🛒 Только мы с вами успели обсудить сделку между «Магнитом» и «Дикси», как сегодня «Лента» анонсировала покупку сети супермаркетов «Billa».
🏪 В рамках этой сделки «Лента» приобретет 161 супермаркет за €215 млн.
🇪🇺 «Billa» — европейская сеть супермаркетов, пришедшая в Россию в 2004 году. Почти все магазины расположены в Москве и Московской области, общая торговая площадь — 138 тыс. кв.м.
📊 Напомню, что по итогам 1 кв. 2021 года торговая площадь «Ленты» составляла 1,52 млн кв.м. Таким образом, за счет этой сделки площадь увеличится на 9%.
👨💼 «Выгодное расположение торговых точек «Билла» даст «Ленте» возможность расширить онлайн-доставку на всю территорию Москвы, что является частью нашего амбициозного плана по значительному развитию онлайн-бизнеса в ближайшие годы», - поведал Генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
👉 Бумаги «Ленты» находятся в моём вочлисте с тех пор, как мажоритарным акционером компании стал Алексей Мордашов, который смог сделать из «Северстали» самую рентабельную в мире компанию. Однако пока на покупку я не решился, созраняя своё присутствие в акциях Магнита и Х5.
#LENT
🏪 В рамках этой сделки «Лента» приобретет 161 супермаркет за €215 млн.
🇪🇺 «Billa» — европейская сеть супермаркетов, пришедшая в Россию в 2004 году. Почти все магазины расположены в Москве и Московской области, общая торговая площадь — 138 тыс. кв.м.
📊 Напомню, что по итогам 1 кв. 2021 года торговая площадь «Ленты» составляла 1,52 млн кв.м. Таким образом, за счет этой сделки площадь увеличится на 9%.
👨💼 «Выгодное расположение торговых точек «Билла» даст «Ленте» возможность расширить онлайн-доставку на всю территорию Москвы, что является частью нашего амбициозного плана по значительному развитию онлайн-бизнеса в ближайшие годы», - поведал Генеральный директор «Ленты» Владимир Сорокин.
👉 Бумаги «Ленты» находятся в моём вочлисте с тех пор, как мажоритарным акционером компании стал Алексей Мордашов, который смог сделать из «Северстали» самую рентабельную в мире компанию. Однако пока на покупку я не решился, созраняя своё присутствие в акциях Магнита и Х5.
#LENT
📣 ВТБ Капитал провел онлайн-конференцию с менеджментом «Роснефти», основные тезисы которой я предлагаю вашему вниманию:
🔸 Единого мнение по вопросу пика спроса на нефть в мире не существует. Консенсус-прогноз предполагает пик после 2030 года. Пик спроса на природный газ ожидается после 2040 года.
🔸 Роснефть – мировой лидер по операционным затратам на добычу, которые составляют $2,6 за баррель. На втором месте находится компания Saudi Aramco с показателем $3/баррель.
🔸 Операционные издержки Роснефти исторически растут медленнее, чем у конкурентов.
🔸 Роснефть занимает самое высокое место среди отечественных нефтегазовых корпораций в ESG-рейтинге Refinitiv с рейтингом A-, что позволяет инвестиционным фондам, ориентированным на принципы ESG покупать бумаги компании.
🔸 Долгосрочная ESG-стратегия предполагает сокращение выбросов СО2 на 20 млн тонн к 2035 году.
🔸 Компания второй год подряд входит в группу индексов FTSE4Good, что также способствует притоку капитала со стороны международных инвестиционных фондов.
🔸 В июне Евросоюз опубликует проект трансграничного углеродного налога и после этого можно будет сделать вывод о его влиянии на финансовые результаты компании.
💼 Продолжаю держать акций Роснефти в портфеле и даже не задумываюсь о частичной фиксации прибыли.
#ROSN
🔸 Единого мнение по вопросу пика спроса на нефть в мире не существует. Консенсус-прогноз предполагает пик после 2030 года. Пик спроса на природный газ ожидается после 2040 года.
🔸 Роснефть – мировой лидер по операционным затратам на добычу, которые составляют $2,6 за баррель. На втором месте находится компания Saudi Aramco с показателем $3/баррель.
🔸 Операционные издержки Роснефти исторически растут медленнее, чем у конкурентов.
🔸 Роснефть занимает самое высокое место среди отечественных нефтегазовых корпораций в ESG-рейтинге Refinitiv с рейтингом A-, что позволяет инвестиционным фондам, ориентированным на принципы ESG покупать бумаги компании.
🔸 Долгосрочная ESG-стратегия предполагает сокращение выбросов СО2 на 20 млн тонн к 2035 году.
🔸 Компания второй год подряд входит в группу индексов FTSE4Good, что также способствует притоку капитала со стороны международных инвестиционных фондов.
🔸 В июне Евросоюз опубликует проект трансграничного углеродного налога и после этого можно будет сделать вывод о его влиянии на финансовые результаты компании.
💼 Продолжаю держать акций Роснефти в портфеле и даже не задумываюсь о частичной фиксации прибыли.
#ROSN
YouTube
Диалог с «Роснефтью»
На конференции говорим с представителями компании «Роснефть» об её ESG-стратегии. На вопросы инвесторов отвечают Андрей Баранов, директор департамента отноше...
🧮 Три публичные дочки ГЭХа (Мосэнерго, ОГК-2 и ТГК-1) дружно отчитались по МСФО за 1 кв. 2021 года.
Результаты деятельности этих компаний в 1 кв. 2021 года, а также их производственные показатели, я не так давно подробно анализировал в рамках серии постов, приуроченных к публикации бухгалтерских отчётностей по РСБУ. Не вижу большого смысла повторяться, поэтому для тех, кто хочет восстановить в памяти основные моменты и мои мысли на этот счёт, рекомендую перечитать вот эти майские посты, совершенно не утратившие актуальность за минувшие две недели:
Мосэнерго
ТГК-1
ОГК-2
📊 Ну а в рамках данного поста, чтобы не перегружать вас в четверг утром массивами цифр и сложных рассуждений, я лишь ограничусь сравнительной таблицей с финансовыми результатами по МСФО по трём представленным компаниям.
👉 Забавно, но несмотря на негативную динамику у ОГК-2 (по сравнению с сияющими Мосэнерго и ТГК-1), я с точки зрения инвестиций по-прежнему отдают предпочтение именно ей. Ключевой драйвер – программа ДПМ, которая на горизонте ближайших двух лет точно будет радовать акционеров и выйдет на пик только к концу 2022 года.
В то время как у Мосэнерго я по-прежнему не вижу чётких драйверов для рыночной переоценки, а вот у ТГК-1 есть робкая многолетняя надежда на возможную сделку, в результате которой финская Fortum, владеющая почти 30%-м пакетом акций российской компании, может продать свою долю Газпрому. Разумеется, по ценам, близким к допэмиссии бумаг ТГК-1 в далёком 2007 году (0,033 руб), что почти в три раза выше текущих котировок – по крайней мере, примерно так рассуждают акционеры ТГК-1. Как спел однажды советский классик: «мечта сбывается, и не сбывается» - посмотрим, чем в итоге закончится эта увлекательная история.
#MSNG #TGKA #OGKB
Результаты деятельности этих компаний в 1 кв. 2021 года, а также их производственные показатели, я не так давно подробно анализировал в рамках серии постов, приуроченных к публикации бухгалтерских отчётностей по РСБУ. Не вижу большого смысла повторяться, поэтому для тех, кто хочет восстановить в памяти основные моменты и мои мысли на этот счёт, рекомендую перечитать вот эти майские посты, совершенно не утратившие актуальность за минувшие две недели:
Мосэнерго
ТГК-1
ОГК-2
📊 Ну а в рамках данного поста, чтобы не перегружать вас в четверг утром массивами цифр и сложных рассуждений, я лишь ограничусь сравнительной таблицей с финансовыми результатами по МСФО по трём представленным компаниям.
👉 Забавно, но несмотря на негативную динамику у ОГК-2 (по сравнению с сияющими Мосэнерго и ТГК-1), я с точки зрения инвестиций по-прежнему отдают предпочтение именно ей. Ключевой драйвер – программа ДПМ, которая на горизонте ближайших двух лет точно будет радовать акционеров и выйдет на пик только к концу 2022 года.
В то время как у Мосэнерго я по-прежнему не вижу чётких драйверов для рыночной переоценки, а вот у ТГК-1 есть робкая многолетняя надежда на возможную сделку, в результате которой финская Fortum, владеющая почти 30%-м пакетом акций российской компании, может продать свою долю Газпрому. Разумеется, по ценам, близким к допэмиссии бумаг ТГК-1 в далёком 2007 году (0,033 руб), что почти в три раза выше текущих котировок – по крайней мере, примерно так рассуждают акционеры ТГК-1. Как спел однажды советский классик: «мечта сбывается, и не сбывается» - посмотрим, чем в итоге закончится эта увлекательная история.
#MSNG #TGKA #OGKB
📊 Что касается текущего значения финансовых мультипликаторов, то и с этой стороны ОГК-2 явно не оказываются в фаворитах, по сравнению со своими двумя сёстрами из холдинга ГЭХ. Вот за что, собственно, я их и не люблю - это зеркало заднего вида, совершенно не отражающее инвестиционное будущее.
В этом смысле для меня куда важнее, что ОГК-2 по-прежнему лидирует по рентабельности EBITDA, которая хоть и немного снизилась, но всё же находится на очень приличном уровне для этого сектора - около 25%. У ТГК-1 этот показатель составляет 24%, у Мосэнерго - 17,5%.
#MSNG #TGKA #OGKB
В этом смысле для меня куда важнее, что ОГК-2 по-прежнему лидирует по рентабельности EBITDA, которая хоть и немного снизилась, но всё же находится на очень приличном уровне для этого сектора - около 25%. У ТГК-1 этот показатель составляет 24%, у Мосэнерго - 17,5%.
#MSNG #TGKA #OGKB
🏛 Банк «Санкт-Петербург» опубликовал финансовую отчётность по МСФО за 1 кв. 2021 года, сообщив о росте чистой прибыли на 51,4% (г/г) до 2,4 млрд рублей.
🔸 Чистые процентные доходы увеличились на 3,7% (г/г) до 6,5 млрд рублей, благодаря росту кредитного портфеля и снижению стоимости фондирования. Темп роста ЧПД оказался самим низким среди крупнейших отечественных банков.
🔸 Чистые комиссионные доходы увеличились на 12,2% (г/г) до 1,9 млрд рублей, благодаря росту доходов от расчетно-кассового обслуживания и пластиковых карт.
🔸 В отчётном периоде банк создал 2,1 млрд рублей резервов под возможные кредитные убытки, против 2,6 млрд руб. годом ранее. Такая динамика характерная сейчас для всей банковской индустрии.
📈 Восстановление отечественной экономики после «коронакризиса» позволяет банкирам сокращать резервы, что способствует росту чистой прибыли. Этот год будет для банкиров одним из лучших за последние несколько лет.
〽️ Отдел трейдинга Банка СПБ продолжает радовать акционеров своими позитивными результатами: доход от операций на финансовых рынках составил 0,6 млрд рублей, против 0,03 млрд рублей убытка годом ранее.
💼 Что касается кредитного портфеля, то за три месяца он увеличился на 5,1% до 482,7 млрд рублей, благодаря росту корпоративного кредитования.
📉 К негативным факторам следует отнести ухудшение качества кредитного портфеля – доля неработающих кредитов увеличилась на 0,2 п.п. до 10,6%, при этом у других участников рынка этот показатель сократился.
👨💼 «В 2021 году мы продолжили демонстрировать сильные результаты, показав рекордную чистую прибыль за первый квартал. Рост объемов бизнеса и доходов по ключевым направлениям позволяют нам уверенно смотреть в будущее», - прокомментировал финансовые результаты первый заместитель председателя Правления Банка «Санкт-Петербург» Павел Филимоненко.
👉 Акции БСП сейчас торгуются с мультипликатором P/BV 0,39х, при рентабельности капитала 10,8%. Менеджмент ожидает ускорение роста прибыли и ждет по итогам года рентабельность на уровне 12%.
❗️В банковском секторе исторически так сложилось, что БСП и ВТБ торгуются с низкими мультипликаторами, но у последнего рентабельность капитала практически в два раза выше, да и дивидендные перспективы тоже (на мой субъективный взгляд). Кстати говоря, качество кредитного портфеля у ВТБ также выше.
💼 Я по-прежнему отдаю предпочтение акциям Сбера, продолжая держать при этом и бумаги ВТБ. Покупать акции Банка Санкт-Петербург у меня желания нет, также как и сожаления о том, что состоявшееся ралли, с ростом котировок с 50+ до 70+ рублей за последние несколько месяцев, прошло без меня. Как говорится, у каждого в инвестиционном портфеле свои герои!
Пресс-релиз
Финансовая отчётность
#BSPB
🔸 Чистые процентные доходы увеличились на 3,7% (г/г) до 6,5 млрд рублей, благодаря росту кредитного портфеля и снижению стоимости фондирования. Темп роста ЧПД оказался самим низким среди крупнейших отечественных банков.
🔸 Чистые комиссионные доходы увеличились на 12,2% (г/г) до 1,9 млрд рублей, благодаря росту доходов от расчетно-кассового обслуживания и пластиковых карт.
🔸 В отчётном периоде банк создал 2,1 млрд рублей резервов под возможные кредитные убытки, против 2,6 млрд руб. годом ранее. Такая динамика характерная сейчас для всей банковской индустрии.
📈 Восстановление отечественной экономики после «коронакризиса» позволяет банкирам сокращать резервы, что способствует росту чистой прибыли. Этот год будет для банкиров одним из лучших за последние несколько лет.
〽️ Отдел трейдинга Банка СПБ продолжает радовать акционеров своими позитивными результатами: доход от операций на финансовых рынках составил 0,6 млрд рублей, против 0,03 млрд рублей убытка годом ранее.
💼 Что касается кредитного портфеля, то за три месяца он увеличился на 5,1% до 482,7 млрд рублей, благодаря росту корпоративного кредитования.
📉 К негативным факторам следует отнести ухудшение качества кредитного портфеля – доля неработающих кредитов увеличилась на 0,2 п.п. до 10,6%, при этом у других участников рынка этот показатель сократился.
👨💼 «В 2021 году мы продолжили демонстрировать сильные результаты, показав рекордную чистую прибыль за первый квартал. Рост объемов бизнеса и доходов по ключевым направлениям позволяют нам уверенно смотреть в будущее», - прокомментировал финансовые результаты первый заместитель председателя Правления Банка «Санкт-Петербург» Павел Филимоненко.
👉 Акции БСП сейчас торгуются с мультипликатором P/BV 0,39х, при рентабельности капитала 10,8%. Менеджмент ожидает ускорение роста прибыли и ждет по итогам года рентабельность на уровне 12%.
❗️В банковском секторе исторически так сложилось, что БСП и ВТБ торгуются с низкими мультипликаторами, но у последнего рентабельность капитала практически в два раза выше, да и дивидендные перспективы тоже (на мой субъективный взгляд). Кстати говоря, качество кредитного портфеля у ВТБ также выше.
💼 Я по-прежнему отдаю предпочтение акциям Сбера, продолжая держать при этом и бумаги ВТБ. Покупать акции Банка Санкт-Петербург у меня желания нет, также как и сожаления о том, что состоявшееся ралли, с ростом котировок с 50+ до 70+ рублей за последние несколько месяцев, прошло без меня. Как говорится, у каждого в инвестиционном портфеле свои герои!
Пресс-релиз
Финансовая отчётность
#BSPB
📣 Менеджмент Газпрома провел онлайн-конференцию о деятельности компании на зарубежных рынках, основные тезисы которой я предлагаю вашему вниманию:
🔸 Доля компании на европейском рынке по-прежнему составляет около 33%.
🔸 Подземные газовые хранилища Европы опустошены после холодной зимы и весны, что позволит компании нарастить объем продаж.
🔸 Природный газ сохранит за собой значимое место в энергобалансе Европы в ближайшие десятилетия.
🔸 Менеджмент не обозначил конкретных сроков завершения строительства «Северного потока - 2».
🔸 Продолжаются переговоры с Китаем по вопросу увеличения поставок газа.
🔸 В 2020 году компания удвоила продажи СПГ и будет наращивать поставки в этом году.
🔸 Менеджмент не рассматривает строительство газопровода в Индию
👉 Бумаги Газпрома сейчас торгуются вблизи многолетних максимумов, и я с удовольствием наблюдаю за ростом котировок.
#GAZP
🔸 Доля компании на европейском рынке по-прежнему составляет около 33%.
🔸 Подземные газовые хранилища Европы опустошены после холодной зимы и весны, что позволит компании нарастить объем продаж.
🔸 Природный газ сохранит за собой значимое место в энергобалансе Европы в ближайшие десятилетия.
🔸 Менеджмент не обозначил конкретных сроков завершения строительства «Северного потока - 2».
🔸 Продолжаются переговоры с Китаем по вопросу увеличения поставок газа.
🔸 В 2020 году компания удвоила продажи СПГ и будет наращивать поставки в этом году.
🔸 Менеджмент не рассматривает строительство газопровода в Индию
👉 Бумаги Газпрома сейчас торгуются вблизи многолетних максимумов, и я с удовольствием наблюдаю за ростом котировок.
#GAZP
YouTube
«Газпром» на зарубежных рынках (20 мая 2021)
Пресс-конференция «"Газпром" на зарубежных рынках» в преддверии годового Общего собрания акционеров (20 мая 2021).
https://www.gazprom.ru/press/news/conference/2021/foreign-markets/
Участники:
- заместитель Председателя Правления ПАО "Газпром", генеральный…
https://www.gazprom.ru/press/news/conference/2021/foreign-markets/
Участники:
- заместитель Председателя Правления ПАО "Газпром", генеральный…
Forwarded from ❸❻❺
❓15-летний юбилей X5 Group не удался?
Лично мне на ум приходят две возможные причины такой негативной динамики в котировках X5 Group на протяжении последнего времени:
1️⃣ Неопределённость с дивами в плане двойного налогообложения, после денонсации налогового соглашения между РФ и Нидерландами.
2️⃣ Риски укрепления позиций Магнита в самых высокомаржинальных регионах (Москва, Московская область и Санкт-Петербург) после грядущей покупки Дикси.
#FIVE
Лично мне на ум приходят две возможные причины такой негативной динамики в котировках X5 Group на протяжении последнего времени:
1️⃣ Неопределённость с дивами в плане двойного налогообложения, после денонсации налогового соглашения между РФ и Нидерландами.
2️⃣ Риски укрепления позиций Магнита в самых высокомаржинальных регионах (Москва, Московская область и Санкт-Петербург) после грядущей покупки Дикси.
#FIVE
💰 Совет директоров Газпрома утвердил рекомендацию годовому собранию акционеров выплатить за 2020 год дивиденды в размере 12,55 руб. на акцию.
Таким образом, общий объём дивидендных выплат может составить почти 300 млрд рублей.
👨🏻💼 "Сильные операционные результаты Газпрома в 1 кв. 2021 года и положительная динамика рынков газа и нефти позволяют нам уже по итогам 2020 года, с опережением графика на целый год, перейти к выплате дивидендов в размере не менее 50% от скорректированной ЧП по МСФО", - говорится в комментарии зам.председателя Газпрома Фамила Садыгова.
🗓 В качестве дивидендной отсечки определена дата – 13 июля 2021 года (с учётом режима торгов Т+2).
#GAZP
Таким образом, общий объём дивидендных выплат может составить почти 300 млрд рублей.
👨🏻💼 "Сильные операционные результаты Газпрома в 1 кв. 2021 года и положительная динамика рынков газа и нефти позволяют нам уже по итогам 2020 года, с опережением графика на целый год, перейти к выплате дивидендов в размере не менее 50% от скорректированной ЧП по МСФО", - говорится в комментарии зам.председателя Газпрома Фамила Садыгова.
🗓 В качестве дивидендной отсечки определена дата – 13 июля 2021 года (с учётом режима торгов Т+2).
#GAZP
🧮 Газпромнефть отчиталась по МСФО за 1 кв. 2021 года.
🛢 По сравнению с аналогичным периодом прошлого года добыча углеводородов снизилась на 2,8% до 178,0 млн баррелей, однако постепенное смягчение ограничений на добычу нефти в рамках соглашения ОПЕК+ способствует росту добычи в квартальном выражении.
А это значит, что гандикап по сравнению с прошлым годом скоро начнёт сокращаться, а динамика нефтедобычи должна выйти в плюс, по мере реализации эффекта низкой базы. Хотя и без этого, по итогам 2020 года Газпромнефть смогла удержать добычу углеводородов на прошлогоднем уровне, благодаря хорошей динамике добычи газа, на который, как известно, ограничения в рамках ОПЕК+ не распространяются.
📈 Но вернёмся к отчётности. Выручка компании в 1 кв. 2021 года выросла на 19% (г/г) до 610,9 млрд рублей, что стало следствием восстановления котировок цен на нефть и нефтепродукты, в то время как объёмы реализации (опять же из-за соглашения ОПЕК+) по сравнению с прошлым годом снизились.
📈 Показатель EBITDA в отчётном периоде более чем удвоился, составив 173,7 млрд рублей, при этом рентабельность по EBITDA выросла до 28%, что является весьма неплохим показателем.
📈 Что касается чистой прибыли, на которую ориентируется действующая див.политика компании, она четвёртый квартал кряду демонстрирует положительную динамику, составив с января по март текущего года 84,2 млрд рублей (по сравнению с убытком в 13,8 млрд годом ранее). Это стало возможно в том числе и благодаря заметному сокращению убытка по курсовым разницам – после прошлогодних минус 32 млрд рублей, на сей раз мы увидели всего минус 3,7 млрд.
📈 Плюс ко всему, свою позитивную роль сыграл хороший контроль над расходами и их оптимизации на фоне действующих ограничений ОПЕК+. Яркое тому подтверждение – более чем убедительная динамика FCF (+63% г/г до 42,4 млрд руб), благодаря своевременному снижению капзатрат (-19% до 87 млрд руб).
💼 Долговая нагрузка компании по-прежнему никаких вопросов не вызывает, оцениваясь по соотношению NetDebt/EBITDA чуть выше 1х.
🧑🏼⚕️«Мировой рынок нефти продолжает испытывать на себе последствия COVID-19, однако это не помешало нашей компании обеспечить положительную динамику основных финансовых показателей. Такие результаты достигнуты не только за счёт более благоприятной конъюнктуры рынка, но и благодаря эффективным действиям компании, гибкости и быстрой реакции на изменения внешней среды.
В 2021 году мы продолжаем активное развитие всех направлений нашего бизнеса, реализуем возможности для его диверсификации, а одним из ключевых фокусов для Газпромнефти станет определение долгосрочных целей в сфере ESG, в первую очередь — по снижению выбросов углекислого газа», - прокомментировал финансовые результаты компании председатель правления «Газпромнефти» Александр Дюков, слова которого приводятся в пресс-релизе.
👉 Я продолжаю удерживать акции Газпромнефти в своём портфеле с долей в 4,5%, считаю компанию одной из самых интересных в отрасли и всерьёз задумываюсь над наращиванием своего присутствия в ней даже по текущим ценникам.
Диапазон 350-360 руб. считаю перспективным локальным уровнем для долгосрочных покупок. Рублебочка нынче оценивается почти в 5000 рублей, и если цены удержатся вблизи этих уровней или выше, то щедрых дивидендов 2021 не миновать! Напомню, по итогам 2020 года совокупные выплаты составят 15 руб. на акцию, что сулит ДД=4,3%.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#SIBN
🛢 По сравнению с аналогичным периодом прошлого года добыча углеводородов снизилась на 2,8% до 178,0 млн баррелей, однако постепенное смягчение ограничений на добычу нефти в рамках соглашения ОПЕК+ способствует росту добычи в квартальном выражении.
А это значит, что гандикап по сравнению с прошлым годом скоро начнёт сокращаться, а динамика нефтедобычи должна выйти в плюс, по мере реализации эффекта низкой базы. Хотя и без этого, по итогам 2020 года Газпромнефть смогла удержать добычу углеводородов на прошлогоднем уровне, благодаря хорошей динамике добычи газа, на который, как известно, ограничения в рамках ОПЕК+ не распространяются.
📈 Но вернёмся к отчётности. Выручка компании в 1 кв. 2021 года выросла на 19% (г/г) до 610,9 млрд рублей, что стало следствием восстановления котировок цен на нефть и нефтепродукты, в то время как объёмы реализации (опять же из-за соглашения ОПЕК+) по сравнению с прошлым годом снизились.
📈 Показатель EBITDA в отчётном периоде более чем удвоился, составив 173,7 млрд рублей, при этом рентабельность по EBITDA выросла до 28%, что является весьма неплохим показателем.
📈 Что касается чистой прибыли, на которую ориентируется действующая див.политика компании, она четвёртый квартал кряду демонстрирует положительную динамику, составив с января по март текущего года 84,2 млрд рублей (по сравнению с убытком в 13,8 млрд годом ранее). Это стало возможно в том числе и благодаря заметному сокращению убытка по курсовым разницам – после прошлогодних минус 32 млрд рублей, на сей раз мы увидели всего минус 3,7 млрд.
📈 Плюс ко всему, свою позитивную роль сыграл хороший контроль над расходами и их оптимизации на фоне действующих ограничений ОПЕК+. Яркое тому подтверждение – более чем убедительная динамика FCF (+63% г/г до 42,4 млрд руб), благодаря своевременному снижению капзатрат (-19% до 87 млрд руб).
💼 Долговая нагрузка компании по-прежнему никаких вопросов не вызывает, оцениваясь по соотношению NetDebt/EBITDA чуть выше 1х.
🧑🏼⚕️«Мировой рынок нефти продолжает испытывать на себе последствия COVID-19, однако это не помешало нашей компании обеспечить положительную динамику основных финансовых показателей. Такие результаты достигнуты не только за счёт более благоприятной конъюнктуры рынка, но и благодаря эффективным действиям компании, гибкости и быстрой реакции на изменения внешней среды.
В 2021 году мы продолжаем активное развитие всех направлений нашего бизнеса, реализуем возможности для его диверсификации, а одним из ключевых фокусов для Газпромнефти станет определение долгосрочных целей в сфере ESG, в первую очередь — по снижению выбросов углекислого газа», - прокомментировал финансовые результаты компании председатель правления «Газпромнефти» Александр Дюков, слова которого приводятся в пресс-релизе.
👉 Я продолжаю удерживать акции Газпромнефти в своём портфеле с долей в 4,5%, считаю компанию одной из самых интересных в отрасли и всерьёз задумываюсь над наращиванием своего присутствия в ней даже по текущим ценникам.
Диапазон 350-360 руб. считаю перспективным локальным уровнем для долгосрочных покупок. Рублебочка нынче оценивается почти в 5000 рублей, и если цены удержатся вблизи этих уровней или выше, то щедрых дивидендов 2021 не миновать! Напомню, по итогам 2020 года совокупные выплаты составят 15 руб. на акцию, что сулит ДД=4,3%.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#SIBN
📣 Boston Consulting Group назвала самые доходные компании.
🧮 В течение последних 23 лет BCG ранжировала компании на основе общей доходности для акционеров (TSR) - показателя, который отражает истинную прибыль для акционеров компании.
🧾 Рейтинг Value Creators 2021 года показывает, что потрясения, вызванные COVID-19, не повлияли доходность компаний по всему миру.
🇺🇸 С региональной точки зрения США продемонстрировали высокие стандарты TSR. Далее идут азиатские рынки: Южная Корея, Япония и Китай.
🇷🇺 В рейтинг TOP-1000 глобальных компаний вошли 15 российских эмитентов: МТС, Сбербанк, Московская биржа, Полюс, Алроса, ГМК Норильский Никель, ММК, Евраз, НЛМК, Северсталь, Татнефть, ЛУКОЙЛ, Новатэк, Газпром, Сургутнефтегаз, Яндекс.
💼 Отрадно отметить, что большинство из представленных эмитентов присутствуют в моем портфеле.
🏛 В банковском секторе лидером является Сбербанк – за последние пять лет средний показатель TSR составил 28,4%. Сбер занял не только первое место среди российских компаний, но и среди крупнейших мировых банков.
⚒ В секторе металлургии лидирует Евраз с показателем TSR 58%.
🛢В нефтегазовом секторе всех лучший результат у ЛУКОЙЛа – его показатель доходности составил 25%.
🧮 В течение последних 23 лет BCG ранжировала компании на основе общей доходности для акционеров (TSR) - показателя, который отражает истинную прибыль для акционеров компании.
🧾 Рейтинг Value Creators 2021 года показывает, что потрясения, вызванные COVID-19, не повлияли доходность компаний по всему миру.
🇺🇸 С региональной точки зрения США продемонстрировали высокие стандарты TSR. Далее идут азиатские рынки: Южная Корея, Япония и Китай.
🇷🇺 В рейтинг TOP-1000 глобальных компаний вошли 15 российских эмитентов: МТС, Сбербанк, Московская биржа, Полюс, Алроса, ГМК Норильский Никель, ММК, Евраз, НЛМК, Северсталь, Татнефть, ЛУКОЙЛ, Новатэк, Газпром, Сургутнефтегаз, Яндекс.
💼 Отрадно отметить, что большинство из представленных эмитентов присутствуют в моем портфеле.
🏛 В банковском секторе лидером является Сбербанк – за последние пять лет средний показатель TSR составил 28,4%. Сбер занял не только первое место среди российских компаний, но и среди крупнейших мировых банков.
⚒ В секторе металлургии лидирует Евраз с показателем TSR 58%.
🛢В нефтегазовом секторе всех лучший результат у ЛУКОЙЛа – его показатель доходности составил 25%.
📉 Мировые цены на сталь продолжают корректироваться который день кряду, а рука не поднимается нажать "sell" (даже частично) на бумагах НЛМК и Северстали...
🤨 Что это - жадность или надежда на то, что щедрые дивиденды за 2 кв. 2021 года поддержат котировки акций и не дадут им упасть сильно ниже текущих уровней? Очень надеюсь, что второй вариант.
Но в любом случае, если случится очередная волна роста и обновление исторических максимумов, буду действовать решительно. Твёрдо и чётко ©
#сталь
🤨 Что это - жадность или надежда на то, что щедрые дивиденды за 2 кв. 2021 года поддержат котировки акций и не дадут им упасть сильно ниже текущих уровней? Очень надеюсь, что второй вариант.
Но в любом случае, если случится очередная волна роста и обновление исторических максимумов, буду действовать решительно. Твёрдо и чётко ©
#сталь
⛴ Совкомфлот опубликовал финансовую отчётность по МСФО за 1 кв. 2021 года, которая в целом оставила печальное впечатление.
📉 Выручка компании с января по март сократилась на 26,4% (г/г) до $362,9 млн, на фоне снижение ставок на танкерные перевозки.
❗️Согласно последнему отчету ОПЕК в апреле ставки вновь продемонстрировали снижение, и будут находиться под давлением либо до окончания второго квартала, либо до окончания года.
📉 EBITDA сократилась на 46,1% (г/г) до $156 млн на фоне снижения операционных доходов и роста издержек. Плюс ко всему, компания зарезервировала более $2 млн под будущие убытки по кредитам, что оказало дополнительное давление на её финансовые результаты.
🤦♂️ В итоге компания по итогам 1 кв. 2021 года получила чистый убыток в размере $1,67 млн, по сравнению с прибылью в $116 млн годом ранее.
💼 Долговая нагрузка осталась неизменной и составляет 3,2х по мультипликатору Net Debt/EBITDA. Но мы к этому уже успели привыкнуть - у компании исторически наблюдается высокая долговая нагрузка, что связано с масштабной инвестиционной программой.
👨💼 «Благодаря диверсификации бизнеса и укреплению позиций в ключевых для себя сегментах транспортировки сжиженного газа и обслуживания морской нефтегазодобычи Группа СКФ сохранила в первом квартале 2021 года высокий уровень операционной рентабельности, несмотря на волатильность фрахтовых рынков» - прокомментировал финансовые результаты Председатель Правления Совкомфлота Игорь Тонковидов.
💰В апреле Совет директоров утвердил дивидендные выплаты в размере 6,67 руб. на акцию, что по текущим котировкам судит ДД=7,4%. Закрытие реестра намечено на 8 июня (с учётом режима торгов Т+2).
🤔 Поскольку ОПЕК ждёт снижения танкерных ставок, то в краткосрочной перспективе у бумаг Совкомфлота не прослеживается очевидных драйвера для роста.
Но это с одной стороны. С другой - в долгосрочной перспективе компания сможет раскрыть свой потенциал по двум причинам:
1️⃣ Цикл снижения танкерных ставок сменится циклом роста.
2️⃣ Долгосрочные крупные контракты предполагают рост выручки, начиная с 2022 года.
👉 Поэтому я продолжаю держать бумаги в своём портфеле и даже готов увеличивать позицию при снижении котировок к отметке 80 руб.
Пресс-релиз
Финансовая отчётность
#FLOT
📉 Выручка компании с января по март сократилась на 26,4% (г/г) до $362,9 млн, на фоне снижение ставок на танкерные перевозки.
❗️Согласно последнему отчету ОПЕК в апреле ставки вновь продемонстрировали снижение, и будут находиться под давлением либо до окончания второго квартала, либо до окончания года.
📉 EBITDA сократилась на 46,1% (г/г) до $156 млн на фоне снижения операционных доходов и роста издержек. Плюс ко всему, компания зарезервировала более $2 млн под будущие убытки по кредитам, что оказало дополнительное давление на её финансовые результаты.
🤦♂️ В итоге компания по итогам 1 кв. 2021 года получила чистый убыток в размере $1,67 млн, по сравнению с прибылью в $116 млн годом ранее.
💼 Долговая нагрузка осталась неизменной и составляет 3,2х по мультипликатору Net Debt/EBITDA. Но мы к этому уже успели привыкнуть - у компании исторически наблюдается высокая долговая нагрузка, что связано с масштабной инвестиционной программой.
👨💼 «Благодаря диверсификации бизнеса и укреплению позиций в ключевых для себя сегментах транспортировки сжиженного газа и обслуживания морской нефтегазодобычи Группа СКФ сохранила в первом квартале 2021 года высокий уровень операционной рентабельности, несмотря на волатильность фрахтовых рынков» - прокомментировал финансовые результаты Председатель Правления Совкомфлота Игорь Тонковидов.
💰В апреле Совет директоров утвердил дивидендные выплаты в размере 6,67 руб. на акцию, что по текущим котировкам судит ДД=7,4%. Закрытие реестра намечено на 8 июня (с учётом режима торгов Т+2).
🤔 Поскольку ОПЕК ждёт снижения танкерных ставок, то в краткосрочной перспективе у бумаг Совкомфлота не прослеживается очевидных драйвера для роста.
Но это с одной стороны. С другой - в долгосрочной перспективе компания сможет раскрыть свой потенциал по двум причинам:
1️⃣ Цикл снижения танкерных ставок сменится циклом роста.
2️⃣ Долгосрочные крупные контракты предполагают рост выручки, начиная с 2022 года.
👉 Поэтому я продолжаю держать бумаги в своём портфеле и даже готов увеличивать позицию при снижении котировок к отметке 80 руб.
Пресс-релиз
Финансовая отчётность
#FLOT
🧮 Фосагро представила финансовую отчётность за 1 кв. 2021 года.
В последние годы писать об этой замечательной компании – одно удовольствие, поэтому на выходных, в хорошем настроении, самое время браться за перо и вместе с вами пробежаться по финансовым результатам, которые оказались ожидаемо сильными.
📈 На фоне роста продаж удобрений по сравнению с прошлым годом, ослабления курса рубля по отношению к доллару, а также заметного улучшения ценовой конъюнктуры на мировом рынке удобрений, выручка Фосагро убедительно подскочила более чем на треть в годовом выражении, составив 87,6 млрд рублей.
📈 Ещё более стремительно прибавил показатель EBITDA – на 65,4% до 34,3 млрд рублей, а рентабельность при этом увеличилась почти до 40%, что является для компании 5-летним максимумом и убедительно указывает на прочное финансовое положение компании и высокую конкурентоспособность. Что касается скорректированной чистой прибыли, 50% от которой согласно дивидендного устава являются нижним порогом выплат, то она составила 21,2 млрд рублей (286 млн долларов США), что на 28,0% выше по сравнению с 1 кварталом 2020 года.
📉 А вот свободный денежный поток (FCF) в отчётном периоде снизился на 16,6% до 15,2 млрд рублей, исключительно из-за роста дебиторки (+5,9 млрд руб.) и падения кредиторской задолженности (-4,5 млрд).
💰 При текущей долговой нагрузке Фосагро на уровне 1,45х див.политика ориентирует нас на размер выплат в размере 88,1 руб. на акцию (из расчёта верхней границы диапазона 50-75% от FCF), а по факту мы увидели рекомендацию Совета директоров на уровне 105 рублей (из нераспределённой прибыли прошлых лет), что продолжает доказывать высокий уровень корпоративного управления в компании и акцент на акционерной стоимости.
🦾 Планомерные масштабные инвестиции, начатые ещё в 2013 году, которые позволили заметно увеличить бизнес компании вширь, начинают приносить долгожданные плоды, дополнительно подпитываясь от крайне позитивной рыночной конъюнктуры на рынке удобрений. Те акционеры, которым хватило сил дождаться этих золотых времён, сейчас по праву награждаются сильными финансовыми результатами Фосагро и растущими квартальными дивидендами (или у кого-то ещё есть сомнения?).
👉 У компании прекрасная бизнес-модель, а для россиян ещё и с дополнительным бонусом в виде надёжной защиты от девальвации рубля, а потому я по-прежнему не рассматриваю даже частичную фиксацию прибыли в акциях Фосагро, и на текущий момент это бумага №2 в моём инвестиционном портфеле, чему я безмерно рад.
Потенциал дальнейшего роста финансовых результатов и котировок акций во многом будет зависеть от состояния рынка удобрений во 2 полугодии 2021 года, но в том, что эта история точно станет источником стабильного дивидендного потока, у меня сомнений практически нет.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#PHOR
В последние годы писать об этой замечательной компании – одно удовольствие, поэтому на выходных, в хорошем настроении, самое время браться за перо и вместе с вами пробежаться по финансовым результатам, которые оказались ожидаемо сильными.
📈 На фоне роста продаж удобрений по сравнению с прошлым годом, ослабления курса рубля по отношению к доллару, а также заметного улучшения ценовой конъюнктуры на мировом рынке удобрений, выручка Фосагро убедительно подскочила более чем на треть в годовом выражении, составив 87,6 млрд рублей.
📈 Ещё более стремительно прибавил показатель EBITDA – на 65,4% до 34,3 млрд рублей, а рентабельность при этом увеличилась почти до 40%, что является для компании 5-летним максимумом и убедительно указывает на прочное финансовое положение компании и высокую конкурентоспособность. Что касается скорректированной чистой прибыли, 50% от которой согласно дивидендного устава являются нижним порогом выплат, то она составила 21,2 млрд рублей (286 млн долларов США), что на 28,0% выше по сравнению с 1 кварталом 2020 года.
📉 А вот свободный денежный поток (FCF) в отчётном периоде снизился на 16,6% до 15,2 млрд рублей, исключительно из-за роста дебиторки (+5,9 млрд руб.) и падения кредиторской задолженности (-4,5 млрд).
💰 При текущей долговой нагрузке Фосагро на уровне 1,45х див.политика ориентирует нас на размер выплат в размере 88,1 руб. на акцию (из расчёта верхней границы диапазона 50-75% от FCF), а по факту мы увидели рекомендацию Совета директоров на уровне 105 рублей (из нераспределённой прибыли прошлых лет), что продолжает доказывать высокий уровень корпоративного управления в компании и акцент на акционерной стоимости.
🦾 Планомерные масштабные инвестиции, начатые ещё в 2013 году, которые позволили заметно увеличить бизнес компании вширь, начинают приносить долгожданные плоды, дополнительно подпитываясь от крайне позитивной рыночной конъюнктуры на рынке удобрений. Те акционеры, которым хватило сил дождаться этих золотых времён, сейчас по праву награждаются сильными финансовыми результатами Фосагро и растущими квартальными дивидендами (или у кого-то ещё есть сомнения?).
👉 У компании прекрасная бизнес-модель, а для россиян ещё и с дополнительным бонусом в виде надёжной защиты от девальвации рубля, а потому я по-прежнему не рассматриваю даже частичную фиксацию прибыли в акциях Фосагро, и на текущий момент это бумага №2 в моём инвестиционном портфеле, чему я безмерно рад.
Потенциал дальнейшего роста финансовых результатов и котировок акций во многом будет зависеть от состояния рынка удобрений во 2 полугодии 2021 года, но в том, что эта история точно станет источником стабильного дивидендного потока, у меня сомнений практически нет.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#PHOR
