🛒 «Лента» провела День инвестора, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
✔️ Компания планирует увеличить продажи к 2025 году до 1 трлн руб., благодаря расширению торговой площади и роста онлайн-продаж.
✔️ В ближайшую пятилетку среднегодовой темп роста выручки ожидается на уровне 17,5%. Напомню, что в период с 2015 по 2020 г.г. среднегодовой темп роста выручки составил 12%. Компания нацелена на ускорение развития бизнеса, что радует.
✔️ Ритейлер рассчитывает удержать рентабельность EBITDA выше 8%.
✔️ У компании более 17 млн лояльных клиентов, что позволяет ей стать лидером в сегменте онлайн-продаж в среднесрочной перспективе.
✔️ Ритейлер нацелен на массовое открытие “магазинов у дома” начиная с 3 кв. 2021 года.
✔️ Лента открыта к покупке мелких региональных игроков.
✔️ Компания успешно рефинансировала значительную часть займов и сократила стоимость обслуживания долга на 2%. Среднесрочная цель по Net Debt/EBITDA составляет 1,5х.
✔️ В этом году Лента не обладает избытком капитала для выплаты дивидендов. Распределение прибыли может начаться с будущего года. В этом году компания нацелена на рост бизнеса!
✔️ Компания рассматривает возможность проведения SPO для увеличения free-float, который сейчас составляет 21,04%.
✔️ Во 2 кв. 2021 года компания проведёт листинг обыкновенных акций на Мосбирже. Сейчас торгуются депозитарные расписки.
👨💼 «Обновлённая стратегия, которую мы сегодня представляем, ставит амбициозные и достижимые цели, которые позволят «Ленте» стать новым лидером на российском рынке продовольственного ритейла», - поведал генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
💪 Контролирующий акционер «Ленты» Алексей Мордашов ставит перед компанией амбициозные задачи. В металлургии у него получилось создать высокомаржинальную компанию Северсталь, теперь он хочет повторить этот пусть в ритейле.
👉 Лента сейчас торгуется с привлекательным для розничной торговли мультипликатором P/S 0,19х, что позволяет рекомендовать покупать её бумаги.
Презентация
#LENT
✔️ Компания планирует увеличить продажи к 2025 году до 1 трлн руб., благодаря расширению торговой площади и роста онлайн-продаж.
✔️ В ближайшую пятилетку среднегодовой темп роста выручки ожидается на уровне 17,5%. Напомню, что в период с 2015 по 2020 г.г. среднегодовой темп роста выручки составил 12%. Компания нацелена на ускорение развития бизнеса, что радует.
✔️ Ритейлер рассчитывает удержать рентабельность EBITDA выше 8%.
✔️ У компании более 17 млн лояльных клиентов, что позволяет ей стать лидером в сегменте онлайн-продаж в среднесрочной перспективе.
✔️ Ритейлер нацелен на массовое открытие “магазинов у дома” начиная с 3 кв. 2021 года.
✔️ Лента открыта к покупке мелких региональных игроков.
✔️ Компания успешно рефинансировала значительную часть займов и сократила стоимость обслуживания долга на 2%. Среднесрочная цель по Net Debt/EBITDA составляет 1,5х.
✔️ В этом году Лента не обладает избытком капитала для выплаты дивидендов. Распределение прибыли может начаться с будущего года. В этом году компания нацелена на рост бизнеса!
✔️ Компания рассматривает возможность проведения SPO для увеличения free-float, который сейчас составляет 21,04%.
✔️ Во 2 кв. 2021 года компания проведёт листинг обыкновенных акций на Мосбирже. Сейчас торгуются депозитарные расписки.
👨💼 «Обновлённая стратегия, которую мы сегодня представляем, ставит амбициозные и достижимые цели, которые позволят «Ленте» стать новым лидером на российском рынке продовольственного ритейла», - поведал генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
💪 Контролирующий акционер «Ленты» Алексей Мордашов ставит перед компанией амбициозные задачи. В металлургии у него получилось создать высокомаржинальную компанию Северсталь, теперь он хочет повторить этот пусть в ритейле.
👉 Лента сейчас торгуется с привлекательным для розничной торговли мультипликатором P/S 0,19х, что позволяет рекомендовать покупать её бумаги.
Презентация
#LENT
🛒 Только мы с вами успели обсудить сделку между «Магнитом» и «Дикси», как сегодня «Лента» анонсировала покупку сети супермаркетов «Billa».
🏪 В рамках этой сделки «Лента» приобретет 161 супермаркет за €215 млн.
🇪🇺 «Billa» — европейская сеть супермаркетов, пришедшая в Россию в 2004 году. Почти все магазины расположены в Москве и Московской области, общая торговая площадь — 138 тыс. кв.м.
📊 Напомню, что по итогам 1 кв. 2021 года торговая площадь «Ленты» составляла 1,52 млн кв.м. Таким образом, за счет этой сделки площадь увеличится на 9%.
👨💼 «Выгодное расположение торговых точек «Билла» даст «Ленте» возможность расширить онлайн-доставку на всю территорию Москвы, что является частью нашего амбициозного плана по значительному развитию онлайн-бизнеса в ближайшие годы», - поведал Генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
👉 Бумаги «Ленты» находятся в моём вочлисте с тех пор, как мажоритарным акционером компании стал Алексей Мордашов, который смог сделать из «Северстали» самую рентабельную в мире компанию. Однако пока на покупку я не решился, созраняя своё присутствие в акциях Магнита и Х5.
#LENT
🏪 В рамках этой сделки «Лента» приобретет 161 супермаркет за €215 млн.
🇪🇺 «Billa» — европейская сеть супермаркетов, пришедшая в Россию в 2004 году. Почти все магазины расположены в Москве и Московской области, общая торговая площадь — 138 тыс. кв.м.
📊 Напомню, что по итогам 1 кв. 2021 года торговая площадь «Ленты» составляла 1,52 млн кв.м. Таким образом, за счет этой сделки площадь увеличится на 9%.
👨💼 «Выгодное расположение торговых точек «Билла» даст «Ленте» возможность расширить онлайн-доставку на всю территорию Москвы, что является частью нашего амбициозного плана по значительному развитию онлайн-бизнеса в ближайшие годы», - поведал Генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
👉 Бумаги «Ленты» находятся в моём вочлисте с тех пор, как мажоритарным акционером компании стал Алексей Мордашов, который смог сделать из «Северстали» самую рентабельную в мире компанию. Однако пока на покупку я не решился, созраняя своё присутствие в акциях Магнита и Х5.
#LENT
🛒 «Лента» вчера представила свои финансовые результаты за 6 мес. 2021 года.
Продажи ритейлера с января по июнь скромно увеличились на 0,5% (г/г) до 218 млрд рублей, и столь слабый результат в первую очередь вызван низким трафиком в отчётном периоде.
📊 Из крупнейших отечественных ритейлеров, которые отчитались за полугодие на данный момент, Лента зафиксировала самый слабый темп прироста выручки. Лидером является М.Видео с показателем 24%.
📉 Сопоставимые продажи Ленты сократились по итогам 6 месяцев на 0,7%, что вызвано сокращением среднего чека и трафика в супермаркетах. Лидером в отрасли на данный момент является Детский мир с результатом 10,6%.
📉 Показатель EBITDA также сократился более чем на 20% (г/г) до 17,4 млрд руб., на фоне двузначного темпа роста операционных расходов. Рентабельность по EBITDA составила 8%.
👨💼 «После проведения Дня Инвестора в конце марта, во втором квартале мы начали внедрять наш новый стратегический план роста компании путем открытия магазинов новых форматов, совершения стратегических приобретений и продвижения онлайн-продаж среди новых клиентов», - прокомментировал финансовые результаты генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
💵 Долговая нагрузка по мультипликатору Net Debt/EBITDA увеличилась на 0,2 п.п. до 1,7х, однако находится на комфортном уровне.
🏪 В отчётном периоде компания увеличила торговую площадь на 10,6 тыс. кв.м., при этом годом ранее показатель сократился на 7,2 тыс. кв.м. Как мы видим, локдауны в нашей стране из-за COVID-19 не вводятся и таких планов к счастью у российского правительства нет, а потому компания радостно продолжает расширять свою экспансию в регионах.
❓Но в общем и целом результаты Ленты оставили двоякое впечатление:
✔️ С одной стороны, компания явно уступает своим конкурентам.
✔️ С другой стороны, бурный темп роста онлайн-продаж (+322,1% г/г) в совокупности со сделками M&A (приобретение сетей «Билла Россия» и «Семья») могут изменить негативный тренд во втором полугодии.
💼 На данный момент я не планирую добавлять бумаги в свой портфель, ограничившись имеющимися в портфеле акциями Магнита и X5 Group, но буду внимательно наблюдать за дальнейшим развитием событий в компании.
#LENT
Продажи ритейлера с января по июнь скромно увеличились на 0,5% (г/г) до 218 млрд рублей, и столь слабый результат в первую очередь вызван низким трафиком в отчётном периоде.
📊 Из крупнейших отечественных ритейлеров, которые отчитались за полугодие на данный момент, Лента зафиксировала самый слабый темп прироста выручки. Лидером является М.Видео с показателем 24%.
📉 Сопоставимые продажи Ленты сократились по итогам 6 месяцев на 0,7%, что вызвано сокращением среднего чека и трафика в супермаркетах. Лидером в отрасли на данный момент является Детский мир с результатом 10,6%.
📉 Показатель EBITDA также сократился более чем на 20% (г/г) до 17,4 млрд руб., на фоне двузначного темпа роста операционных расходов. Рентабельность по EBITDA составила 8%.
👨💼 «После проведения Дня Инвестора в конце марта, во втором квартале мы начали внедрять наш новый стратегический план роста компании путем открытия магазинов новых форматов, совершения стратегических приобретений и продвижения онлайн-продаж среди новых клиентов», - прокомментировал финансовые результаты генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
💵 Долговая нагрузка по мультипликатору Net Debt/EBITDA увеличилась на 0,2 п.п. до 1,7х, однако находится на комфортном уровне.
🏪 В отчётном периоде компания увеличила торговую площадь на 10,6 тыс. кв.м., при этом годом ранее показатель сократился на 7,2 тыс. кв.м. Как мы видим, локдауны в нашей стране из-за COVID-19 не вводятся и таких планов к счастью у российского правительства нет, а потому компания радостно продолжает расширять свою экспансию в регионах.
❓Но в общем и целом результаты Ленты оставили двоякое впечатление:
✔️ С одной стороны, компания явно уступает своим конкурентам.
✔️ С другой стороны, бурный темп роста онлайн-продаж (+322,1% г/г) в совокупности со сделками M&A (приобретение сетей «Билла Россия» и «Семья») могут изменить негативный тренд во втором полугодии.
💼 На данный момент я не планирую добавлять бумаги в свой портфель, ограничившись имеющимися в портфеле акциями Магнита и X5 Group, но буду внимательно наблюдать за дальнейшим развитием событий в компании.
#LENT
🛒 «Лента» представила свои финансовые результаты за 9 мес. 2021 года.
📈 Продажи ритейлера с января по сентябрь увеличились на 4,7% (г/г) до 336,3 млрд руб. Столь слабый рост в первую очередь вызван низким трафиком. Видимо, за последние полтора года, в период сложной эпидемиологической обстановки на фоне COVID-19, покупатели всё больше ограничивают себя от большого скопления людей, а посещения гипермаркетов всё больше заменяются походами в магазины формата "у дома" и онлайн-покупками.
📊 Из основных конкурентов на данный момент о своих производственных показателях отрапортовала также Х5 Group, продажи которой выросли за этот период на 10,1% (г/г).
📈 Сопоставимые продажи Ленты увеличились за 9m2021 всего лишь на 0,6%. Причём сегмент гипермаркетов зафиксировал рост на 1,2%, в то время как в супермаркетах LFL-продажи сократились на 5,3%. В обоих сегментах наблюдается сокращение трафика, что не удивительно, поскольку потребители, повторюсь, предпочитают посещать «магазины у дома».
🏪 Менеджмент «Ленты» прекрасно понимает это и начинает решать эту проблему через сделки M&A. Например, в августе за 2,4 млрд руб. была куплена пермская сеть «Семья» в состав которой входят 44 магазина "у дома".
Пока эта сделка в масштабах «Ленты» достаточно маленькая, однако менеджмент в рамках Дня инвестора обещал массово начинать открывать «магазины у дома» уже начиная с 3 кв. 2021 года. Посмотрим, что из этого получится.
📉 Показатель EBITDA у Ленты сократился по итогам отчётного периода на 7,2% (г/г) до 27,8 млрд руб., на фоне двузначного темпа роста операционных расходов. Рентабельность по EBITDA составила при этом 8,3%, что соответствует долгосрочной стратегии развития.
👨💼«В целом все наши достижения означают, что мы успешно реализуем новую стратегию, направленную на трансформацию Ленты в одного из чемпионов продуктовой розничной торговли в России», - прокомментировал финансовые результаты генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
🤦 Складывается ощущение, что Владимир Сорокин не заглядывал в отчётность, когда делал такое оптимистичное заявление. Ну или я чего-то не понял.
💵 Долговая нагрузка по мультипликатору Net Debt/EBITDA увеличилась за 9 месяцев с 1,5х до 1,9х. На этом фоне трудно рассчитывать на то, что менеджмент анонсирует дивидендные выплаты в этом году. Я думаю, что менеджмент будет и дальше акцентировать внимание инвесторов не на дивидендах, а на росте бизнеса.
👉 На данный момент я не планирую покупать бумаги «Ленты» в свой портфель, поскольку компания демонстрирует низкий темп роста выручки на фоне конкурентов, а выручка для ритейла это ключевой показатель.
Но при всём при этом я продолжу внимательно следить за реализацией новой стратегии ритейлера и плавному смещению акцентов в сторону "магазинов у дома". Если эти шаги начнут себя оправдывать - задумаюсь о покупке акций, а пока предпочту и дальше оставаться акционером Магнита и X5 Group.
#LENT
📈 Продажи ритейлера с января по сентябрь увеличились на 4,7% (г/г) до 336,3 млрд руб. Столь слабый рост в первую очередь вызван низким трафиком. Видимо, за последние полтора года, в период сложной эпидемиологической обстановки на фоне COVID-19, покупатели всё больше ограничивают себя от большого скопления людей, а посещения гипермаркетов всё больше заменяются походами в магазины формата "у дома" и онлайн-покупками.
📊 Из основных конкурентов на данный момент о своих производственных показателях отрапортовала также Х5 Group, продажи которой выросли за этот период на 10,1% (г/г).
📈 Сопоставимые продажи Ленты увеличились за 9m2021 всего лишь на 0,6%. Причём сегмент гипермаркетов зафиксировал рост на 1,2%, в то время как в супермаркетах LFL-продажи сократились на 5,3%. В обоих сегментах наблюдается сокращение трафика, что не удивительно, поскольку потребители, повторюсь, предпочитают посещать «магазины у дома».
🏪 Менеджмент «Ленты» прекрасно понимает это и начинает решать эту проблему через сделки M&A. Например, в августе за 2,4 млрд руб. была куплена пермская сеть «Семья» в состав которой входят 44 магазина "у дома".
Пока эта сделка в масштабах «Ленты» достаточно маленькая, однако менеджмент в рамках Дня инвестора обещал массово начинать открывать «магазины у дома» уже начиная с 3 кв. 2021 года. Посмотрим, что из этого получится.
📉 Показатель EBITDA у Ленты сократился по итогам отчётного периода на 7,2% (г/г) до 27,8 млрд руб., на фоне двузначного темпа роста операционных расходов. Рентабельность по EBITDA составила при этом 8,3%, что соответствует долгосрочной стратегии развития.
👨💼«В целом все наши достижения означают, что мы успешно реализуем новую стратегию, направленную на трансформацию Ленты в одного из чемпионов продуктовой розничной торговли в России», - прокомментировал финансовые результаты генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
🤦 Складывается ощущение, что Владимир Сорокин не заглядывал в отчётность, когда делал такое оптимистичное заявление. Ну или я чего-то не понял.
💵 Долговая нагрузка по мультипликатору Net Debt/EBITDA увеличилась за 9 месяцев с 1,5х до 1,9х. На этом фоне трудно рассчитывать на то, что менеджмент анонсирует дивидендные выплаты в этом году. Я думаю, что менеджмент будет и дальше акцентировать внимание инвесторов не на дивидендах, а на росте бизнеса.
👉 На данный момент я не планирую покупать бумаги «Ленты» в свой портфель, поскольку компания демонстрирует низкий темп роста выручки на фоне конкурентов, а выручка для ритейла это ключевой показатель.
Но при всём при этом я продолжу внимательно следить за реализацией новой стратегии ритейлера и плавному смещению акцентов в сторону "магазинов у дома". Если эти шаги начнут себя оправдывать - задумаюсь о покупке акций, а пока предпочту и дальше оставаться акционером Магнита и X5 Group.
#LENT
🛒 «Лента» (#LENT) представила операционные результаты за 2021 год.
📈Продажи ритейлера по итогам отчётного периода выросли на 8,6% (г/г) до 483,6 млрд руб., благодаря росту онлайн-продаж и сделкам M&A.
После двух лет стагнации темп роста выручки ускорился, однако показатель по-прежнему отстаёт у конкурентов. К примеру, выручка X5 Group увеличилась на 11,4%, а у Fix Price и вовсе прибавила на 21,3%.
Поскольку менеджмент Ленты нацелен на дальнейшую экспансию, как за счёт органического роста, так и за счёт покупки региональных ритейлеров, компания в обозримом будущем имеет неплохие шансы выйти на двузначный темп роста продаж и вплотную приблизиться к конкурентам.
📈 Сопоставимые продажи Ленты увеличились по итогам 2021 года на 2,4%, благодаря росту среднего чека. При этом трафик стагнирует с 2016 года, поскольку произошла смена парадигмы в поведения клиентов, о чём мы с вами говорили уже не раз. Если раньше люди закупались как минимум раз в неделю в гипермаркетах и это было своего рода семейной традицией, то сейчас потребители предпочитают делать покупки в магазинах у дома (в том числе из-за влияния COVID-19), а «Лента» традиционно имеет большУю долю гипермаркетов в своей структуре.
🏪 Новая торговая площадь выросла в 8 раз по сравнению с прошлым годом - до 236,3 тыс. кв. м. Но этому есть чёткое объяснение: компания в минувшем году была активным участником сделок M&A – в частности, были куплены супермаркеты «Billa» и «Семья», и эти новоявленные торговые площади попали в итоге в статистику за 2021 год.
🤵♂️«В 2022 году мы намерены сосредоточиться на росте наших показателей, повышении эффективности основного бизнеса, ускоренном развёртывании магазинов малых форматов и дальнейшем развитии нашего собственного онлайн-бизнеса», - поведал генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
🤔 В отношении перспектив «Ленты» у меня двоякое впечатление.
🔼 С одной стороны, компания торгуется с низким мультипликатором P/S=0,18х и вполне может быть интересна для покупок, в расчёте на рост бизнеса. К тому же, мажоритарий Алексей Мордашов - это амбициозный предприниматель, и наверняка будет стремиться максимально масштабировать бизнес.
🔽 С другой стороны, конкуренты сейчас также торгуются по привлекательным котировкам, при этом динамика их показателей лучше, чем у «Ленты».
👉 Пожалуй, не буду спешить с этой историей и продолжу внимательно, но пока со стороны, наблюдать за ней. Я являюсь действующим акционеров двух ведущих российских продовольственных ритейлеров, и пока мне этого хватает с головой. Плюс ко всему, он платят дивиденды, в отличие от той же Ленты, которая даже не знает что это такое.
📈Продажи ритейлера по итогам отчётного периода выросли на 8,6% (г/г) до 483,6 млрд руб., благодаря росту онлайн-продаж и сделкам M&A.
После двух лет стагнации темп роста выручки ускорился, однако показатель по-прежнему отстаёт у конкурентов. К примеру, выручка X5 Group увеличилась на 11,4%, а у Fix Price и вовсе прибавила на 21,3%.
Поскольку менеджмент Ленты нацелен на дальнейшую экспансию, как за счёт органического роста, так и за счёт покупки региональных ритейлеров, компания в обозримом будущем имеет неплохие шансы выйти на двузначный темп роста продаж и вплотную приблизиться к конкурентам.
📈 Сопоставимые продажи Ленты увеличились по итогам 2021 года на 2,4%, благодаря росту среднего чека. При этом трафик стагнирует с 2016 года, поскольку произошла смена парадигмы в поведения клиентов, о чём мы с вами говорили уже не раз. Если раньше люди закупались как минимум раз в неделю в гипермаркетах и это было своего рода семейной традицией, то сейчас потребители предпочитают делать покупки в магазинах у дома (в том числе из-за влияния COVID-19), а «Лента» традиционно имеет большУю долю гипермаркетов в своей структуре.
🏪 Новая торговая площадь выросла в 8 раз по сравнению с прошлым годом - до 236,3 тыс. кв. м. Но этому есть чёткое объяснение: компания в минувшем году была активным участником сделок M&A – в частности, были куплены супермаркеты «Billa» и «Семья», и эти новоявленные торговые площади попали в итоге в статистику за 2021 год.
🤵♂️«В 2022 году мы намерены сосредоточиться на росте наших показателей, повышении эффективности основного бизнеса, ускоренном развёртывании магазинов малых форматов и дальнейшем развитии нашего собственного онлайн-бизнеса», - поведал генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
🤔 В отношении перспектив «Ленты» у меня двоякое впечатление.
🔼 С одной стороны, компания торгуется с низким мультипликатором P/S=0,18х и вполне может быть интересна для покупок, в расчёте на рост бизнеса. К тому же, мажоритарий Алексей Мордашов - это амбициозный предприниматель, и наверняка будет стремиться максимально масштабировать бизнес.
🔽 С другой стороны, конкуренты сейчас также торгуются по привлекательным котировкам, при этом динамика их показателей лучше, чем у «Ленты».
👉 Пожалуй, не буду спешить с этой историей и продолжу внимательно, но пока со стороны, наблюдать за ней. Я являюсь действующим акционеров двух ведущих российских продовольственных ритейлеров, и пока мне этого хватает с головой. Плюс ко всему, он платят дивиденды, в отличие от той же Ленты, которая даже не знает что это такое.
🛒 «Лента» представила финансовые результаты за 3 мес. 2022 года.
📈Компания приятно удивила инвесторов сильными результатами. Так, выручка выросла по итогам отчётного периода выросла по сравнению с прошлым годом почти на четверть до 132,4 млрд руб., благодаря росту онлайн-продаж и запуску новых форматов.
Отрадно отметить, что по темпу прироста продаж компания опередила лидера отрасли X5 Group.
📈 Сопоставимые продажи также прибавили на 7,8%, благодаря росту среднего чека. Стремительный рост продовольственной инфляции ещё несколько кварталов будет оказывать позитивное влияние на увеличение среднего чека у всех отечественных продовольственных ритейлеров, и Лента здесь - не исключение из правил.
💻 Также Лента вновь демонстрирует самый высокий темп роста в сегменте онлайн-продаж в отрасли: с января по март этот показатель практически утроился, достигнув 10,8 млрд руб. Здесь конечно нужно сделать важную оговорку, что компания консолидировала результаты онлайн-магазина «Утконос», что также повлияло на результат (без «Утконоса» продажи выросли бы на 113%). Менеджмент считает, что «Утконос» обладает значительным потенциалом роста, что позволит усилить позиции компании в отрасли.
🏪 Важным моментом стало то, что в отчётном периоде Лента открывала новые магазины исключительно в малых форматах, следуя общему тренду в отрасли. Гипермаркеты в России, как известно, в последние годы не пользуются высоким спросом у населения, как раньше, поэтому подобная "подстройка" бизнеса - это хороший знак.
Прирост торговой площади составил 398,2% (г/г) до 17,4 тыс. кв.м. — это самый высокий темп роста в отрасли.
📄 Менеджмент отказался озвучивать свои прогнозы по открытию новых магазинов на этот год, поэтому теперь живём без всяких ориентиров в этом смысле и будем обсуждать только фактические результаты. Справедливости ради, сейчас подобной политики придерживаются все отечественные ритейлеры. Как говорится, не то время нынче, чтобы строить прогнозы и далеко идущие планы.
🤦Но в бочке мёда не обошлось без ложки дёгтя: показатель EBITDA вырос всего лишь на 3,4% (г/г) до 6,9 млрд руб. Столь слабый рост вызван стремительным увеличением операционных расходов.
🤵♂️«Мы остаемся верны своей стратегии, объявленной в 2021 году. Сейчас как никогда важно искать возможности для повышения рентабельности и оптимизации расходов, мы хотим увеличивать свою долю на рынке, сохраняя позицию самого рентабельного продуктового ритейлера России», - поведал генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
👉 Подводя итог, хочется отметить, что амбиции мажоритарного акционера компании Алексея Мордашова начинают приносить свои плоды. Лента (#LENT) наращивает сопоставимые продажи и активно открывает небольшие магазины, чтобы переманить к себе покупателей других ритейлеров.
При ценнике 700+ руб. бумаги вполне могут быть интересными для покупок, если вас устраивает вектор развития Ленты и вы верите в талант Мордашова, но лично мне из отечественных продовольственных ритейлеров сейчас симпатизирует только Магнит, по целому ряду причин (включая и более привлекательную дивидендную историю, которая у Ленты по-прежнему отсутствует).
❤️ Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.
📈Компания приятно удивила инвесторов сильными результатами. Так, выручка выросла по итогам отчётного периода выросла по сравнению с прошлым годом почти на четверть до 132,4 млрд руб., благодаря росту онлайн-продаж и запуску новых форматов.
Отрадно отметить, что по темпу прироста продаж компания опередила лидера отрасли X5 Group.
📈 Сопоставимые продажи также прибавили на 7,8%, благодаря росту среднего чека. Стремительный рост продовольственной инфляции ещё несколько кварталов будет оказывать позитивное влияние на увеличение среднего чека у всех отечественных продовольственных ритейлеров, и Лента здесь - не исключение из правил.
💻 Также Лента вновь демонстрирует самый высокий темп роста в сегменте онлайн-продаж в отрасли: с января по март этот показатель практически утроился, достигнув 10,8 млрд руб. Здесь конечно нужно сделать важную оговорку, что компания консолидировала результаты онлайн-магазина «Утконос», что также повлияло на результат (без «Утконоса» продажи выросли бы на 113%). Менеджмент считает, что «Утконос» обладает значительным потенциалом роста, что позволит усилить позиции компании в отрасли.
🏪 Важным моментом стало то, что в отчётном периоде Лента открывала новые магазины исключительно в малых форматах, следуя общему тренду в отрасли. Гипермаркеты в России, как известно, в последние годы не пользуются высоким спросом у населения, как раньше, поэтому подобная "подстройка" бизнеса - это хороший знак.
Прирост торговой площади составил 398,2% (г/г) до 17,4 тыс. кв.м. — это самый высокий темп роста в отрасли.
📄 Менеджмент отказался озвучивать свои прогнозы по открытию новых магазинов на этот год, поэтому теперь живём без всяких ориентиров в этом смысле и будем обсуждать только фактические результаты. Справедливости ради, сейчас подобной политики придерживаются все отечественные ритейлеры. Как говорится, не то время нынче, чтобы строить прогнозы и далеко идущие планы.
🤦Но в бочке мёда не обошлось без ложки дёгтя: показатель EBITDA вырос всего лишь на 3,4% (г/г) до 6,9 млрд руб. Столь слабый рост вызван стремительным увеличением операционных расходов.
🤵♂️«Мы остаемся верны своей стратегии, объявленной в 2021 году. Сейчас как никогда важно искать возможности для повышения рентабельности и оптимизации расходов, мы хотим увеличивать свою долю на рынке, сохраняя позицию самого рентабельного продуктового ритейлера России», - поведал генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
👉 Подводя итог, хочется отметить, что амбиции мажоритарного акционера компании Алексея Мордашова начинают приносить свои плоды. Лента (#LENT) наращивает сопоставимые продажи и активно открывает небольшие магазины, чтобы переманить к себе покупателей других ритейлеров.
При ценнике 700+ руб. бумаги вполне могут быть интересными для покупок, если вас устраивает вектор развития Ленты и вы верите в талант Мордашова, но лично мне из отечественных продовольственных ритейлеров сейчас симпатизирует только Магнит, по целому ряду причин (включая и более привлекательную дивидендную историю, которая у Ленты по-прежнему отсутствует).
❤️ Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.
🛒 «Лента» представила в понедельник свои финансовые результаты за 2 кв. 2022 года.
📈 Эти результаты позволяют нам понять динамику бизнеса в новых экономических реалиях, поэтому предлагаю жадно на них наброситься и пробежаться по основным моментам. Итак, по итогам отчётного периода выручка выросла на 17,6% (г/г) до 130,1 млрд руб., благодаря интеграции сети «Билла» и онлайн-бизнеса «Утконос», а также двузначной инфляции.
📈 Сопоставимые продажи при этом прибавили всего лишь на 2,6%.
⚖️ По обеим ключевым метрикам «Лента» уступила лидеру отрасли - X5 Retail Group (#FIVE). Несмотря на активные сделки M&A и амбиции мажоритарного акционера в лице Алексея Мордашова, Лента по-прежнему не демонстрирует впечатляющих результатов. Хотя многие ждут от неё прорыва уже давно.
🤦 "Ахиллесовой пятой" является сильное падение LFL-трафика в гипермаркетах сети. Проблема Ленты в её изначальной бизнес-модели – это большой акцент на сегменте гипермаркетов, которые компания активно масштабировала с конца 2000-х годов, и тогда эта ставка неплохо сработала.
Сейчас же население отдаёт предпочтение в первую очередь магазинам у дома, дискаунтерам и онлайн-продажам (по ряду причин, в том числе и выработанная привычка избегать большого скопления людей после пандемии COVID-19), и на этом фоне гипермаркеты генерируют сейчас слабые результаты. А поскольку на них приходится более 75% выручки, компания не в состоянии продемонстрировать сильный рост бизнеса.
📉Показатель EBITDA сократился у «Ленты» с апреля по июнь на 21,2% (г/г) до 8,5 млрд руб. Огорчает, что весь двузначный темп роста выручки был нивелирован резким увеличением операционных расходов.
🤵♂️«Нашим безусловным приоритетом остаётся реагирование на запрос покупателей. Мы ведём комплексную работу с ассортиментом и ценообразованием, для оперативного реагирования на изменение внешней рыночной конъюнктуры», - поведал генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
👉 Не знаю как вас, а лично меня результаты «Ленты» (#LENT) исключительно разочаровали. Гигантский рост издержек съел всю маржу. При этом бурный рост онлайн-продаж, где компания по-прежнему демонстрируют трёхзначные темпы роста, никак не может повлиять на итоговый результат, поскольку на этот сегмент приходится менее 8% выручки.
Я по-прежнему обхожу эту инвестиционную историю стороной, и тот факт, что котировки акций не в состоянии оттолкнуться от локальных минимумов (диапазон 650-700 руб.), лишь красноречиво доказывает мою правоту.
📈 Эти результаты позволяют нам понять динамику бизнеса в новых экономических реалиях, поэтому предлагаю жадно на них наброситься и пробежаться по основным моментам. Итак, по итогам отчётного периода выручка выросла на 17,6% (г/г) до 130,1 млрд руб., благодаря интеграции сети «Билла» и онлайн-бизнеса «Утконос», а также двузначной инфляции.
📈 Сопоставимые продажи при этом прибавили всего лишь на 2,6%.
⚖️ По обеим ключевым метрикам «Лента» уступила лидеру отрасли - X5 Retail Group (#FIVE). Несмотря на активные сделки M&A и амбиции мажоритарного акционера в лице Алексея Мордашова, Лента по-прежнему не демонстрирует впечатляющих результатов. Хотя многие ждут от неё прорыва уже давно.
🤦 "Ахиллесовой пятой" является сильное падение LFL-трафика в гипермаркетах сети. Проблема Ленты в её изначальной бизнес-модели – это большой акцент на сегменте гипермаркетов, которые компания активно масштабировала с конца 2000-х годов, и тогда эта ставка неплохо сработала.
Сейчас же население отдаёт предпочтение в первую очередь магазинам у дома, дискаунтерам и онлайн-продажам (по ряду причин, в том числе и выработанная привычка избегать большого скопления людей после пандемии COVID-19), и на этом фоне гипермаркеты генерируют сейчас слабые результаты. А поскольку на них приходится более 75% выручки, компания не в состоянии продемонстрировать сильный рост бизнеса.
📉Показатель EBITDA сократился у «Ленты» с апреля по июнь на 21,2% (г/г) до 8,5 млрд руб. Огорчает, что весь двузначный темп роста выручки был нивелирован резким увеличением операционных расходов.
🤵♂️«Нашим безусловным приоритетом остаётся реагирование на запрос покупателей. Мы ведём комплексную работу с ассортиментом и ценообразованием, для оперативного реагирования на изменение внешней рыночной конъюнктуры», - поведал генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
👉 Не знаю как вас, а лично меня результаты «Ленты» (#LENT) исключительно разочаровали. Гигантский рост издержек съел всю маржу. При этом бурный рост онлайн-продаж, где компания по-прежнему демонстрируют трёхзначные темпы роста, никак не может повлиять на итоговый результат, поскольку на этот сегмент приходится менее 8% выручки.
Я по-прежнему обхожу эту инвестиционную историю стороной, и тот факт, что котировки акций не в состоянии оттолкнуться от локальных минимумов (диапазон 650-700 руб.), лишь красноречиво доказывает мою правоту.
