​​Есть такой ведущий на телеканале «Пятница» по имени Дмитрий Комаров, который ведёт познавательную программу о путешествиях в разные страны мира. Казалось бы, причём тут инвестиции?

Я посчитал нужным привести вам слова из его свежего вчерашнего поста в Инстаграмм, где он высказывает своё мнение относительно всей этой ситуации вокруг коронавируса, призывает не паниковать и передаёт в общих чертах суть сообщений своих друзей-китайцев по поводу разразившейся эпидемии.

В последние дни меня настораживает как развивается ситуация с этим коронавирусом, очень не нравится массовое нагнетание информационного фона со стороны СМИ (хотя я понимаю – это их хлеб), и такими темпами глубокая коррекция в любой момент может захлестнуть многие фондовые рынки (в том числе и российский), на фоне снижающейся экономической активности в мире, серьёзного давления на китайскую (прежде всего) экономику в 2020 году (что уже является практически фактом), а также всё больших опасений относительно дальнейшего развития событий.

А потому такая обнадёживающая точка зрения – как бальзам на душу, честное слово! Пока я продолжаю сохранять оптимизм и всё-таки надеюсь, что мировой катастрофы удастся избежать.

​​Многие инвесторы в конце 2019 года начали дружно бояться вкладывать свои деньги в МРСКшки, на фоне навалившихся проблем со сбытами, рисками дальнейшего снижения финансовых показателей и дивидендов и других сопутствующих трудностей.

А тем временем акции МРСК Волги сегодня ровно за три недели закрыли свой дивидендный гэп (с 6%-й промежуточной див.доходностью).

Видимо, рынок всё-таки с определённым оптимизмом смотрит на распределительные сетевые компании (по крайней мере, наиболее успешные из них), а возможно мы уже скоро дождёмся с вами долгожданных реформ в отрасли, которые смогут восстановить былой интерес к акциям МРСКшек.

#MRKV

​​ГМК Норильский Никель представил свои производственные результаты за 2019 год, которые оказались ожидаемо позитивными: вся линейка металлов, производством которых занимается компания, продемонстрировала положительную динамику по итогам минувшего года.

При этом производство никеля и меди за предновогодние три месяца удалось нарастить на 8% (кв/кв) и 5% (кв/кв) соответственно, в то время как производство металлов платиновой группы было отмечено снижением: палладия - на 7% (кв/кв), платины - 9% (кв/кв) соответственно. Но вряд ли это должно сильно настораживать акционеров, учитывая параболический рост мировых цен на палладий за последние полтора года, да и платина неплохо прибавила за этот же период.

Кстати, на выходных планирую обновить картинки с динамикой цен по корзине металлов, которые производит ГМК, чтобы наглядно убедиться в том, что нас ожидают очень сильные финансовые результаты компании за 2019 год.

Первый вице-президент и операционный директор ГМК Сергей Дяченко так прокомментировал производственные результаты за 2019 год:

«По итогам 2019 года компания существенно увеличила выпуск всех наших ключевых металлов, благодаря росту производственной эффективности, оптимизации производственных процессов и постепенному выходу на проектную мощность Быстринского ГОКа.

В результате перехода никелевого рафинирования на технологию хлорного выщелачивания, а также роста загрузки карбонильных мощностей на Кольской ГМК производство никеля выросло на 5% до 229 тыс.тонн. Производство меди выросло на 5% до рекордных 499 тыс.тонн, за счёт повышения производственной эффективности, роста объёмов добычи руды и увеличения содержания меди, а также планового наращивания производства на Быстринском ГОКе, который перешёл в режим полной промышленной эксплуатации с сентября 2019 года.

Благодаря выработке незавершённого производства в 2019 году производство палладия выросло на 7%, а платины на 8%, составив 2,9 млн унций и 0,7 млн унций соответственно.

Мы подтверждаем прогноз производства металлов из российского сырья на 2020 год, представленный на Дне инвестора в ноябре 2019 года».

#GMKN

​​Одну лишь Ленэнерго не пугает появление первого случая коронавируса в России – акции компании сегодня в очередной раз переписали свои исторические максимумы.

В то время как российский фондовый рынок в целом на эту новость отреагировал крайне негативно, и весь сегодняшний рост по индексу Мосбиржи сошёл на нет, и уже сейчас он теряет примерно треть процента, по сравнению с вчерашним закрытием.

#LSNG

​​Согласно исследованию Credit Suisse, совокупное мировое богатство в 2019 году выросло на $9,1 трлн до $360,6 трлн, что на 2,6% больше, чем годом ранее. Причём прирост мирового богатства за минувший год превысил прирост населения, увеличив тем самым благосостояние на одного взрослого человека на 1,2% (г/г) до $70 850, что стало новым рекордным показателем.

Разумеется, здесь сильно обольщаться не следует. Богатство, как всегда и бывает, продолжает концентрироваться в определённых руках (государствах), делая их с каждым годом ещё крепче в финансовом плане, в то время как бедные в общей картине становятся ещё беднее.

Судите сами: на долю 15 самых богатых стран приходится 84,3% общего мирового богатства. Понятное дело, лидирующие позиции в этом списке занимают США, владеющие $106,0 трлн (29,4% от общемирового объёма), и Китай – ещё одна страна с двузначной долей мирового богатства (17,7% или $63,8 трлн). Причём совокупное богатство США и Китая больше, чем у следующих далее в этом списке 13 стран вместе взятых – согласитесь, впечатляет!

При этом, по мере того как Китай продолжает наращивать свой средний класс, по одной из оценок богатство этой страны может увеличиться ещё на 119,5% в течение следующего десятилетия!

P.S. Если вы не смогли найти нашу страну на этой диаграмме, рассказываю: на долю России отвели $3,05 трлн, что составляет порядка 0,85% от общемирового богатства.

​​​​Русгидро представила операционные результаты за 4 кв. 2019 года и весь 2019 год, которые оказались весьма неплохими, с учётом резко негативной динамики по итогам первого полугодия, когда снижение в годовом выражении составляло на тот момент внушительные 13,1%.

Фактически, с июля по декабрь Русгидро удалось нивелировать это серьёзное отставание, и по итогам 2019 года снижение выработки снизилось всего на 3% до 126,7 млрд кВт•ч, а с учётом Богучанской ГЭС – и вовсе на скромный 1% до 142,8 млрд кВт•ч, благодаря следующим факторам:

✅ Повышенная приточность в водохранилища ГЭС Волжско-Камского каскада во второй половине 2019 года
✅ Повышенная приточность в водохранилища ГЭС Дальнего Востока в течение года
✅ Ввод новых и модернизация действующих энергообъектов
✅ Рост потребления электроэнергии по Дальневосточному федеральному округу на 3,3% (г/г)
✅ Исторические рекорды годовой выработки сразу на шести ГЭС: Богучанской, Бурейской, Вокинской, Камской, Усть-Среднекамской и Кубанской.

👨‍🏫 По данным Гидрометцентра России в 1 квартале 2020 года ожидается следующая динамика притока воды к основным водохранилищам:

➕ суммарный приток воды в водохранилища на Волге и Каме превысит норму в 1,3 – 2,1 раза;
➕ приток в водохранилища на реках Сибири ожидается близким или несколько выше нормы;
➖ на Северном Кавказа приток воды к Чиркейской ГЭС будет на 10-25% ниже нормы;
➕ на Дальнем Востоке приточность воды в Зейское и Колымское водохранилища превысит норму в 1,6-1,9 раза.

Ждём теперь финансовых результатов Русгидро по МСФО, которые могут оказаться под небольшим давлением, на фоне снижения цен на рынке на сутки вперед (РСВ) в 4 кв. 2019 года (-6% г/г в 1-й ценовой зоне и -15% г/г во 2-й ценовой зоне), а также ждём решения по дивидендам, где интрига практически отсутствует и я ожидаю 3,62 коп. на акцию.

#i_HYDR

Жизнь инвестора настолько многогранна и разнообразна, что, например, сейчас для предсказания куда двинутся мировые рынки (в том числе и российский) вам нужно надевать медицинскую маску, превращаться в крутого специалиста с двумя высшими медицинскими образованиями и попытаться предугадать: а что будет дальше и когда же эпидемия коронавируса, наконец, пойдёт на спад?

Мне, как человеку с техническим образованием и математическим складом ума, уж точно не под силу решение подобных задач. Всё, что я могу сделать в данной ситуации – это за чашечкой кофе поглядеть на график распространения коронавируса по нашей планете (из официальных китайских источников) и с лёгкой тревогой на лице увидеть, что пока ситуация развивается заметно хуже, по сравнению с двумя другими известными эпидемиями последних десятилетий –свиным гриппом и SARS (атипичная пневмония). Об этом можно судить как по динамике заболевших коронавирусом, так и по количеству смертей, о которых уже известно на сегодняшний день.

А ещё я всегда стараюсь формировать инвестиционный портфель так, чтобы подобные внештатные ситуации (согласитесь, первая половина января 2020 года было куда позитивней?) имели ограниченное влияние на него. На мой взгляд, это куда перспективней, нежели профану погружаться в медицинскую науку и читать многотомные книги про теорию гриппа и про нюансы распространения вирусов по нашей планете.

Когда-то золотым ключиком в портфеле были акции российских экспортёров, однако из-за затормозившейся на фоне короновируса китайской промышленности и вынужденного продления в этой стране новогодних каникул они тоже находятся под давлением. Сейчас спасительным козырем могут стать доллары. Я их благополучно покупал в декабре-январе, по мере частичной фиксации прибыли в Сбербанке и Ростелекоме, а теперь они ждут своего часа. Когда этот час наступит –говорить сложно, распространение коронавируса по планете пока что потушить особенно не удаётся, хотя возможно ближайшие дни станут ключевыми в этом смысле. По крайней мере, история развития прошлых пандемий намекает именно на это.

Я продолжаю сохранять спокойствие, на этой панике не продал ни одной акции (хотя от бумаг АЛРОСА по 90+ рублей надо было, пожалуй, избавляться – признаю), и пока смотрю на российский рынок исключительно с точки зрения долгосрочных покупок. Буду обращать внимание на информационный фон, и как только риторика со стороны мировых СМИ начнёт хоть как-то смягчаться, когда всерьёз заговорят о взятии под контроль дальнейшее распространение коронавируса или внезапно объявят о том, что прививка от этой чумы 2020 года, наконец, изобретена – вот тогда уставшие и обессилившие рынки обязательно двинутся наверх. По крайней мере, я продолжаю верить именно в этот позитивный сценарий.

Ну а пока пойду помою руки и съем яблоко. Говорят, гигиена и витамины – лучшая профилактика! Всем здоровья и хороших выходных, не болейте!

​​🧮 Северсталь в минувшую пятницу отчиталась по МСФО за 2019 год.

На фоне снизившихся цен на стальную продукцию и неизменных объёмах продаж, выручка компании по сравнению с прошлым годом не досчиталась почти 5% и довольствовалась результатом в $8,2 млрд. Это в итоге нашло своё отражение и в падение EBITDA на 10,7% до $2,8 млрд, правда, снижение себестоимости продаж позволило сохранить рентабельность по EBITDA на достаточно высоком уровне – 34,4%.

По итогам 2019 года Северсталь сгенерировала чуть более $1 млрд свободного денежного потока (FCF), что оказалось почти на треть ниже прошлогоднего результата и наглядно отражает снижение показателя EBITDA, на фоне предсказуемого роста капзатрат.

Правда, учитывая поквартальные дивидендные выплаты компании, куда любопытней взглянуть на динамику FCF в разрезе последних трёх месяцев, и здесь можно увидеть интересную особенность: в то время как FCF по итогам 4 кв. 2019 года снизился по сравнению с третьим кварталом с $346 млн до $101 млн, дивиденд на акцию в заключительном отрезке минувшего года практически не изменился (напомню, Совет директоров рекомендовал направить акционерам 26,26 руб. на одну бумагу). Это красноречиво указывает нам на то, что компания поддерживает текущую норму выплат, используя для этого кэш и долговые обязательства, дабы сохранить традиционную дивидендную привлекательность.

А тем временем чистый долг Северстали по итогам 4 кв. 2019 года ещё подрос – с $1,30 до $1,57 млрд, неминуемо утянув выше и долговую нагрузку до 0,6х (по соотношению NetDebt/EBITDA). Более того, финансовый директор компании Алексей Куличенко, в рамках состоявшейся телеконференции предостерёг акционеров, что долговая нагрузка может вырасти и до 0,8х-0,9х до конца текущего года, на фоне резкого роста капзатрат с 2020 года, а учитывая крайне негативное развитие ситуации вокруг эпидемии коронавируса в Китае мы можем увидеть значение и выше 1х.

О чём это будет говорить? Согласно действующей политике Северстали, в этом случае целевая норма дивидендных выплат сразу снижается со 100% от FCF до 50%. Правда, согласно представленной в ноябре 2019 года Стратегии 2023, предполагается определённая гибкость в этом смысле, и в случае острой необходимости инвестиционную программу всегда можно будет сократить (думаю, в этом году так и сделают). Высокие дивиденды для Северстали всегда были лицом компании последних лет, и с 2014 года див.доходность редко когда опускалась ниже 10%.

Долгосрочно на акции Северстали я продолжаю смотреть с оптимизмом, и на фоне негативных настроений на рынке, связанных с коронавирусом, готов и дальше наращивать позицию в этих бумагах.

Пресс-релиз
Финансовая отчётность
Презентация

#CHMF

Экономические риски коронавируса - очередные страшилки от Спайделла, но с некоторыми из них я даже согласен.

Хорошее чтиво, за 20 минут до начала торгов в чёрный понедельник 😁

📆 Есть у меня такая рутинная работа – на год вперёд прикидывать примерный размер дивидендов по портфелю. И все эти годы я (как и многие из вас) делал это просто в табличке Excel, периодически обновляя её. Прекрасно понимаю, насколько важно держать под контролем свои доходы, но при этом осознаю, что время, затраченное на эту статистику, я бы мог с успехом реинвестировать в другие более важные дела, плюс всё-таки надо больше отдыхать.

Я начал искать сервис, способный помочь мне с решением поставленной задачи. И нашёл совсем новое приложение Дивплан – весьма простое в использовании, для планирования дивидендов и купонов. Радостно установил его себе на телефон, и теперь прогноз див.потока на ближайший год доверил ему, поглядим что из этого выйдет. Ожидаемые выплаты просчитаны здесь на год вперёд и обновляются ежедневно, что очень даже удобно.

Всё, что от меня потребовалось – лишь добавить ценные бумаги из моего портфеля, с указанием их кол-ва (это заняло буквально 10 минут). Согласитесь, сделать это не так трудно? Причём единожды, а потом лишь обновлять периодически состав и кол-во своих бумаг.

🔔 Так что скачивайте приложение «Дивплан» себе на телефон (на iOS или Android) и экономьте своё время, чтобы зарабатывать ещё больше! Приятно, когда люди делают ещё что-то действительно полезное. Базовая версия приложения бесплатная, а промокод INV-OR-LOS поможет вам получить и первые 30 дней расширенной версии тоже бесплатно. Также есть телеграмм-чат приложения, где активно обсуждаются различные новости индустрии и сигналы к действиям.

​​⛏ По итогам января 2020 года индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей РФ вырос с 47,5 до 47,9 пункта – сообщается в исследовании аналитического агентства IHS Markit.

«Обрабатывающие отрасли России вновь указали на ослабление деловой конъюнктуры в январе, в основном обусловленное дальнейшим сокращением объёмов производства и новых заказов. Сохранение слабого спроса также привело к очередному падению занятости. Тем не менее, следует отметить, что темпы сокращения объёмов производства, новых заказов и занятости замедлились до минимальных за пять месяцев. В результате деловые ожидания повысились до существенного уровня», - отмечается в обзоре.

В IHS Markit добавили, что текущий индекс указывает «на умеренное ослабление деловой конъюнктуры», а также на замедление темпов сокращения в обрабатывающих отраслях до минимальных с августа прошлого года. Одним из факторов более низкого общего снижения индекса PMI стало замедление сокращения объемов производств, при этом компании утверждают, что снижение производства связано с низкой покупательской способностью и слабым спросом.

В исследовании указывается, что в январе продолжили существенно сокращаться новые заказы - как внутренние, так и экспортные. При этом по сравнению с уровнем октября общие темпы сокращения замедлились.

Деловая уверенность, в свою очередь, повысилась в начале года. Степень оптимизма производителей достигла пятимесячного максимума, так как компании планируют в ближайшие 12 месяцев запуск новой продукции и надеются на увеличение спроса.

«Производители начали 2020 год с низкой отметки, так как объёмы производство и новых заказов продолжали падать. Однако производители прогнозируют улучшение в предстоящем году, в то время как деловые ожидания повысились в январе. Наш текущий прогноз относительно роста промышленного производства в первые три месяца 2020 года составляет чуть менее 2% по сравнению с тем же периодом год назад, при этом расширение будет постепенно ускоряться в течение года», - подчеркнула экономист компании IHS Markit Шиан Джонс, слова которой приводятся в сообщении.