Что день грядущий нам готовит?

В комментариях было много вопросов про разблокировку активов. Это не удивительно, принимая во внимание, что завтра 7 февраля. Это такая условная дата, с которой многие инвесторы связывают получение итогового решения от европейских регуляторов в ответ на поданные до 7 января 2023г. запросы на выдачу лицензий на разблокировку их активов.

Что мы имеем на текущий момент?

Значительных событий с даты прошлого апдейта текущего статуса не произошло. Но некоторые движения все же были:

1️⃣Клирстрим запросил у НРД список его клиентов, которые расторгли с НРД договоры. Также он подтвердил, что забрал (получил) данные, необходимые для разблокировки активов, которые были предоставлены клиентами НРД

2️⃣СПБ Банк запросил у клиентов дополнительные документы по инвесторам, чьи активы были заблокированы. Цель запроса не уточняется, но хочется верить, что для дальнейшей передачи европейским регуляторам в рамках рассмотрения поданной им заявки на выдачу лицензии

Глобально статус не изменился. Нет ни официальных отказов, ни положительных кейсов выдачи лицензии резидентам РФ.

Стоит ли ожидать новостей завтра?

Большинство опрошенных мной консультантов скептически оценивают перспективы разблокировки. Завтра вряд ли произойдет что-то глобальное. Многие подавали заявки 3,4,5 и 6 января. Условный месячный срок формально уже истек, а ответа пока так и не последовало. В лучшем случае можно рассчитывать, что в ближайшую неделю - две заявители получат вежливые отписки от европейских регуляторов, что сроки рассмотрения заявок увеличиваются в связи с большим количеством обращений.

Консультанты начинают настраивать клиентов, что необходимо переходить к полноценным боевым действиям путем подачи судебного иска. Наиболее эффективным им кажется подача именно коллективного иска. И конечно же речь идет об иске в Европейский суд. Путь подачи иска в российский арбитраж, которым пошел Банк "Санкт-Петербург" кажется малоэффективным с практической точки зрения.

@Invest_Lawyer

🔐Разблокировка активов: апдейт текущего статуса

На этой неделе было много новостей о ходе рассмотрения европейскими регуляторами заявок российских инвесторов. Что известно на текущий момент:

1️⃣ Минфин Бельгии сообщил, что он находится в активной фазе рассмотрения поступивших заявок и по некоторым из них уже приняты решения, информацию о которых он начнет отправлять заявителям в ближайшее время.

2️⃣ Из поступивших ранее заявок Минфин Бельгии отдал приоритетное значение именно заявкам инвесторов (владельцев заблокированных активов). Заявки финансовых компаний/банков, которые они подавали в интересах своих клиентов, начнут рассматриваться позднее, ориентировочно с середины марта.

3️⃣ Российским инвесторам сегодня стали поступать первые отказы в удовлетворении их заявок.

4️⃣ Есть случаи положительного рассмотрения заявок, но исключительно в отношении заявок, поданных нерезидентами, чьи активы оказались заблокированными из-за санкций, наложенных на НРД.

5️⃣ Появились "кулуарные" слухи, что в ближайшее время отказы начнут поступать и из Минфина Люксембурга.

Поступившие отказы: частный случай или тенденция?

Анализ формулировок, которые были использованы регулятором в письмах с отказами в удовлетворении заявок, говорят о том, что с большой долей вероятности большинство российских инвесторов получит отказ. Причины следующие:

✔️ Условия генеральной лицензии (опубликованной в двадцатых числах декабря 2022г.) предполагали продажу заблокированных активов через бельгийский финансовый институт. Те, кто подавал заявки со ссылкой именно на нее как на основание разблокировки, в большинстве своем не прикладывали проекты договоров/договоры купли-продажи заблокированных активов, ограничившись лишь поиском гаранта. Как и не прикладывали доказательства наличия договорных отношений с бельгийским финансовым институтом, готовым выступить посредником в рамках такой сделки купли-продажи. Видимо поэтому Минфин Бельгии счел, что поданные заявки не касаются продажи позиций замороженных на счетах в НРД через бельгийский финансовый институт.

✔️Условия лицензии также предполагали прекращение отношений между заявителем и НРД. И вот это самая уязвимая позиция. Формально у подавляющего большинства инвесторов нет договорных взаимоотношений с НРД. Их средства хранились на счетах депо депозитариев, которые уже в свою очередь являлись клиентами НРД. Но и в этом случае НРД пошел на встречу инвесторам и выдавал документы, подтверждающие факт прекращения с ним договорных отношений в части учета прав на ценные бумаги тех инвесторов, которые подавали заявки на разблокировку. Но, как следует из ответа бельгийского регулятора, они не продемонстрировали, что операции, контракты и другие соглашения, заключенные с НРД или каким-либо образом связанные с НРД, были прекращены.

Судя по ответам, они поступили в отношении заявок, поданных инвесторами со ссылками на условия той самой декабрьской генеральной лицензии. Есть призрачный шанс, что заявки, которые подавались со ссылкой на другую статью Регламента Совета ЕС, постигнет иная участь. но я бы не обольщалась.

@Invest_Lawyer

Друзья, хочу в 2023г. расширить форматы взаимодействия с вами.

🎙Буду приглашать в гости интересных экспертов и беседовать с ними на актуальные темы. С кем-то мы будем встречаться в формате прямых эфиров, а с кем-то офлайн и я буду выкладывать на канале видео.

📹Представляю вашему вниманию первое такое видео. Мой гость: Павел Бережной - партнёр швейцарской управляющей компании Horizon Capital.

⏰За 20 с небольшим минут мы успели обсудить с Павлом:

1️⃣ Какие выводы инвесторы должны были сделать из всех потрясений 2022г.?
2️⃣ Что такое торговое финансирование и как устроены и работают фонды торгового финансирования?
3️⃣ Почему компании обращаются за финансированием к специализированным фондам, а не в банки?
4️⃣ Какие риски несёт инвестор и как ими управляют такие фонды?
5️⃣ Каков порог входа в фонд торгового финансирования и какие издержки несёт инвестор?
6️⃣ Может ли клиент с российским паспортом стать клиентом такого фонда?

Кому интересна тема и кто хочет побольше узнать об этом направлении инвестиций, напишите мне. Я поделюсь контактами Павла.

@Invest_Lawyer

📺Сегодня на YouTube-канале журнала Financial one вышло мое интервью:

https://youtu.be/sM-dCW5nDsM

Обсудили с главным редактором Иваном Шлыгиным актуальные проблемы, волнующие сейчас большинство инвесторов:

1️⃣Есть ли эффективные механизмы разблокировки активов, замороженных из-за санкций в отношении НРД, и стоит ли ожидать разблокировки в ближайшее время

2️⃣Плюсы и минусы открытие банковских и брокерских счетов в дружественных странах

@Invest_Lawyer

❗️Власти ЕС дали ВТБ дополнительный шанс на разморозку активов

Власти ЕС внесли изменения в статью 6b Регламента 269 (основной документ, регламентирующий разморозку активов). В пункте 5a, который был добавлен в текст, говорится, что компетентные органы государств-членов Евросоюза могут принять решение об освобождении активов на счетах НРД, если:

▪️средства или экономические ресурсы необходимы для распоряжения или передачи ценных бумаг юридическому лицу, которое было учреждено в ЕС, а также сейчас или ранее контролировалось ВТБ;

▪️процедура освобождения будет проведена до 24 июля 2023 года;

▪️освобождение пройдет на основе операций, контрактов или других соглашений, заключенных с НРД или при его участии до 3 июня 2022 года.

💬 Санкционный юрист Елена Рязанова пояснила «РБК Инвестициям», что фактически в регулирование добавлены новые основания для разблокировки, которых не было ранее. «Эти поправки не касаются уже поданных заявок. Они дают право подать новые со ссылкой на эти основания», — сказала эксперт.

💬 «Если европейская дочка или экс-дочка ВТБ имеет что-то зависшее в Euroclear из-за санкций НРД и обратится в бельгийское Казначейство за спецлицензией, то НРД разрешат отдать/разблокировать зависшее», — сказал «РБК Инвестициям» адвокат, партнер адвокатского бюро NSP Сергей Гландин.

@selfinvestor

📹Рубрика "В гостях у Элен"

Сегодня ко мне в гости пришла вице-президент СРО НАУФОР, председатель комитета Банка России по базовым стандартам Екатерина Андреева.

Вместе с Катей мы рассуждали, как частному инвестору выбрать инвестиционного советника. За час успели обсудить:

✔️ какие цели стояли перед законопроектом по регулированию деятельности по инвестиционному консультированию и удалось ли их достичь (2:04 - 8:00)

✔️почему частные консультанты предпочитают работать в серой зоне и умышленно не получают официальный статус инвестиционного советника (8:56 - 10:15)

✔️почему автоматизированные сервисы по инвестиционному консультированию приобрели такую фантастическую популярность и какова роль СРО в аккредитации ПО (10:16 - 13:20)

✔️как выглядит портрет клиента, которому подходит услуга инвестконсультирования, и для какого типа клиентов она изначально была придумана (14:00 - 15:15)

✔️на какого клиента рассчитаны услуги автоконсультирования и автоследования и какие в них есть подводные камни (15:15 - 19:39)

✔️есть ли клиенты, которым услуга инвестиционного консультирования категорически не подходит (20:00 - 23:16)

✔️как выбрать инвестсоветника (23:29 - 29:44)

✔️как инвестору проверить квалификацию инвестсоветника (30:34 - 32:54)

✔️планирует ли НАУФОР вводить обязательную аттестацию инвестиционных советников (33:11 - 33:48)

✔️что же такое индивидуальная инвестиционная рекомендация и зачем нужен дисклеймер (34:31 - 38:40)

✔️о планах НАУФОР по изменению определения инвестрекомендации (40:31 - 43:43)

✔️много ли жалоб поступает в СРО на инвестсоветников и как СРО оценивает качество инвестиционного консультирования (43:53 - 45:50)

✔️какие триггеры должны заставить клиента задуматься о том, что настало время сменить инвестсоветника (45:51 - 50:23)

✔️как проверить аккредитовано ли программное обеспечение, которое предлагает инвестсоветник, и гарантирует ли аккредитация качество инвестрекомендаций (50:56 - 51:34)

✔️в каких случаях инвестиционный советник несёт ответственность перед клиентом (52:19 - 54:49)

Ссылка на видео: https://youtube.com/watch?v=KNN04pedEdk&si=EnSIkaIECMiOmarE

У Кати сегодня День Рождения! Хочу ещё раз поздравить ее и пригласить вас присоединиться к подарку. Катя совместно с фондом «Онкологика» организовали сбор помощи взрослым онкобольным. Ваше пожертвование станет лучшим подарком для нее и сотен людей, кто так остро сейчас нуждается в нашей помощи:

https://sluchaem.ru/event/12658_blagotvoritelnyi-sbor-na-den-rozdeniia

Сбор создан на платформе «Пользуясь случаем», которая верифицирует фонд – получателя, исключая нецелевое использование средств 🙌🏻

@Invest_Lawyer

🎙Мой комментарий по поводу появившейся в СМИ и тг-каналах информации о том, что органы ЕС продлили срок подачи заявок на разблокировку активов до конца июля

Это не так. Никаких новых сроков для подачи заявок инвесторами органы Бельгии и Люксембурга не устанавливали. Речь, вероятно, идет о новеллах 10го пакета санкций. В рамках него было установлено, что компетентные органы государств-членов могут, при таких условиях, которые они сочтут целесообразными, разрешить высвобождение определенных замороженных средств, при условии, что такие средства необходимы для распоряжения или передачи ценных бумаг юридическому лицу, учрежденному в ЕС, которое в настоящее время или ранее контролировалось ВТБ.

Вот только для этого кейса установлен срок до 24 июля 2023.

Я не вижу оснований для расширительного толкования этой нормы.

@Invest_Lawyer

⚡️⚡️Президент подписал новый Указ, регулирующий порядок совершения сделок с российскими бумагами и расписками на них, приобретенными у недружественных нерезов после 1 марта 2022г. и зачисленными на счета владельцев в российских депозитариях

Указ распространяется на следующие виды ценных бумаг:
✔️акции
✔️ОФЗ
✔️корпоративные облигации (учет которых осуществляется в российском контуре)
✔️инвестиционные паи

Под действие указа попали следующие виды сделок:
✔️сделки, влекущие переход права собственности
✔️залог
✔️передача в доверительное управление

Для целей применения Указа имеет значение с какого счета шло зачисление ценных бумаг на счет владельца в российском депозитарии (или реестре) в результате их приобретения у недружественных нерезов после 1 марта 2022г. Указ применяется, если зачисление шло со:

✔️счета иностранной организации, являющей регистратором в соответствии с ее личном законом, в реестре владельцев
✔️счета иностранного номинального держателя
✔️со счета депозитарных программ
✔️счета уполномоченного иностранного держателя
✔️счета владельца открытого иностранной компании, если на этом счете по факту учитываются клиентские бумаги.

Для совершения вышеуказанных сделок с вышеуказанными ценными бумагами, приобретенными после 1 марта 2022г. у недружественных нерезидентов, которые были зачислены с вышеуказанных счетов на счет владельца в российском депозитарии, требуется получить разрешение Банка России (если заявитель кредитная организация или некредитная финансовая организаций) или Правительственной комиссии (если заявитель иное лицо).

На основании разрешения Правительственной комиссии с таким ценными бумагами могут совершаться следующие сделки:

▪️сделки по передаче ценных бумаг резидентам, дружественным нерезидентам, недружественным КИКам
▪️сделки по передаче после 1 марта 2022г. резидентам, дружественным нерезидентам, недружественным КИКам акций российских эмитентов, полученных в результате расконвертации расписок на них, при условии, что расписки были приобретены до 1 марта 2022г.

Все последующие сделки с ценными бумагами, приобретенными в соответствии с установленным Указом порядком, должны также совершаться с соблюдением этого порядка, но есть ряд исключений. Банку России предоставлены полномочия ограничивать количество и объемы последующих сделок.

Требования Указа не применяются к некоторым видам сделок, например:

✖️сделкам с акциями, полученными в результате расконвертации расписок, приобретенных до 1 марта 2022г.
✖️при погашении, конвертации, выкупу ценных бумаг эмитентом/управляющей компанией
✖️возврату цб по договору займа, заключенному до 1 марта 2022г.
✖️сделкам с ценными бумагами, зачисленным в некоторых случаях в результате принудительного изменения места хранения по 319-ФЗ

Пример: Вы после 1 марта 2022г. купили в иностранном контуре у недружественного нерезидента акции российского эмитента или расписки на них. Перевели эти бумаги от своего иностранного брокера к российскому брокеру. Перевод шел по цепочке, когда вашему иностранному брокеру напрямую или через цепочку посредников в российском депозитарии был открыт счет иностранного номинального держателя. Теперь хотите продать их. Продать можете только с разрешения Правительственной комиссии. Ваш покупатель, когда он захочет их продать, тоже должен будет получить разрешение Правительственной комиссии.

❕❕Новый указ расширяет сферу применения 81 Указа Президента, устанавливающего запрет на сделки с ценными бумагами, совершаемые с недружественными нерезидентами

Теперь этот запрет распространяется также и на сделки между резидентами или лицами, им подконтрольными, и недружественными нерезидентами с российскими ценными бумагами и еврооблигациями, которые учитываются в иностранных депозитариях и расчеты по таким сделкам осуществляются по счетам в иностранных финансовых организациях. Ранее такие сделки не подпадали под действие 81го Указа в силу разъяснений Банка России от 18 марта 2022 г. N 2-ОР.

@Invest_Lawyer

День рождения канала

В суете рабочих будней я пропустила знаменательное событие: 25 февраля каналу исполнился один год 🎂

Самое время подвести итоги:

📌 Вас почти 9 тыс. 😍

Но дело даже не в количестве подписчиков, а в их разнообразии. Изначально я задумывала этот канал как полезный ресурс для инвесторов. По прошествии года вижу, что меня читают не только инвесторы, но и мои коллеги из инвесткомпаний, финансовые блогеры, журналисты, финсоветники, представители регуляторов и СРО. Это очень мотивирует!

Спасибо, что вы со мной, спасибо, что читаете и комментируете🙏

Особые слова благодарности хочу выразить тем подписчикам, кто подписался практически с первых дней создания канала и прожил со мной весь этот год ❤️

📌Канал стали цитировать СМИ📰

Где-то, начиная с осени прошлого года, канал стали активно цитировать. Раньше мне казалось, что в телеграме (как и в других соцсетях в целом) процветает плагиат. С отдельными случаями я время от времени сталкиваюсь. Спасибо моим подписчикам за бдительность, что пишите мне каждый раз, когда встречаете мои посты в других каналах. Но в целом я была приятно удивлена, что все же в большинстве случаях авторские права тут более менее соблюдаются.

Ещё за этот год удалось наладить сотрудничество с рядом СМИ. Ко мне регулярно обращаются за комментариями журналисты из Frank Media, Forbes, Коммерсант FM и РБК.

В последнее время стали приглашать на интервью на YouTube. Одну из записей вы уже видели. Выход второй ожидаю в ближайшее время.

🔝Посты и темы, пользовавшиеся особой популярностью у вас:

✔️российские контрсанкции
✔️валютные ограничения и правила совершения валютных переводов и операций
✔️открытие счетов в зарубежных банках и способы их пополнения
✔️разблокировка активов из-за санкций ЕС в отношении НРД

Позади год продуктивной работы. Много, что было сделано, но есть куда расти и развиваться дальше. Как обычно, ваши комментарии, пожелания и любая обратная связь приветствуются. Буду рада, если мы вместе проживем еще один год и даже не один.

⚡️Минфин России и МИД России выступают с инициативой приостановить действие соглашений об избежании двойного налогообложения с недружественными странами

B отношении России с 2022 года вводятся односторонние экономические ограничительные меры западными странами, в том числе в феврале текущего года Россия включена Европейским Союзом в список несотрудничающих юрисдикций в налоговой сфере, так называемый «черный список ЕС».

По мнению ведомств, введение ограничительных мер в одностороннем порядке является нарушением норм международного права. Соответственно, у России возникают основания для введения ответных мер. В связи с этим Минфин России и МИД России выступили с предложением к Президенту РФ издать Указ о приостановлении действия соглашений об избежании двойного налогообложения со всеми странами, которые ввели против России односторонние экономические ограничительные меры.

Действие указанных соглашений предлагается приостановить до восстановления нарушенных прав России.

В случае поддержки предложения Минфина России и МИД России применение пониженных ставок налога у источника (освобождений от уплаты налога) в отношении доходов, на которые распространяется действие соглашений об избежании двойного налогообложения, будет приостановлено с момента издания соответствующего Указа.

@Invest_Lawyer