📓 А вообще я отношусь к акциям Ростелекома не с такой инвестиционной любовью, как, например, в случае с МТС. Причина банально простая: низкая дивидендная доходность, которая лишь однажды оказывалась двузначной (да и то, по префам в далёком 2016 году).
Если котировки привилегированных акций в ближайшее время порадуют дальнейшим ростом, то я всерьёз задумаюсь о фиксации прибыли по всей позиции в диапазоне 75-80 рублей (или выше?). На мартовских распродажах я очень жалел, что двумя месяцами ранее лишь частично продал их по 75 рублей – лишний кэш в марте был на вес золота, а те ценники для всех нас возможно уже стали частью новейшей истории.
Есть конечно робкая надежда, что дивиденд на акцию начнёт потихоньку расти после трёх лет 5-рублёвых выплат, но с каждым годом накапливается определённая усталость от этого ожидания, а больших надежд на это, признаюсь, у меня нет. Быть может, по итогам 2021 года выплаты акционерам начнут расти, после того как эффект консолидации Tele2 начнёт отражаться на финансовых результатах Ростелекома, но для меня эта история становится скучной, признаюсь.
#RTKM
Если котировки привилегированных акций в ближайшее время порадуют дальнейшим ростом, то я всерьёз задумаюсь о фиксации прибыли по всей позиции в диапазоне 75-80 рублей (или выше?). На мартовских распродажах я очень жалел, что двумя месяцами ранее лишь частично продал их по 75 рублей – лишний кэш в марте был на вес золота, а те ценники для всех нас возможно уже стали частью новейшей истории.
Есть конечно робкая надежда, что дивиденд на акцию начнёт потихоньку расти после трёх лет 5-рублёвых выплат, но с каждым годом накапливается определённая усталость от этого ожидания, а больших надежд на это, признаюсь, у меня нет. Быть может, по итогам 2021 года выплаты акционерам начнут расти, после того как эффект консолидации Tele2 начнёт отражаться на финансовых результатах Ростелекома, но для меня эта история становится скучной, признаюсь.
#RTKM
💰 Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал выплатить акционерам в качестве дивидендов за 2019 год 0,65 руб. на одну обыкновенную акцию и 0,97 руб. – на привилегированную.
Для владельцев префов минувший год оказался не таким щедрым, как 2018 год, однако это было ожидаемым на фоне укрепления рубля. К тому же, размер дивиденда 0,97 руб. мы с вами уже давно просчитали после публикации годовой бухгалтерской отчётности по РСБУ.
ГОСА намечено на 30 июня, дивидендная отсечка – на 16 июля 2020 года (с учётом режима торгов Т+2).
#SNGS
Для владельцев префов минувший год оказался не таким щедрым, как 2018 год, однако это было ожидаемым на фоне укрепления рубля. К тому же, размер дивиденда 0,97 руб. мы с вами уже давно просчитали после публикации годовой бухгалтерской отчётности по РСБУ.
ГОСА намечено на 30 июня, дивидендная отсечка – на 16 июля 2020 года (с учётом режима торгов Т+2).
#SNGS
Ай да рубль!
Кто бы мог подумать, что за последние два месяца он возьмёт и окрепнет на целых 10 рублей по отношению к американскому доллару, что на фоне ежедневного активного роста российского фондового рынка уже заставляет задуматься о первой стратегической покупке бакса по 70+ рублей.
На чём так активно растёт отечественная валюта сегодня?
1⃣ Котировки цен на нефть постепенно приходят в себя после затяжного кризиса и впервые за последний месяц достигли уровня в $35 (Brent). Немаловажную роль в этом процессе играет постепенное снятие карантинных ограничений по всему миру, которое очень гармонично накладывается на эффект от сделки ОПЕК++
2⃣ Важной локальной поддержкой выступил сегодня спрос на ОФЗ (в том числе иностранный) на сегодняшних аукционах Минфина, где был размещён однодневный объём рублёвых госбумаг почти на 178 млрд рублей (!). Сокращение доходов российского бюджета и программа поддержки экономики вынуждают государство прибегать к заимствованиям через рынок облигаций, и игроки демонстрируют повышенный спрос на эти продукты, с расчётом на дальнейшее снижение ключевой ставки и стабильность рубля.
❗️И это притом, что Банк России сейчас продаёт валюту на рынке только в рамках бюджетного правила (на 11,4 млрд рублей), приостановив продажи в счёт сделки с пакетом акций Сбербанка, из-за сильно подорожавшей в мае нефти марки Urals.
📌 Справедливости ради, стоит отметить, что практически все сырьевые и развивающиеся валюты также демонстрируют существенный рост к доллару, на фоне наблюдаемого оптимизма на сырьевых рынках и долгожданного повышения аппетита к рискам на фондовых площадках.
Кто бы мог подумать, что за последние два месяца он возьмёт и окрепнет на целых 10 рублей по отношению к американскому доллару, что на фоне ежедневного активного роста российского фондового рынка уже заставляет задуматься о первой стратегической покупке бакса по 70+ рублей.
На чём так активно растёт отечественная валюта сегодня?
1⃣ Котировки цен на нефть постепенно приходят в себя после затяжного кризиса и впервые за последний месяц достигли уровня в $35 (Brent). Немаловажную роль в этом процессе играет постепенное снятие карантинных ограничений по всему миру, которое очень гармонично накладывается на эффект от сделки ОПЕК++
2⃣ Важной локальной поддержкой выступил сегодня спрос на ОФЗ (в том числе иностранный) на сегодняшних аукционах Минфина, где был размещён однодневный объём рублёвых госбумаг почти на 178 млрд рублей (!). Сокращение доходов российского бюджета и программа поддержки экономики вынуждают государство прибегать к заимствованиям через рынок облигаций, и игроки демонстрируют повышенный спрос на эти продукты, с расчётом на дальнейшее снижение ключевой ставки и стабильность рубля.
❗️И это притом, что Банк России сейчас продаёт валюту на рынке только в рамках бюджетного правила (на 11,4 млрд рублей), приостановив продажи в счёт сделки с пакетом акций Сбербанка, из-за сильно подорожавшей в мае нефти марки Urals.
📌 Справедливости ради, стоит отметить, что практически все сырьевые и развивающиеся валюты также демонстрируют существенный рост к доллару, на фоне наблюдаемого оптимизма на сырьевых рынках и долгожданного повышения аппетита к рискам на фондовых площадках.
❗️Ну что, друзья! Хотели вечернюю сессию для торговли российскими акциями на Московской бирже - получайте! 😄
На первом этапе, уже 22 июня 2020 года, к вечерним торгам будут допущены 25 акций из индекса IMOEX. Позже, на втором этапе, появится возможность торговать и остальными бумагами из индекса IMOEX (дата не сообщается).
Со временем также рассматривается возможность допуска к торгам в вечернюю торговую сессию биржевых фондов (ETFs и БПИФов), торгуемых на основной торговой сессии. А вот облигации и остальные ценные бумаги из основной сессии к торгам в вечернюю сессию допускать не планируется, но оно и правильно - тут бы хоть голубым фишкам нормальной ликвидности хватило бы...
Определить какие бумаги допущены к торгам на вечернюю сессию будет весьма просто: они будут иметь признак «Да» в поле «Допуск к дополнительной торговой сессии» в карточке инструмента.
На первом этапе, уже 22 июня 2020 года, к вечерним торгам будут допущены 25 акций из индекса IMOEX. Позже, на втором этапе, появится возможность торговать и остальными бумагами из индекса IMOEX (дата не сообщается).
Со временем также рассматривается возможность допуска к торгам в вечернюю торговую сессию биржевых фондов (ETFs и БПИФов), торгуемых на основной торговой сессии. А вот облигации и остальные ценные бумаги из основной сессии к торгам в вечернюю сессию допускать не планируется, но оно и правильно - тут бы хоть голубым фишкам нормальной ликвидности хватило бы...
Определить какие бумаги допущены к торгам на вечернюю сессию будет весьма просто: они будут иметь признак «Да» в поле «Допуск к дополнительной торговой сессии» в карточке инструмента.
🔖 Всего пару месяцев тому назад, 19 марта, акции ГМК Норникель снижались в моменте до 14 200 рублей, а сегодня, в день дивидендной отсечки, их ценник уже приблизился к историческому максимуму в районе 23 000 рублей!
Товарные рынки тоже пытаются активно восстанавливаться, на фоне постепенного снятия карантинных ограничений во всём мире, и металлы из линейки производимых ГМК – в том числе, однако рост цен здесь выглядит не таким стремительным и более сдержанным, нежели в акциях ГМК. И это притом, что российский рубль за эти же пару месяцев значительно укрепился к американскому доллару, что тоже не идёт на пользу доходам компании.
В общем, столь агрессивный рост в бумагах ГМК меня, признаюсь, настораживает (и это не потому, что у меня нет акций этой компании в портфеле). Возможно, дивидендный гэп в размере 557,2 руб., который появится после завершения сегодняшних торгов, несколько успокоит пыл покупателей, как это недавно произошло в акциях Мосбиржи, непонятно на чём резко взлетевших до небес.
Хотя, с другой стороны, последние 9 дивидендных гэпов закрывались достаточно оперативно – на это уходило от одного дня до двух месяцев.
#GMKN
Товарные рынки тоже пытаются активно восстанавливаться, на фоне постепенного снятия карантинных ограничений во всём мире, и металлы из линейки производимых ГМК – в том числе, однако рост цен здесь выглядит не таким стремительным и более сдержанным, нежели в акциях ГМК. И это притом, что российский рубль за эти же пару месяцев значительно укрепился к американскому доллару, что тоже не идёт на пользу доходам компании.
В общем, столь агрессивный рост в бумагах ГМК меня, признаюсь, настораживает (и это не потому, что у меня нет акций этой компании в портфеле). Возможно, дивидендный гэп в размере 557,2 руб., который появится после завершения сегодняшних торгов, несколько успокоит пыл покупателей, как это недавно произошло в акциях Мосбиржи, непонятно на чём резко взлетевших до небес.
Хотя, с другой стороны, последние 9 дивидендных гэпов закрывались достаточно оперативно – на это уходило от одного дня до двух месяцев.
#GMKN
🐄🐖🐓🦃 Группа Черкизово представила свои операционные и финансовые результаты за 1 кв. 2020 года.
Выручка компании за первые три месяца текущего года выросла на 13% (г/г) до 30,16 млрд. руб. Компания наращивала производство на действующих площадках, а также покупала новые активы. Продажи курицы и индейки увеличились на 14,8% и 17,0% соответственно - именно этот сегмент является основным для компании. Отмечу, что средняя цена реализации осталась на прежнем уровне. В прошлые годы средние цены реализации курицы и индейки демонстрировали стабильный рост, превышающий инфляцию.
В сегментах свиноводство и мясопереработка средние цены реализации вновь продемонстрировали снижение. На рынке много игроков, которые наращивают производство и вынуждены бороться за клиента с помощью снижения цен и промо-акций. В итоге побеждают те, кто может продать большой объем продукции. Группа Черкизово относится к числу таких компаний: выручка от мясопереработки увеличилась на 8,7%, а в сегменте свиноводство рост составил 1%.
Компания становится экспортёром – продажи продукции в Китай и страны Ближнего Востока составили чуть более 2,5 млрд. руб., увеличившись за год в 3,5 раза.
Основной конкурент в лице Группы Русгаро увеличил выручку в первом квартале на 18% до 32,93 млрд. рублей. Черкизово по-прежнему уступает своему конкуренту, как в темпах роста, так и в объёмах продаж.
Черкизово в первом квартале жёстко контролировала свои издержки, что позволило увеличить EBITDA на 27,5% до 6,54 млрд. руб. Рост показателя оказался вдвое выше темпа роста выручки – хороший сигнал! При этом квартальная рентабельность по EBITDA составила 21,6%, в то время как рентабельность Русагро составила в первом квартале 18,3%.
В итоге, чистая прибыль Группы Черкизово увеличилась на 6,6% до 3,06 млрд. руб. У Русгаро прибыль выросла на 231%, но это вызвано сделками M&A в 2019 году.
Финансовое положение Черкизово можно назвать удовлетворительным. Показатель NetDedt/EBITDA по состоянию на 31 марта 2020 года составляет 3,2х, что является средним значением за последние пять лет. Компания активно расширяет производство, как за счёт строительства объектов, так и за счёт поглощения мелких конкурентов, и на этом фоне ей приходится активно использовать заёмные средства. Отмечу, что у конкурента финансовое положение отличается, и не в лучшую сторону- NetDedt/EBITDA Группы Русагро составляет 4,3х.
По линии производственных показателей Черкизово продемонстрировала двузначный темп прироста во всех сегментах! Производство курицы увеличилось на 15%, индейки - на 20%, свинины - на 13%, объём мясопереработки вырос на 15%. Стоит отметить, что активы Русагро в основном сосредоточены в масложировом и сахарном сегментах, и здесь компании не конкурируют друг с другом. В сегменте свиноводство рост объёма производства у Русагро составил 47%, что значительно больше, чем у конкурента.
#GCHE
Выручка компании за первые три месяца текущего года выросла на 13% (г/г) до 30,16 млрд. руб. Компания наращивала производство на действующих площадках, а также покупала новые активы. Продажи курицы и индейки увеличились на 14,8% и 17,0% соответственно - именно этот сегмент является основным для компании. Отмечу, что средняя цена реализации осталась на прежнем уровне. В прошлые годы средние цены реализации курицы и индейки демонстрировали стабильный рост, превышающий инфляцию.
В сегментах свиноводство и мясопереработка средние цены реализации вновь продемонстрировали снижение. На рынке много игроков, которые наращивают производство и вынуждены бороться за клиента с помощью снижения цен и промо-акций. В итоге побеждают те, кто может продать большой объем продукции. Группа Черкизово относится к числу таких компаний: выручка от мясопереработки увеличилась на 8,7%, а в сегменте свиноводство рост составил 1%.
Компания становится экспортёром – продажи продукции в Китай и страны Ближнего Востока составили чуть более 2,5 млрд. руб., увеличившись за год в 3,5 раза.
Основной конкурент в лице Группы Русгаро увеличил выручку в первом квартале на 18% до 32,93 млрд. рублей. Черкизово по-прежнему уступает своему конкуренту, как в темпах роста, так и в объёмах продаж.
Черкизово в первом квартале жёстко контролировала свои издержки, что позволило увеличить EBITDA на 27,5% до 6,54 млрд. руб. Рост показателя оказался вдвое выше темпа роста выручки – хороший сигнал! При этом квартальная рентабельность по EBITDA составила 21,6%, в то время как рентабельность Русагро составила в первом квартале 18,3%.
В итоге, чистая прибыль Группы Черкизово увеличилась на 6,6% до 3,06 млрд. руб. У Русгаро прибыль выросла на 231%, но это вызвано сделками M&A в 2019 году.
Финансовое положение Черкизово можно назвать удовлетворительным. Показатель NetDedt/EBITDA по состоянию на 31 марта 2020 года составляет 3,2х, что является средним значением за последние пять лет. Компания активно расширяет производство, как за счёт строительства объектов, так и за счёт поглощения мелких конкурентов, и на этом фоне ей приходится активно использовать заёмные средства. Отмечу, что у конкурента финансовое положение отличается, и не в лучшую сторону- NetDedt/EBITDA Группы Русагро составляет 4,3х.
По линии производственных показателей Черкизово продемонстрировала двузначный темп прироста во всех сегментах! Производство курицы увеличилось на 15%, индейки - на 20%, свинины - на 13%, объём мясопереработки вырос на 15%. Стоит отметить, что активы Русагро в основном сосредоточены в масложировом и сахарном сегментах, и здесь компании не конкурируют друг с другом. В сегменте свиноводство рост объёма производства у Русагро составил 47%, что значительно больше, чем у конкурента.
#GCHE
🐄🐖🐓🦃 Стоит ли сейчас покупать акции Черкизово?
1⃣ Во-первых, по мультипликатору EV/EBITDA компания стоит 7,06х, против 8,1х у Русагро. Отмечу, что у последнего чистый долг превышает рыночную капитализацию, и это негативный сигнал.
2⃣ Во-вторых, на рынке наблюдается снижение ставок по государственных облигациям, что позитивно для рынка акций. Снижение безрисковой ставки способствует положительно переоценке акций. ЦБ РФ в июне может снизить ставку ещё на 1% (именно этого ждёт рынок после ряда заявлений Э. Набиуллиной).
На этом фоне ключевая ставка ЦБ уже через месяц может составить 4,5%, что будет историческим минимумом! Даже если снижение составит 50 базисных пунктов до 5%, то это всё равно станет историческим минимумом! Мы входим в эру низких ставок, и это позитивно для фондового рынка!
3⃣ В-третьих, Черкизово намерено наращивать экспортные продажи и увеличивать производственные площадки, за счёт сделок по слияниям и поглощениям. На этом фоне я ожидаю продолжения роста выручки, что положительно отразится на капитализации бизнеса.
👉 Что мы имеем в сухом остатке? Акции Черкизово весьма интересны для покупок.
#GCHE
1⃣ Во-первых, по мультипликатору EV/EBITDA компания стоит 7,06х, против 8,1х у Русагро. Отмечу, что у последнего чистый долг превышает рыночную капитализацию, и это негативный сигнал.
2⃣ Во-вторых, на рынке наблюдается снижение ставок по государственных облигациям, что позитивно для рынка акций. Снижение безрисковой ставки способствует положительно переоценке акций. ЦБ РФ в июне может снизить ставку ещё на 1% (именно этого ждёт рынок после ряда заявлений Э. Набиуллиной).
На этом фоне ключевая ставка ЦБ уже через месяц может составить 4,5%, что будет историческим минимумом! Даже если снижение составит 50 базисных пунктов до 5%, то это всё равно станет историческим минимумом! Мы входим в эру низких ставок, и это позитивно для фондового рынка!
3⃣ В-третьих, Черкизово намерено наращивать экспортные продажи и увеличивать производственные площадки, за счёт сделок по слияниям и поглощениям. На этом фоне я ожидаю продолжения роста выручки, что положительно отразится на капитализации бизнеса.
👉 Что мы имеем в сухом остатке? Акции Черкизово весьма интересны для покупок.
#GCHE
💰 Совет директоров Газпрома рекомендовал ГОСА одобрить дивиденды по итогам 2019 года в размере 15,24 руб. на акцию, что в точности соответствует озвученному ранее предложению Правления компании о распределении прибыли за прошлый год. Таким образом, общий размер дивидендных выплат составит 30% от чистой прибыли по МСФО, что соответствует новой дивидендной политике, принятой в декабре 2019 года.
При текущих ценах ДД по акциям Газпрома составляет 7,8%, что очень даже неплохо для такого тяжеловеса и является рекордно высокой доходностью в новейшей истории компании. Но лучше всё же дождаться проведение ГОСА, запланированного на 26 июня 2020 года, на котором дивиденды должны будут утвердить, после чего начнём с чистой совестью ориентироваться на 14 июля в качестве даты, на которую определяются лица, имеющие право на дивиденды за 2019 год.
Опять же, весьма любопытно и полезно было в преддверии состоявшегося Совета директоров наблюдать, как топ-менеджеры скупают акции своей компании. Судите сами:
👉 Зампред правления Елена Бурмистрова, ранее не владевшая акциями Газпрома, 13 мая получила пакет в 54,922 тыс. акций (>10 млн рублей).
👉 Зампред правления Олег Аксютин увеличил свою долю в уставном капитале компании с 0,000218% до 0,000232%. Количество приобретённых 14 мая акций оценивается в 3,31 тыс. бумаг, а стоимость пакета на момент закрытия торгов 14 мая - в 609,5 тыс. рублей.
👉 Зампред правления Фамил Садыгов, ранее не владевший акциями Газпрома, получил в уставном капитале компании 0,000232%. Стоимость приобретенного пакета оценивается в 10,27 млн рублей.
#GAZP
При текущих ценах ДД по акциям Газпрома составляет 7,8%, что очень даже неплохо для такого тяжеловеса и является рекордно высокой доходностью в новейшей истории компании. Но лучше всё же дождаться проведение ГОСА, запланированного на 26 июня 2020 года, на котором дивиденды должны будут утвердить, после чего начнём с чистой совестью ориентироваться на 14 июля в качестве даты, на которую определяются лица, имеющие право на дивиденды за 2019 год.
Опять же, весьма любопытно и полезно было в преддверии состоявшегося Совета директоров наблюдать, как топ-менеджеры скупают акции своей компании. Судите сами:
👉 Зампред правления Елена Бурмистрова, ранее не владевшая акциями Газпрома, 13 мая получила пакет в 54,922 тыс. акций (>10 млн рублей).
👉 Зампред правления Олег Аксютин увеличил свою долю в уставном капитале компании с 0,000218% до 0,000232%. Количество приобретённых 14 мая акций оценивается в 3,31 тыс. бумаг, а стоимость пакета на момент закрытия торгов 14 мая - в 609,5 тыс. рублей.
👉 Зампред правления Фамил Садыгов, ранее не владевший акциями Газпрома, получил в уставном капитале компании 0,000232%. Стоимость приобретенного пакета оценивается в 10,27 млн рублей.
#GAZP
🧮 Один из крупнейших мировых производителей минеральных удобрений Акрон представил свои операционные и финансовые результаты за 1 кв. 2020 года.
Выручка компании за первые три месяца текущего года сократилась на 4,8% (г/г) до 28,1 млрд. руб. Негативный результат был вызван снижением средних цен реализации продукции, и мог бы быть ещё более слабым, если бы менеджмент не принял решение наращивать поставки продукции своим ключевым клиентам. Во многом благодаря этому объём реализованной продукции вырос в отчётном периоде на 11%, что позволило компенсировать негативную ценовую конъюнктуру по азотным и сложным удобрениям.
Отмечу, что основные конкуренты компании также зафиксировали падение выручки в первом квартале: Фосагро сократил продажи на 11,4% (г/г), а КуйбышевАзот - на 6,9% г/г.
Показатель EBITDA у Акрона в 1 кв. 2020 года сократился на 29,4% до 7,28 млрд. руб. Почему произошло столь стремительное снижение? Ответ на поверхности: выручка у компании упала, а себестоимость продукции выросла, причём сразу на 14,2%! Рентабельность по EBITDA также чувствительно упала за минувший год - с 35,0% до 25,9%. Отмечу, что у Фосагро EBITDA сократилась на четверть, а рентабельность составила 29%. Годом ранее у Акрона рентабельность была выше, чем у Фосагро, сейчас ситуация поменялась. КуйбышевАзот на данный момент предоставил только результаты по выручке, и его рентабельность бизнеса мы оценить пока не можем.
В итоге Акрон завершил первый квартал с убытком в 10,1 млрд. руб. Во многом это вызвано валютной переоценкой долговых обязательств, поскольку порядка 70,7% долга компании номинировано в иностранной валюте (доллар и евро). К слову, основной конкурент в лице Фосагро по аналогичной причине также завершил 1 кв. 2020 года с убытком в 15,6 млрд. рублей.
Какой итог можно подвести по финансовым результатам Акрона? Производители удобрений пострадали от падения цен на производимую продукцию, что вызвано пандемией COVID-19. Поскольку сейчас многие страны G-20 начинают постепенно смягчать карантинные меры, деловая активность хоть и медленно, но начинает демонстрировать рост, что положительно отразится на стоимости удобрений. На этом фоне, во второй половине года Акрон может продемонстрировать хорошую динамику финансовых результатов.
Финансовое положение Акрона можно назвать удовлетворительным: показатель NetDedt/EBITDA по состоянию на 31 марта 2020 года составляет 2,5х, что является максимальным уровнем за последнюю пятилетку. У Фосагро долговая нагрузка чуть меньше и составляет 2,2х. Обе компании имеют высокий долг, поскольку реализация инвестиционных программ требует привлечение заемных средств.
По линии производственных результатов Акрон продемонстрировал смешанную динамику: производство азотных удобрений сократилось на 10,3% до 1,11 млн.т, при этом увеличен объём производства сложных удобрений - на 1,3%. Анализируя конъюнктуру рынка, топ-менеджмент копании принял решение увеличить долю выпуска высокомаржинальных товаров.
С конкурентами Акрон пересекается только по линии производства азотных удобрений. Отмечу, что оба конкурента увеличили объем производства: показатели Фосагро и КуйбышевАзота выросли на 8,8% и 7,5%.
По мультипликатору EV/EBITDA Акрон торгуется на уровне 10,1х, против 7,27х у Фосагро. Если добавить к этому, что рентабельность EBITDA у Акрона ниже, чем у конкурента, то бумаги компании выглядят переоценёнными. Совет директоров Акрона рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2019 г. в размере 275 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 4,6%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена 9 июня 2020 г. Безусловно, дивиденды Акрон платит хорошие, но высокий мультипликатор EV/EBITDA удерживает меня от покупок.
#AKRN
Выручка компании за первые три месяца текущего года сократилась на 4,8% (г/г) до 28,1 млрд. руб. Негативный результат был вызван снижением средних цен реализации продукции, и мог бы быть ещё более слабым, если бы менеджмент не принял решение наращивать поставки продукции своим ключевым клиентам. Во многом благодаря этому объём реализованной продукции вырос в отчётном периоде на 11%, что позволило компенсировать негативную ценовую конъюнктуру по азотным и сложным удобрениям.
Отмечу, что основные конкуренты компании также зафиксировали падение выручки в первом квартале: Фосагро сократил продажи на 11,4% (г/г), а КуйбышевАзот - на 6,9% г/г.
Показатель EBITDA у Акрона в 1 кв. 2020 года сократился на 29,4% до 7,28 млрд. руб. Почему произошло столь стремительное снижение? Ответ на поверхности: выручка у компании упала, а себестоимость продукции выросла, причём сразу на 14,2%! Рентабельность по EBITDA также чувствительно упала за минувший год - с 35,0% до 25,9%. Отмечу, что у Фосагро EBITDA сократилась на четверть, а рентабельность составила 29%. Годом ранее у Акрона рентабельность была выше, чем у Фосагро, сейчас ситуация поменялась. КуйбышевАзот на данный момент предоставил только результаты по выручке, и его рентабельность бизнеса мы оценить пока не можем.
В итоге Акрон завершил первый квартал с убытком в 10,1 млрд. руб. Во многом это вызвано валютной переоценкой долговых обязательств, поскольку порядка 70,7% долга компании номинировано в иностранной валюте (доллар и евро). К слову, основной конкурент в лице Фосагро по аналогичной причине также завершил 1 кв. 2020 года с убытком в 15,6 млрд. рублей.
Какой итог можно подвести по финансовым результатам Акрона? Производители удобрений пострадали от падения цен на производимую продукцию, что вызвано пандемией COVID-19. Поскольку сейчас многие страны G-20 начинают постепенно смягчать карантинные меры, деловая активность хоть и медленно, но начинает демонстрировать рост, что положительно отразится на стоимости удобрений. На этом фоне, во второй половине года Акрон может продемонстрировать хорошую динамику финансовых результатов.
Финансовое положение Акрона можно назвать удовлетворительным: показатель NetDedt/EBITDA по состоянию на 31 марта 2020 года составляет 2,5х, что является максимальным уровнем за последнюю пятилетку. У Фосагро долговая нагрузка чуть меньше и составляет 2,2х. Обе компании имеют высокий долг, поскольку реализация инвестиционных программ требует привлечение заемных средств.
По линии производственных результатов Акрон продемонстрировал смешанную динамику: производство азотных удобрений сократилось на 10,3% до 1,11 млн.т, при этом увеличен объём производства сложных удобрений - на 1,3%. Анализируя конъюнктуру рынка, топ-менеджмент копании принял решение увеличить долю выпуска высокомаржинальных товаров.
С конкурентами Акрон пересекается только по линии производства азотных удобрений. Отмечу, что оба конкурента увеличили объем производства: показатели Фосагро и КуйбышевАзота выросли на 8,8% и 7,5%.
По мультипликатору EV/EBITDA Акрон торгуется на уровне 10,1х, против 7,27х у Фосагро. Если добавить к этому, что рентабельность EBITDA у Акрона ниже, чем у конкурента, то бумаги компании выглядят переоценёнными. Совет директоров Акрона рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2019 г. в размере 275 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 4,6%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена 9 июня 2020 г. Безусловно, дивиденды Акрон платит хорошие, но высокий мультипликатор EV/EBITDA удерживает меня от покупок.
#AKRN
🧮 ТМК отчиталась об операционных и финансовых результатах своей деятельности в 1 кв. 2020 года.
После того, как компания, наконец, благополучно завершила сделку по продаже своей американской дочки, вполне резонно, что операционные результаты в официальном пресс-релизе представлены без учёта Американского дивизиона. Хотя даже это не уберегло их от снижения: общий объём отгрузки труб снизился на 5% (г/г) до 727 тыс. тонн, главным образом из-за снижения отгрузки бесшовных труб в Российском и Европейском дивизионах, что объясняется неблагоприятной экономической обстановкой и волатильностью цен на нефть в отчётном периоде. Во 2 кв. 2020 года компания ожидает возможное изменение ситуации в лучшую сторону (на российском рынке нефтегазовых труб), но лично я этот оптимизм не разделяю и жду более затяжного кризиса.
Из финансовых результатов выпавший Американский дивизион уже не выкинешь, поэтому резкое снижение выручки ТМК по итогам 1 кв. 2020 года на 33% до 55,3 млрд рублей и скорректированного показателя EBITDA на 24% до 8,7 млрд рублей нужно принять как данность. Плюс ко всему сюда накладывается ещё и негативный эффект от пандемии COVID-19, который угрожает и дальше продолжать оказывать давление на общий спрос трубной продукции в России и за её пределами. Скажу даже больше: основные последствия от коронавирусной эпидемии найдут своё отражение в финансовой отчётности именно во 2 и 3 кв. 2020 года. На этом фоне внушительный рост квартальной чистой прибыли в размере 19,6 млрд рублей (по сравнению с убытком в 2,7 млрд годом ранее) не должен вводить в заблуждение – это всего лишь разовый эффект от продажи американского подразделения IPSCO.
Куда полезней будет обратить внимание на денежные потоки компании, и здесь мы видим, что в 1 кв. 2020 года денежный поток от операционной деятельности и свободный денежный поток были отрицательными. Не случайно ТМК в условиях ухудшения конъюнктуры рынка трубной продукции рассматривает возможность сокращения капзатрат в 2020 году до уровня ниже $150 млн (в первые три месяца капзатраты составили около $47 млн).
Также мы помним, что Совет директоров ТМК на заседании 8 апреля одобрил программу обратного выкупа своих акций и может потратить на неё до 22 млрд рублей (в зависимости от количества предъявленных к выкупу бумаг). Напомню, цена покупки акций составляет 61 руб. за одну обыкновенную акцию, период принятия добровольного предложения составляет 70 дней со дня получения компанией добровольного предложения (то есть с 19 мая 2020 по 27 июля 2020 года).
Если вы помните, я именно после новостей о выкупе собственных акций распрощался с акциями ТМК в своём портфеле. Уверен, к выкупу будет предложена большая часть бумаг, а значит free-float c текущих 30% упадёт до совсем скромных значений, сведя ликвидность в акциях ТМК до минимума. К тому же, ситуация плавно продолжает двигаться к тому, что рано или поздно компания перестанет быть публичной, и я предпочитаю выходить из подобных историй заранее.
Финансовая отчётность
Презентация
#TRMK
После того, как компания, наконец, благополучно завершила сделку по продаже своей американской дочки, вполне резонно, что операционные результаты в официальном пресс-релизе представлены без учёта Американского дивизиона. Хотя даже это не уберегло их от снижения: общий объём отгрузки труб снизился на 5% (г/г) до 727 тыс. тонн, главным образом из-за снижения отгрузки бесшовных труб в Российском и Европейском дивизионах, что объясняется неблагоприятной экономической обстановкой и волатильностью цен на нефть в отчётном периоде. Во 2 кв. 2020 года компания ожидает возможное изменение ситуации в лучшую сторону (на российском рынке нефтегазовых труб), но лично я этот оптимизм не разделяю и жду более затяжного кризиса.
Из финансовых результатов выпавший Американский дивизион уже не выкинешь, поэтому резкое снижение выручки ТМК по итогам 1 кв. 2020 года на 33% до 55,3 млрд рублей и скорректированного показателя EBITDA на 24% до 8,7 млрд рублей нужно принять как данность. Плюс ко всему сюда накладывается ещё и негативный эффект от пандемии COVID-19, который угрожает и дальше продолжать оказывать давление на общий спрос трубной продукции в России и за её пределами. Скажу даже больше: основные последствия от коронавирусной эпидемии найдут своё отражение в финансовой отчётности именно во 2 и 3 кв. 2020 года. На этом фоне внушительный рост квартальной чистой прибыли в размере 19,6 млрд рублей (по сравнению с убытком в 2,7 млрд годом ранее) не должен вводить в заблуждение – это всего лишь разовый эффект от продажи американского подразделения IPSCO.
Куда полезней будет обратить внимание на денежные потоки компании, и здесь мы видим, что в 1 кв. 2020 года денежный поток от операционной деятельности и свободный денежный поток были отрицательными. Не случайно ТМК в условиях ухудшения конъюнктуры рынка трубной продукции рассматривает возможность сокращения капзатрат в 2020 году до уровня ниже $150 млн (в первые три месяца капзатраты составили около $47 млн).
Также мы помним, что Совет директоров ТМК на заседании 8 апреля одобрил программу обратного выкупа своих акций и может потратить на неё до 22 млрд рублей (в зависимости от количества предъявленных к выкупу бумаг). Напомню, цена покупки акций составляет 61 руб. за одну обыкновенную акцию, период принятия добровольного предложения составляет 70 дней со дня получения компанией добровольного предложения (то есть с 19 мая 2020 по 27 июля 2020 года).
Если вы помните, я именно после новостей о выкупе собственных акций распрощался с акциями ТМК в своём портфеле. Уверен, к выкупу будет предложена большая часть бумаг, а значит free-float c текущих 30% упадёт до совсем скромных значений, сведя ликвидность в акциях ТМК до минимума. К тому же, ситуация плавно продолжает двигаться к тому, что рано или поздно компания перестанет быть публичной, и я предпочитаю выходить из подобных историй заранее.
Финансовая отчётность
Презентация
#TRMK
📰 Совет директоров Роснефти назначил Игоря Сечина главным исполнительным директором с 24 мая ещё на 5 лет, и "Ведомости" в сегодняшней статье попытались вспомнить как развивалась его карьера в компании, и каких результатов удалось добиться.
Рекомендую к прочтению, весьма любопытно для общего развития. Хотя вполне достаточно ограничиться последними двумя абзацами, чтобы понять, что Игорь Иванович и дальше будет стараться расширять свой бизнес любыми путями.
Хорошо это или плохо, гуманно это или не гуманно - вопрос философский, да и решать не нам с вами. Но как акционер Роснефти вы наверняка ощутили определённые позитивные сдвиги, хотя бы с точки зрения дивидендов, которые теперь всеми правдами и неправдами платятся из расчёта 50% от ЧП по МСФО.
"...С 2011 года Роснефть удвоила добычу и переработку. «Доля Роснефти в общем объёме добычи нефти в России составляет сегодня порядка 41%, а в мировой – около 6%. Из регионального лидера Роснефть превратилась в одну из крупнейших энергокомпаний мира, нефтяного мейджора, определяющего направления развития глобальной энергетической отрасли», – заключает её представитель.
Вопрос о неудачах за эти восемь лет и что из задуманного реализовать не удалось, он оставил без ответа, а про планы Сечина на новую пятилетку сказал лишь, что Роснефть намерена продолжить реализацию своей стратегии «Роснефть 2022», утвержденной в декабре 2017 года..."
#ROSN
Рекомендую к прочтению, весьма любопытно для общего развития. Хотя вполне достаточно ограничиться последними двумя абзацами, чтобы понять, что Игорь Иванович и дальше будет стараться расширять свой бизнес любыми путями.
Хорошо это или плохо, гуманно это или не гуманно - вопрос философский, да и решать не нам с вами. Но как акционер Роснефти вы наверняка ощутили определённые позитивные сдвиги, хотя бы с точки зрения дивидендов, которые теперь всеми правдами и неправдами платятся из расчёта 50% от ЧП по МСФО.
"...С 2011 года Роснефть удвоила добычу и переработку. «Доля Роснефти в общем объёме добычи нефти в России составляет сегодня порядка 41%, а в мировой – около 6%. Из регионального лидера Роснефть превратилась в одну из крупнейших энергокомпаний мира, нефтяного мейджора, определяющего направления развития глобальной энергетической отрасли», – заключает её представитель.
Вопрос о неудачах за эти восемь лет и что из задуманного реализовать не удалось, он оставил без ответа, а про планы Сечина на новую пятилетку сказал лишь, что Роснефть намерена продолжить реализацию своей стратегии «Роснефть 2022», утвержденной в декабре 2017 года..."
#ROSN
Среди ваших родственников, друзей и знакомых есть те, у кого подтверждён случай заражения коронавирусом?
Anonymous Poll
37%
Да
63%
Нет
💼 Акционеры Юнипро в перспективе ближайших 13 месяцев получат при самом консервативном сценарии 0,333 руб. на акцию при текущей котировке в 2,627 руб. Удивлены? Тогда раскладываем по полочкам:
Июнь 2020 года: 0,111 руб. (финальный дивиденд за 2019 год)
Декабрь 2020 года: 0,111 руб. (промежуточный дивиденд за 2020 год)
Июнь 2021 года: 0,111 руб. (финальный дивиденд за 2020 год).
====================
ИТОГО: 0,111+0,111+0,111=0,333 руб. и потенциальная доходность порядка 12,68%.
И если с финальными дивидендами за 2019 год и промежуточными выплатами за 9 месяцев 2020 года всё практически ясно, их размер останется прежним, то следующим летом с вероятностью 50% на 50% можно ждать повышения финального дивиденда за 2020 год с 0,111 до 0,159 руб. В этом случае итоговые выплаты за 13 месяцев составят 0,381 руб., а доходность вырастет уже до 14,5%.
При большом желании можно увидеть дивидендный риск в истории с приобретением финской корпорацией Fortum контрольного пакета акций Uniper, которая славится своим стремлением к озеленению электрогенерации. Однако я пока ориентируюсь на положительный сценарий для акционеров Юнипро.
Другое дело – постоянная отсрочка ввода в эксплуатацию третьего энергоблока Берёзовской ГРЭС, которая, признаюсь, уже определённо всем поднадоела. Но даже здесь при самом худшем раскладе я вижу сохранение дивидендов на прежнем уровне, и высокий FCF (свободный денежный поток) всеми силами намекает на это.
#UPRO
Июнь 2020 года: 0,111 руб. (финальный дивиденд за 2019 год)
Декабрь 2020 года: 0,111 руб. (промежуточный дивиденд за 2020 год)
Июнь 2021 года: 0,111 руб. (финальный дивиденд за 2020 год).
====================
ИТОГО: 0,111+0,111+0,111=0,333 руб. и потенциальная доходность порядка 12,68%.
И если с финальными дивидендами за 2019 год и промежуточными выплатами за 9 месяцев 2020 года всё практически ясно, их размер останется прежним, то следующим летом с вероятностью 50% на 50% можно ждать повышения финального дивиденда за 2020 год с 0,111 до 0,159 руб. В этом случае итоговые выплаты за 13 месяцев составят 0,381 руб., а доходность вырастет уже до 14,5%.
При большом желании можно увидеть дивидендный риск в истории с приобретением финской корпорацией Fortum контрольного пакета акций Uniper, которая славится своим стремлением к озеленению электрогенерации. Однако я пока ориентируюсь на положительный сценарий для акционеров Юнипро.
Другое дело – постоянная отсрочка ввода в эксплуатацию третьего энергоблока Берёзовской ГРЭС, которая, признаюсь, уже определённо всем поднадоела. Но даже здесь при самом худшем раскладе я вижу сохранение дивидендов на прежнем уровне, и высокий FCF (свободный денежный поток) всеми силами намекает на это.
#UPRO
🛫 Группа компаний Аэрофлот с 1 июня 2020 года планирует возобновить полёты и начать восстановление пассажироперевозок, включая и лоукостера Победа. Кстати, во многом именно из-за бюджетной дочки Аэрофлота, которая предложила на июнь очень низкие цены на перелёт, другие отечественные авиакомпании были вынуждены вступить в демпинговую войну и также резко снизить цены на свои рейсы. Оно и понятно: авиакомпании рассчитывают на восстановление спроса и пытаются поддержать его на первых порах низкими ценами, хотя уже с июля у всех пяти российских авиаперевозчиков снова заметно дорожают.
А тем временем Группа Аэрофлот сообщила, что в апреле 2020 года перевезла всего лишь 229 тыс.пассажиров, что на 95,2% ниже прошлогоднего результата, из-за чего пассажиропоток по итогам первых четырёх месяцев текущего года не досчитался 34,7% и составил 11,4 млн человек. При этом заполняемость самолётов группы сократилась на 45,3 процентных пункта и составила скромные 35,4%.
"На операционные результаты четырёх месяцев и апреля 2020 года повлияла динамика спроса и значительные ограничения на полёты, связанные с распространением коронавирусной инфекции в мире. В дополнение к остановке международных рейсов ограничения на передвижения по России и опасения пассажиров совершать перелеты повлияли на снижение показателей внутренних перевозок", - сообщил Аэрофлот, уточнив, что "с учётом сокращения емкостей число рейсов в апреле составило только 4,5 тыс".
Майские результаты Аэрофлота будут такими же слабыми, как и апрельские, а вот если с 1 июня удастся возобновить большинство регулярных рейсов, то динамика по году начнёт осторожно выравниваться. Правда, по целому комплексу причин не стоит здесь ожидать резкого восстановления прошлогодних рекордных показателей, и почти наверняка на покорение новых высот по операционным показателям уйдёт в лучшем случае несколько лет.
#AFLT
А тем временем Группа Аэрофлот сообщила, что в апреле 2020 года перевезла всего лишь 229 тыс.пассажиров, что на 95,2% ниже прошлогоднего результата, из-за чего пассажиропоток по итогам первых четырёх месяцев текущего года не досчитался 34,7% и составил 11,4 млн человек. При этом заполняемость самолётов группы сократилась на 45,3 процентных пункта и составила скромные 35,4%.
"На операционные результаты четырёх месяцев и апреля 2020 года повлияла динамика спроса и значительные ограничения на полёты, связанные с распространением коронавирусной инфекции в мире. В дополнение к остановке международных рейсов ограничения на передвижения по России и опасения пассажиров совершать перелеты повлияли на снижение показателей внутренних перевозок", - сообщил Аэрофлот, уточнив, что "с учётом сокращения емкостей число рейсов в апреле составило только 4,5 тыс".
Майские результаты Аэрофлота будут такими же слабыми, как и апрельские, а вот если с 1 июня удастся возобновить большинство регулярных рейсов, то динамика по году начнёт осторожно выравниваться. Правда, по целому комплексу причин не стоит здесь ожидать резкого восстановления прошлогодних рекордных показателей, и почти наверняка на покорение новых высот по операционным показателям уйдёт в лучшем случае несколько лет.
#AFLT
🧮 МРСК Юга на сей раз первой среди дочек Россетей открыла сезон публикации финансовых отчётностей по МСФО за 1 кв. 2020 года. Правда, ничего интересного для инвесторов эта компания традиционно не сулит: она по-прежнему остаётся проблемной для Россетей, из-за чего с пугающей регулярностью ей приходится прибегать к всё новым доп.эмиссиям (недавний такой пример – допка в декабре 2019 года на 6,96 млрд рублей).
А потому смотреть на капитализацию МРСК Юга – затея весьма и весьма опасная. С каждой новой доп.эмиссией ваша доля в компании неминуемо размазывается, и вы становитесь «счастливым» обладателем даже не шлака, а обесценивающегося шлака, что ещё хуже!
Я по-прежнему совершенно не понимаю дивидендную щедрость МРСК Юга в 2017 и 2018 гг., когда при таких колоссальных проблемах в компании акционерам направляют на выплаты дивиденды с ДД 8,3% и 11,0%! И параллельно проводят доп.эмиссию «в целях снижения долговой нагрузки». Бред какой-то.
Ладно, это всё лирика. По факту мы видим практически обнуление чистой прибыли (65,3 млн рублей) по сравнению с прошлым годом (498,8 млн) и никаких перспектив на светлое будущее.
Финансовая отчётность
#MRKY
А потому смотреть на капитализацию МРСК Юга – затея весьма и весьма опасная. С каждой новой доп.эмиссией ваша доля в компании неминуемо размазывается, и вы становитесь «счастливым» обладателем даже не шлака, а обесценивающегося шлака, что ещё хуже!
Я по-прежнему совершенно не понимаю дивидендную щедрость МРСК Юга в 2017 и 2018 гг., когда при таких колоссальных проблемах в компании акционерам направляют на выплаты дивиденды с ДД 8,3% и 11,0%! И параллельно проводят доп.эмиссию «в целях снижения долговой нагрузки». Бред какой-то.
Ладно, это всё лирика. По факту мы видим практически обнуление чистой прибыли (65,3 млн рублей) по сравнению с прошлым годом (498,8 млн) и никаких перспектив на светлое будущее.
Финансовая отчётность
#MRKY
👉 Ещё совсем недавно мы подводили итоги состоявшемуся Совету директоров Ленэнерго, рекомендовавшему направить на дивидендные выплаты за 2019 год 13,62 руб. на одну привилегированную акцию, и тогда ещё мечтательно рапортовали о потенциально двузначной ДД.
Однако стоило только компании в прошлую пятницу после двухмесячной паузы вновь запустить торги своими акциями, как префы направились в космос и за минувшую неделю продемонстрировали фантастический рост с 131,95 до 172,15 руб! Что ни день – то новый исторический максимум в котировках, из-за чего доходность за 2019 год оценивается уже даже ниже 8%.
Но, блин, продавать префы всё равно желания никакого нет, т.к. дивидендным потокам большой угрозы я пока не вижу в среднесрочной перспективе, а на что менять 8%-ю доходность – ума не приложу. Поэтому сижу дальше и наслаждаюсь. Очень надеюсь, что жадность меня не сгубит, т.к. это скорее не жадность, а трезвый расчёт.
#LSNG
Однако стоило только компании в прошлую пятницу после двухмесячной паузы вновь запустить торги своими акциями, как префы направились в космос и за минувшую неделю продемонстрировали фантастический рост с 131,95 до 172,15 руб! Что ни день – то новый исторический максимум в котировках, из-за чего доходность за 2019 год оценивается уже даже ниже 8%.
Но, блин, продавать префы всё равно желания никакого нет, т.к. дивидендным потокам большой угрозы я пока не вижу в среднесрочной перспективе, а на что менять 8%-ю доходность – ума не приложу. Поэтому сижу дальше и наслаждаюсь. Очень надеюсь, что жадность меня не сгубит, т.к. это скорее не жадность, а трезвый расчёт.
#LSNG
💰 Интересная дивидендная история разворачивается в акциях Детского мира.
1⃣ Первоначально, в марте 2020 года, ритейлер детских товаров сообщал, что планирует направить на выплату финальных дивидендов за 2019 год всю чистую прибыль по РСБУ за 4 квартал (4,1 млрд рублей).
2⃣ Затем, в конце апреля, глава компании Мария Давыдова прямым текстом давала понять, что из-за неопределённости в условиях пандемии коронавируса Детский мир принял решение перенести планы по выплате финальных дивидендов за прошлый год.
3⃣ А уже сегодня Совет директоров компании рекомендует акционерам выплатить дивиденды по итогам 2019 года в размере 3 руб. на акцию, что в совокупности составляет 2,217 млрд рублей. Это соответствует 90% от ЧП по МСФО или 55% от ЧП по РСБУ за 4 кв. 2019 года, и по словам ген.директора Детского мира Марии Давыдовой выплата второй части финальных дивидендов за 2019 год может быть перенесена на второе полугодие:
"Компания только в начале пути нормализации бизнеса, но мы уверены, что сможем рекомендовать Совету директоров выплатить оставшуюся часть нераспределённой прибыли за 4 кв. 2019 года до конца этого года".
ГОСА Детского мира пройдёт в форме заочного голосования с датой окончания приёма бюллетеней 30 июня, а дивидендная отсечка намечена на 9 июля (Т+2).
С учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов за 9 месяцев в размере 5,06 руб. на акцию, предварительный (!) совокупный дивиденд за 2019 год оценивается на уровне 8,06 руб., а предварительная ДД – чуть выше 8%.
👍 Я считаю сегодняшнее решение Совета директоров хорошим подарком для акционеров и по-прежнему с нескрываемым оптимизмом смотрю в будущее компании.
#DSKY
1⃣ Первоначально, в марте 2020 года, ритейлер детских товаров сообщал, что планирует направить на выплату финальных дивидендов за 2019 год всю чистую прибыль по РСБУ за 4 квартал (4,1 млрд рублей).
2⃣ Затем, в конце апреля, глава компании Мария Давыдова прямым текстом давала понять, что из-за неопределённости в условиях пандемии коронавируса Детский мир принял решение перенести планы по выплате финальных дивидендов за прошлый год.
3⃣ А уже сегодня Совет директоров компании рекомендует акционерам выплатить дивиденды по итогам 2019 года в размере 3 руб. на акцию, что в совокупности составляет 2,217 млрд рублей. Это соответствует 90% от ЧП по МСФО или 55% от ЧП по РСБУ за 4 кв. 2019 года, и по словам ген.директора Детского мира Марии Давыдовой выплата второй части финальных дивидендов за 2019 год может быть перенесена на второе полугодие:
"Компания только в начале пути нормализации бизнеса, но мы уверены, что сможем рекомендовать Совету директоров выплатить оставшуюся часть нераспределённой прибыли за 4 кв. 2019 года до конца этого года".
ГОСА Детского мира пройдёт в форме заочного голосования с датой окончания приёма бюллетеней 30 июня, а дивидендная отсечка намечена на 9 июля (Т+2).
С учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов за 9 месяцев в размере 5,06 руб. на акцию, предварительный (!) совокупный дивиденд за 2019 год оценивается на уровне 8,06 руб., а предварительная ДД – чуть выше 8%.
👍 Я считаю сегодняшнее решение Совета директоров хорошим подарком для акционеров и по-прежнему с нескрываемым оптимизмом смотрю в будущее компании.
#DSKY
