🛢 Интересная статья мне попалась в Ведомостях, с анализом новой сделки ОПЕК+, которая ещё не до конца подписана и нюансы остаются, но в общих очертаниях порассуждать уже можно о перспективах нефтяного рынка на ближайшие годы.
Рекомендую вам почитать полный вариант этой статьи (если у вас есть платная подписка на Ведомости), но если у вас такой возможности нет, выделю тезисно наиболее понравившиеся мысли экспертов из неё:
✅ Итак, фактически будет на два года продлено так называемое соглашение ОПЕК+, которое было заключено ещё в конце 2016 года. И если тогда его подписали все страны ОПЕК и несколько стран, не входящих в картель (в т.ч. Россия), то теперь к сделке присоединятся новые участники – кроме Мексики это Норвегия, Канада, Аргентина, Египет, Колумбия и др.
✅Для России соглашение скорее выгодное, пусть при посредничестве США и со второй попытки, мы проявили себя как ответственный участник рынка. Без соглашения цены были бы ниже, а добыча все равно в итоге снизилась бы из-за падения спроса.
✅ Легче всего будет компаниям с большими портфелями активов – они смогут выбирать, за счёт каких месторождений снижать добычу и делать это максимально безболезненно. Проще всего ронять и затем наращивать добычу на относительно новых месторождениях, а на старых, обводненных месторождениях возвращение добычи на прежний уровень будет сопряжено с дополнительными инвестициями и может занять несколько месяцев.
✅ Нефтяные страны договорились об исторической сделке – они совместно сократят добычу нефти на 10 млн баррелей в сутки. Такое сокращение существенно снизит избыток предложения, хотя и не устранит его полностью, и поддержит цены на нефть на текущих уровнях. Потенциал для дальнейшего восстановления цен останется ограниченным, пока ситуация с коронавирусом не улучшится и спрос на нефть не начнет восстанавливаться или пока с рынка не начнут уходить высокозатратные производители нефти.
✅ По результатам сегодняшней встречи министров энергетики стран G20, любое сокращение более 10 млн баррелей в день станет для рынка нефти хорошей новостью.
✅ Соглашение должно успокоить рынки. Кроме того, проблемы в нефтяной отрасли будут сохраняться ещё долго. Как минимум уже накопленные объёмы нефти в хранилищах до конца 2020 года будут давить на рынок, потому что страны захотят потребить сначала купленную по низким ценам нефть. К тому же, прогноз падения добычи нефти в США показывает, что уход сланцевиков с рынка будет происходить медленно.
✅ Ключевая цель этой сделки – попытаться стабилизировать цены на текущем уровне, чтобы избежать падения цен на нефть значительно ниже $30 за баррель. Задача – найти правильный баланс между стабильными ценами на нефть, с одной стороны, и избежать значительного повышения цен, которое стимулировало бы американских производителей сланцевой нефти увеличивать свои мощности.
✅Текущее снижение спроса оценивается примерно в 30–35 млн баррелей в день, что значительно превышает сокращение добычи. Запасы нефти будут продолжать значительно расти, что окажет давление на цены. На наш взгляд, еще слишком рано исключать сценарии, что нефть может упасть ниже $20 за баррель в течение ближайших нескольких месяцев, учитывая текущий спрос на нефть.
✅ В отличие от сделки 2016 года России придётся сокращать нефтедобычу. В прошлый раз мы очень удачно вошли в сделку, когда сокращали от уровня исторического рекорда ежесуточной добычи. Теперь же придется останавливать производство на эксплуатируемых месторождениях.
Есть риск, что ряд скважин после этого уже не удастся восстановить. Пострадает приток валюты в российскую экономику, что в меньшей степени ощутит Саудовская Аравия, доля экспорта в добыче у которой выше, чем у России. Мы большие объёмы нефти потребляем внутри страны. А о том, чтобы установить квоты на экспорт нефти, страны договариваться не стали.
Рекомендую вам почитать полный вариант этой статьи (если у вас есть платная подписка на Ведомости), но если у вас такой возможности нет, выделю тезисно наиболее понравившиеся мысли экспертов из неё:
✅ Итак, фактически будет на два года продлено так называемое соглашение ОПЕК+, которое было заключено ещё в конце 2016 года. И если тогда его подписали все страны ОПЕК и несколько стран, не входящих в картель (в т.ч. Россия), то теперь к сделке присоединятся новые участники – кроме Мексики это Норвегия, Канада, Аргентина, Египет, Колумбия и др.
✅Для России соглашение скорее выгодное, пусть при посредничестве США и со второй попытки, мы проявили себя как ответственный участник рынка. Без соглашения цены были бы ниже, а добыча все равно в итоге снизилась бы из-за падения спроса.
✅ Легче всего будет компаниям с большими портфелями активов – они смогут выбирать, за счёт каких месторождений снижать добычу и делать это максимально безболезненно. Проще всего ронять и затем наращивать добычу на относительно новых месторождениях, а на старых, обводненных месторождениях возвращение добычи на прежний уровень будет сопряжено с дополнительными инвестициями и может занять несколько месяцев.
✅ Нефтяные страны договорились об исторической сделке – они совместно сократят добычу нефти на 10 млн баррелей в сутки. Такое сокращение существенно снизит избыток предложения, хотя и не устранит его полностью, и поддержит цены на нефть на текущих уровнях. Потенциал для дальнейшего восстановления цен останется ограниченным, пока ситуация с коронавирусом не улучшится и спрос на нефть не начнет восстанавливаться или пока с рынка не начнут уходить высокозатратные производители нефти.
✅ По результатам сегодняшней встречи министров энергетики стран G20, любое сокращение более 10 млн баррелей в день станет для рынка нефти хорошей новостью.
✅ Соглашение должно успокоить рынки. Кроме того, проблемы в нефтяной отрасли будут сохраняться ещё долго. Как минимум уже накопленные объёмы нефти в хранилищах до конца 2020 года будут давить на рынок, потому что страны захотят потребить сначала купленную по низким ценам нефть. К тому же, прогноз падения добычи нефти в США показывает, что уход сланцевиков с рынка будет происходить медленно.
✅ Ключевая цель этой сделки – попытаться стабилизировать цены на текущем уровне, чтобы избежать падения цен на нефть значительно ниже $30 за баррель. Задача – найти правильный баланс между стабильными ценами на нефть, с одной стороны, и избежать значительного повышения цен, которое стимулировало бы американских производителей сланцевой нефти увеличивать свои мощности.
✅Текущее снижение спроса оценивается примерно в 30–35 млн баррелей в день, что значительно превышает сокращение добычи. Запасы нефти будут продолжать значительно расти, что окажет давление на цены. На наш взгляд, еще слишком рано исключать сценарии, что нефть может упасть ниже $20 за баррель в течение ближайших нескольких месяцев, учитывая текущий спрос на нефть.
✅ В отличие от сделки 2016 года России придётся сокращать нефтедобычу. В прошлый раз мы очень удачно вошли в сделку, когда сокращали от уровня исторического рекорда ежесуточной добычи. Теперь же придется останавливать производство на эксплуатируемых месторождениях.
Есть риск, что ряд скважин после этого уже не удастся восстановить. Пострадает приток валюты в российскую экономику, что в меньшей степени ощутит Саудовская Аравия, доля экспорта в добыче у которой выше, чем у России. Мы большие объёмы нефти потребляем внутри страны. А о том, чтобы установить квоты на экспорт нефти, страны договариваться не стали.
💰 ФСК ЕЭС сдержала слово, рекомендовав своим акционерам по итогам 2019 года суммарные дивиденды «на уровне не ниже прошлогодних».
Эту фразу я процитировал из состоявшегося в декабре собрания ФСК ЕЭС с инвесторами и банковскими аналитиками, когда озвучены были только промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2019 года (0,0088 руб. на акцию), а потому прибавляем сюда финальные дивы в размере 0,0095 руб. и получаем в общей сложности 0,0183 руб. на одну акцию и ДД около 9,4%.
Вполне достойный результат, а главное С – Стабильность! Видимо, Россетям денюжки очень нужны, раз выплаты оказались даже чуть лучше ожиданий.
Всех акционеров ФСК ЕЭС предварительно поздравляю. Теперь ждём ГОСА 15 мая, на котором станет точно известна дата под дивидендную отсечку.
#FEES
Эту фразу я процитировал из состоявшегося в декабре собрания ФСК ЕЭС с инвесторами и банковскими аналитиками, когда озвучены были только промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2019 года (0,0088 руб. на акцию), а потому прибавляем сюда финальные дивы в размере 0,0095 руб. и получаем в общей сложности 0,0183 руб. на одну акцию и ДД около 9,4%.
Вполне достойный результат, а главное С – Стабильность! Видимо, Россетям денюжки очень нужны, раз выплаты оказались даже чуть лучше ожиданий.
Всех акционеров ФСК ЕЭС предварительно поздравляю. Теперь ждём ГОСА 15 мая, на котором станет точно известна дата под дивидендную отсечку.
#FEES
⛽️ Все мы знаем, что цены на бензин в нашей стране живут своей жизнью, и год от года только дорожают, невзирая на нефтяные котировки, финансовые кризисы и прочее. Так ведь?
Поэтому, для поднятия себе настроения, возьмите и пересчитайте цены на заправках в долларах. В этом смысле минувший март с его 80+ руб. за доллар является очень показательным, благодаря чему на конец месяца средняя цена за литр бензина в России упала ниже 0.6$, оказавшись даже дешевле, чем в США и практически сравнявшись с ОАЭ и Саудовской Аравией.
#ирония
Поэтому, для поднятия себе настроения, возьмите и пересчитайте цены на заправках в долларах. В этом смысле минувший март с его 80+ руб. за доллар является очень показательным, благодаря чему на конец месяца средняя цена за литр бензина в России упала ниже 0.6$, оказавшись даже дешевле, чем в США и практически сравнявшись с ОАЭ и Саудовской Аравией.
#ирония
👤 В один прекрасный день все мы подходим к определённому уровню и начинаем понимать, что российский рынок становится каким-то что ли узким для нас, а инвестиционный портфель требует расширения диверсификации. К таким умозаключениям, видимо, прихожу и я, а потому постепенно начинаю готовить для себя определённую теоретическую базу по американским эмитентам, определяя основные драйверы и возможности для того или иного бизнеса, а также технические уровни, долгосрочные покупки от которых я буду считать очень привлекательными.
Следующим шагом уже станет открытие брокерского счёта, с выходом на Санкт-Петербургскую биржу и непосредственно покупки эмитентов. Но, повторюсь, сначала я планирую наработать определённую базу и определить круг американских компаний, в которые в принципе буду готов вкладываться, как в бизнес.
Учитывая, что упор я по-прежнему буду делать на российский фондовый рынок, из зарубежных компаний под мой анализ будут попадать преимущественно дивидендные аристократы, которые за многие десятилетия зарекомендовали себя настоящими гигантами в мировой индустрии и покупка акций которых сопряжена с минимальными рисками. Ну согласитесь, вряд ли вы всерьёз рассматриваете сценарий, что McDonald’s или Coca-Cola прекратят своё существование, так ведь?
Осталось теперь понять, насколько вам будет интересна такая тематика. Прошу дать обратную связь и проголосовать ниже за ваш вариант, для меня это будет определяющим моментом. Повторюсь, аналитику я постараюсь проводить на совершенно бытовом и понятном всем уровне, чтобы не утомлять вас хоть здесь всякими там непонятными словами EBITDA, NetDebt и FCF 🙂
Следующим шагом уже станет открытие брокерского счёта, с выходом на Санкт-Петербургскую биржу и непосредственно покупки эмитентов. Но, повторюсь, сначала я планирую наработать определённую базу и определить круг американских компаний, в которые в принципе буду готов вкладываться, как в бизнес.
Учитывая, что упор я по-прежнему буду делать на российский фондовый рынок, из зарубежных компаний под мой анализ будут попадать преимущественно дивидендные аристократы, которые за многие десятилетия зарекомендовали себя настоящими гигантами в мировой индустрии и покупка акций которых сопряжена с минимальными рисками. Ну согласитесь, вряд ли вы всерьёз рассматриваете сценарий, что McDonald’s или Coca-Cola прекратят своё существование, так ведь?
Осталось теперь понять, насколько вам будет интересна такая тематика. Прошу дать обратную связь и проголосовать ниже за ваш вариант, для меня это будет определяющим моментом. Повторюсь, аналитику я постараюсь проводить на совершенно бытовом и понятном всем уровне, чтобы не утомлять вас хоть здесь всякими там непонятными словами EBITDA, NetDebt и FCF 🙂
Спасибо за обратную связь на мой вчерашний пост, значит я рассуждаю в правильном направлении: подавляющее большинство проголосовало за расширение нашего кругозора за пределы отечественного фондового рынка (836 «за» и 164 «против»).
Возможно, часть людей, проголосовавших против этой идеи, не хотят видеть эти посты в рамках данного телеграм-канала «Инвестируй или проиграешь», где главные акценты по-прежнему будут сохранены в пользу российских эмитентов? Скорее всего, так и есть. Возможно, они даже в чём-то правы.
Поэтому, чтобы угодить всем, я в обозримом будущем задумаюсь над тем, чтобы выделить иностранщину в отдельный канал – и от этого все только выиграют. Более того, в рамках нового телеграм-канала, возможно, мне удастся воплотить свою маленькую мечту, и у нас получится организовать симбиоз нескольких авторов, хорошо вам знакомых. Этот вопрос пока находится на стадии проработки и обсуждения, поэтому детали будут позже.
Как вам такой вариант?
Возможно, часть людей, проголосовавших против этой идеи, не хотят видеть эти посты в рамках данного телеграм-канала «Инвестируй или проиграешь», где главные акценты по-прежнему будут сохранены в пользу российских эмитентов? Скорее всего, так и есть. Возможно, они даже в чём-то правы.
Поэтому, чтобы угодить всем, я в обозримом будущем задумаюсь над тем, чтобы выделить иностранщину в отдельный канал – и от этого все только выиграют. Более того, в рамках нового телеграм-канала, возможно, мне удастся воплотить свою маленькую мечту, и у нас получится организовать симбиоз нескольких авторов, хорошо вам знакомых. Этот вопрос пока находится на стадии проработки и обсуждения, поэтому детали будут позже.
Как вам такой вариант?
🤷♂️ Рискну предположить, что грядущая неделя на российском фондовом рынке пройдёт в негативном ключе. Нет, я ни в коем случае не хочу кошмарить и уж тем более не призываю паниковать по этому поводу. Просто когда я в пятницу заглянул в терминал и пробежался глазами по списку акций, то поймал себя на мысли, что вот конкретно в ту минуту я не нашёл ни одной бумаги, которую мне бы захотелось взять и купить по текущим ценникам.
🙅♂️ Так не может быть. Не просто исходя из личных ощущений и потому что мне так кажется, а исходя из здравой логики, когда откат после падения последних недель по индексу Мосбиржи составляет уже чуть ли не 50%, а карантинные меры в Москве и за её пределами за одни только эти выходные значительно усилились, на фоне заметного ухудшения в динамике распространения коронавируса в нашей стране. Сегодня Россия отмечает день Космонавтики взлетевшими в космос новыми случаями заражения коронавируса: за последние сутки их количество перевалило уже за 2000, и боюсь это ещё не пик.
Сиюминутной позитивной реакции от нефтяных котировок после ряда достигнутых договорённостей в сделке ОПЕК+ также ждать не приходится. Во-первых, этот процесс относительно инертный и вряд ли стоит рассчитывать на скорое повышение цен на нефть, особенно когда весь мир продолжает находиться в состоянии пандемии и самоизоляции, хотя глядя на коронавирусные диаграммы складывается впечатление, что мировой пик эпидемии уже достигнут. Во-вторых, условия состоявшейся сделки в рамках ОПЕК+ для России признаны большинством экспертов, мягко говоря, противоречивыми, и отечественная нефтяная отрасль в ближайшие пару лет наверняка окажется под серьёзным давлением, а российский бюджет может недополучить из-за этого значительную часть суммы (сокращение на 2,5 млн баррелей в день – то почти половина всего нефтяного экспорта страны!).
👇В общем, я жду распродаж. Лёгкими они окажутся или паническими – вопрос второй, но кэш, высвободившийся после продажи акций ТМК и «снятых сливок» по некоторым другим акциям, я тратить не спешу. Оставшуюся часть баксов на счёте – уж тем более, по текущему курсу.
🙅♂️ Так не может быть. Не просто исходя из личных ощущений и потому что мне так кажется, а исходя из здравой логики, когда откат после падения последних недель по индексу Мосбиржи составляет уже чуть ли не 50%, а карантинные меры в Москве и за её пределами за одни только эти выходные значительно усилились, на фоне заметного ухудшения в динамике распространения коронавируса в нашей стране. Сегодня Россия отмечает день Космонавтики взлетевшими в космос новыми случаями заражения коронавируса: за последние сутки их количество перевалило уже за 2000, и боюсь это ещё не пик.
Сиюминутной позитивной реакции от нефтяных котировок после ряда достигнутых договорённостей в сделке ОПЕК+ также ждать не приходится. Во-первых, этот процесс относительно инертный и вряд ли стоит рассчитывать на скорое повышение цен на нефть, особенно когда весь мир продолжает находиться в состоянии пандемии и самоизоляции, хотя глядя на коронавирусные диаграммы складывается впечатление, что мировой пик эпидемии уже достигнут. Во-вторых, условия состоявшейся сделки в рамках ОПЕК+ для России признаны большинством экспертов, мягко говоря, противоречивыми, и отечественная нефтяная отрасль в ближайшие пару лет наверняка окажется под серьёзным давлением, а российский бюджет может недополучить из-за этого значительную часть суммы (сокращение на 2,5 млн баррелей в день – то почти половина всего нефтяного экспорта страны!).
👇В общем, я жду распродаж. Лёгкими они окажутся или паническими – вопрос второй, но кэш, высвободившийся после продажи акций ТМК и «снятых сливок» по некоторым другим акциям, я тратить не спешу. Оставшуюся часть баксов на счёте – уж тем более, по текущему курсу.
Судя по итогам сегодняшнего голосования, идея вынести инвестиции в зарубежные активы в отдельный телеграм-канал вами была встречена однозначно на «ура». Спасибо, я вас услышал!
Ну а раз так, то не откладывая дело в долгий ящик, я специально под иностранщину создал сегодня телеграм-канал @world_of_investing под названием «Мир инвестиций», где успел даже уже написать первый пост про McDonald’s. Официально вас туда приглашаю, если ваш инвестиционный горизонт смотрит дальше отечественного фондового рынка!
Там будут затрагиваться вложения исключительно в зарубежные активы: будем с вами искать интересные инвестиционные идеи, а также размышлять о настроениях и тенденциях на ведущих мировых рынках.
Чтобы вас окончательно заинтриговать добавлю, что этот телеграм-канал @world_of_investing будет площадкой не только для моих мыслей, но и станет симбиозом творчества сразу нескольких моих хороших друзей по инвестиционному цеху. Вы их прекрасно знаете, рано или поздно они поприветствуют вас там своими авторскими постами, и совместная работа у нас закипит!
В общем, с днём космонавтики! Полетели к новым, более высоким целям, вместе с нами!
Ну а раз так, то не откладывая дело в долгий ящик, я специально под иностранщину создал сегодня телеграм-канал @world_of_investing под названием «Мир инвестиций», где успел даже уже написать первый пост про McDonald’s. Официально вас туда приглашаю, если ваш инвестиционный горизонт смотрит дальше отечественного фондового рынка!
Там будут затрагиваться вложения исключительно в зарубежные активы: будем с вами искать интересные инвестиционные идеи, а также размышлять о настроениях и тенденциях на ведущих мировых рынках.
Чтобы вас окончательно заинтриговать добавлю, что этот телеграм-канал @world_of_investing будет площадкой не только для моих мыслей, но и станет симбиозом творчества сразу нескольких моих хороших друзей по инвестиционному цеху. Вы их прекрасно знаете, рано или поздно они поприветствуют вас там своими авторскими постами, и совместная работа у нас закипит!
В общем, с днём космонавтики! Полетели к новым, более высоким целям, вместе с нами!
👨🏻💼 На состоявшейся вчера онлайн-сессии Петербургского международного юридического форума председатель набсовета Московской биржи Олег Вьюгин заявил, что Мосбиржа в 2020 году проведёт ГОСА как и было запланировано 28 апреля, в режиме онлайн. Даты других корпоративных мероприятий также не изменились.
А это значит, что несмотря на рекомендации ЦБ РФ в адрес финансовых организаций «принимать решение о выплате дивидендов за 2019 год только при условии запаса капитала», Мосбиржа чувствует себя вполне уверенно в нынешней ситуации и не сомневается в своей финансовой стабильности.
"Московская биржа решила провести все корпоративные мероприятия этого года так, как это делалось в прошлые годы. То есть собрание провести в конце апреля, как оно всегда было, естественно, в заочной форме. Постараемся сделать максимально удобно для миноритарных акционеров. Я надеюсь, что председатель правления биржи представит свой отчет онлайн, то есть любой акционер сможет на сайте его послушать", - сказал Вьюгин.
"Мы посмотрели даже такой вариант, что, если мы выплатим дивиденды как положено в этом году и будут остановлены торги, то есть биржа перестанет работать по какой-то причине до конца года, мы посчитали, что и в этом случае у нас все равно достаточно капитала для того, чтобы поддержать инфраструктуру в рабочем состоянии и сохранить ключевой персонал. И мы знаем, что это знают аналитики и инвесторы, которые за нами наблюдают. А потому мы не нашли аргументов на то, чтобы сказать "нет" и не выплачивать дивиденды в этом году. Поэтому наблюдательный совет все-таки дал рекомендацию собранию акционеров проголосовать за выплату", - добавил он.
Напомню, рекомендованный Советом директоров размер дивидендов за 2019 год составляет 7,93 руб. на одну акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=7,5%.
#MOEX
А это значит, что несмотря на рекомендации ЦБ РФ в адрес финансовых организаций «принимать решение о выплате дивидендов за 2019 год только при условии запаса капитала», Мосбиржа чувствует себя вполне уверенно в нынешней ситуации и не сомневается в своей финансовой стабильности.
"Московская биржа решила провести все корпоративные мероприятия этого года так, как это делалось в прошлые годы. То есть собрание провести в конце апреля, как оно всегда было, естественно, в заочной форме. Постараемся сделать максимально удобно для миноритарных акционеров. Я надеюсь, что председатель правления биржи представит свой отчет онлайн, то есть любой акционер сможет на сайте его послушать", - сказал Вьюгин.
"Мы посмотрели даже такой вариант, что, если мы выплатим дивиденды как положено в этом году и будут остановлены торги, то есть биржа перестанет работать по какой-то причине до конца года, мы посчитали, что и в этом случае у нас все равно достаточно капитала для того, чтобы поддержать инфраструктуру в рабочем состоянии и сохранить ключевой персонал. И мы знаем, что это знают аналитики и инвесторы, которые за нами наблюдают. А потому мы не нашли аргументов на то, чтобы сказать "нет" и не выплачивать дивиденды в этом году. Поэтому наблюдательный совет все-таки дал рекомендацию собранию акционеров проголосовать за выплату", - добавил он.
Напомню, рекомендованный Советом директоров размер дивидендов за 2019 год составляет 7,93 руб. на одну акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=7,5%.
#MOEX
💰Сегодня стало известно, что Совет директоров ПАО Магнит рекомендовал выплатить дивиденды за 2019 год в размере 157 руб. на акцию, что вкупе с ранее выплаченными 147,20 руб. за 9 месяцев ориентирует нас на совокупный годовой дивиденд в размере 304,2 руб. – в точности столько же, как и по итогам 2018 года.
На дивидендные выплаты в общей сложности в 2019 году Магнит потратит 31 млрд рублей, и это при чистой прибыли за этот период в размере 17,1 млрд! Казалось бы – непозволительная роскошь? Однако, с учётом отсутствия у компании внятной дивидендной политики, это совершенно нормально.
К тому же, к заёмным средствам для выплаты дивидендов Магниту прибегать не потребуется: если попытаться посчитать значение свободного денежного потока за последние пару лет, то в 2018 и 2019 гг. FCF оценивался на уровне 35,5 и 31,1 млрд рублей соответственно, что невольно наводит на мысль, что именно на этот показатель ориентируется менеджмент при расчёте размера выплат. Поэтому я не удивлюсь, если в новой див.политике мы увидим привязку к этому показателю.
Теперь что касается див.доходности за 2019 год: в совокупности она оценивается на уровне 9% (по текущим котировкам), что является историческим рекордом для акций Магнита. Разумеется, во-многом благодаря резкому снижению котировок за последний год до многолетних минимумов. Хотя, те кто прикупил бумаги компании на панических распродажах в марте, и вовсе может гордиться своей смелости и фактически двузначной ДД.
#MGNT
На дивидендные выплаты в общей сложности в 2019 году Магнит потратит 31 млрд рублей, и это при чистой прибыли за этот период в размере 17,1 млрд! Казалось бы – непозволительная роскошь? Однако, с учётом отсутствия у компании внятной дивидендной политики, это совершенно нормально.
К тому же, к заёмным средствам для выплаты дивидендов Магниту прибегать не потребуется: если попытаться посчитать значение свободного денежного потока за последние пару лет, то в 2018 и 2019 гг. FCF оценивался на уровне 35,5 и 31,1 млрд рублей соответственно, что невольно наводит на мысль, что именно на этот показатель ориентируется менеджмент при расчёте размера выплат. Поэтому я не удивлюсь, если в новой див.политике мы увидим привязку к этому показателю.
Теперь что касается див.доходности за 2019 год: в совокупности она оценивается на уровне 9% (по текущим котировкам), что является историческим рекордом для акций Магнита. Разумеется, во-многом благодаря резкому снижению котировок за последний год до многолетних минимумов. Хотя, те кто прикупил бумаги компании на панических распродажах в марте, и вовсе может гордиться своей смелости и фактически двузначной ДД.
#MGNT
magnit_ar19_rus_FINAL.pdf
9.2 MB
Магнит сегодня на своём официальном сайте представил "Годовой отчёт за 2019 год" - отличное чтиво в условиях самоизоляции, категорически рекомендую!
Выкладываю его тут, специально для вас. Хорошего понедельника!
#MGNT
Выкладываю его тут, специально для вас. Хорошего понедельника!
#MGNT
🥃Не успели отзвучать фанфары по поводу опубликованных в начале прошлой недели финансовых результатах BELUGA GROUP за минувший год, как всего неделю спустя пришло время подводить итоги уже операционных показателей 1 квартала 2020 года.
Итак, какую картину мы видим с января по март:
✅ Общие отгрузки компании увеличились на +19% (г/г)
✅ Отгрузки собственной продукции выросли на +17% (г/г)
✅ Отгрузки импортных брендов показали динамику +40% (г/г)
Председатель правления BELUGA GROUP Александр Мечетин прокомментировал результаты следующим образом:
«Бизнес-модель компании и выбранная стратегия диверсификации позволяют BELUGA GROUP гибко адаптироваться к новым рыночным условиям. Наш портфель позволяет предложить потребителю сильные бренды в любом ценовом сегменте, во всех категориях напитков. Самоизоляция диктует новые условия и формирует новую реальность. В ней люди общаются и взаимодействуют, в основном, онлайн – так появляются диджитал-форматы привычных оффлайн-развлечений, например, встречи с друзьями в онлайн-баре. Таким образом, продажи, осуществляемые ранее в канале HoReCa, теперь приходятся на канал розницы.
Я благодарю команду, которой удается сохранять высокую эффективность при дистанционном формате работы и, конечно же, сотрудников наших заводов, коммерческой службы и магазинов, которые обеспечивают производство, поставки и реализацию нашей продукции. Коммерческая служба продолжает фиксировать устойчивый спрос на нашу продукцию, поэтому от второго квартала мы также ожидаем положительной динамики».
Уверен, 2020 год окажется для BELUGA GROUP сильным с операционной точки зрения, и уверенная положительная динамика по итогам первых трёх месяцев на это красноречиво намекает.
#BELU
Итак, какую картину мы видим с января по март:
✅ Общие отгрузки компании увеличились на +19% (г/г)
✅ Отгрузки собственной продукции выросли на +17% (г/г)
✅ Отгрузки импортных брендов показали динамику +40% (г/г)
Председатель правления BELUGA GROUP Александр Мечетин прокомментировал результаты следующим образом:
«Бизнес-модель компании и выбранная стратегия диверсификации позволяют BELUGA GROUP гибко адаптироваться к новым рыночным условиям. Наш портфель позволяет предложить потребителю сильные бренды в любом ценовом сегменте, во всех категориях напитков. Самоизоляция диктует новые условия и формирует новую реальность. В ней люди общаются и взаимодействуют, в основном, онлайн – так появляются диджитал-форматы привычных оффлайн-развлечений, например, встречи с друзьями в онлайн-баре. Таким образом, продажи, осуществляемые ранее в канале HoReCa, теперь приходятся на канал розницы.
Я благодарю команду, которой удается сохранять высокую эффективность при дистанционном формате работы и, конечно же, сотрудников наших заводов, коммерческой службы и магазинов, которые обеспечивают производство, поставки и реализацию нашей продукции. Коммерческая служба продолжает фиксировать устойчивый спрос на нашу продукцию, поэтому от второго квартала мы также ожидаем положительной динамики».
Уверен, 2020 год окажется для BELUGA GROUP сильным с операционной точки зрения, и уверенная положительная динамика по итогам первых трёх месяцев на это красноречиво намекает.
#BELU
🤦🏻♂️ Вы мне конечно извините. Но я категорически не понимаю зачем активно набирать кредиты, перед ещё грядущим на тот момент ужесточением карантинных мер, на фоне активного распространения по миру COVID-19?
По данным РБК, со ссылкой на данные компании Frank RG, в марте 2020 года россияне взяли рекордное количество кредитов почти на 1 трлн рублей. Для марта это рекордное значение с далёкого 2013 года!
Для тех семей, где речь идёт о запланированном приобретении жилья с привлечением ипотеки или осознанном/вынужденном взятии посильного кредита, я молчу - тут вопросов никаких. Но судя по цифрам, в этой статистике наверняка есть те, кто просто решил оказаться умнее всех и набрать кредитов по исторически низким ставкам, с расчётом на то, что ЦБ поднимет ключевую ставку. А ЦБ взял и не поднял ставку на своём заседании 21 марта.
А теперь Россия сидит на самоизоляции, Алексей Кудрин уже сейчас прогнозирует трёхкратный рост числа безработных в стране, и ещё совершенно непонятно чем закончится вся эта карантинная история. Во Франции, к примеру, жёсткий режим самоизоляции вчера вечером решили продлить до 11 мая, поэтому совершенно не факт, что и Россия сможет более ли менее полноценно вернуться к привычной жизни после 30 апреля.
Чем платить за такие шальные кредиты? Вот в чём вопрос.
По данным РБК, со ссылкой на данные компании Frank RG, в марте 2020 года россияне взяли рекордное количество кредитов почти на 1 трлн рублей. Для марта это рекордное значение с далёкого 2013 года!
Для тех семей, где речь идёт о запланированном приобретении жилья с привлечением ипотеки или осознанном/вынужденном взятии посильного кредита, я молчу - тут вопросов никаких. Но судя по цифрам, в этой статистике наверняка есть те, кто просто решил оказаться умнее всех и набрать кредитов по исторически низким ставкам, с расчётом на то, что ЦБ поднимет ключевую ставку. А ЦБ взял и не поднял ставку на своём заседании 21 марта.
А теперь Россия сидит на самоизоляции, Алексей Кудрин уже сейчас прогнозирует трёхкратный рост числа безработных в стране, и ещё совершенно непонятно чем закончится вся эта карантинная история. Во Франции, к примеру, жёсткий режим самоизоляции вчера вечером решили продлить до 11 мая, поэтому совершенно не факт, что и Россия сможет более ли менее полноценно вернуться к привычной жизни после 30 апреля.
Чем платить за такие шальные кредиты? Вот в чём вопрос.
Фосагро сообщила, что по итогам 1 кв. 2020 года нарастила поставки удобрений на внутренний рынок ровно в полтора раза по сравнению с прошлым годом до 916,7 тыс. тонн, а с учётом продукции сторонних производителей – на 47% до 1,2 млн тонн.
Генеральный директор компании Андрей Гурьев объяснил это более ранним началом весенне-полевых работ, а также стремлением аграриев закупить объёмы и под осенний сев.
"В этом году потребители стремились извлечь максимум из удачной ценовой ситуации на рынке. Если раньше первый квартал преимущественно был сезоном азотных удобрений, то в этом году многие клиенты "ФосАгро-Регион" закупали фосфорные и NPK-удобрения и под весенний, и под осенний сев. В этой связи мы на 50% увеличили поставки на внутренний рынок широкого спектра фосфорсодержащих марок, включая жидкие комплексные удобрения, по которым отмечалось удвоение продаж", - цитирует Гурьева пресс-служба Фосагро.
Сложная эпидемическая ситуация подтолкнула Фосагро к активному развитию электронных продаж. Были заключены первые сделки на электронной торговой площадке Фосагро, где объём биржевых торгов удобрениями в 1 кв. 2020 года превысил уровень всего 2019 года и составил 19,6 тыс. тонн.
#PHOR
Генеральный директор компании Андрей Гурьев объяснил это более ранним началом весенне-полевых работ, а также стремлением аграриев закупить объёмы и под осенний сев.
"В этом году потребители стремились извлечь максимум из удачной ценовой ситуации на рынке. Если раньше первый квартал преимущественно был сезоном азотных удобрений, то в этом году многие клиенты "ФосАгро-Регион" закупали фосфорные и NPK-удобрения и под весенний, и под осенний сев. В этой связи мы на 50% увеличили поставки на внутренний рынок широкого спектра фосфорсодержащих марок, включая жидкие комплексные удобрения, по которым отмечалось удвоение продаж", - цитирует Гурьева пресс-служба Фосагро.
Сложная эпидемическая ситуация подтолкнула Фосагро к активному развитию электронных продаж. Были заключены первые сделки на электронной торговой площадке Фосагро, где объём биржевых торгов удобрениями в 1 кв. 2020 года превысил уровень всего 2019 года и составил 19,6 тыс. тонн.
#PHOR
⚒ ММК первым из российских сталеваров представил сегодня свои операционные результаты за 1 кв. 2020 года.
В отчётном периоде негативные коронавирусные последствия ещё практически не повлияли на деятельность компании, что видно по лишь небольшому падению показателей по сравнению с прошлым годом, а вот второй квартал в этом смысле может оказаться «повеселее». Не случайно ММК в своём пресс-релизе отмечает, что «рыночная неопределённость и замирание деловой активности на фоне пандемии коронавирусной инфекции будут оказывать существенное давление на глобальные цены на металлопродукцию во 2 кв. 2020 года», и «компания видит риски снижения объёмов продаж в 2 кв. 2020 года».
Правда, тут же делает сноску, что «в пиковый момент распространения коронавирусной инфекции и снижения деловой активности компания проводит ремонтные работы оборудования с плановым снижением объёмов производства». Правда, от этого не легче: если упадут цены на металлолом вместе с объёмами производства/продаж, то сладко не придётся.
Ну а пока давайте кратко пробежимся по итогам минувшего 1 квартала (в пресс-релизе найдёте более исчерпывающую информацию):
✅ Объём выплавки чугуна сократился на 1,7% (г/г), на фоне более продолжительных запланированных ремонтных работ в доменном производстве, по сравнению с прошлым годом.
✅ Объём выплавки стали снизился на 2,7% (г/г), в связи со снижением потребности в стали, на фоне плановых ремонтных работ в прокатном производстве.
✅ Продажи товарной продукции по Группе ММК снизились на 1,3% (г/г).
✅ Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA) сократились на 2,5% (г/г). Доля продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA) в общем объёме реализации снизилась до 47,7%.
#MAGN
В отчётном периоде негативные коронавирусные последствия ещё практически не повлияли на деятельность компании, что видно по лишь небольшому падению показателей по сравнению с прошлым годом, а вот второй квартал в этом смысле может оказаться «повеселее». Не случайно ММК в своём пресс-релизе отмечает, что «рыночная неопределённость и замирание деловой активности на фоне пандемии коронавирусной инфекции будут оказывать существенное давление на глобальные цены на металлопродукцию во 2 кв. 2020 года», и «компания видит риски снижения объёмов продаж в 2 кв. 2020 года».
Правда, тут же делает сноску, что «в пиковый момент распространения коронавирусной инфекции и снижения деловой активности компания проводит ремонтные работы оборудования с плановым снижением объёмов производства». Правда, от этого не легче: если упадут цены на металлолом вместе с объёмами производства/продаж, то сладко не придётся.
Ну а пока давайте кратко пробежимся по итогам минувшего 1 квартала (в пресс-релизе найдёте более исчерпывающую информацию):
✅ Объём выплавки чугуна сократился на 1,7% (г/г), на фоне более продолжительных запланированных ремонтных работ в доменном производстве, по сравнению с прошлым годом.
✅ Объём выплавки стали снизился на 2,7% (г/г), в связи со снижением потребности в стали, на фоне плановых ремонтных работ в прокатном производстве.
✅ Продажи товарной продукции по Группе ММК снизились на 1,3% (г/г).
✅ Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA) сократились на 2,5% (г/г). Доля продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA) в общем объёме реализации снизилась до 47,7%.
#MAGN
Инвестируй или проиграешь | Юрий Козлов pinned «Судя по итогам сегодняшнего голосования, идея вынести инвестиции в зарубежные активы в отдельный телеграм-канал вами была встречена однозначно на «ура». Спасибо, я вас услышал! Ну а раз так, то не откладывая дело в долгий ящик, я специально под иностранщину…»
👀 Я по-прежнему продолжаю ждать распродаж на российском фондовом рынке, а потому последние несколько дней я просто притаился с кэшем и жду своего часа.
И что-то мне подсказывает, все шансы для этого есть: 🦠COVID2019 в России ещё не вышел на так называемое «плато», а нефтяные котировки даже после подписания нового соглашения ОПЕК+ не спешат расти, спикировав по итогам торгов во вторник в район $30.
🛢 Собственно, быстрого и уверенного отскока в чёрном золоте никто и не ждал: все договорённости нефтедобывающих держав – это долгосрочный драйвер (как минимум, второе полугодие 2020 года), а сейчас мы видим мировую экономику, продолжающую пребывать в состоянии анабиоза и заметно просевший спрос не нефть и нефтепродукты, из-за чего предложение чёрного золота на мировом рынке, даже с учётом принятых сокращений по нефтедобыче в рамках ОПЕК+, по-прежнему опережает спрос.
И на этом фоне сильный рубль (1$=73,25 р.) также смотрится совершенно нелогично, и я продолжаю делать ставку на его ослабление в ближайшей перспективе (хотя бы до 80 руб. за доллар). Но это не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
И что-то мне подсказывает, все шансы для этого есть: 🦠COVID2019 в России ещё не вышел на так называемое «плато», а нефтяные котировки даже после подписания нового соглашения ОПЕК+ не спешат расти, спикировав по итогам торгов во вторник в район $30.
🛢 Собственно, быстрого и уверенного отскока в чёрном золоте никто и не ждал: все договорённости нефтедобывающих держав – это долгосрочный драйвер (как минимум, второе полугодие 2020 года), а сейчас мы видим мировую экономику, продолжающую пребывать в состоянии анабиоза и заметно просевший спрос не нефть и нефтепродукты, из-за чего предложение чёрного золота на мировом рынке, даже с учётом принятых сокращений по нефтедобыче в рамках ОПЕК+, по-прежнему опережает спрос.
И на этом фоне сильный рубль (1$=73,25 р.) также смотрится совершенно нелогично, и я продолжаю делать ставку на его ослабление в ближайшей перспективе (хотя бы до 80 руб. за доллар). Но это не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
🧟♂️ Если я вас всё ещё не уговорил и вы по-прежнему остаётесь преданным акционером Банка Санкт-Петербург, тогда эта информация для вас. По итогам 1 кв. 2020 года банк удвоил свою чистую прибыль по РСБУ по сравнению с прошлым годом до 2,4 млрд рублей. Правда, не стоит экстраполировать такую уверенную динамику на весь текущий год, учитывая текущую непростую обстановку, и в этом смысле определяющим будет второй квартал, который должен «показать, всё что скрыто» ©.
Чистый процентный доход за первые три месяца вырос на 20,3% (г/г) до 6,3 млрд рублей, чистый комиссионный доход прибавил на четверть, достигнув 1,8 млрд. В ltm-выражении эти цифры демонстрируют исторические максимумы, однако, повторюсь, почти наверняка они не удержатся на этих высотах и в следующих отчётных периодах окажутся под серьёзным давлением, под влиянием новых экономических вызовов.
Собственно, снижающиеся сегодня котировки акций БСПб почти на 3% к текущей минуте – яркое тому доказательство. Те, кто решил остаться с акциями банка что называется «до победного» - остались, ну а желающих их купить в свой портфель, понятное дело, сейчас не найти.
#BSPB
Чистый процентный доход за первые три месяца вырос на 20,3% (г/г) до 6,3 млрд рублей, чистый комиссионный доход прибавил на четверть, достигнув 1,8 млрд. В ltm-выражении эти цифры демонстрируют исторические максимумы, однако, повторюсь, почти наверняка они не удержатся на этих высотах и в следующих отчётных периодах окажутся под серьёзным давлением, под влиянием новых экономических вызовов.
Собственно, снижающиеся сегодня котировки акций БСПб почти на 3% к текущей минуте – яркое тому доказательство. Те, кто решил остаться с акциями банка что называется «до победного» - остались, ну а желающих их купить в свой портфель, понятное дело, сейчас не найти.
#BSPB
⚒ Что-то я во вчерашней суете забыл рассказать о производственных результатах Северстали за 1 кв. 2020 года, а потому сейчас исправляюсь.
Как и в случае с ММК, снижение операционных показателей Северстали по итогам первых трёх месяцев текущего года оказалось весьма незначительным: производство стали по сравнению с прошлым годом снизилось всего на 6%, а в квартальном выражении даже выросло на 5% до 2,85 млн тонн, на фоне завершения краткосрочных ремонтных работ на некоторых сталеплавильных мощностях.
По тем же причинам выросло и производство чугуна как в годовом (+2%), так и в квартальном (+2%) сравнении.
Консолидированные продажи стальной продукции Северстали в натуральном выражении выросли на 4% (кв/кв) и снизились на 3% (г/г), составив 2,75 млн тонн. При этом за последние три месяца доля экспортных продаж выросла с 41% до 45%, на фоне сезонного снижения внутреннего потребления.
А раз уж доля экспорта у Северстали составляет уже почти половину от всех продаж (в отличие от того же ММК со скромной долей экспорта в 13%), то ослабление рубля окажет очень весомую поддержку финансовым результатам компании. Компания продолжает оставаться очень эффективной, и на таком тонком рынке это является важным плюсом, а гибкая Стратегия-2023, допускающая в случае острой необходимости (а сейчас тот самый момент) сокращение инвестиционной программы, защитит дивидендную привлекательность акций в любой момент.
#CHMF
Как и в случае с ММК, снижение операционных показателей Северстали по итогам первых трёх месяцев текущего года оказалось весьма незначительным: производство стали по сравнению с прошлым годом снизилось всего на 6%, а в квартальном выражении даже выросло на 5% до 2,85 млн тонн, на фоне завершения краткосрочных ремонтных работ на некоторых сталеплавильных мощностях.
По тем же причинам выросло и производство чугуна как в годовом (+2%), так и в квартальном (+2%) сравнении.
Консолидированные продажи стальной продукции Северстали в натуральном выражении выросли на 4% (кв/кв) и снизились на 3% (г/г), составив 2,75 млн тонн. При этом за последние три месяца доля экспортных продаж выросла с 41% до 45%, на фоне сезонного снижения внутреннего потребления.
А раз уж доля экспорта у Северстали составляет уже почти половину от всех продаж (в отличие от того же ММК со скромной долей экспорта в 13%), то ослабление рубля окажет очень весомую поддержку финансовым результатам компании. Компания продолжает оставаться очень эффективной, и на таком тонком рынке это является важным плюсом, а гибкая Стратегия-2023, допускающая в случае острой необходимости (а сейчас тот самый момент) сокращение инвестиционной программы, защитит дивидендную привлекательность акций в любой момент.
#CHMF
Forwarded from Сигналы РЦБ
⚒ Вслед за ММК и Северсталью свои производственные результаты за 1 кв. 2020 года представил и НЛМК.
На фоне постепенного завершения кап.ремонтов доменного и конверторного производств, выпуск стали по итогам первых трёх месяцев вырос на 11% (кв/кв) до 4,2 млн тонн, однако в годовом выражении это не принесло пока особенно положительный результат – рост составил всего 1% (г/г). В следующих кварталах относительно низкая база 2019 года станет более заметно влиять на динамику производственных результатов, при прочих равных. Правда, в ситуации с коронавирусом говорить о «прочих равных» как-то не приходится, и уже со второго квартала его негативный эффект будет оказывать определённое давление на все операционные и финансовые показатели.
Насколько отрицательным для НЛМК окажется эффект от COVID19, зависший над всей мировой экономикой, во многом будет зависеть от курса рубля, а также от котировок на сырьё и стальную продукцию. Над курсами валют рассуждать бессмысленно в нашей текущей неопределённости, а вот по поводу второго пункта сама компания уже отмечает «с середины 1 кв. 2020 года снижение цен как на сырьё, так и на сталь».
В общем, следим за развитием ситуации с пандемией и перспективами восстановления мировой экономики, мониторим цены на сталь и следим за курсами валют. Если котировки цен на акции НЛМК опустятся к мартовским минимумам (100+ рублей), есть смысл смело загружать ими свои инвестиционные портфели на долгосрочную перспективу.
Операционные результаты Группы НЛМК за 1 кв. 2020г.
#NLMK
На фоне постепенного завершения кап.ремонтов доменного и конверторного производств, выпуск стали по итогам первых трёх месяцев вырос на 11% (кв/кв) до 4,2 млн тонн, однако в годовом выражении это не принесло пока особенно положительный результат – рост составил всего 1% (г/г). В следующих кварталах относительно низкая база 2019 года станет более заметно влиять на динамику производственных результатов, при прочих равных. Правда, в ситуации с коронавирусом говорить о «прочих равных» как-то не приходится, и уже со второго квартала его негативный эффект будет оказывать определённое давление на все операционные и финансовые показатели.
Насколько отрицательным для НЛМК окажется эффект от COVID19, зависший над всей мировой экономикой, во многом будет зависеть от курса рубля, а также от котировок на сырьё и стальную продукцию. Над курсами валют рассуждать бессмысленно в нашей текущей неопределённости, а вот по поводу второго пункта сама компания уже отмечает «с середины 1 кв. 2020 года снижение цен как на сырьё, так и на сталь».
В общем, следим за развитием ситуации с пандемией и перспективами восстановления мировой экономики, мониторим цены на сталь и следим за курсами валют. Если котировки цен на акции НЛМК опустятся к мартовским минимумам (100+ рублей), есть смысл смело загружать ими свои инвестиционные портфели на долгосрочную перспективу.
Операционные результаты Группы НЛМК за 1 кв. 2020г.
#NLMK
