🏥 Специально для тех, кто всё ещё не понял, что аномально низкое значение мультипликатора P/B на протяжении уже долгих лет для акций Банка Санкт-Петербург (сейчас оно составляет всего около 0,3х!) – это совершенно нормальное явление, и вряд ли оно когда-нибудь приблизится даже близко к 1х, как наивно полагают преданные акционеры этого банка.
То, что корпоративное управление в БСПб, мягко говоря, оставляет желать лучшего – стало понятно уже давно, а отвратительное отношение к миноритариям как в прямом, так и в переносном смысле этого слова – уже ни для кого не секрет. Так что убегайте с этого корабля, пока не поздно – к тому же, сейчас есть множество других, более прозрачных и перспективных инвестиционных идей.
Не уговорил? Тогда коротко ознакомьтесь с сегодняшними решениями Совета директоров БСПб:
🤦🏻♂️ По обыкновенным акциям дивиденды за 2019 год не выплачивать
🤦🏻♂️Приобретение размещённых обыкновенных бумаг не проводить (прощай, байбэк!)
Да, тут конечно надо отдать должное, что ЦБ буквально сегодня настоятельно рекомендовал российским банкам "принимать решение о выплате дивидендов за 2019 год только при условии запаса капитала на перспективу".
Но вы же прекрасно понимаете, что крупнейшим системообразующим банкам, в число которых входит прежде всего Сбербанк и ВТБ, государство в первую очередь подаст руку помощи, да и в случае дальнейшего схлопывания мелких банков они будут главными бенефициарами, автоматически получая в свои ряды новых клиентов (как было и раньше). В этом смысле БСПб точно придётся посложнее. Так стоит ли тогда игра свеч, если риски для банковской системы сейчас как никогда обострились? На мой взгляд, уж лучше отдать предпочтение более крупным финансовым организациям, из разряда "too big to fail".
"Мы осознаём серьезное влияние пандемии коронавирусной инфекции на глобальную экономику, а также роль, которую Банк играет в жизни его клиентов в это непростое время. Как и банкам во всем мире, нам необходим капитал для продолжения кредитования экономики, но самое главное – для поддержки наших заемщиков, оказавшихся в сложной ситуации. Именно поэтому мы сейчас приняли решение не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям. При условии стабилизации экономической ситуации мы готовы вернуться к рассмотрению вопроса о выплате дивидендов во втором полугодии 2020 года", - прокомментировал Александр Савельев, председатель правления банка.
#BSPB
То, что корпоративное управление в БСПб, мягко говоря, оставляет желать лучшего – стало понятно уже давно, а отвратительное отношение к миноритариям как в прямом, так и в переносном смысле этого слова – уже ни для кого не секрет. Так что убегайте с этого корабля, пока не поздно – к тому же, сейчас есть множество других, более прозрачных и перспективных инвестиционных идей.
Не уговорил? Тогда коротко ознакомьтесь с сегодняшними решениями Совета директоров БСПб:
🤦🏻♂️ По обыкновенным акциям дивиденды за 2019 год не выплачивать
🤦🏻♂️Приобретение размещённых обыкновенных бумаг не проводить (прощай, байбэк!)
Да, тут конечно надо отдать должное, что ЦБ буквально сегодня настоятельно рекомендовал российским банкам "принимать решение о выплате дивидендов за 2019 год только при условии запаса капитала на перспективу".
Но вы же прекрасно понимаете, что крупнейшим системообразующим банкам, в число которых входит прежде всего Сбербанк и ВТБ, государство в первую очередь подаст руку помощи, да и в случае дальнейшего схлопывания мелких банков они будут главными бенефициарами, автоматически получая в свои ряды новых клиентов (как было и раньше). В этом смысле БСПб точно придётся посложнее. Так стоит ли тогда игра свеч, если риски для банковской системы сейчас как никогда обострились? На мой взгляд, уж лучше отдать предпочтение более крупным финансовым организациям, из разряда "too big to fail".
"Мы осознаём серьезное влияние пандемии коронавирусной инфекции на глобальную экономику, а также роль, которую Банк играет в жизни его клиентов в это непростое время. Как и банкам во всем мире, нам необходим капитал для продолжения кредитования экономики, но самое главное – для поддержки наших заемщиков, оказавшихся в сложной ситуации. Именно поэтому мы сейчас приняли решение не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям. При условии стабилизации экономической ситуации мы готовы вернуться к рассмотрению вопроса о выплате дивидендов во втором полугодии 2020 года", - прокомментировал Александр Савельев, председатель правления банка.
#BSPB
🧟♂️ Если я вас всё ещё не уговорил и вы по-прежнему остаётесь преданным акционером Банка Санкт-Петербург, тогда эта информация для вас. По итогам 1 кв. 2020 года банк удвоил свою чистую прибыль по РСБУ по сравнению с прошлым годом до 2,4 млрд рублей. Правда, не стоит экстраполировать такую уверенную динамику на весь текущий год, учитывая текущую непростую обстановку, и в этом смысле определяющим будет второй квартал, который должен «показать, всё что скрыто» ©.
Чистый процентный доход за первые три месяца вырос на 20,3% (г/г) до 6,3 млрд рублей, чистый комиссионный доход прибавил на четверть, достигнув 1,8 млрд. В ltm-выражении эти цифры демонстрируют исторические максимумы, однако, повторюсь, почти наверняка они не удержатся на этих высотах и в следующих отчётных периодах окажутся под серьёзным давлением, под влиянием новых экономических вызовов.
Собственно, снижающиеся сегодня котировки акций БСПб почти на 3% к текущей минуте – яркое тому доказательство. Те, кто решил остаться с акциями банка что называется «до победного» - остались, ну а желающих их купить в свой портфель, понятное дело, сейчас не найти.
#BSPB
Чистый процентный доход за первые три месяца вырос на 20,3% (г/г) до 6,3 млрд рублей, чистый комиссионный доход прибавил на четверть, достигнув 1,8 млрд. В ltm-выражении эти цифры демонстрируют исторические максимумы, однако, повторюсь, почти наверняка они не удержатся на этих высотах и в следующих отчётных периодах окажутся под серьёзным давлением, под влиянием новых экономических вызовов.
Собственно, снижающиеся сегодня котировки акций БСПб почти на 3% к текущей минуте – яркое тому доказательство. Те, кто решил остаться с акциями банка что называется «до победного» - остались, ну а желающих их купить в свой портфель, понятное дело, сейчас не найти.
#BSPB
🧮🏦 Не знаю будет ли кому-то интересно, но Банк Санкт-Петербург отчитался по МСФО за 6 месяцев 2020 года.
Из хороших новостей: банк показал весьма неплохие результаты на фоне очень сложного полугодия, для банковского сектора в первую очередь. Удалось нарастить чистые процентные доходы (+11,2% г/г до 12,3 млрд рублей), чистый комиссионный доход (+10,0% до 3,3 млрд) и даже чистую прибыль – на 3,6% до 3,6 млрд рублей. И это с учётом того, что отчисления банка в резервы в отчётном периоде заметно выросли и составили 5,1 млрд рублей (по сравнению с прошлогодними 3,8 млрд), а традиционно волатильная статья «Доход от операций на финансовых рынках» принесла в этот раз на 19% меньше, чем в прошлом году – около 0,4 млрд рублей.
Комментарии Александра Савельева, председателя Правления Банка:
«В этом году мы, как и вся мировая экономика, столкнулись с серьезными вызовами. Однако, устойчивость нашей бизнесмодели и слаженная работа всего банка позволили не только уверенно пройти период карантина и оказать поддержку нашим клиентам, но и продемонстрировать рост чистой прибыли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Сейчас клиентская активность возвращается на уровни февраля-марта, и это позволяет нам с осторожным оптимизмом смотреть на дальнейшую положительную динамику наших результатов».
А теперь о грустном: несмотря на относительный позитив, который мы наблюдаем в финансовой отчётности за 2019 год, акционеры банка Санкт-Петербург не получили ни копейки дивидендов, а указывать на крайне низкое значение мультипликатора P/B (ниже 0,3х), намекая на рыночную недооценку, становится уже просто неприлично. Какой в этом смысл, если это продолжается на протяжении уже последних десяти лет точно, да и почему банк Санкт-Петербург должен оцениваться как Сбербанк, при низкой рентабельности ROE<10%?
У меня нет ответа на этот вопрос, а также нет никакого желания смотреть в сторону этих бумаг.
P.S. Здесь я должен извиниться за ваше потраченное время на прочтение поста о бесперспективном банке (с точки зрения инвестиций) и побежать купаться на тёплое море.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#BSPB
Из хороших новостей: банк показал весьма неплохие результаты на фоне очень сложного полугодия, для банковского сектора в первую очередь. Удалось нарастить чистые процентные доходы (+11,2% г/г до 12,3 млрд рублей), чистый комиссионный доход (+10,0% до 3,3 млрд) и даже чистую прибыль – на 3,6% до 3,6 млрд рублей. И это с учётом того, что отчисления банка в резервы в отчётном периоде заметно выросли и составили 5,1 млрд рублей (по сравнению с прошлогодними 3,8 млрд), а традиционно волатильная статья «Доход от операций на финансовых рынках» принесла в этот раз на 19% меньше, чем в прошлом году – около 0,4 млрд рублей.
Комментарии Александра Савельева, председателя Правления Банка:
«В этом году мы, как и вся мировая экономика, столкнулись с серьезными вызовами. Однако, устойчивость нашей бизнесмодели и слаженная работа всего банка позволили не только уверенно пройти период карантина и оказать поддержку нашим клиентам, но и продемонстрировать рост чистой прибыли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Сейчас клиентская активность возвращается на уровни февраля-марта, и это позволяет нам с осторожным оптимизмом смотреть на дальнейшую положительную динамику наших результатов».
А теперь о грустном: несмотря на относительный позитив, который мы наблюдаем в финансовой отчётности за 2019 год, акционеры банка Санкт-Петербург не получили ни копейки дивидендов, а указывать на крайне низкое значение мультипликатора P/B (ниже 0,3х), намекая на рыночную недооценку, становится уже просто неприлично. Какой в этом смысл, если это продолжается на протяжении уже последних десяти лет точно, да и почему банк Санкт-Петербург должен оцениваться как Сбербанк, при низкой рентабельности ROE<10%?
У меня нет ответа на этот вопрос, а также нет никакого желания смотреть в сторону этих бумаг.
P.S. Здесь я должен извиниться за ваше потраченное время на прочтение поста о бесперспективном банке (с точки зрения инвестиций) и побежать купаться на тёплое море.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#BSPB
