🏛 Доля частных инвесторов на рынке акций Московской биржи в ноябре превысила 80%.
✔️ При этом количество физлиц, имеющих брокерские счета на Мосбирже, за месяц в общей сложности выросло на 470 тыс. чел. до 22,6 млн.
На первый взгляд, очень неплохая динамика с учетом кризиса, однако количество активных клиентов, которые хотя бы один раз совершали торговую операцию в течение месяца, по-прежнему составляет скромные 2,1 млн чел. (это в 10 раз меньше общего количества физлиц!). Более того, большинство брокерских счетов пустые, и даже низкие ставки по банковским депозитам не способствуют изменению этого тренда.
Рискну предположить, что одной из причин массового количества "счетов-пустышек" - это открытие ИИС типа А, с целью по истечению трёхлетнего срока положить туда разово денюжку (в идеале максимально положенные по условиям 400 тыс.рублей), и через небольшой отрезок времени закрыть этот счёт, получив единоразовый налоговый вычет от государства в размере 13% от введённой на торговый счёт суммы. Эту брешь в законе нужно было закрывать ещё с самого начала, т.к. она демотивирует начинающих частных инвесторов размышлять долгосрочными категориями и провоцирует их на какие-то мутные (но пока ещё разрешённые) схемы разовой наживы.
✔️ Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями составила 80,2%, в объеме торгов облигациями 24,3%.
✔️ Мосбиржа также ежемесячно фиксирует так называемый народный портфель, отмечая самые популярные ценные бумаги у физлиц:
🔸 Самая большая доля в портфеле у Газпрома (#GAZP) -26,1%. При этом, по сравнению с сентябрем, показатель сократился на 9,6%. Что, впрочем, неудивительно на очень противоречивом геополитическом фоне вокруг компании и растущих рисках.
🔸 После объявления частичной мобилизации Газпром попал под волну распродаж, в то время как инвесторы активно стали наращивать покупки Сбера (#SBER), ЛУКОЙЛа (#LKOH), ГМК Норникель (#GMKN) и Роснефти (#ROSN).
Несмотря на то, что капитализация Сбера неплохо выросла в последнее время, банк торгуется чуть выше половины капитала и по-прежнему дешев (хотя, признаюсь, очень хочется купить его всё-таки подешевле). Из нефтяных бумаг интересно смотрится Роснефть, поскольку она меньше остальных пострадает от геополитики. Что касается ГМК Норникель, то он раскроет свой потенциал после 2025 года, когда пройдет пик инвестиционной программы. Из краткосрочных драйверов роста для ГМК можно выделить будущее ослабление коронавирусных ограничений в Китае, что увеличит спрос на промышленные металлы, и будет способствовать росту цен на никель и палладий.
🕳 А вот НОВАТЭК (#NVTK), который в этом году пользуется особенно повышенным спросом, физлица в последние два месяца покупали вяло – прирост в народном портфеле составил всего лишь 0,2 п.п до 4%. С другой стороны, показатель по-прежнему является очень низким и в будущем может легко подрасти на 1-2 п.п., и тогда наша ставка 2022 года, в том числе и на эту компанию, окажется верной.
© Инвестируй или проиграешь
✔️ При этом количество физлиц, имеющих брокерские счета на Мосбирже, за месяц в общей сложности выросло на 470 тыс. чел. до 22,6 млн.
На первый взгляд, очень неплохая динамика с учетом кризиса, однако количество активных клиентов, которые хотя бы один раз совершали торговую операцию в течение месяца, по-прежнему составляет скромные 2,1 млн чел. (это в 10 раз меньше общего количества физлиц!). Более того, большинство брокерских счетов пустые, и даже низкие ставки по банковским депозитам не способствуют изменению этого тренда.
Рискну предположить, что одной из причин массового количества "счетов-пустышек" - это открытие ИИС типа А, с целью по истечению трёхлетнего срока положить туда разово денюжку (в идеале максимально положенные по условиям 400 тыс.рублей), и через небольшой отрезок времени закрыть этот счёт, получив единоразовый налоговый вычет от государства в размере 13% от введённой на торговый счёт суммы. Эту брешь в законе нужно было закрывать ещё с самого начала, т.к. она демотивирует начинающих частных инвесторов размышлять долгосрочными категориями и провоцирует их на какие-то мутные (но пока ещё разрешённые) схемы разовой наживы.
✔️ Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями составила 80,2%, в объеме торгов облигациями 24,3%.
✔️ Мосбиржа также ежемесячно фиксирует так называемый народный портфель, отмечая самые популярные ценные бумаги у физлиц:
🔸 Самая большая доля в портфеле у Газпрома (#GAZP) -26,1%. При этом, по сравнению с сентябрем, показатель сократился на 9,6%. Что, впрочем, неудивительно на очень противоречивом геополитическом фоне вокруг компании и растущих рисках.
🔸 После объявления частичной мобилизации Газпром попал под волну распродаж, в то время как инвесторы активно стали наращивать покупки Сбера (#SBER), ЛУКОЙЛа (#LKOH), ГМК Норникель (#GMKN) и Роснефти (#ROSN).
Несмотря на то, что капитализация Сбера неплохо выросла в последнее время, банк торгуется чуть выше половины капитала и по-прежнему дешев (хотя, признаюсь, очень хочется купить его всё-таки подешевле). Из нефтяных бумаг интересно смотрится Роснефть, поскольку она меньше остальных пострадает от геополитики. Что касается ГМК Норникель, то он раскроет свой потенциал после 2025 года, когда пройдет пик инвестиционной программы. Из краткосрочных драйверов роста для ГМК можно выделить будущее ослабление коронавирусных ограничений в Китае, что увеличит спрос на промышленные металлы, и будет способствовать росту цен на никель и палладий.
🕳 А вот НОВАТЭК (#NVTK), который в этом году пользуется особенно повышенным спросом, физлица в последние два месяца покупали вяло – прирост в народном портфеле составил всего лишь 0,2 п.п до 4%. С другой стороны, показатель по-прежнему является очень низким и в будущем может легко подрасти на 1-2 п.п., и тогда наша ставка 2022 года, в том числе и на эту компанию, окажется верной.
© Инвестируй или проиграешь
⚒ Мировое производство алюминия в 4 кв. 2022 года выросло на 4,2% до 17,3 млн тонн
📈 Международный институт алюминия в заключительном отрезке минувшего года зафиксировал увеличение выплавки алюминия, в первую очередь благодаря китайским производителям.
🇨🇳 Поднебесная за период с октября по декабрь увеличила выплавку на +8,7% (г/г) до 10,3 млн тонн. Позитивную динамику в 4Q2023 также демонстрировали китайские сталевары. Исходя из этого можно сделать вывод, что металлурги заранее начали готовится к ускорению роста ВВП, на фоне отмены ковидных ограничений.
❗️Получается, что официально правящая компартия Китая отказалась от политики нулевой терпимости к COVID, начиная с 8 января 2023 года, но бизнес “догадывался” об этом ещё осенью.
🇪🇺 А вот Евросоюз сократил производство на 16,1% (г/г) до 0,7 млн тонн. Европейские производители по-прежнему страдают от высоких цен на электроэнергию. На первый взгляд, кажется, что проблема с дорогой энергетикой ушла в прошлое, поскольку цены на природный газ за последнее время сильно упали. Однако по факту упали спотовые котировки, в то время как покупка электроэнергии происходит по контрактам, учитывающим среднюю цену за последние 9 месяцев, и в этом случае газ уже стоит не $742 за тыс. м³, как сейчас, а почти в 2 раза дороже. Именно из-за этого временного лага в 1 полугодии 2023 года мы не увидим роста производства алюминия на европейских заводах.
🇷🇺 Отдельно по России статистика не предоставляется, а лишь указываются совокупные данные по России и Восточной Европе – показатель в 4 кв. сократился на 2,1% (г/г) до 1 млн т. Снижение скорее всего было вызвано не РУСАЛом, а другими компаниями, поскольку у них более высокая себестоимость производства.
📊 Средняя цена на алюминий в 4 кв. 2022 года составила $2357 за тонну и РУСАЛ в этом случае работал с минимальной маржой (учитывая себестоимость производства около $2000 за тонну), а его европейские конкуренты и вовсе оказались в серьёзных убытках.
❗️Один из крупнейших европейских производителей алюминия - Norsk Hydro, недавно провёл День инвестора, где менеджмент компании указал на проблемы в отрасли, которые приведут к сокращению запасов алюминия в 2023 году.
👉 Бумаги РУСАЛа (#RUAL) с начала января выглядят лучше Норникеля (#GMKN), особенно после расстроивших рынок дивидендных новостей от ГМК, и эта динамика может сохранится в ближайшие месяцы, на фоне роста цен на алюминий. Если раньше в секторе цветной металлургии Норникель был явным фаворитом инвесторов, то на фоне отсутствия щедрых дивидендов в бумагах может начаться отток капитала и падение интереса к этим бумагам, и часть этого интереса вполне может перейти в РУСАЛ.
© Инвестируй или проиграешь
📈 Международный институт алюминия в заключительном отрезке минувшего года зафиксировал увеличение выплавки алюминия, в первую очередь благодаря китайским производителям.
🇨🇳 Поднебесная за период с октября по декабрь увеличила выплавку на +8,7% (г/г) до 10,3 млн тонн. Позитивную динамику в 4Q2023 также демонстрировали китайские сталевары. Исходя из этого можно сделать вывод, что металлурги заранее начали готовится к ускорению роста ВВП, на фоне отмены ковидных ограничений.
❗️Получается, что официально правящая компартия Китая отказалась от политики нулевой терпимости к COVID, начиная с 8 января 2023 года, но бизнес “догадывался” об этом ещё осенью.
🇪🇺 А вот Евросоюз сократил производство на 16,1% (г/г) до 0,7 млн тонн. Европейские производители по-прежнему страдают от высоких цен на электроэнергию. На первый взгляд, кажется, что проблема с дорогой энергетикой ушла в прошлое, поскольку цены на природный газ за последнее время сильно упали. Однако по факту упали спотовые котировки, в то время как покупка электроэнергии происходит по контрактам, учитывающим среднюю цену за последние 9 месяцев, и в этом случае газ уже стоит не $742 за тыс. м³, как сейчас, а почти в 2 раза дороже. Именно из-за этого временного лага в 1 полугодии 2023 года мы не увидим роста производства алюминия на европейских заводах.
🇷🇺 Отдельно по России статистика не предоставляется, а лишь указываются совокупные данные по России и Восточной Европе – показатель в 4 кв. сократился на 2,1% (г/г) до 1 млн т. Снижение скорее всего было вызвано не РУСАЛом, а другими компаниями, поскольку у них более высокая себестоимость производства.
📊 Средняя цена на алюминий в 4 кв. 2022 года составила $2357 за тонну и РУСАЛ в этом случае работал с минимальной маржой (учитывая себестоимость производства около $2000 за тонну), а его европейские конкуренты и вовсе оказались в серьёзных убытках.
❗️Один из крупнейших европейских производителей алюминия - Norsk Hydro, недавно провёл День инвестора, где менеджмент компании указал на проблемы в отрасли, которые приведут к сокращению запасов алюминия в 2023 году.
👉 Бумаги РУСАЛа (#RUAL) с начала января выглядят лучше Норникеля (#GMKN), особенно после расстроивших рынок дивидендных новостей от ГМК, и эта динамика может сохранится в ближайшие месяцы, на фоне роста цен на алюминий. Если раньше в секторе цветной металлургии Норникель был явным фаворитом инвесторов, то на фоне отсутствия щедрых дивидендов в бумагах может начаться отток капитала и падение интереса к этим бумагам, и часть этого интереса вполне может перейти в РУСАЛ.
© Инвестируй или проиграешь
🇺🇸 ФРС США взбодрила товарный рынок
🏛 Американский Центробанк в среду вечером повысил процентную ставку на 25 б.п. до 4,75%. В прошлом году Федрезерв агрессивно повышал процентные ставки, однако сейчас шаг уменьшен до четверти процента. Собственно, как и ожидалось.
Следующее заседание состоится 22 марта 2023 года, и процентная ставка, видимо, будет ещё раз повышена с аналогичным шагом до 5,00%, после чего цикл роста ставок завершится.
📣 Глава ФРС Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции указал на дезинфляционые процессы в американской экономике. Во 2 кв. 2023 года ставка ФРС, наконец, окажется выше инфляции в США, и если мы вспомним, то именно этого ФРС добавилась в последнее время.
📉 Когда ФРС США начнёт снижать процентные ставки?
Если проводить исторические параллели, то процесс может быть запущен уже на декабрьском заседании регулятора. Сейчас доходность двухлетних американских государственных облигаций на 0,65% выше ставки ФРС США, и в прошлом в такие периоды снижение ставок начиналось через 9 месяцев.
❓Рынок госдолга в прошлом давал надёжные сигналы, но может в этот раз он ошибается? На мой взгляд, маловероятно, поскольку в Штатах начались проблемы с потребительским спросом, и текущая процентная ставка уже оказывает негативное влияние на экономику. Более того, последний отчет по ВВП США за 4 кв. 2022 года указал на сильный рост складских запасов.
В ноябре 2024 года в США пройдут президентские выборы, и политики также будут оказывать давление на чиновников ФРС, чтобы те начали снижать ставки в предвыборный год. Как-то давно я читал мемуары бывшего главы ФРС США Алана Гринспена, где он часто жаловался на звонки из Белого дома и Конгресса, с требованиями снизить процентные ставки. Вдумайтесь только: за все 18 лет, в течение которых Гринспен руководил Федрезервом (кстати, это рекордный показатель), не было ни одного звонка с просьбой повысить ставку! А вот желающих её снизить было хоть отбавляй.
👉 Товарный рынок традиционно с опережением уже сейчас начинает отыгрывать будущее снижение ставки ФРС: металлы дорожают, ждем аналогичного тренда и по энергоносителям. Для российского фондового рынка это также благоприятный сигнал – рост цен на металлы позитивен для Полюса (#PLZL), Селигдара (#SELG), Polymetal (#POLY), РУСАЛа (#RUAL) и Норникеля (#GMKN), хотя для последнего это скорее краткосрочный фактор, ввиду масштабной инвестиционной программы и отсутствия перспективы щедрых дивидендов в ближайшие пару-тройку лет.
Впрочем, если энергоносители также получат поддержку (в частности, нефть), то и для российских нефтедобывающих компаний в лице Роснефти (#ROSN), Татнефти (#TATN) и Газпромнефти (#SIBN), которые сейчас в приоритете в отечественной отрасли по ряду причин, это будет позитивным драйвером.
В общем, продолжаем следить за политикой ФРС, несмотря ни на что, и верим в ралли на сырьевых и товарных рынках, которое обязательно переложится и на российский фондовый рынок. От которого в сложнейшем 2022 году многие частные инвесторы отвернулись, а зря! Лучшее, конечно, впереди! ©
©Инвестируй или проиграешь
🏛 Американский Центробанк в среду вечером повысил процентную ставку на 25 б.п. до 4,75%. В прошлом году Федрезерв агрессивно повышал процентные ставки, однако сейчас шаг уменьшен до четверти процента. Собственно, как и ожидалось.
Следующее заседание состоится 22 марта 2023 года, и процентная ставка, видимо, будет ещё раз повышена с аналогичным шагом до 5,00%, после чего цикл роста ставок завершится.
📣 Глава ФРС Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции указал на дезинфляционые процессы в американской экономике. Во 2 кв. 2023 года ставка ФРС, наконец, окажется выше инфляции в США, и если мы вспомним, то именно этого ФРС добавилась в последнее время.
📉 Когда ФРС США начнёт снижать процентные ставки?
Если проводить исторические параллели, то процесс может быть запущен уже на декабрьском заседании регулятора. Сейчас доходность двухлетних американских государственных облигаций на 0,65% выше ставки ФРС США, и в прошлом в такие периоды снижение ставок начиналось через 9 месяцев.
❓Рынок госдолга в прошлом давал надёжные сигналы, но может в этот раз он ошибается? На мой взгляд, маловероятно, поскольку в Штатах начались проблемы с потребительским спросом, и текущая процентная ставка уже оказывает негативное влияние на экономику. Более того, последний отчет по ВВП США за 4 кв. 2022 года указал на сильный рост складских запасов.
В ноябре 2024 года в США пройдут президентские выборы, и политики также будут оказывать давление на чиновников ФРС, чтобы те начали снижать ставки в предвыборный год. Как-то давно я читал мемуары бывшего главы ФРС США Алана Гринспена, где он часто жаловался на звонки из Белого дома и Конгресса, с требованиями снизить процентные ставки. Вдумайтесь только: за все 18 лет, в течение которых Гринспен руководил Федрезервом (кстати, это рекордный показатель), не было ни одного звонка с просьбой повысить ставку! А вот желающих её снизить было хоть отбавляй.
👉 Товарный рынок традиционно с опережением уже сейчас начинает отыгрывать будущее снижение ставки ФРС: металлы дорожают, ждем аналогичного тренда и по энергоносителям. Для российского фондового рынка это также благоприятный сигнал – рост цен на металлы позитивен для Полюса (#PLZL), Селигдара (#SELG), Polymetal (#POLY), РУСАЛа (#RUAL) и Норникеля (#GMKN), хотя для последнего это скорее краткосрочный фактор, ввиду масштабной инвестиционной программы и отсутствия перспективы щедрых дивидендов в ближайшие пару-тройку лет.
Впрочем, если энергоносители также получат поддержку (в частности, нефть), то и для российских нефтедобывающих компаний в лице Роснефти (#ROSN), Татнефти (#TATN) и Газпромнефти (#SIBN), которые сейчас в приоритете в отечественной отрасли по ряду причин, это будет позитивным драйвером.
В общем, продолжаем следить за политикой ФРС, несмотря ни на что, и верим в ралли на сырьевых и товарных рынках, которое обязательно переложится и на российский фондовый рынок. От которого в сложнейшем 2022 году многие частные инвесторы отвернулись, а зря! Лучшее, конечно, впереди! ©
©Инвестируй или проиграешь
📓 ГМК Норникель в пятницу представил свои операционные результаты за 1 кв. 2023 года, которые оказались весьма неплохими. При этом , но обо всём по порядку:
🔸 Производство никеля снизилось на -9% (г/г) до 47 тыс. тонн, но по большей части такая негативная динамика связана с запланированным ремонтом части мощностей.
🔸 Производство меди выросло на +19% (г/г) до 109 тыс. тонн, из-за эффекта низкой базы прошлого года, когда на одном из заводов проходил ремонт печи.
🔸 Особенно убедительную динамику продемонстрировали металлы платиновой группы: производство палладия увеличилось на +2% (г/г) до 721 тыс. унций, платины - на +11% (г/г) до 180 тыс. унций.
👨⚕️ В пресс-релизе приводятся официальные комментарии производственного директора ГМК Норникель Сергея Степанова:
«По итогам 1Q2023 мы увеличили производство меди и металлов платиновой группы относительно аналогичного периода прошлого года. Снижение производства никеля было запланировано и носило временный характер, в связи с краткосрочной приостановкой печей на Надеждинском металлургическом заводе и мельницы на Талнахской обогатительной фабрике на плановый ремонт. Планово-предупредительные ремонты проводятся регулярно и нацелены на поддержание бесперебойной работы основных технологических агрегатов.
Нужно особо отметить, что в первом квартале, за счет внедрения мероприятий по повышению операционной эффективности, нам удалось значительно улучшить качество никелевых катодов, производимых Кольским дивизионом. По сравнению с 2022 годом содержание примесей кобальта и меди в никелевых катодах снизилось почти на 40%, а цинка - на 50%».
⚒ ГМК Норникель (#GMKN) подтвердил озвученный ранее производственный план по производству металлов на 2023 год, а по меди, палладию и платине 1 кв. 2023 года удалось отработать даже с опережением этого плана!
🗓 Ключевыми событиями для компании в ближайшей перспективе станут решение Совета директоров по дивидендам за 2022 год и анонсирование новой дивидендной политики. Причём СД намечен уже на ближайшую пятницу, 28 апреля, так что с нетерпением ждём.
Как мы с вами выяснили ещё в январе, ожидания по дивидендным выплатам за 2022 год находятся на уровне 670 руб. на акцию, что сулит непривычно скромную для этой истории ДД=4,2% (по текущим котировкам) и может разочаровать особенно неподготовленных к этой новости участников рынка. Но вы должны быть готовы!
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, старайтесь легко ориентироваться в информационном поле и стройте свою инвестиционную стратегию исключительно на долгосрок, избегая спекуляций и игр!
©Инвестируй или проиграешь
🔸 Производство никеля снизилось на -9% (г/г) до 47 тыс. тонн, но по большей части такая негативная динамика связана с запланированным ремонтом части мощностей.
🔸 Производство меди выросло на +19% (г/г) до 109 тыс. тонн, из-за эффекта низкой базы прошлого года, когда на одном из заводов проходил ремонт печи.
🔸 Особенно убедительную динамику продемонстрировали металлы платиновой группы: производство палладия увеличилось на +2% (г/г) до 721 тыс. унций, платины - на +11% (г/г) до 180 тыс. унций.
👨⚕️ В пресс-релизе приводятся официальные комментарии производственного директора ГМК Норникель Сергея Степанова:
«По итогам 1Q2023 мы увеличили производство меди и металлов платиновой группы относительно аналогичного периода прошлого года. Снижение производства никеля было запланировано и носило временный характер, в связи с краткосрочной приостановкой печей на Надеждинском металлургическом заводе и мельницы на Талнахской обогатительной фабрике на плановый ремонт. Планово-предупредительные ремонты проводятся регулярно и нацелены на поддержание бесперебойной работы основных технологических агрегатов.
Нужно особо отметить, что в первом квартале, за счет внедрения мероприятий по повышению операционной эффективности, нам удалось значительно улучшить качество никелевых катодов, производимых Кольским дивизионом. По сравнению с 2022 годом содержание примесей кобальта и меди в никелевых катодах снизилось почти на 40%, а цинка - на 50%».
⚒ ГМК Норникель (#GMKN) подтвердил озвученный ранее производственный план по производству металлов на 2023 год, а по меди, палладию и платине 1 кв. 2023 года удалось отработать даже с опережением этого плана!
🗓 Ключевыми событиями для компании в ближайшей перспективе станут решение Совета директоров по дивидендам за 2022 год и анонсирование новой дивидендной политики. Причём СД намечен уже на ближайшую пятницу, 28 апреля, так что с нетерпением ждём.
Как мы с вами выяснили ещё в январе, ожидания по дивидендным выплатам за 2022 год находятся на уровне 670 руб. на акцию, что сулит непривычно скромную для этой истории ДД=4,2% (по текущим котировкам) и может разочаровать особенно неподготовленных к этой новости участников рынка. Но вы должны быть готовы!
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, старайтесь легко ориентироваться в информационном поле и стройте свою инвестиционную стратегию исключительно на долгосрок, избегая спекуляций и игр!
©Инвестируй или проиграешь
