#Himax #HIMX #ДжимКрамер
Добрый вечер, товарищи акционеры!
Один из читателей подкинул интересную идею. Он написал, что некий аналитик Джим Крамер написал статью про Himax и было бы интересно, чтобы я проанализировал эту компанию и сравнил свои выводы с выводами этого аналитика.
Что ж... поехали.
Я уже проанализировал эту компанию. Статью я ещё не читал. Сейчас я распишу то, как я действовал, то есть напишу обычный анализ компании, напишу свои выводы. Потом прочитаю статью Крамера, проведу сравнительный анализ и напишу с чем я согласен, а с чем нет.
Himax - это производитель полупроводников. Единственная информация, которая у меня появилась в первые секунды, когда я вбил название в гугл. Затем я полез искать информацию про эту компанию в своих источниках, чтобы узнать ее цену, но тоже нигде не нашел. Значит, открывает отчет и ищем все вручную, чтобы узнать о ее денежных потоках.
📊 Операционная деятельность компании
Обычно я начинаю с обзора бизнеса, но в данном случае для начала я хочу разобраться с ценой.
Отчеты я прикреплю в первом комментарии для доказательств, а здесь просто распишу все, что нашел. А нашел я все, что нужно. Я открыл отчеты за 2020, 2018 и 2016 года, потому что в них содержится вся нужна информация с 2015 по 2020.
🧐 Что можно сказать на первый взгляд?
Выручка у компании нестабильна. То растет, то падает. Как и чистая прибыль.
Но тем не менее, с 2015 года она выросла на 28%. Чистая прибыль же выросла на 87%.
Активы с 2015 года выросли на 13%, а капитал вырос на 46%. Также, стоит отметить, что у компании растет чистый долг. Далее я все это расскажу в цифрах, пока просто даю информацию о развитии. Ну и стоит отметить, что свободный денежный поток 2016-2019 был отрицательный.
И ещё негативный факт - в 2018 году компания перестала платить дивиденды, которые платила с 2009 года.
В принципе, компания неплохо развивается. Давайте разберемся с ценой.
В отчете за 2020 год указано количество акций - 172 854 000. А цена акции, собственно - 14$. Получается, что капитализация в районе 2.4 миллиарда долларов.
🔎 Что мы получаем за эту цену?
В 2020 году компания заработала выручки 887 миллионов. Чистая прибыль - 47 миллионов. Уже сейчас на этом этапе можно задуматься, что компания дороговата.
Активов у компании - 909 миллионов, из которых всего 485 миллионов - акционерный капитал.
Что опять же, говорит о том, что компания оценивается дорого. Но у нее есть несомненный плюс, о котором мы поговорим дальше.
Капитальный затраты (CAPEX) у компании были в 2020 сильно сокращены. Если в 2017-2019 годах CAPEX был в районе 40-50 миллионов, то в 2020 году всего 5,8 миллионов. А это, между прочим, инвестиции в будущее.
Также, благодаря налоговым льготам в 2020 году компания показала положительный операционный поток, из-за чего и появился положительный свободный денежный поток. Впервые за последние 4 года. Табличку расчетами я тоже прикреплю в комментарии.
Отсюда можно сделать вывод, что далеко не факт, что и дальше свободный денежный поток будет положительным. Что может и нормально для маленькой растущей компании, но не для меня.
💸 Теперь давайте о мультипликаторах более подробно
Во-первых, вы знаете, что я беру среднее значение P/E, а не текущее. Это помогает не попасть в ситуацию, когда компания в среднем зарабатывает по 5000 в год, а тут вдруг заработала 15 000 и стала дешевой, а на следующий год вновь заработала 5000 и акции в убытке. Нет, так я не делаю. Я смотрю на средние показатели.
Так вот, средневзвешенный P/E за последние 5 лет - 100,6
Крайне высокий показатель.
P/B - 5
Тоже высокий показатель.
Да и рентабельность прибыли на акцию в 2020 году - 1.95%. Дивидендов нет.
Компания переоценена и имеет низкую рентабельность. Но может у нее есть уникальный продукт?
⚒ Бизнес-модель
80% выручки компании приходится на TFT-LCD. Это жидкокристаллические дисплеи. Думаю, вы с ними знакомы.
Компания их производит и для смартфонов, и для телевизоров, и для мониторов и т.д. и т.п.
Добрый вечер, товарищи акционеры!
Один из читателей подкинул интересную идею. Он написал, что некий аналитик Джим Крамер написал статью про Himax и было бы интересно, чтобы я проанализировал эту компанию и сравнил свои выводы с выводами этого аналитика.
Что ж... поехали.
Я уже проанализировал эту компанию. Статью я ещё не читал. Сейчас я распишу то, как я действовал, то есть напишу обычный анализ компании, напишу свои выводы. Потом прочитаю статью Крамера, проведу сравнительный анализ и напишу с чем я согласен, а с чем нет.
Himax - это производитель полупроводников. Единственная информация, которая у меня появилась в первые секунды, когда я вбил название в гугл. Затем я полез искать информацию про эту компанию в своих источниках, чтобы узнать ее цену, но тоже нигде не нашел. Значит, открывает отчет и ищем все вручную, чтобы узнать о ее денежных потоках.
📊 Операционная деятельность компании
Обычно я начинаю с обзора бизнеса, но в данном случае для начала я хочу разобраться с ценой.
Отчеты я прикреплю в первом комментарии для доказательств, а здесь просто распишу все, что нашел. А нашел я все, что нужно. Я открыл отчеты за 2020, 2018 и 2016 года, потому что в них содержится вся нужна информация с 2015 по 2020.
🧐 Что можно сказать на первый взгляд?
Выручка у компании нестабильна. То растет, то падает. Как и чистая прибыль.
Но тем не менее, с 2015 года она выросла на 28%. Чистая прибыль же выросла на 87%.
Активы с 2015 года выросли на 13%, а капитал вырос на 46%. Также, стоит отметить, что у компании растет чистый долг. Далее я все это расскажу в цифрах, пока просто даю информацию о развитии. Ну и стоит отметить, что свободный денежный поток 2016-2019 был отрицательный.
И ещё негативный факт - в 2018 году компания перестала платить дивиденды, которые платила с 2009 года.
В принципе, компания неплохо развивается. Давайте разберемся с ценой.
В отчете за 2020 год указано количество акций - 172 854 000. А цена акции, собственно - 14$. Получается, что капитализация в районе 2.4 миллиарда долларов.
🔎 Что мы получаем за эту цену?
В 2020 году компания заработала выручки 887 миллионов. Чистая прибыль - 47 миллионов. Уже сейчас на этом этапе можно задуматься, что компания дороговата.
Активов у компании - 909 миллионов, из которых всего 485 миллионов - акционерный капитал.
Что опять же, говорит о том, что компания оценивается дорого. Но у нее есть несомненный плюс, о котором мы поговорим дальше.
Капитальный затраты (CAPEX) у компании были в 2020 сильно сокращены. Если в 2017-2019 годах CAPEX был в районе 40-50 миллионов, то в 2020 году всего 5,8 миллионов. А это, между прочим, инвестиции в будущее.
Также, благодаря налоговым льготам в 2020 году компания показала положительный операционный поток, из-за чего и появился положительный свободный денежный поток. Впервые за последние 4 года. Табличку расчетами я тоже прикреплю в комментарии.
Отсюда можно сделать вывод, что далеко не факт, что и дальше свободный денежный поток будет положительным. Что может и нормально для маленькой растущей компании, но не для меня.
💸 Теперь давайте о мультипликаторах более подробно
Во-первых, вы знаете, что я беру среднее значение P/E, а не текущее. Это помогает не попасть в ситуацию, когда компания в среднем зарабатывает по 5000 в год, а тут вдруг заработала 15 000 и стала дешевой, а на следующий год вновь заработала 5000 и акции в убытке. Нет, так я не делаю. Я смотрю на средние показатели.
Так вот, средневзвешенный P/E за последние 5 лет - 100,6
Крайне высокий показатель.
P/B - 5
Тоже высокий показатель.
Да и рентабельность прибыли на акцию в 2020 году - 1.95%. Дивидендов нет.
Компания переоценена и имеет низкую рентабельность. Но может у нее есть уникальный продукт?
⚒ Бизнес-модель
80% выручки компании приходится на TFT-LCD. Это жидкокристаллические дисплеи. Думаю, вы с ними знакомы.
Компания их производит и для смартфонов, и для телевизоров, и для мониторов и т.д. и т.п.