Блог независимого финансового советника
35.5K members
100 photos
2 files
419 links
Все о финансах и инвестициях. Простым языком о сложном.

Курс по инвестициям: https://ftg.limited/razumnyy-investor
Консультации: https://ftg.limited

Никита Костанда - автор канала: @inwestsovetnik
Download Telegram
to view and join the conversation
​​Есть такое понятие, как сентимент, или, иначе говоря, настроения. Настроения не возникают просто так, их формируют при помощи СМИ, социальных сетей и т.д. На данный момент мы живем в интересное время, когда очень просто вложить людям в голову то, что нужно именно тебе. Особенно, когда ты владеешь серьезными новостными ресурсами. Почему это сделать очень просто?! Потому что люди любят быть обманутыми. Уже было исследование, подтверждающее, что негативные новости воспринимаются людьми гораздо ярче позитивных, и это заставляет возвращаться к источнику пессимизма (именно поэтому аудитория армагеддонщиков никогда не иссякнет).

Так вот, я долго пытался найти то, что сейчас прикреплено к посту ниже. На картинке два графика:

1. Индекс SP500.
2. График упоминания в СМИ о Великой депрессии и сравнения текущей ситуации с тем временем.

Проще говоря, мы можем наблюдать, как ведет себя рынок, когда СМИ буквально забиты новостями о том, что все пропало и мы летим в пропасть! И на данный момент видно, что упоминания и сравнения с Великой депрессией находятся у своих максимальных значений (последний раз такое было в 2008 году, после чего рынок уверенно нащупал дно, и нас ждал десятилетний тренд). Я не говорю о том, что сейчас может быть так же! Может быть все что угодно, но понимание этой ситуации дает некоторую пищу для размышлений.

Что это размышления? Если СМИ неустанно пишут о конце света и Великой депрессии, то у людей закладывается страх. Они хотят все продать и забиться куда-нибудь в берлогу, чтоб все переждать. Но если все продают, то кто тогда у них покупает? Более того, вспомним недавнюю статистику по потребительским настроениям, которая тоже резко упала. Естественно, это не гарантирует того факта, что мы не можем еще раз пойти вниз, но идти против паровоза (печатного станка) я бы не стал. Также это не отменяет того факта, что инвестиции все равно должны строиться исходя из вашего горизонта, задач и стратегии.

Это лишь говорит о том, что не нужно сидеть и бояться. Страх сковывает и мешает принимать взвешенные решения. А взвешенное решение заключается в том, что через время все снова станет хорошо, но только покупать тогда придется значительно дороже.
Когда осталась только память.

75 лет прошло с того исторического момента. Сменилось уже много поколений, а жизнь продолжает неумолимо бежать вперед без оглядки. Для меня 9 мая всегда был, есть и останется бесконечно важным днем! Тот день, когда время останавливается…

Я знаю, что у многих не было возможности пообщаться или даже просто посидеть рядом с героями, которые сделали возможным наше настоящее! С героями, которые были готовы отдать все за Родину, свободу, надежду и будущее. Мне же, по счастливой воле судьбы, с этим повезло. Я при жизни застал своих Героев. Это были и навсегда останутся мои любимые бабушки и дедушки. Бабушка Люда и ее муж Дюжев Герман Федорович, бабушка Люба и ее муж Островский Федор Иванович! Другие бабушки и дедушки, к сожалению, пали в бою😔

Я прекрасно помню, как любил приезжать на выходные к ним. Помню эти великолепные булочки от бабушки Люды, которые она пекла к моему приезду. И до сих пор не представляю, как такие хрупкие и маленькие создания смогли выстоять, смогли пройти тот ад, о котором рассказывали. Но они смогли! Они выстояли. А я будучи совсем маленьким не понимал, какой же подарок мне сделала судьба! Тогда хотелось бегать, играть, веселиться. Как и все забывал позвонить, приехать, порадовать. Потому что некогда. Помню, как бабушка Люда любила послушать, как я играю на гитаре и ждала, когда я исполню свою песню. Но я так и не успел… судьба забрала ее быстрее…

Помню Дюжева Германа Федоровича, который к тому моменту, как я появился уже плохо видел, но все прекрасно слышал. В 18 лет, в 1939 году, его впервые призвали на фронт. Он прошел от Москвы и до Европы! От Европы до Японии и Кореи! Помню, как рассматривал его медаль “За взятие Кенигсберга”! После он участвовал в Японской и Корейской войне. Закончил свою службу только 1955 году. 16 лет войны! 16 лет сражений и лишений, где он спасал жизни, как мог, будучи врачом. После войны он продолжил свое дело. В клинике, где он работал, до сих пор его помнят и чтят.

Островский Федор Иванович был летчиком! А после войны - он получил ученую степень по физике. Был деканом физического факультета. Всегда был строгий и ответственный. Каждый вечер смотрел новости, а утром пил чай из чашки с металлическим подстаканником. Дома у него была большая библиотека! Много книг о войне и еще больше по физике!

Его жена, Любовь Илларионовна, рассказывала, как они жила на секретных объектах, работая с радиоактивными веществами. Как они прятались от бомбежек и скрывались от немцев. Пока дедушка был жив, каждый праздник мы собирались за большим столом и бабушка не выпускала нас, пока все не съедим, а потом еще и чай с тортом. Ах, какие же великолепные торты она пекла...

Помню, как перед смертью, дедушка Федя говорил мне: “Запомни, Никита, решай дела не кулаками, а словами. Твой ум - это сильнейшее оружие, которое только может быть”. Герман Федорович повторял: “Будь смелым. Никогда и ничего не бойся, если суждено будет этому случиться, то ты никак это не изменишь. А главное, всегда иди до конца, чего бы тебе это не стоило.” Тогда для меня это были просто слова, но они навсегда будут теперь рядом со мной.

Я помню, как каждое 9 мая они надевали все свои ордена и сдерживая слезы шли на парад. Помню, как всегда с интересом расспрашивал их о той или иной награде, украшавшей их грудь. И несмотря на всю тяжесть наград, они не сгибали спины! Ни тогда, ни сейчас!

Постепенно они стали уходить от нас. Первым ушел Федор Иванович - рак. Был доктором наук по физике и так получилось, что я пошел по его стопам, став студентом физико-технического факультета. Я не мог его подвести, тем более, что его до сих пор там помнят, любят и уважают. Дедушка Федя очень много сделал для развития науки в университете.

После от нас ушла бабушка Люда. Дедушка Гера и последней была Любовь Илларионовна. Она вырастила меня до моих взрослых лет. Помогала, подсказывала, оберегала! И просто любила!
Бесконечно благодарен судьбе за то, что имел возможность расти в окружении героев! Они не просто совершили подвиг. Они подарили жизнь! Они на своем примере показали, что нет ничего невозможного! Нельзя никогда сдаваться и нужно идти до конца.

В свои школьные и студенческие годы, каждое 9 мая я вел и выступал на всех мероприятиях, посвященных этому событию. К сожалению, их увидела только Любовь Илларионовна, но я навсегда запомню ее глаза, которые были полны грусти, скорби и счастья одновременно.

И сейчас, когда осталась только память, только разрозненные кусочки воспоминаний, об этому нужно говорить чаще! Больше! Рассказывать детям и обсуждать в компаниях. Потому что время беспощадно и не напоминая себе - можем забыть. Забыть их глаза, руки, их жертву, заботу, любовь и настоящее.

С 9 мая! С днем Победы. Спасибо Вам, мои родные бабушки и дедушки! Пусть вас уже и нет, но надеюсь вы слышите. Знайте - я помню! И буду помнить всегда. Спасибо Вам большое и низкий поклон.
❗️❗️❗️Кстати, друзья, напомню, что я не только знаю все об инвестициях, но и охотно делюсь своими знаниями. Специально для тех, кто читает мой канал, был разработан курс «Разумный инвестор».

💵 Преимущества курса заключается в том, что обучение охватывает все сферы жизни и работы, которые так или иначе влияют на накопление и приумножение средств. Понадобится всего два месяца, чтобы обрести финансовую свободу и возможность больше не беспокоиться о том, что ваш капитал работает не эффективно.

⚖️ Предстоит прослушать более 30 уроков, разделённых на 4 блока. Будем двигаться от простого к сложному.
Для начала, расскажу, какие семейные расходы придётся урезать, а какие кредиты не брать. Затем разберем все профессиональные термины. Начнём с азов (прямо как на уроке обществознания в школе). Что такое акции и облигации, зачем они нам нужны. После этого перейдём к более сложным инструментам и научимся анализировать и формировать инвестиционный план.

📚 Курс «Разумный инвестор» - это не только цикл видеоуроков HD-качества с доступом 24/7. Это также регулярные домашние задания, как гарант усвоения знаний, и непрерывное обсуждение возникших вопросов в Telegram.

Кому подойдёт курс «Разумный инвестор»:

💰Тем, кто не только умеет зарабатывать, но и хочет стать хозяином своих средств, кто мечтает приумножить все, что удалось накопить.

💰Тем, кому надоели издержки брокеров и прочих финансовых институтов. Ведь инвестиции могут быть незатратными, простыми и при этом доходными.

💰Тем, кто боится попасть на уловки мошенников и стать марионеткой в их ловких руках.

💎💎💎 У нас нет никаких рамок. Курс будет полезен, как руководителю бизнеса, так и наёмному сотруднику, который ещё только мечтает о стабильном доходе.

"Разумный инвестор" - курс для тех кто устал работать и хочет начать зарабатывать.

P.s. В честь большого праздника было принято решение сделать скидку, которая продержится до конца этой недели! Поэтому, кто думал или ждал знак, то вот он!
Отзывы о курсе: https://t.me/otzyvirazumniyinvestor

P.p.s. Также в честь праздника я решил разыграть 3 базовых пакета! БЕСПЛАТНО! Для этого нужно написать мне @inwestsovetnik и рассказать почему именно вы должны получить этот курс бесплатно и для чего. И будет пара обязательных условий:
1. Пройти курс нужно будет за 2 месяца.
2. По окончанию записать подробный, а главное честный видео отзыв о курсе. В качестве помощи будут присланы вопросы.

https://ftg.limited/razumnyy-investor
​​Несмотря на огромные денежные вливания и повсеместное смягчение кредитной политики Центральными Банками, коммерческие банки не спешат следовать примеру старших братьев. Вместо того, чтоб также смягчать условия, коммерческие банки наоборот ужесточают правила выдачи кредитов. Это хорошо видно на первом графике внизу. Это приводит к сильной дивергенции между политиками ЦБ и коммерческих банков.

Получается так, что деньги печатаются, но в большей степени оседают в тех же банках, которые не очень то и хотят выдавать их в виде кредитов, так как боятся дефолтов и банкротств. Если в ближайшее время ситуация не изменится, то это послужит еще одним сигналом к коррекции. В качестве подтверждения этой мысли предлагаю взглянуть на второе изображение.

Почему думаю, что коррекция? Потому что общий сентимент говорит пока за рост.
Вынужденная изоляция, или для чего необходимо структурирование активов.

Сложившаяся на фоне пандемии ситуация создала интересный прецедент, когда многие состоятельные россияне, которые ранее жили на несколько стран с целью оптимизации налогообложения и решения прочих задач, теперь вынуждены сидеть дома, и неизвестно, сколько еще продлится такая ситуация. Получается так, что многие из них получали второе гражданство (ВНЖ) и, проводя больше 183 дней в году вне России, использовали зарубежное резидентство для оптимизации налогов. Если в ближайшие два месяца не откроют границы и не разрешат спокойно передвигаться по миру, многие из них автоматически получат статус налогового резидента России, независимо от наличия второго гражданства. Но еще страшнее в этой ситуации — получить статус валютного резидента, ведь тогда придется сообщать о всех открытых зарубежных счетах, компаниях и т.д.

Получается так, что все эти люди попадут на непредвиденные расходы в виде оплаты налогов в РФ, иначе рискуют нарваться на штрафы, вплоть до уголовной ответственности.
Начиная с 2014 года в РФ проводится политика по сдерживанию оттока капитала из страны. Однако на деле подобные меры только усугубили этот процесс, и многие рассудили, что, получив иностранное ВНЖ или гражданство, решат вопрос с сохранностью капитала. Тем не менее, как я уже много раз писал до этого, простых решений в текущих условиях быть уже не может. С каждым годом контроль за движением денежных средств, их происхождением и уплатой с данных средств налогов будет только усиливаться. И если раньше можно было просто открыть компанию на Кипре и спать спокойно (или получить ВНЖ какой-нибудь Мальты), то сейчас подобных мер будет уже недостаточно.

И вот представьте: многие годы люди жили на две страны, покупали зарубежную недвижимость, открывали зарубежные счета, оптимизировали налоги, а потом в моменте — оп! — и все границы закрыты. Конечно, они не смогут держать границы закрытыми долгое время, но этого времени может быть достаточно для того, чтоб сломать то, что работало прежде.

Выходом из этой ситуации всегда было и останется грамотное структурирование активов. Это и подбор соответствующего гражданства/резидентства, и формы собственности, и грамотных структур, и выстраивание системы безопасного и удобного доступа к активам
Да, в момент времени это может стать определенным квестом, но впоследствии, даже если границы будут закрыты долго, это не приведет к тому, что придется делать то, от чего убегали. Это сравнимо с фундаментом дома; если он прочный, то и дом будет стоять долго, а если нет — малейшая буря его снесет.

Если Вы еще не задумывались о структуре своих активов, то, вероятно, пришло время это сделать. Так как дальше нас могут ждать только более серьезные вызовы, чем этот. Структура не только должна решать вопрос защиты активов, но еще и ограждать семью от потери этих активов в случае какой-либо ответственности. Очень часто из-за рыночной волатильности и допущенных ошибок семьи предпринимателей теряют все.

Пост о том, что нужно привести в порядок свои финансы https://t.me/investacademy/801 был очень актуален. Думаю, что и этот призыв станет не менее актуальным. И пока есть время - задумайтесь, проанализируйте, сделайте. Это время дано нам для того, чтоб мы могли оценить свои слабые места и усилить их!

@inwestsovetnik
​​В дополнение к этому https://t.me/investacademy/857 и этому https://t.me/investacademy/849 постам.

На рынке есть один индикатор, на который обращают внимание практически все инвесторы, — это 200-дневная скользящая средняя. И положение цены актива относительно этого индикатора дает нам понимание того, что с этим инструментом лучше сейчас делать: покупать или продавать.

На днях копался в аналитических изданиях и решил посмотреть, сколько бумаг сейчас торгуется выше своей 200-дневной скользящей средней. Обнаружил интересный момент: количество бумаг, которые торгуются выше этих значений, находится на уровне 21%. То есть всего 21% бумаг находится выше своих 200-дневных скользящих средних. За последние практически двадцать лет значения ниже 30% были всего несколько раз, и каждый раз они совпадали с дном по рынку.
В марте этого года мы видели значение около 10%, после чего оно подросло до 21 и пока не опускается. Сработает ли данный индикатор сейчас, — остается под вопросом, но дает определенные надежды.

Однако в этой истории есть и ложка дегтя, а именно: текущий рост, который мы наблюдаем с минимумов, держится на небольшом количестве бумаг, и назвать его устойчивым пока сложно. Если в ближайшее время вместе с переходом самого индекса выше своей 200-дневной скользящей средней мы увидим и рост индикатора выше 50%, тогда это станет более устойчивым сигналом к росту. А пока давайте наблюдать, ведь в тех же 2009-м и 2014-м годах рынок подарил нам второе дно.
Несколько причин не уходить в кэш, а продолжать следовать своему плану.

Никому не нравится видеть, как их портфель снижается. Рыночная волатильность пугает и может ввергнуть в панику даже самого дисциплинированного инвестора.

Читая канал, вы знаете, что структура портфеля должна меняться только в том случае, если меняются ваши цели и цикл экономики. Но перед лицом сильных колебаний рынка очень сложно себя успокоить и убедить в том, что стоит продолжать следовать плану несмотря ни на что. И этой статьей я хочу помочь вам.

Если вы поймали себя на мысли, что вам хочется распродать все акции, облигации и другие активы и уйти в кэш, когда рынок переживает не лучшие свои дни, прежде чем принимать решение, рассмотрите эти три пункта, .

Вы понесете убытки, если переведете свой портфель в кэш на падающем рынке.

После продажи сделку нельзя будет отменить или переиграть, даже если на рынке произошли изменения в лучшую сторону. Сегодня вы закрыли позицию, а завтра рынок отскочит, и уже невозможно будет вернуть все назад.

Если вы вышли на пенсию и рассчитываете на постоянный доход от своего портфеля, вероятно, вам придется изымать деньги, когда рынок находится в медвежьем цикле. Скорей всего вам придется изымать средства во время медвежьего рынка. Поэтому необходимо заранее проработать план и аллокацию активов, которые позволят вам изымать средства без существенных потерь для ваших инвестиций и с сохранением обозначенного набора инструментов.

Вам придется решать, когда снова войти в рынок.

Лучшие и худшие цены закрытия обычно не так далеки друг от друга, и вам, вероятно, придется действовать быстро, иначе вы проглядите окно возможностей. Конечно, многие уверены, что сумеют продать в то время, когда рынок находится на пике, а купить — у самого дна, но это в идеале, которого не существует. На практике никто, даже самые опытные управляющие, не сможет рассчитать и угадать идеальный момент входа. Он всегда будет где-то совсем близко и далеко одновременно.

Вы можете поставить под угрозу свои цели, пропустив лучшие дни рынка.

Предположим, что вы инвестировали $100 тыс. в портфель акций с горизонтом в двадцать лет, с 2000-го по 2019 г. За это время средняя годовая доходность по такому портфелю составила чуть более 6%.

Если бы вы вышли из рынка в течение этих двадцати лет и пропустили бы лучшие 25 дней по доходности, ваш портфель стоил бы $91 тыс. в конце 2019 года*. Это на $9 тыс. меньше первоначальной суммы инвестиций. Всего каких-то 25 дней на горизонте 20 лет.

Если бы вы дисциплинированно следовали плану и на протяжении всех двадцати лет сохраняли позицию, пережидая все взлеты и падения, то ваш портфель бы вырос до $320 тыс. к 2019 году. Это на $220 тыс. больше первоначальной суммы инвестиций.

Данный пример актуален и для пенсионных портфелей. Жизнь на пенсии может продолжаться довольно длительное время. Как пенсионер вы будете жить с доходов вашего портфеля многие годы, а может, и десятилетия. Вывод небольшого запланированного процента — это не то же самое, что уход в кеш. Если вы не ликвидируете все свои позиции и не откажетесь от пенсионной стратегии расходов в целом, оставшаяся часть портфеля все еще будет приносить доход от лучших дней рынка.

Покупка, удержание, ребалансировка и так по кругу.

Колебания рынка могут быть поистине ужасными, и будет казаться, что просвета нет... Но пусть пример выше и его показательные результаты укрепят вашу веру и решимость дальше следовать плану. До тех пор, пока ваши цели, горизонт, экономический цикл или пенсионный план расходов не изменились, ваш состав активов также не должен меняться.

* Данные на основе среднегодовой доходности индекса S&P500 с 2000 по 2019 год.

@inwestsovetnik
По следам вчерашнего мероприятия.

Приятно был удивлен количеством слушателей на вчерашнем эфире, которое перевалило в моменте за 250 человек. Надеюсь, что все прошло продуктивно и получилось раскрыть столь широкую тему. Буду рад обратной связи в личные сообщения @inwestsovetnik. Ниже кратко напишу тезисы, которые вчера были подробно рассмотрены.

Принципы успешного инвестирования.

ЦЕЛЬ

Формирование четких и адекватных инвестиционных целей.
Каждая ваша инвестиционная цель должна быть четкой и измеримой, а главное —достижимой. Успешная реализация цели НЕ ДОЛЖНА зависеть от избыточной доходности или непомерных требований к личному бюджету. Это значит, что цель должна реализовываться при рыночной доходности и без существенного давления на личный бюджет. Например, вам необходимо накопить $100 тыс. за пять лет. Соответственно, на текущем горизонте не стоит рассчитывать на доходность выше 4-5% годовых. Тогда для достижения этой цели вам необходимо ежемесячно инвестировать $1500 в соответствующий портфель. И эти $1500 ежемесячного платежа не подразумевают жесткую экономию, урезания и лишения. Если, к примеру, ваш СДП не $1500, а $1000, и при этом бюджет сбалансирован и оптимизирован, то вам остается принять тот факт, что, скорее всего, через пять лет получится скопить не 100к, а $67 тыс. Или задуматься над тем, чтобы увеличить свой доход, изыскав дополнительные возможности не в инвестиционной сфере. Также не нужно пытаться увеличить доходность, поскольку такие попытки автоматически увеличивают риск! А повышенный риск — НЕ РАВНО повышенная доходность. Вероятнее, наоборот, и в конце срока вы даже не сможете получить свои $67 тыс.

Аллокация и диверсификация.

Эффективная инвестиционная стратегия начинается с такого распределения активов, которое соответствует цели, горизонту, текущей ситуации и уровню риска портфеля. Аллокация должна основываться на разумных ожиданиях от доходности и отдачи капитала. А главное, фундамент портфеля должны составлять широко диверсифицированные фонды, во избежание дополнительных ненужных рисков.
В основу распределения активов и диверсификации положена идея сбалансированности. Поскольку все инвестиции связаны с риском, инвесторы должны сохранять баланс между риском и потенциальным вознаграждением посредством выбора портфельных холдингов.

ИЗДЕРЖКИ

Рынки непредсказуемы. Затраты неизбежны. Чем меньше ваши затраты, тем больше ваша доля в доходности инвестиций. Поэтому для долгосрочных инвестиций не подходят дорогие хедж-фонды, взаимные фонды или различные полисы ИСЖ, НСЖ или UNIT LINKED, где средний размер комиссий, как правило, выше 2-3% годовых. Невозможно контролировать рынки и доходность, но можно контролировать издержки и риск.

Дисциплина.

Дисциплина — это один из ключевых принципов инвестиций, о котором, к сожалению, многие забывают. Рыночная волатильность и неопределенность могут вызывать у инвестора сильные эмоции, особенно, если он постоянно читает новостные ленты, аналитические обзоры и т.д. Это в свою очередь может привести к необдуманным поступкам, совершенным в состоянии паники, что, как правило, становится причиной отрицательных результатов в будущем. Дисциплина и четкое следование плану полностью защитят вас от этого.

Имена победителей в розыгрыше:
1. Робышев Юрий Михайлович
2. Кривошеева Екатерина Александровна
3. Иванченко Дмитрий Олегович

Все полученные заявки были рассмотрены и среди них выбраны кандидаты для финального определения победителей. Если этот опыт окажется позитивным, то в будущем повторим его, возможно и не один раз. А пока вся надежда на победителей, надеюсь, все справятся с заданием.
Сейчас многие сравнивают текущую ситуацию с Великой депрессией 1930-х в США, проводя аналогии с помощью графиков (как, например, ниже).

Графики, и правда, похожи, но похожи ли фундаментальные причины, приведшие к кризису тогда и сейчас?

Причинами кризиса 30-х гг. стали сразу несколько факторов:

1. Окончание Первой мировой и, соответственно, сокращение госзаказов на военную промышленность.
2. Высокое предложение товаров с ограниченной ликвидностью, что привело к снижению стоимости этих товаров и, соответственно, ухудшению финансового положения компаний, которые вынуждены были свои запасы просто уничтожать.
3. Покупка акций с кредитным плечом. В то время можно было купить акции за 10% от номинала. Это значит, что вам достаточно было внести 100 руб. за пакет акций в 1000 руб., но брокер мог в любой момент потребовать возврата долга. Грубо говоря, давалось 10-е кредитное плечо.
4. Кризис капитала. Производство может расширяться только до определенного предела, после которого спрос уже не растет. Прибыль (в условиях конкуренции) исчезает, в итоге снижаются зарплаты, а значит, и спрос на товары.

Это, конечно, упрощенное описание причин, вызвавших кризис 30-х и последующие долгие времена восстановления.

То есть, по факту, безработица стала следствием того, что плохо было бизнесу, отсутствовал спрос, и просто физически не было достаточной ликвидности, чтоб покупать весь тот товар, который производился.

Помимо этого, многие инвесторы как раз в разгар кризиса захотели вернуть свои вклады из банков, что приводило к еще бОльшему давлению на финансовую систему, которая получила удар от маржинальной торговли акциями, банкротств компаний, а тут еще и депозиты хотели забрать. Коротко: наступил кризис ликвидности, физически не хватало средств, а ЦБ ничего не могли сделать, потому что золотой стандарт не позволял печатать сколь угодно денег.

Что происходит сейчас? На данный момент безработица вызвана не экономическими последствиями ухудшения положения компаний. Да, конечно, у некоторых и до пандемии дела шли не очень, но основная часть компаний показывала вполне приемлемые результаты, в том числе и рост чистой прибыли. И нынешний всплеск безработицы вызван тем, что компании перестраховываются, отправляя сотрудников за пособиями, чтоб снизить нагрузку на капитал предприятия и иметь возможность продолжить свою работу после окончания этого цирка с пандемией. Сейчас нет золотого стандарта, и банки могут печатать деньги сколько им захочется, что они и делают. Говорить о том, что экономика США сейчас закредитована под 10-е кредитное плечо, не приходится. Им еще даже до 3-го далековато, поэтому кредитное плечо сейчас ниже, а сейчас, возможно, и вовсе его слизало 35% падением, но гадать не будем.

Далее на счет инфляции. Получается так, что они раздают деньги. Но раздают они их через кредиты, то есть, как бы там ни было, обязательство вернуть эти деньги у компаний останется, что заставит (или не заставит, время покажет) их позже вернуть, что в прогнозируемом будущем приведет к уничтожению этой ликвидности. А раздаваемые сейчас вертолетные деньги просто должны будут заместить те деньги, которые люди бы потратили, будь все в порядке. В итоге получается картина, когда перепроизводства пока не видно, до пандемии отчетности у компаний были вполне достойные, ликвидности — более чем достаточно, а безработица может быстро вернуться к отметкам 4-5%. Таким образом, некорректно проводить аналогии с тем периодом, потому что мы располагаем совершенно иными вводными.
А вот чего я боюсь, так это конца глобализации и ужесточения протекционизма, который сейчас хоть и приутих, но обязательно вернется на арену. Пошлины, ограничения и борьба за промышленника будет ожесточенной. Как я написал до этого, война уже идет, просто пока мы ее не воспринимаем всерьез, но именно в этом я вижу серьезные риски для будущего роста мировой экономики. Если страны начнут вводить заградительные пошлины и возвращать к себе производства, то, естественно, это ударит по прибыли компаний. Если ранее они имели у себя в клиентах весь мир, то теперь это число резко сократится, что непременно ударит по прибыли и поставит вопрос о целесообразности держать такое количество сотрудников. И именно этот процесс может напомнить Великую депрессию, когда даже ликвидность не спасет. При этом в ситуации с эпидемией ликвидность пока еще способна помочь.

Следим за развитием событий с передовой, и при первых намеках ухудшения ситуации стоит уходить от риска.
​​Ранее уже писал об акциях стоимости и о том, что, в принципе, в текущих условиях они могут стать интересными. Сегодня нашел подтверждение этому. Ниже, на графике можно видеть соотношение акций роста к акциям стоимости. Так вот: это соотношение сейчас бьет максимумы 2000-х годов, когда на рынке раздувался пузырь доткомов.

Получается так, что никому не интересны компании, которые создают фундамент экономики, и все прутся в высокотех, биотех, полупроводники и прочие акции роста. Но, так или иначе, после формирования такого паттерна в будущем акции стоимости вели себя лучше акций роста.

«Вели себя лучше» — это не значит, что они будут расти быстрее. Это также может означать, что будут существенно слабее снижаться. В любом случае, я бы не оставлял эту информацию без внимания и присмотрелся бы к ETF на акции стоимости. Их огромное множество! Один из тех, что использую я, — это EFV или VTV.
В последний месяц очень много слышу криков, что рынок дорогой, что все переоценено и пропало. Специально углубился в эту тему. Что из этого вышло, читайте в статье ниже:

https://teletype.in/@invectsovetnik/taklidorogrinok
#вопросотподписчика

Добрый день! Что скажете по поводу золота и золотодобытчиков? Пора сбрасывать и их акции, и золото? Или это временная коррекция, и будет взрывной рост? Я так понял, что все ждали второе дно, а рынок растет. И вот, в связи с этим возникает второй вопрос, будет ли коррекция, или уже рынок будет только расти и периодически корректироваться?

Получил в личку такое сообщение от подписчика. Думаю, что ответ будет интересен всем.

1. Что я скажу по поводу золота? Начиная с 2017 года (можно полистать канал) я все время твердил: «Покупайте золото! Увеличивайте позицию! Будет расти!» Кто-то слышал, а кто-то — нет.
Стоит ли его сбрасывать? Не знаю, все зависит от плана и сроков. Если этого требует план, то, наверное, стоит… В противном случае этот вопрос переходит в область маркет-тайминга, который не работает и о котором мы поговорим позднее. На данный момент у золота еще сохраняется огромный потенциал, и факторы для его продажи пока не появились. Да, этот актив, как и акции, может расти и падать. Это естественный процесс, но попытки угадывать дно или пик — это спекуляции, в коих я помочь не могу. По моим оценкам, золото спокойно может стоить выше $3000. Не спрашивайте когда, НЕ ЗНАЮ! И никто не знает. Для справки: на данный момент за всю историю человечества золота добыто на несколько триллионов долларов, а денег за этот период напечатано в несколько десятков раз больше. Рано или поздно это даст о себе знать, и ограниченные активы, такие как золото, земля и тот же биткоин, получат серьезную поддержку. Поэтому я бы не стал избавляться от золота, а просто держал бы его, пока на это есть причины.

2. Временная коррекция или взрывной рост?! Да кто ж его знает? Может, коррекция, может, взрывной рост... Я точно знаю одно: рынок будет идти вправо. И именно потому, что все ждали и ждут второе дно, оно может и не случиться. Об этом много писал выше, на канале. Не знаю, писал ли здесь, но в чате по курсу публиковал исследования о том, что за последние месяцы произошел массовый и стремительный выход в кэш физиками и фондами (картинка ниже). Писал о сентименте здесь: https://t.me/investacademy/861, https://t.me/investacademy/875 Также приложу еще пару картинок, которые опубликовал в чате по курсу на прошлой неделе.

1. Global earnings breadth. SP500 — серая линия. Красной линией выделены страны, по которым ожидается негативный прогноз по прибылям. Видим пиковые значения. А когда все уже плохо, то малейшее улучшение может обернуться позитивом. Вкупе с огромным кэшем, который лежит на счетах, и растущей болью от упущенной выгоды это может стать отличным топливом для рынка акций.

2. Chart 7: Stock have not been... Этот график тоже был опубликован в закрытом чате, и он показывает соотношение дивдоходности акций к купонам по облигациям. Таким дешевым рынок не выглядел уже давно.
Учитывая вышесказанное, язык не поворачивается говорить, что все пропало. Поймите, может произойти все что угодно, и именно поэтому нужно формировать сбалансированные портфели под свой горизонт, не пытаясь угадать точку входа. Это неэффективно, о чем чуть позже поговорим.

3. Будет ли рынок расти и периодически корректироваться? Рынок — это априори растущая субстанция, которая периодически корректируется.

В заключение я бы хотел добавить вот что: если вы хотите, чтоб ваши инвестиции были эффективными, задаваться подобными вопросами — только во вред. Не спрашивайте ни себя, ни кого-либо еще:
– Что покупать?
– А уже дно?
– Куда лучше вложиться?
– Когда коррекция?
– Когда золото вырастет (и много других подобных вопросов).

А вот какие вопросы нужно себе задавать:
– Каковы мои цели и горизонт?
– Какие классы активов и в какой пропорции эффективно решат мою задачу?
– Как я буду действовать при снижении или росте рынка на n%?
– Когда и каким образом я буду проводить ребалансировку?
– Когда и насколько мне стоит увеличивать или сокращать долю рисковых активов в портфеле?
Это лишь небольшой пример, но, надеюсь, суть понятна.
Капитал создается временем

На прошлой неделе представилась возможность посетить и быть участником конференции по инвестициям в зарубежные ценные бумаги через биржу СПБ. Как и полагается на такого рода мероприятиях, не обошлось без идей и советов…

Одной из самых интересных показалась рекомендация идти в опционы, если у вас маленький капитал, поскольку там большие прибыли: вы или поднимитесь, или потеряете. Спрашивается, почему тогда уж не идти в казино? В принципе, тот же результат: или поднимешься, или потеряешь. Как бы ни хотелось, но не могу с этим согласиться. Безусловно, каждый выбирает свой путь, и кому-то, возможно, будет сопутствовать везение, но тех, кому не повезет, будет существенно больше.

Что есть успех? Если мы углубимся в этимологию этого слова, то заметим, что в его основе лежит глагол «спѣти» (ст.-слав. успеть, спеть). Время шло, все менялось, и в итоге мы получили слово «успех», в котором заключены следующие значения:

движение, стремление вперед, усердие, рвение, достижение предела, достижение цели, польза, заключающий в себе успех, удачу, достигающий цели.

Получается так, что успех — это набор определенных действий, не исключающий удачу! То есть, чтоб стать или быть успешным, нужно двигаться, идти вперед, прикладывать усилия, причем на пределе; это значит выкладываться на полную, создавать ценность и полезность, и при этом львиная доля удачи.

А в том, чтоб пойти в казино и сделать ставку, никакого успеха нет, есть только упование на удачу. Нам всем нравится видеть успешных людей, которые чего-то добились. Все они единогласно говорят, что это — огромный труд, ошибки, потери, причем 80% времени, и, если ты выдерживаешь, дождавшись УСПЕШНОГО стечения обстоятельств, ты выстреливаешь.

Нужно понять, что инвестиции — это та же жизнь, и здесь не может быть иначе. Нельзя взять и с первого раза построить успешный бизнес (за месяц или год)! Как нельзя взять и за год поднять бабла на опционах. Скорее всего, ты просто сделаешь более успешным того, кто к этому долго шел, набил много шишек и теперь может это делать, а ты так и останешься сидеть у разбитого корыта в ожидании чуда…

Инвестиции, как и создание капитала, — это длительный процесс, который требует дисциплины, труда и огромных усилий. Это как разгонять самосвал: сначала трудно и медленно, но зато потом приятно и легко.

Повторял и повторяю: если вы пришли на рынок сделать себе капитал, то 90% из вас уйдут голыми, и не исключено, что в долгах. Капитал должен делаться не на рынке, а в жизни! В жизни, в которой вы идете к успеху: вкалываете, ошибаетесь, падаете и встаете, чтоб продолжать идти! Улучшать себя, создавать пользу и делать так, чтоб ваши расходы были меньше доходов, и этой дельтой грамотно управлять. Капитал появится сам собой!

Возвращаясь к слову «успех», стоит отметить, что в его смысловую основу также зашито и значение «цель». Как видите и здесь не обошлось без нее. Поэтому, первое с чем стоит разобраться, так это с целями.

Так устроена жизнь, что всегда кто-то будет чуть более успешным, а кто-то — менее. У кого-то на старте будет больше возможностей и он быстрее уйдет вперед; но это не значит, что у вас нет шансов! Шансы есть всегда, вопрос только в том, как вы будете поступать.

Как итог: капитал создается временем, усилиями и терпением. Если вы хотите по-быстрому, то статистика не на вашей стороне.
Много раз писал о том, что работа с отдельными бумагами несет в себе существенный риск и что для инвесторов гораздо эффективнее и надежнее будет работать с широко диверсифицированными фондами. Сегодня подготовил для вас статью, которая подтверждает мои слова. Краткие тезисы:

1. Среднегодовая доходность всех акций (считай индекса) с 1926-го по 2016 г. составила 14,74%, в то время как медианная доходность по акциям составила всего 5,23%.
2. Более половины акций показали отрицательную доходность в течение их жизненного цикла.
3. Только 42% акций показали результаты лучше, чем трехмесячная облигация США.
4. Всего на 4% компаний приходится весь рост капитализации фондового рынка с 1926-го по 2016 г.

https://ftg.limited/blog/60-aktsiy-na-dlinnom-gorizonte-ogorchat-ih-vladeltsev