С тех пор, как я окончательно продал Распадскую по 129 рублей в конце августа текущего года, жалеть об этом мне пока не приходится:
✔️ За минувшие три с лишним месяца котировки акций снизились почти до 100 рублей и уже совсем скоро могут стать двузначными, впервые с сентября 2018 года
✔️ Распадская по-прежнему не намерена корректировать действующую дивидендную политику, не предполагающую в текущем виде чёткую и однозначную норму выплат в виде доли от чистой прибыли, EBITDA или FCF, а лишь имеющую ограничения по минимальным полугодовым выплатам в размере 2,5 рубля на бумагу. Впрочем, этот минимальный порог и стал в итоге целевым за 6 месяцев 2019 года, и ничего не мешает использовать эту практику и дальше.
✔️ Особенно когда цены на коксующий уголь находятся вблизи трёхлетних минимумов, заметно сдав позиции в 2019 году.
✔️ Невольно срабатывает инстинкт инвестиционного хищника, который где-то внутри меня просто жаждет покупать недооценённые активы, особенно циклических компаний в нижней точке цен на их продукцию. Однако, когда видишь такую дивидендную жадность по отношению к миноритариям (извините, но именно так я пока оцениваю сложившуюся ситуацию) и вспоминаешь, что доля EVRAZ в капитале Распадской выросла уже почти до 85%, желание вновь окунаться в омут этой авантюры напрочь пропадает.
#уголь #RASP
✔️ За минувшие три с лишним месяца котировки акций снизились почти до 100 рублей и уже совсем скоро могут стать двузначными, впервые с сентября 2018 года
✔️ Распадская по-прежнему не намерена корректировать действующую дивидендную политику, не предполагающую в текущем виде чёткую и однозначную норму выплат в виде доли от чистой прибыли, EBITDA или FCF, а лишь имеющую ограничения по минимальным полугодовым выплатам в размере 2,5 рубля на бумагу. Впрочем, этот минимальный порог и стал в итоге целевым за 6 месяцев 2019 года, и ничего не мешает использовать эту практику и дальше.
✔️ Особенно когда цены на коксующий уголь находятся вблизи трёхлетних минимумов, заметно сдав позиции в 2019 году.
✔️ Невольно срабатывает инстинкт инвестиционного хищника, который где-то внутри меня просто жаждет покупать недооценённые активы, особенно циклических компаний в нижней точке цен на их продукцию. Однако, когда видишь такую дивидендную жадность по отношению к миноритариям (извините, но именно так я пока оцениваю сложившуюся ситуацию) и вспоминаешь, что доля EVRAZ в капитале Распадской выросла уже почти до 85%, желание вновь окунаться в омут этой авантюры напрочь пропадает.
#уголь #RASP
〽️ Глобальные мощности электроэнергетики, работающие на основе угля, впервые в истории сократились в первой половине 2020 года, поскольку ускорился вывод из эксплуатации старых объектов, а коронавирус привел к приостановке новых проектов.
Согласно отчету Global Energy Monitor, в первом полугодии текущего было выведено из эксплуатации 21,2 гигаватт (ГВт) угольных энергоблоков, а введено в строй 18,3 ГВт. В результате снижение установленной мощности угольной генерации составило 2,9 ГВт. Это не много, чуть более 0,1% мировых мощностей по производству угля, но оно, по мнению авторов, знаменует собой поворотный момент в деятельности сектора.
Наибольший вклад в нынешнее падение угля внесла Европа, где были закрыты угольные энергоблоки общей мощностью 8,3 ГВт. Более того, на европейском континенте планируется вывод из эксплуатации ещё 6 ГВт во второй половине года.
По мере того как развитые страны Европы и Северной Америки всё больше переходят на более чистые источники энергии, горнодобывающие компании стремятся на быстрорастущие азиатские рынки.
#уголь
Согласно отчету Global Energy Monitor, в первом полугодии текущего было выведено из эксплуатации 21,2 гигаватт (ГВт) угольных энергоблоков, а введено в строй 18,3 ГВт. В результате снижение установленной мощности угольной генерации составило 2,9 ГВт. Это не много, чуть более 0,1% мировых мощностей по производству угля, но оно, по мнению авторов, знаменует собой поворотный момент в деятельности сектора.
Наибольший вклад в нынешнее падение угля внесла Европа, где были закрыты угольные энергоблоки общей мощностью 8,3 ГВт. Более того, на европейском континенте планируется вывод из эксплуатации ещё 6 ГВт во второй половине года.
По мере того как развитые страны Европы и Северной Америки всё больше переходят на более чистые источники энергии, горнодобывающие компании стремятся на быстрорастущие азиатские рынки.
#уголь
Ставки аренды полувагонов ещё долго будут высокими
📣 Предлагаю начать эту рабочую неделю с полезной аналитической информации, источником которой на сей раз станет Институт проблем естественных монополий (ИПЕМ), который представил интересный доклад на Международной конференции "Рынок транспортных услуг: взаимодействие и партнерство". В рамках этого доклада были затронуты перспективы развития отраслей российской экономики вплоть до 2030 года, продукция которых составляет основу грузовой базы ж/д транспорта. Данный прогноз основан на стратегических программах развития, утвержденных государством, и инвестиционных программах самих компаний.
Итак, основные тезисы:
🔸 Согласно базовому сценарию, прогнозируется увеличение грузовой базы на 413 млн тонн. Ожидается, что высокие темпы роста производства будут наблюдаться в угольной и лесной промышленности, а также в производстве удобрений и металлургического сырья.
🔸 На сегодняшний день #уголь — это основной драйвер роста грузовой базы РЖД. Несмотря на санкции, Россия остается в ТОП-3 мировых экспортеров угля, уступая только Австралии и Индонезии. Доля РФ на мировом рынке угля в настоящее время составляет 16%, и здесь важно отметить, что российские компании имеют возможность ежегодно увеличивать экспорт (в том числе благодаря росту спроса в Китае и Индии, о чём мы с вами говорили буквально на днях, прожаривая Распадскую).
В настоящее время избыток угольных мощностей в нашей стране составляет 64,3 млн тонн, однако вывести такой объем в данный момент невозможно из-за ограничений на Восточном полигоне РЖД. В этом смысле остаётся только верить в светлые планы РЖД, которые планируют ежегодно расширять пропускную способность Восточного полигона, что позволит угледобытчикам нарастить объём перевозки грузов в направлении восточных портов и снизит давление на стоимость логистики.
🔸 К концу десятилетия ожидается прирост портовой инфраструктуры примерно на 400 млн тонн, учитывая планы развития государства и бизнеса. Причём более 200 млн тонн новых мощностей планируется ввести в эксплуатацию уже к 2027 году.
“Сегодня спрос рынка Азиатско-Тихоокеанского региона существенно превышает наши возможности по вывозу, даже используя порты Азово-Черноморского бассейна и Северо-Запада. Хотя последние месяцы и в этом направлении есть ограничения доступа к портам. Так спрос на российский уголь в текущий момент минимум вдвое превышает наш вывоз на экспорт”, - поведал замминистра энергетики Сергей Мочальников.
🔸 Если развитие портовой инфраструктуры будет идти относительно гладко, то сохранение дефицита железнодорожной инфраструктуры будет способствовать поддержанию высоких ставок аренды на подвижной состав. При этом нужно отметить с положительной стороны, что РЖД не бездействуют: в частности, в этом году была проведена модернизация на ряде участков БАМа и Трансиба, и очень хочется верить, что они не растеряют со временем весь этот энтузиазм, а средств на амбициозные цели у государства хватит.
🔸 На этой неделе совет директоров РЖД утвердил бизнес-план на 2024 год, согласно которому грузооборот увеличится на +3,4% (г/г) 3431,3 млрд тонно-км. Это позитивный сигнал для ж/д перевозчиков! В первую очередь, речь конечно же о публичной компании Globaltrans (#GLTR), для которой сохранение повышенного спроса на подвижной состав поспособствует поддержанию высокой рентабельности и поддержит котировки акций (особенно, если редомициляция в периметр ОАЭ позволит компании вернуться на дивидендную тропу).
❤️ Ставьте лайк под этим постом и не теряйте веру в российскую экономику и отечественный фондовый рынок! Рано или поздно ваша вера приведёт к росту вашего капитала, без этого никак!
© Инвестируй или проиграешь
📣 Предлагаю начать эту рабочую неделю с полезной аналитической информации, источником которой на сей раз станет Институт проблем естественных монополий (ИПЕМ), который представил интересный доклад на Международной конференции "Рынок транспортных услуг: взаимодействие и партнерство". В рамках этого доклада были затронуты перспективы развития отраслей российской экономики вплоть до 2030 года, продукция которых составляет основу грузовой базы ж/д транспорта. Данный прогноз основан на стратегических программах развития, утвержденных государством, и инвестиционных программах самих компаний.
Итак, основные тезисы:
🔸 Согласно базовому сценарию, прогнозируется увеличение грузовой базы на 413 млн тонн. Ожидается, что высокие темпы роста производства будут наблюдаться в угольной и лесной промышленности, а также в производстве удобрений и металлургического сырья.
🔸 На сегодняшний день #уголь — это основной драйвер роста грузовой базы РЖД. Несмотря на санкции, Россия остается в ТОП-3 мировых экспортеров угля, уступая только Австралии и Индонезии. Доля РФ на мировом рынке угля в настоящее время составляет 16%, и здесь важно отметить, что российские компании имеют возможность ежегодно увеличивать экспорт (в том числе благодаря росту спроса в Китае и Индии, о чём мы с вами говорили буквально на днях, прожаривая Распадскую).
В настоящее время избыток угольных мощностей в нашей стране составляет 64,3 млн тонн, однако вывести такой объем в данный момент невозможно из-за ограничений на Восточном полигоне РЖД. В этом смысле остаётся только верить в светлые планы РЖД, которые планируют ежегодно расширять пропускную способность Восточного полигона, что позволит угледобытчикам нарастить объём перевозки грузов в направлении восточных портов и снизит давление на стоимость логистики.
🔸 К концу десятилетия ожидается прирост портовой инфраструктуры примерно на 400 млн тонн, учитывая планы развития государства и бизнеса. Причём более 200 млн тонн новых мощностей планируется ввести в эксплуатацию уже к 2027 году.
“Сегодня спрос рынка Азиатско-Тихоокеанского региона существенно превышает наши возможности по вывозу, даже используя порты Азово-Черноморского бассейна и Северо-Запада. Хотя последние месяцы и в этом направлении есть ограничения доступа к портам. Так спрос на российский уголь в текущий момент минимум вдвое превышает наш вывоз на экспорт”, - поведал замминистра энергетики Сергей Мочальников.
🔸 Если развитие портовой инфраструктуры будет идти относительно гладко, то сохранение дефицита железнодорожной инфраструктуры будет способствовать поддержанию высоких ставок аренды на подвижной состав. При этом нужно отметить с положительной стороны, что РЖД не бездействуют: в частности, в этом году была проведена модернизация на ряде участков БАМа и Трансиба, и очень хочется верить, что они не растеряют со временем весь этот энтузиазм, а средств на амбициозные цели у государства хватит.
🔸 На этой неделе совет директоров РЖД утвердил бизнес-план на 2024 год, согласно которому грузооборот увеличится на +3,4% (г/г) 3431,3 млрд тонно-км. Это позитивный сигнал для ж/д перевозчиков! В первую очередь, речь конечно же о публичной компании Globaltrans (#GLTR), для которой сохранение повышенного спроса на подвижной состав поспособствует поддержанию высокой рентабельности и поддержит котировки акций (особенно, если редомициляция в периметр ОАЭ позволит компании вернуться на дивидендную тропу).
❤️ Ставьте лайк под этим постом и не теряйте веру в российскую экономику и отечественный фондовый рынок! Рано или поздно ваша вера приведёт к росту вашего капитала, без этого никак!
© Инвестируй или проиграешь
