Запуск печатного станка они объясняют тем, что хотят снизить напряженность на рынке коротких денег. Скорей всего, недавний рост ставок овернайт в США не был чем-то пустяковым, если ФРС так быстро решила влить в систему почти триллион долларов. Где-то все-таки что-то заваливается…Говорят, что JPMorgan замешан во всей этой истории. Так или иначе, факт остается фактом. США, как и Европа, как и Япония, и Англия снова печатают деньги.

Многие эксперты стали писать, что новые деньги на рынке - это дополнительное топливо и теперь точно to the moon! Меня очень смущает подобное единогласие. Говорят они об этом из прошлого опыта, только в прошлый раз, прежде, чем это произошло, рынок упал на 80% от своих максимумов, а в экономике прошел мощный делеверидж. В тех условиях снижение процентной ставки и запуск станка - были, как дефибриллятор. А зачем же сейчас тогда здорового человека дефибриллятором-то?!

Еще в конце 2018 года, глава ФРС заявлял о том, что они планируют 1 повышение ставки в 2019 году и что баланс ФРС продолжит сокращаться. И что мы видим на данный момент?! Уже было 2 снижения ставки, ожидается еще 2, а баланс ФРС резко вырос на 250 миллиардов долларов за месяц. Такого даже при QE не было! Как итог, снижение процентной ставки и запуск печатного станка в текущих условиях не способны будут простимулировать экономику. Миллиардеры, которые станут от этого богаче - потреблять больше не будут! В этом и был парадокс всей программы количественного смягчения и снижения процентных ставок. Они думали. что если просто сделать деньги и кредиты доступными, то это толкнет экономику вверх. Да, так и есть, но только когда уровень кредитного плеча находится вблизи нулевых отметок, а не тогда, когда уже все по уши в кредитах, а вы предлагаете взять еще. Представьте, вы очень хотели поступить в Harvard, но денег было не так много. Благо ставка была небольшая и вы взяли кредит. Отучились, стали специалистом. Встретили свою любовь, которая тоже с кредитом на образование. Полюбили друг друг друга и планируете свадьбу, а тут, как по велению судьбы, ставка еще ниже. Взяли кредит на свадьбу. А дальше ж нужно где-то жить? Ипотека. На чем то ездить - кредит на автомобиль. Кредит на ремонт. Кредит еще на одну машину. Кредит на бассейн на задний двор. Но даже, если ставка у вас будет 0%. Кредит нужно возвращать. И вот выходит новенький Iphone, который вы бы с радостью взяли бы в кредит себе, жене, сыну, дочке, только доход не резиновый. Отсюда и падение спроса. И как бы вы не стимулировали, спрос это уже не поднимет. У людей не осталось запаса прочности для кредитов. Поэтому ситуация со снижением процентной ставки и печатанием денег не исправит ситуацию, ведь у всех кредиты и так были взяты при ставке в 0%. Вот статьи CNBC: https://www.cnbc.com/2019/09/19/americans-dont-know-when-theyll-pay-off-their-debt.html
https://www.cnbc.com/2019/05/23/nearly-25-percent-of-americans-are-going-into-debt-trying-to-pay-for-necessities.html

А что изменит ситуацию? Рост доходов у малого и среднего класса. На данный момент эта прослойка составляет около 60% населения Земли. Представьте, если доходы этой массы вырастут хотя бы на 1-2%, какой огромный спрос они могут создать Ведь это именно та категория на которой и держится мировая экономика. Но не все так просто.

Рост доходов у населения - рост расходов у компаний. Чтоб компания подняла зарплаты, она должна сначала поднять цены и нарастить прибыль, а это чревато инфляцией. То есть сначала растут цены, а после подтягиваются зарплаты. Поэтому я бы не радовался снижению процентных ставок, потому что бизнес, как и люди, не успели обрасти дорогими кредитами за эти пару лет не нулевых ставок, чтоб текущее их снижение действительно оказало положительный эффект.

По следам торгового соглашения. Часть 3.

Ранее я писал свои конспирологические мысли по поводу всего происходящего и думал, что это полный бред, но чем дальше мы двигаемся, тем больше я понимаю, что толика истины там все же присутствует. Оставлю тот пост здесь: https://t.me/investacademy/534.

Действительно, все больше и больше вопросов, на которые центральные банки не могут найти ответы. В принципе в будущем нас ждут большие перемены в банковском секторе и роли банков в нашей жизни. Пока правительство не пропускает Libra и Gram на рынок, но ведь и документ о создании ФРС тоже не сразу подписали. Им даже пришлось искусственно создать глубокий кризис, чтоб протолкнуть этот законопроект.

Да, пусть сейчас мы не наблюдаем роста инфляции и ЦБ вынуждены впрыскивать деньги в экономику, но ликвидности не хватает не потому, что экономика растет гигантскими темпами, а потому, что наркоману всегда будет не хватать наркотика, на котором он сидит. И получается так, что ЦБ медленно, но уверенно ведут к тому, что данная экономическая парадигма в скором будущем закончит свой век, как это сделал золотой стандарт и все системы до. До сих пор не вижу путей того, как же все будет развиваться, но подготовка идет отличная.

А что делать локально со всем этим? Ниже попробую написать свои мысли. Я продолжаю оставаться консерватором в это время и считаю, что лучше поплатиться немного доходностью, чем в определенный момент смотреть, как портфель будет худеть на глазах. Поэтому продолжаю сокращать долю акций в портфеле и наращивать долю защитных активов.

В свете того, что ЦБ все равно никого не услышат и будут идти до конца, то с большой вероятностью снова увидим снижение процентной ставки в США до нулевых отметок, а поэтому интересными становятся длинные облигации Америки, например, 30-ти летки.

Так как правительство уверено, что печатный станок решит все их проблемы, то работать он будет также на полную катушку. Поможет ли это экономике?! Как мы уже выяснили - нет. Толкнет ли это фондовые рынки наверх? Глобально - нет, хотя локально и не исключаю неких попыток дотянуться до 3200-3300 по SP500.. В Японии, например, ЦБ скупил уже 70% рынка ETF. И все равно, кроме, как болотом, их рынок никак не назовешь. А фондовый индекс очень далек от своих максимумов.

Думаю, многие догадались, что в такой ситуации поможет золото. Рано или поздно бесконтрольная эмиссия денег даст о себе знать. Да, в моменте могут быть коррекции, а в случае сильного падения фондового рынка и даже до 20-35%, но пугать это абсолютно не должно. Это единственное, что нельзя в нашем мире напечатать. А философский камень пока еще не изобрели.

По следам торгового соглашения часть 4.

Еще один немаловажный фактор на который стоит обратить внимание - это уровень безработицы. При чем не только в США, но и во всем мире. В США - рекордно низкие показатели, в Еврозоне - на минимумах (https://www.vestifinance.ru/articles/122791), в Англии - на минимумах (https://www.vestifinance.ru/articles/105305). Думаю, мысль понятна.

И тот процент безработных, что есть на текущий момент - обычная флуктуация. Квалифицированная рабочая сила - это основа любого бизнеса и экономики, если люди при деле, то значит и при деньгах. А раз при деньгах, то могут брать кредит и покупать товары, тем самым формируя спрос. Подобные уровни безработицы держатся уже довольно долго, около двух лет точно. Это значит, что все уже успели взять кредиты под нулевые ставки и закупиться тем, что нужно было. В итоге и здесь не осталось точек для роста экономики и мы снова возвращаемся к росту доходов населения. Но вы когда-нибудь видели, чтоб доходы нам повышали просто так?!

Текущее положение дел будет способно дай Бог держать все на текущих уровнях, единственное, что продолжит расти - долговая нагрузка. Несмотря на то, что многие утверждают о наличии пузыря именно в госдолге, я бы не был так категоричен, потому что так или иначе он везде: в какой-то стране - недвижимость раздута, в какой-то акции, в какой-то госдолг и т.д. То есть у всех целая куча скелетов, которые ждут, когда бы выпасть. Однако так или иначе ребалансировка портфелей в сторону надежных и ликвидных облигаций - это верный шаг. При чем я бы присмотрелся и к TIPS в том числе, потому что рыночные ожидания по инфляции всегда занижены.

И хочу вас предостеречь. Это я написал не для того, чтоб вас испугать. Просто обзор текущей ситуации и мое мнение по этому поводу. Так или иначе эта информация не должна служить основанием для того, чтоб отложить инвестиции “на завтра” или еще что-то в этом роде. С грамотно сформированным портфелем абсолютно все равно, когда бахнет кризис. Просто нужно понимать, что инвестиции должны быть построены согласно сроку, риску, текущей рыночной ситуации и соответствовать вашим задачам. А момент входа здесь не особо играет роль.

Второе гражданство

В мире творится сейчас какой-то хаос: товарные войны, Brexit, пыхтят печатные станки… Но это все мелочи в сравнении с тем, что в то же время происходит в России: тотальные блокировки счетов по 115-ФЗ, повышение налогов, ужесточение контроля за капиталом, неработающая амнистия и много других не очень приятных вещей. Стоит хоть частично угодить под каток, как уже не выкрутиться. Именно эти опасения и озвучивают мне клиенты на встречах. Особенно это стало актуальным после сегодняшней новости о том, что Верховный суд разрешил изымать декларации об амнистии капитала.

Одним из возможных вариантов решения данной проблемы может стать получение второго гражданства или ВНЖ, что в последнее время стало довольно частым запросом. Сегодня хотел бы рассмотреть эту тему подробнее.

Насчитывается достаточное количество стран, где можно получить гражданство за инвестиции. Дальше мы рассмотрим интересные на текущий момент юрисдикции, их плюсы и минусы, а также разберем, на что нужно обращать внимание и к чему готовиться.

Начнем с одной из самых популярных стран — Великобритании, куда хотели бы переехать 73% миллионеров из стран СНГ, согласно разным опросам. Это и не удивительно: обладатель британского паспорта имеет возможность посещать более 150 стран без предварительного оформления визы (или оформить таковую по приезде в саму страну). Несмотря на обширную налоговую базу Соединенного Королевства, существует ряд возможностей существенно снизить налоговую нагрузку за счет получения налогового резидентства, и тогда у вас есть право не платить налог с доходов, полученных за пределами страны. Однако здесь стоит ввести такое понятие, как «домициль» (термин, относящийся к налоговому законодательству), благодаря которому и появляется такая возможность. Домициль физического лица, как правило, принадлежит стране его рождения и стране рождения его отца. Жена автоматически получает домициль мужа, даже если проживает в другой стране. Также понятие «домициль» присуще и юридическим лицам и может отличаться от резидентства, то есть компания, домицилированная в одной стране, может быть резидентом, что важно для налогообложения, другой. Поэтому, являясь налоговым резидентом Соединенного Королевства, но не обладая статусом домициля, вы можете воспользоваться налоговыми льготами и оформить свое налогообложение на основе принципа ремитирования. Это даст вам возможность не платить налог с доходов, полученных за пределами Великобритании, если не ввозить их в страну. Между тем данная привилегия не бесконечна, действует семь лет, а после нужно будет задуматься. Помимо налоговых льгот, широких возможностей по передвижению обладатель ВНЖ или гражданства Англии получает в комплекте высокую защиту активов (в связи с применением английского права), высокий уровень жизни, а также может рассчитывать на более лояльный compliance от зарубежных банков и прочих финансовых учреждений.

Теперь к интересному: как получить ВНЖ Англии и налоговое резидентство? Для того чтобы стать налоговым резидентом, необходимо проводить в Англии более 183 дней в году. А чтоб законно находиться столько времени в Англии, нужен ВНЖ. Есть несколько путей его получить, но в контексте нашей статьи назовем два: первый — через инвестиции, второй — через бизнес.

Первый вариант подразумевает, что вам необходимо будет инвестировать не менее 2 млн фунтов стерлингов в английские активы (акции, облигации и т.д.). Это наипростейший способ. Если же не хочется морозить такую сумму денег в английских активах, можно воспользоваться предпринимательством, вложив 200 тыс. фунтов стерлингов в бизнес в Англии или став совладельцем уже работающего бизнеса. Также нужно будет подтверждать доходы и наличие средств на проживание в данной стране, но это уже мелочи.

Альтернативой английскому резидентству может стать таковое в Дубае. Если в Англии для статуса налогового резидента нужно проживать в стране не менее 183 дней в году, то в Дубае для этого достаточно всего двух дней. Правда, обойдется это примерно в $30 тыс. в год + перелет туда-обратно дважды в год. Конечно, можно сэкономить, но тогда все пути придется проходить самостоятельно: от открытия компании и счетов в банке, до сдачи анализов и прочих процедур. Зачем это нужно? Все просто: в Дубае отсутствуют налог на доходы физических лиц, налог на прирост капитала, социальные налоги и многие другие, которые являются обычными в крупнейших экономиках.

Снова оговорюсь, что эта статья — исключительно ознакомительного формата, и подбирать налоговое резидентство нужно, как и инвестиции, сообразно ситуации. Поэтому нельзя просто — наугад — взять и купить ВНЖ. Нужно понимать преимущества, которые дает та или иная юрисдикция, и как она будет решать стоящие перед вами задачи. Если задача — оптимизировать налогообложение, то это один момент. Обеспечить детям гражданство — другой, пенсию — третий, структурирование активов — четвертый. Не стоит упускать из виду и массу других нюансов, которые стоит прояснить на берегу, прежде чем нырять в океан.

А теперь к самому интересному: получить ВНЖ не так-то и сложно, можно даже обойтись без помощи российских компаний, самостоятельно изучив материалы, собрав все необходимые документы и т.п. В той стране, где вы хотите получить ВНЖ, достаточно аккредитованных органов, которые помогут это сделать куда дешевле, чем здесь. Ключевым моментом всей этой истории (особенно с английским ВНЖ) становится чистота капитала. Когда вы подаете заявку на получение права нахождения в этой стране, а тем более — гражданства, то будьте готовы к тому, что у вас в шкафах обнаружатся самые древние скелеты! И если происхождение оных вы не сможете объяснить, то, увы, гражданства вам не видать. Недавно один из моих знакомых подавал заявление на визу в США и решил схитрить, предоставив липовую справку о трудоустройстве. Я его предупредил, что так он может нарваться на запрет въезда в страну вообще, но кто ж слушает бесплатные советы? В итоге отказ в получении визы, и границы закрыты на три года. Считай, везение: могли бы и на десять лет закрыть! Поэтому основным вопросом, которым следует озадачиться, — это чистота капитала и активов, которые у вас есть. Если вы хоть копеечку утаите, то пиши пропало. Конечно, в островных государствах (типа Невиса или Virgin Island) compliance будет куда проще, но будем честны: много ли людей туда стремится? Поэтому, прежде чем задумываться о получении ВНЖ (гражданства), разберитесь с чистотой капитала, после — с целями, а уже потом — страной.

P.S. Если у вас есть вопросы по приданию белизны вашему капиталу, то вы знаете, у кого спросить.
@inwestsovetnik

Статья была подготовлена при поддержке моего партнера Юрия (@G1_Limited).

Поступил вопрос от подписчика, — что я думаю по поводу инвестиций в займы с залогом. В этой статье постараюсь на него ответить.

Сейчас в интернете, действительно, много предложений дать в долг под залог какого-либо имущества. Самыми популярными вариантами в данном случае выступают недвижимость и ПТС. Обещают доходность не ниже 36% годовых.

Скажу следующее: я считаю, что этот бизнес построен или на человеческой тупости, или на безысходности. Ибо кто еще в здравом уме пойдет брать кредит под такие проценты, да еще и с залогом?! Но это лишь один аспект, и нас как инвесторов, по большому счету, не должна (или должна, решайте сами) волновать моральная сторона вопроса. Рассмотрим ее со стороны фактов.

На первый взгляд данная затея кажется абсолютно безрисковой. Вы даете денег в долг в половину меньше, чем стоит залоговый объект. В лучшем случае вы получите обратно свои деньги с процентом, в худшем — заберете залог и продадите его, снова оставшись с прибылью. Ведь залог-то существенно выше, чем сумма займа. Однако задайтесь вопросом: если все настолько безопасно, как нам внушают, то откуда возьмется такая доходность? На данный момент безрисковая ставка доходности в рублях составляет около 7-8% годовых. Соответственно, если вам предлагают доходность в 35% годовых, то и риски здесь как минимум в пять раз выше.

Признаться, сам я никогда не лез в такие предприятия, Бог миловал. Но довелось общаться с людьми, которые этим когда-то занимались. Первый и самый главный риск здесь — это риск оценки имущества. Часто конторы, предлагающие такие возможности, завышают стоимость объекта (чтобы после продать эту сделку). К примеру, на одном из каналов предлагали объект в Уфе площадью в 51 кв.м и стоимостью в 8 млн руб. То есть стоимость недвижимости такая же, как и в Москве. Одно это уже вызывает подозрения. В итоге, чтоб не попасть на удочку, вам необходимо научиться самостоятельно оценить залоговый объект, определив его рыночную стоимость, а далее — с каким дисконтом вы сможете быстрее его продать. Если вы готовы этим заниматься, являетесь специалистом по недвижимости не только в масштабе одного города, но и страны, — вопросов нет. Иначе можно легко прохудиться, как и случилось с товарищем N, с которым я общался на эту тему. Он дал в долг под залог недвижимости (объект в Курске). Должник отказался выплачивать долг, и N забрал объект себе, да только тот оказался абсолютным неликвидом, хоть и оценен в два раза выше суммы долга. В итоге целый год ушел на его реализацию, включая потери около 20%, время, силы и косвенные издержки.

История № 2. Z заинтересовался займами с залогом, нашел компанию. Ему подобрали проект: нужны были деньги под залог ПТС. Как водится, подписали договор, обозначили сроки и размер платежей. Первые два месяца все шло по плану, а с третьего — тишина. Когда решили стребовать автомобиль, оказалось, что Z его разобрал и распродал по частям, объяснив, что иначе бы вообще остался ни с чем, а так сохранил часть денег.

История № 3. Кредит под залог недвижимости. Завязка обычная: подписали договор, условились о сроках, и первые полгода все шло отлично, потом затишье. Естественно, звонки, нервы, угрозы. Тот ни в какую. Далее суд, расходы на адвокатов и пр. Суд принял решение в пользу кредитора, и последующие два месяца ушли на выселение хозяина из квартиры, а у того — единственное жилье и дети детсадовского возраста. Очень тяжело дался этот проект моему знакомому, не без угроз, слез и взываний к совести… Еще шесть месяцев ушло на продажу — хотя бы вернуть свои средства.

Все ли истории таковы? Думаю, нет. Но если бы все было так щедро, на этом поле давно бы паслись, однако этого не происходит. Вся финансовая индустрия построена на «ошибке выжившего», но моя задача — показать иную сторону медали. Стоит ли сейчас соваться в такие истории? Я бы не стал. Высокий уровень закредитованности населения, снижение темпов экономики, падение доходов и мн. др. в определенный момент может повлечь массовые банкротства, когда будет трудно продать залог (даже если вы его вернете) по рынку. Вы должны понимать, что, несмотря на всю необременительность и доходность, которую вам пытаются нарисовать (лишь бы втюхать проект и получить свои комиссионные), такие инвестиции остаются высокорисковыми, сопряженными не только с финансовыми, но и с временными и моральными рисками. Вряд ли многие из вас готовы пройти путь моего знакомого из третьей истории…

Но уж если вы решились, то направлять туда нужно средства исключительно из инвестиционного фонда, то есть те, которые вы с легкостью можете потерять, и это не окажет негативного влияния на ваш уровень жизни. Еще раз скажу: нет плохих инструментов. Все инструменты хороши и должны добавляться в портфель согласно уровню вашей квалификации, задачам, срокам, рискам и, что немаловажно, текущей рыночной ситуации! Помните: есть время разбрасывать камни, и время собирать их.
@inwestsovetnik

Долго собирался написать эту статью, но все никак не складывалось. Сегодня наконец покажу ее вам.

Это очень важная статья, так как далее мы не раз будем к ней возвращаться. Поэтому рекомендую к прочтению.

https://zen.yandex.ru/media/id/5beecd419974e500a91b3215/legkii-sposob-obognat-rynok-ili-portfel-razumnogo-investora-5db69ab7c05c7100ad0eab1d

@inwestsovetnik

Все чудесатее и чудесатее.

Вчера ФРС снизила процентную ставку на 25 базисных пунктов, сопровождая это комментариями о том, что в экономике все прекрасно. (Все вполне логично, не находите?😊) После этого снижения будет взята пауза, о чем собственно они и заявили. 30-летние облигации вчера очень хорошо подросли, что не может не радовать. Пока продолжаю держать их в портфеле, так как считаю, что период снижения ставки не окончен и плюс они очень хорошо играют роль защитного актива. Об этом писал здесь: https://t.me/investacademy/698. В этом году осталось последнее заседание, которое состоится в декабре и если ничего не произойдет, то они тоже ничего делать не будут.

Складывается такое впечатление, что SuperDed всячески будет пытаться удержать рынок на максимумах до выборов. Но вот что потом? Снижение процентной ставки и запуск печатного станка - это инструменты для стимуляции экономики и обычно запускались тогда, когда рынок был около своих минимумов. Но зачем их запускать, когда экономика Great again и что ФРС будет делать, когда рынок упадет?! Если уже сейчас достала все свои козыри… Что-то мне подсказывает, они прекрасно понимают тот факт, что текущая экономическая модель зашла в тупик и хотят выжать по максимуму, доведя ситуацию до полного абсурда. Последнее время очень много разговоров было о том, что на носу рецессия и кризис, а поэтому большинство вышло в кеш. Для того, чтоб рецессия наступила все должны быть в акциях, вот и создают позитивный фон в виде снижения ставки, запуска печатного станка и сделки с китайцами.

Локально действительно может начаться risk on, но не хочется поддаваться общему ажиотажу, поэтому останусь при своих портфелях с аллокацией в сторону защитных активов. В текущей ситуации лучше пожертвовать немного доходностью ради сохранности, по крайней мере я так думаю. Ведь как мы все знаем: “черные дни” приходят неожиданно. Так что продолжу наращивать долю золота и TIPSы, мне так спокойнее спится😉