Что лучше: американский доллар или китайский юань?
📈 С начала текущего года доллар вырос к рублю уже примерно на 25%, и котировки #USDRUB сейчас активно приближаются к верхней границе обновлённого диапазона, который совсем недавно озвучил вице-премьер РФ Андрей Белоусов. Если сравнить динамику рубля с валютами крупнейших развивающихся экономик, то можно увидеть, что многие из них также демонстрируют снижение к доллару в этом году. Так, турецкая лира "похудела" на 39,4%, южноафриканский рэнд на 9,8%, и даже китайский юань растерял около 5,1%.
Как известно, мировой валютный рынок традиционно функционирует на следующих трёх базовых правилах:
1️⃣ Американский доллар – это по-прежнему “старшая” валюта, а потому валюты всех других государств либо дружно укрепляются к американцу, либо дружно дешевеют. В свою очередь, доллар чувствителен к монетарной политике ФРС США.
2️⃣ Валюты развитых государств (страны G7) растут/падают к доллару меньше, чем валюты развивающихся экономик, к которым относится Россия.
3️⃣ Валюты развивающихся экономик генерируют опережающие сигналы: они раньше начинают падать/укрепляться к доллару, чем валюты развитых стран.
📉Текущая ситуация на валютном рынке указывает на то, под давлением находятся многие валюты развивающихся экономик, и движение по рублю не является событием из ряда вон выходящим. Если бы снижение наблюдалась только по рублю, то всё можно было бы списать на геополитику, однако нынешний тренд уже сигнализирует о замедлении роста всей мировой экономики, и развивающимся странам приходится девальвировать свои национальные валюты, чтобы компенсировать потери по экспорту.
❓Какую динамику мы можем увидеть во втором полугодии?
🇺🇸 Буквально на прошлой неделе глава ФРС США Джером Пауэлл поведал о том, что монетарный регулятор настроен на дальнейшее повышение процентных ставок. Текущая ставка составляет 5,25% и находится на 16-летнем максимуме, однако Пауэлл считает, что этого недостаточно для решения инфляционной проблемы, и настраивает инвесторов ещё на два повышения ставки на горизонте ближайших нескольких месяцев. Таким образом, регулятор желает довести показатель до 5,75%.
На этом фоне почти наверняка валюты развивающихся стран продолжат снижаться по отношению к доллару и дальше, причём такую динамику будет демонстрировать в том числе и китайский юань, поскольку монетарным властям Поднебесной приходится прибегать к плавной девальвации юаня для стимулирования экспорта, на фоне слабого потребительского спроса на внутреннем рынке.
👉 Из двух зол всегда выбирают меньшее, поэтому на коррекциях разумно покупать всё-таки американский доллар и/или замещающие облигации в данной валюте, нежели китайский юань, который выглядит более слабо в паре #USDCNY, да и облигации российских компаний в юанях дают заметно более низкую доходность, чем те же замещающие облигации, представленные в долларах.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и любите не только доллары, но и наши рубли! Ну а самое главное, пусть деньги никогда не помешают вам стать теми, кем вы мечтали!
© Инвестируй или проиграешь
📈 С начала текущего года доллар вырос к рублю уже примерно на 25%, и котировки #USDRUB сейчас активно приближаются к верхней границе обновлённого диапазона, который совсем недавно озвучил вице-премьер РФ Андрей Белоусов. Если сравнить динамику рубля с валютами крупнейших развивающихся экономик, то можно увидеть, что многие из них также демонстрируют снижение к доллару в этом году. Так, турецкая лира "похудела" на 39,4%, южноафриканский рэнд на 9,8%, и даже китайский юань растерял около 5,1%.
Как известно, мировой валютный рынок традиционно функционирует на следующих трёх базовых правилах:
1️⃣ Американский доллар – это по-прежнему “старшая” валюта, а потому валюты всех других государств либо дружно укрепляются к американцу, либо дружно дешевеют. В свою очередь, доллар чувствителен к монетарной политике ФРС США.
2️⃣ Валюты развитых государств (страны G7) растут/падают к доллару меньше, чем валюты развивающихся экономик, к которым относится Россия.
3️⃣ Валюты развивающихся экономик генерируют опережающие сигналы: они раньше начинают падать/укрепляться к доллару, чем валюты развитых стран.
📉Текущая ситуация на валютном рынке указывает на то, под давлением находятся многие валюты развивающихся экономик, и движение по рублю не является событием из ряда вон выходящим. Если бы снижение наблюдалась только по рублю, то всё можно было бы списать на геополитику, однако нынешний тренд уже сигнализирует о замедлении роста всей мировой экономики, и развивающимся странам приходится девальвировать свои национальные валюты, чтобы компенсировать потери по экспорту.
❓Какую динамику мы можем увидеть во втором полугодии?
🇺🇸 Буквально на прошлой неделе глава ФРС США Джером Пауэлл поведал о том, что монетарный регулятор настроен на дальнейшее повышение процентных ставок. Текущая ставка составляет 5,25% и находится на 16-летнем максимуме, однако Пауэлл считает, что этого недостаточно для решения инфляционной проблемы, и настраивает инвесторов ещё на два повышения ставки на горизонте ближайших нескольких месяцев. Таким образом, регулятор желает довести показатель до 5,75%.
На этом фоне почти наверняка валюты развивающихся стран продолжат снижаться по отношению к доллару и дальше, причём такую динамику будет демонстрировать в том числе и китайский юань, поскольку монетарным властям Поднебесной приходится прибегать к плавной девальвации юаня для стимулирования экспорта, на фоне слабого потребительского спроса на внутреннем рынке.
👉 Из двух зол всегда выбирают меньшее, поэтому на коррекциях разумно покупать всё-таки американский доллар и/или замещающие облигации в данной валюте, нежели китайский юань, который выглядит более слабо в паре #USDCNY, да и облигации российских компаний в юанях дают заметно более низкую доходность, чем те же замещающие облигации, представленные в долларах.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и любите не только доллары, но и наши рубли! Ну а самое главное, пусть деньги никогда не помешают вам стать теми, кем вы мечтали!
© Инвестируй или проиграешь
Глоток свежего воздуха для телеком-операторов
📣 В российских СМИ стала появляться информация о том, что правительство РФ готово пойти на встречу телеком-операторам, которые просят дать им возможность ежегодно индексировать тарифы на мобильную связь по формуле уровень инфляции+5%. Формально тарифы на мобильную связь не регулируются государством, однако прошлой весной ФАС и Минцифры рекомендовали индексировать тарифы на уровне инфляции, и к таким рекомендациям все участники отрасли прислушались.
И вот, спустя год, телеком-операторы стали жаловаться Правительству РФ, что у них недостаточно кэша для модернизации сетей, поэтому индексация тарифов на 5% выше инфляции позволит решить эту проблему, и российские власти согласились с таким подходом, однако выступили за поэтапное повышение тарифов.
📈 По данным «ТМТ Консалтинг», которое является самым авторитетным агентством на отечественном телекоммуникационном рынке, сегмент мобильной связи в последние годы демонстрирует стабильный рост на 3-5%, несмотря на высокий уровень проникновения, который в прошлом году составил 173%. Данный сегмент генерирует для операторов стабильный денежный поток, который они направляют на развитие экосистемных сервисов.
Возможности прироста новых клиентов в сегменте мобильной связи исчерпаны, поэтому у операторов просто нет иного выбора, кроме как развивать свои экосистемные сервисы, для повышения лояльности действующей клиентской базы и роста среднего чека.
🧮 В прошлом году выручка МТС от мобильной связи составила 334,9 млрд руб. Если ориентироваться на консервативный темп роста в пределах +4%, то в этом году показатель может составить 348,3 млрд руб. Таким образом, индексация тарифов на дополнительные 5% принесет компании 17,4 млрд руб., которые она может направить как на модернизацию сетей, так и на развитие экосистемных проектов. Без этой опции компании бы пришлось увеличивать чистый долг, а так получается, что и волки сыты, и овцы целы.
👉 Продолжаю держать бумаги МТС (#MTSS) в своём портфель и готов докупать их в периоды сильных коррекций на рынке, поскольку мажоритарий в лице АФК Системы заинтересован в получении щедрых дивидендов. Что касается Ростелекома (#RTKM, #RTKMP), то дивидендное ожидание сильно затянулось, и рекомендацию Совета директоров за 2022 год мы не услышали до сих пор. Очень хочется верить в самый позитивный сценарий, но в любом случае я рассчитываю на диапазон выплат 5-6 руб. на бумагу.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, верьте только в хорошее и будьте смелым оптимистом на российском рынке!
©Инвестируй или проиграешь!
📣 В российских СМИ стала появляться информация о том, что правительство РФ готово пойти на встречу телеком-операторам, которые просят дать им возможность ежегодно индексировать тарифы на мобильную связь по формуле уровень инфляции+5%. Формально тарифы на мобильную связь не регулируются государством, однако прошлой весной ФАС и Минцифры рекомендовали индексировать тарифы на уровне инфляции, и к таким рекомендациям все участники отрасли прислушались.
И вот, спустя год, телеком-операторы стали жаловаться Правительству РФ, что у них недостаточно кэша для модернизации сетей, поэтому индексация тарифов на 5% выше инфляции позволит решить эту проблему, и российские власти согласились с таким подходом, однако выступили за поэтапное повышение тарифов.
📈 По данным «ТМТ Консалтинг», которое является самым авторитетным агентством на отечественном телекоммуникационном рынке, сегмент мобильной связи в последние годы демонстрирует стабильный рост на 3-5%, несмотря на высокий уровень проникновения, который в прошлом году составил 173%. Данный сегмент генерирует для операторов стабильный денежный поток, который они направляют на развитие экосистемных сервисов.
Возможности прироста новых клиентов в сегменте мобильной связи исчерпаны, поэтому у операторов просто нет иного выбора, кроме как развивать свои экосистемные сервисы, для повышения лояльности действующей клиентской базы и роста среднего чека.
🧮 В прошлом году выручка МТС от мобильной связи составила 334,9 млрд руб. Если ориентироваться на консервативный темп роста в пределах +4%, то в этом году показатель может составить 348,3 млрд руб. Таким образом, индексация тарифов на дополнительные 5% принесет компании 17,4 млрд руб., которые она может направить как на модернизацию сетей, так и на развитие экосистемных проектов. Без этой опции компании бы пришлось увеличивать чистый долг, а так получается, что и волки сыты, и овцы целы.
👉 Продолжаю держать бумаги МТС (#MTSS) в своём портфель и готов докупать их в периоды сильных коррекций на рынке, поскольку мажоритарий в лице АФК Системы заинтересован в получении щедрых дивидендов. Что касается Ростелекома (#RTKM, #RTKMP), то дивидендное ожидание сильно затянулось, и рекомендацию Совета директоров за 2022 год мы не услышали до сих пор. Очень хочется верить в самый позитивный сценарий, но в любом случае я рассчитываю на диапазон выплат 5-6 руб. на бумагу.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, верьте только в хорошее и будьте смелым оптимистом на российском рынке!
©Инвестируй или проиграешь!
Саудовская Аравия поможет остановить ослабление рубля?
🇸🇦 Как известно, в мае этого года Минэнерго Саудовской Аравии приняло решение о добровольном сокращении добычи нефти в размере 1 млн барр/сутки с 1 по 31 июля. На такой шаг саудиты пошли, чтобы добиться роста нефтяных цен, поскольку текущие уровни их явно не устраивают. Однако текущие котировки на чёрное золото по-прежнему на несколько процентов ниже уровня начала мая, а потому буквально на днях саудиты приняли решение продлить сокращение добычи ещё и на август.
🤵♂️"Это дополнительное добровольное сокращение призвано усилить меры предосторожности, предпринимаемые ОПЕК+ с целью поддержания стабильности и сбалансированности нефтяных рынков", - поведал министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бен Сальман
📈 Вполне возможно, именно этот фактор оказал поддержку нефтяным котировкам, которые с начала недели прибавили в цене на пару долларов, торгуясь уже вблизи уровня $77 по нефти марки Brent.
Если вспомнить, ещё до пандемии коронавируса члены королевской семьи в интервью часто говорили о том, что комфортным является ценник $80 за баррель. С тех пор прошло уже примерно 3,5 года, и долларовая инфляция за это время составила 17,3%, поэтому комфортный уровень за это время увеличился уже до $93,8 за бочку, в то время как с начала этого года средняя цена барреля нефти не дотянула и до $80.
🇷🇺 Россия в рамках усилий по обеспечению баланса рынка тоже добровольно сократит свой экспорт на 0,5 млн б/с в августе, заявил журналистам вице-премьер РФ Александр Новак. Таким образом, с учётом новых дополнительных сокращений Россия и Саудовская Аравия будут добывать по 8,95 млн б/с каждая.
👉 На первый взгляд, сокращение нефтедобычи крупнейшими мировыми экспортёрами должно оказать благоприятное влияние на рост нефтяных цен, однако об уверенном росте котировок говорить пока не приходится - по большому счёту это стоит воспринимать как движение внутри широкого "коридора" $72-78 по нефти марки Brent.
Всё дело в том, что участники рынка весьма настороженно относятся к подобного рода мерам нефтяного картеля, полагая, что страны ОПЕК+ делают это не от хорошей жизни, а исключительно из-за падающего спроса на чёрное золото. А потому вынуждены жертвовать экспортом ради ценовой стабильности. Надо сказать, определённая логика в этом есть.
Ну а тем временем #USDRUB уже перевалил за верхнюю границу диапазона Белоусова 80-90 руб., а #EURRUB и вовсе находится в одном шаге от трёхзначных значений. И с учётом того, что цены на нефть сдержанно реагируют на решение саудитов, более ли менее серьёзную коррекцию на валютном рынке по-прежнему разумно использовать исключительно для покупок валюты, в расчёте на дальнейшее ослабление рубля. Других вариантов сейчас просто напросто нет.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, диверсифицируйте свой портфель в том числе и по валюте, ну и конечно же верьте в страну, в которой живёте!
©Инвестируй или проиграешь!
🇸🇦 Как известно, в мае этого года Минэнерго Саудовской Аравии приняло решение о добровольном сокращении добычи нефти в размере 1 млн барр/сутки с 1 по 31 июля. На такой шаг саудиты пошли, чтобы добиться роста нефтяных цен, поскольку текущие уровни их явно не устраивают. Однако текущие котировки на чёрное золото по-прежнему на несколько процентов ниже уровня начала мая, а потому буквально на днях саудиты приняли решение продлить сокращение добычи ещё и на август.
🤵♂️"Это дополнительное добровольное сокращение призвано усилить меры предосторожности, предпринимаемые ОПЕК+ с целью поддержания стабильности и сбалансированности нефтяных рынков", - поведал министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бен Сальман
📈 Вполне возможно, именно этот фактор оказал поддержку нефтяным котировкам, которые с начала недели прибавили в цене на пару долларов, торгуясь уже вблизи уровня $77 по нефти марки Brent.
Если вспомнить, ещё до пандемии коронавируса члены королевской семьи в интервью часто говорили о том, что комфортным является ценник $80 за баррель. С тех пор прошло уже примерно 3,5 года, и долларовая инфляция за это время составила 17,3%, поэтому комфортный уровень за это время увеличился уже до $93,8 за бочку, в то время как с начала этого года средняя цена барреля нефти не дотянула и до $80.
🇷🇺 Россия в рамках усилий по обеспечению баланса рынка тоже добровольно сократит свой экспорт на 0,5 млн б/с в августе, заявил журналистам вице-премьер РФ Александр Новак. Таким образом, с учётом новых дополнительных сокращений Россия и Саудовская Аравия будут добывать по 8,95 млн б/с каждая.
👉 На первый взгляд, сокращение нефтедобычи крупнейшими мировыми экспортёрами должно оказать благоприятное влияние на рост нефтяных цен, однако об уверенном росте котировок говорить пока не приходится - по большому счёту это стоит воспринимать как движение внутри широкого "коридора" $72-78 по нефти марки Brent.
Всё дело в том, что участники рынка весьма настороженно относятся к подобного рода мерам нефтяного картеля, полагая, что страны ОПЕК+ делают это не от хорошей жизни, а исключительно из-за падающего спроса на чёрное золото. А потому вынуждены жертвовать экспортом ради ценовой стабильности. Надо сказать, определённая логика в этом есть.
Ну а тем временем #USDRUB уже перевалил за верхнюю границу диапазона Белоусова 80-90 руб., а #EURRUB и вовсе находится в одном шаге от трёхзначных значений. И с учётом того, что цены на нефть сдержанно реагируют на решение саудитов, более ли менее серьёзную коррекцию на валютном рынке по-прежнему разумно использовать исключительно для покупок валюты, в расчёте на дальнейшее ослабление рубля. Других вариантов сейчас просто напросто нет.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, диверсифицируйте свой портфель в том числе и по валюте, ну и конечно же верьте в страну, в которой живёте!
©Инвестируй или проиграешь!
Особенно после того, как Сургутнефтегаз впервые после начала СВО порадовал нас публикацией своей бухгалтерской отчётности по РСБУ за 2022 год, согласно которой валютная кубышка Сургутнефтегаза никуда не исчезла, а жива и здорова. Более того, судя по её размеру, большая часть осталась в валюте (правда, не раскрывается в какой): во-первых, косвенно это следует из статистики ЦБ по валютным депозитам юрлиц, а во-вторых её объём на дату отчёта составил 4,29 трлн руб., что в переводе в доллары составляет более $60 млрд (по курсу на конец 2022 года).
А это значит, что у счастливых обладателей префов Сургута (#SNGSP) есть все основания для того, чтобы рассчитывать на дивидендные выплаты по итогам текущего 2023 года, которые вполне могут порадовать двузначной доходностью.
©Инвестируй или проиграешь!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
CarMoney объявил о поступлении средств в капитал компании
💼 Ну что ж, в понедельник, 3 июля, на Мосбирже состоялся прямой листинг ПАО «СмартТехГрупп», материнской компании финтеха CarMoney, который привлёк к себе огромное внимание со стороны частных инвесторов. В рамках двух предложений в общей сложности было привлечено 978 млн руб., из которых 834 млн руб. уже поступило в компанию, а оставшаяся часть будет направлена в капитал после итогового расчёта всех брокерских, транзакционных и прочих издержек.
Изначально менеджмент CarMoney планировал привлечь 600 млн руб., однако итоговый спрос превысил ожидания, и финальное размещение оказалось более чем в полтора раза выше первоначального плана.
🤵♂️«Мы верим в нашу бизнес-модель и в возможность роста. Для нас это только начало пути в качестве публичной компании, мы настроены и дальше двигаться в этом направлении и расширять наше присутствие на торговой площадке», - поведал основатель финтех-сервиса CarMoney Антон Зиновьев.
👨🏼🏫 Кстати, у Антона Зиновьева есть интересный канал в YouTube, где он публикует интервью с различными отечественными предпринимателями и руководителями компаний. В своём последнем интервью с Максимом Пустовым (экс-операционный директор Positive Technologies) Антон Зиновьев поведал о том, что CarMoney сейчас вышел на биржу с небольшим пакетом акций и в среднесрочной перспективе готов провести SPO, когда капитализация компании существенно вырастет. Максим Пустовой отметил феноменальный рост чистой прибыли у CarMoney, который соответствует высокотехнологическим компаниям.
📈 Менеджменту CarMoney понравилась модель Positive Technologies, когда айтишник разместил бумаги сначала по 770 руб., а затем почти через год провёл SPO по ценнику 1061,8 руб. Таким образом, у сегодняшних акционеров CarMoney есть ориентир, как могут повести себя бумаги в будущем.
Основные капитальные затраты у CarMoney были понесены на ранних стадиях, а потому привлечённый капитал позволит быстро масштабировать бизнес, учитывая большую ёмкость рынка. Залоговое микрофинансирование остаётся бизнес-моделью с наименьшим уровнем риска по сравнению с аналогами, что обусловлено как высокой стоимостью залога (более чем в 2 раза превышает сумму займов), так и более низким показателем просроченной задолженности.
👉 В планах менеджмента утроить кредитный портфель к 2025 году и распределять 50% чистой прибыли среди своих акционеров. Поэтому CarMoney (#CARM) — это своеобразный микс истории роста и дивидендов, и входить в эту историю лучше всего "лесенкой", дабы усреднить для себя все риски и сформировать позицию в этих бумагах по усреднённым ценникам, куда бы они в итоге не двинулись.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, любите фундаментальный анализ и всегда доверяйте своей интуиции!
©Инвестируй или проиграешь!
💼 Ну что ж, в понедельник, 3 июля, на Мосбирже состоялся прямой листинг ПАО «СмартТехГрупп», материнской компании финтеха CarMoney, который привлёк к себе огромное внимание со стороны частных инвесторов. В рамках двух предложений в общей сложности было привлечено 978 млн руб., из которых 834 млн руб. уже поступило в компанию, а оставшаяся часть будет направлена в капитал после итогового расчёта всех брокерских, транзакционных и прочих издержек.
Изначально менеджмент CarMoney планировал привлечь 600 млн руб., однако итоговый спрос превысил ожидания, и финальное размещение оказалось более чем в полтора раза выше первоначального плана.
🤵♂️«Мы верим в нашу бизнес-модель и в возможность роста. Для нас это только начало пути в качестве публичной компании, мы настроены и дальше двигаться в этом направлении и расширять наше присутствие на торговой площадке», - поведал основатель финтех-сервиса CarMoney Антон Зиновьев.
👨🏼🏫 Кстати, у Антона Зиновьева есть интересный канал в YouTube, где он публикует интервью с различными отечественными предпринимателями и руководителями компаний. В своём последнем интервью с Максимом Пустовым (экс-операционный директор Positive Technologies) Антон Зиновьев поведал о том, что CarMoney сейчас вышел на биржу с небольшим пакетом акций и в среднесрочной перспективе готов провести SPO, когда капитализация компании существенно вырастет. Максим Пустовой отметил феноменальный рост чистой прибыли у CarMoney, который соответствует высокотехнологическим компаниям.
📈 Менеджменту CarMoney понравилась модель Positive Technologies, когда айтишник разместил бумаги сначала по 770 руб., а затем почти через год провёл SPO по ценнику 1061,8 руб. Таким образом, у сегодняшних акционеров CarMoney есть ориентир, как могут повести себя бумаги в будущем.
Основные капитальные затраты у CarMoney были понесены на ранних стадиях, а потому привлечённый капитал позволит быстро масштабировать бизнес, учитывая большую ёмкость рынка. Залоговое микрофинансирование остаётся бизнес-моделью с наименьшим уровнем риска по сравнению с аналогами, что обусловлено как высокой стоимостью залога (более чем в 2 раза превышает сумму займов), так и более низким показателем просроченной задолженности.
👉 В планах менеджмента утроить кредитный портфель к 2025 году и распределять 50% чистой прибыли среди своих акционеров. Поэтому CarMoney (#CARM) — это своеобразный микс истории роста и дивидендов, и входить в эту историю лучше всего "лесенкой", дабы усреднить для себя все риски и сформировать позицию в этих бумагах по усреднённым ценникам, куда бы они в итоге не двинулись.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, любите фундаментальный анализ и всегда доверяйте своей интуиции!
©Инвестируй или проиграешь!
Продавцы стали чаще выбирать OZON
💻 TCS Group выпустил исследование по отечественному рынку электронный торговли, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию.
🔶 Чаще всего на маркетплейсах продают одежду, обувь и аксессуары. Wildberries по-прежнему является самой популярной площадкой у продавцов, однако за последние 12 месяцев доля маркетплейса сократилась на 8 п.п. до 52%, при этом OZON увеличил показатель на 11 п.п. до 34%. У Яндекс.Маркета показатель вырос на 2 п.п. до 10%.
🔶 В этом году большинство продавцов в качестве первой площадки выбирают OZON – показатель составляет 47%. Хотя большинство продавцов предпочитают работать на одной площадке, селлеры с течением времени начинают подключать дополнительные маркетплейсы, при этом большинство продавцов скептически относятся к KazanExpress, AliExpress, СберМегаМаркету.
🔶 Каждый пятый опрошенный предприниматель, который еще не пользуется маркетплейсами, планирует в ближайший год использовать данный канал для своих продаж.
🔶 Весенний конфликт между Wildberries и владельцами пунктов выдачи заказов играет на руку OZON, который становится самой популярной онлайн-площадкой у начинающих предпринимателей.
🔶 На этой неделе стало известно, что у жителей Армении появилась возможность оформлять покупки товаров из России на OZON. Средний срок доставки товаров составит около 7 дней. В перспективе OZON планирует развивать свою логистическую инфраструктуру в Армении, в том числе собственную службу доставки и сеть пунктов приема и выдачи заказов.
«OZON продолжает развиваться на международной арене, чтобы открывать для жителей соседних стран новые возможности удобного онлайн-шоппинга», – поведал директор по операциям и развитию OZON в СНГ Алексей Сапон.
👉 Менеджмент OZON (#OZON) в этом году ждёт роста товарооборота уже на +70% до 1,4 трлн руб., хотя пару месяцев назад сценарий подразумевал +60%. В этом случае адекватный мультипликатор EV/GMV для компании составляет 0,33х, что предполагает капитализацию на уровне 462 млрд руб., в то время как текущая рыночная стоимость маркетплейса составляет 429 млрд руб.
В очередной раз вынужден отметить, что бизнес OZON динамично развивается и коррекцию в котировках бумаг в район 1500-1600 руб. можно использовать для стратегических покупок.
♥️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, любите российский фондовый рынок и верьте в акции, которые находятся в вашем инвестиционном портфеле!
© Инвестируй или проиграешь
💻 TCS Group выпустил исследование по отечественному рынку электронный торговли, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию.
🔶 Чаще всего на маркетплейсах продают одежду, обувь и аксессуары. Wildberries по-прежнему является самой популярной площадкой у продавцов, однако за последние 12 месяцев доля маркетплейса сократилась на 8 п.п. до 52%, при этом OZON увеличил показатель на 11 п.п. до 34%. У Яндекс.Маркета показатель вырос на 2 п.п. до 10%.
🔶 В этом году большинство продавцов в качестве первой площадки выбирают OZON – показатель составляет 47%. Хотя большинство продавцов предпочитают работать на одной площадке, селлеры с течением времени начинают подключать дополнительные маркетплейсы, при этом большинство продавцов скептически относятся к KazanExpress, AliExpress, СберМегаМаркету.
🔶 Каждый пятый опрошенный предприниматель, который еще не пользуется маркетплейсами, планирует в ближайший год использовать данный канал для своих продаж.
🔶 Весенний конфликт между Wildberries и владельцами пунктов выдачи заказов играет на руку OZON, который становится самой популярной онлайн-площадкой у начинающих предпринимателей.
🔶 На этой неделе стало известно, что у жителей Армении появилась возможность оформлять покупки товаров из России на OZON. Средний срок доставки товаров составит около 7 дней. В перспективе OZON планирует развивать свою логистическую инфраструктуру в Армении, в том числе собственную службу доставки и сеть пунктов приема и выдачи заказов.
«OZON продолжает развиваться на международной арене, чтобы открывать для жителей соседних стран новые возможности удобного онлайн-шоппинга», – поведал директор по операциям и развитию OZON в СНГ Алексей Сапон.
👉 Менеджмент OZON (#OZON) в этом году ждёт роста товарооборота уже на +70% до 1,4 трлн руб., хотя пару месяцев назад сценарий подразумевал +60%. В этом случае адекватный мультипликатор EV/GMV для компании составляет 0,33х, что предполагает капитализацию на уровне 462 млрд руб., в то время как текущая рыночная стоимость маркетплейса составляет 429 млрд руб.
В очередной раз вынужден отметить, что бизнес OZON динамично развивается и коррекцию в котировках бумаг в район 1500-1600 руб. можно использовать для стратегических покупок.
♥️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, любите российский фондовый рынок и верьте в акции, которые находятся в вашем инвестиционном портфеле!
© Инвестируй или проиграешь
📈 Локальный 16-месячный максимум по индексу Мосбиржи взят!
🤔 Любопытно, но несмотря на затянувшийся конфликт на Украине, индекс Мосбиржи сегодня обновил свои локальные максимумы и фактически вернулся к своим довоенным значениям: сегодня он впервые с 22 февраля 2022 года достиг уровня 2855 пунктов, прибавляя по сравнению с пятничным закрытием на +0,8%.
Российский бизнес постепенно адаптируется к новой реальности: перестраивает логистические цепочки, открывает для себя новые рынки сбыта и подыскивает подходящие ключи к обходу санкционных ограничений. Благодаря этому получает поддержку и рынок акций, который сейчас получает дополнительную поддержку в виде слабого рубля. Ралли последних дней в акциях НМТП, АЛРОСА, НОВАТЭК, Сургутнефтегаз (ап) и ряде других бумаг - яркий тому пример!
Плюс ко всему, позитивное влияние оказывают словесные интервенции и реальные шаги представителей ЦБ, Мосбиржи и других представителей отечественного финансового мира, указывающие на то, что российскому фондовому рынку всё-таки быть, вселяя тем самым уверенность в инвесторов, что этот механизм по-прежнему остаётся надёжным инструментом для долгосрочного вложения своих средств. Именно той самой уверенности в течение последних 16,5 месяцев так не хватает российским акционерам и облигационерам, и очень хочется верить, что постепенно эта вера будет восстановлена.
А вместе с верой на наш фондовый рынок начнёт приходить и капитал розничных инвесторов, которые в новой реальности, как вы помните, играют определяющую роль. А теперь внимание на цифры: по данным ЦБ РФ на 1 марта 2023 года, у российских физлиц на банковских депозитах было размещено 23,1 трлн руб., и даже переток 10% этой суммы на фондовый рынок будет неплохим подспорьем для внушительного роста.
👉 Очень хочется верить, однажды я напишу пост о том, что индекс Мосбиржи обновил свой исторический максимум (сейчас это 4 292,68 пунктов) и мы достойно ответим всем скептикам и сомневающимся, что долгосрочные инвестиции - это круто! Даже в такие сложные времена для всей страны, как сейчас. Как однажды сказал классик, "чтобы по-настоящему насладиться красотой умиротворённого штиля, необходимо пережить настоящий шторм“.
❤️ Ставьте лайк, любите российский фондовый рынок и всегда верьте только в лучшее!
© Инвестируй или проиграешь
🤔 Любопытно, но несмотря на затянувшийся конфликт на Украине, индекс Мосбиржи сегодня обновил свои локальные максимумы и фактически вернулся к своим довоенным значениям: сегодня он впервые с 22 февраля 2022 года достиг уровня 2855 пунктов, прибавляя по сравнению с пятничным закрытием на +0,8%.
Российский бизнес постепенно адаптируется к новой реальности: перестраивает логистические цепочки, открывает для себя новые рынки сбыта и подыскивает подходящие ключи к обходу санкционных ограничений. Благодаря этому получает поддержку и рынок акций, который сейчас получает дополнительную поддержку в виде слабого рубля. Ралли последних дней в акциях НМТП, АЛРОСА, НОВАТЭК, Сургутнефтегаз (ап) и ряде других бумаг - яркий тому пример!
Плюс ко всему, позитивное влияние оказывают словесные интервенции и реальные шаги представителей ЦБ, Мосбиржи и других представителей отечественного финансового мира, указывающие на то, что российскому фондовому рынку всё-таки быть, вселяя тем самым уверенность в инвесторов, что этот механизм по-прежнему остаётся надёжным инструментом для долгосрочного вложения своих средств. Именно той самой уверенности в течение последних 16,5 месяцев так не хватает российским акционерам и облигационерам, и очень хочется верить, что постепенно эта вера будет восстановлена.
А вместе с верой на наш фондовый рынок начнёт приходить и капитал розничных инвесторов, которые в новой реальности, как вы помните, играют определяющую роль. А теперь внимание на цифры: по данным ЦБ РФ на 1 марта 2023 года, у российских физлиц на банковских депозитах было размещено 23,1 трлн руб., и даже переток 10% этой суммы на фондовый рынок будет неплохим подспорьем для внушительного роста.
👉 Очень хочется верить, однажды я напишу пост о том, что индекс Мосбиржи обновил свой исторический максимум (сейчас это 4 292,68 пунктов) и мы достойно ответим всем скептикам и сомневающимся, что долгосрочные инвестиции - это круто! Даже в такие сложные времена для всей страны, как сейчас. Как однажды сказал классик, "чтобы по-настоящему насладиться красотой умиротворённого штиля, необходимо пережить настоящий шторм“.
❤️ Ставьте лайк, любите российский фондовый рынок и всегда верьте только в лучшее!
© Инвестируй или проиграешь
Жаркие дискуссии на Финансовом конгрессе ЦБ
🏛 В начале июля в Питере традиционно проходит Финансовый конгресс Центробанка России, который на этот раз вызвал особенно бурный интерес со стороны участников фондового рынка, на фоне нового витка девальвации рубля. К старту конгресса 6 июля курс доллара штурмовал уровни 93-94 руб.
Руководителям ЦБ сейчас, конечно, не позавидуешь, поскольку из-за сокращения главной российской кубышки (объём ФНБ сократился в июне ещё на 63 млрд руб. до 12,29 трлн руб.) власти вынуждены девальвировать рубль, а монетарному регулятору приходится за это отдуваться перед СМИ. “Доколе это будет продолжаться?" - был главный вопрос от журналистов на состоявшемся конгрессе, который звучал неоднократно.
👩🔧 Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина призвала не строить “теории заговора” вокруг девальвации национальной валюты и указала на то, что курс рубля к доллару и юаню во многом определяется внешней торговлей, которая в новой реальности активно перестраивается, однако общественность такой ответ не удовлетворил (неудивительно).
👩🔧 В свою очередь, первый зампред Банка России Ксения Юдаева заявила примерно следующее: "У нас же нет бесконечных ресурсов для того, чтобы бесконечно бюджетный дефицит балансировать. Мне кажется, у нас проблема в том, что нам надо возвращаться к бюджетному правилу с точки зрения более сбалансированного бюджета, это сократит влияние бюджета на курсы". И эта позиция ближе к истине, поскольку чрезмерный рост расходов, на фоне значительного сокращения нефтегазовых доходов, просто не оставляет властям иного выбора, кроме как девальвировать рубль, о чём мы на страницах нашего сообщества "Инвестируй или проиграешь" начали рассказывать ещё в конце прошлого года.
📊 Государственные расходы по итогам 5m2023 выросли на 26,5% (г/г) до 13,2 трлн руб. Что, впрочем, совершенно неудивительно, ведь СВО потребляет много ресурсов, и до тех пор пока конфликт на Украине не будет завершён (в том или ином виде) не стоит рассчитывать на возврат к сбалансированному бюджету.
📈 Кроме баталий вокруг валютных курсов были также и приятные новости по банковской отрасли. В частности, Центробанк считает, что банковский сектор в 2023 году может выйти на рекордную чистую прибыль. И главы крупнейших банков согласны с регулятором.
🤵♂️"Сейчас то, что доходность возвращается на нормализованный уровень, указывает на нормализацию стоимости риска "cost of risk". В этом году ненормализованная прибыль будет несколько более высокая, потому что в прошлом году все создавали резервы, и мы в том числе, и целый ряд других финансовых организаций создали резервы с запасом", - поведал глава Сбера Герман Греф.
👨💼"Я вижу, что по всей банковской системе, у крупнейших банков и Альфа-банка в частности, идёт очень хороший год, перевыполнение показателей по доходам. Если не будет каких-то глобальных катаклизмов, то это будет рекордный год для всей банковской системы", - заявил глава Альфа-банка Владимир Верхошинский.
👉 На этой мажорной ноте я и предлагаю завершить этот пост!
Ну а уже сегодня Сбербанк (#SBER) должен представить свои результаты по РСБУ за 6m2023, где мы надеемся увидеть рекордную чистую прибыль. Обязательно разберём эту отчётность, ну а акции Сбера по-прежнему интересны для покупок в периоды глубоких коррекций на рынке. Что касается рубля, то пока не видно никаких причин для глобальной остановки начавшегося процесса девальвации, а вот локально #USDRUB, #EURRUB и #CNYRUB выглядят перекупленными, а потому покупать валюту прямо здесь и сейчас на текущих уровнях сейчас неинтересно.
❤️ Не забывайте ставить лайк, не теряйте оптимизм при любых валютных курсах и всегда ставьте перед собой финансовые цели! В этом случае вы их обязательно добьётесь!
© Инвестируй или проиграешь
🏛 В начале июля в Питере традиционно проходит Финансовый конгресс Центробанка России, который на этот раз вызвал особенно бурный интерес со стороны участников фондового рынка, на фоне нового витка девальвации рубля. К старту конгресса 6 июля курс доллара штурмовал уровни 93-94 руб.
Руководителям ЦБ сейчас, конечно, не позавидуешь, поскольку из-за сокращения главной российской кубышки (объём ФНБ сократился в июне ещё на 63 млрд руб. до 12,29 трлн руб.) власти вынуждены девальвировать рубль, а монетарному регулятору приходится за это отдуваться перед СМИ. “Доколе это будет продолжаться?" - был главный вопрос от журналистов на состоявшемся конгрессе, который звучал неоднократно.
👩🔧 Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина призвала не строить “теории заговора” вокруг девальвации национальной валюты и указала на то, что курс рубля к доллару и юаню во многом определяется внешней торговлей, которая в новой реальности активно перестраивается, однако общественность такой ответ не удовлетворил (неудивительно).
👩🔧 В свою очередь, первый зампред Банка России Ксения Юдаева заявила примерно следующее: "У нас же нет бесконечных ресурсов для того, чтобы бесконечно бюджетный дефицит балансировать. Мне кажется, у нас проблема в том, что нам надо возвращаться к бюджетному правилу с точки зрения более сбалансированного бюджета, это сократит влияние бюджета на курсы". И эта позиция ближе к истине, поскольку чрезмерный рост расходов, на фоне значительного сокращения нефтегазовых доходов, просто не оставляет властям иного выбора, кроме как девальвировать рубль, о чём мы на страницах нашего сообщества "Инвестируй или проиграешь" начали рассказывать ещё в конце прошлого года.
📊 Государственные расходы по итогам 5m2023 выросли на 26,5% (г/г) до 13,2 трлн руб. Что, впрочем, совершенно неудивительно, ведь СВО потребляет много ресурсов, и до тех пор пока конфликт на Украине не будет завершён (в том или ином виде) не стоит рассчитывать на возврат к сбалансированному бюджету.
📈 Кроме баталий вокруг валютных курсов были также и приятные новости по банковской отрасли. В частности, Центробанк считает, что банковский сектор в 2023 году может выйти на рекордную чистую прибыль. И главы крупнейших банков согласны с регулятором.
🤵♂️"Сейчас то, что доходность возвращается на нормализованный уровень, указывает на нормализацию стоимости риска "cost of risk". В этом году ненормализованная прибыль будет несколько более высокая, потому что в прошлом году все создавали резервы, и мы в том числе, и целый ряд других финансовых организаций создали резервы с запасом", - поведал глава Сбера Герман Греф.
👨💼"Я вижу, что по всей банковской системе, у крупнейших банков и Альфа-банка в частности, идёт очень хороший год, перевыполнение показателей по доходам. Если не будет каких-то глобальных катаклизмов, то это будет рекордный год для всей банковской системы", - заявил глава Альфа-банка Владимир Верхошинский.
👉 На этой мажорной ноте я и предлагаю завершить этот пост!
Ну а уже сегодня Сбербанк (#SBER) должен представить свои результаты по РСБУ за 6m2023, где мы надеемся увидеть рекордную чистую прибыль. Обязательно разберём эту отчётность, ну а акции Сбера по-прежнему интересны для покупок в периоды глубоких коррекций на рынке. Что касается рубля, то пока не видно никаких причин для глобальной остановки начавшегося процесса девальвации, а вот локально #USDRUB, #EURRUB и #CNYRUB выглядят перекупленными, а потому покупать валюту прямо здесь и сейчас на текущих уровнях сейчас неинтересно.
❤️ Не забывайте ставить лайк, не теряйте оптимизм при любых валютных курсах и всегда ставьте перед собой финансовые цели! В этом случае вы их обязательно добьётесь!
© Инвестируй или проиграешь
Полюс: магия цифр
📈 Первый рабочий день этой недели оказался буквально взбудоражен новостями от Полюса, Совет директоров которого одобрил программу обратного выкупа в размере 40,8 млн обыкновенных акций по цене 14200 руб. за одну ценную бумагу. Исходя из озвученных параметров и максимально возможного объёма, затраты на buyback могут составить 579,4 млрд рублей, а доля выкупленных бумаг составит 29,99%.
Указанная цена выкупа акций Полюса (14200 руб.) по сравнению с пятничным закрытием оказалась на 32,55% выше пятничного закрытия. Поэтому неудивительно, что сразу после появления новостей о грядущем байбэке акции Полюса (#PLZL) в моменте подскакивали на +15% (до 12 308 руб.), однако к вечеру понедельника рост в итоге ограничился куда более скромным приростом на +2,75%.
📌 Что же смутило участников рынка?
Возможно тот факт, что доля акций Полюса к выкупу (29,99%) в точности совпала с тем самым пакетом бумаг, который был продан в апреле 2022 года от холдинга семьи Керимовых МКАО «Вандл Холдингс Лимитед» обществу с ограниченной ответственностью «Группа Акрополь» Ахмета Паланкоева. Соответственно, на сегодняшний день, когда угроза санкций для Полюса фактически реализовалась в самом худшем его сценарии, и компания попала в SDN-лист Минфина США, эта «рокировка» потеряла всякий смысл, и её решили "отыграть назад".
Но есть и другая сторона медали. Если приглядеться, то не трудно отметить тот факт, что объём выкупа в 29,99% находится чуть ниже порогового значения в 30%, превышение которого означало бы обязательное выставление оферты. За магией этих цифр далеко ходить не надо: сразу вспоминается история с Petropavlovsk , также в памяти всплывает история ВТБ с закрытием сделки по Магниту, ну и можно вспомнить ряд других подобных примеров, когда речь шла о выкупе чуть ниже 30%. Это определённо настраивает на оптимистичный лад.
Более того, в пресс-службе Полюса добавили, что не все держатели крупных пакетов акций будут участвовать в выкупе:
«На данный момент нет точной информации по объемам выкупа у мажоритарных акционеров. Насколько нам известно, один из крупных акционеров, не ведущий коммерческую деятельность, не планирует участвовать в процедуре выкупа. Механизм подачи заявок был максимально упрощен нами в интересах именно частных инвесторов».
📌 Параметры сделки
Согласно озвученным условиям, в buyback могут участвовать все акционеры Полюса, которые владели этими бумагами на момент 7 июля 2023 года, вне зависимости от размера пакета акций. При этом заявки будут удовлетворяться в порядке их поступления. Точно не известно, будут ли участвовать в обратном выкупе основные акционеры компании, но в этом случае объём выкупа для миноритариев значительно снизится. Очень хочется, чтобы если и участвовали, то хотя бы не на всю запланированную под байбэк долю (напомню, доля free-float на сегодняшний день составляет 22,5%), чтобы и минорам что-то досталось в итоге.
📈 Первый рабочий день этой недели оказался буквально взбудоражен новостями от Полюса, Совет директоров которого одобрил программу обратного выкупа в размере 40,8 млн обыкновенных акций по цене 14200 руб. за одну ценную бумагу. Исходя из озвученных параметров и максимально возможного объёма, затраты на buyback могут составить 579,4 млрд рублей, а доля выкупленных бумаг составит 29,99%.
Указанная цена выкупа акций Полюса (14200 руб.) по сравнению с пятничным закрытием оказалась на 32,55% выше пятничного закрытия. Поэтому неудивительно, что сразу после появления новостей о грядущем байбэке акции Полюса (#PLZL) в моменте подскакивали на +15% (до 12 308 руб.), однако к вечеру понедельника рост в итоге ограничился куда более скромным приростом на +2,75%.
📌 Что же смутило участников рынка?
Возможно тот факт, что доля акций Полюса к выкупу (29,99%) в точности совпала с тем самым пакетом бумаг, который был продан в апреле 2022 года от холдинга семьи Керимовых МКАО «Вандл Холдингс Лимитед» обществу с ограниченной ответственностью «Группа Акрополь» Ахмета Паланкоева. Соответственно, на сегодняшний день, когда угроза санкций для Полюса фактически реализовалась в самом худшем его сценарии, и компания попала в SDN-лист Минфина США, эта «рокировка» потеряла всякий смысл, и её решили "отыграть назад".
Но есть и другая сторона медали. Если приглядеться, то не трудно отметить тот факт, что объём выкупа в 29,99% находится чуть ниже порогового значения в 30%, превышение которого означало бы обязательное выставление оферты. За магией этих цифр далеко ходить не надо: сразу вспоминается история с Petropavlovsk , также в памяти всплывает история ВТБ с закрытием сделки по Магниту, ну и можно вспомнить ряд других подобных примеров, когда речь шла о выкупе чуть ниже 30%. Это определённо настраивает на оптимистичный лад.
Более того, в пресс-службе Полюса добавили, что не все держатели крупных пакетов акций будут участвовать в выкупе:
«На данный момент нет точной информации по объемам выкупа у мажоритарных акционеров. Насколько нам известно, один из крупных акционеров, не ведущий коммерческую деятельность, не планирует участвовать в процедуре выкупа. Механизм подачи заявок был максимально упрощен нами в интересах именно частных инвесторов».
📌 Параметры сделки
Согласно озвученным условиям, в buyback могут участвовать все акционеры Полюса, которые владели этими бумагами на момент 7 июля 2023 года, вне зависимости от размера пакета акций. При этом заявки будут удовлетворяться в порядке их поступления. Точно не известно, будут ли участвовать в обратном выкупе основные акционеры компании, но в этом случае объём выкупа для миноритариев значительно снизится. Очень хочется, чтобы если и участвовали, то хотя бы не на всю запланированную под байбэк долю (напомню, доля free-float на сегодняшний день составляет 22,5%), чтобы и минорам что-то досталось в итоге.
📌 Как Полюс собирается распорядиться выкупленными акциями?
Начнём с того, что выкупать бумаги будет дочерняя компания «Полюс Красноярск», а значит они автоматически получат статус квазиказначейских, и погашать или продавать их в рынок компания будет не обязана. При этом дочка Полюса сможет получать дивиденды на свои акции, и фактически средства перейдут от мажоритарного акционера на баланс его дочернего предприятия. Если помечтать о перспективе погашения этого выкупленного пакета акций, то этот сценарий безусловно станет мощным позитивом для котировок, т.к. в этом случае доля всех текущих держателей акции вырастет пропорционально почти на 30%. Но до августа, когда программу buyback можно будет считать официально завершённой, очень сложно оценивать вероятность дальнейшего развития событий, поэтому остаётся только ждать.
В Полюсе полагают, что выкупленные акции могут быть использованы для возможных размещений на рынке капитала, смогут стать инструментом для различных M&A сделок и проектного финансирования, которые обойдутся компании дешевле, чем привлечение займа.
Это даёт определённые основания предполагать, что Полюс (#PLZL), возможно, запланирует сделки слияния или поглощения уже в текущем году. При этом компания хотела бы продолжить развивать свою публичную историю и сохранить ликвидность в акциях.
Давайте возьмём в руки калькулятор и посчитаем: чистый долг компании по итогам байбэка вырастет в 3-4 раза до $8 млрд, а соотношение NetDebt/EBITDA составит около 2,5х, и уже сейчас мы получаем косвенный ответ на вопрос, почему дивиденды за 2022 год было решено не платить. Соответственно, на пути к возвращению дивидендных выплат Полюс сейчас наверняка сосредоточится на погашении долга.
📌 Сухие факты
🔸 Сам факт обратного выкупа акций - позитив. Главное только, чтобы миноритариям на этом празднике жизни что-то досталось в итоге. Хотя косвенно, можно сказать, что процесс выкупа настроен в том числе и на миноритариев.
🔸 Если акции (или часть акций) через время будут погашены - это тоже будет позитивом.
🔸 Выкуп акций на баланс компании внутри группы может говорить о планах использовать их в будущем (в том числе в качестве обменного фонда для приобретения активов).
🔸 Существенная премия в цене выкупа должна оказывать поддержку акциям Полюса, по крайней мере вплоть до окончания действия программы (7 августа 2023 года). Но учитывая тот факт, что выкуп акций происходит не на открытом рынке, сделка будет иметь очень ограниченное влияние на рыночные котировки.
❤️ Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.
© Инвестируй или проиграешь
Начнём с того, что выкупать бумаги будет дочерняя компания «Полюс Красноярск», а значит они автоматически получат статус квазиказначейских, и погашать или продавать их в рынок компания будет не обязана. При этом дочка Полюса сможет получать дивиденды на свои акции, и фактически средства перейдут от мажоритарного акционера на баланс его дочернего предприятия. Если помечтать о перспективе погашения этого выкупленного пакета акций, то этот сценарий безусловно станет мощным позитивом для котировок, т.к. в этом случае доля всех текущих держателей акции вырастет пропорционально почти на 30%. Но до августа, когда программу buyback можно будет считать официально завершённой, очень сложно оценивать вероятность дальнейшего развития событий, поэтому остаётся только ждать.
В Полюсе полагают, что выкупленные акции могут быть использованы для возможных размещений на рынке капитала, смогут стать инструментом для различных M&A сделок и проектного финансирования, которые обойдутся компании дешевле, чем привлечение займа.
Это даёт определённые основания предполагать, что Полюс (#PLZL), возможно, запланирует сделки слияния или поглощения уже в текущем году. При этом компания хотела бы продолжить развивать свою публичную историю и сохранить ликвидность в акциях.
Давайте возьмём в руки калькулятор и посчитаем: чистый долг компании по итогам байбэка вырастет в 3-4 раза до $8 млрд, а соотношение NetDebt/EBITDA составит около 2,5х, и уже сейчас мы получаем косвенный ответ на вопрос, почему дивиденды за 2022 год было решено не платить. Соответственно, на пути к возвращению дивидендных выплат Полюс сейчас наверняка сосредоточится на погашении долга.
📌 Сухие факты
🔸 Сам факт обратного выкупа акций - позитив. Главное только, чтобы миноритариям на этом празднике жизни что-то досталось в итоге. Хотя косвенно, можно сказать, что процесс выкупа настроен в том числе и на миноритариев.
🔸 Если акции (или часть акций) через время будут погашены - это тоже будет позитивом.
🔸 Выкуп акций на баланс компании внутри группы может говорить о планах использовать их в будущем (в том числе в качестве обменного фонда для приобретения активов).
🔸 Существенная премия в цене выкупа должна оказывать поддержку акциям Полюса, по крайней мере вплоть до окончания действия программы (7 августа 2023 года). Но учитывая тот факт, что выкуп акций происходит не на открытом рынке, сделка будет иметь очень ограниченное влияние на рыночные котировки.
❤️ Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.
© Инвестируй или проиграешь
🔥 Селигдар выплатил квартальный купонный доход по первому выпуску «золотых» облигаций!
👑 Селигдар выплатил квартальный купонный доход по дебютному выпуску «золотых» облигаций GOLD01 на общую сумму 167,6 млн руб. За первый купонный период с 7 апреля по 7 июля инвесторы получили совокупную доходность (купонная доходность + капитализация стоимости) в размере 11,5% в рублях - вот у кого нужно учиться! Согласитесь, на отечественном облигационном рынке трудно найти эмитента с инвестиционным рейтингом, способного порадовать двузначной доходностью, а здесь инвесторы получили 11,5% за 3 месяца!
🤵♂️ «Селигдар первым в России запустил «золотые» облигации, которые уже продемонстрировали высокую эффективность вложений. Как и планировалось, средства от выпуска облигаций идут на замещение части займа в золоте, который Холдинг согласно графика выплачивает в течение текущего года», -поведал председатель Совета директоров ПАО «Селигдар» Александр Хрущ.
📈 Мы уже не раз обсуждали с вами, что Селигдар (#SELG) в последние годы является самым быстрорастущим публичным золотодобытчиком в России (вспомните хотя бы наш анализ производственной отчётности за 3m2023). Долгосрочная стратегия развития компании предполагает рост производства золота до 20 тонн и олова до 16 тыс. тонн к 2030 году, что соответственно на +161,5% и +431,5% больше прошлогодних показателей.
Таким образом, по планам менеджмента, в 2030 году выручка холдинга достигнет отметки 90 млрд руб., а рентабельность по EBITDA составит не менее 50%.
📈 Сейчас на календаре вторая половина года, поэтому не забываем и про сезонный фактор, который в случае с Селигдаром особенно актуален: по статистике в первом полугодии добыча составляет примерно 35% от совокупной годовой, во втором полугодии - около 65%. Соответственно, темпы роста производственных показателей с июля по декабрь этого года должны быть ещё более ощутимыми!
💸 Девальвация рубля также играет на руку компании, и благодаря этому в период роста производственных показателей Селигдар будет генерировать ещё более высокий операционный доход, благодаря слабому рублю.
⚖️ Ещё один позитивный фактор – дисбаланс спроса и предложения на мировом рынке олова, а ведь именно Селигдар является крупнейшим производителем данного металла в нашей стране. Во второй половине апреля мы с вами обсуждали эту ситуацию более подробно, и с тех пор рублёвые цены на олово выросли на 13,5%.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, ещё раз отмечу, что «золотые» облигации Селигдара (RU000A1062M5) могут стать интересным инструментом для защиты капитала от девальвации рубля. Категорически рекомендую их к покупке на долгосрок.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, любите двузначную доходность и продолжайте инвестировать в любые времена!
© Инвестируй или проиграешь
👑 Селигдар выплатил квартальный купонный доход по дебютному выпуску «золотых» облигаций GOLD01 на общую сумму 167,6 млн руб. За первый купонный период с 7 апреля по 7 июля инвесторы получили совокупную доходность (купонная доходность + капитализация стоимости) в размере 11,5% в рублях - вот у кого нужно учиться! Согласитесь, на отечественном облигационном рынке трудно найти эмитента с инвестиционным рейтингом, способного порадовать двузначной доходностью, а здесь инвесторы получили 11,5% за 3 месяца!
🤵♂️ «Селигдар первым в России запустил «золотые» облигации, которые уже продемонстрировали высокую эффективность вложений. Как и планировалось, средства от выпуска облигаций идут на замещение части займа в золоте, который Холдинг согласно графика выплачивает в течение текущего года», -поведал председатель Совета директоров ПАО «Селигдар» Александр Хрущ.
📈 Мы уже не раз обсуждали с вами, что Селигдар (#SELG) в последние годы является самым быстрорастущим публичным золотодобытчиком в России (вспомните хотя бы наш анализ производственной отчётности за 3m2023). Долгосрочная стратегия развития компании предполагает рост производства золота до 20 тонн и олова до 16 тыс. тонн к 2030 году, что соответственно на +161,5% и +431,5% больше прошлогодних показателей.
Таким образом, по планам менеджмента, в 2030 году выручка холдинга достигнет отметки 90 млрд руб., а рентабельность по EBITDA составит не менее 50%.
📈 Сейчас на календаре вторая половина года, поэтому не забываем и про сезонный фактор, который в случае с Селигдаром особенно актуален: по статистике в первом полугодии добыча составляет примерно 35% от совокупной годовой, во втором полугодии - около 65%. Соответственно, темпы роста производственных показателей с июля по декабрь этого года должны быть ещё более ощутимыми!
💸 Девальвация рубля также играет на руку компании, и благодаря этому в период роста производственных показателей Селигдар будет генерировать ещё более высокий операционный доход, благодаря слабому рублю.
⚖️ Ещё один позитивный фактор – дисбаланс спроса и предложения на мировом рынке олова, а ведь именно Селигдар является крупнейшим производителем данного металла в нашей стране. Во второй половине апреля мы с вами обсуждали эту ситуацию более подробно, и с тех пор рублёвые цены на олово выросли на 13,5%.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, ещё раз отмечу, что «золотые» облигации Селигдара (RU000A1062M5) могут стать интересным инструментом для защиты капитала от девальвации рубля. Категорически рекомендую их к покупке на долгосрок.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, любите двузначную доходность и продолжайте инвестировать в любые времена!
© Инвестируй или проиграешь
👑 Второй месяц подряд мировые Центробанки являются продавцами золота
По данным Всемирного золотого совета, мировые Центробанки в мае 2023 года вновь были чистыми продавцами жёлтого металла, в результате чего совокупная доля золота в резервах ЦБ сократилась на 27 тонн.
🇹🇷 Крупнейшим продавцом вновь стал Центробанк Турции, который реализовал 63 тонны для поддержания стабильности своей национальной валюты, однако турецкой лире это совершенно не помешало продолжить свободное плавание, а интервенции регулятора по большому счёту не оказали никакой значительной поддержки национальной валюте.
В резервах ЦБ Турции в начале этого лета было 428 тонн золота. За период с апреля по май продажи драгметалла составили 144 тонны, что практически эквивалентно совокупным покупкам с марта 2022 года по март 2023 года. Поскольку спекулятивные атаки на турецкую лиру могут продолжиться и во второй половине года, из-за падения стоимости турецких гособлигаций, то регулятору придётся и дальше сокращать свой золотой запас, для поддержания хоть какой-то стабильности на внутреннем валютном рынке.
🇰🇿 🇺🇿 Центробанки Казахстана и Узбекистана также продолжают сокращать свой золотой запас.
🇨🇳 А вот китайский ЦБ продолжает оставаться крупнейшим покупателем драгметалла: в мае он удвоил покупки и довёл показатель до 16 тонн. Поднебесная продолжает сокращать долю американской валюты в своих резервах и перекладывается в золото и другие активы, однако делает это крайне медленно, учитывая гигантский объём американских ценных бумаг в своём портфеле.
👉 Таким образом, в ближайшее время не стоит ожидать сильного спроса на драгметалл со стороны мировых Центробанков. Снижение инфляции в мировой экономике также оказывает негативное влияние на стоимость золота, поскольку драгметалл исторически рассматривается инвесторами в качестве средства защиты от инфляционных рисков.
Единственная радость для отечественных золотодобытчиков – девальвация рубля, которая позволяет “делать деньги из воздуха”. Даже если стоимость золота в долларовом эквиваленте снизится от текущего уровня на 5-10% (в область $1730-1830 за унцию), то курс доллара даже на текущем уровне 90 руб. является комфортным для всех компаний.
В секторе золотодобытчиков интересными выглядят бумаги Полюса (#PLZL) и Селигдара (#SELG), которые могут показать двузначный темп роста производства драгметалла в этом году, а Селигдар и вовсе должен отметиться кратным приростом объёмов золота и олова к 2030 году.
© Инвестируй или проиграешь
По данным Всемирного золотого совета, мировые Центробанки в мае 2023 года вновь были чистыми продавцами жёлтого металла, в результате чего совокупная доля золота в резервах ЦБ сократилась на 27 тонн.
🇹🇷 Крупнейшим продавцом вновь стал Центробанк Турции, который реализовал 63 тонны для поддержания стабильности своей национальной валюты, однако турецкой лире это совершенно не помешало продолжить свободное плавание, а интервенции регулятора по большому счёту не оказали никакой значительной поддержки национальной валюте.
В резервах ЦБ Турции в начале этого лета было 428 тонн золота. За период с апреля по май продажи драгметалла составили 144 тонны, что практически эквивалентно совокупным покупкам с марта 2022 года по март 2023 года. Поскольку спекулятивные атаки на турецкую лиру могут продолжиться и во второй половине года, из-за падения стоимости турецких гособлигаций, то регулятору придётся и дальше сокращать свой золотой запас, для поддержания хоть какой-то стабильности на внутреннем валютном рынке.
🇰🇿 🇺🇿 Центробанки Казахстана и Узбекистана также продолжают сокращать свой золотой запас.
🇨🇳 А вот китайский ЦБ продолжает оставаться крупнейшим покупателем драгметалла: в мае он удвоил покупки и довёл показатель до 16 тонн. Поднебесная продолжает сокращать долю американской валюты в своих резервах и перекладывается в золото и другие активы, однако делает это крайне медленно, учитывая гигантский объём американских ценных бумаг в своём портфеле.
👉 Таким образом, в ближайшее время не стоит ожидать сильного спроса на драгметалл со стороны мировых Центробанков. Снижение инфляции в мировой экономике также оказывает негативное влияние на стоимость золота, поскольку драгметалл исторически рассматривается инвесторами в качестве средства защиты от инфляционных рисков.
Единственная радость для отечественных золотодобытчиков – девальвация рубля, которая позволяет “делать деньги из воздуха”. Даже если стоимость золота в долларовом эквиваленте снизится от текущего уровня на 5-10% (в область $1730-1830 за унцию), то курс доллара даже на текущем уровне 90 руб. является комфортным для всех компаний.
В секторе золотодобытчиков интересными выглядят бумаги Полюса (#PLZL) и Селигдара (#SELG), которые могут показать двузначный темп роста производства драгметалла в этом году, а Селигдар и вовсе должен отметиться кратным приростом объёмов золота и олова к 2030 году.
© Инвестируй или проиграешь
👨🏼🏫 Во вторник представители Газпромбанк Инвестиции пригласили меня на #эфир, я любезно согласился, и мы чуть больше часа классно пообщались на тему текущего положения дел на российском фондовом рынке, обсудили перспективные варианты для вложений, ну и конечно же попытались выделить потенциальных фаворитов и аутсайдеров.
Естественно, затронули ряд интересующих всех вопросов:
▪️ Как отразится на фондовом рынке ослабление рубля;
▪️ Что будет с отчетностью компаний и дивидендным потоком;
▪️ Ключевые тренды и неочевидные тенденции на Мосбирже.
▪️ И т.д.
В итоге пришли к дружному мнению, что осторожность в принятии инвестиционных решений сейчас должна быть высокой, как никогда!
© Инвестируй или проиграешь
❤️ Запись эфира выкладываю в посте ниже. Слушайте там, где вам это наиболее удобно!
👇👇👇
Естественно, затронули ряд интересующих всех вопросов:
▪️ Как отразится на фондовом рынке ослабление рубля;
▪️ Что будет с отчетностью компаний и дивидендным потоком;
▪️ Ключевые тренды и неочевидные тенденции на Мосбирже.
▪️ И т.д.
В итоге пришли к дружному мнению, что осторожность в принятии инвестиционных решений сейчас должна быть высокой, как никогда!
© Инвестируй или проиграешь
❤️ Запись эфира выкладываю в посте ниже. Слушайте там, где вам это наиболее удобно!
👇👇👇
Audio
🔥🔥 Запись эфира с Газпромбанк Инвестиции
34% частных инвесторов готовы увеличить вложения в фондовый рынок
📈 Управляющая компания ПСБ провела опрос среди частных инвесторов и пришла к выводу, что более трети из них готовы наращивать вложения в рынок акций во второй половине 2023 года.
Впрочем, такая динамика не удивительна, поскольку индекс Мосбиржи с начала года вырос уже более чем на 30%, а с учётом дивидендных выплат индекс и вовсе "потяжелел" на +35,7%, что значительно выше доходности облигаций и банковских вкладов. Любопытно, но фондовый рынок по темпам роста в этом году опережает даже динамику курса доллара (#USDRUB) и евро (#EURRUB), которые выросли к рублю за этот же период на +28,5% и +30,7%.
📊 Занимательная статистика: инвесторы-оптимисты преобладают в Москве и Питере, а также в Пермском крае, Башкортостане и Свердловской области. Пессимисты сконцентрированы в Краснодарском крае, Воронежской, Волгоградской, Новосибирской и Омской областях.
📊 Динамика реальной заработной платы также позволяет рассчитывать на приток капитала частных инвесторов на рынок акций: в апреле 2023 года показатель составил +12%, обновив по темпам роста максимум 2021 года. Получается, что средняя зарплата в стране прибавляет двузначными темпами, в то время как инфляция находится на низком уровне. Правда, мои личные прогнозы в отношении инфляции подразумевают её рост в обозримом будущем (писал об этом тут), поэтому в этом смысле я бы рекомендовал соблюдать осторожность.
➕ В качестве ещё одного небольшого плюса предлагаю отметить законопроект Минтруда РФ об увеличении минимального размера оплаты труда (МРОТ) на +18,5% до 19,2 тыс. руб. с 1 января 2024 года. Также ведомство предлагает с 2025 года увеличить соотношение МРОТ и медианной зарплаты на 6 п.п. до 48%. Таким образом, МРОТ в 2025 году может достигнуть отметки 22 тыс. руб. "Причём тут МРОТ, дядя Юра?", "Те, для кого важен МРОТ, акции не покупают" - наверняка возразите вы. Но не забывайте, пожалуйста, про наших доблестных студентов (просто это самый яркий пример), для которых повышение МРОТ будет означать неминуемое повышение их доходов (всё-таки многие из них трудятся во время учёбы), и это тоже своего рода позитив для фондового рынка, поскольку многие из них инвестируют в том числе и в рынок акций.
❗️Ну и, наконец, самый важный момент, про который мы периодически вспоминаем. По отношению к денежной массе (М2) отечественный фондовый рынок даже сейчас, с учётом локального ралли, по-прежнему стоит недорого. К примеру, сейчас капитализация рынка акций составляет 52,6 трлн руб., при денежной массе М2 в размере 86,2 трлн руб. В развивающихся экономиках, к которым относится Россия, показатели обычно равны, а в развитых экономиках (страны G-7) капитализация фондового рынка обычно на 30-50% превышает денежную массу.
👉 Подытоживая всё вышесказанное, давайте ещё раз подчеркну главную мысль: приток свежего капитала частных инвесторов будет сокращать дисконт между капитализацией рынка акций и денежной массой, и на этом фоне любые более ли менее глубокие коррекции по-прежнему разумно использовать для долгосрочных покупок.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и помните: если вы думаете, что всё хорошо, то вы правильно думаете! Оставайтесь оптимистом в любой ситуации, и к вам обязательно потянутся люди!
© Инвестируй или проиграешь
📈 Управляющая компания ПСБ провела опрос среди частных инвесторов и пришла к выводу, что более трети из них готовы наращивать вложения в рынок акций во второй половине 2023 года.
Впрочем, такая динамика не удивительна, поскольку индекс Мосбиржи с начала года вырос уже более чем на 30%, а с учётом дивидендных выплат индекс и вовсе "потяжелел" на +35,7%, что значительно выше доходности облигаций и банковских вкладов. Любопытно, но фондовый рынок по темпам роста в этом году опережает даже динамику курса доллара (#USDRUB) и евро (#EURRUB), которые выросли к рублю за этот же период на +28,5% и +30,7%.
📊 Занимательная статистика: инвесторы-оптимисты преобладают в Москве и Питере, а также в Пермском крае, Башкортостане и Свердловской области. Пессимисты сконцентрированы в Краснодарском крае, Воронежской, Волгоградской, Новосибирской и Омской областях.
📊 Динамика реальной заработной платы также позволяет рассчитывать на приток капитала частных инвесторов на рынок акций: в апреле 2023 года показатель составил +12%, обновив по темпам роста максимум 2021 года. Получается, что средняя зарплата в стране прибавляет двузначными темпами, в то время как инфляция находится на низком уровне. Правда, мои личные прогнозы в отношении инфляции подразумевают её рост в обозримом будущем (писал об этом тут), поэтому в этом смысле я бы рекомендовал соблюдать осторожность.
➕ В качестве ещё одного небольшого плюса предлагаю отметить законопроект Минтруда РФ об увеличении минимального размера оплаты труда (МРОТ) на +18,5% до 19,2 тыс. руб. с 1 января 2024 года. Также ведомство предлагает с 2025 года увеличить соотношение МРОТ и медианной зарплаты на 6 п.п. до 48%. Таким образом, МРОТ в 2025 году может достигнуть отметки 22 тыс. руб. "Причём тут МРОТ, дядя Юра?", "Те, для кого важен МРОТ, акции не покупают" - наверняка возразите вы. Но не забывайте, пожалуйста, про наших доблестных студентов (просто это самый яркий пример), для которых повышение МРОТ будет означать неминуемое повышение их доходов (всё-таки многие из них трудятся во время учёбы), и это тоже своего рода позитив для фондового рынка, поскольку многие из них инвестируют в том числе и в рынок акций.
❗️Ну и, наконец, самый важный момент, про который мы периодически вспоминаем. По отношению к денежной массе (М2) отечественный фондовый рынок даже сейчас, с учётом локального ралли, по-прежнему стоит недорого. К примеру, сейчас капитализация рынка акций составляет 52,6 трлн руб., при денежной массе М2 в размере 86,2 трлн руб. В развивающихся экономиках, к которым относится Россия, показатели обычно равны, а в развитых экономиках (страны G-7) капитализация фондового рынка обычно на 30-50% превышает денежную массу.
👉 Подытоживая всё вышесказанное, давайте ещё раз подчеркну главную мысль: приток свежего капитала частных инвесторов будет сокращать дисконт между капитализацией рынка акций и денежной массой, и на этом фоне любые более ли менее глубокие коррекции по-прежнему разумно использовать для долгосрочных покупок.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и помните: если вы думаете, что всё хорошо, то вы правильно думаете! Оставайтесь оптимистом в любой ситуации, и к вам обязательно потянутся люди!
© Инвестируй или проиграешь
