Интернет трактует жизнь!
📈 В продолжение к вчерашнему посту про пик кризиса, хотелось бы поговорить об IT-компаниях, которые исторически демонстрируют неплохой рост, по мере прохождения пика рецессии в экономике.
К слову, большинство бумаг из отечественной IT-индустрии в течение последнего месяца опережают индекс Мосбиржи, который похудел за это время на 4,4%.
🔸 Лидером роста является Яндекс (#YNDX), который всегда держал за собой этот статус в периоды прохождения пика кризиса. У компании действительно много растущих бизнесов, и её бумаги потенциально интересны для долгосрочных покупок. Правда, с одним большим НО: юрисдикция у Яндекса находится в Нидерландах, а потому статус депозитарной расписки неминуемо влечёт за собой всем известные риски для акционеров компании.
🔸 VK (#VKCO) по-прежнему уступает Яндексу по темпам роста, хотя в последнее время обещает усилить свои позиции в отрасли. Менеджмент уже радостно рапортует о росте аудитории Вконтакте, после блокировки иностранных сервисов и признание их экстремистскими в нашей стране, а также планирует выйти на рынок онлайн-бронирования жилья, но у инвесторов хорошая память, и большинство из них продолжают скептически относится к радужным заявлениям менеджмента. В том числе и я.
🔸 Positive Technologies (#POSI) на протяжении долгого времени торгуется в широком боковике – рынок ждет квартальную финансовую отчетность и новых прогнозов менеджмента. В целом бумага интересна для долгосрочных покупок на текущих уровнях.
🔸 OZON (#OZON) и Softline (#SFTL) – онлайн-ритейлеры, которые сохранили двузначный темп роста продаж. Как инвестиционную идею данные бумаги пока не рассматриваю, но буду внимательно следить за развитием событий вокруг данных эмитентов.
🔸 HeadHunter (#HHRU) в нашем сегодняшнем списке, на мой взгляд, в числе аутсайдеров. Бумаги онлайн-рекрутеров исторически демонстрирует хорошую динамику, по мере приближения выхода экономики из рецессии, поскольку в это время формируется высокий спрос на рабочую силу. Сейчас же о таком сценарии говорить ещё слишком рано, поэтому бумаги HeadHunter в моменте не интересны рынку.
📈 В продолжение к вчерашнему посту про пик кризиса, хотелось бы поговорить об IT-компаниях, которые исторически демонстрируют неплохой рост, по мере прохождения пика рецессии в экономике.
К слову, большинство бумаг из отечественной IT-индустрии в течение последнего месяца опережают индекс Мосбиржи, который похудел за это время на 4,4%.
🔸 Лидером роста является Яндекс (#YNDX), который всегда держал за собой этот статус в периоды прохождения пика кризиса. У компании действительно много растущих бизнесов, и её бумаги потенциально интересны для долгосрочных покупок. Правда, с одним большим НО: юрисдикция у Яндекса находится в Нидерландах, а потому статус депозитарной расписки неминуемо влечёт за собой всем известные риски для акционеров компании.
🔸 VK (#VKCO) по-прежнему уступает Яндексу по темпам роста, хотя в последнее время обещает усилить свои позиции в отрасли. Менеджмент уже радостно рапортует о росте аудитории Вконтакте, после блокировки иностранных сервисов и признание их экстремистскими в нашей стране, а также планирует выйти на рынок онлайн-бронирования жилья, но у инвесторов хорошая память, и большинство из них продолжают скептически относится к радужным заявлениям менеджмента. В том числе и я.
🔸 Positive Technologies (#POSI) на протяжении долгого времени торгуется в широком боковике – рынок ждет квартальную финансовую отчетность и новых прогнозов менеджмента. В целом бумага интересна для долгосрочных покупок на текущих уровнях.
🔸 OZON (#OZON) и Softline (#SFTL) – онлайн-ритейлеры, которые сохранили двузначный темп роста продаж. Как инвестиционную идею данные бумаги пока не рассматриваю, но буду внимательно следить за развитием событий вокруг данных эмитентов.
🔸 HeadHunter (#HHRU) в нашем сегодняшнем списке, на мой взгляд, в числе аутсайдеров. Бумаги онлайн-рекрутеров исторически демонстрирует хорошую динамику, по мере приближения выхода экономики из рецессии, поскольку в это время формируется высокий спрос на рабочую силу. Сейчас же о таком сценарии говорить ещё слишком рано, поэтому бумаги HeadHunter в моменте не интересны рынку.
💰 Дивиденды по ОГК-2 (#OGKB) будут!
В том самом, рекомендованном ранее размере 9,655 коп. на одну акцию, что по текущим котировкам (с учётом их сегодняшнего роста на 4% на этой новости) означает ДД=14,2%.
👉 В очередной раз прямым текстом намекаю вам на то, что помимо Газпрома в вашем портфеле должны быть и другие герои, пусть даже с родственными связями по отношению к народному достоянию.
Главный ключ к успеху для любого инвестора:
Д - диверсификация!
В том самом, рекомендованном ранее размере 9,655 коп. на одну акцию, что по текущим котировкам (с учётом их сегодняшнего роста на 4% на этой новости) означает ДД=14,2%.
👉 В очередной раз прямым текстом намекаю вам на то, что помимо Газпрома в вашем портфеле должны быть и другие герои, пусть даже с родственными связями по отношению к народному достоянию.
Главный ключ к успеху для любого инвестора:
Д - диверсификация!
PMI в сфере услуг подтверждает прохождение пика кризиса в РФ
В понедельник мы с вами рассматривали динамику промышленного индекса PMI России, рост которого дал нам первые намёки на прохождение пика кризиса.
📈 Вчера аналогичную позитивную динамику продемонстрировал и PMI для сферы услуг, который после трехмесячного спада вырос до 51,7 пунктов, что ещё больше укрепило веру в то, что пик кризиса в нашей стране плавно остаётся где-то позади (по крайней мере, очень хочется в это верить). Напомню, что значение выше 50 пунктов указывает на экономический рост.
📊 Нынешняя ситуация во многом схожа с событиями двухлетней давности, когда PMI вначале рухнул весной, на фоне общенационального локдауна, вызванного пандемией COVID-19, а уже летом началось восстановление деловой активности.
Как отмечает агентство S&P Global, в начале лета впервые за последние 9 месяцев в РФ был зафиксирован рост новых заказов в сфере услуг, что не может не радовать! Отрадно отметить, что многие компании с оптимизмом смотрят на перспективы ближайших 12 месяцев.
При этом инфляционные ожидания бизнеса резко сократились – ажиотажный спрос давно прошёл.
🤔 По мере прохождения пика кризиса динамику лучше рынка обычно демонстрируют три отрасли:
🔸 Банки
🔸 Страховые компании
🔸 Айтишники
📈Немного статистики: за последний месяц индекс Мосбиржи "похудел" на 1,9%, при этом Яндекс вырос на 22,2%, а Сбер прибавил на 13,8%.
🚗 Буквально вчера кстати вышла новость, что Сбер (#SBER) и VK (#VKCO) планируют продать Яндексу (#YNDX) сервис доставки еды Delivery Club. Судя по всему, Сбер продолжает избавляться от убыточных компаний своей экосистемы, ведь Delivery хоть и является лидером отрасли, но генерирует убытки. Яндексу эта сделка, в свою очередь, позволит стать национальным чемпионом в сегменте доставки еды.
👉 С точки зрения покупок я спешу с хорошей стороны отметить бумаги Яндекса, которые потенциально могут быть интересны для покупок, поскольку компания по-прежнему продолжит оставаться №1 в российском IT. Если, конечно, вас не смущает голландская прописка компании и связанные с этим определённые риски.
Акции Сбера также выглядят очень перспективно на долгосрочный горизонт, и лично мне эта идея ближе по душе. Во-первых, здесь можно будет вновь мечтать о дивидендах через пару лет, во-вторых бумаги имеют российскую прописку, ну и в-третьих - банк торгуется сейчас гораздо ниже своего капитала, что на длинном горизонте всегда даёт инвестиционное преимущество для покупателей.
❤️ Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.
В понедельник мы с вами рассматривали динамику промышленного индекса PMI России, рост которого дал нам первые намёки на прохождение пика кризиса.
📈 Вчера аналогичную позитивную динамику продемонстрировал и PMI для сферы услуг, который после трехмесячного спада вырос до 51,7 пунктов, что ещё больше укрепило веру в то, что пик кризиса в нашей стране плавно остаётся где-то позади (по крайней мере, очень хочется в это верить). Напомню, что значение выше 50 пунктов указывает на экономический рост.
📊 Нынешняя ситуация во многом схожа с событиями двухлетней давности, когда PMI вначале рухнул весной, на фоне общенационального локдауна, вызванного пандемией COVID-19, а уже летом началось восстановление деловой активности.
Как отмечает агентство S&P Global, в начале лета впервые за последние 9 месяцев в РФ был зафиксирован рост новых заказов в сфере услуг, что не может не радовать! Отрадно отметить, что многие компании с оптимизмом смотрят на перспективы ближайших 12 месяцев.
При этом инфляционные ожидания бизнеса резко сократились – ажиотажный спрос давно прошёл.
🤔 По мере прохождения пика кризиса динамику лучше рынка обычно демонстрируют три отрасли:
🔸 Банки
🔸 Страховые компании
🔸 Айтишники
📈Немного статистики: за последний месяц индекс Мосбиржи "похудел" на 1,9%, при этом Яндекс вырос на 22,2%, а Сбер прибавил на 13,8%.
🚗 Буквально вчера кстати вышла новость, что Сбер (#SBER) и VK (#VKCO) планируют продать Яндексу (#YNDX) сервис доставки еды Delivery Club. Судя по всему, Сбер продолжает избавляться от убыточных компаний своей экосистемы, ведь Delivery хоть и является лидером отрасли, но генерирует убытки. Яндексу эта сделка, в свою очередь, позволит стать национальным чемпионом в сегменте доставки еды.
👉 С точки зрения покупок я спешу с хорошей стороны отметить бумаги Яндекса, которые потенциально могут быть интересны для покупок, поскольку компания по-прежнему продолжит оставаться №1 в российском IT. Если, конечно, вас не смущает голландская прописка компании и связанные с этим определённые риски.
Акции Сбера также выглядят очень перспективно на долгосрочный горизонт, и лично мне эта идея ближе по душе. Во-первых, здесь можно будет вновь мечтать о дивидендах через пару лет, во-вторых бумаги имеют российскую прописку, ну и в-третьих - банк торгуется сейчас гораздо ниже своего капитала, что на длинном горизонте всегда даёт инвестиционное преимущество для покупателей.
❤️ Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.
💰 Любопытно, но сегодня утром, по итогам состоявшегося ранее ГОСА акционеры НКХП (Новороссийский комбинат хлебопродуктов) также не приняли решение о выплате дивидендов ("ЗА" проголосовало 41,44% акционеров компании).
После истории с Газпромом, когда Совет директоров дивиденды сначала рекомендует, а некоторое время спустя на ГОСА их благополучно не утверждает, постепенно входит в привычку у российских эмитентов, и очень не хотелось бы, чтобы этот "вирус" прогрессировал дальше.
🤦♂️ Причём в случае с НКХП у меня претензия абсолютно та же: зачем было рекомендовать дивиденды ранее, чтобы потом их не утвердить?? Когда в капитале компании 50%+ акций принадлежат ОЗК (контрольный пакет которого, в свою очередь, принадлежит Росимуществу), я думаю исход дивидендного голосования можно было был узнать заранее и, что называется, "прощупать почву", чтобы потом в глазах акционеров не выглядеть странно.
🤔 Ровно месяц назад мы в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM" прожаривали НКХП (ещё ДО дивидендных рекомендаций), отметив буквально следующее:
"В любом случае, акции НКХП (#NKHP) могут быть интересны для долгосрочных покупок, при ценнике ниже 300 рублей. Причём если решение по дивидендам расстроит рынок (т.е. финальных дивидендов за прошлый год не будет), я вполне задумаюсь о покупке данных бумаг на долгосрок.
Как рассуждаю я в этой ситуации: если финальные дивиденды всё-таки будут - это хорошо, если же нет - тогда можно найти этому вполне логичное объяснение в виде продолжающейся затратной инвестиционной программы (которую, напомню, планируется завершить до конца текущего года). Цены на материалы и технику в последние месяцы выросли в разы (по крайней мере, в моменте), а нормальное кредитование на время было заморожено. Хотя сейчас тренд на снижение ключевой ставки возвращает бизнес в нормальное русло".
👉 Кстати говоря, сегодня на этом дивидендном разочаровании акции НКХП в моменте опускались ниже уровня 300 руб., но все эти "кульбиты" на корпоративном уровне как-то не увеличивают лояльное отношение к компании, а потому я теперь не особенно спешу участвовать в этой истории, получив новые вводные.
После истории с Газпромом, когда Совет директоров дивиденды сначала рекомендует, а некоторое время спустя на ГОСА их благополучно не утверждает, постепенно входит в привычку у российских эмитентов, и очень не хотелось бы, чтобы этот "вирус" прогрессировал дальше.
🤦♂️ Причём в случае с НКХП у меня претензия абсолютно та же: зачем было рекомендовать дивиденды ранее, чтобы потом их не утвердить?? Когда в капитале компании 50%+ акций принадлежат ОЗК (контрольный пакет которого, в свою очередь, принадлежит Росимуществу), я думаю исход дивидендного голосования можно было был узнать заранее и, что называется, "прощупать почву", чтобы потом в глазах акционеров не выглядеть странно.
🤔 Ровно месяц назад мы в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM" прожаривали НКХП (ещё ДО дивидендных рекомендаций), отметив буквально следующее:
"В любом случае, акции НКХП (#NKHP) могут быть интересны для долгосрочных покупок, при ценнике ниже 300 рублей. Причём если решение по дивидендам расстроит рынок (т.е. финальных дивидендов за прошлый год не будет), я вполне задумаюсь о покупке данных бумаг на долгосрок.
Как рассуждаю я в этой ситуации: если финальные дивиденды всё-таки будут - это хорошо, если же нет - тогда можно найти этому вполне логичное объяснение в виде продолжающейся затратной инвестиционной программы (которую, напомню, планируется завершить до конца текущего года). Цены на материалы и технику в последние месяцы выросли в разы (по крайней мере, в моменте), а нормальное кредитование на время было заморожено. Хотя сейчас тренд на снижение ключевой ставки возвращает бизнес в нормальное русло".
👉 Кстати говоря, сегодня на этом дивидендном разочаровании акции НКХП в моменте опускались ниже уровня 300 руб., но все эти "кульбиты" на корпоративном уровне как-то не увеличивают лояльное отношение к компании, а потому я теперь не особенно спешу участвовать в этой истории, получив новые вводные.
📈 Глава компании Фосагро (#PHOR) Михаил Рыбников в интервью ТАСС накануне сообщил, что по прогнозам самой компании по итогам 2022 года ожидается рост производства агрохимической продукции, в том числе удобрений, на 3-4% (г/г) до 10,8 млн тонн.
Правда, компания пока не может прогнозировать объём экспорта на этот год, в связи с планами Минсельхоза увеличить закупки удобрений российскими сельхозпроизводителями на 22%:
👨🏻💼 "Если отечественные аграрии полностью выберут заказанные ранее в рамках плана Минсельхоза объёмы, тогда экспорт не сможет вырасти, потому что в плане заложен значительный рост внутреннего потребления. Если план не будет выбираться, то мы сможем больше отправить на экспорт ", - пояснил Рыбников.
Он также не исключил, что квоты на экспорт удобрений могут быть увеличены к осени, по мере полного удовлетворения внутреннего спроса аграриев.
💰 Ещё одной обнадёживающей новостью вчерашнего дня стало сообщение о том, что 4 августа 2022 года Совет директоров Фосагро может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов за 2 кв. 2022 года. И лично я закладываюсь на благоприятный исход (с вероятностью выше, чем 50% на 50%) и по-прежнему считаю, что все эти неоднократные отсрочки на протяжении этого года связаны исключительно с юридическими проволочками, а корпоративное управление в компании всё также не вызывает у меня никаких вопросов.
Кстати, продовольственный кризис в мире тоже никто не отменял - просто о нём говорить стали чуть меньше в СМИ, вот и всё.
Правда, компания пока не может прогнозировать объём экспорта на этот год, в связи с планами Минсельхоза увеличить закупки удобрений российскими сельхозпроизводителями на 22%:
👨🏻💼 "Если отечественные аграрии полностью выберут заказанные ранее в рамках плана Минсельхоза объёмы, тогда экспорт не сможет вырасти, потому что в плане заложен значительный рост внутреннего потребления. Если план не будет выбираться, то мы сможем больше отправить на экспорт ", - пояснил Рыбников.
Он также не исключил, что квоты на экспорт удобрений могут быть увеличены к осени, по мере полного удовлетворения внутреннего спроса аграриев.
💰 Ещё одной обнадёживающей новостью вчерашнего дня стало сообщение о том, что 4 августа 2022 года Совет директоров Фосагро может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов за 2 кв. 2022 года. И лично я закладываюсь на благоприятный исход (с вероятностью выше, чем 50% на 50%) и по-прежнему считаю, что все эти неоднократные отсрочки на протяжении этого года связаны исключительно с юридическими проволочками, а корпоративное управление в компании всё также не вызывает у меня никаких вопросов.
Кстати, продовольственный кризис в мире тоже никто не отменял - просто о нём говорить стали чуть меньше в СМИ, вот и всё.
ГК Самолет: настоящая находка на рынке корпоративных облигаций!
❗️ Уже в следующий вторник будет открыта книга заявок на новые трехлетние облигации Группы Самолет (БО-П12) – ориентир по купону составляет 13,25% годовых. На мой взгляд, это подходящий кандидат для наших облигационных портфелей, и я планирую поучаствовать здесь в том числе.
💼 Напомню, что в данный момент у компании в обращении находится 11 облигационных выпусков, эмитент является надежным заёмщиком с комфортным уровнем долга. Портфель действующих проектов характеризуется высокой диверсификацией, вследствие чего компания генерирует стабильный денежный поток без привязки к реализации какого-либо отдельного проекта.
📈Девелопер вышел на IPO на Мосбирже осенью 2020 года и сразу же привлек к себе повышенное внимание со стороны инвесторов, поскольку демонстрирует высокие темпы роста операционных и финансовых показателей. По росту выручки и чистой прибыли Самолет уверенно опережает даже IT- компании (!), став полноценной историей роста на нашем отечественном фондовом рынке.
🏗 Конкурентным преимуществом компании является самый большой земельный банк в отрасли! Если раньше компания фокусировалась на строительстве жилья исключительно в Московском регионе, то в прошлом году началась региональная экспансия, что позволит поддерживать высокий темп роста финансовых показателей в долгосрочной перспективе.
💻 Пандемия коронавируса ускорила цифровизацию российской экономики, и Группа Самолет также находится в этом тренде. В минувшем году компания консолидировала 100% социальной сети Вместе.ру, которая не только объединяет соседей, но и в целом направлена на повышение качества жизни жильцов и эффективное обслуживание жилого фонда.
Ещё одним дальновидным и перспективным шагом стала покупка контрольного пакета одного из крупнейших отечественных агентств недвижимости «Перспектива24», что позволит масштабировать продажи жилья. На горизонте ближайшей пятилетки в планах этой компании стать агентством недвижимости №1 в России!
🏢 В планах на 2022-2024 гг. у Самолета значится увеличение продаж недвижимости в 4 раза до 3,2 млн кв.м, что позволит в 2024 году преодолеть рубеж по выручке в 500 млрд руб. При этом менеджмент полагает, что компании удастся сохранить рентабельность по EBITDA выше 22%, что не может не радовать.
📈 Что касается ситуации в отрасли, то спрос на недвижимость в России по-прежнему стабильный, несмотря на повышение цен, что объясняется двумя факторами:
1️⃣ Правительство РФ направляет значительный ресурс для поддержки строительного сектора, в том числе за счёт льготной ипотечной программы, поскольку 1 рубль в строительной отрасли генерирует дополнительные 2,5 рубля в других отраслях экономики.
2️⃣ Обеспеченность жильем в России на 20% ниже, чем в странах Восточной Европы. А значит есть куда расти.
С обслуживанием долга никаких проблем не обнаружил: на конец года этого года компания ожидает соотношение ND/EBITDA по управленческой отчетности на уровне 1,3х (на конец 2021 года было 1,9х). К 2025 году ожидается раскрытие значительного объема эскроу-счетов, что позволит компании обнулить чистый долг.
👉 В очередной раз убеждаюсь на реальных цифрах и фактах, что бизнес Группы Самолет (#SMLT) динамично развивается со значительными перспективами дальнейшего расширения бизнеса, на что, со слов компании, и будут направлены привлекаемые средства. В то же время риски с точки зрения финансовой стабильности минимальные, а строительный сектор имеет прочные точки опоры.
Это убедительный набор факторов, чтобы обратить внимание на трёхлетние облигации компании, которые, на мой взгляд, предлагаются с привлекательным купоном.
🗓 Ещё раз напомню, что книга заявок на новые трехлетние облигации Группы Самолет откроется уже в следующий вторник, 12 июля. При этом заявку можно подавать уже сейчас, в том числе через платформы Тинькофф, ВТБ, Альфа-Банка и Газпромбанка.
❗️ Уже в следующий вторник будет открыта книга заявок на новые трехлетние облигации Группы Самолет (БО-П12) – ориентир по купону составляет 13,25% годовых. На мой взгляд, это подходящий кандидат для наших облигационных портфелей, и я планирую поучаствовать здесь в том числе.
💼 Напомню, что в данный момент у компании в обращении находится 11 облигационных выпусков, эмитент является надежным заёмщиком с комфортным уровнем долга. Портфель действующих проектов характеризуется высокой диверсификацией, вследствие чего компания генерирует стабильный денежный поток без привязки к реализации какого-либо отдельного проекта.
📈Девелопер вышел на IPO на Мосбирже осенью 2020 года и сразу же привлек к себе повышенное внимание со стороны инвесторов, поскольку демонстрирует высокие темпы роста операционных и финансовых показателей. По росту выручки и чистой прибыли Самолет уверенно опережает даже IT- компании (!), став полноценной историей роста на нашем отечественном фондовом рынке.
🏗 Конкурентным преимуществом компании является самый большой земельный банк в отрасли! Если раньше компания фокусировалась на строительстве жилья исключительно в Московском регионе, то в прошлом году началась региональная экспансия, что позволит поддерживать высокий темп роста финансовых показателей в долгосрочной перспективе.
💻 Пандемия коронавируса ускорила цифровизацию российской экономики, и Группа Самолет также находится в этом тренде. В минувшем году компания консолидировала 100% социальной сети Вместе.ру, которая не только объединяет соседей, но и в целом направлена на повышение качества жизни жильцов и эффективное обслуживание жилого фонда.
Ещё одним дальновидным и перспективным шагом стала покупка контрольного пакета одного из крупнейших отечественных агентств недвижимости «Перспектива24», что позволит масштабировать продажи жилья. На горизонте ближайшей пятилетки в планах этой компании стать агентством недвижимости №1 в России!
🏢 В планах на 2022-2024 гг. у Самолета значится увеличение продаж недвижимости в 4 раза до 3,2 млн кв.м, что позволит в 2024 году преодолеть рубеж по выручке в 500 млрд руб. При этом менеджмент полагает, что компании удастся сохранить рентабельность по EBITDA выше 22%, что не может не радовать.
📈 Что касается ситуации в отрасли, то спрос на недвижимость в России по-прежнему стабильный, несмотря на повышение цен, что объясняется двумя факторами:
1️⃣ Правительство РФ направляет значительный ресурс для поддержки строительного сектора, в том числе за счёт льготной ипотечной программы, поскольку 1 рубль в строительной отрасли генерирует дополнительные 2,5 рубля в других отраслях экономики.
2️⃣ Обеспеченность жильем в России на 20% ниже, чем в странах Восточной Европы. А значит есть куда расти.
С обслуживанием долга никаких проблем не обнаружил: на конец года этого года компания ожидает соотношение ND/EBITDA по управленческой отчетности на уровне 1,3х (на конец 2021 года было 1,9х). К 2025 году ожидается раскрытие значительного объема эскроу-счетов, что позволит компании обнулить чистый долг.
👉 В очередной раз убеждаюсь на реальных цифрах и фактах, что бизнес Группы Самолет (#SMLT) динамично развивается со значительными перспективами дальнейшего расширения бизнеса, на что, со слов компании, и будут направлены привлекаемые средства. В то же время риски с точки зрения финансовой стабильности минимальные, а строительный сектор имеет прочные точки опоры.
Это убедительный набор факторов, чтобы обратить внимание на трёхлетние облигации компании, которые, на мой взгляд, предлагаются с привлекательным купоном.
🗓 Ещё раз напомню, что книга заявок на новые трехлетние облигации Группы Самолет откроется уже в следующий вторник, 12 июля. При этом заявку можно подавать уже сейчас, в том числе через платформы Тинькофф, ВТБ, Альфа-Банка и Газпромбанка.
🥃 BELUGA GROUP представила накануне свои операционные результаты за 6 мес. 2022 года.
В отсутствии закрытых производственных и финансовых отчётов у большинства российских компаний, предлагаю жадно на него накинуться!
📈 Отгрузки продукции увеличились с января по июнь на 13,6% (г/г) до 7,4 млн декалитров. Особенно сильный рост продаж наблюдался в первом квартале, когда показатель вырос на четверть, в то время как во втором квартале темп роста сократился до 9%.
📊 Динамика продаж крупнейшей отечественной алкогольной компании в России отлично дополняет статистику по индексам PMI для промышленности и сферы услуг, которые сигнализируют о прохождении пика кризиса.
В самый разгар любой рецессии население активно закупается алкогольной продукцией, особенно импортными брендами, на ожиданиях роста цен, и по мере прохождения пика кризиса темп роста продаж у виноделов существенно падает, что мы сейчас и наблюдаем.
🛒 В отчётном периоде компания открыла 230 собственных магазинов «ВинЛаб», доведя их количество до 1234 шт. (какая красивая цифра!). Продажи в торговой сети при этом выросли на 33,8% (г/г), благодаря двузначному темпу роста среднего чека и трафика. Такой динамике позавидуют многие отечественные ритейлеры!
«В первом полугодии группа продемонстрировала двузначный рост, обусловленный стремлением потребителей закупить продукцию впрок в условиях неопределенности», - поведал Председатель правления BELUGA GROUP Александр Мечетин.
👉 BELUGA GROUP – это не только крупнейший отечественный производитель алкогольных напитков, но и крупнейший поставщик импортного алкоголя, а с данным направлением у компании могут быть проблемы из-за санкционного давления Запада. В данный момент менеджмент заявляет, что ситуация находится под контролем, и он работает над минимизацией рисков.
Замедление темпа роста выручки в совокупности с сигналами на прохождение пика кризиса не позволяют мне добавить бумаги BELUGA GROUP (#BELU) в свой портфель. Но это не индивидуальная инвестиционная рекомендация! Да и я, быть может, окажусь не прав, тем более что тех.анализ более чем способствует к покупкам на текущих уровнях, после глубокой коррекции от прошлогодних максимумов.
В любом случае, решать только вам!
В отсутствии закрытых производственных и финансовых отчётов у большинства российских компаний, предлагаю жадно на него накинуться!
📈 Отгрузки продукции увеличились с января по июнь на 13,6% (г/г) до 7,4 млн декалитров. Особенно сильный рост продаж наблюдался в первом квартале, когда показатель вырос на четверть, в то время как во втором квартале темп роста сократился до 9%.
📊 Динамика продаж крупнейшей отечественной алкогольной компании в России отлично дополняет статистику по индексам PMI для промышленности и сферы услуг, которые сигнализируют о прохождении пика кризиса.
В самый разгар любой рецессии население активно закупается алкогольной продукцией, особенно импортными брендами, на ожиданиях роста цен, и по мере прохождения пика кризиса темп роста продаж у виноделов существенно падает, что мы сейчас и наблюдаем.
🛒 В отчётном периоде компания открыла 230 собственных магазинов «ВинЛаб», доведя их количество до 1234 шт. (какая красивая цифра!). Продажи в торговой сети при этом выросли на 33,8% (г/г), благодаря двузначному темпу роста среднего чека и трафика. Такой динамике позавидуют многие отечественные ритейлеры!
«В первом полугодии группа продемонстрировала двузначный рост, обусловленный стремлением потребителей закупить продукцию впрок в условиях неопределенности», - поведал Председатель правления BELUGA GROUP Александр Мечетин.
👉 BELUGA GROUP – это не только крупнейший отечественный производитель алкогольных напитков, но и крупнейший поставщик импортного алкоголя, а с данным направлением у компании могут быть проблемы из-за санкционного давления Запада. В данный момент менеджмент заявляет, что ситуация находится под контролем, и он работает над минимизацией рисков.
Замедление темпа роста выручки в совокупности с сигналами на прохождение пика кризиса не позволяют мне добавить бумаги BELUGA GROUP (#BELU) в свой портфель. Но это не индивидуальная инвестиционная рекомендация! Да и я, быть может, окажусь не прав, тем более что тех.анализ более чем способствует к покупкам на текущих уровнях, после глубокой коррекции от прошлогодних максимумов.
В любом случае, решать только вам!
Всё, что вы хотели знать о льготной ипотеке, но стеснялись спросить!
Отличная наглядная инфографика (с реальными примерами и расчётами) о том, как устроена льготная #ипотека, какой будет ежемесячный платёж, кто её может взять, какая максимальная сумма кредита, ну и ответы на ряд других сопутствующих вопросов.
Сохраняйте у себя картинку!
Отличная наглядная инфографика (с реальными примерами и расчётами) о том, как устроена льготная #ипотека, какой будет ежемесячный платёж, кто её может взять, какая максимальная сумма кредита, ну и ответы на ряд других сопутствующих вопросов.
Сохраняйте у себя картинку!
📣 Председатель Союза золотопромышленников России Сергей Кашуба в середине этой недели дал интервью агентству «Прайм», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸 9 марта 2022 года Лондонская ассоциация рынка драгметаллов лишила отечественные аффинажные заводы статуса "надёжного поставщика", и российские банки прекратили продавать золото на организованные биржевые рынки недружественных стран. Хотя по факту уже вскоре после начала СВО российское золото оказалось "токсичным" для наших западных партнёров.
🔸 Золотодобытчики львиную долю драгметалла всегда реализовывали банкам, которые в свою очередь занимались его экспортом. Сейчас многие банки под санкциями, а новые игроки пока не заняли эту нишу.
🔸 Последние 10 лет на мировым рынке золота наблюдается профицит предложения, и построить новые цепочки сбыта сейчас сложно.
🔸 Проблемы с экспортом золота сейчас острые, как никогда. Ситуация может измениться, если только вмешается Правительство РФ.
🔸 На внутреннем рынке золото продаётся с большим дисконтом к цене Лондонской биржи металлов. Необходимо вернуться к мировым ценам, чтобы не допустить масштабных проблем в отрасли!
🔸 Минфином и Гохраном за последние несколько недель проделана большая работа по выстраиванию механизмов закупок золота и формированию мобилизационных запасов драгметаллов.
🔸 Резкое падение рублёвых цен на золото, в совокупности с ростом себестоимости производства, практически обнулило запас прочности у золотодобытчиков.
👉 Последние две недели наблюдается рост цен на золото, на фоне ослабления рубля, что может сформировать разворот нисходящего тренда в бумагах золотодобытчиков, где я по-прежнему отдаю предпочтение Полюсу (#PLZL). Читатели нашего закрытого клуба видели мои последние сделки, в том числе и по этим бумагам, поэтому не дадут соврать😃
🔸 9 марта 2022 года Лондонская ассоциация рынка драгметаллов лишила отечественные аффинажные заводы статуса "надёжного поставщика", и российские банки прекратили продавать золото на организованные биржевые рынки недружественных стран. Хотя по факту уже вскоре после начала СВО российское золото оказалось "токсичным" для наших западных партнёров.
🔸 Золотодобытчики львиную долю драгметалла всегда реализовывали банкам, которые в свою очередь занимались его экспортом. Сейчас многие банки под санкциями, а новые игроки пока не заняли эту нишу.
🔸 Последние 10 лет на мировым рынке золота наблюдается профицит предложения, и построить новые цепочки сбыта сейчас сложно.
🔸 Проблемы с экспортом золота сейчас острые, как никогда. Ситуация может измениться, если только вмешается Правительство РФ.
🔸 На внутреннем рынке золото продаётся с большим дисконтом к цене Лондонской биржи металлов. Необходимо вернуться к мировым ценам, чтобы не допустить масштабных проблем в отрасли!
🔸 Минфином и Гохраном за последние несколько недель проделана большая работа по выстраиванию механизмов закупок золота и формированию мобилизационных запасов драгметаллов.
🔸 Резкое падение рублёвых цен на золото, в совокупности с ростом себестоимости производства, практически обнулило запас прочности у золотодобытчиков.
👉 Последние две недели наблюдается рост цен на золото, на фоне ослабления рубля, что может сформировать разворот нисходящего тренда в бумагах золотодобытчиков, где я по-прежнему отдаю предпочтение Полюсу (#PLZL). Читатели нашего закрытого клуба видели мои последние сделки, в том числе и по этим бумагам, поэтому не дадут соврать😃
Татнефть выигрывает от роста маржинальности НПЗ.
📃 Газета «Коммерсантъ» на минувшей неделе опубликовала интересную статью, в которой отметила рост маржинальности нефтепереработки в России. Если до начала СВО в Украине этот показатель составлял 8,1 тыс. руб. за тонну, то к концу июня 2022 года маржа увеличилась на 160%.
Рост маржинальности в первую очередь связан с увеличением государственных субсидий. Все отечественные НПЗ получают два вида субсидий:
1️⃣ Возвратный акциз на нефть, который зависит от объёма переработанной нефти.
2️⃣ Демпфер, объём которого зависит от количества топлива, проданного на внутреннем рынке.
Многие из вас, возможно, удивятся, но главным бенефициаром этого процесса является именно Татнефть, у которой на нефтепродукты приходится порядка 45% выручки, а её НПЗ ТАНЕКО имеет самый высокий в стране показатель глубины переработки. В то время как у многих других отечественных НПЗ отмечается низкий показатель глубины переработки, и на этом фоне они получают соответственно меньше государственных субсидий.
🛢 Экспорт российской нефти Urals в последние месяцы осуществляется с дисконтом к Brent в размере 30%, при этом по дизельному топливо дисконт не превышает и 10%, что также позволяет Татнефти генерировать неплохую прибыль, поскольку на дизельное топливо приходится половина объёма выпускаемых нефтепродуктов.
💰 Напомню, что акционеры Татнефти (#TATN) утвердили финальные дивиденды за 2021 год, несмотря на кризис, что позволяет рассчитывать на рост выплат и по итогам 2022 года. По крайней мере, складывается устойчивое впечатление, что мажоритарий компании в лице Правительства Татарстана заинтересован в распределении прибыли, поскольку на дивиденды Татнефти приходится более 10% доходов республиканского бюджета. Хотя, как показывает практика с Башнефтью, республиканскому бюджету можно помогать и через другие каналы, так сказать в обход акционеров, и это тоже надо иметь ввиду.
👉 Я ещё из прошлой реальности держу префы Татнефти в своём портфеле (с долей 1,4%), и пока планирую держать их и дальше. Но докупать их пока не планирую (по крайней мере по текущим ценникам), отдавая предпочтение другим, более перспективным на мой взгляд, историям из нефтедобывающей отрасли.
📃 Газета «Коммерсантъ» на минувшей неделе опубликовала интересную статью, в которой отметила рост маржинальности нефтепереработки в России. Если до начала СВО в Украине этот показатель составлял 8,1 тыс. руб. за тонну, то к концу июня 2022 года маржа увеличилась на 160%.
Рост маржинальности в первую очередь связан с увеличением государственных субсидий. Все отечественные НПЗ получают два вида субсидий:
1️⃣ Возвратный акциз на нефть, который зависит от объёма переработанной нефти.
2️⃣ Демпфер, объём которого зависит от количества топлива, проданного на внутреннем рынке.
Многие из вас, возможно, удивятся, но главным бенефициаром этого процесса является именно Татнефть, у которой на нефтепродукты приходится порядка 45% выручки, а её НПЗ ТАНЕКО имеет самый высокий в стране показатель глубины переработки. В то время как у многих других отечественных НПЗ отмечается низкий показатель глубины переработки, и на этом фоне они получают соответственно меньше государственных субсидий.
🛢 Экспорт российской нефти Urals в последние месяцы осуществляется с дисконтом к Brent в размере 30%, при этом по дизельному топливо дисконт не превышает и 10%, что также позволяет Татнефти генерировать неплохую прибыль, поскольку на дизельное топливо приходится половина объёма выпускаемых нефтепродуктов.
💰 Напомню, что акционеры Татнефти (#TATN) утвердили финальные дивиденды за 2021 год, несмотря на кризис, что позволяет рассчитывать на рост выплат и по итогам 2022 года. По крайней мере, складывается устойчивое впечатление, что мажоритарий компании в лице Правительства Татарстана заинтересован в распределении прибыли, поскольку на дивиденды Татнефти приходится более 10% доходов республиканского бюджета. Хотя, как показывает практика с Башнефтью, республиканскому бюджету можно помогать и через другие каналы, так сказать в обход акционеров, и это тоже надо иметь ввиду.
👉 Я ещё из прошлой реальности держу префы Татнефти в своём портфеле (с долей 1,4%), и пока планирую держать их и дальше. Но докупать их пока не планирую (по крайней мере по текущим ценникам), отдавая предпочтение другим, более перспективным на мой взгляд, историям из нефтедобывающей отрасли.
📈Выдача ипотеки в июне резко увеличилась.
Согласно свежим данным Frank RG, после весеннего спада в апреле-мае, выдача ипотеки в начале лета резко выросла – банки выдали в июне 68,6 тысяч ипотечных кредитов на сумму 251,5 млрд рублей.
К июню прошлого года показатель упал более чем в два раза, но снижение ставок и продление льготных госпрограмм позволяет рассчитывать на восстановление рынка ипотечного кредитования.
👨💼«В июне минимальные ставки предложения по ипотеке приблизились к 10%. По сравнению с со ставкам в марте и апреле, такой порог не является психологически непреодолимым для потребителей, поэтому спрос восстанавливается, а рынок вторичного жилья оживляется», - поведал проектный лидер Frank RG Артем Мосин.
💪 Данная статистика позитивна как для девелоперов, так и для банков. Первые будут наращивать продажи недвижимости, а вторые - чистый процентный доход.
Если ещё в начале весны многие российские и западные инвестбанки говорили о мощнейшем кризисе в России, то сейчас их оценки становятся более консервативными. К примеру, агентство Bloomberg на этой неделе опросило ряд инвестбанков, которые уже указывают на падение ВВП в этом году всего на 3,5%, а не на 10%, как ожидалось в марте. Напомню, что в пандемийный 2020 год ВВП упал на 2,7%.
👉 Среди застройщиков мне симпатичны бумаги Группы «Самолет» (#SMLT) – компания имеет самый большой земельный банк в стране, демонстрирует самый высокий темп роста бизнеса в отрасли и единственная, кто в этом году объявила о дивидендных выплатах. Кстати, уже завтра будет открыта книга заявок на новые трёхлетние облигации Группы Самолет (БО-П12), и я в этой истории решил поучаствовать. На мой взгляд, зафиксировать на ближайшие три года двузначную доходность - вполне неплохая идея.
👉В банковском секторе мой фаворит Сбер (#SBER), менеджмент которого в прошлом месяце поведал о низком показателе просроченной задолженности, что указывает на высокое качество кредитного портфеля.
Согласно свежим данным Frank RG, после весеннего спада в апреле-мае, выдача ипотеки в начале лета резко выросла – банки выдали в июне 68,6 тысяч ипотечных кредитов на сумму 251,5 млрд рублей.
К июню прошлого года показатель упал более чем в два раза, но снижение ставок и продление льготных госпрограмм позволяет рассчитывать на восстановление рынка ипотечного кредитования.
👨💼«В июне минимальные ставки предложения по ипотеке приблизились к 10%. По сравнению с со ставкам в марте и апреле, такой порог не является психологически непреодолимым для потребителей, поэтому спрос восстанавливается, а рынок вторичного жилья оживляется», - поведал проектный лидер Frank RG Артем Мосин.
💪 Данная статистика позитивна как для девелоперов, так и для банков. Первые будут наращивать продажи недвижимости, а вторые - чистый процентный доход.
Если ещё в начале весны многие российские и западные инвестбанки говорили о мощнейшем кризисе в России, то сейчас их оценки становятся более консервативными. К примеру, агентство Bloomberg на этой неделе опросило ряд инвестбанков, которые уже указывают на падение ВВП в этом году всего на 3,5%, а не на 10%, как ожидалось в марте. Напомню, что в пандемийный 2020 год ВВП упал на 2,7%.
👉 Среди застройщиков мне симпатичны бумаги Группы «Самолет» (#SMLT) – компания имеет самый большой земельный банк в стране, демонстрирует самый высокий темп роста бизнеса в отрасли и единственная, кто в этом году объявила о дивидендных выплатах. Кстати, уже завтра будет открыта книга заявок на новые трёхлетние облигации Группы Самолет (БО-П12), и я в этой истории решил поучаствовать. На мой взгляд, зафиксировать на ближайшие три года двузначную доходность - вполне неплохая идея.
👉В банковском секторе мой фаворит Сбер (#SBER), менеджмент которого в прошлом месяце поведал о низком показателе просроченной задолженности, что указывает на высокое качество кредитного портфеля.
«Сбер» вновь разводится с айтишниками?
По данным издания Forbes, VK и «Сбер» активно обсуждают процесс разделения активов совместного предприятия «О2О Холдинг».
💼 В периметр «О2О» входят активы в сфере фудтеха — сервисы доставки еды Delivery Club, «Самокат» и «Кухня на районе», сервис по автоматизации ресторанов R_Keeper и каршеринг «Ситидрайв».
В рамках развода VK достанется сервис доставки еды Delivery Club, а «Сберу» могут достаться все остальные активы.
🤦 Для «Сбера» это уже второй громкий развод. Несколько лет назад крупнейший российский банк пытался построить экосистему с Яндексом, но в итоге стороны не смогли прийти к консенсусу.
В 2019 году менеджмент Сбера анонсировал совместный проект с Mail ru (VK): Mail внес в СП сервис доставки еды Delivery Club и сервис такси «Ситимобил», Сбер — долю в Foodplex и деньги на развитие. Но и в этом случае менеджмент госбанка не смог комфортно сотрудничать с айтишниками. Про развод «Сбера» и VK слухи на рынке ходили ещё с прошлого лета, но менеджмент обоих компаний отвергал все обвинения.
📈Если бы не геополитика, то холдинг «О2О» вполне мог бы бы провести IPO в 2023 году с оценкой не менее 1 трлн руб., что положительно бы сказалось как на капитализации Сбера, так и VK. Причем для последнего это был бы больший позитив. Но увы, такой вариант сейчас невозможен.
👉Для кого нынешний "развод" позитивен? На мой взгляд, это нейтральный фактор для обеих компаний. Для Сбера с его высокой базой выручки и прибыли такие небольшие активы не окажут влияния на динамику результатов. Для VK - это небольшой позитив, поскольку по слухам Delivery Club обменяют на активы «Яндекса» — «Новости» и «Дзен», что добавит синергии для медийных активов, но не более того.
#VKCO #SBER
По данным издания Forbes, VK и «Сбер» активно обсуждают процесс разделения активов совместного предприятия «О2О Холдинг».
💼 В периметр «О2О» входят активы в сфере фудтеха — сервисы доставки еды Delivery Club, «Самокат» и «Кухня на районе», сервис по автоматизации ресторанов R_Keeper и каршеринг «Ситидрайв».
В рамках развода VK достанется сервис доставки еды Delivery Club, а «Сберу» могут достаться все остальные активы.
🤦 Для «Сбера» это уже второй громкий развод. Несколько лет назад крупнейший российский банк пытался построить экосистему с Яндексом, но в итоге стороны не смогли прийти к консенсусу.
В 2019 году менеджмент Сбера анонсировал совместный проект с Mail ru (VK): Mail внес в СП сервис доставки еды Delivery Club и сервис такси «Ситимобил», Сбер — долю в Foodplex и деньги на развитие. Но и в этом случае менеджмент госбанка не смог комфортно сотрудничать с айтишниками. Про развод «Сбера» и VK слухи на рынке ходили ещё с прошлого лета, но менеджмент обоих компаний отвергал все обвинения.
📈Если бы не геополитика, то холдинг «О2О» вполне мог бы бы провести IPO в 2023 году с оценкой не менее 1 трлн руб., что положительно бы сказалось как на капитализации Сбера, так и VK. Причем для последнего это был бы больший позитив. Но увы, такой вариант сейчас невозможен.
👉Для кого нынешний "развод" позитивен? На мой взгляд, это нейтральный фактор для обеих компаний. Для Сбера с его высокой базой выручки и прибыли такие небольшие активы не окажут влияния на динамику результатов. Для VK - это небольшой позитив, поскольку по слухам Delivery Club обменяют на активы «Яндекса» — «Новости» и «Дзен», что добавит синергии для медийных активов, но не более того.
#VKCO #SBER
Инфляция в РФ вновь сократилась
📃 Согласно свежему релизу Росстата, инфляция в июне 2022 года сократилась до 15,9% (г/г). К предыдущему месяцу и вовсе зафиксирована дефляция в размере 0,35% - впервые в новейшей истории, между прочим!
📉Сокращение темпа роста инфляции в первую очередь вызвано снижением цен на продовольственные товары. Если в феврале-марте этого года наблюдался ажиотажный спрос, когда население закупалось впрок на ожиданиях обвала национальной валюты и коллапса в экономике, то во 2 квартале ситуация вернулась на круги своя.
Реальная ставка ЦБ по-прежнему отрицательная и составляет -6,4%. В учебниках по инвестициям пишут, что в периоды, когда наблюдается отрицательная реальная процентная ставка, рынок акций пользуется спросом у инвесторов.
❗️На практике влияние реальной ставки может быть немного запоздалым и здесь инвесторам необходимо запастись терпением.
В следующую пятницу Центробанк России проведёт своё очередное заседание, где может вновь понизить ключевую ставку. Рынок ОФЗ "прайсит" снижение до 9,00-9,25%, что ещё больше увеличит отрицательную реальную ставку.
💼 В последние месяцы высоким спросом пользуются долговые бумаги – многие инвесторы не хотят рисковать и предпочитают консервативные финансовые инструменты.
Эмитенты также пользуются благоприятной рыночной конъюнктурой, и на фоне падения процентных ставок в экономике выходят на рынок с новыми облигационными выпусками, что ещё больше подогревает интерес у публики. Даже я уже успел поучаствовать в облигационной истории ГК Самолёт - посмотрим, что из этого выйдет в итоге.
👉 Рынок облигаций в прошлом часто начинал движение раньше рынка акций. Сейчас эта ситуация повторяется. В связи с этим, необходимо запастись терпением и ждать, когда публика начнет частично фиксировать прибыль по бондам и перекладываться в акции. Выиграют в итоге, как и всегда, самые терпеливые!
#MACRO
📃 Согласно свежему релизу Росстата, инфляция в июне 2022 года сократилась до 15,9% (г/г). К предыдущему месяцу и вовсе зафиксирована дефляция в размере 0,35% - впервые в новейшей истории, между прочим!
📉Сокращение темпа роста инфляции в первую очередь вызвано снижением цен на продовольственные товары. Если в феврале-марте этого года наблюдался ажиотажный спрос, когда население закупалось впрок на ожиданиях обвала национальной валюты и коллапса в экономике, то во 2 квартале ситуация вернулась на круги своя.
Реальная ставка ЦБ по-прежнему отрицательная и составляет -6,4%. В учебниках по инвестициям пишут, что в периоды, когда наблюдается отрицательная реальная процентная ставка, рынок акций пользуется спросом у инвесторов.
❗️На практике влияние реальной ставки может быть немного запоздалым и здесь инвесторам необходимо запастись терпением.
В следующую пятницу Центробанк России проведёт своё очередное заседание, где может вновь понизить ключевую ставку. Рынок ОФЗ "прайсит" снижение до 9,00-9,25%, что ещё больше увеличит отрицательную реальную ставку.
💼 В последние месяцы высоким спросом пользуются долговые бумаги – многие инвесторы не хотят рисковать и предпочитают консервативные финансовые инструменты.
Эмитенты также пользуются благоприятной рыночной конъюнктурой, и на фоне падения процентных ставок в экономике выходят на рынок с новыми облигационными выпусками, что ещё больше подогревает интерес у публики. Даже я уже успел поучаствовать в облигационной истории ГК Самолёт - посмотрим, что из этого выйдет в итоге.
👉 Рынок облигаций в прошлом часто начинал движение раньше рынка акций. Сейчас эта ситуация повторяется. В связи с этим, необходимо запастись терпением и ждать, когда публика начнет частично фиксировать прибыль по бондам и перекладываться в акции. Выиграют в итоге, как и всегда, самые терпеливые!
#MACRO
Инвестируй или проиграешь | Юрий Козлов
💰 Совет директоров Транснефти сегодня рекомендовал годовому собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в размере 10 497,36 руб. на одну обыкновенную и одну привилегированную акции. На Мосбирже торгуются префы Транснефти, поэтому будем ориентироваться…
Дивиденды по префам Транснефти одобрены!
💰 В полном объёме, который Совет директоров компании рекомендовал ранее (10 497,36 руб. на бумагу). Как показывает практика, в нашей новейшей реальности дивидендная рекомендация без последующего одобрения на ГОСА нынче ничего не стоит!))
И это приятно, ещё один редкий "плюсик" в копилку публичных российских компаний, продолжающих придерживаться дивидендной практики.
ДД=8,5%
Дата закрытия реестра под дивиденды: 18 июля 2022 года (с учётом режима торгов Т+2)
#TRNF
💰 В полном объёме, который Совет директоров компании рекомендовал ранее (10 497,36 руб. на бумагу). Как показывает практика, в нашей новейшей реальности дивидендная рекомендация без последующего одобрения на ГОСА нынче ничего не стоит!))
И это приятно, ещё один редкий "плюсик" в копилку публичных российских компаний, продолжающих придерживаться дивидендной практики.
ДД=8,5%
Дата закрытия реестра под дивиденды: 18 июля 2022 года (с учётом режима торгов Т+2)
#TRNF
Telegram
Инвестируй или проиграешь | Юрий Козлов
💰 Совет директоров Транснефти сегодня рекомендовал годовому собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в размере 10 497,36 руб. на одну обыкновенную и одну привилегированную акции. На Мосбирже торгуются префы Транснефти, поэтому будем ориентироваться…
Petropavlovsk запустил процедуру банкротства
🤦Золотодобытчик стал первой жертвой санкционной войны. В апреле текущего года Газпромбанк потребовал досрочно погасить кредит в размере $201 млн, однако компания не смогла исполнить свои обязательства.
Производственные проблемы у компании начались ещё в прошлом году, когда добыча золота сократилась на 18% (г/г). При этом в период 2018-2021 гг. компания часто мелькала в лентах новостей из-за корпоративных скандалов, что также совершенно не добавляло оптимизма.
📊 По сравнению с лидерами отрасли - Полюсом (#PLZL) и Polymetal (#POLY), у Petropavlovsk всегда была высокая долговая нагрузка, что в итоге и стало одной из причин её гибели. Извините, что раньше времени употребляю этот грустный термин, но складывается впечатление, что "пациент" действительно сейчас скорее мёртв, чем жив.
🙅🏻♂️ В своих предыдущих постах, которые вы легко можете найти по хештегу #POGR, я всегда призывал обходить данного эмитента стороной, даже несмотря на то, что в этом году акции сильно обвалились, и у кого-то из вас наверняка появлялся соблазн купить «дно», в расчёте на сильный отскок. Однако вы получали бы новое и новое дно в подарок, вместо желанных «иксов».
❗️В Petropavlovsk без инсайдерской информации делать нечего! Это эмитент с крайне низким уровнем корпоративного управления.
🇷🇺🇺🇦 Безусловно, менеджмент сейчас начнёт громогласно заявлять о том, что во всём виновата геополитика, и если бы не СВО в Украине, то компания была бы прибыльной и т.д. Отчасти это верно, однако по большому счёту геополитические и санкционные риски вокруг нашей страны серьёзно обострились уже с марта 2014 года. И если топ-менеджеры в компании являются настоящими профессионалами, то они в любом случае должны были учитывать все возможные сценарии при планировании стратегии развития бизнеса.
👉 Тем инвесторам, кто покупал бумаги Petropavlovsk (#POGR) в расчёте на возможный отскок после обвала я могу лишь искренне посочувствовать и посоветовать отпустить эту ситуацию из головы, посчитав это очередным хорошим уроком на будущее. Если вы где-то в глубине души игроман (причём вы можете даже не признавать это перед собой), периодически у вас может возникать большой соблазн поспекулировать подобными "инвестиционными идеями" - это нормально. Просто в таких случаях чётко следуйте одному важному правилу: выделяйте на них минимум своего капитала, чтобы потом сильно не рассматриваться из-за возможных потерь.
С уважением, дядя Юра.
🤦Золотодобытчик стал первой жертвой санкционной войны. В апреле текущего года Газпромбанк потребовал досрочно погасить кредит в размере $201 млн, однако компания не смогла исполнить свои обязательства.
Производственные проблемы у компании начались ещё в прошлом году, когда добыча золота сократилась на 18% (г/г). При этом в период 2018-2021 гг. компания часто мелькала в лентах новостей из-за корпоративных скандалов, что также совершенно не добавляло оптимизма.
📊 По сравнению с лидерами отрасли - Полюсом (#PLZL) и Polymetal (#POLY), у Petropavlovsk всегда была высокая долговая нагрузка, что в итоге и стало одной из причин её гибели. Извините, что раньше времени употребляю этот грустный термин, но складывается впечатление, что "пациент" действительно сейчас скорее мёртв, чем жив.
🙅🏻♂️ В своих предыдущих постах, которые вы легко можете найти по хештегу #POGR, я всегда призывал обходить данного эмитента стороной, даже несмотря на то, что в этом году акции сильно обвалились, и у кого-то из вас наверняка появлялся соблазн купить «дно», в расчёте на сильный отскок. Однако вы получали бы новое и новое дно в подарок, вместо желанных «иксов».
❗️В Petropavlovsk без инсайдерской информации делать нечего! Это эмитент с крайне низким уровнем корпоративного управления.
🇷🇺🇺🇦 Безусловно, менеджмент сейчас начнёт громогласно заявлять о том, что во всём виновата геополитика, и если бы не СВО в Украине, то компания была бы прибыльной и т.д. Отчасти это верно, однако по большому счёту геополитические и санкционные риски вокруг нашей страны серьёзно обострились уже с марта 2014 года. И если топ-менеджеры в компании являются настоящими профессионалами, то они в любом случае должны были учитывать все возможные сценарии при планировании стратегии развития бизнеса.
👉 Тем инвесторам, кто покупал бумаги Petropavlovsk (#POGR) в расчёте на возможный отскок после обвала я могу лишь искренне посочувствовать и посоветовать отпустить эту ситуацию из головы, посчитав это очередным хорошим уроком на будущее. Если вы где-то в глубине души игроман (причём вы можете даже не признавать это перед собой), периодически у вас может возникать большой соблазн поспекулировать подобными "инвестиционными идеями" - это нормально. Просто в таких случаях чётко следуйте одному важному правилу: выделяйте на них минимум своего капитала, чтобы потом сильно не рассматриваться из-за возможных потерь.
С уважением, дядя Юра.
🏛 Центробанк России накануне опубликовал свежий релиз по ситуации в отечественной экономике, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸В апреле – мае ситуация в экономике складывалась лучше, чем предполагалось в апрельском прогнозе ЦБ. Экономика постепенно адаптируется к изменившимся условиям.
🔸В мае выросло потребление электроэнергии, что сигнализирует об увеличении деловой активности.
🔸Из-за санкций нарушились логистические цепочки, в том числе из некоторых «дружественных государств».
🔸Добыча нефти сокращается более медленными темпами, чем изначально прогнозировалось. У нефтяников есть возможности переориентировать свои потоки в Азию.
🔸Основная причина укрепления рубля – рост счета текущих операций и существенное снижения импорта. Для снижения курса рубля к доллару и евро требуется время.
🔸Процесс перенастройки логистических маршрутов уже начался - цепочки поставок удлиняются и усложняются, что отразится на импортных ценах.
🔸После мартовского ажиотажного всплеска, потребительский спрос сократился, что в совокупности с укреплением рубля привело к снижению инфляции.
🔸Валютный курс по-разному отражается на стоимости импортных товаров. Чем меньше срок хранения товара, тем меньше возможностей для формирования запасов, а значит, быстрее перенос курса в цены.
👉 В целом, представленный отчёт ЦБ совпадает с теми выводами, которые я сделал ранее на основе динамики индекса PMI.
В условиях крепкого рубля и прохождения пика рецессии, к покупке могут быть интересны бумаги, ориентированные на внутренний рынок. К примеру, Детский мир (#DSKY), Сбер (#SBER), Самолет (#SMLT). Но в случае с ритейлером детских товаров я всё же предпочитаю дождаться полноценной редомициляции (мажоритарии в капитале с зарубежной пропиской), в то время как бумаги Сбера и Самолета можно рассматривать на коррекциях уже сейчас.
🔸В апреле – мае ситуация в экономике складывалась лучше, чем предполагалось в апрельском прогнозе ЦБ. Экономика постепенно адаптируется к изменившимся условиям.
🔸В мае выросло потребление электроэнергии, что сигнализирует об увеличении деловой активности.
🔸Из-за санкций нарушились логистические цепочки, в том числе из некоторых «дружественных государств».
🔸Добыча нефти сокращается более медленными темпами, чем изначально прогнозировалось. У нефтяников есть возможности переориентировать свои потоки в Азию.
🔸Основная причина укрепления рубля – рост счета текущих операций и существенное снижения импорта. Для снижения курса рубля к доллару и евро требуется время.
🔸Процесс перенастройки логистических маршрутов уже начался - цепочки поставок удлиняются и усложняются, что отразится на импортных ценах.
🔸После мартовского ажиотажного всплеска, потребительский спрос сократился, что в совокупности с укреплением рубля привело к снижению инфляции.
🔸Валютный курс по-разному отражается на стоимости импортных товаров. Чем меньше срок хранения товара, тем меньше возможностей для формирования запасов, а значит, быстрее перенос курса в цены.
👉 В целом, представленный отчёт ЦБ совпадает с теми выводами, которые я сделал ранее на основе динамики индекса PMI.
В условиях крепкого рубля и прохождения пика рецессии, к покупке могут быть интересны бумаги, ориентированные на внутренний рынок. К примеру, Детский мир (#DSKY), Сбер (#SBER), Самолет (#SMLT). Но в случае с ритейлером детских товаров я всё же предпочитаю дождаться полноценной редомициляции (мажоритарии в капитале с зарубежной пропиской), в то время как бумаги Сбера и Самолета можно рассматривать на коррекциях уже сейчас.
🛢ОПЕК опубликовал свежий ежемесячный релиз по нефтяному рынку, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
✔️Исторический максимум по потреблению нефти будет переписан до конца текущего года.
✔️В следующем году ожидается рост спроса на 2,7% (г/г) до 103 млн баррелей.
✔️Запасы чёрного золота в странах ОЭСР на 176 млн баррелей ниже 5-летнего среднего значения, что благоприятно для роста нефтяных цен.
✔️Добыча нефти в России во 2 кв. 2022 года сократилась на 0,7 млн баррелей (кв/кв). Во втором полугодии производство может сократится ещё на 0,34 млн баррелей.
✔️От пика, который был зафиксирован в начале текущего года, падение добычи в России может составить 9,2%. СМИ весной пугали нас катастрофой, однако не всё так печально, как могло быть!
✔️Сделка ОПЕК+ по-прежнему не выполняется в полном объёме. Нигерия, Саудовская Аравия, Ирак, ОАЭ и Россия добывают меньше согласованных квот.
✔️В США вновь сократились запасы нефти: в июне показатель достиг отметки 423,8 млн баррелей. Этих запасов сейчас хватит на 21 день, при этом обычно показать составляет 33 дня. В следующем году запасы придётся наращивать, что благоприятно для нефтяных цен.
✔️В Европе запасы также сокращаются, однако пока ситуация не вызывает беспокойства - запасов хватит на 31 день.
👉Свежий релиз ОПЕК можно назвать умеренно позитивным для нефтяных цен. Для отечественных нефтяников сейчас основная проблема другая – это крепкий рубль.
А между тем сорт нефти марки Urals вновь опустился ниже отметки 4000 руб. И Минфин РФ обещает принять соответствующие меры для плавной девальвации рубля, однако пока что воз и ныне там.
✔️Исторический максимум по потреблению нефти будет переписан до конца текущего года.
✔️В следующем году ожидается рост спроса на 2,7% (г/г) до 103 млн баррелей.
✔️Запасы чёрного золота в странах ОЭСР на 176 млн баррелей ниже 5-летнего среднего значения, что благоприятно для роста нефтяных цен.
✔️Добыча нефти в России во 2 кв. 2022 года сократилась на 0,7 млн баррелей (кв/кв). Во втором полугодии производство может сократится ещё на 0,34 млн баррелей.
✔️От пика, который был зафиксирован в начале текущего года, падение добычи в России может составить 9,2%. СМИ весной пугали нас катастрофой, однако не всё так печально, как могло быть!
✔️Сделка ОПЕК+ по-прежнему не выполняется в полном объёме. Нигерия, Саудовская Аравия, Ирак, ОАЭ и Россия добывают меньше согласованных квот.
✔️В США вновь сократились запасы нефти: в июне показатель достиг отметки 423,8 млн баррелей. Этих запасов сейчас хватит на 21 день, при этом обычно показать составляет 33 дня. В следующем году запасы придётся наращивать, что благоприятно для нефтяных цен.
✔️В Европе запасы также сокращаются, однако пока ситуация не вызывает беспокойства - запасов хватит на 31 день.
👉Свежий релиз ОПЕК можно назвать умеренно позитивным для нефтяных цен. Для отечественных нефтяников сейчас основная проблема другая – это крепкий рубль.
А между тем сорт нефти марки Urals вновь опустился ниже отметки 4000 руб. И Минфин РФ обещает принять соответствующие меры для плавной девальвации рубля, однако пока что воз и ныне там.
Кто и где выпускает бытовую технику для российского покупателя?
📺🔌 Любопытная и познавательная картинка, в первую очередь для акционеров М.Видео (#MVID), который в первую очередь специализируется на продаже бытовой техники.
Как оказалось, сильнее всего сокращается ассортимент самых дорогих и качественных товаров для дома. При этом для техники, собираемой в России из европейских и корейских комплектующих, риск дефицита выше. Производство может остановиться из-за нехватки даже одной детали!
В то время как для техники, импортируемой в готовом виде или произведённой в сотрудничестве с Китаем или Турцией, риск заметно ниже.
📺🔌 Любопытная и познавательная картинка, в первую очередь для акционеров М.Видео (#MVID), который в первую очередь специализируется на продаже бытовой техники.
Как оказалось, сильнее всего сокращается ассортимент самых дорогих и качественных товаров для дома. При этом для техники, собираемой в России из европейских и корейских комплектующих, риск дефицита выше. Производство может остановиться из-за нехватки даже одной детали!
В то время как для техники, импортируемой в готовом виде или произведённой в сотрудничестве с Китаем или Турцией, риск заметно ниже.
Интересно, взлёт цен на топливо откроет европейцам глаза?
📈 Как мы знаем, энергетический кризис начался в Европе ещё в прошлом году, на фоне случившегося ралли на газовом рынке (опять же, из-за спекуляций вокруг Северного Потока-2), а начавшаяся в феврале 2022 года СВО на Украине и неадекватное поведение западных "партнёров" лишь ускорило этот процесс.
На диаграмме ниже вы можете увидеть экспоненциальный рост цен на бензин, который продолжается уже второй год кряду, и складывается впечатление, что лишь мировая рецессия, очертания которой становятся всё более чёткими, сможет хоть немного "охладить" этот рынок. Правда, вряд ли сами европейцы скажут за это спасибо, т.к. пошатнувшиеся национальные экономики автоматически приведут к росту безработицы, политическому напряжению, и далее по цепочке.
🤦♂️ За минувшие 6 месяцев 2022 года лидером по увеличению цен на #бензин стала Турция - здесь цены взлетели за этот период ровно вдвое, второе и третье место заняли соответственно Украина (+63,3%) и Молдова (+53%).
😳 Казахстан оказалась единственной страной в Европе и СНГ, где стоимость топлива за последние полгода даже немного снизилась (-0,7%) - вот такой занимательный факт.
🧐 На этом фоне вчера было весьма любопытно читать новости, подобную этой:
"ЕС ОБСУЖДАЕТ СНЯТИЕ САНКЦИЙ С РЯДА РОССИЯН, ПОСКОЛЬКУ ЮРИСТЫ БЛОКА ЗАЯВИЛИ, ЧТО МЕРЫ БЫЛИ ВВЕДЕНЫ НА "СЛАБЫХ ОСНОВАНИЯХ"
Неужели лёд тронулся, господа? (риторический вопрос)
📈 Как мы знаем, энергетический кризис начался в Европе ещё в прошлом году, на фоне случившегося ралли на газовом рынке (опять же, из-за спекуляций вокруг Северного Потока-2), а начавшаяся в феврале 2022 года СВО на Украине и неадекватное поведение западных "партнёров" лишь ускорило этот процесс.
На диаграмме ниже вы можете увидеть экспоненциальный рост цен на бензин, который продолжается уже второй год кряду, и складывается впечатление, что лишь мировая рецессия, очертания которой становятся всё более чёткими, сможет хоть немного "охладить" этот рынок. Правда, вряд ли сами европейцы скажут за это спасибо, т.к. пошатнувшиеся национальные экономики автоматически приведут к росту безработицы, политическому напряжению, и далее по цепочке.
🤦♂️ За минувшие 6 месяцев 2022 года лидером по увеличению цен на #бензин стала Турция - здесь цены взлетели за этот период ровно вдвое, второе и третье место заняли соответственно Украина (+63,3%) и Молдова (+53%).
😳 Казахстан оказалась единственной страной в Европе и СНГ, где стоимость топлива за последние полгода даже немного снизилась (-0,7%) - вот такой занимательный факт.
🧐 На этом фоне вчера было весьма любопытно читать новости, подобную этой:
"ЕС ОБСУЖДАЕТ СНЯТИЕ САНКЦИЙ С РЯДА РОССИЯН, ПОСКОЛЬКУ ЮРИСТЫ БЛОКА ЗАЯВИЛИ, ЧТО МЕРЫ БЫЛИ ВВЕДЕНЫ НА "СЛАБЫХ ОСНОВАНИЯХ"
Неужели лёд тронулся, господа? (риторический вопрос)
Не всякая блёстка - золото!
🇺🇸 На минувшей неделе Соединённые Штаты опубликовали отчёт по инфляции за июнь, которая превзошла ожидания рынка – показатель вырос до максимума с ноября 1981 года и достиг отметки 9,1% (г/г), в то время как ожидалось 8,8%.
Джо Байден в ответ на это в очередной раз выдал несуразные комментарии и заявил, что эти данные "уже устарели", и инфляция в Штатах уже начала снижаться! 😄 Ну бывает, простим старика.
Но вернёмся всё же к фактическим цифрам, а не ощущениям. Очевидно одно: столь бурный рост инфляции теперь не оставляет американскому ЦБ иного выбора, как продолжить агрессивное повышение процентных ставок.
❓Как этот процесс повлияет на золото?
Ужесточение монетарной политики в США приводит к росту доходности американских гособлигаций, индексируемых на инфляцию (TIPS). На эту тему у нас был отдельный пост, с анализом динамики TIPS и цен на золото.
❗️Базовое правило на рынке очень простое: в периоды, когда доходность по TIPS растёт - драгметалл снижается.
Поскольку ФРС может уже 27 июля повысить ставку на 1 п. п., то доходность TIPS обновит максимум 2018 года, а тогда драгметалл стоил $1200 за унцию.
👑 Золото — это не дефицитный товар. Председатель Союза золотопромышленников России Сергей Кашуба в недавнем интервью отметил, что последние 10 лет на мировым рынке наблюдается профицит предложения.
На этом фоне я не вижу особых преград для дальнейшего снижения котировок жёлтого металла. Но прошу понять меня правильно: вовсе не обязательно, что ценник вернётся на уровни 2018 года - вполне возможно, что котировки найдут поддержку на допандемийном уровне в районе $1500 за унцию. Но и в этом случае падение от текущих уровней составит около 12%.
Ещё одной проблемой для отечественных золотодобытчиков является крепкий рубль, который автоматически снижает маржинальность бизнеса.
👉 С учётом всех вышеописанных факторов, в конце лета (или же в начале осени) высока вероятность увидеть бумаги Полюса (#PLZL) на отметке 7000-7500 руб., где можно и нужно будет присматриваться к агрессивным покупкам этих акций. Хотя я начал формировать свою позицию в Полюсе уже ниже 10 000 руб., как запланировал уже давно. Поиск дна - дело неблагодарное, но если дадут купить ниже - с удовольствием это сделаю!
Что касается бумаг Polymetal (#POLY), то они практические еженедельно обновляют свои исторические минимумы, и по всей видимости скоро будут стоить по цене чашки кофе (250 рублей). Стоит ли присматриваться к покупкам в конце лета/начале осени - спросите вы? Вы знаете, отскок может быть хороший, но и второе дно вы легко можете получить в подарок, поскольку это депозитарные расписки с определёнными рисками. А недавняя печальная история с Petropavlovsk лишь усиливает мои опасения. Но в любом случае решать только вам!
❤️ Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.
🇺🇸 На минувшей неделе Соединённые Штаты опубликовали отчёт по инфляции за июнь, которая превзошла ожидания рынка – показатель вырос до максимума с ноября 1981 года и достиг отметки 9,1% (г/г), в то время как ожидалось 8,8%.
Джо Байден в ответ на это в очередной раз выдал несуразные комментарии и заявил, что эти данные "уже устарели", и инфляция в Штатах уже начала снижаться! 😄 Ну бывает, простим старика.
Но вернёмся всё же к фактическим цифрам, а не ощущениям. Очевидно одно: столь бурный рост инфляции теперь не оставляет американскому ЦБ иного выбора, как продолжить агрессивное повышение процентных ставок.
❓Как этот процесс повлияет на золото?
Ужесточение монетарной политики в США приводит к росту доходности американских гособлигаций, индексируемых на инфляцию (TIPS). На эту тему у нас был отдельный пост, с анализом динамики TIPS и цен на золото.
❗️Базовое правило на рынке очень простое: в периоды, когда доходность по TIPS растёт - драгметалл снижается.
Поскольку ФРС может уже 27 июля повысить ставку на 1 п. п., то доходность TIPS обновит максимум 2018 года, а тогда драгметалл стоил $1200 за унцию.
👑 Золото — это не дефицитный товар. Председатель Союза золотопромышленников России Сергей Кашуба в недавнем интервью отметил, что последние 10 лет на мировым рынке наблюдается профицит предложения.
На этом фоне я не вижу особых преград для дальнейшего снижения котировок жёлтого металла. Но прошу понять меня правильно: вовсе не обязательно, что ценник вернётся на уровни 2018 года - вполне возможно, что котировки найдут поддержку на допандемийном уровне в районе $1500 за унцию. Но и в этом случае падение от текущих уровней составит около 12%.
Ещё одной проблемой для отечественных золотодобытчиков является крепкий рубль, который автоматически снижает маржинальность бизнеса.
👉 С учётом всех вышеописанных факторов, в конце лета (или же в начале осени) высока вероятность увидеть бумаги Полюса (#PLZL) на отметке 7000-7500 руб., где можно и нужно будет присматриваться к агрессивным покупкам этих акций. Хотя я начал формировать свою позицию в Полюсе уже ниже 10 000 руб., как запланировал уже давно. Поиск дна - дело неблагодарное, но если дадут купить ниже - с удовольствием это сделаю!
Что касается бумаг Polymetal (#POLY), то они практические еженедельно обновляют свои исторические минимумы, и по всей видимости скоро будут стоить по цене чашки кофе (250 рублей). Стоит ли присматриваться к покупкам в конце лета/начале осени - спросите вы? Вы знаете, отскок может быть хороший, но и второе дно вы легко можете получить в подарок, поскольку это депозитарные расписки с определёнными рисками. А недавняя печальная история с Petropavlovsk лишь усиливает мои опасения. Но в любом случае решать только вам!
❤️ Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.
