Боль только начинается
🤦🏻 Никто еще не осознает к какой тотальной катастрофе приближается мир, спровоцированной целиком и полностью инфантилизмом, популизмом политиков и монетарных, фискальных дегенератов. Безответственная и лицемерная политика, нацеленная на агрессивную монетарную экспансию и поддержание устойчивости пузырей, имеет фатальные и необратимые долгосрочные последствия. В условиях крайне высокой уязвимости долговой конструкции и чувствительности к процентным ставкам, любое отклонение системы из равновесия моментально уничтожают саму эту систему.
🏦 Пока монетарные дегенераты выблевывают по 10 трлн в год ранее с целью оформить 4.5-5 трлн в этом году, дисбалансы только накапливаются.
🙅♂️ Не будет никаких повышений ставок в 2023-2024 гг. и бесконечного QE. Систему начнет рвать уже в этом году (но не сразу, империи не рушатся за один день), а уровень инфляции всех очень и очень удивит…в худшую сторону.
P.S. Хорошей и доброй пятницы, друзья!
🤦🏻 Никто еще не осознает к какой тотальной катастрофе приближается мир, спровоцированной целиком и полностью инфантилизмом, популизмом политиков и монетарных, фискальных дегенератов. Безответственная и лицемерная политика, нацеленная на агрессивную монетарную экспансию и поддержание устойчивости пузырей, имеет фатальные и необратимые долгосрочные последствия. В условиях крайне высокой уязвимости долговой конструкции и чувствительности к процентным ставкам, любое отклонение системы из равновесия моментально уничтожают саму эту систему.
🏦 Пока монетарные дегенераты выблевывают по 10 трлн в год ранее с целью оформить 4.5-5 трлн в этом году, дисбалансы только накапливаются.
🙅♂️ Не будет никаких повышений ставок в 2023-2024 гг. и бесконечного QE. Систему начнет рвать уже в этом году (но не сразу, империи не рушатся за один день), а уровень инфляции всех очень и очень удивит…в худшую сторону.
P.S. Хорошей и доброй пятницы, друзья!
Livejournal
Боль только начинается
Боль только начинается. Никто еще не осознает к какой тотальной катастрофе приближается мир, спровоцированной целиком и полностью инфантилизмом, популизмом политиков и монетарных, фискальных дегенератов. Безответственная и лицемерная политика, нацеленная…
❗️ Российский Центробанк повысил ставку на 25 б.п. до 4,50%, ужесточив денежно-кредитную политику впервые за последние 27 месяцев.
🛒 «Х5 Retail Group» представила свои финансовые результаты по МСФО за 2020 год.
🧮 Продажи ритейлера по итогам минувшего года увеличились на 14,1% (г/г) до 2,0 трлн рублей, благодаря росту среднего чека и открытию новых магазинов.
💻 Выручка онлайн-бизнесов («Перекрёсток Впрок», экспресс-доставка и 5Post) выросла на 362% (г/г) до 20,1 млрд руб. Пока на онлайн-продажи приходится чуть более 1% выручки, но компания планирует активно развивать данный сегмент в ближайшие годы.
📊 Все крупнейшие отечественные ритейлеры в минувшем году продемонстрировали хороший темп роста выручки. И лидером по динамике стал Fix Price, продажи которого увеличились на 33% (г/г).
📈 Сопоставимые продажи Х5 увеличились на 5,5%, благодаря росту среднего чека. Такая ситуация была характерна для всей отрасли: трафик сократился, а средний чек вырос, поскольку население реже стало посещать магазины из-за пандемии COVID-19.
📈 Показатель EBITDA также вырос на 18,4% (г/г) до 145,1 млрд рублей, благодаря росту операционных доходов и жёсткому контролю над издержками. На этом фоне рентабельность EBITDA прибавила на 0,2 п.п. до 7,3%.
📈 В итоге чистой прибыли X5 Retail Group ничего не оставалось, кроме как по итогам 2020 года вырасти ровно наполовину - до 39,2 млрд рублей. Рентабельность по чистой прибыли увеличилась на 0,49 п.п. и вернулась на привычный уровень 2%.
🏪 Торговая площадь увеличилась на 601 тыс. кв.м. Темп прироста за год сократился на 22,5%, что вызвано пандемией COVID-19, которая заставила скорректировать планы по открытию новых торговых точек.
💼 Долговая нагрузка по мультипликатору Net Debt/EBITDA сократилась с 1,71х до 1,67х, что обусловлено ростом операционных доходов. Долговая нагрузка находится на комфортном уровне и позволяет компании выплачивать щедрые дивиденды.
❗️Наблюдательный совет рекомендовал финальные дивиденды в размере 30 млрд руб. или 110,49 руб. на GDR. С учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов, общий объём годовых дивидендов достигнет рекордных 50 млрд руб. или 184,13 на GDR, что сулит совокупную ДД=6,83%.
👨💼«Мы обеспечили рост и рентабельность в соответствии с нашими стратегическими задачами на 2020 год, несмотря на сложности, вызванные пандемией COVID-19, сумев оперативно и эффективно адаптировать работу нашей логистики и магазинов к быстро меняющимся обстоятельствам», - поведал Главный исполнительный директор «X5 Retail Group» Игорь Шехтерман.
📣 Топ-менеджмент анонсировал планы по открытию порядка 1500 магазинов в 2021 году. Рентабельность EBITDA планируется удерживать выше 7%.
👉 Несмотря на то, что бумаги X5 сейчас торгуются с мультипликатором P/S=0,34х, что достаточно дорого на фоне большинства конкурентов, компания с точки зрения бизнеса является качественной и перспективной, а потому достойна попадания в долгосрочные инвестиционные портфели даже на текущих уровнях.
Пресс-релиз
#FIVE
🧮 Продажи ритейлера по итогам минувшего года увеличились на 14,1% (г/г) до 2,0 трлн рублей, благодаря росту среднего чека и открытию новых магазинов.
💻 Выручка онлайн-бизнесов («Перекрёсток Впрок», экспресс-доставка и 5Post) выросла на 362% (г/г) до 20,1 млрд руб. Пока на онлайн-продажи приходится чуть более 1% выручки, но компания планирует активно развивать данный сегмент в ближайшие годы.
📊 Все крупнейшие отечественные ритейлеры в минувшем году продемонстрировали хороший темп роста выручки. И лидером по динамике стал Fix Price, продажи которого увеличились на 33% (г/г).
📈 Сопоставимые продажи Х5 увеличились на 5,5%, благодаря росту среднего чека. Такая ситуация была характерна для всей отрасли: трафик сократился, а средний чек вырос, поскольку население реже стало посещать магазины из-за пандемии COVID-19.
📈 Показатель EBITDA также вырос на 18,4% (г/г) до 145,1 млрд рублей, благодаря росту операционных доходов и жёсткому контролю над издержками. На этом фоне рентабельность EBITDA прибавила на 0,2 п.п. до 7,3%.
📈 В итоге чистой прибыли X5 Retail Group ничего не оставалось, кроме как по итогам 2020 года вырасти ровно наполовину - до 39,2 млрд рублей. Рентабельность по чистой прибыли увеличилась на 0,49 п.п. и вернулась на привычный уровень 2%.
🏪 Торговая площадь увеличилась на 601 тыс. кв.м. Темп прироста за год сократился на 22,5%, что вызвано пандемией COVID-19, которая заставила скорректировать планы по открытию новых торговых точек.
💼 Долговая нагрузка по мультипликатору Net Debt/EBITDA сократилась с 1,71х до 1,67х, что обусловлено ростом операционных доходов. Долговая нагрузка находится на комфортном уровне и позволяет компании выплачивать щедрые дивиденды.
❗️Наблюдательный совет рекомендовал финальные дивиденды в размере 30 млрд руб. или 110,49 руб. на GDR. С учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов, общий объём годовых дивидендов достигнет рекордных 50 млрд руб. или 184,13 на GDR, что сулит совокупную ДД=6,83%.
👨💼«Мы обеспечили рост и рентабельность в соответствии с нашими стратегическими задачами на 2020 год, несмотря на сложности, вызванные пандемией COVID-19, сумев оперативно и эффективно адаптировать работу нашей логистики и магазинов к быстро меняющимся обстоятельствам», - поведал Главный исполнительный директор «X5 Retail Group» Игорь Шехтерман.
📣 Топ-менеджмент анонсировал планы по открытию порядка 1500 магазинов в 2021 году. Рентабельность EBITDA планируется удерживать выше 7%.
👉 Несмотря на то, что бумаги X5 сейчас торгуются с мультипликатором P/S=0,34х, что достаточно дорого на фоне большинства конкурентов, компания с точки зрения бизнеса является качественной и перспективной, а потому достойна попадания в долгосрочные инвестиционные портфели даже на текущих уровнях.
Пресс-релиз
#FIVE
🧮 Начинаю потихоньку добираться до финансовых отчётностей дочек Россетей за 2020 год, но в связи с сильной загруженностью и куда меньшим (чем раньше) инвестиционным интересом к сеткам, обзоры будут более скромными и лаконичными. Хотя, возможно, это и к лучшему, когда потратив пару минут на прочтение поста, вы получите общую информацию о ситуации в той или иной компании.
Начнём, пожалуй, с МРСК ЦП, для которой финансовые итоги 2020 года оказались весьма ровными как по выручке (+0,2%), так и по чистой прибыли (-3,9%). При этом операционная прибыль даже превзошла прошлогоднюю почти на 10%, благодаря снижению операционных расходов на 0,8% на фоне более скромного создания резервов под разногласия с контрагентами, однако чистые финансовые доходы резко выросли – с 1,9 до 3,5 млрд рублей, сведя на нет все операционные усилия.
🧐 Как мы уже обсуждали ранее, при анализе бухгалтерской отчётности по РСБУ, существенную часть дебиторки компания перевела в статус долгосрочной, в связи с чем в финансовых расходах пришлось дополнительно отразить 1,6 млрд рублей, которые в итоге и сыграли решающую негативную роль для чистой прибыли.
💼 Долговая нагрузка у МРСК ЦП за минувший год практически не изменилась, составив 1,4х по соотношению NetDebt/EBITDA, также как и мультипликатор EV/EBITDA, в настоящий момент составляющий чуть ниже 3х.
🤔 Складывается впечатление, что в общем и целом финансовая ситуация в МРСК ЦП пытается стабилизироваться после проблем с энергосбытами, а акционеры компании даже вправе претендовать на двузначную ДД (в районе 3 коп. на акцию). Смущает разве что игра с дебиторкой, но я пока не могу определить для себя чем она в итоге завершится.
👉 Я держу с достопамятных времён акции МРСК ЦП в своём портфеле и пока не планирую ни продавать, ни докупать эти бумаги. Дождусь решения по дивидендам, оценю динамику финансовых показателей по итогам первых кварталов текущего года и буду думать как действовать дальше.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
#MRKP
Начнём, пожалуй, с МРСК ЦП, для которой финансовые итоги 2020 года оказались весьма ровными как по выручке (+0,2%), так и по чистой прибыли (-3,9%). При этом операционная прибыль даже превзошла прошлогоднюю почти на 10%, благодаря снижению операционных расходов на 0,8% на фоне более скромного создания резервов под разногласия с контрагентами, однако чистые финансовые доходы резко выросли – с 1,9 до 3,5 млрд рублей, сведя на нет все операционные усилия.
🧐 Как мы уже обсуждали ранее, при анализе бухгалтерской отчётности по РСБУ, существенную часть дебиторки компания перевела в статус долгосрочной, в связи с чем в финансовых расходах пришлось дополнительно отразить 1,6 млрд рублей, которые в итоге и сыграли решающую негативную роль для чистой прибыли.
💼 Долговая нагрузка у МРСК ЦП за минувший год практически не изменилась, составив 1,4х по соотношению NetDebt/EBITDA, также как и мультипликатор EV/EBITDA, в настоящий момент составляющий чуть ниже 3х.
🤔 Складывается впечатление, что в общем и целом финансовая ситуация в МРСК ЦП пытается стабилизироваться после проблем с энергосбытами, а акционеры компании даже вправе претендовать на двузначную ДД (в районе 3 коп. на акцию). Смущает разве что игра с дебиторкой, но я пока не могу определить для себя чем она в итоге завершится.
👉 Я держу с достопамятных времён акции МРСК ЦП в своём портфеле и пока не планирую ни продавать, ни докупать эти бумаги. Дождусь решения по дивидендам, оценю динамику финансовых показателей по итогам первых кварталов текущего года и буду думать как действовать дальше.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
#MRKP
💰 Наблюдательный совет Сбербанка вчера рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 2020 год в размере 18,7 руб. на одну обыкновенную и привилегированную акцию, что означает выплату акционерам в общей сложности 422,38 млрд рублей или 55,9% от ЧП по МСФО.
Собственно, практически никакого сюрприза в этой новости не было – всё чётко в соответствии с заявлениями Германа Грефа двухнедельной давности.
Дата закрытия реестра акционеров для получения дивидендов назначена на 7 мая 2021 года (с учётом режима торгов Т+2).
🧓 "Сегодня, конечно же, мы не можем анонсировать, будем ли мы поддерживать такие же высокие дивидендные выплаты в будущем. Имеется в виду, что у нас записана в дивидендной политике цель 50% от чистой прибыли. Но каждый год, в зависимости от роста кредитного портфеля, уровня достаточности капитала, других факторов, мы будем принимать решение о сумме, которую мы можем в данном году позволить себе выплатить.
Очень хочется верить, что в трёхлетней перспективе эта сумма будет не меньше, чем 50%", - заявил глава Сбербанка в ходе онлайн-конференции в пятницу.
🇺🇸 🇷🇺 Греф также дал свою точку зрения в отношении витающих в воздухе санкционных рисков против нашей страны. По его словам, он надеется, что экстремальных санкций со стороны США против РФ не будет и обсуждать выкуп госдолга при помощи ликвидности Банка России не потребуется.
#SBER
Собственно, практически никакого сюрприза в этой новости не было – всё чётко в соответствии с заявлениями Германа Грефа двухнедельной давности.
Дата закрытия реестра акционеров для получения дивидендов назначена на 7 мая 2021 года (с учётом режима торгов Т+2).
🧓 "Сегодня, конечно же, мы не можем анонсировать, будем ли мы поддерживать такие же высокие дивидендные выплаты в будущем. Имеется в виду, что у нас записана в дивидендной политике цель 50% от чистой прибыли. Но каждый год, в зависимости от роста кредитного портфеля, уровня достаточности капитала, других факторов, мы будем принимать решение о сумме, которую мы можем в данном году позволить себе выплатить.
Очень хочется верить, что в трёхлетней перспективе эта сумма будет не меньше, чем 50%", - заявил глава Сбербанка в ходе онлайн-конференции в пятницу.
🇺🇸 🇷🇺 Греф также дал свою точку зрения в отношении витающих в воздухе санкционных рисков против нашей страны. По его словам, он надеется, что экстремальных санкций со стороны США против РФ не будет и обсуждать выкуп госдолга при помощи ликвидности Банка России не потребуется.
#SBER
🛩 Георгий Аведиков взял и разобрал финансовую отчётность Аэрофлота за 2020 год, и даже попытался взвесить инвестиционную привлекательность компании. Рекомендую: https://t.me/investokrat/441
Telegram
ИнвестократЪ
Аэрофлот #AFLT
Группа «Аэрофлот» крупнейшая в России и одна из крупнейших авиакомпаний в мире. Выполняет более 340 регулярных направлений в 57 стран мира. По итогам 2020 года Группа «Аэрофлот» занимает 41,2% российского рынка пассажирских перевозок. В…
Группа «Аэрофлот» крупнейшая в России и одна из крупнейших авиакомпаний в мире. Выполняет более 340 регулярных направлений в 57 стран мира. По итогам 2020 года Группа «Аэрофлот» занимает 41,2% российского рынка пассажирских перевозок. В…
🧮 Следующая на очереди у нас МРСК Центра, также отчитавшаяся по МСФО за 2020 год. Делая отсыл к своему недавнему посту с анализом бухгалтерской отчётности компании, где свои дивидендные ожидания я обозначил на уровне 3+ коп., можно сказать, что финансовая отчётность лишь подтвердила их.
🧐 Наверняка, заглянув в отчётность, многие расстроились резкому появлению крупных убытков от обесценения основных средств и активов в размере 4,0 млрд руб. (по сравнению с прошлогодними 0,9 млрд), что привело к серьёзному чистому убытку компании по итогам 4 кв. 2020 года в 2 млрд рублей и почти 30%-му снижению годовой чистой прибыли – до 2,2 млрд.
Однако давно уже пора привыкнуть, что у бухгалтеров российских сетевых компаний возможностей для «ручной подстройки» показателей в отчётности, даже несмотря на её соответствие всем международным стандартам, хоть отбавляй. К тому же, вряд ли тем же акционерам пойдёт на пользу двузначная дивидендная щедрость, с учётом весьма высокой долговой нагрузки компании (NetDebt/EBITDA=2,7x) – это лишь усугубит финансовую стабильность компании.
💰 Потенциальная ДД за 2020 год на уровне 8-9% - уже будет весьма неплохим результатом для компании, а доходность вполне может оказаться максимальной за последние четыре года.
〽️ Историю в акциях МРСК Центра также можно считать весьма стабильной, ведь акционеры компании за последние шесть лет исправно получают дивиденды с доходностью в диапазоне от 5% до 9%. Не густо, но и не пусто (передаю привет МРСК Волге!).
👉 Тем не менее, акций МРСК Центра в моём портфеле нет и пока не предвидится.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#MRKC
🧐 Наверняка, заглянув в отчётность, многие расстроились резкому появлению крупных убытков от обесценения основных средств и активов в размере 4,0 млрд руб. (по сравнению с прошлогодними 0,9 млрд), что привело к серьёзному чистому убытку компании по итогам 4 кв. 2020 года в 2 млрд рублей и почти 30%-му снижению годовой чистой прибыли – до 2,2 млрд.
Однако давно уже пора привыкнуть, что у бухгалтеров российских сетевых компаний возможностей для «ручной подстройки» показателей в отчётности, даже несмотря на её соответствие всем международным стандартам, хоть отбавляй. К тому же, вряд ли тем же акционерам пойдёт на пользу двузначная дивидендная щедрость, с учётом весьма высокой долговой нагрузки компании (NetDebt/EBITDA=2,7x) – это лишь усугубит финансовую стабильность компании.
💰 Потенциальная ДД за 2020 год на уровне 8-9% - уже будет весьма неплохим результатом для компании, а доходность вполне может оказаться максимальной за последние четыре года.
〽️ Историю в акциях МРСК Центра также можно считать весьма стабильной, ведь акционеры компании за последние шесть лет исправно получают дивиденды с доходностью в диапазоне от 5% до 9%. Не густо, но и не пусто (передаю привет МРСК Волге!).
👉 Тем не менее, акций МРСК Центра в моём портфеле нет и пока не предвидится.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#MRKC
📌 А пока у нас выходной, спешу ещё раз напомнить вам о том, где представлено сообщество «Инвестируй или проиграешь», помимо Telegram:
Тинькофф-Пульс
Смартлаб
VK : именно с VK когда-то всё начиналось!
Instagram : да-да, не удивляйтесь сильно, но мы тоже тут есть! Иногда я там даже пою и играю на гитаре. Осталось теперь танцевать научиться 🕺🏼
👆 Подписывайтесь и читайте нас там, где вам удобно!
С уважением, дядя Юра.
Тинькофф-Пульс
Смартлаб
VK : именно с VK когда-то всё начиналось!
Instagram : да-да, не удивляйтесь сильно, но мы тоже тут есть! Иногда я там даже пою и играю на гитаре. Осталось теперь танцевать научиться 🕺🏼
👆 Подписывайтесь и читайте нас там, где вам удобно!
С уважением, дядя Юра.
💰 Совет директоров НОВАТЭК рекомендовал выплатить дивиденды за 2020 год в размере 23,74 руб. на акцию, что с учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов за первое полугодие (11,82 руб.) ориентирует нас на годовой дивиденд в размере 35,56 руб. на акцию и ДД=2,75%.
📈 Несмотря на такую скромную доходность, акционеры компании должны гордиться, что НОВАТЭК уже 11-й год подряд исключительно наращивает дивидендные выплаты, и по российским меркам мы вправе называть её дивидендным аристократом. И если в 2009 году можно было рассчитывать всего на 1,75 руб. на акцию, то к настоящему моменту эта цифра выросла уже в 20 раз!
📃 "Таким образом, всего на выплату дивидендов по результатам 2020 года рекомендовано направить 107,971 млрд рублей, что соответствует новой дивидендной политике компании по выплате не менее 50% от консолидированной ЧП по МСФО, скорректированной на статьи, не относящиеся к основной деятельности и неденежные статьи", - говорится в сообщении.
🧮 С учётом того, что нормализованная прибыль НОВАТЭК за 2020 год без учёта курсовых разниц составила 169,02 млрд рублей, можно сделать вывод, что на выплату дивидендов планируется направить 64% от скорректированной ЧП.
🗓 Дата закрытия реестра для получения дивидендов намечена на 5 мая (с учётом режима торгов Т+2).
#NVTK
📈 Несмотря на такую скромную доходность, акционеры компании должны гордиться, что НОВАТЭК уже 11-й год подряд исключительно наращивает дивидендные выплаты, и по российским меркам мы вправе называть её дивидендным аристократом. И если в 2009 году можно было рассчитывать всего на 1,75 руб. на акцию, то к настоящему моменту эта цифра выросла уже в 20 раз!
📃 "Таким образом, всего на выплату дивидендов по результатам 2020 года рекомендовано направить 107,971 млрд рублей, что соответствует новой дивидендной политике компании по выплате не менее 50% от консолидированной ЧП по МСФО, скорректированной на статьи, не относящиеся к основной деятельности и неденежные статьи", - говорится в сообщении.
🧮 С учётом того, что нормализованная прибыль НОВАТЭК за 2020 год без учёта курсовых разниц составила 169,02 млрд рублей, можно сделать вывод, что на выплату дивидендов планируется направить 64% от скорректированной ЧП.
🗓 Дата закрытия реестра для получения дивидендов намечена на 5 мая (с учётом режима торгов Т+2).
#NVTK
🧮 Наконец, в анализе годовых финансовых результатов сетевых распределительных компаний добрались мы до МОЭСК. Отчётность этой компании по МСФО за 2020 год – очередное доказательство того, что по возможности надо сокращать в своём портфеле присутствие подобных бумаг, где цифры по большому счёту «рисуются» руками, в зависимости от текущей ситуации и приоритетов.
🙅🏻♂️ А, судя по уже рассмотренным в течение последних нескольких дней компаниям в отрасли, приоритеты нынче таковы, что главной задачей является максимальное срезание дивов. Может быть, команда сверху такая пришла из Россетей, может какие-то другие причины. Но в любом случае впечатление складывается именно такое, а акционеры МОЭСК вряд ли остались очень рады внезапному появлению солидного убытка от обесценения основных средств в размере 4,5 млрд рублей, который в итоге съел операционную прибыль (-34,7% до 11,0 млрд) и чистую прибыль (-41,3% до 4,8 млрд).
📉 Возникает вполне резонный вопрос: как предсказать подобные крупные списания у МОЭСК и других компаний в секторе? Да, пожалуй, никак! И эта неопределённость жутко раздражает, а подобные неприятные сюрпризы неминуемо режут дивиденды острым ножом. В итоге позитивные дивидендные ожидания, которыми так грезили акционеры МОЭСК, скорее всего вновь обернутся грустными выплатами в размере 4+ коп., что по текущим котировкам сулит скромную ДД около 3,5%. В этом случае дивидендная доходность окажется минимальной за последние 10 лет!
👉 Есть конечно небольшая надежда, что дивидендные выплаты за 2020 год окажутся выше 4+ коп. (по крайней мере, чисто физически для этого возможность имеется), однако я продолжаю оставаться сторонником более консервативных прогнозных моделей. Акций МОЭСК в своём портфеле по-прежнему не держу, и пока не планирую.
#MSRS
🙅🏻♂️ А, судя по уже рассмотренным в течение последних нескольких дней компаниям в отрасли, приоритеты нынче таковы, что главной задачей является максимальное срезание дивов. Может быть, команда сверху такая пришла из Россетей, может какие-то другие причины. Но в любом случае впечатление складывается именно такое, а акционеры МОЭСК вряд ли остались очень рады внезапному появлению солидного убытка от обесценения основных средств в размере 4,5 млрд рублей, который в итоге съел операционную прибыль (-34,7% до 11,0 млрд) и чистую прибыль (-41,3% до 4,8 млрд).
📉 Возникает вполне резонный вопрос: как предсказать подобные крупные списания у МОЭСК и других компаний в секторе? Да, пожалуй, никак! И эта неопределённость жутко раздражает, а подобные неприятные сюрпризы неминуемо режут дивиденды острым ножом. В итоге позитивные дивидендные ожидания, которыми так грезили акционеры МОЭСК, скорее всего вновь обернутся грустными выплатами в размере 4+ коп., что по текущим котировкам сулит скромную ДД около 3,5%. В этом случае дивидендная доходность окажется минимальной за последние 10 лет!
👉 Есть конечно небольшая надежда, что дивидендные выплаты за 2020 год окажутся выше 4+ коп. (по крайней мере, чисто физически для этого возможность имеется), однако я продолжаю оставаться сторонником более консервативных прогнозных моделей. Акций МОЭСК в своём портфеле по-прежнему не держу, и пока не планирую.
#MSRS
