Бодрый рост денежной массы позитивен для рынка акций
🏛 Центробанк России представил статистику по денежной массе за апрель 2024 года, согласно которой показатель вырос на +22% (г/г) до 103,3 трлн руб.
На протяжении последних 9 месяцев темп роста денежной массы замедлялся, и в марте динамика составила +17,4% (г/г), однако в апреле денежная масса (М2) выросла сразу на 3,7 трлн руб., что вернуло показатель на траекторию роста >20%.
❗️Денежная масса всегда оказывает сильное влияние на фондовый рынок:
1️⃣ Во-первых, сильный рост М2 является топливом для инфляции, а значит Центробанк будет долго удерживать процентные ставки на высоком уровне. Даже если ключевая ставка снизится с 16% до 12%, это всё равно будет считаться высоким показателем.
2️⃣ Во-вторых, через денежную массу мы можем прикинуть динамику банковского кредитования, поскольку соотношение денежной массы и денежной базы является прямым следствием создания кредитов в банковской системе. Данное соотношение называют денежным мультипликатором. Последние 7 месяцев этот мультипликатор активно растёт, и в апреле достиг исторического максимума. Это говорит о том, что российские банки активно выдают кредиты.
В свою очередь, бурный рост кредитования окажет положительное влияние на результаты банков в 2024 году, и особенно в 2025 году, когда они смогут распустить часть резервов и увеличить чистую прибыль.
3️⃣ В-третьих, капитализация фондового рынка в долгосрочной перспективе стремится к денежной массе. Сейчас капитализация составляет 63,2 трлн руб. (или 61,2% денежной массы), из чего можно сделать вывод, что отечественный рынок акций по-прежнему выглядит недорогим по сравнению с денежной массой.
❓Какие драйверы роста есть у российского фондового рынка?
Летом ожидается выплата рекордных дивидендов в размере более 3 трлн руб., из которых около 10% может поступить на рынок акций. Кроме того, в августе ожидается приток капитала от обмена заблокированными активами. В совокупности приток капитала может составить порядка 330 млрд руб. Таким образом, ликвидности для роста рынка акций будет достаточно.
👉 По имеющейся статистике, на месяц май на отечественном фондовом рынке часто приходится коррекция. На текущий момент майское снижение индекса Мосбиржи (#micex) составляет скромные -0,6%, посмотрим как будет развиваться движение далее. Если индекс продолжит коррекцию и протестирует уровень поддержки 3300 пунктов, это может стать хорошей возможностью для формирования долгосрочных позиций, в расчёте на летний приток ликвидности (согласно вышеуказанным факторам).
Если же коррекцию широким фронтом мы не увидим, то продолжим точечно подкупать перспективные и недооценённые идеи, которые всегда есть на рынке. Разумеется, рабочая таблица для премиум-подписчиков с целевыми уровнями на покупку и продажу продолжает обновляться, да и я вас всегда держу в курсе всех своих изменений в инвестиционном портфеле.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Центробанк России представил статистику по денежной массе за апрель 2024 года, согласно которой показатель вырос на +22% (г/г) до 103,3 трлн руб.
На протяжении последних 9 месяцев темп роста денежной массы замедлялся, и в марте динамика составила +17,4% (г/г), однако в апреле денежная масса (М2) выросла сразу на 3,7 трлн руб., что вернуло показатель на траекторию роста >20%.
❗️Денежная масса всегда оказывает сильное влияние на фондовый рынок:
1️⃣ Во-первых, сильный рост М2 является топливом для инфляции, а значит Центробанк будет долго удерживать процентные ставки на высоком уровне. Даже если ключевая ставка снизится с 16% до 12%, это всё равно будет считаться высоким показателем.
2️⃣ Во-вторых, через денежную массу мы можем прикинуть динамику банковского кредитования, поскольку соотношение денежной массы и денежной базы является прямым следствием создания кредитов в банковской системе. Данное соотношение называют денежным мультипликатором. Последние 7 месяцев этот мультипликатор активно растёт, и в апреле достиг исторического максимума. Это говорит о том, что российские банки активно выдают кредиты.
В свою очередь, бурный рост кредитования окажет положительное влияние на результаты банков в 2024 году, и особенно в 2025 году, когда они смогут распустить часть резервов и увеличить чистую прибыль.
3️⃣ В-третьих, капитализация фондового рынка в долгосрочной перспективе стремится к денежной массе. Сейчас капитализация составляет 63,2 трлн руб. (или 61,2% денежной массы), из чего можно сделать вывод, что отечественный рынок акций по-прежнему выглядит недорогим по сравнению с денежной массой.
❓Какие драйверы роста есть у российского фондового рынка?
Летом ожидается выплата рекордных дивидендов в размере более 3 трлн руб., из которых около 10% может поступить на рынок акций. Кроме того, в августе ожидается приток капитала от обмена заблокированными активами. В совокупности приток капитала может составить порядка 330 млрд руб. Таким образом, ликвидности для роста рынка акций будет достаточно.
👉 По имеющейся статистике, на месяц май на отечественном фондовом рынке часто приходится коррекция. На текущий момент майское снижение индекса Мосбиржи (#micex) составляет скромные -0,6%, посмотрим как будет развиваться движение далее. Если индекс продолжит коррекцию и протестирует уровень поддержки 3300 пунктов, это может стать хорошей возможностью для формирования долгосрочных позиций, в расчёте на летний приток ликвидности (согласно вышеуказанным факторам).
Если же коррекцию широким фронтом мы не увидим, то продолжим точечно подкупать перспективные и недооценённые идеи, которые всегда есть на рынке. Разумеется, рабочая таблица для премиум-подписчиков с целевыми уровнями на покупку и продажу продолжает обновляться, да и я вас всегда держу в курсе всех своих изменений в инвестиционном портфеле.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Российский фондовый рынок: майская коррекция
📉 По итогам минувшей недели индекс Мосбиржи снизился всего лишь на -3,6%, а разговоров и паники отовсюду столько, как будто на календаре февраль или сентябрь 2022 года, когда действительно был серьёзный повод загрустить и запаниковать. Любопытно, но инвесторы порой так привыкают к постоянному росту котировок акций, что просто напросто забывают о том, что порой рынку необходимо выпустить пар, передохнуть и набраться сил перед следующим рывком вверх. И сейчас тот самый случай.
На самом деле, воедино сложилось сразу несколько негативных факторов, которые оказывают давление на наш фондовый рынок, поэтому нет ничего удивительного в том, что коррекцию мы наблюдаем именно здесь и сейчас:
1️⃣ Курс рубля в последнее время демонстрирует завидную силу по отношению к доллару, на фоне активной подготовки экспортёров к майским налоговым выплатам и, как следствие, активной продажи валютной выручки. Котировки акций отечественных экспортёров уже сейчас начинают закладывать недополученные рублёвые доходы в 2024 году, и в этом смысле я очень удивлён, как префы Сургута (#SNGSP), от которых я благополучно избавился совсем недавно, до сих пор держатся выше 70 руб.?
2️⃣ Вероятное повышение ключевой ставки и удержание её на высоком уровне дольше, чем закладывал рынок. В апреле инфляция в РФ ускорилась: в среднем рост цен составил 0,12 п.п., а годовая инфляция выросла до отметки в 7,84%. Также ЦБ сообщил о росте инфляционных ожиданий россиян с 11,0% в апреле до 11,7% в мае.
3️⃣ Неудивительно, что на этом фоне индекс гособлигаций РФ продолжает лететь в бездну, в очередной раз обновив накануне свои 26-месячные минимумы, а доходность по ОФЗ перевалила уже выше 15%! Я уже скромно умолчу о корпоративных бондах, по которым доходность к погашению выше 20% уже совсем скоро станет новой нормой. Зачем покупать акции, если есть облигации с такими фантастическими доходностями? Вопрос риторический.
4️⃣ Негатив по Газпрому (#GAZP): совет директоров компании озвучил рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2023 год, после аналогичной рекомендации от правительства РФ несколькими днями ранее. Хотя, даже несмотря на убыточный прошлый год, по див. уставу выплаты должны были быть (чисто теоретически) в районе 15 руб. на акцию. Это тоже не добавило настроения российским инвесторам.
5️⃣ Ну и, наконец, нельзя не отметить общую перегретость российского рынка. Практически безостановочный рост индекса Мосбиржи (#micex), начиная с декабря 2023 года, требует хоть какой-то передышки, чтобы набраться сил для будущих свершений. Возможно, свою роль играют ещё IPO, которых в последнее время у нас проходит очень много, и которые так или иначе вытягивают деньги из других активов, но я не считаю этот фактор определяющим.
👉 На выходных у меня был философский пост на эту тему в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", и с вашего позволения я повторю основную мысль из него. Индекс Мосбиржи по-прежнему находится вблизи локальных хаёв, а снижение на минувшей неделе на -3,6% - это пока ещё даже не коррекция, чтобы брать и покупать бумаги широким фронтом - это просто рыночный шум. Концепция сейчас абсолютно та же, что была месяц или два тому назад, и покупка акций по текущим ценникам действительно оправдана только точечно и только в тех случаях, когда потенциальное соотношение риск/доходность действительно привлекательное.
Во всём остальном действуйте как и раньше, уберите панику, перечитайте этот пост и этот пост, и конечно же думайте только о хорошем, вы же инвестор! Разумеется, не забывайте о диверсификации, чтобы отдельные истории в вашем портфеле, расстроившие однажды снижением котировок или дивидендным решением, в широком смысле этого слова оказались для вас в итоге практически безболезненными!
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, если мне удалось хоть немного успокоить вас и немного зарядить оптимизмом. Успешной вам рабочей недели, хорошего летнего настроения и только прибыльных сделок в портфеле!
© Инвестируй или проиграешь
📉 По итогам минувшей недели индекс Мосбиржи снизился всего лишь на -3,6%, а разговоров и паники отовсюду столько, как будто на календаре февраль или сентябрь 2022 года, когда действительно был серьёзный повод загрустить и запаниковать. Любопытно, но инвесторы порой так привыкают к постоянному росту котировок акций, что просто напросто забывают о том, что порой рынку необходимо выпустить пар, передохнуть и набраться сил перед следующим рывком вверх. И сейчас тот самый случай.
На самом деле, воедино сложилось сразу несколько негативных факторов, которые оказывают давление на наш фондовый рынок, поэтому нет ничего удивительного в том, что коррекцию мы наблюдаем именно здесь и сейчас:
1️⃣ Курс рубля в последнее время демонстрирует завидную силу по отношению к доллару, на фоне активной подготовки экспортёров к майским налоговым выплатам и, как следствие, активной продажи валютной выручки. Котировки акций отечественных экспортёров уже сейчас начинают закладывать недополученные рублёвые доходы в 2024 году, и в этом смысле я очень удивлён, как префы Сургута (#SNGSP), от которых я благополучно избавился совсем недавно, до сих пор держатся выше 70 руб.?
2️⃣ Вероятное повышение ключевой ставки и удержание её на высоком уровне дольше, чем закладывал рынок. В апреле инфляция в РФ ускорилась: в среднем рост цен составил 0,12 п.п., а годовая инфляция выросла до отметки в 7,84%. Также ЦБ сообщил о росте инфляционных ожиданий россиян с 11,0% в апреле до 11,7% в мае.
3️⃣ Неудивительно, что на этом фоне индекс гособлигаций РФ продолжает лететь в бездну, в очередной раз обновив накануне свои 26-месячные минимумы, а доходность по ОФЗ перевалила уже выше 15%! Я уже скромно умолчу о корпоративных бондах, по которым доходность к погашению выше 20% уже совсем скоро станет новой нормой. Зачем покупать акции, если есть облигации с такими фантастическими доходностями? Вопрос риторический.
4️⃣ Негатив по Газпрому (#GAZP): совет директоров компании озвучил рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2023 год, после аналогичной рекомендации от правительства РФ несколькими днями ранее. Хотя, даже несмотря на убыточный прошлый год, по див. уставу выплаты должны были быть (чисто теоретически) в районе 15 руб. на акцию. Это тоже не добавило настроения российским инвесторам.
5️⃣ Ну и, наконец, нельзя не отметить общую перегретость российского рынка. Практически безостановочный рост индекса Мосбиржи (#micex), начиная с декабря 2023 года, требует хоть какой-то передышки, чтобы набраться сил для будущих свершений. Возможно, свою роль играют ещё IPO, которых в последнее время у нас проходит очень много, и которые так или иначе вытягивают деньги из других активов, но я не считаю этот фактор определяющим.
👉 На выходных у меня был философский пост на эту тему в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", и с вашего позволения я повторю основную мысль из него. Индекс Мосбиржи по-прежнему находится вблизи локальных хаёв, а снижение на минувшей неделе на -3,6% - это пока ещё даже не коррекция, чтобы брать и покупать бумаги широким фронтом - это просто рыночный шум. Концепция сейчас абсолютно та же, что была месяц или два тому назад, и покупка акций по текущим ценникам действительно оправдана только точечно и только в тех случаях, когда потенциальное соотношение риск/доходность действительно привлекательное.
Во всём остальном действуйте как и раньше, уберите панику, перечитайте этот пост и этот пост, и конечно же думайте только о хорошем, вы же инвестор! Разумеется, не забывайте о диверсификации, чтобы отдельные истории в вашем портфеле, расстроившие однажды снижением котировок или дивидендным решением, в широком смысле этого слова оказались для вас в итоге практически безболезненными!
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, если мне удалось хоть немного успокоить вас и немного зарядить оптимизмом. Успешной вам рабочей недели, хорошего летнего настроения и только прибыльных сделок в портфеле!
© Инвестируй или проиграешь
Forwarded from Инвестируй или проиграешь PREMIUM
📈 Быстро падали - быстро корректируемся
После многодневного падения российского рынка акций до 5-месячных минимумов по индексу Мосбиржи, коррекционный отскок вверх тоже оказался довольно стремительным, и за сражением быков и медведей за уровнем 3200 пунктов я наблюдаю с большим интересом.
Скажу даже больше: если с наскока удастся спокойно пройти его вверх, в чём я очень сильно сомневаюсь на фоне нервозности участников рынка перед пятничным заседанием ЦБ, то я буду вынужден начать стратегические покупки из моего вчерашнего вочлиста. Своё вчерашнее решение взять паузу в покупках по-прежнему считаю правильным, по факту вверх по цене улетели только акции Whoosh (уже не в первый раз, скажу я вам), все остальные кандидаты примерно топчутся на месте.
👉 Хотя сценарий похода индекса Мосбиржи (#micex) к уровню 3000+ пунктов мне на текущий момент кажется более вероятным и, надо сказать, он выглядит куда более аппетитным для долгосрочных покупок, не буду этого скрывать.
В общем, продолжаю следить за развитием событий, и сейчас уделяю тех.анализу повышенное внимание. Кстати, интуиция и опыт подсказывают мне, что это ещё не все эмоции и боль поймавших маржин-коллы участников рынка...объёмы выше среднего были вчера, но не аномальные всё-таки. Поэтому поход к уровню 3000+ пунктов по индексу Мосбиржи с последующим выносом поверивших в глобальное падение рынка медведей красиво бы дорисовал эту техническую картину.
Но это уже мои фантазии, извините. Время покажет.
После многодневного падения российского рынка акций до 5-месячных минимумов по индексу Мосбиржи, коррекционный отскок вверх тоже оказался довольно стремительным, и за сражением быков и медведей за уровнем 3200 пунктов я наблюдаю с большим интересом.
Скажу даже больше: если с наскока удастся спокойно пройти его вверх, в чём я очень сильно сомневаюсь на фоне нервозности участников рынка перед пятничным заседанием ЦБ, то я буду вынужден начать стратегические покупки из моего вчерашнего вочлиста. Своё вчерашнее решение взять паузу в покупках по-прежнему считаю правильным, по факту вверх по цене улетели только акции Whoosh (уже не в первый раз, скажу я вам), все остальные кандидаты примерно топчутся на месте.
👉 Хотя сценарий похода индекса Мосбиржи (#micex) к уровню 3000+ пунктов мне на текущий момент кажется более вероятным и, надо сказать, он выглядит куда более аппетитным для долгосрочных покупок, не буду этого скрывать.
В общем, продолжаю следить за развитием событий, и сейчас уделяю тех.анализу повышенное внимание. Кстати, интуиция и опыт подсказывают мне, что это ещё не все эмоции и боль поймавших маржин-коллы участников рынка...объёмы выше среднего были вчера, но не аномальные всё-таки. Поэтому поход к уровню 3000+ пунктов по индексу Мосбиржи с последующим выносом поверивших в глобальное падение рынка медведей красиво бы дорисовал эту техническую картину.
Но это уже мои фантазии, извините. Время покажет.
