🛒 «Лента» представила в понедельник свои финансовые результаты за 2 кв. 2022 года.
📈 Эти результаты позволяют нам понять динамику бизнеса в новых экономических реалиях, поэтому предлагаю жадно на них наброситься и пробежаться по основным моментам. Итак, по итогам отчётного периода выручка выросла на 17,6% (г/г) до 130,1 млрд руб., благодаря интеграции сети «Билла» и онлайн-бизнеса «Утконос», а также двузначной инфляции.
📈 Сопоставимые продажи при этом прибавили всего лишь на 2,6%.
⚖️ По обеим ключевым метрикам «Лента» уступила лидеру отрасли - X5 Retail Group (#FIVE). Несмотря на активные сделки M&A и амбиции мажоритарного акционера в лице Алексея Мордашова, Лента по-прежнему не демонстрирует впечатляющих результатов. Хотя многие ждут от неё прорыва уже давно.
🤦 "Ахиллесовой пятой" является сильное падение LFL-трафика в гипермаркетах сети. Проблема Ленты в её изначальной бизнес-модели – это большой акцент на сегменте гипермаркетов, которые компания активно масштабировала с конца 2000-х годов, и тогда эта ставка неплохо сработала.
Сейчас же население отдаёт предпочтение в первую очередь магазинам у дома, дискаунтерам и онлайн-продажам (по ряду причин, в том числе и выработанная привычка избегать большого скопления людей после пандемии COVID-19), и на этом фоне гипермаркеты генерируют сейчас слабые результаты. А поскольку на них приходится более 75% выручки, компания не в состоянии продемонстрировать сильный рост бизнеса.
📉Показатель EBITDA сократился у «Ленты» с апреля по июнь на 21,2% (г/г) до 8,5 млрд руб. Огорчает, что весь двузначный темп роста выручки был нивелирован резким увеличением операционных расходов.
🤵♂️«Нашим безусловным приоритетом остаётся реагирование на запрос покупателей. Мы ведём комплексную работу с ассортиментом и ценообразованием, для оперативного реагирования на изменение внешней рыночной конъюнктуры», - поведал генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
👉 Не знаю как вас, а лично меня результаты «Ленты» (#LENT) исключительно разочаровали. Гигантский рост издержек съел всю маржу. При этом бурный рост онлайн-продаж, где компания по-прежнему демонстрируют трёхзначные темпы роста, никак не может повлиять на итоговый результат, поскольку на этот сегмент приходится менее 8% выручки.
Я по-прежнему обхожу эту инвестиционную историю стороной, и тот факт, что котировки акций не в состоянии оттолкнуться от локальных минимумов (диапазон 650-700 руб.), лишь красноречиво доказывает мою правоту.
📈 Эти результаты позволяют нам понять динамику бизнеса в новых экономических реалиях, поэтому предлагаю жадно на них наброситься и пробежаться по основным моментам. Итак, по итогам отчётного периода выручка выросла на 17,6% (г/г) до 130,1 млрд руб., благодаря интеграции сети «Билла» и онлайн-бизнеса «Утконос», а также двузначной инфляции.
📈 Сопоставимые продажи при этом прибавили всего лишь на 2,6%.
⚖️ По обеим ключевым метрикам «Лента» уступила лидеру отрасли - X5 Retail Group (#FIVE). Несмотря на активные сделки M&A и амбиции мажоритарного акционера в лице Алексея Мордашова, Лента по-прежнему не демонстрирует впечатляющих результатов. Хотя многие ждут от неё прорыва уже давно.
🤦 "Ахиллесовой пятой" является сильное падение LFL-трафика в гипермаркетах сети. Проблема Ленты в её изначальной бизнес-модели – это большой акцент на сегменте гипермаркетов, которые компания активно масштабировала с конца 2000-х годов, и тогда эта ставка неплохо сработала.
Сейчас же население отдаёт предпочтение в первую очередь магазинам у дома, дискаунтерам и онлайн-продажам (по ряду причин, в том числе и выработанная привычка избегать большого скопления людей после пандемии COVID-19), и на этом фоне гипермаркеты генерируют сейчас слабые результаты. А поскольку на них приходится более 75% выручки, компания не в состоянии продемонстрировать сильный рост бизнеса.
📉Показатель EBITDA сократился у «Ленты» с апреля по июнь на 21,2% (г/г) до 8,5 млрд руб. Огорчает, что весь двузначный темп роста выручки был нивелирован резким увеличением операционных расходов.
🤵♂️«Нашим безусловным приоритетом остаётся реагирование на запрос покупателей. Мы ведём комплексную работу с ассортиментом и ценообразованием, для оперативного реагирования на изменение внешней рыночной конъюнктуры», - поведал генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
👉 Не знаю как вас, а лично меня результаты «Ленты» (#LENT) исключительно разочаровали. Гигантский рост издержек съел всю маржу. При этом бурный рост онлайн-продаж, где компания по-прежнему демонстрируют трёхзначные темпы роста, никак не может повлиять на итоговый результат, поскольку на этот сегмент приходится менее 8% выручки.
Я по-прежнему обхожу эту инвестиционную историю стороной, и тот факт, что котировки акций не в состоянии оттолкнуться от локальных минимумов (диапазон 650-700 руб.), лишь красноречиво доказывает мою правоту.
