Докупил 2 лота Черкизово 🍗 и на сдачу немного Роснефти ⛽️

🔋 Дивиденды попали в Россети. Часть 2: МРСК

📒 Всем, кто не читал первую часть (про ФСК), рекомендую начать с нее. Так, логическая цепочка происходящего будет выстроена наиболее точно. В прошлый раз мы выяснили, что сложившаяся в ФСК ситуация будет влиять на нижестоящие МРСК двумя способами: через повышение своего тарифа (рост расходов для МРСК), а также через выкачивание из них дивидендов (позитив для инвесторов в МРСК).

📉 Как рост тарифа ФСК скажется на МРСК?

Начнем с менее приятной части. Рост тарифа ФСК на 6,3% с мая этого года - это рост расходов МРСК. Дальнейшие расчеты я позаимствовал у Разборки. Его расчетам я доверяю, но нужно понимать что они примерные.

💔 Итак, самое негативное влияние на размер дивидендов (-42%) рискуют получить Россети Центр. Умеренно негативный эффект (17-22%) будет на Центр и Приволжье, Московский регион и Урал. А на дивиденды по префам Ленэнерго эффект будет минимальным (-2%).

Все расчеты произведены исходя из февральских планов компаний по собственным прибылям и дивидендам!

Теперь о приятном! (для инвесторов) Всем же, кто занимается техприсоединением своих объектов к сетям с середины прошлого года, искренне сочувствую😢

📈 Рост тарифов для населения

👉 С декабря прошлого года тарифы на электроэнергию для населения были дополнительно повышены на 9%.

👉 С июля 22 года в разы выросла ставка на техприсоединение для потребителей.  Ранее существующая льготная ставка в 550 рублей была отменена и вместо этого  потребители теперь платят десятки (а порой и сотни) тысяч рублей.

📈 Россети ФСК заинтересована в дивидендах дочек

❗️На днях глава Россетей Андрей Рюмин дал достаточно интересное интервью по поводу инвестпрограммы ФСК, в котором он, в том числе, упомянул вопрос дивидендов МРСК и подтвердил позитивные надежды инвесторов: дочерние компании продолжат платить дивиденды как раньше и даже в большем объеме.

🧮 Исходя из планов компаний по чистой прибыли и влияния выросших расходов на тариф ФСК, расчетные дивидендные доходности за 2023 год получаются следующие:

✔️ Центр и Приволжье: 10,7%.

✔️ Центр: 6,8%

✔️ Московский регион: 7,9%

✔️ Ленэнерго: 10,5%

✔️ Урал: 10,1%

*доходности рассчитаны исходя из цен закрытия 28 июня


📈 Первый квартал подтверждает позитивную динамику

🧐 Цифры выше 10% выглядят достойно, не более того. Но! У МРСК, судя по результатам 1 квартала есть все шансы значительно перевыполнить планы, если конечно обесценения в 4 квартале не запорят всю малину(

✔️ Центр: выручка выросла на 14,8% г/г, чистая прибыль на 43,7% (заработали 65,2% от годового плана).

✔️ Центр и Приволжье: выручка выросла на 15,6% г/г, чистая прибыль на 33,5% (заработали 56,3% от годового плана).

✔️ Московский регион: выручка выросла на 19,7% г/г, чистая прибыль в 2,2 раза! (заработали 62,8% от годового плана).

✔️ Ленэнерго: выручка выросла на 13,9% г/г, чистая прибыль на 44,9%. (заработали 38,6% от годового плана). Здесь мы смотрим на прибыль по РСБУ, так как именно из нее платятся дивиденды на префы.

✔️ Урал: выручка выросла на 22,6% г/г, прибыль на 68,4% (заработали 58% от годового плана).

💼 В портфеле я держу достаточно большую долю префов Ленэнерго, а также недавно начал покупать Россети Московский регион. В будущем, если вводные сильно не изменятся, планирую добавить в портфель Центр и Приволжье, возможно Центр и Урал, в качестве надежных дивидендных историй с потенциалом роста выплат. Другие МРСК (Северо-Запад, Волга, Сибирь и т.д) не рассматриваю из-за отсутствия устойчивого трека дивидендных выплат, которые проводились с перерывами или в очень маленьком объеме.

❤️‍🔥 Не жалейте лайков и репостов, друзья! Автор старался и ему будет приятно)

🎛 Теперь наблюдать за этой историей будет чуточку интереснее! В дальнейшем планирую нарастить долю, но хотелось бы цен пониже (если дадут).

⚖ Хрупкое равновесие текущих дней

🧐 Лично у меня создается ощущение, что текущие цены акций на российском рынке близки к справедливым. Да, есть отдельные локально перегретые истории, но и те начинают постепенно остывать после выплат дивидендов, а гэпы закрываются вяло. Но и возбуждающих апсайдов больше нет: туман паники давно развеялся, Сбер по 100 остался в прошлом, и теперь акции стоят плюс-минус своих денег.

📢 На прошлой неделе я побывал на конференции Смартлаба. Если взять за скобки политические события, происходившие в тот день, ничего нового и прорывного я не услышал. Эмитенты либо строили рассказы на основе старых презентаций, либо озвучивали уже известные вещи. Да и среди спикеров не было озвучено большого количества идей: Сургут преф, Магнит, Сбер. На этом список можно заканчивать. И даже АФК Система, которая привела на мероприятие своих "дочек", не выдала ничего прорывного. Да, готовятся к IPO, но не прям сейчас. Рынок пока не тот.

🎛 Одним из самых запоминающихся моментов конференции, пожалуй, стала встреча с одним из мажоритариев Европейской Электротехники. Илья Каленков произвел впечатление вдумчивого человека, который разбирается как в финансах, так и в операционных бизнес-процессах! Сегодня отметил это событие покупкой акций ЕЭ в свой портфель.

🏛 С одной стороны, ситуация на российском рынке постепенно меняется в лучшую сторону. На биржу приходят новые инвесторы, проводятся IPO (про IPO читаем здесь). Пожалуй, текущие размещения достаточно хорошо характеризуют состояние рынка: Whoosh, Genetico, CarMoney - все это компании, бизнес которых не вызывает бурных эмоций и желания купить здесь и сейчас. А вот более серьезные компании, такие как: Сибур, Вкусвилл, Медси пока продолжают выдерживать паузу, либо отложили размещение в долгий ящик. Долгожданных редомициляций также не происходит, компании не торопятся переезжать в Россию, или же вовсе выбирают какие-то странные маневры через Казахстан. Мне с такими не по пути!

📈 Самым интересным мувом последних недель стало начало тренда на выкуп акций у замороженных иностранцев с дисконтом. Первым на этот путь вступил Магнит, но к его опыту уже активно присматриваются и другие (в частности, любимая компания Александра Шадрина).

🫡 Неудавшийся вооруженный мятеж оставил после себя неприятное послевкусие и еще раз напомнил о том, в каком шатком равновесии мы пребываем.. Маятник может качнуться в любую сторону: от иранского сценария с девальвацией и мегаростом до предельной эскалации в геополитике. Пока же мы наблюдаем некий штиль. Возможно, с началом выхода отчетов за 1 квартал, начнутся какие-то интересные подвижки. С долгосрочной точки зрения же ничего не меняется, дивидендные выплаты идут своим чередом, а я продолжаю следовать стратегии.

🇷🇺Почему я решил остаться в России?

❗️Итак, сделаю оговорку первый и последний раз, в дальнейшем она будет распространяться на все последующие посты: все что будет сказано - это исключительно ЛИЧНАЯ позиция автора, я ни в коем случае не пытаюсь никому ничего навязать.

✔️ Возвращаясь к сегодняшней теме, озвучу вводный тезис, из которого будет строиться вся дальнейшая логика: мне наплевать на политические, общественные и прочие лозунги, которые выдвигаются как с либерального, так и с патриотического крыла. В принятии решений я исхожу из максимизации благополучия для себя и своей семьи. И единственный судья - это моя совесть.

☝️Однако стоит отметить, что интересы патриотического фланга в значительно большей степени совпадают с моими шкурными интересами. Банально сложно представить процесс создания капитала и даже комфортной жизни в целом, в случае исчезновения государства или потери его управляемости. Здесь мы, как говорится, в одной лодке. Поэтому, лаже если какие-то события и действия государства мне даже не нравятся с этической точки зрения (вы понимаете о чем я), то я готов с ними мириться и проявлять лояльность до определенной степени (вы меня не трогаете, я вас молча поддерживаю) если это необходимо для сохранения и укрепления страны. Было бы глупо, если бы я был против этого.

🤮 Лево-либеральная повестка же чужда мне во всех ее проявлениях. Да, оскал право-капиталистического мира бывает жесток, но он импонирует неприкрытостью своей сущности. В то время как, левая повестка выносит на первый план омерзительные псевдоценности и расставляет людей в каком-то совершенно абсурдном порядке, никак не связанным с их сильными личными качествами.

📈 На самом деле, если не брать в расчет военные риски, в России складывается достаточно благодатная почва для развития человека без глубоких загонов и с достаточной стрессоустойчивостью. Фактически, ни одно из начинаний: работа по найму и карьерный рост, собственный бизнес, самозанятость - ничего из этого не порицается и имеет право на существование. Приправим все это дефицитом квалифицированных кадров, который из-за демографической ямы 90-х годов приобретает долгосрочный характер, а бонусом идет выкашивание лево-либеральной повестки уже на уровне закона, что также не может не радовать. В России складывается такое общество, где нет единой, давящей на всех идеологии, но при этом каждый получает свой шанс на развитие и реализацию. Да что уж там говорить, даже военная служба по контракту открывает для определенного класса людей невероятные по обычным меркам возможности и привилегии.

🧐Подводя итоги, скажу так: потенциальные потери, растущие издержки и недополученные прибыли при уезде из России, на мой взгляд, не оправдывают тех рисков, которые есть. Да, в конце сентября мне, как и многим, стало на какое-то время страшно. Но принятие важных решений в страхе может привести к тому, что успокоившись, человек обнаружит себя в состоянии, когда его положение резко ухудшилось по всем параметрам. Оглянувшись же на год назад, я вижу что период с момента мобилизации стал для меня лучшим за все предыдущее время с рабочей точки зрения. Помните, что социальные и трудовые связи нарабатываются годами, а потерять их можно очень быстро.

* Понимаю, что пост мог получиться холиварным, но все это очень важно для понимания логики принятия решений.

Завернул еще 5 лотов БСП 🏦

🔋 Недавно на канале вышел материал про МРСК. А вот еще один взгляд на сектор от товарища по Вредному комьюнити!

❌ Почему я не инвестирую в ETF и БПИФы?

Быстрый ответ: религия стратегия не позволяет. Тут же может возникнуть резонный вопрос. Так может стратегию надо доработать? Это же такой "простой" и эффективный инструмент, почему бы им не воспользоваться? Теперь обо всем по порядку, товарищи. Слово простой оказалось в кавычках не случайно.

👌 Исторически на российском рынке (и не только) ETF и БПИФы (назовем их общим словом - фонды) продвигались как инструмент для новичков или для инвесторов, которые по каким-то причинам не хотят глубоко разбираться в сути и тратить время на самостоятельный анализ. Отчасти это правда: если выбирать среди всего многобразия инструментов, которые встречают человека, открывшего брокерский счет, то фонды действительно один из самых безопасных вариантов. Уж лучше вляпаться в какой-то индексный ETF, чем сразу влететь в фьючерсы или акции с плечом.

🧐 Но если мы говорим о серьезном долгосрочном подходе, то без достаточного уровня компетенций здесь не обойтись. Даже в фондах. Почему? Основных причин две:

❗️ Во-первых, нужно уметь разобраться в том, что на самом деле скрывается внутри фонда. А поверьте, за консервативной оберткой могут прятаться самые разные скелеты. Прошлым летом очень показательная история случилась с фондом FXRB от Finex. Фонд самоликвидировался из-за встроенного хеджирующего механизма, состоящего из валютного свопа. Уже звучит сложно, не так ли? А каковы шансы у новичка разобраться во всем этом? Основным активом фонда были еврооблигации. Облигации это же консервативно, ведь так?🌚 Ну, думаю вы поняли..

❗️Вторая причина лежит на стыке стратегии и психологии. Для того, чтобы эффективно во что-то инвестировать, нужно правильно понимать суть инструмента. Многие воспринимают фонды не как инструмент для пассивного многолетнего инвестирования, а как растущий график в приложении. В результате, быстро выпрыгивают при достижении роста в несколько десятков процентов или того хуже, паникуют и высаживаются на просадках. В общем, ничего нового.

Чем же фонды не подходят лично мне?

✔️ Любой фонд - это дополнительный риск посредника. Прошлый год прекрасно продемонстрировал, что бывает, если его недооценить.

✔️ Фонды на российском рынке не дают денежного потока. И это главная и решающая причина, ведь денежный поток - основа моей стратегии. Да, я прекрасно понимаю, что фонды без выплат математически выгоднее тех, что с выплатам за счет экономии на налогах и изержках. Но живого денежного потока, который я могу использовать по своему усмотрению, ничто не заменит. Ради этого можно даже с некоторыми издержками смириться.

✔️ Если уж речь зашла про издержки, то не будем забывать про комиссионные расходы фондов, которых можно избежать, собирая портфель самостоятельно.

✔️ На российском рынке набор качественных акций, скажем прямо, ограничен. Таких бумаг не более нескольких десятков, а уж голубые фишки по пальцам пересчитать можно. Стоит ли при таком раскладе брать на себя дополнительный риск посредника, в условиях когда схожий портфель нетрудно собрать вручную? Думаю что нет.

✔️ Индекс Мосбиржи сильно сконцентрирован на трех бумагах: Газпром и Лукойл (более 13% каждая), Сбер (около 12%). А на весь нефтегазовый сектор приходится примерно 45% индекса. А некоторые, интересные на мой взгляд бизнесы, имеют незначительно малые доли в индексе. Не каждому понравится такая "диверсификация". Вот и меня она не устраивает.

☝️Не подумайте, я ни в коем случае никого не отговариваю от инвестиций в фонды. При должном подходе это действительно удобный инструмент. Я лишь призываю не строить лишних иллюзий, быть реалистом и делать все осознанно.

Не жалейте ❤️, товарищи! Особенно если у вас премиум) А если оказались на моем канале впервые, не забудьте подписаться. Вместе мы пройдем этот путь и сделаем рынок лучше!

🇷🇺 Начинаю покупать следующий выпуск коротких ОФЗ (26223) с погашением в конце февраля 2024

🥱 Лучшие покупки делаются с чувством страха или скуки! Или же вовсе превращаются со временем в механику

😈 Искушения на фондовом рынке

🤯 Если анализировать рынок на коротких и средних отрезках времени, то можно сделать справедливый вывод: все очень сложно. Чтобы принять взвешенное решение, вам придется овладеть: фундаментальным анализом, тонкостями анализа отчетов, знаниями по макроэкономике и все это приправит поведенческим анализом и волатильностью. Ну, а в итоге может просто не повезти, и все эти знания можно будет выкинуть на помойку вместе со сгоревшим депозитом. Ведь рынку наплевать, что вы там анализировали. Он живет своей жизнью, которая порой противоречит логике и здравому смыслу. Любители теории эффективного рынка могут мне возразить, но любой достаточно опытный инвестор-практик, особенно на российском рынке, поймет меня.

🧘‍♂ Но если взять временной масштаб побольше, отстранившись от повседневной суеты, контуры происходящего станут отчетливей: начнет проявляться ценность анализа, а иррациональность постепенно будет отступать на второй план. И вы увидите, что гнаться за котировкой в моменте - гиблая затея. Страх и жадность - вот что гонит котировку в ту или иную сторону на самом деле, причем циклы смены настроений могут длиться месяцами или даже годами. Для рынка это не срок. Но за солнечным днем рано или поздно обязательно наступает темная ночь и наоборот. И если весь прошлый год на рынке был царством страха, то текущий все больше проходит под знаменем жадности. Это легко заметить, например, по тому, что рынок значительно меньше стал бояться политических обострений. Беспилотники в Москве, новые поставки оружия на Украину, угрозы третьей мировой? Пффф, мы больше этого не боимся: ставки подняты, игра началась. Резко прервать эту музыку жизни может только реальное негативное событие, по масштабам превосходящее все то, что мы видели за прошедшие 1,5 года. Искренне надеюсь, что до этого не дойдет.

😨 Как бороться со страхом?

1. Считать потенциальную доходность в моменты обвала к текущим ценам. Когда цены падают - доходность растет. Если доводы опытных коллег и собственная интуиция не могут убедить вас, возможно это сможет сделать простая математика.

2. Поменьше читать новости и посты армагедонщиков. В медиа-пространстве обитает огромное число организаций и людей, каждый из которых приследует свои цели и продвигает нужные ему нарративы. Брокер - одно, говорящая новостная голова - второе, канал с рыночными сигналами - третье. И даже я прямо сейчас толкаю вам свой нарратив. Только в отличие от предыдущих ораторов, у меня шкура в игре и я не стесняясь говорю, то что думаю и делаю сам.

3. Мысленно возвращаемся к своей стратегии и целям, сверяем ориентиры и двигаемся дальше. Маловероятно, что ваша стратегия включает в себя панические продажи и страх совершить выгодную сделку, не так ли?

😡 Как бороться с жадностью?

1. Эмоции страха и жадности связаны между собой. Чем меньше мы поддаемся первому, тем ниже вероятность поддаться второму и так по кругу. Накупив достаточное количество активов по низким ценам, будет легче наблюдать за их ростом без эффекта FOMO (чувства упущенной выгоды) и желания запрыгнуть в уходящий поезд (купить по хаям).

2. Регулярно пополнять запасы кэша, желательно в виде коротких ОФЗ или депозитов. Главное условие - кэш должен быть в быстром доступе, чтобы при необходимости быстро конвертировать его в акции.

3. Мысленно возвращаемся к своей стратегии и целям, сверяем ориентиры и двигаемся дальше. Маловероятно, что ваша страегия включает в себя следование за толпой и покупки спекулятивно разогретых акций по невыгодным ценам, не так ли?

🛒 Весь 2022 год я активно покупал акции. Продолжаю делать это и сейчас, но уже менее активно, частично сместив фокус на пополнение кубышки из ОФЗ. С того момента некоторые позиции уже показали бумажную переоценку в 50-100%  С одной стороны, это психологически приятно, но с другой стороны (ровно как и падение) ровным счетом ничего не значит. Чем больше портфель наливается зеленью, тем больше осторожности хочется проявить. Цикл роста может резко закончится в любой момент, а может быть и так, что мы только в начале пути.

🏦 БСПБ: уже поздно или самое время?

✅ За 2022 год банк заработал рекордную прибыль в 47,5 млрд. рублей и выплатил 20% от этой прибыли в виде дивидендов. Доходность прошедшей выплаты к текущей цене - чуть больше 12%.

❓Сможет ли банк, как минимум, повторить успех прошлого года? Я посмотрел на квартальную динамику доходов (2022 год усреднен) и думаю что .. ДА! Даже если полностью убрать из расчета доход от финансовых операций, который в теории может не повториться в дальнейшем (что далеко не факт), то суммарный процентный и комиссионный доход с немалой вероятностью будет выше среднего за прошлый год. Ждем второй квартал, он может многое прояснить.

💰Также не забываем, что банк выплачивает в виде дивидендов всего 20% от чистой  прибыли, остальное остается работать на капитал с рентабельностью 39%. Да пусть даже 19%, как в 2021 году, все равно это много. Соответственно сохраняется опция и потенциал на кратный рост дивидендов в будущем.

Итого, даже по скромным расчетам, покупая сейчас, акционеры остаются, как минимум, при своем (12% дивдоходности), дополнительно получая два опциона: на продолжение растущего трека доходов и на рост доли прибыли, направляемой на дивиденды.

📣 Откровения практиков: Георгий Аведиков

С этого дня на канале запускается новая рубрика, под названием "Откровения практиков", в которой известные практикующие инвесторы будут делиться полезным опытом со всеми читателями!

Итак, сегодня своими мыслями поделился Георгий Аведиков, автор проекта ИнвестократЪ.

❓Как и когда инвестиции появились в твоей жизни?

Впервые задумался об инвестициях в 2009 году, когда начали активно рекламировать форекс брокеров и когда появился первый активный доход после универа.

❓Какой стратегии придерживаешься сейчас?

Сейчас придерживаюсь доходной стратегии, чтобы капитал генерировал денежный поток, который можно реинвестировать, либо жить на него, по ситуации. Ну и данная стратегия неплохо себя оправдала в 2020 году и в 2022 году. Российский рынок быстро переоценивает дивидендные акции, особенное, если выплата дает двузначную доходность.

❓Как изменилась твоя жизнь с момента начала инвестирования?

Позитивно изменилась, встретил много друзей и знакомых из данной сферы, появилось свое сообщество по интересам, а также стал чувствовать себя более независимым. Накопления, какими бы они не были, инвестиции на фондовом рынке, в недвижимости и т.д. это всегда новые возможности и отсутствие зависимости от работодателя.

❓Как найти себя на рынке и не сойти с пути?

Здесь все очень субъективно. Главное, сформировать свою стратегию и придерживаться ее. Тогда никакие кризисы не будут выбивать из колеи. Моей стратегии 7 лет, я ее немного дорабатываю каждый год под меняющиеся рынки, но где-то на 80% она соответствует той, что сформировал в 2016 году. И еще один главный момент, инвестирование должно приносить удовольствие, иначе не вижу смысла этим заниматься.

❓Пару слов про текущий рынок, как тактически действуешь сейчас?

Текущий рынок дал много новых возможностей и инструментов. Мы стали меньше зависеть от развитых страх и их проблемы уже не отражаются сильно на нашем рынке, когда нерезиденты начинали все распродавать. Я ограничился на данный момент долей акций в 50%, нашел интересные идеи в реальной недвижимости, часть капитала аллоцирую туда. Знания, полученные при изучении фондового рынка оказалось легко применять и в других сферах, чем сейчас и занимаюсь.

✔️ Поделись одной, самой главной на твой взгляд, мыслью

Если эта мысль должна быть про рынок, то наверное сказал бы, что инвестиции это работа. Не стоит думать, что можно просто один раз вложить капитал и всю оставшуюся жизнь получать пассивный доход. Нужно работать с капиталом и по ситуации переводить его из одних активов в другие. К сожалению, в нашем мире нет ничего вечного. Те компании, которые были в ТОПе индексов 30 лет назад, сейчас там топчатся в конце списка. Кто знает, может быть еще лет через 20 Apple, Microsoft и другие представители FAANG также уйдут с пьедестала, уступив ее новым ТОПам, возможно даже сырьевым, посмотрим.

🔥 Выражаю благодарность Георгию за развернутые ответы и его проект: это один из первых блогов на тему инвестиций, которые я начал регулярно читать. И с тех пор успел почерпнуть для себя много полезного!

❤️‍🔥 Ставьте лайки, если вам понравилась новая рубрика. Впереди нас ждет еще несколько интересных гостей!

#откровенияпрактиков

📊 Индекс RVI: зачем он нужен долгосрочному инвестору?

Многие уважаемые инвесторы-фундаменталисты с пренебрежением относятся к техническому анализу. Я же к нему более лоялен и вижу в этом оцифрованную психологию поведения участников рынка. Моя стратегия не подразумевает активной торговли, тем не менее, технический анализ может быть полезен в качестве вспомогательного инструмента для поиска лучших точек входа. Подробнее о теханализе писал здесь.

☝️Сегодня хочу обратить ваше внимание на интересный индикатор, под названием RVI (индекс волатильности российского рынка акций). Его еще называют индексом страха и жадности. Тем, кто работал на международных рынках, может быть знаком его американский аналог: VIX.

💡 Как пользоваться индикатором?

✔️ Чем выше значение индекса - тем выше волатильность на рынке акций и наоборот. Исторически, пиковые моменты волатильности чаще всего соответствовали самым глубоким провалам рынка, а значит и лучшим точкам входа в акции.

📉 На картинке видно, что три крайних пика RVI пришлись на: ковидный обвал, начало СВО и мобилизацию. Это и были лучшие точки входа за последние несколько лет.

❗️Обязательно ли пик индекса приходится на обвал? Нет! На истории (индекс рассчитывается с 2013 года) было, как минимум, два случая, когда аномальная волатильность не соответствовала обвалу рынка: открытие биржи в марте 2022 года и момент после девальвации рубля в конце 2014 года. В обоих случаях резкий рост волатильности был вызван не паническими продажами, а ажиотажными покупками. Что, впрочем, не помешало этим моментам стать исторически неплохими точками входа.

🧐 Сейчас рынок растет и волатильность, начиная с февраля прошлого года, неуклонно снижается (не считая сентябрьского пика) и уже находится на средних уровнях 2021 года. Это еще раз показывает, что цикл страха на рынке сменился циклом жадности, на что я уже намекал в одном из предыдущих постов. Будьте осторожнее.

🎛🇷🇺 Докупил 164 лота Европейской электротехники и 20 лотов ОФЗ 26223

🔴Почему я считаю доходность "неправильно" ?

1️⃣ Начнем с того, что я НЕ считаю доходность, как это принято делать в финансовых кругах. Учебники по инвестированию учат нас, что доходность в акциях складывается из прироста курсовой стоимости и дивидендов. Так вот, я полностью игнорирую первый параметр. Да, цена акций мне интересна в момент сделки. Цена, а не курсовой прирост! Но выросла акция на N-ное число процентов или упала - совершенно не важно. Значение имеет только оценка в моменте, которая измеряется с помощью мультипликаторов.

💰Что касается второй составляющей традиционного расчета доходности (дивидендов), то ей я уделяю большое внимание, так как именно она и составляет основу доходной стратегии.

📊 При этом, не стоит вдаваться в крайности и упираться рогом только лишь в текущую дивидендную доходность. Компания в моменте может платить очень мало или даже не платить вообще ничего, но я понимаю за счет чего ее дивиденды будут расти в будущем. И если такая перспектива меня устраивает, акция может быть добавлена в портфель.

2️⃣ Сейчас я приведу вам еще один тезис, который мы несколько раз обсуждали с коллегой по цеху из Грязь, долги и инвестиции.

Дивидендную доходность правильно считать к текущей цене акции и сравнивать ее с доступными альтернативами. Если же актив дает неудовлетворительную дивидендную доходность к текущей цене - его нужно продать и заменить более доходным.

Математически это сложно оспорить и на бумаге все выглядит прекрасно, но на практике бывает иначе.

❌ Почему я так НЕ делаю:

👉 Дополнительная суета и перекладка из одних бумаг в другие

👉 Вынужденный рост концентрации на растущем рынке, вплоть до сужения портфеля до минимального числа бумаг или же перехода на 100% в облигации

👉 Вероятность сильно ошибиться в закладываемой рынком норме доходности

♟ Да, я намеренно поддаюсь эффекту владения, чтобы стабилизировать свое поведение на рынке и не наделать глупостей. Но в крайности не ухожу. Так, небольшая уступка ради больших целей, жертва пешки ради ферзя.

Действуя на рынке, я придерживаюсь принципа: я знаю о компании чуть больше, чем ничего. И даже растущий уровень компетенций не позволяет мне приблизится к мажоритариям и инсайдерам настолько, чтобы быть достаточно уверенным в каких-то отдельных концентрированных идеях. Ведь аналитик, даже очень хороший , это так или иначе человек, который смотрит на бизнес со стороны, не влияет на принятие решений и получает лишь часть информации о происходящем, да и то с задержкой.

🎛 Докупил 78 лотов Электротехники

🤪 Предыдущий канал Европейской Электротехники попал в дурные руки(

✔️ Поэтому, если вам интересно продолжать следить за компанией, можете подписаться на новый официальный канал!

https://t.me/officialeuroetpao