Теперь пришло время поговорить о дочках и внучках Газпрома, инвестиционная история в которых после состоявшегося Дня инвестора запестрела новыми яркими красками.
Итак, согласно представленной вчера в Нью-Йорке презентации, дочерние структуры Газпрома будут выплачивать 50% от ЧП по МСФО в качестве дивидендов, причём уже начиная с 2019 года!
1️⃣ Начну, пожалуй, с Газпромнефти, для которой эта новость сильно уж прорывной и неожиданной не стала, ведь уже сейчас компания вышла на уровень дивидендов в 40% от ЧП, и планы компании по выходу на 50% были, по сути, делом времени и прорабатывались очень активно.
Причём настолько активно, что зам.ген.директора Газпромнефти по экономике и финансам Алексей Янкевич в середине ноября прошлого года, комментируя финансовые результаты компании за 9 мес. 2019 года, заявил, что «выплаты акционерам могут составить более 200 млрд рублей» (при ltm-прибыли на тот момент порядка 400 млрд), что в пересчёте на одну акцию означает 42,18 руб.
Не трудно догадаться, что это уже было чётким сигналом на активное приближение к заветной норме выплат дивидендов в 50% от ЧП, а потому рынок начал радостно отыгрывать этот позитив, предвосхищая наступление эры щедрых дивидендов. В первой половине января котировки акций Газпромнефти неоднократно переписывали свои исторические максимумы, и что-то мне подсказывает, что это далеко не предел и новые высоты у них ещё впереди.
Собственно, не имея на руках финансовые результаты компании за 2019 год, я продолжаю ориентироваться на описанный выше сценарий с совокупным годовым дивидендом в размере 42,18 руб. (включая уже выплаченные ранее 18,14 руб. по итогам 1 полугодия) и совокупную дивидендную доходность по итогам минувшего года на очень привлекательном уровне в 9,4%. Повторюсь, дальше должно быть ещё лучше!
#SIBN
Итак, согласно представленной вчера в Нью-Йорке презентации, дочерние структуры Газпрома будут выплачивать 50% от ЧП по МСФО в качестве дивидендов, причём уже начиная с 2019 года!
1️⃣ Начну, пожалуй, с Газпромнефти, для которой эта новость сильно уж прорывной и неожиданной не стала, ведь уже сейчас компания вышла на уровень дивидендов в 40% от ЧП, и планы компании по выходу на 50% были, по сути, делом времени и прорабатывались очень активно.
Причём настолько активно, что зам.ген.директора Газпромнефти по экономике и финансам Алексей Янкевич в середине ноября прошлого года, комментируя финансовые результаты компании за 9 мес. 2019 года, заявил, что «выплаты акционерам могут составить более 200 млрд рублей» (при ltm-прибыли на тот момент порядка 400 млрд), что в пересчёте на одну акцию означает 42,18 руб.
Не трудно догадаться, что это уже было чётким сигналом на активное приближение к заветной норме выплат дивидендов в 50% от ЧП, а потому рынок начал радостно отыгрывать этот позитив, предвосхищая наступление эры щедрых дивидендов. В первой половине января котировки акций Газпромнефти неоднократно переписывали свои исторические максимумы, и что-то мне подсказывает, что это далеко не предел и новые высоты у них ещё впереди.
Собственно, не имея на руках финансовые результаты компании за 2019 год, я продолжаю ориентироваться на описанный выше сценарий с совокупным годовым дивидендом в размере 42,18 руб. (включая уже выплаченные ранее 18,14 руб. по итогам 1 полугодия) и совокупную дивидендную доходность по итогам минувшего года на очень привлекательном уровне в 9,4%. Повторюсь, дальше должно быть ещё лучше!
#SIBN
2️⃣ Теперь что касается публичных энергетических «внучек» Газпрома (или дочек Газпромэнергохолдинга): ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго.
Интрига вокруг дивидендов по этим трём компаниям витает в воздухе ровно два месяца – с того самого момента, когда состоялось правление Газпрома и был одобрен проект новой дивидендной политики компании. Тогда в отношении всех дочерних структур Газпрома, в которых газовому гиганту принадлежит менее 100% акций, было впервые сказано, что они «будут придерживаться той же дивидендной политики».
Интерпретировать эти слова можно было по-разному, а прогнозы различных инвестиционных пабликов по возможным дивидендам трёх дочек ГЭХа варьировались от 30% до 50% от ЧП по МСФО (обычной или скорректированной – тоже было вопросом). Я тогда дополнительно проанализировал ещё и слова главы ГЭХа Дениса Фёдорова, попытался собрать воедино все сказанные им тезисы, и в качестве базовой модели заложил норму выплат в размере 42% от ЧП, держа в голове возможный диапазон 40%-50% от ЧП. Разумеется, по МСФО – со стандартом финансовой отчётности уже тогда наступила определённая ясность.
Но теперь развеялась и эта интрига: зампред правления Газпрома Фамил Садыгов на состоявшемся Дне инвестора чётко дал понять, что решение принято, и по итогам 2019 года всем дочерним структурам Газпрома будет направлено 50% от ЧП по МСФО. Осталось теперь просто дождаться, когда ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго представят свои финансовые годовые отчётности, и можно будет самостоятельно прикинуть возможный уровень дивидендов, с большой долей вероятности.
Ну а чтобы это ожидание проходило веселее, а те кто ещё не понял, наконец, смогли бы понять, почему так дружно растут котировки акций этой энергетической троицы, предлагаю взять за основу для вычислений финансовые отчётности ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго по МСФО за 9 месяцев 2019 года и на базе ltm-прибыли посчитать ltm-дивиденды. Вот что получается при таком раскладе:
ОГК-2: 0,05837 руб. на акцию (ДД=8,7%)
ТГК-1: 0,00157 руб. (ДД=10,2%)
Мосэнерго: 0,25 руб. (ДД=10,3%)
Понятное дело, что 4 кв. 2019 года ещё внесёт свои коррективы (в случае с Мосэнерго эти коррективы почти наверняка окажутся негативными, на фоне окончания программы ДПМ), однако для «пристрелки» эти цифры вполне сойдут для того, чтобы понять, что дивидендная доходность по трём дочкам ГЭХа окажется весьма впечатляющей для акционеров. Особенно, если сравнивать с ключевой ставкой ЦБ на текущем уровне в 6,0%.
#MSNG #OGKB #TGKA
Интрига вокруг дивидендов по этим трём компаниям витает в воздухе ровно два месяца – с того самого момента, когда состоялось правление Газпрома и был одобрен проект новой дивидендной политики компании. Тогда в отношении всех дочерних структур Газпрома, в которых газовому гиганту принадлежит менее 100% акций, было впервые сказано, что они «будут придерживаться той же дивидендной политики».
Интерпретировать эти слова можно было по-разному, а прогнозы различных инвестиционных пабликов по возможным дивидендам трёх дочек ГЭХа варьировались от 30% до 50% от ЧП по МСФО (обычной или скорректированной – тоже было вопросом). Я тогда дополнительно проанализировал ещё и слова главы ГЭХа Дениса Фёдорова, попытался собрать воедино все сказанные им тезисы, и в качестве базовой модели заложил норму выплат в размере 42% от ЧП, держа в голове возможный диапазон 40%-50% от ЧП. Разумеется, по МСФО – со стандартом финансовой отчётности уже тогда наступила определённая ясность.
Но теперь развеялась и эта интрига: зампред правления Газпрома Фамил Садыгов на состоявшемся Дне инвестора чётко дал понять, что решение принято, и по итогам 2019 года всем дочерним структурам Газпрома будет направлено 50% от ЧП по МСФО. Осталось теперь просто дождаться, когда ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго представят свои финансовые годовые отчётности, и можно будет самостоятельно прикинуть возможный уровень дивидендов, с большой долей вероятности.
Ну а чтобы это ожидание проходило веселее, а те кто ещё не понял, наконец, смогли бы понять, почему так дружно растут котировки акций этой энергетической троицы, предлагаю взять за основу для вычислений финансовые отчётности ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго по МСФО за 9 месяцев 2019 года и на базе ltm-прибыли посчитать ltm-дивиденды. Вот что получается при таком раскладе:
ОГК-2: 0,05837 руб. на акцию (ДД=8,7%)
ТГК-1: 0,00157 руб. (ДД=10,2%)
Мосэнерго: 0,25 руб. (ДД=10,3%)
Понятное дело, что 4 кв. 2019 года ещё внесёт свои коррективы (в случае с Мосэнерго эти коррективы почти наверняка окажутся негативными, на фоне окончания программы ДПМ), однако для «пристрелки» эти цифры вполне сойдут для того, чтобы понять, что дивидендная доходность по трём дочкам ГЭХа окажется весьма впечатляющей для акционеров. Особенно, если сравнивать с ключевой ставкой ЦБ на текущем уровне в 6,0%.
#MSNG #OGKB #TGKA
В продолжение начатого выше разговора про дочки ГЭХа.
Наибольшее предпочтение я по-прежнему отдаю бумагам ТГК-1 и ОГК-2:
👉 У ТГК-1 в акционерах значится финская Fortum с долей почти 30%, выступающая мощным защитником для миноритариев и одновременно являющаяся возможным драйвером роста котировок, в случае решения о продаже этого пакета тому же ГЭХу.
👉 Что касается ОГК-2, то у этой компании, по сравнению с двумя другими сёстрами, программа ДПМ продлится дольше всех, а пик платежей придётся аж на 2022 год. То есть для меня это по-прежнему долгосрочная ставка, с горизонтом на ближайшие год-два уж точно.
Наибольшее предпочтение я по-прежнему отдаю бумагам ТГК-1 и ОГК-2:
👉 У ТГК-1 в акционерах значится финская Fortum с долей почти 30%, выступающая мощным защитником для миноритариев и одновременно являющаяся возможным драйвером роста котировок, в случае решения о продаже этого пакета тому же ГЭХу.
👉 Что касается ОГК-2, то у этой компании, по сравнению с двумя другими сёстрами, программа ДПМ продлится дольше всех, а пик платежей придётся аж на 2022 год. То есть для меня это по-прежнему долгосрочная ставка, с горизонтом на ближайшие год-два уж точно.
🤷♂ Не думал я, что сегодняшний День инвестора в Лондоне отметится хоть какими-то новостями, после состоявшегося буквально пару дней назад насыщенного Дня инвестора в Нью-Йорке. Однако некоторые новые цифры и ориентиры всё же появляются.
👌 Из лондонской презентации Газпрома стало известно, что чистая прибыль Газпромнефти по МСФО по итогам 2019 года прогнозируется на уровне $6,2 млрд (по сравнению с $6 млрд в 2018 году), а это значит, что все дивидендные расклады, о которых я рассказывал вчера, теперь стали ещё более актуальными. Поэтому продолжаем закладываться на совокупный размер годовых выплат в размере 40+ рублей на одну акцию Газпромнефти (включая ранее выплаченные промежуточные дивиденды за первое полугодие) и радуемся практически двузначной дивидендной доходности!
#SIBN
👌 Из лондонской презентации Газпрома стало известно, что чистая прибыль Газпромнефти по МСФО по итогам 2019 года прогнозируется на уровне $6,2 млрд (по сравнению с $6 млрд в 2018 году), а это значит, что все дивидендные расклады, о которых я рассказывал вчера, теперь стали ещё более актуальными. Поэтому продолжаем закладываться на совокупный размер годовых выплат в размере 40+ рублей на одну акцию Газпромнефти (включая ранее выплаченные промежуточные дивиденды за первое полугодие) и радуемся практически двузначной дивидендной доходности!
#SIBN
📈 Акции Энел Россия с начала февраля уверенно прибавляют на Московской бирже, а сегодня и вовсе радуют глаз ростом котировок почти на 5%, обновляя свои более чем полугодовые максимумы на относительно спокойном новостном фоне.
Возможно, мы чего-то не знаем и уже сейчас закладывается позитив от ожидаемого на следующей неделе Дня инвестора, который должен был состояться ещё в декабре, но по ряду причин был перенесён на 19 февраля. Напомню, на этом мероприятии компания планирует представить трёхлетнюю стратегию дальнейшего развития, уже без угольной генерации (Рефтинская ГРЭС продана), но с большой ставкой на возобновляемые источники энергии (ВИЭ), прежде всего ветропарки.
В-общем, ждём актуальную информацию в следующую среду от компании.
#ENRU
Возможно, мы чего-то не знаем и уже сейчас закладывается позитив от ожидаемого на следующей неделе Дня инвестора, который должен был состояться ещё в декабре, но по ряду причин был перенесён на 19 февраля. Напомню, на этом мероприятии компания планирует представить трёхлетнюю стратегию дальнейшего развития, уже без угольной генерации (Рефтинская ГРЭС продана), но с большой ставкой на возобновляемые источники энергии (ВИЭ), прежде всего ветропарки.
В-общем, ждём актуальную информацию в следующую среду от компании.
#ENRU
Отечественная гражданская авиация уже давно не вызывает у меня патриотических чувств, а фактически навязанная Аэрофлоту покупка самолётов российского производства (Суперджет и МС-21), количество которых в ближайшие годы перевалит за сотню - та ещё авантюра и, на мой взгляд, один из главных рисков для акционеров компании.
Когда из уже произведённых 194 Суперджетов реально летают около 120 - это, мягко говоря, очень печально. Такой бизнес может выжить только благодаря государственной поддержке и постоянным дотациям, причём как нашим доблестным авиастроителям, так и бедному Аэрофлоту, который ну никак не может отказаться от покупки этих самолётов по политическим соображениям. Но это уже не бизнес в чистом виде, никакой рыночной экономикой тут даже и не пахнет.
Как человек, уже лет эдак десять плотно связанный с российской авиацией, именно по этой причине я продолжаю опасаться акций Аэрофлота. По трёхзначным ценникам уж точно.
#AFLT
Когда из уже произведённых 194 Суперджетов реально летают около 120 - это, мягко говоря, очень печально. Такой бизнес может выжить только благодаря государственной поддержке и постоянным дотациям, причём как нашим доблестным авиастроителям, так и бедному Аэрофлоту, который ну никак не может отказаться от покупки этих самолётов по политическим соображениям. Но это уже не бизнес в чистом виде, никакой рыночной экономикой тут даже и не пахнет.
Как человек, уже лет эдак десять плотно связанный с российской авиацией, именно по этой причине я продолжаю опасаться акций Аэрофлота. По трёхзначным ценникам уж точно.
#AFLT
НОВЫЕ ИЗВЕСТИЯ
Фатальный финал: в "Шереметьево" сломались последние Суперджеты
Как стало известно, в московском аэропорту "Шереметьево" сломались последние Суперджеты, причём для их ремонта не нашлось деталей, да и заменить эти самолёты оказалось нечем. Это привело к срыву рейсов, к примеру, в Дрезден и Ульяновск.
Тема высокодоходных облигаций (ВДО) в последнее время очень часто попадает на радары инвестиционных каналов, а потому мне тоже как-то не хочется отставать от моды, и я всячески пытаюсь постепенно углубляться и в эту область.
Вот, например, попался мне на глаза Мосгорломбард , фактически родоначальник ломбардного дела в России, который совсем недавно объявил о выпуске внебиржевых облигаций. Как мне удалось выяснить, будет выпущено 20 000 коммерческих облигаций по 10 000 руб. каждая, купонный период - месяц, срок - 3 года, доходность - 16% годовых, по закрытой подписке.
Как писал РБК, в марте 2018 года 100% акций Мосгорломбарда выкупила у ВТБ другая сеть ломбардов — KVP Group. Сумму сделки в Национальном рейтинговом агентстве на тот момент оценили в 160–240 млн руб. В ноябре 2019 года сеть объявила о намерении выйти на IPO в 2021 году, недавно анонсировала вложения в развитие сети и покупку конкурентов в сумме 3 млрд. рублей.
Учитывая, что портфель ломбарда обеспечен золотом на 140%, его аудитором является BDO, в том числе участвовавший в инвентаризации залогов, а также недавнее сообщение о выплате дивидендов в сумме 47,56 млн руб., эти и планируемые к выпуску в ближайшее время бумаги вполне могут представлять интерес.
Что думаете о таких идеях?
Вот, например, попался мне на глаза Мосгорломбард , фактически родоначальник ломбардного дела в России, который совсем недавно объявил о выпуске внебиржевых облигаций. Как мне удалось выяснить, будет выпущено 20 000 коммерческих облигаций по 10 000 руб. каждая, купонный период - месяц, срок - 3 года, доходность - 16% годовых, по закрытой подписке.
Как писал РБК, в марте 2018 года 100% акций Мосгорломбарда выкупила у ВТБ другая сеть ломбардов — KVP Group. Сумму сделки в Национальном рейтинговом агентстве на тот момент оценили в 160–240 млн руб. В ноябре 2019 года сеть объявила о намерении выйти на IPO в 2021 году, недавно анонсировала вложения в развитие сети и покупку конкурентов в сумме 3 млрд. рублей.
Учитывая, что портфель ломбарда обеспечен золотом на 140%, его аудитором является BDO, в том числе участвовавший в инвентаризации залогов, а также недавнее сообщение о выплате дивидендов в сумме 47,56 млн руб., эти и планируемые к выпуску в ближайшее время бумаги вполне могут представлять интерес.
Что думаете о таких идеях?
investors.mosgorlombard.ru
МОСГОРЛОМБАРД
Инвестиции в бизнес, основанный на золоте
🧮 НЛМК отчиталась по МСФО за 4 кв. 2019 года.
➖ Снижение цен на металлопродукцию и сокращение объёмов продаж (на фоне капитальных ремонтов наряде производственных площадок) привели к падению выручки компании на 23% (г/г) до $2,3 млрд.
➕ НЛМК завершила первую очередь ремонтных работ в доменном и конверторном производствах, а потому в 2020 году ожидает рост производства.
➕ НЛМК ожидает повышения цен на сталь в Европе и США, на фоне ожиданий раннего начала строительного сезона и ограниченного предложения стали в Европе.
➖ Из-за опережающего падения цен на сталь по отношению к сырью, показатель EBITDA и вовсе рухнул на внушительные 43% до $480 млн, а рентабельность по EBITDA только за последние три месяца снизилась с 25% до 21%, что стало многолетним квартальным минимумом для компании.
➖ Реализуемая в настоящий момент Стратегия 2022 требует от НЛМК серьёзных капитальных вложений: по итогам 2019 года они выросли более чем наполовину до $1,1 млрд, и примерно сопоставимый уровень следует ожидать в текущем году. Лишь с 2021 года кап.затраты должны снизиться до $0,9 млрд в год.
Именно по этой причине свободный денежный поток (FCF) компании, на фоне падения показателя EBITDA, продолжает оставаться под серьёзным давлением, а потому снижение FCF в 4 кв. 2019 года на 33% (г/г) не должно вызывать большого удивления.
➕ НЛМК продолжает поддерживать дивиденды на достойном уровне. По итогам 4 кв. 2019 года Совет директоров рекомендовал направить на выплаты 148% от FCF или 5,16 руб. на одну бумагу.
Откуда такая щедрость – спросите вы? Всё просто: в Стратегии 2022 чётко сказано, что "для расчёта FCF в целях выплаты дивидендов НЛМК будет использовать нормализированный показатель инвестиций в сумме $700 млн в год, если фактические инвестиции будут выше этого уровня". Как мы уже обсуждали выше, реальный уровень кап.затрат составил $1,1 млрд, а потому $400 млн пришлось, что называется, «взять в долг».
➕ Благо, долговая нагрузка на уровне0,7х (с учётом этих взятых обязательств для поддержания дивидендных выплат) пока что позволяет это делать практически безболезненно. Однако чем ближе это соотношение будет подбираться к 1х, тем больше будет расти риск, что компания будет вынуждена перейти на норму выплат «не мене 50% от FCF» (согласно див.политике).
👉 В-общем, у меня достаточно сдержанная реакция на опубликованную финансовую отчётность НЛМК, а рекомендация по акциям компании – держать. Покупать я буду готов где-нибудь пониже (на любимом уровне поддержки в 125 рублей), ну а продавать бумаги я пока не собираюсь.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#NLMK
➖ Снижение цен на металлопродукцию и сокращение объёмов продаж (на фоне капитальных ремонтов наряде производственных площадок) привели к падению выручки компании на 23% (г/г) до $2,3 млрд.
➕ НЛМК завершила первую очередь ремонтных работ в доменном и конверторном производствах, а потому в 2020 году ожидает рост производства.
➕ НЛМК ожидает повышения цен на сталь в Европе и США, на фоне ожиданий раннего начала строительного сезона и ограниченного предложения стали в Европе.
➖ Из-за опережающего падения цен на сталь по отношению к сырью, показатель EBITDA и вовсе рухнул на внушительные 43% до $480 млн, а рентабельность по EBITDA только за последние три месяца снизилась с 25% до 21%, что стало многолетним квартальным минимумом для компании.
➖ Реализуемая в настоящий момент Стратегия 2022 требует от НЛМК серьёзных капитальных вложений: по итогам 2019 года они выросли более чем наполовину до $1,1 млрд, и примерно сопоставимый уровень следует ожидать в текущем году. Лишь с 2021 года кап.затраты должны снизиться до $0,9 млрд в год.
Именно по этой причине свободный денежный поток (FCF) компании, на фоне падения показателя EBITDA, продолжает оставаться под серьёзным давлением, а потому снижение FCF в 4 кв. 2019 года на 33% (г/г) не должно вызывать большого удивления.
➕ НЛМК продолжает поддерживать дивиденды на достойном уровне. По итогам 4 кв. 2019 года Совет директоров рекомендовал направить на выплаты 148% от FCF или 5,16 руб. на одну бумагу.
Откуда такая щедрость – спросите вы? Всё просто: в Стратегии 2022 чётко сказано, что "для расчёта FCF в целях выплаты дивидендов НЛМК будет использовать нормализированный показатель инвестиций в сумме $700 млн в год, если фактические инвестиции будут выше этого уровня". Как мы уже обсуждали выше, реальный уровень кап.затрат составил $1,1 млрд, а потому $400 млн пришлось, что называется, «взять в долг».
➕ Благо, долговая нагрузка на уровне0,7х (с учётом этих взятых обязательств для поддержания дивидендных выплат) пока что позволяет это делать практически безболезненно. Однако чем ближе это соотношение будет подбираться к 1х, тем больше будет расти риск, что компания будет вынуждена перейти на норму выплат «не мене 50% от FCF» (согласно див.политике).
👉 В-общем, у меня достаточно сдержанная реакция на опубликованную финансовую отчётность НЛМК, а рекомендация по акциям компании – держать. Покупать я буду готов где-нибудь пониже (на любимом уровне поддержки в 125 рублей), ну а продавать бумаги я пока не собираюсь.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#NLMK
Любопытно, но мультипликатор EV/EBITDA у НЛМК, несмотря на целый ряд негативных факторов и слабую рыночную конъюнктуру, находится сейчас на весьма комфортном уровне около 6х. Как видно на диаграмме ниже, в 2015-2016 гг. он оценивался примерно также.
Другое дело – долговая нагрузка, которая плавно подкрадывается к пограничному значению 1х (по соотношению NetDebt/EBITDA), преодолев который акционеры по действующей дивидендной политике смогут рассчитывать на дивиденды в размере «не менее 50% от FCF», в то время как сейчас этот ориентир вдвое выше.
Именно поэтому, из всех финансовых показателей и мультипликаторов НЛМК, всё внимание у нас сейчас должно быть сосредоточено на долговой нагрузке, которая напрямую будет указывать путь котировкам акций, влияя на дивидендные расклады.
#NLMK
Другое дело – долговая нагрузка, которая плавно подкрадывается к пограничному значению 1х (по соотношению NetDebt/EBITDA), преодолев который акционеры по действующей дивидендной политике смогут рассчитывать на дивиденды в размере «не менее 50% от FCF», в то время как сейчас этот ориентир вдвое выше.
Именно поэтому, из всех финансовых показателей и мультипликаторов НЛМК, всё внимание у нас сейчас должно быть сосредоточено на долговой нагрузке, которая напрямую будет указывать путь котировкам акций, влияя на дивидендные расклады.
#NLMK
Вот кому не страшен никакой коронавирус, так это российской электроэнергетике! Достаточно взглянуть на динамику индекса "Мосбиржи Электроэнергетики", чтобы наглядно убедиться в этом и увидеть, что в настоящий момент этот индекс продолжает обновлять свои 8-летние максимумы.
Хороший защитный сектор, в период высоких рисков замедления китайской и мировой экономики, дополнительно подогреваемый перспективной инвестиционной идеей в акциях Русгидро, хорошими дивидендными новостями по дочкам ГЭХа, а также надеждами на более щедрый подход в Интер РАО при распределении чистой прибыли между акционерами.
#MOEXEU
Хороший защитный сектор, в период высоких рисков замедления китайской и мировой экономики, дополнительно подогреваемый перспективной инвестиционной идеей в акциях Русгидро, хорошими дивидендными новостями по дочкам ГЭХа, а также надеждами на более щедрый подход в Интер РАО при распределении чистой прибыли между акционерами.
#MOEXEU
Примерно одним курсом идёт наша дружная троица публичных российских сталеваров.
У всех трёх компаний в 2019 году был отмечен спад финансовых показателей (неудивительно), но при этом дивидендная доходность продолжает оставаться довольно высокой (я бы даже сказал двузначной), правда зачастую благодаря наращиванию долговой нагрузки.
#MAGN #NLMK #CHMF
У всех трёх компаний в 2019 году был отмечен спад финансовых показателей (неудивительно), но при этом дивидендная доходность продолжает оставаться довольно высокой (я бы даже сказал двузначной), правда зачастую благодаря наращиванию долговой нагрузки.
#MAGN #NLMK #CHMF
Продолжая анализировать финансовые итоги 2019 года, можно сделать выводы, что Северсталь продолжает опережать по рентабельности двух других российских сталеваров - ММК и НЛМК.
Высокий уровень вертикальной интеграции и активное наращивание внутренних продаж (на фоне более благоприятной конъюнктуры российского рынка) у Северстали выглядят сейчас выигрышным сочетанием, по сравнению с ММК (который зависит от цен на сырьё) и НЛМК (у которого в России реализуется около трети всей производимой продукции).
#MAGN #NLMK #CHMF
Высокий уровень вертикальной интеграции и активное наращивание внутренних продаж (на фоне более благоприятной конъюнктуры российского рынка) у Северстали выглядят сейчас выигрышным сочетанием, по сравнению с ММК (который зависит от цен на сырьё) и НЛМК (у которого в России реализуется около трети всей производимой продукции).
#MAGN #NLMK #CHMF
С большим интересом ждём итоги предстоящего на этой неделе заседания Совета директоров Юнипро и комментарии руководства компании на этот счёт, ведь под первым пунктом повестки дня значится «Текущий статус восстановления третьего энергоблока Берёзовской ГРЭС».
Думаю, вам не надо в очередной раз напоминать о значимости успешного ввода в эксплуатацию этого аварийного энергоблока, в том числе и для нас, акционеров. Я бы даже сказал, что сейчас вопрос стоит буквально ребром: быть или не быть дивидендам в 32 копейки?
Судя по бодрому росту котировок акций Юнипро в последние недели, рынок закладывает благоприятное развитие событий. Будем надеяться на это и мы!
#UPRO
Думаю, вам не надо в очередной раз напоминать о значимости успешного ввода в эксплуатацию этого аварийного энергоблока, в том числе и для нас, акционеров. Я бы даже сказал, что сейчас вопрос стоит буквально ребром: быть или не быть дивидендам в 32 копейки?
Судя по бодрому росту котировок акций Юнипро в последние недели, рынок закладывает благоприятное развитие событий. Будем надеяться на это и мы!
#UPRO
1 трлн долларов – стартовая цена короновируса для Китая.
Порция свежих страшилок от Спайделла, с которыми на сей раз тяжело не согласиться.
Порция свежих страшилок от Спайделла, с которыми на сей раз тяжело не согласиться.
Livejournal
1 трлн долларов – стартовая цена короновируса для Китая
Обновленные данные существенно ухудшают оценку потенциального экономического ущерба и все значительно хуже, чем оценивалось двумя неделями ранее. Значительно хуже - это не попытка нагнать драматизма, а скорее оптимистичная оценка текущей ситуации, потому…
На относительно спокойном внешнем фоне сегодня взял и вырос НОВАТЭК, причём вырос весьма прилично (почти на 4%) и на гигантских объёмах (по итогам понедельника было проторговано 3,7 млрд рублей).
Возможно, конечно, это реакция на сегодняшнюю новость о решении Газпрома перевести свой пакет акций НОВАТЭКа с кипрской компании Gazfin Cyprus Limited в Россию, на ООО «Газпром капитал», но я не вижу здесь прямой связи и какого-то осязаемого профита для акционеров НОВАТЭКа. Ну хорошо – переведут они акцию в российскую юрисдикцию, и что?
Есть ещё второй вариант – резко появившиеся ожидания сильной финансовой отчётности компании за 2019 год, которая будет опубликована в среду. Но и этот вариант вряд ли способен так серьёзно двинуть котировки акций «тяжёлого» НОВАТЭКа. Да и какими бы сильными не оказались эти финансовые показатели, дивидендная доходность от этого не станет привлекательней, с действующей дивидендной политикой.
А если добавить сюда страхи коронавируса, которые по-прежнему присутствуют на мировых рынках и из-за которых китайская экономика пока даже не пытается набирать былые обороты, а также увеличенную инвестпрограмму НОВАТЭКа, заявленную ради увеличения доли компании на рынке СПГ с текущих 5% до 10%, то краткосрочного позитива для акций я по-прежнему не вижу. От слова совсем.
Может, конечно, у вас получится убедить меня в обратном и открыть мне глаза на факторы, которые я упустил?
#NVTK
Возможно, конечно, это реакция на сегодняшнюю новость о решении Газпрома перевести свой пакет акций НОВАТЭКа с кипрской компании Gazfin Cyprus Limited в Россию, на ООО «Газпром капитал», но я не вижу здесь прямой связи и какого-то осязаемого профита для акционеров НОВАТЭКа. Ну хорошо – переведут они акцию в российскую юрисдикцию, и что?
Есть ещё второй вариант – резко появившиеся ожидания сильной финансовой отчётности компании за 2019 год, которая будет опубликована в среду. Но и этот вариант вряд ли способен так серьёзно двинуть котировки акций «тяжёлого» НОВАТЭКа. Да и какими бы сильными не оказались эти финансовые показатели, дивидендная доходность от этого не станет привлекательней, с действующей дивидендной политикой.
А если добавить сюда страхи коронавируса, которые по-прежнему присутствуют на мировых рынках и из-за которых китайская экономика пока даже не пытается набирать былые обороты, а также увеличенную инвестпрограмму НОВАТЭКа, заявленную ради увеличения доли компании на рынке СПГ с текущих 5% до 10%, то краткосрочного позитива для акций я по-прежнему не вижу. От слова совсем.
Может, конечно, у вас получится убедить меня в обратном и открыть мне глаза на факторы, которые я упустил?
#NVTK
