Помнится, когда я на минувших выходных в своём телеграм-канале рассуждал о дивидендных перспективах Мостотреста, в свете появившихся в пятницу новостей о том, что на повестку дня заседания Совета директоров компании включён пункт «О рекомендации по выплатам промежуточных дивидендов за 9 мес. 2019 года», в качестве базового сценария я тогда закладывал 9-10 руб. на одну акцию, а в качестве позитивного 11-12 руб.
И вот буквально сегодня стало известно о решении Совета директоров рекомендовать дивиденды за 9 месяцев 2019 года в размере 11,29 руб. на одну акцию – крайне позитивный сценарий! Это даже больше, чем когда-либо в дивидендной истории компании по итогам всего года! Таким образом, промежуточная дивидендная доходность сейчас оценивается около 10% - и это после трёх дней бурного роста котировок!
Правда, для меня так и осталось загадкой, почему в компании решили не выплачивать ни копейки дивидендов за 2018 год... И возможный ответ я здесь вижу только один: высадить как можно больше акционеров в течение следующих нескольких месяцев после объявления, чтобы бумаги попали в правильные руки, после чего уже сейчас нас начинают кормить позитивом. А тут ещё на очереди бурная фаза нацпроектов, скоростная автодорога Москва – Казань (и, кажется, я знаю кто её будет строить), и так далее по списку. С учётом текущих реалий не вижу большого смысла выходить из акций Мостотреста, если они были куплены ранее, поэтому, пожалуй, продолжу держать их и дальше. Но второго кидалова с дивидендами я уже не потерплю и в случае чего не думая продам все акции.
И вот буквально сегодня стало известно о решении Совета директоров рекомендовать дивиденды за 9 месяцев 2019 года в размере 11,29 руб. на одну акцию – крайне позитивный сценарий! Это даже больше, чем когда-либо в дивидендной истории компании по итогам всего года! Таким образом, промежуточная дивидендная доходность сейчас оценивается около 10% - и это после трёх дней бурного роста котировок!
Правда, для меня так и осталось загадкой, почему в компании решили не выплачивать ни копейки дивидендов за 2018 год... И возможный ответ я здесь вижу только один: высадить как можно больше акционеров в течение следующих нескольких месяцев после объявления, чтобы бумаги попали в правильные руки, после чего уже сейчас нас начинают кормить позитивом. А тут ещё на очереди бурная фаза нацпроектов, скоростная автодорога Москва – Казань (и, кажется, я знаю кто её будет строить), и так далее по списку. С учётом текущих реалий не вижу большого смысла выходить из акций Мостотреста, если они были куплены ранее, поэтому, пожалуй, продолжу держать их и дальше. Но второго кидалова с дивидендами я уже не потерплю и в случае чего не думая продам все акции.
🛢 Буквально вчера Роснефть представила свои операционные результаты за 9 месяцев 2019 года, а уже сегодня компания подвела и финансовые итоги за этот период, которые оказались весьма сильными и превысили средние ожидания рынка.
✅ Выручка компании за этот период прибавила на 6,2% (г/г) до 6,5 трлн рублей, что стало следствием наращивания объёмов реализации нефти (+19,6%), даже несмотря на снижение котировок цен на чёрное золото на 9,3% по сравнению с прошлым годом (на фоне практически не изменившегося среднего курса рубля к доллару).
Как мы видим, Роснефть успешно справляется со снижением цен на нефть, компенсируя это наращиванием объёмов реализации нефти и нефтепродуктов – благо, в 3 квартале компания смогла реализовать запасы, которые не смогла продать из-за инцидента на нефтепроводе «Дружба» во 2 квартале текущего года.
✅ Дружное снижение общехозяйственных и административных расходов, на фоне действующей программы компании по повышению контроля над затратами, плюс экспортная пошлина, составившая в отчётном периоде 599 млрд рублей по сравнению с прошлогодними 744 млрд, позволили Роснефти нарастить EBITDA на 1,5% до 1,6 трлн рублей и удержать рентабельность по этому показателю вблизи 25%.
✅ Положительная динамика операционной прибыли (+2,3% до 1,0 трлн рублей), вкупе с двукратным снижением чистых финансовых расходов до 63 млрд рублей, поспособствовали в итоге Роснефти нарастить чистую прибыль сразу на четверть до 626 млрд рублей, благодаря чему удалось переписать исторический максимум по чистой прибыли в ltm-выражении – теперь это значение составляет 659 млрд рублей.
✅ Чистый долг Роснефти за минувшие 9 месяцев с начала года незначительно вырос - с 3,56 до 3,61 трлн рублей (я считаю его без корректировок, как это делает компания в представленной презентации), при этом уровень долговой нагрузки по соотношению NetDebt/EBITDA даже немного снизился – с 1,9х до 1,8х, что является вполне приемлемым значением.
✅ Самое время поговорить о дивидендных перспективах в акциях Роснефти, и представляются они, надо сказать, весьма радужными (напомню, компания в последнее время направляет на выплаты строго 50% от ЧП по МСФО). Если опираться на ltm-значение чистой прибыли, то можно посчитать, что на одну акцию получается дивиденд в размере 31,1 руб., что ориентирует нас на совокупную доходность чуть выше 7% и может стать весьма неплохим результатом для акционеров компании! На всякий случай напоминаю тем, кто забыл: промежуточные полугодовые дивиденды в размере 15,34 руб. уже были учтены в котировках ранее (див. отсечка состоялась в начале октября), а потому итоговые годовые дивиденды будут рассчитываться уже за вычетом этой цифры.
✅ Кап. вложения Роснефти в 2020 году могут быть близки к показателям 2019 года. Руководство компании на состоявшейся телеконференции заявило, что "с учётом фактических капитальных вложений на 9 мес. текущего года, существующих ограничений на добычу вследствие продления действия соглашения ОПЕК+ и наблюдаемой конъюнктуры на нефтяном рынке, компания ожидает исполнения программы по финансированию кап. вложений в 2019 году на уровне порядка 1 трлн рублей"
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
✅ Выручка компании за этот период прибавила на 6,2% (г/г) до 6,5 трлн рублей, что стало следствием наращивания объёмов реализации нефти (+19,6%), даже несмотря на снижение котировок цен на чёрное золото на 9,3% по сравнению с прошлым годом (на фоне практически не изменившегося среднего курса рубля к доллару).
Как мы видим, Роснефть успешно справляется со снижением цен на нефть, компенсируя это наращиванием объёмов реализации нефти и нефтепродуктов – благо, в 3 квартале компания смогла реализовать запасы, которые не смогла продать из-за инцидента на нефтепроводе «Дружба» во 2 квартале текущего года.
✅ Дружное снижение общехозяйственных и административных расходов, на фоне действующей программы компании по повышению контроля над затратами, плюс экспортная пошлина, составившая в отчётном периоде 599 млрд рублей по сравнению с прошлогодними 744 млрд, позволили Роснефти нарастить EBITDA на 1,5% до 1,6 трлн рублей и удержать рентабельность по этому показателю вблизи 25%.
✅ Положительная динамика операционной прибыли (+2,3% до 1,0 трлн рублей), вкупе с двукратным снижением чистых финансовых расходов до 63 млрд рублей, поспособствовали в итоге Роснефти нарастить чистую прибыль сразу на четверть до 626 млрд рублей, благодаря чему удалось переписать исторический максимум по чистой прибыли в ltm-выражении – теперь это значение составляет 659 млрд рублей.
✅ Чистый долг Роснефти за минувшие 9 месяцев с начала года незначительно вырос - с 3,56 до 3,61 трлн рублей (я считаю его без корректировок, как это делает компания в представленной презентации), при этом уровень долговой нагрузки по соотношению NetDebt/EBITDA даже немного снизился – с 1,9х до 1,8х, что является вполне приемлемым значением.
✅ Самое время поговорить о дивидендных перспективах в акциях Роснефти, и представляются они, надо сказать, весьма радужными (напомню, компания в последнее время направляет на выплаты строго 50% от ЧП по МСФО). Если опираться на ltm-значение чистой прибыли, то можно посчитать, что на одну акцию получается дивиденд в размере 31,1 руб., что ориентирует нас на совокупную доходность чуть выше 7% и может стать весьма неплохим результатом для акционеров компании! На всякий случай напоминаю тем, кто забыл: промежуточные полугодовые дивиденды в размере 15,34 руб. уже были учтены в котировках ранее (див. отсечка состоялась в начале октября), а потому итоговые годовые дивиденды будут рассчитываться уже за вычетом этой цифры.
✅ Кап. вложения Роснефти в 2020 году могут быть близки к показателям 2019 года. Руководство компании на состоявшейся телеконференции заявило, что "с учётом фактических капитальных вложений на 9 мес. текущего года, существующих ограничений на добычу вследствие продления действия соглашения ОПЕК+ и наблюдаемой конъюнктуры на нефтяном рынке, компания ожидает исполнения программы по финансированию кап. вложений в 2019 году на уровне порядка 1 трлн рублей"
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
Традиционно в тот же день, что и Роснефть, свои финансовые результаты за 9 месяцев 2019 года представила и Башнефть, которая отчиталась о сокращении выручки от реализации нефти и нефтепродуктов в отчётном периоде на 0,4% (г/г) до 640,7 млрд рублей и чистой прибыли на 11,3% до 66,93 млрд. За причинами столь неубедительной динамики далеко ходить не надо, вот три основные из них:
✔️временная приостановка поставок нефти по трубопроводу «Дружба» из-за случившегося загрязнения
✔️снижение цен на нефть и нефтепродукты по сравнению с прошлым годом (при сохранении курса доллара примерно на том же уровне)
✔️отрицательные курсовые разницы в размере 3,1 млрд рублей, в то время как в аналогичном периоде прошлого года были отмечены положительные курсовые разницы порядка 7,5 млрд. Именно эта статья в финансовой отчётности Башнефти свела на нет рост операционной прибыли на 3,2% до 96,4 млрд рублей и обусловила снижение чистой прибыли компании по итогам 9 месяцев 2019 года.
Теперь самый интересный вопрос: дивиденды. И тут тоже я вижу три путя (©), но традиционно ориентируюсь на самый консервативный – базовый. Расчёты ниже я провожу, опираясь на ltm-значение чистой прибыли:
1⃣ Негативный сценарий: дивидендная политика в текущем виде подразумевает направлять на выплаты не менее 25% от ЧП по МСФО при условии, что показатель NetDebt/EBITDA не превышает 2х. Соответственно, эти самые 25% от ЧП я закладываю как минимально возможный уровень выплат, в результате чего мы получаем 126,5 руб. на одну акцию и доходность по префам около 7,3%. Вероятность такого развития событий расцениваю как крайне низкую.
2⃣ Базовый сценарий: ставшие уже привычные за последние пару лет 158,95 руб. на акцию, что ориентирует нас на куда более комфортную ДД порядка 9,2%. Уже лучше!
3⃣ Оптимистичный сценарий: ну и, наконец, самый приятный вариант развития событий, при котором Башнефть вдруг решит делиться с акционерами половиной своей чистой прибыли (республика Башкирия с завистью смотрит на Татарстан и уже давно мечтает об этом), как и делает в последние годы Роснефть. В возможность развития событий по оптимистичному сценарию лично я верю больше, чем по негативному, поэтому с вашего позволения ошарашу вас расчётным ltm-дивидендом в этом случае на уровне 253 рубля и ДД почти 15%!
✔️временная приостановка поставок нефти по трубопроводу «Дружба» из-за случившегося загрязнения
✔️снижение цен на нефть и нефтепродукты по сравнению с прошлым годом (при сохранении курса доллара примерно на том же уровне)
✔️отрицательные курсовые разницы в размере 3,1 млрд рублей, в то время как в аналогичном периоде прошлого года были отмечены положительные курсовые разницы порядка 7,5 млрд. Именно эта статья в финансовой отчётности Башнефти свела на нет рост операционной прибыли на 3,2% до 96,4 млрд рублей и обусловила снижение чистой прибыли компании по итогам 9 месяцев 2019 года.
Теперь самый интересный вопрос: дивиденды. И тут тоже я вижу три путя (©), но традиционно ориентируюсь на самый консервативный – базовый. Расчёты ниже я провожу, опираясь на ltm-значение чистой прибыли:
1⃣ Негативный сценарий: дивидендная политика в текущем виде подразумевает направлять на выплаты не менее 25% от ЧП по МСФО при условии, что показатель NetDebt/EBITDA не превышает 2х. Соответственно, эти самые 25% от ЧП я закладываю как минимально возможный уровень выплат, в результате чего мы получаем 126,5 руб. на одну акцию и доходность по префам около 7,3%. Вероятность такого развития событий расцениваю как крайне низкую.
2⃣ Базовый сценарий: ставшие уже привычные за последние пару лет 158,95 руб. на акцию, что ориентирует нас на куда более комфортную ДД порядка 9,2%. Уже лучше!
3⃣ Оптимистичный сценарий: ну и, наконец, самый приятный вариант развития событий, при котором Башнефть вдруг решит делиться с акционерами половиной своей чистой прибыли (республика Башкирия с завистью смотрит на Татарстан и уже давно мечтает об этом), как и делает в последние годы Роснефть. В возможность развития событий по оптимистичному сценарию лично я верю больше, чем по негативному, поэтому с вашего позволения ошарашу вас расчётным ltm-дивидендом в этом случае на уровне 253 рубля и ДД почти 15%!
3⃣0⃣0⃣0⃣ пунктов по Индексу Мосбиржи!!!
Поздравляю всех нас с этой круглой и очень долгожданной отметкой, которую Индекс Мосбиржи покорил сегодня, 7 ноября - в исторический (и некогда даже праздничный) день для нашей страны.
Само по себе революция - событие противоречивое, поэтому 7 ноября теперь предлагаю запомнить как день покорения трёхтысячника по Индексу Мосбиржи и как праздник осуществления маленьких мечт!
Ведь ещё в начале текущего года 3000 пунктов считалось уделом заядлых оптимистов и какой-то научной фантастикой, а сегодня мы с вами видим это в повседневной реальности. Уверен, рано или поздно мы покорим и 4000, и 5000 пунктов - это лишь вопрос времени.
В-общем, всех поздравляю, целую и обнимаю. В следующую пятницу сваливаю в Дубаи на недельку, на заслуженный отдых, надо перевести дух. Увидимся там))
Поздравляю всех нас с этой круглой и очень долгожданной отметкой, которую Индекс Мосбиржи покорил сегодня, 7 ноября - в исторический (и некогда даже праздничный) день для нашей страны.
Само по себе революция - событие противоречивое, поэтому 7 ноября теперь предлагаю запомнить как день покорения трёхтысячника по Индексу Мосбиржи и как праздник осуществления маленьких мечт!
Ведь ещё в начале текущего года 3000 пунктов считалось уделом заядлых оптимистов и какой-то научной фантастикой, а сегодня мы с вами видим это в повседневной реальности. Уверен, рано или поздно мы покорим и 4000, и 5000 пунктов - это лишь вопрос времени.
В-общем, всех поздравляю, целую и обнимаю. В следующую пятницу сваливаю в Дубаи на недельку, на заслуженный отдых, надо перевести дух. Увидимся там))
Инвестируй или проиграешь | Юрий Козлов pinned «3⃣0⃣0⃣0⃣ пунктов по Индексу Мосбиржи!!! Поздравляю всех нас с этой круглой и очень долгожданной отметкой, которую Индекс Мосбиржи покорил сегодня, 7 ноября - в исторический (и некогда даже праздничный) день для нашей страны. Само по себе революция - событие…»
ВТБ отчитался по МСФО за 3 кв. 2019 года ростом чистой прибыли сразу на 42% (г/г) до 51,2 млрд рублей и подтвердил прогноз в 200 млрд по итогам всего 2019 года. На чистые процентные доходы банка продолжает оказывать определённое давление регулярное снижение ставок, что неминуемо сужает чистую процентную маржу банка (ЧПМ), а вот комиссионные и прочие непроцентные доходы всеми силами пытаются нивелировать этот негативный момент.
Говорить о том, что банку не удастся покорить обозначенную годовую цель по чистой прибыли становится уже просто неприлично, поэтому и я не посмею подвергать сомнению этот факт.
Соответственно, дивидендные расклады остаются прежними, и моя сентябрьская картинка актуальна по сей день. Если банк действительно порадует акционеров рекордными выплатами за 2019 год в размере чуть менее 0,4 коп. на одну обыкновенную акцию (при сохранении принципа выравнивания доходности между обычками и префами), то это сулит исторически высокую дивидендную доходность по текущим котировкам около 9%, что стало бы фантастическим результатом. Особенно в свете дальнейших планов ВТБ по наращиванию чистой прибыли к 2022 году до 300 млрд рублей и рентабельности собственного капитала (ROE) до 15%. Напомню, в ltm-выражении ROE сейчас оценивается на уровне 10,8%, по сравнению с 10,6% кварталом ранее.
Финансовый отчёт
Презентация
Пресс-релиз
Говорить о том, что банку не удастся покорить обозначенную годовую цель по чистой прибыли становится уже просто неприлично, поэтому и я не посмею подвергать сомнению этот факт.
Соответственно, дивидендные расклады остаются прежними, и моя сентябрьская картинка актуальна по сей день. Если банк действительно порадует акционеров рекордными выплатами за 2019 год в размере чуть менее 0,4 коп. на одну обыкновенную акцию (при сохранении принципа выравнивания доходности между обычками и префами), то это сулит исторически высокую дивидендную доходность по текущим котировкам около 9%, что стало бы фантастическим результатом. Особенно в свете дальнейших планов ВТБ по наращиванию чистой прибыли к 2022 году до 300 млрд рублей и рентабельности собственного капитала (ROE) до 15%. Напомню, в ltm-выражении ROE сейчас оценивается на уровне 10,8%, по сравнению с 10,6% кварталом ранее.
Финансовый отчёт
Презентация
Пресс-релиз
История с акциями КТК в моём инвестиционном портфеле всё ближе приближается к долгожданной развязке. Наверняка вы помните мой радостный пост, датированный 30 октября 2019 года – тот самый день, когда Группа «Сафмар» взяла и неожиданно для многих официально объявила о том, что купила у Prosperity 27,24% акций КТК.
Уже тогда было понятно, что действующим миноритариям КТК последует предложение об обязательной оферте с ценой выкупа чуть ниже 200 рублей за бумагу, и вот сегодня это событие официально произошло, а цена выкупа одной акции в рублёвом эквиваленте оценивается на уровне 196,27 руб.
В самое ближайшее время я планирую не испытывать судьбу и избавиться, наконец, от всех своих оставшихся акций КТК по 190+ руб. за штуку. Очень надеюсь, что рынок предоставит мне такую прекрасную возможность уже совсем скоро, учитывая, что на закрытии торгов в четверг мы наблюдали цену в 189 рублей (+3,5% по итогам дня).
Уже тогда было понятно, что действующим миноритариям КТК последует предложение об обязательной оферте с ценой выкупа чуть ниже 200 рублей за бумагу, и вот сегодня это событие официально произошло, а цена выкупа одной акции в рублёвом эквиваленте оценивается на уровне 196,27 руб.
В самое ближайшее время я планирую не испытывать судьбу и избавиться, наконец, от всех своих оставшихся акций КТК по 190+ руб. за штуку. Очень надеюсь, что рынок предоставит мне такую прекрасную возможность уже совсем скоро, учитывая, что на закрытии торгов в четверг мы наблюдали цену в 189 рублей (+3,5% по итогам дня).
Помнится, в начале текущего года, в разгар новогодних праздников, я решил провести конкурс среди читателей моей ВК-группы «Инвестируй или проиграешь», в рамках которого предлагалось спрогнозировать где окажется индекс ММВБ в конце 2019 года? Напомню, на тот момент его значение оценивалось на уровне 2 375 пунктов.
Любопытно, но истинных оптимистов, которые рискнули указать в своих прогнозах 3000 пунктов и выше, оказалось всего 9 человек из 168! Несмотря на то, что по условиям конкурса чем выше будет индекс ММВБ, тем больше мне придётся раскошелиться на призовую сумму, я согласен даже на победу самого рьяного оптимиста, спрогнозировавшего 4 200 пунктов 😄
Вообще, в следующем году планирую проводить подобные конкурсы почаще, в том числе и с горизонтом на ближайший квартал или хотя бы полугодие. Правда, конкурсы, наверное, переедут теперь сюда в телеграм-канал, где в принципе я стараюсь публиковать помимо аналитики ещё и свои собственные мысли по поводу текущей рыночной обстановки, зарисовки по техническому анализу и другие подобные плюшки, а ВК-группа продолжит жизнь в том же режиме, что и сейчас и прицелом только на аналитические материалы.
Всем успехов на инвестиционном поприще, плодотворных выходных и хорошего осеннего настроения!
Любопытно, но истинных оптимистов, которые рискнули указать в своих прогнозах 3000 пунктов и выше, оказалось всего 9 человек из 168! Несмотря на то, что по условиям конкурса чем выше будет индекс ММВБ, тем больше мне придётся раскошелиться на призовую сумму, я согласен даже на победу самого рьяного оптимиста, спрогнозировавшего 4 200 пунктов 😄
Вообще, в следующем году планирую проводить подобные конкурсы почаще, в том числе и с горизонтом на ближайший квартал или хотя бы полугодие. Правда, конкурсы, наверное, переедут теперь сюда в телеграм-канал, где в принципе я стараюсь публиковать помимо аналитики ещё и свои собственные мысли по поводу текущей рыночной обстановки, зарисовки по техническому анализу и другие подобные плюшки, а ВК-группа продолжит жизнь в том же режиме, что и сейчас и прицелом только на аналитические материалы.
Всем успехов на инвестиционном поприще, плодотворных выходных и хорошего осеннего настроения!
Совет директоров Юнипро рекомендовал промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2019 года в размере 0,111 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит дивидендную доходность на уровне 4,2%.
Тут никаких сюрпризов и не ожидалось, а вот уже летом следующего года начинаем робко надеяться на резкий рост выплат (до 15-16 копеек на бумагу), если ввод в эксплуатацию аварийного энергоблока Березовской ГРЭС состоится хотя бы в первом полугодии, благодаря чему компания сможет рассчитывать на возобновление повышенных выплат за мощность в рамках ДПМ.
Тут никаких сюрпризов и не ожидалось, а вот уже летом следующего года начинаем робко надеяться на резкий рост выплат (до 15-16 копеек на бумагу), если ввод в эксплуатацию аварийного энергоблока Березовской ГРЭС состоится хотя бы в первом полугодии, благодаря чему компания сможет рассчитывать на возобновление повышенных выплат за мощность в рамках ДПМ.
АЛРОСА сегодня сообщила результаты продаж алмазного сырья и бриллиантов в октябре, которые оказались весьма обнадёживающими и третий месяц кряду радуют восстановлением показателей.
По итогам минувшего октября компания реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $264,4 млн, из которых на продажу алмазного сырья пришлось $253,9 млн, бриллиантов - $10,4 млн.
Надо признать, надежды менеджмента АЛРОСА на рост активности и спроса на алмазное сырьё к осени себя оправдали, и мы действительно наблюдаем определённый всплеск активности в преддверии периода рождественских распродаж 2019-2020 гг. Однако если смотреть немного вперёд, то можно вспомнить недавнее выступление генерального директора компании на сессии «Сотрудничество России и Африки в алмазно-бриллиантовой отрасли» в рамках экономического форума Россия-Африка, где он предупреждал, что 2020 год может стать достаточно сложным для алмазного рынка, и сегодняшнее понижение прогнозов АЛРОСА по производству алмазов в 2020 году на 11% (с 38,7 до 34,3 млн карат) – яркое тому доказательство.
До финансовой отчётности по МСФО, которую компания также представила сегодня, я доберусь уже на выходных – поглядим ещё что там нас ждёт.
По итогам минувшего октября компания реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $264,4 млн, из которых на продажу алмазного сырья пришлось $253,9 млн, бриллиантов - $10,4 млн.
Надо признать, надежды менеджмента АЛРОСА на рост активности и спроса на алмазное сырьё к осени себя оправдали, и мы действительно наблюдаем определённый всплеск активности в преддверии периода рождественских распродаж 2019-2020 гг. Однако если смотреть немного вперёд, то можно вспомнить недавнее выступление генерального директора компании на сессии «Сотрудничество России и Африки в алмазно-бриллиантовой отрасли» в рамках экономического форума Россия-Африка, где он предупреждал, что 2020 год может стать достаточно сложным для алмазного рынка, и сегодняшнее понижение прогнозов АЛРОСА по производству алмазов в 2020 году на 11% (с 38,7 до 34,3 млн карат) – яркое тому доказательство.
До финансовой отчётности по МСФО, которую компания также представила сегодня, я доберусь уже на выходных – поглядим ещё что там нас ждёт.
Мосэнерго отчиталась по МСФО за 9 месяцев 2019 года.
Ну что ж, громкие отголоски завершившейся программы ДПМ, на фоне которых финансовые показатели компании в последние годы чувствовали на себе давление из-за сокращения повышенных платежей в рамках ДПМ, похоже остаются в прошлом и ситуация плавно нормализуется. Хотя, возможно, это всего лишь эффект низкой базы в 3 квартале 2018 года, который оказался тогда для Мосэнерго убыточным после семи прибыльных кварталов подряд – поэтому на сей раз хватило и околонулевой чистой прибыли, чтобы ltm-показатель по чистой прибыли оказался лучше, чем три месяца тому назад. Но скорее всего это наоборот показатель стабилизации ситуации и сдвига в лучшую сторону (тем более, если вспомнить главную причину прошлогоднего квартального убытка).
По итогам 9 месяцев 2019 года выручка компании не досчиталась почти 2% (г/г) и довольствовалась значением в 133,4 млрд рублей – помимо недополучения повышенных платежей в рамках ДПМ сказалась ещё и тёплая погода в отчётном периоде, что обернулось в итоге падением отпуска теплоэнергии на 6,4% (г/г) и, как следствие, доходов в этом сегменте на 2,8% до 49,6 млрд рублей (напомню, тепловая генерация приносит компании около 37% от совокупной выручки). В итоге чистая прибыль Мосэнерго по МСФО с января по сентябрь текущего года сократилась на 10,1% и составила 12,6 млрд рублей, а показатель EBITDA снизился и вовсе на 13,8% до 24,3 млрд.
Дивиденды мы уже с вами недавно подсчитывали, когда анализировали бухгалтерскую отчётность компании по РСБУ за этот период (напомню, мой консервативный сценарий предполагает выплату 35% от ЧП по РСБУ), и у нас получилось 18,9 коп. на одну акцию в ltm-выражении, что по текущим котировкам ориентирует нас на ДД чуть выше 8%. На мой взгляд, в отсутствии чётких драйверов для наращивания финансовых показателей в обозримом будущем, на российском рынке есть множество более интересных и перспективных историй, нежели Мосэнерго.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Ну что ж, громкие отголоски завершившейся программы ДПМ, на фоне которых финансовые показатели компании в последние годы чувствовали на себе давление из-за сокращения повышенных платежей в рамках ДПМ, похоже остаются в прошлом и ситуация плавно нормализуется. Хотя, возможно, это всего лишь эффект низкой базы в 3 квартале 2018 года, который оказался тогда для Мосэнерго убыточным после семи прибыльных кварталов подряд – поэтому на сей раз хватило и околонулевой чистой прибыли, чтобы ltm-показатель по чистой прибыли оказался лучше, чем три месяца тому назад. Но скорее всего это наоборот показатель стабилизации ситуации и сдвига в лучшую сторону (тем более, если вспомнить главную причину прошлогоднего квартального убытка).
По итогам 9 месяцев 2019 года выручка компании не досчиталась почти 2% (г/г) и довольствовалась значением в 133,4 млрд рублей – помимо недополучения повышенных платежей в рамках ДПМ сказалась ещё и тёплая погода в отчётном периоде, что обернулось в итоге падением отпуска теплоэнергии на 6,4% (г/г) и, как следствие, доходов в этом сегменте на 2,8% до 49,6 млрд рублей (напомню, тепловая генерация приносит компании около 37% от совокупной выручки). В итоге чистая прибыль Мосэнерго по МСФО с января по сентябрь текущего года сократилась на 10,1% и составила 12,6 млрд рублей, а показатель EBITDA снизился и вовсе на 13,8% до 24,3 млрд.
Дивиденды мы уже с вами недавно подсчитывали, когда анализировали бухгалтерскую отчётность компании по РСБУ за этот период (напомню, мой консервативный сценарий предполагает выплату 35% от ЧП по РСБУ), и у нас получилось 18,9 коп. на одну акцию в ltm-выражении, что по текущим котировкам ориентирует нас на ДД чуть выше 8%. На мой взгляд, в отсутствии чётких драйверов для наращивания финансовых показателей в обозримом будущем, на российском рынке есть множество более интересных и перспективных историй, нежели Мосэнерго.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Философский вопрос выходного дня: а вы когда-нибудь задумывались всерьёз о переезде в другой город, по тем или иным причинам?
Согласно опросу ВЦИОМА, четверть граждан РФ задумываются о переезде на постоянное место жительства в другой населённый пункт нашей страны, и лидерами по привлекательности переезда являются Санкт-Петербург, Москва и Краснодар. Причём чаще всего это желание переехать связано с работой и повышением уровня жизни:
Согласно опросу ВЦИОМА, четверть граждан РФ задумываются о переезде на постоянное место жительства в другой населённый пункт нашей страны, и лидерами по привлекательности переезда являются Санкт-Петербург, Москва и Краснодар. Причём чаще всего это желание переехать связано с работой и повышением уровня жизни:
