🏢 Обыкновенные акции Сбербанка торгуются на десятимесячном максимуме, а префы и вовсе находятся в полушаге от обновления своих исторических значений.
В начале недели я отмечал тот факт, что акции Сбербанка могут продемонстрировать хороший рост котировок, после презентации новой трёхлетней стратегии развития.
📈 Прошлая стратегия развития, представленная в декабре 2017 года, обеспечила рост котировок на 7,2% в течение месяца. На этой неделе Сбер прибавляет 4,5%.
👍 Фундаментальный фон для акций крупнейшего отечественного банка по-прежнему позитивный.
✔️ Во-первых, Сбер продолжит радовать акционеров щедрыми дивидендами в ближайшие три года. За последние двенадцать месяцев, по состоянию на 30 сентября, чистая прибыль составила 771,2 млрд руб., что предполагает дивиденд на акцию в размере 17 рублей. По итогам 4 квартала этого года негативной тенденции я не ожидаю, поскольку в октябре банк увеличил прибыль на 10,1% (г/г). Возьмем за ориентир дивиденд на акцию в размере 17 руб. Текущая ДД составляет 6,4% на обычку и 7% на преф. Доходность по бумагам выше ставок по годовым депозитам в крупнейших банках, а также выше доходности краткосрочных ОФЗ.
✔️ Во-вторых, укрепление рубля в среднесрочной перспективе окажет акциям Сбера дополнительную поддержку. Более подробно об этом факторе я рассказал две недели назад. Буквально вчера курс USD/RUB обновил двухмесячный минимум.
#SBER
В начале недели я отмечал тот факт, что акции Сбербанка могут продемонстрировать хороший рост котировок, после презентации новой трёхлетней стратегии развития.
📈 Прошлая стратегия развития, представленная в декабре 2017 года, обеспечила рост котировок на 7,2% в течение месяца. На этой неделе Сбер прибавляет 4,5%.
👍 Фундаментальный фон для акций крупнейшего отечественного банка по-прежнему позитивный.
✔️ Во-первых, Сбер продолжит радовать акционеров щедрыми дивидендами в ближайшие три года. За последние двенадцать месяцев, по состоянию на 30 сентября, чистая прибыль составила 771,2 млрд руб., что предполагает дивиденд на акцию в размере 17 рублей. По итогам 4 квартала этого года негативной тенденции я не ожидаю, поскольку в октябре банк увеличил прибыль на 10,1% (г/г). Возьмем за ориентир дивиденд на акцию в размере 17 руб. Текущая ДД составляет 6,4% на обычку и 7% на преф. Доходность по бумагам выше ставок по годовым депозитам в крупнейших банках, а также выше доходности краткосрочных ОФЗ.
✔️ Во-вторых, укрепление рубля в среднесрочной перспективе окажет акциям Сбера дополнительную поддержку. Более подробно об этом факторе я рассказал две недели назад. Буквально вчера курс USD/RUB обновил двухмесячный минимум.
#SBER
📙 Заместитель ген.директора Газпромнефти по разведке и добыче Вадим Яковлев в интервью корпоративному журналу с одноименным названием заявил, что компании вполне под силу вернуться к уровню добычи в 100 млн тонн (733,14 млн барр. н.э), который уже точно не удастся покорить в 2020 году из-за коронавирусных явлений, хотя согласно принятой стратегии до 2030 года сделать это планировалось.
👨🏻💼При этом Вадим Яковлев сделал уместную оговорку, что «конкретные цифры будут зависеть от объёма спроса следующего года и параметров сделки ОПЕК+».
Для Газпромнефти «очевидны цели по диверсификации»:
«Это газ, который так или иначе будет нужен для производства электроэнергии, питающей те же электромобили. Это газохимия, в которой спрос на углеводороды растет быстрее всего», - рассказал Яковлев.
#SIBN
👨🏻💼При этом Вадим Яковлев сделал уместную оговорку, что «конкретные цифры будут зависеть от объёма спроса следующего года и параметров сделки ОПЕК+».
Для Газпромнефти «очевидны цели по диверсификации»:
«Это газ, который так или иначе будет нужен для производства электроэнергии, питающей те же электромобили. Это газохимия, в которой спрос на углеводороды растет быстрее всего», - рассказал Яковлев.
#SIBN
💰 СИБУР готовится к IPO?
Во вторник 1 декабря завод по производству полимеров “Запсибнефтехим” был запущен на полную мощность. Менеджмент Сибура в минувшем году допускал возможность листинга акций на бирже после старта проекта.
О важности этого проекта в интервью Коммерсантъ поведал гендиректор компании Михаил Карисалов.
📄 Выделю наиболее интересные тезисы этого интервью:
✔️ Главный результат запуска “Запсибнефтехима” — это завершение трансформации СИБУРа в нефтегазохимическую компанию мирового уровня.
✔️ С будущего года порядка 60% операционной прибыли будет формироваться за счет нефтехимии.
✔️ Проект рассчитан на внешние рынки. Поставки продукции отечественным клиентам составляют около 27,2% от объема производства.
✔️ Порядка 2/3 экспорта продукции приходится на Китай.
✔️ “Запсибнефтехима” позволяет заместить уже существующий импорт полимеров — это около 400 тыс. т, в том числе ранее не производившиеся в России марки.
✔️ Начиная с сентября, компания фиксирует увеличение спроса на продукцию.
✔️ СИБУР не боится конкурентов, поскольку проекты в нефтехимии требуют значительных инвестиций и компетенций.
👉 P.S. Масштабная стройка завершилась, и СИБУР может смело проводить IPO. У компании достаточно низкая себестоимость производства продукции, что позволяет ей демонстрировать высокую рентабельность EBITDA.
💪 За последние семь лет средний уровень рентабельности составил 33,4%. По этому показателю компания входит в первую тройку мировых лидеров!
Во вторник 1 декабря завод по производству полимеров “Запсибнефтехим” был запущен на полную мощность. Менеджмент Сибура в минувшем году допускал возможность листинга акций на бирже после старта проекта.
О важности этого проекта в интервью Коммерсантъ поведал гендиректор компании Михаил Карисалов.
📄 Выделю наиболее интересные тезисы этого интервью:
✔️ Главный результат запуска “Запсибнефтехима” — это завершение трансформации СИБУРа в нефтегазохимическую компанию мирового уровня.
✔️ С будущего года порядка 60% операционной прибыли будет формироваться за счет нефтехимии.
✔️ Проект рассчитан на внешние рынки. Поставки продукции отечественным клиентам составляют около 27,2% от объема производства.
✔️ Порядка 2/3 экспорта продукции приходится на Китай.
✔️ “Запсибнефтехима” позволяет заместить уже существующий импорт полимеров — это около 400 тыс. т, в том числе ранее не производившиеся в России марки.
✔️ Начиная с сентября, компания фиксирует увеличение спроса на продукцию.
✔️ СИБУР не боится конкурентов, поскольку проекты в нефтехимии требуют значительных инвестиций и компетенций.
👉 P.S. Масштабная стройка завершилась, и СИБУР может смело проводить IPO. У компании достаточно низкая себестоимость производства продукции, что позволяет ей демонстрировать высокую рентабельность EBITDA.
💪 За последние семь лет средний уровень рентабельности составил 33,4%. По этому показателю компания входит в первую тройку мировых лидеров!
📊 Самое время обновить сравнительную картинку по сетевым распределительным компаниям.
Финансовые результаты за 9 месяцев 2020 года по МСФО оказались весьма противоречивыми: если МРСК ЦП, МРСК Центра и МОЭСК порадовали хорошей динамикой, также как и мои дивидендные герои Ленэнерго и ФСК ЕЭС, то МРСК Волги всё больше приобретает статус антигероя, с высокими шансами за 2020 год отказаться от дивидендов вовсе, либо ограничиться весьма символическими выплатами.
На МРСК Урала, МРСК Северо-Запада и МРСК Сибири я сейчас не гляжу с инвестиционной точки зрения, т.к. прорывных результатов у данных компаний не наблюдается, так же как и чётких драйверов для роста капитализации в будущем.
МРСК Юга и МРСК Северного Кавказа – это отдельная грустная история, с отрицательным EBITDA в ltm-выражении и бесконечными допками. Сюда я точно лезть не хочу, от слова совсем.
Держу в разных долях в своём инвестиционном портфеле ранее купленные МРСК ЦП, МРСК Волги, Ленэнерго и ФСК ЕЭС. Продавать их пока не собираюсь, равно как и наращивать в них своё присутствие.
#MRKP #LSNG #MRKC #MRKV #MRKU #MRKZ #FEES #MSRS #MRKS
Финансовые результаты за 9 месяцев 2020 года по МСФО оказались весьма противоречивыми: если МРСК ЦП, МРСК Центра и МОЭСК порадовали хорошей динамикой, также как и мои дивидендные герои Ленэнерго и ФСК ЕЭС, то МРСК Волги всё больше приобретает статус антигероя, с высокими шансами за 2020 год отказаться от дивидендов вовсе, либо ограничиться весьма символическими выплатами.
На МРСК Урала, МРСК Северо-Запада и МРСК Сибири я сейчас не гляжу с инвестиционной точки зрения, т.к. прорывных результатов у данных компаний не наблюдается, так же как и чётких драйверов для роста капитализации в будущем.
МРСК Юга и МРСК Северного Кавказа – это отдельная грустная история, с отрицательным EBITDA в ltm-выражении и бесконечными допками. Сюда я точно лезть не хочу, от слова совсем.
Держу в разных долях в своём инвестиционном портфеле ранее купленные МРСК ЦП, МРСК Волги, Ленэнерго и ФСК ЕЭС. Продавать их пока не собираюсь, равно как и наращивать в них своё присутствие.
#MRKP #LSNG #MRKC #MRKV #MRKU #MRKZ #FEES #MSRS #MRKS
💼 До исторических максимумов индекс Мосбиржи отделяют сейчас какие-то двадцать-тридцать пунктов, а потому говорить об активной фазе покупки акций сейчас не приходится.
❓ Тем не менее, на фондовом рынке всегда есть желающие что-нибудь купить, да и я порой люблю порассуждать на гипотетическую тему «какие бумаги мне было бы комфортно купить прямо сегодня, по текущим ценам»? Считаю это очень полезным мозговым штурмом, а потому радостно за него возьмусь.
👉 Итак, вот что приходит мне на ум:
1️⃣ Прежде всего, особенно отмечу бумаги Русгидро, где, наконец, замаячила перспектива долгожданного преображения гадкого утёнка, с постоянными обесценениями и списаниями, в красивого дивидендного лебедя. На минувшей неделе я вновь стал акционером этой компании.
2️⃣ Энел Россия – долгосрочная инвестиционная идея, с активным «озеленением» и масштабными капексами на горизонте ближайших нескольких лет. Бумага, скорее всего, будет жить в своей собственной реальности, поглядывая разве что на ключевую ставку ЦБ, и, очень надеюсь, продолжит нас радовать щедрыми фиксированными дивидендами с околодвузначной ДД.
3️⃣ Юнипро – ещё одна дивидендная идея с хорошим апсайдом, в случае долгожданного восстановления третьего энергоблока Берёзовской ГРЭС и долгожданным ростом дивидендов с двузначной ДД по текущим котировкам. Инвестиционная идея для терпеливых.
4️⃣ МТС – дивидендный герой, который ни разу не позволил усомниться в своей стабильности и надёжности (порой, случаются также спец.дивиденды + процедуры байбэка). Даже такая банальная с одной стороны идея способна принести по текущим котировкам доходность почти на уровне 9% грязными, что вдвое больше превысит практически любой банковский депозит.
5️⃣ ФСК ЕЭС – эта идея с определёнными нюансами, но тоже с большой долей вероятности принесёт вам по текущим котировкам не менее 9% ДД грязными, что более чем достойная доходность для консервативных диверсифицированных портфелей.
6️⃣ Сургутнефтегаз (ап) – про эти бумаги в этом году ни в коем случае нельзя забывать и хотя бы иногда поглядывайте на них. Рубль слабеет – префы Сургута растут, рубль крепчает – префы Сургута падают. Попадайте в правильную фазу и наращивайте своё присутствие в этих бумагах, хотя бы до наступления дивидендного сезона следующего года. А там посмотрим как действовать с этими бумагами дальше.
#HYDR #ENRU #UPRO #MTSS #FEES #SNGS
❓ Тем не менее, на фондовом рынке всегда есть желающие что-нибудь купить, да и я порой люблю порассуждать на гипотетическую тему «какие бумаги мне было бы комфортно купить прямо сегодня, по текущим ценам»? Считаю это очень полезным мозговым штурмом, а потому радостно за него возьмусь.
👉 Итак, вот что приходит мне на ум:
1️⃣ Прежде всего, особенно отмечу бумаги Русгидро, где, наконец, замаячила перспектива долгожданного преображения гадкого утёнка, с постоянными обесценениями и списаниями, в красивого дивидендного лебедя. На минувшей неделе я вновь стал акционером этой компании.
2️⃣ Энел Россия – долгосрочная инвестиционная идея, с активным «озеленением» и масштабными капексами на горизонте ближайших нескольких лет. Бумага, скорее всего, будет жить в своей собственной реальности, поглядывая разве что на ключевую ставку ЦБ, и, очень надеюсь, продолжит нас радовать щедрыми фиксированными дивидендами с околодвузначной ДД.
3️⃣ Юнипро – ещё одна дивидендная идея с хорошим апсайдом, в случае долгожданного восстановления третьего энергоблока Берёзовской ГРЭС и долгожданным ростом дивидендов с двузначной ДД по текущим котировкам. Инвестиционная идея для терпеливых.
4️⃣ МТС – дивидендный герой, который ни разу не позволил усомниться в своей стабильности и надёжности (порой, случаются также спец.дивиденды + процедуры байбэка). Даже такая банальная с одной стороны идея способна принести по текущим котировкам доходность почти на уровне 9% грязными, что вдвое больше превысит практически любой банковский депозит.
5️⃣ ФСК ЕЭС – эта идея с определёнными нюансами, но тоже с большой долей вероятности принесёт вам по текущим котировкам не менее 9% ДД грязными, что более чем достойная доходность для консервативных диверсифицированных портфелей.
6️⃣ Сургутнефтегаз (ап) – про эти бумаги в этом году ни в коем случае нельзя забывать и хотя бы иногда поглядывайте на них. Рубль слабеет – префы Сургута растут, рубль крепчает – префы Сургута падают. Попадайте в правильную фазу и наращивайте своё присутствие в этих бумагах, хотя бы до наступления дивидендного сезона следующего года. А там посмотрим как действовать с этими бумагами дальше.
#HYDR #ENRU #UPRO #MTSS #FEES #SNGS
🧑🏫👨💻 Директор департамента рынка акций Мосбиржи Борис Блохин в интервью Финаму подводит предварительные годы уходящего 2020 года, рассказывает о бурном приросте частных инвесторов и отмечает рекорды по целому ряду направлений, а также соглашается с тем, что именно низкие ставки в стране открыли для большинства россиян фондовые рынки как инструмент для заработка и повышения финансовой грамотности.
Весьма интересное интервью, которое подходит для воскресного вечернего просмотра, рекомендую.
Весьма интересное интервью, которое подходит для воскресного вечернего просмотра, рекомендую.
YouTube
Бум IPO. Народный портфель. Китайские акции. 7,6 млн. инвесторов на низких ставка / Московская биржа
00:00 Что изменилось на рынке в 2020 году
02:56 Об осознанности выбора и открытых ИИС
06:55 Какие есть риски в массовом притоке граждан на биржу?
11:28 Насколько выросло число инвесторов в 2020 году?
18:35 Что нужно, чтобы увеличить приток денег на биржу?…
02:56 Об осознанности выбора и открытых ИИС
06:55 Какие есть риски в массовом притоке граждан на биржу?
11:28 Насколько выросло число инвесторов в 2020 году?
18:35 Что нужно, чтобы увеличить приток денег на биржу?…
Ох, и долбанет скоро. Они пытаются стравливать адовое инфляционное давление через надувание пузырей везде, где это только возможно. Цены на недвижимость растут рекордными темпами, капитализация глобальных рынков в пятницу уверенно превысила 100 трлн долл, а пузыри в криптовалютах поймали дух реванша из 2017-2018. Де-факто, это попытка транспонирования «физической» инфляции в реальном мире в «виртуальную» инфляцию в финансовом мире. На следующем этапе произойдет частичная конверсия и это будет началом конца нынешней монетарной конфигурации.
За последние 100 лет нигде и никогда не было подобного ошеломляющего безумия в контексте масштаба, скорости и скоординированности – полный отрыв от реальности и тотальный отвал башки. В буквальном смысле, на полном серьёзе и без какого-либо передёргивания. По совокупности факторов, столь масштабного и быстрого отклонения от фундаментальных факторов не было никогда – ни в 1926-1929, ни в 1996-2000 гг.
Однако, помимо инфляционного давления и финансовых пузырей есть ещё одна проблема, которая является частью первой проблемы и её оборотной стороной. Масштаб бюджетных стимулов не имеет прецедентов. США, Япония, Еврозона, Великобритания, Канада, Австралия, Дания, Швеция и Швейцария в совокупности планируют увеличить государственные долги расширенного правительства не менее, чем на 7.5 трлн долл.
За последние 100 лет нигде и никогда не было подобного ошеломляющего безумия в контексте масштаба, скорости и скоординированности – полный отрыв от реальности и тотальный отвал башки. В буквальном смысле, на полном серьёзе и без какого-либо передёргивания. По совокупности факторов, столь масштабного и быстрого отклонения от фундаментальных факторов не было никогда – ни в 1926-1929, ни в 1996-2000 гг.
Однако, помимо инфляционного давления и финансовых пузырей есть ещё одна проблема, которая является частью первой проблемы и её оборотной стороной. Масштаб бюджетных стимулов не имеет прецедентов. США, Япония, Еврозона, Великобритания, Канада, Австралия, Дания, Швеция и Швейцария в совокупности планируют увеличить государственные долги расширенного правительства не менее, чем на 7.5 трлн долл.
Livejournal
В режиме «завтра не наступит никогда»
Ох, и долбанет скоро. Они пытаются стравливать адовое инфляционное давление через надувание пузырей везде, где это только возможно. Цены на недвижимость растут рекордными темпами, капитализация глобальных рынков в пятницу уверенно превысила 100 трлн долл…
🧮 Сбербанк отчитался по РСБУ за 11 месяцев 2020 года, сообщив о снижении чистой прибыли за этот период на 11,7% (г/г) до 719,1 млрд рублей.
📈 Начиная с августа Сбер демонстрирует рост прибыли в годовом выражении. К примеру, по итогам ноября показатель увеличился на 4,4% (г/г) до 78 млрд руб.
🔸 Чистый процентный доход (ЧПД) с января по октябрь вырос на 14,3% (г/г) до 1,31 трлн руб., благодаря росту кредитного портфеля и снижению стоимости фондирования. Темп роста ЧПД постепенно ускоряется с мая.
🔸 Чистый комиссионный доход за отчётный период также увеличился на 8,4% до 454 млрд руб. Львиная доля доходов по-прежнему приходится на расчётно-кассовое обслуживание и эквайринг.
🔸 Расходы по совокупным резервам по итогам 11 месяцев 2020 года составили 517,74 млрд руб. В ноябре банк сократил резервы на 10,1 млрд руб., впервые с начала пандемии COVID-19. В будущем году я ожидаю ещё большего роспуска резервов, что будет способствовать увеличению чистой прибыли.
🔸 Отношение расходов к доходам составило 28,1% против 32% годом ранее. Снижение показателя увеличивает инвестиционную привлекательность банка.
🔸 Что касается кредитного портфеля, то итогам 11 месяцев он увеличился на 15,8% (г/г) до 23,83 трлн руб. Драйвером роста по-прежнему является потребительское кредитование, где явный лидер ипотека. Госпрограмма льготного кредитования спровоцировала существенный рост выдачи ипотеки.
👍 Финансовые результаты Сбера можно назвать позитивными. Банк наращивает операционные доходы и начинает постепенно распускать резервы.
💪 Сегодня обыкновенные акции Сбера обновили двухлетний максимум, и до исторического максимума остаётся уже менее 5%. Префы и вовсе в очередной раз переписали сегодня свои хаи, вплотную приблизившись к уровню 250 рублей.
#SBER
📈 Начиная с августа Сбер демонстрирует рост прибыли в годовом выражении. К примеру, по итогам ноября показатель увеличился на 4,4% (г/г) до 78 млрд руб.
🔸 Чистый процентный доход (ЧПД) с января по октябрь вырос на 14,3% (г/г) до 1,31 трлн руб., благодаря росту кредитного портфеля и снижению стоимости фондирования. Темп роста ЧПД постепенно ускоряется с мая.
🔸 Чистый комиссионный доход за отчётный период также увеличился на 8,4% до 454 млрд руб. Львиная доля доходов по-прежнему приходится на расчётно-кассовое обслуживание и эквайринг.
🔸 Расходы по совокупным резервам по итогам 11 месяцев 2020 года составили 517,74 млрд руб. В ноябре банк сократил резервы на 10,1 млрд руб., впервые с начала пандемии COVID-19. В будущем году я ожидаю ещё большего роспуска резервов, что будет способствовать увеличению чистой прибыли.
🔸 Отношение расходов к доходам составило 28,1% против 32% годом ранее. Снижение показателя увеличивает инвестиционную привлекательность банка.
🔸 Что касается кредитного портфеля, то итогам 11 месяцев он увеличился на 15,8% (г/г) до 23,83 трлн руб. Драйвером роста по-прежнему является потребительское кредитование, где явный лидер ипотека. Госпрограмма льготного кредитования спровоцировала существенный рост выдачи ипотеки.
👍 Финансовые результаты Сбера можно назвать позитивными. Банк наращивает операционные доходы и начинает постепенно распускать резервы.
💪 Сегодня обыкновенные акции Сбера обновили двухлетний максимум, и до исторического максимума остаётся уже менее 5%. Префы и вовсе в очередной раз переписали сегодня свои хаи, вплотную приблизившись к уровню 250 рублей.
#SBER
⚒ Северсталь улучшила базовый прогноз спроса на сталь в России.
Ожидается, что спрос на сталь в России сократится по итогам 2020 года на 5,7%. Летом металлурги ожидали снижения показателя на 9%.
👨🏻⚕️ "Сошлось сразу на несколько факторов - неплохой спрос в Китае, низкие складские запасы на фоне того, что были ожидания новых полных локдаунов, которых повсеместно не случилось. Но немаловажным фактором стали беспрецедентно низкие банковские ставки по депозитам. С учётом девальвации людям ничего не остается, как вкладываться в покупки - жилье, автомобили, бытовую технику, что логичным образом приводит к росту спроса (а значит и цен) на сталь", - поведал гендиректор “Северстали” Александр Шевелев.
📈 Цена на горячий прокат на экспорте поднялась с $500 за тонну в ноябре до $620 к началу декабря. Напомню, что год назад стоимость проката была на 30-35% (г/г) ниже текущих уровней, и такая положительная динамика наверняка позволит компании завершить четвертый квартал на позитивной ноте.
👍 Мне нравится бизнес Северстали. И если представится такой шанс, то я с удовольствием буду докупать акции по трёхзначным ценникам..
#CHMF
Ожидается, что спрос на сталь в России сократится по итогам 2020 года на 5,7%. Летом металлурги ожидали снижения показателя на 9%.
👨🏻⚕️ "Сошлось сразу на несколько факторов - неплохой спрос в Китае, низкие складские запасы на фоне того, что были ожидания новых полных локдаунов, которых повсеместно не случилось. Но немаловажным фактором стали беспрецедентно низкие банковские ставки по депозитам. С учётом девальвации людям ничего не остается, как вкладываться в покупки - жилье, автомобили, бытовую технику, что логичным образом приводит к росту спроса (а значит и цен) на сталь", - поведал гендиректор “Северстали” Александр Шевелев.
📈 Цена на горячий прокат на экспорте поднялась с $500 за тонну в ноябре до $620 к началу декабря. Напомню, что год назад стоимость проката была на 30-35% (г/г) ниже текущих уровней, и такая положительная динамика наверняка позволит компании завершить четвертый квартал на позитивной ноте.
👍 Мне нравится бизнес Северстали. И если представится такой шанс, то я с удовольствием буду докупать акции по трёхзначным ценникам..
#CHMF
Telegram
Инвестируй или проиграешь ©
🛢 Предлагаю теперь заглянуть в российский нефтегазовый сектор и попытаться подвести финансовые итоги минувших 9 месяцев 2020 года, для чего мы традиционно выстроим компании по значению мультипликатора EV/EBITDA и посмотрим, как изменилась картина в целом.
📊 Что сразу же бросается в глаза: заметно выросли мультипликаторы EV/EBITDA по всем компаниям сектора. Если год назад шесть из возьми сегодняшних участников могли похвастаться значениями от 2,5х до 4,5х, то теперь ни одна компания не оценивается рынком ниже 5х по соотношению EV/EBITDA. И тому есть вполне объяснимые причины, о которых мы с вами регулярно вспоминаем: COVID-19, падение цен на нефть (особенно в первой половине текущего года), соглашение ОПЕК, крах мировой экономики, замедление мировой промышленности и деловой активности, локдауны целого ряда стран, резкое сокращение авиаперелётов по всей планете и т.д. и т.п.
🦠 Тем не менее, определённую надежду в этом смысле вселяют ковидные вакцины, к которым человечество стремительно приближается, да и острая фаза пандемии вряд ли растянется на годы, а потому оптимистично настроенные в отношении нефтянки инвесторы могут через определённое время получить заслуженную награду за свою веру в нефтегазовую отрасль и инвестиционную смелость.
💼 Поэтому, забегая вперёд, сразу скажу, что все рассматриваемые сегодня компании (за исключением разве что Русснефти) так или иначе сохраняют определённый потенциал для роста и, скорее всего, котировки их акций будут двигаться дружно и в одном общем тренде. А, значит, решение покупать те или иные бумаги – принимать уже исключительно вам. Быть может, где-то интуиция вам подскажет, где-то свою решающую роль окажет любовь или нелюбовь к госкомпаниям, или же для вас главный критерий – рост бизнеса? В общем, пища для размышлений определённо присутствует.
📊 Что сразу же бросается в глаза: заметно выросли мультипликаторы EV/EBITDA по всем компаниям сектора. Если год назад шесть из возьми сегодняшних участников могли похвастаться значениями от 2,5х до 4,5х, то теперь ни одна компания не оценивается рынком ниже 5х по соотношению EV/EBITDA. И тому есть вполне объяснимые причины, о которых мы с вами регулярно вспоминаем: COVID-19, падение цен на нефть (особенно в первой половине текущего года), соглашение ОПЕК, крах мировой экономики, замедление мировой промышленности и деловой активности, локдауны целого ряда стран, резкое сокращение авиаперелётов по всей планете и т.д. и т.п.
🦠 Тем не менее, определённую надежду в этом смысле вселяют ковидные вакцины, к которым человечество стремительно приближается, да и острая фаза пандемии вряд ли растянется на годы, а потому оптимистично настроенные в отношении нефтянки инвесторы могут через определённое время получить заслуженную награду за свою веру в нефтегазовую отрасль и инвестиционную смелость.
💼 Поэтому, забегая вперёд, сразу скажу, что все рассматриваемые сегодня компании (за исключением разве что Русснефти) так или иначе сохраняют определённый потенциал для роста и, скорее всего, котировки их акций будут двигаться дружно и в одном общем тренде. А, значит, решение покупать те или иные бумаги – принимать уже исключительно вам. Быть может, где-то интуиция вам подскажет, где-то свою решающую роль окажет любовь или нелюбовь к госкомпаниям, или же для вас главный критерий – рост бизнеса? В общем, пища для размышлений определённо присутствует.
1️⃣ Самой недооценённой компанией на сегодняшний день является ЛУКОЙЛ, отчётность по МСФО которого за 9 месяцев мы с вами обсуждали здесь. Могу сказать, что компания по-прежнему выглядит весьма крепко с финансовой точки зрения, долговая нагрузка находится на скромном уровне 0,5х, а основные владельцы (Федун и Алекперов) продолжают наращивать свои акционерные доли.
Есть большие надежды увидеть ДД на уровне 6-7% даже по итогам очень сложного и неординарного 2020 года.
2️⃣ Газпромнефть – единственная компания в секторе, которой удалось с января по сентябрь нарастить (!) добычу углеводородов. Согласитесь, это дорогого стоит?
Прекрасная инвестиционная идея, растущий бизнес и замаячившие перспективы увеличения ликвидности акций, в случае возможного SPO со стороны Газпрома. Сейчас все эти новости воспринимаются как слухи, но я склонен полагать, что это скорее просочившийся инсайд, нежели чьи-то фантазии.
3️⃣ Татнефть стала, пожалуй, главной жертвой состоявшейся несколько месяцев назад отмены целого ряда налоговых льгот, однако компания постепенно привыкает жить в этих реалиях, ищет меры адаптации к новым условиям и всячески пытается наращивать эффективность. Да и государство уже запустило механизм точечных налоговых вычетов, которые хоть частично смогут оказать поддержку компании в сложной ситуации.
Прошу не забывать, что бюджет Татарстана по-прежнему очень сильно зависит от дивидендных выплат Татнефти, а потому покупку префов по 400+ и ниже считаю прекрасной инвестиционной идеей.
4️⃣ Газпром по итогам 9 месяцев 2020 года не смог порадовать акционеров чистой прибылью, однако убытки связаны исключительно с неденежными статьями финансовой отчётности. Диапазон 150-170 рублей был прекрасной возможностью для активного наращивания позиции в этих бумагах, однако для этого требовалась определённая смелость и умение отключаться от негативного информационного фона, который, как известно, всегда будет сопровождать ваши лучшие сделки в жизни.
Хотя с глобальной точки зрения покупки даже по текущим ценникам вполне могут ответить вам взаимностью, т.к. в среднесрочной перспективе я закладываю в свой сценарий уход котировок выше 200 рублей уже в следующем году. Но это не точно.
5️⃣ В финансовые результаты Башнефти за 9 месяцев 2020 года, признаюсь, не погружался глубоко, и в целом сохраняю осторожный взгляд по этой компании. В том смысле, что при прочих равных предпочитаю других героев в нефтегазовом секторе, а вот при более глубоком погружении до 1000+ рублей за преф, возможно, рассмотрю возможность нарастить своё присутствие в этих бумагах. Для бюджета республики Башкортостан дивиденды от Башнефти - это значимая часть доходов.
6️⃣ Роснефть на фоне проводимого байбэка не дала котировкам акций упасть в район 300+ рублей, где мне было бы комфортно докупать их. А потому продолжаю держать весьма скромную долю в размере 2,5% от портфеля и верю ожиданиям аналитиков Sberbank CIB по росту дивидендной доходности до двузначных величин уже к 2022 году.
7️⃣ НОВАТЭК – традиционно переоценённая, но исключительно растущая компания с неплохими перспективами и прибавляющими год от года дивидендами, которую вы просто обязаны были покупать в свой портфель по трёхзначным ценникам. Ну а если нет – сейчас бы я этого уже не делал.
8️⃣ Русснефть – без комментариев. Я вообще думаю убрать эту компанию с этой сравнительной картинки, но пусть останется, чтобы вы всегда могли посмотреть, что такое настоящее днище, совершенно нелояльное к своим акционерам.
#LKOH #SIBN #TATN #GAZP #BANE #ROSN #NVTK #RNFT
Есть большие надежды увидеть ДД на уровне 6-7% даже по итогам очень сложного и неординарного 2020 года.
2️⃣ Газпромнефть – единственная компания в секторе, которой удалось с января по сентябрь нарастить (!) добычу углеводородов. Согласитесь, это дорогого стоит?
Прекрасная инвестиционная идея, растущий бизнес и замаячившие перспективы увеличения ликвидности акций, в случае возможного SPO со стороны Газпрома. Сейчас все эти новости воспринимаются как слухи, но я склонен полагать, что это скорее просочившийся инсайд, нежели чьи-то фантазии.
3️⃣ Татнефть стала, пожалуй, главной жертвой состоявшейся несколько месяцев назад отмены целого ряда налоговых льгот, однако компания постепенно привыкает жить в этих реалиях, ищет меры адаптации к новым условиям и всячески пытается наращивать эффективность. Да и государство уже запустило механизм точечных налоговых вычетов, которые хоть частично смогут оказать поддержку компании в сложной ситуации.
Прошу не забывать, что бюджет Татарстана по-прежнему очень сильно зависит от дивидендных выплат Татнефти, а потому покупку префов по 400+ и ниже считаю прекрасной инвестиционной идеей.
4️⃣ Газпром по итогам 9 месяцев 2020 года не смог порадовать акционеров чистой прибылью, однако убытки связаны исключительно с неденежными статьями финансовой отчётности. Диапазон 150-170 рублей был прекрасной возможностью для активного наращивания позиции в этих бумагах, однако для этого требовалась определённая смелость и умение отключаться от негативного информационного фона, который, как известно, всегда будет сопровождать ваши лучшие сделки в жизни.
Хотя с глобальной точки зрения покупки даже по текущим ценникам вполне могут ответить вам взаимностью, т.к. в среднесрочной перспективе я закладываю в свой сценарий уход котировок выше 200 рублей уже в следующем году. Но это не точно.
5️⃣ В финансовые результаты Башнефти за 9 месяцев 2020 года, признаюсь, не погружался глубоко, и в целом сохраняю осторожный взгляд по этой компании. В том смысле, что при прочих равных предпочитаю других героев в нефтегазовом секторе, а вот при более глубоком погружении до 1000+ рублей за преф, возможно, рассмотрю возможность нарастить своё присутствие в этих бумагах. Для бюджета республики Башкортостан дивиденды от Башнефти - это значимая часть доходов.
6️⃣ Роснефть на фоне проводимого байбэка не дала котировкам акций упасть в район 300+ рублей, где мне было бы комфортно докупать их. А потому продолжаю держать весьма скромную долю в размере 2,5% от портфеля и верю ожиданиям аналитиков Sberbank CIB по росту дивидендной доходности до двузначных величин уже к 2022 году.
7️⃣ НОВАТЭК – традиционно переоценённая, но исключительно растущая компания с неплохими перспективами и прибавляющими год от года дивидендами, которую вы просто обязаны были покупать в свой портфель по трёхзначным ценникам. Ну а если нет – сейчас бы я этого уже не делал.
8️⃣ Русснефть – без комментариев. Я вообще думаю убрать эту компанию с этой сравнительной картинки, но пусть останется, чтобы вы всегда могли посмотреть, что такое настоящее днище, совершенно нелояльное к своим акционерам.
#LKOH #SIBN #TATN #GAZP #BANE #ROSN #NVTK #RNFT
Об инновационных технологиях в “Газпром нефти” в интервью ТАСС поведал директор по технологическому развитию Алексей Вашкевич.
Выделю наиболее интересные тезисы этого интервью:
✔️ Газпром нефть стала магнитом для развития отраслевой экосистемы в нефтянке. У компании есть проекты, когда в решении технологической задачи заинтересованы все: власти нефтедобывающих регионов, вузы, производители, сервисные компании.
✔️ Создана программная платформа для моделирования, оптимизации и контроля операций гидроразрыва пласта.
✔️ По итогам 2020 года подтвержденный экономический эффект от созданных инновационных технологий составит порядка 7 млрд рублей. Цель к 2023 году – удвоение показателя.
✔️ Компания воспринимается на равных с международными нефтяными корпорациями по развитию инновационных технологий.
✔️ Разработка баженовской свиты — одна из основных стратегических задач Газпром нефти в среднесрочной перспективе. За счет внедрения инновационных технологий к 2025 году планируется вдвое сократить себестоимость добычи на этом проекте.
👉 При выражении “инновационные технологии” многие инвесторы в первую очередь думают от IT-компаниях, однако Газпром нефть внедряет инновации там, где об этом думаешь меньше всего. Мне импонирует такой подход. С удовольствием готов докупать бумаги компании ниже отметки 300 руб.
#SIBN
Выделю наиболее интересные тезисы этого интервью:
✔️ Газпром нефть стала магнитом для развития отраслевой экосистемы в нефтянке. У компании есть проекты, когда в решении технологической задачи заинтересованы все: власти нефтедобывающих регионов, вузы, производители, сервисные компании.
✔️ Создана программная платформа для моделирования, оптимизации и контроля операций гидроразрыва пласта.
✔️ По итогам 2020 года подтвержденный экономический эффект от созданных инновационных технологий составит порядка 7 млрд рублей. Цель к 2023 году – удвоение показателя.
✔️ Компания воспринимается на равных с международными нефтяными корпорациями по развитию инновационных технологий.
✔️ Разработка баженовской свиты — одна из основных стратегических задач Газпром нефти в среднесрочной перспективе. За счет внедрения инновационных технологий к 2025 году планируется вдвое сократить себестоимость добычи на этом проекте.
👉 При выражении “инновационные технологии” многие инвесторы в первую очередь думают от IT-компаниях, однако Газпром нефть внедряет инновации там, где об этом думаешь меньше всего. Мне импонирует такой подход. С удовольствием готов докупать бумаги компании ниже отметки 300 руб.
#SIBN
ТАСС
Директор по технологиям "Газпром нефти": мы не уступаем по инновациям мировым мейджорам
"Газпром нефть" на консервативном и скупом на инновации нефтяном рынке уже давно имеет репутацию компании с высоким уровнем технологического развития. Цифровизация, использование искусственного интеллекта, разработка своего программного обеспечения, применение…
❓ О чём говорит отрицательная реальная процентная ставка в России?
Различают номинальную и реальную процентную ставку:
✔️ Номинальная процентная ставка — рыночная процентная ставка, без учёта инфляции. Ключевая ставка российского ЦБ сейчас составляет 4,25%, что является историческим минимумом.
✔️ Реальная процентная ставка — номинальная процентная ставка, за вычетом за вычетом инфляции.
👍 Низкие процентные ставки оказывают позитивное влияние на фондовый рынок. Однако ещё больший позитив наступает, когда реальная ставка становится отрицательной, то есть инфляция превышает ключевую ставку.
📉 При отрицательных реальных процентных ставках вложения в государственные облигации и банковские депозиты становятся неэффективными, поскольку такие инструменты демонстрируют низкую доходность. Инвесторы в такие периоды увеличивают долю акций в своих портфелях.
Если в ноябре 2019 года реальная ставка в нашей стране составляла 3% (6,5% ключевая ставка и 3,5% инфляция), то в ноябре этого года инфляция превысила ключевую ставку ЦБ на 0,15%.
🎤 В своих последних выступлениях глава ЦБ Эльвира Набиуллина указывала на необходимость сохранения мягкой монетарной политики в 2021 году, чтобы добиться устойчивого роста экономики.
👌 На этом фоне, реальная процентная ставка будет колебаться вблизи 0%, что окажет позитивное влияние на отечественный фондовый рынок.
#MACRO
Различают номинальную и реальную процентную ставку:
✔️ Номинальная процентная ставка — рыночная процентная ставка, без учёта инфляции. Ключевая ставка российского ЦБ сейчас составляет 4,25%, что является историческим минимумом.
✔️ Реальная процентная ставка — номинальная процентная ставка, за вычетом за вычетом инфляции.
👍 Низкие процентные ставки оказывают позитивное влияние на фондовый рынок. Однако ещё больший позитив наступает, когда реальная ставка становится отрицательной, то есть инфляция превышает ключевую ставку.
📉 При отрицательных реальных процентных ставках вложения в государственные облигации и банковские депозиты становятся неэффективными, поскольку такие инструменты демонстрируют низкую доходность. Инвесторы в такие периоды увеличивают долю акций в своих портфелях.
Если в ноябре 2019 года реальная ставка в нашей стране составляла 3% (6,5% ключевая ставка и 3,5% инфляция), то в ноябре этого года инфляция превысила ключевую ставку ЦБ на 0,15%.
🎤 В своих последних выступлениях глава ЦБ Эльвира Набиуллина указывала на необходимость сохранения мягкой монетарной политики в 2021 году, чтобы добиться устойчивого роста экономики.
👌 На этом фоне, реальная процентная ставка будет колебаться вблизи 0%, что окажет позитивное влияние на отечественный фондовый рынок.
#MACRO
🙋♂️ Почему я сегодня продал обычки Сбербанка?
💼 Сегодня вдруг неожиданно мне захотелось продать акции Сбербанка. У меня их в принципе в портфеле было не так много было (1,0% приходилось на долю обыкновенных акций и 1,6% - на долю привилегированных), однако внезапно нахлынувшее желание зафиксировать часть прибыли на российском фондовом рынке оказалось весьма настойчивым и взяло в итоге верх надо мной.
❓Чем я руководствовался при принятии решения? Прежде всего – активный поход котировок обыкновенных акций Сбербанка в течение последних нескольких недель к своим историческим максимумам. На протяжении последних двух лет уровень 280 рублей я считал той самой точкой, где я буду готов зафиксировать прибыль со спокойной совестью, получив в итоге хорошую доходность (ведь покупал я эти бумаги в диапазоне 180-200 рублей). А потому, от своей первоначальной стратегии решил не отступать – рынок потом, как известно, умеет наказывать за жадность.
〽️ К тому же, в «заложниках» рынка я пока оставил префы Сбербанка, доля которых в моём портфеле осталась неизменной. С дивидендной точки зрения их мне сейчас держать комфортней, да и волатильность у них явно пониже, чем у обычек, что позволит более спокойно пересидеть возможную коррекцию в будущем.
🏦 Сбербанк – прекрасная финансовая организация и перспективная экосистема, у руля которой находится талантливый руководитель и идейный вдохновитель. И я не сомневаюсь, что рано или поздно вновь стану акционером Сбера (очень надеюсь, что по более привлекательным ценникам, чем сейчас). Однако пока я с обычками решил всё-таки распрощаться на некоторое время, получать кайф от фиксации прибыли тоже ведь надо порой.
💰 Ну а запланированное только к 2023 году покорение отметки в 1 трлн рублей по чистой прибыли Сбербанка (которое ожидалось в текущем году, в доковидных реалиях) и прогнозные дивиденды за 2023 год в размере 22 руб. на акцию даже по текущим котировкам сулят весьма скромную форвардную ДД около 8,0% по обычкам и 8,8% по префам. Повторюсь, это на горизонте ближайших трёх с половиной лет!
👉 Делаю ставку, что за это время ещё много воды утечёт и фондовый рынок увидит не одну глубокую коррекцию, а потому купить билет на инвестиционный поезд под названием Сбербанк я ещё успею!
#SBER
💼 Сегодня вдруг неожиданно мне захотелось продать акции Сбербанка. У меня их в принципе в портфеле было не так много было (1,0% приходилось на долю обыкновенных акций и 1,6% - на долю привилегированных), однако внезапно нахлынувшее желание зафиксировать часть прибыли на российском фондовом рынке оказалось весьма настойчивым и взяло в итоге верх надо мной.
❓Чем я руководствовался при принятии решения? Прежде всего – активный поход котировок обыкновенных акций Сбербанка в течение последних нескольких недель к своим историческим максимумам. На протяжении последних двух лет уровень 280 рублей я считал той самой точкой, где я буду готов зафиксировать прибыль со спокойной совестью, получив в итоге хорошую доходность (ведь покупал я эти бумаги в диапазоне 180-200 рублей). А потому, от своей первоначальной стратегии решил не отступать – рынок потом, как известно, умеет наказывать за жадность.
〽️ К тому же, в «заложниках» рынка я пока оставил префы Сбербанка, доля которых в моём портфеле осталась неизменной. С дивидендной точки зрения их мне сейчас держать комфортней, да и волатильность у них явно пониже, чем у обычек, что позволит более спокойно пересидеть возможную коррекцию в будущем.
🏦 Сбербанк – прекрасная финансовая организация и перспективная экосистема, у руля которой находится талантливый руководитель и идейный вдохновитель. И я не сомневаюсь, что рано или поздно вновь стану акционером Сбера (очень надеюсь, что по более привлекательным ценникам, чем сейчас). Однако пока я с обычками решил всё-таки распрощаться на некоторое время, получать кайф от фиксации прибыли тоже ведь надо порой.
💰 Ну а запланированное только к 2023 году покорение отметки в 1 трлн рублей по чистой прибыли Сбербанка (которое ожидалось в текущем году, в доковидных реалиях) и прогнозные дивиденды за 2023 год в размере 22 руб. на акцию даже по текущим котировкам сулят весьма скромную форвардную ДД около 8,0% по обычкам и 8,8% по префам. Повторюсь, это на горизонте ближайших трёх с половиной лет!
👉 Делаю ставку, что за это время ещё много воды утечёт и фондовый рынок увидит не одну глубокую коррекцию, а потому купить билет на инвестиционный поезд под названием Сбербанк я ещё успею!
#SBER
Продолжая тему Сбербанка.
👨🏻💼 Что интересного рассказал вчера президент и председатель правления Сбербанка Герман Греф, в рамках состоявшейся онлайн-конференции? Как всегда тезисно и только самое важное:
✔️ Греф не видит «пузыря» на фондовом рынке из-за активного притока средств физлиц и каких-либо признаков «перегрева».
"Если говорить о Сбербанке, фундаментально, я считаю, наша компания очень сильно недооцененная, и в этом смысле у нас есть хороший потенциал роста", - сказал он.
✔️ Сбербанк в базовом сценарии не ожидает падения прибыли российских банков в 2021 году по сравнению с текущим годом.
"Те предпосылки, из которых мы сегодня исходим как из наиболее вероятных, нам не кажется, что прибыль в следующем году может быть меньше, чем в этом. Наоборот, в следующем году, скорее всего, прибыль подрастёт", - сказал Греф, отвечая на вопрос журналистов о прогнозе агентства АКРА.
✔️ При этом проведённый стресс-тест Сбербанка на 2021 год показал сокращение прибыли до нуля только при "чрезвычайно маловероятном" жёстком сценарии, включающем глубокое падение цены на нефть, ещё большее падение ВВП и засуху, - поделился своим мнением с общественностью Герман Греф.
✔️ Любопытно, но у аналитиков аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА) прогнозы относительно российского банковского сектора куда более пессимистичные. Они считают, что чистая прибыль здесь в 2021 году может снизиться почти вдвое – до 735 млрд рублей с прогнозируемых 1,4 трлн, ROE — до 6,5%, под влиянием досоздаваемых резервов и снижения процентных ставок, которое ограничит рост чистого процентного дохода.
По оценкам АКРА, объём резервов, которые банкам придётся досоздать в 2021 году, может достичь порядка 1,5 трлн рублей, хотя запасов капитала в банковской системе достаточно. Тем не менее, агентство ожидает снижение достаточности основного капитала (норматив Н1.2) до 10,2%.
👉 P.S. Будем считать, что я крайне осторожно отнёсся к пессимистическим прогнозам АКРА относительно российского банковского сектора, раз уж решил продать обычки Сбера. Посмотрим, что из этого выйдет!
#SBER
👨🏻💼 Что интересного рассказал вчера президент и председатель правления Сбербанка Герман Греф, в рамках состоявшейся онлайн-конференции? Как всегда тезисно и только самое важное:
✔️ Греф не видит «пузыря» на фондовом рынке из-за активного притока средств физлиц и каких-либо признаков «перегрева».
"Если говорить о Сбербанке, фундаментально, я считаю, наша компания очень сильно недооцененная, и в этом смысле у нас есть хороший потенциал роста", - сказал он.
✔️ Сбербанк в базовом сценарии не ожидает падения прибыли российских банков в 2021 году по сравнению с текущим годом.
"Те предпосылки, из которых мы сегодня исходим как из наиболее вероятных, нам не кажется, что прибыль в следующем году может быть меньше, чем в этом. Наоборот, в следующем году, скорее всего, прибыль подрастёт", - сказал Греф, отвечая на вопрос журналистов о прогнозе агентства АКРА.
✔️ При этом проведённый стресс-тест Сбербанка на 2021 год показал сокращение прибыли до нуля только при "чрезвычайно маловероятном" жёстком сценарии, включающем глубокое падение цены на нефть, ещё большее падение ВВП и засуху, - поделился своим мнением с общественностью Герман Греф.
✔️ Любопытно, но у аналитиков аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА) прогнозы относительно российского банковского сектора куда более пессимистичные. Они считают, что чистая прибыль здесь в 2021 году может снизиться почти вдвое – до 735 млрд рублей с прогнозируемых 1,4 трлн, ROE — до 6,5%, под влиянием досоздаваемых резервов и снижения процентных ставок, которое ограничит рост чистого процентного дохода.
По оценкам АКРА, объём резервов, которые банкам придётся досоздать в 2021 году, может достичь порядка 1,5 трлн рублей, хотя запасов капитала в банковской системе достаточно. Тем не менее, агентство ожидает снижение достаточности основного капитала (норматив Н1.2) до 10,2%.
👉 P.S. Будем считать, что я крайне осторожно отнёсся к пессимистическим прогнозам АКРА относительно российского банковского сектора, раз уж решил продать обычки Сбера. Посмотрим, что из этого выйдет!
#SBER
⚒ Накануне “ММК” провел онлайн-конференцию, в которой приняли участие Председатель Совета директоров Виктор Рашников и гендиректор Павел Шиляев.
Выделю наиболее интересные тезисы этого мероприятия:
🔸 Удивительно, но Магнитка по-прежнему не заинтересована в повышении самообеспеченности железорудным сырьем. Железорудные предприятия сейчас стоят дорого, и покупать их нецелесообразно. Менеджмент ожидает стабилизации цен на железную руду в 2021 году.
🔸 Доля использования собственного железорудного сырья в общем объеме потребления составляет порядка 20%, собственных углей - около 40%.
🔸 При росте капитализации основной акционер Виктор Рашников готов продать часть бумаг, чтобы увеличить free-float. Рост количества акций в свободном обращении позволит компании вернуться в индекс MSCI Russia.
🔸Низкие процентные ставки по займам позволяют наращивать долговую нагрузку, но это будет проходить в разумных пределах. Сейчас средняя процентная ставка по валютным займам составляет 2,85% годовых.
🔸 Компания не планирует менять дивидендную политику. Расходимся!
🔸ММК с октября работает со 100%-ной загрузкой, производя по 1 млн т. стали в месяц.
🔸 По оценкам компании, в ближайшие 5 лет потребление стали в России может расти на 5 млн т. в год, за счёт строительного сектора, автомобильной промышленности и топливно-энергетического комплекса.
👉 P.S. Презентация у компании вышла позитивная, однако я по-прежнему отдаю предпочтение компаниям с вертикальной интеграцией, к которым относятся НЛМК и Северсталь. Увеличение цен на сырье будет сдерживать рост финансовых показателей Магнитки.
#MAGN
Выделю наиболее интересные тезисы этого мероприятия:
🔸 Удивительно, но Магнитка по-прежнему не заинтересована в повышении самообеспеченности железорудным сырьем. Железорудные предприятия сейчас стоят дорого, и покупать их нецелесообразно. Менеджмент ожидает стабилизации цен на железную руду в 2021 году.
🔸 Доля использования собственного железорудного сырья в общем объеме потребления составляет порядка 20%, собственных углей - около 40%.
🔸 При росте капитализации основной акционер Виктор Рашников готов продать часть бумаг, чтобы увеличить free-float. Рост количества акций в свободном обращении позволит компании вернуться в индекс MSCI Russia.
🔸Низкие процентные ставки по займам позволяют наращивать долговую нагрузку, но это будет проходить в разумных пределах. Сейчас средняя процентная ставка по валютным займам составляет 2,85% годовых.
🔸 Компания не планирует менять дивидендную политику. Расходимся!
🔸ММК с октября работает со 100%-ной загрузкой, производя по 1 млн т. стали в месяц.
🔸 По оценкам компании, в ближайшие 5 лет потребление стали в России может расти на 5 млн т. в год, за счёт строительного сектора, автомобильной промышленности и топливно-энергетического комплекса.
👉 P.S. Презентация у компании вышла позитивная, однако я по-прежнему отдаю предпочтение компаниям с вертикальной интеграцией, к которым относятся НЛМК и Северсталь. Увеличение цен на сырье будет сдерживать рост финансовых показателей Магнитки.
#MAGN
🏢 Санкт-Петербургская биржа планирует IPO
Группа Санкт-Петербургской биржи может выйти на IPO в 2022 году, - рассказал “Коммерсантъ", который ознакомился с новой трёхлетней стратегией развития биржи.
📈 Биржа СПБ динамично развивается. Если в 2013 году операционные доходы составили всего лишь 13,78 млн руб., то за последние двенадцать месяцев, по состоянию на 30 июня 2020 года, показатель составил 628,43 млн руб.
💪 Среднегодовой темп прироста операционных доходов у биржи СПБ за последние семь лет составил 72,5%. К примеру, у Московской биржи аналогичный показатель находится на отметке 9,3%.
💼 В данный момент Санкт-Петербургская биржа предоставляет инвесторам доступ к иностранным ценным бумагам более 1400 эмитентов. В ближайшие месяцы планируется предоставить доступ для торговли российскими акциями, входящими в индекс Мос. биржи.
💰 Менеджмент биржи рассчитывает на оценку в момент IPO не менее $1 млрд.
📊 Представим, что среднегодовой темп прироста операционных доходов сохранится, и биржа в 2022 году зафиксирует чистую прибыль на уровне 1 млрд руб. Допустим, курс USD/RUB будет находиться на текущем уровне 73,3.
👉 При таких параметрах компания будет оценена с мультипликатором P/E 73,3. Данный мультипликатор оправдан, если доходы будут удваиваться ежегодно, что мы наблюдаем в последние два года. В противном случае акции будут переоцененными.
#SPBEX
Группа Санкт-Петербургской биржи может выйти на IPO в 2022 году, - рассказал “Коммерсантъ", который ознакомился с новой трёхлетней стратегией развития биржи.
📈 Биржа СПБ динамично развивается. Если в 2013 году операционные доходы составили всего лишь 13,78 млн руб., то за последние двенадцать месяцев, по состоянию на 30 июня 2020 года, показатель составил 628,43 млн руб.
💪 Среднегодовой темп прироста операционных доходов у биржи СПБ за последние семь лет составил 72,5%. К примеру, у Московской биржи аналогичный показатель находится на отметке 9,3%.
💼 В данный момент Санкт-Петербургская биржа предоставляет инвесторам доступ к иностранным ценным бумагам более 1400 эмитентов. В ближайшие месяцы планируется предоставить доступ для торговли российскими акциями, входящими в индекс Мос. биржи.
💰 Менеджмент биржи рассчитывает на оценку в момент IPO не менее $1 млрд.
📊 Представим, что среднегодовой темп прироста операционных доходов сохранится, и биржа в 2022 году зафиксирует чистую прибыль на уровне 1 млрд руб. Допустим, курс USD/RUB будет находиться на текущем уровне 73,3.
👉 При таких параметрах компания будет оценена с мультипликатором P/E 73,3. Данный мультипликатор оправдан, если доходы будут удваиваться ежегодно, что мы наблюдаем в последние два года. В противном случае акции будут переоцененными.
#SPBEX
📈 Акции Магнита сегодня без видимых фундаментальных причин решили обновить свои трёхлетние максимумы, в моменте взлетев почти до 5400 рублей, причём на крайне высоких объёмах.
🛒 Сектор продуктового ритейла в целом и Магнит в частности продолжает демонстрировать уверенные признаки восстановления, а рекомендованные промежуточные дивиденды компании за 9 месяцев 2020 года, которые сулят весьма приличную промежуточную ДД на уровне 5%, лишь дополнительно добавляют оптимизма.
🕺 Наверное, по-своему доволен и ВТБ, который на сегодняшний день является крупнейшим акционером Магнита (с долей 17,3%) и, судя по всему, пока планирует продолжать оставаться таковым.
👉 В общем, я сохраняю свой оптимизм в отношении Магнита, продолжаю радостно оставаться его акционером, докупать по текущим ценникам акции компании, естественно, не планирую.
#MGNT
🛒 Сектор продуктового ритейла в целом и Магнит в частности продолжает демонстрировать уверенные признаки восстановления, а рекомендованные промежуточные дивиденды компании за 9 месяцев 2020 года, которые сулят весьма приличную промежуточную ДД на уровне 5%, лишь дополнительно добавляют оптимизма.
🕺 Наверное, по-своему доволен и ВТБ, который на сегодняшний день является крупнейшим акционером Магнита (с долей 17,3%) и, судя по всему, пока планирует продолжать оставаться таковым.
👉 В общем, я сохраняю свой оптимизм в отношении Магнита, продолжаю радостно оставаться его акционером, докупать по текущим ценникам акции компании, естественно, не планирую.
#MGNT
📈 То, что ОГК-2 сейчас является самой рентабельной среди трёх публичных дочек ГЭХа, мы с вами уже определились несколько недель тому назад. Сейчас предлагаю сравнить эти же три компании по потенциальной дивидендной доходности, в ltm-выражении (т.е. по результатам за последние 12 месяцев).
💰 Вряд ли вы сильно удивитесь, но ОГК-2 и здесь уверенно опережает своих двух сестёр, демонстрируя ДД выше 7%, в то время как у ТГК-1, для которой программа ДПМ активно сходит на нет, этот показатель составляет 4%, а у Мосэнерго – и вовсе символические 1,5%.
👉 В течение ближайших двух лет ОГК-2 ждут повышенные платежи в рамках ДПМ, что при адекватном уровне долговой нагрузки (1,3х по соотношению NetDebt/EBITDA) и пройденному пику инвестпрограммы дают хорошие шансы на продолжение выплаты щедрых дивидендов по итогам ближайших лет.
Ну а когда программа ДПМ начнёт постепенно уходить в прошлое, мы с вами должны успеть выпрыгнуть из этого инвестиционного корабля!
#OGKB #MSNG #TGKA
💰 Вряд ли вы сильно удивитесь, но ОГК-2 и здесь уверенно опережает своих двух сестёр, демонстрируя ДД выше 7%, в то время как у ТГК-1, для которой программа ДПМ активно сходит на нет, этот показатель составляет 4%, а у Мосэнерго – и вовсе символические 1,5%.
👉 В течение ближайших двух лет ОГК-2 ждут повышенные платежи в рамках ДПМ, что при адекватном уровне долговой нагрузки (1,3х по соотношению NetDebt/EBITDA) и пройденному пику инвестпрограммы дают хорошие шансы на продолжение выплаты щедрых дивидендов по итогам ближайших лет.
Ну а когда программа ДПМ начнёт постепенно уходить в прошлое, мы с вами должны успеть выпрыгнуть из этого инвестиционного корабля!
#OGKB #MSNG #TGKA
🚢 Давно мы что-то с вами не смотрели на динамику акций Совкомфлота. Что там интересного?
〽️ А ничего! От слова совсем. После нашумевшего первичного размещения, которое состоялось в начале октября, котировки бумаг сейчас уныло топчутся вблизи уровня 96 руб., куда они пару раз уже опускались и находили определённую поддержку, однако покупать их по-прежнему почему-то не хочется.
🔖 Да, выручка Совкомфлота практически полностью номинирована в валюте. Кстати, может на фоне укрепления рубля котировки сползают вниз последнее время?
🔖 Да, дивиденды за 2020 год ожидаются на озвученном уже неоднократно уровне $225 млн, что соответствует около 7 руб. на акцию и ДД чуть менее 7%. Хотя не такой уж впечатляющий показатель, согласитесь? Акционеры GlobalTrans понимают о чём я.
🔖 При этом прошу не забывать, что по итогам следующего 2021 года, когда ожидается снижение танкерных ставок, следует ожидать снижения дивидендных выплат. И рано или поздно рынок начнёт закладывать этот даунсайд в котировки.
🔖 Но с прицелом на несколько лет вперёд инвестиционная идея в акциях Совкомфлот выглядит вполне себе перспективно: масштабные планы по развитию СПГ должны поспособствовать развитию бизнеса, а увеличение доли СПГ-проектов снизят зависимость от рынка нефти; всё больший акцент компании на долгосрочных контрактах с фиксированной выручкой должен добавить стабильности финансовых показателей, а также обеспечить операционный рост бизнеса на годы вперёд.
👉 Именно поэтому я продолжаю пока что просто наблюдать со стороны за котировками акций Совкомфлота, однако на громких распродажах, если таковые случатся, я буду готов набирать свою позицию в этих бумагах, с долгосрочным прицелом и ставкой на рост бизнеса компании.
#FLOT
〽️ А ничего! От слова совсем. После нашумевшего первичного размещения, которое состоялось в начале октября, котировки бумаг сейчас уныло топчутся вблизи уровня 96 руб., куда они пару раз уже опускались и находили определённую поддержку, однако покупать их по-прежнему почему-то не хочется.
🔖 Да, выручка Совкомфлота практически полностью номинирована в валюте. Кстати, может на фоне укрепления рубля котировки сползают вниз последнее время?
🔖 Да, дивиденды за 2020 год ожидаются на озвученном уже неоднократно уровне $225 млн, что соответствует около 7 руб. на акцию и ДД чуть менее 7%. Хотя не такой уж впечатляющий показатель, согласитесь? Акционеры GlobalTrans понимают о чём я.
🔖 При этом прошу не забывать, что по итогам следующего 2021 года, когда ожидается снижение танкерных ставок, следует ожидать снижения дивидендных выплат. И рано или поздно рынок начнёт закладывать этот даунсайд в котировки.
🔖 Но с прицелом на несколько лет вперёд инвестиционная идея в акциях Совкомфлот выглядит вполне себе перспективно: масштабные планы по развитию СПГ должны поспособствовать развитию бизнеса, а увеличение доли СПГ-проектов снизят зависимость от рынка нефти; всё больший акцент компании на долгосрочных контрактах с фиксированной выручкой должен добавить стабильности финансовых показателей, а также обеспечить операционный рост бизнеса на годы вперёд.
👉 Именно поэтому я продолжаю пока что просто наблюдать со стороны за котировками акций Совкомфлота, однако на громких распродажах, если таковые случатся, я буду готов набирать свою позицию в этих бумагах, с долгосрочным прицелом и ставкой на рост бизнеса компании.
#FLOT
