#ФинансоваяГрамотность
💥 Полмиллиарда на падение Теслы!
Известный инвестор Майкл Бьюрри, который предсказал крах ипотечного рынка, на этой неделе отчитался, что купил пут-опционы на сумму 534,4 миллиона $ на 800,1 тысяч акций компании Tesla.
💁🏻♂️ Как работают опционы?
Опцион - это срочный контракт, который дает право владельцу купить или продать какой-либо актив по определенной цене в определенный момент времени.
Колл-опцион дает право на покупку.
Например, мы покупаем колл-опцион на акцию по цене 100 рублей.
Это дает нам право купить акцию по 100 рублей. И мы им воспользуемся, если цена на базовый актив вырастет до 120, например. В таком случае, мы купим по 100 и заработаем 20 процентов.
Пут-опцион дает право на продажу.
Например, мы покупаем пут-опцион на акцию по цене 100 рублей.
Соответственно, это дает нам право продать акцию по 100 рублей. И мы им воспользуемся, если цена на базовый актив снизится до 80 рублей. В таком случае, мы продаем по 100 и зарабатываем те же 20 процентов.
То есть, колл-опцион - это длинная позиция, а пут-опцион - это короткая позиция.
⚠️ В чем нюанс?
Опционы - это срочные контракты. Соответственно, у них есть определенный срок обращения. Как правило, это один квартал. Раз в квартал проходит экспирация. То есть все срочные контракты (фьючерсы, опционы и т.д.) должны быть закрыты.
Но, к сожалению, рынок может оставаться иррациональным намного дольше. И это может привести вас к убыткам.
Майкл Бьюрри уже заработал на этой сделке, так как средняя цена продажи у него составляет 667 долларов за акцию.
Текущая цена акций - 596 долларов.
То есть, он заработал почти 10%. Квартальная экспирация будет в середине июня. И если ФРС даст намек на сокращение выкупа облигаций, то цена может снизиться ещё сильнее.
Но важно понимать, что подобные инструменты могут привести к очень серьезным убыткам. Это огромные риски. Тут уж, как говорится, каждый решает сам.
@invest4lifepublic
💥 Полмиллиарда на падение Теслы!
Известный инвестор Майкл Бьюрри, который предсказал крах ипотечного рынка, на этой неделе отчитался, что купил пут-опционы на сумму 534,4 миллиона $ на 800,1 тысяч акций компании Tesla.
💁🏻♂️ Как работают опционы?
Опцион - это срочный контракт, который дает право владельцу купить или продать какой-либо актив по определенной цене в определенный момент времени.
Колл-опцион дает право на покупку.
Например, мы покупаем колл-опцион на акцию по цене 100 рублей.
Это дает нам право купить акцию по 100 рублей. И мы им воспользуемся, если цена на базовый актив вырастет до 120, например. В таком случае, мы купим по 100 и заработаем 20 процентов.
Пут-опцион дает право на продажу.
Например, мы покупаем пут-опцион на акцию по цене 100 рублей.
Соответственно, это дает нам право продать акцию по 100 рублей. И мы им воспользуемся, если цена на базовый актив снизится до 80 рублей. В таком случае, мы продаем по 100 и зарабатываем те же 20 процентов.
То есть, колл-опцион - это длинная позиция, а пут-опцион - это короткая позиция.
⚠️ В чем нюанс?
Опционы - это срочные контракты. Соответственно, у них есть определенный срок обращения. Как правило, это один квартал. Раз в квартал проходит экспирация. То есть все срочные контракты (фьючерсы, опционы и т.д.) должны быть закрыты.
Но, к сожалению, рынок может оставаться иррациональным намного дольше. И это может привести вас к убыткам.
Майкл Бьюрри уже заработал на этой сделке, так как средняя цена продажи у него составляет 667 долларов за акцию.
Текущая цена акций - 596 долларов.
То есть, он заработал почти 10%. Квартальная экспирация будет в середине июня. И если ФРС даст намек на сокращение выкупа облигаций, то цена может снизиться ещё сильнее.
Но важно понимать, что подобные инструменты могут привести к очень серьезным убыткам. Это огромные риски. Тут уж, как говорится, каждый решает сам.
@invest4lifepublic
#ФинансоваяГрамотность
🛡 Облигации с защитой от инфляции
Буквально на прошлой неделе на российском фондовом рынке появился новый фонд от компании Finex - FXTP.
Это фонд на американские казначейские облигации с защитой от инфляции.
Как это работает?
Это крайне интересный инструмент с крайне интересной механикой. Давайте по порядку.
TIPS (Treasury Inflation Protected Securities) - казначейские облигации с защитой от инфляции были выпущены впервые в 1997 году. Они даже упоминаются в последнем издании книги "Разумный инвестор".
Их механика интересна в том, что вместе с инфляцией растет номинальная стоимость облигаций. А купон имеет фиксированный процент.
Давайте на примере.
Номинальная стоимость облигации - 1000$.
Ставка купона - 2%.
Выплаты раз в полгода. То есть, каждые полгода вы будете получать 20$. Всего это 4% годовых.
Теперь возьмем текущую инфляцию в США в 5% (для простоты расчетов, инфляция может быть любой).
При инфляции изменяется номинальная стоимость. То есть, номинальная цена самой облигации вырастет на 5%. Цена облигации теперь будет - 1050$.
Не рыночная! А номинальная!
И при этом, так как ставка купона 2%, то 2% от 1050$ уже не 20$, а 21$. И общая годовая выплата увеличится до 42$.
Таким образом, ваша доходность увеличивается не за счет роста выплат (в процентном соотношении), а за счет изменения номинальной стоимости. Соответственно, при сильном росте инфляции ваша доходность также увеличится увеличится.
Важный нюанс
Если инфляция начнет снижаться, то и номинальная стоимость этих облигаций будет снижаться.
Но в любом случае, казначейские облигации США являются самыми надежными в мире. Соответственно, облигации с защитой от инфляции очень выгодный и интересный инструмент как раз в то время, когда есть риски роста инфляции.
Стоит ли инвестировать в фонд?
Долгосрочно - однозначно да.
Это отличный фонд. Мало того, что в случае дальнейшего роста инфляции стоимость этого фонда будет расти, так даже если инфляция будет снижаться, то есть купонный доход, который как минимум сохранит ваши деньги. В условиях крайне высоких рыночных цен это очень хороший актив.
В Тинькофф инвестициях этот фонд продается в рублях. Однако, базовая валюта фонда - доллары. Соответственно, если курс доллара будет расти, то и цена фонда тоже будет расти.
Кроме того, у этого фонда достаточно низкая комиссия - 0,25%.
Поэтому да, это интересный фонд. Вероятно, я даже буду рассматривать его для покупки в свой портфель, небольшую долю.
@invest4lifepublic
🛡 Облигации с защитой от инфляции
Буквально на прошлой неделе на российском фондовом рынке появился новый фонд от компании Finex - FXTP.
Это фонд на американские казначейские облигации с защитой от инфляции.
Как это работает?
Это крайне интересный инструмент с крайне интересной механикой. Давайте по порядку.
TIPS (Treasury Inflation Protected Securities) - казначейские облигации с защитой от инфляции были выпущены впервые в 1997 году. Они даже упоминаются в последнем издании книги "Разумный инвестор".
Их механика интересна в том, что вместе с инфляцией растет номинальная стоимость облигаций. А купон имеет фиксированный процент.
Давайте на примере.
Номинальная стоимость облигации - 1000$.
Ставка купона - 2%.
Выплаты раз в полгода. То есть, каждые полгода вы будете получать 20$. Всего это 4% годовых.
Теперь возьмем текущую инфляцию в США в 5% (для простоты расчетов, инфляция может быть любой).
При инфляции изменяется номинальная стоимость. То есть, номинальная цена самой облигации вырастет на 5%. Цена облигации теперь будет - 1050$.
Не рыночная! А номинальная!
И при этом, так как ставка купона 2%, то 2% от 1050$ уже не 20$, а 21$. И общая годовая выплата увеличится до 42$.
Таким образом, ваша доходность увеличивается не за счет роста выплат (в процентном соотношении), а за счет изменения номинальной стоимости. Соответственно, при сильном росте инфляции ваша доходность также увеличится увеличится.
Важный нюанс
Если инфляция начнет снижаться, то и номинальная стоимость этих облигаций будет снижаться.
Но в любом случае, казначейские облигации США являются самыми надежными в мире. Соответственно, облигации с защитой от инфляции очень выгодный и интересный инструмент как раз в то время, когда есть риски роста инфляции.
Стоит ли инвестировать в фонд?
Долгосрочно - однозначно да.
Это отличный фонд. Мало того, что в случае дальнейшего роста инфляции стоимость этого фонда будет расти, так даже если инфляция будет снижаться, то есть купонный доход, который как минимум сохранит ваши деньги. В условиях крайне высоких рыночных цен это очень хороший актив.
В Тинькофф инвестициях этот фонд продается в рублях. Однако, базовая валюта фонда - доллары. Соответственно, если курс доллара будет расти, то и цена фонда тоже будет расти.
Кроме того, у этого фонда достаточно низкая комиссия - 0,25%.
Поэтому да, это интересный фонд. Вероятно, я даже буду рассматривать его для покупки в свой портфель, небольшую долю.
@invest4lifepublic
🚀 Акции, по которым может пройти Short-Squeeze в ближайшее время
Short-Squeeze (шорт-сквиз) - рыночная ситуация, при которой игроки на понижение финансового инструмента в силу их роста вынуждены покупать активы, что вызывает ещё больший рост цены.
Говоря простыми словами, представьте, что на рынке куча торговцев. И многие торгуют короткими позициями.
🤔 Что такое короткая позиция?
Ставка на понижение. Вы продаете актив сейчас по высокой цене, чтобы потом купить его по низкой и на этом заработать. Подробнее об этом я писал тут - https://t.me/invest4lifepublic/15
Соответственно, если цена на актив начинает расти, то это по короткой позиции будет убыток. Как правило, трейдеры ставят стоп-лоссы, чтобы ограничить свои убытки. Допустим, если цена вырастет на 5-10%, то сделка автоматически закроется.
📈 Так что же такое шорт-сквиз?
Это такой феномен, при котором доля трейдеров, которые делают ставку на понижение составляет большой % от всего объема торгов. Хорошо обращать внимание на подобные вещи, когда доля "шортистов" выше 20%.
Ведь если цена продолжит идти вверх, то все эти "шортисты" будут вынуждены закрывать свои позиции, покупая акции. А это провоцирует огромную волну покупок. А огромная волна покупок = быстрый рост цен.
Я уже молчу про обслуживание коротких позиций.
💣 Самые большие доли открытых коротких позиций
ReShape Lifesciences - 43,7%
Workhorse Group - 40%
Tattooed Chef - 35%
Li Auto - 32%
National Beverage - 31,5%
Это даже больше, чем у круизных компаний в прошлом году, когда те взлетали на 20-30%.
Интересно будет узнать, что из этого получится через месяц. Потому что рынки сейчас переполнены ликвидностью. Любая просадка выкупается по щелчку пальцев. Поэтому не факт, что шортистам дадут заработать.
*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Short-Squeeze (шорт-сквиз) - рыночная ситуация, при которой игроки на понижение финансового инструмента в силу их роста вынуждены покупать активы, что вызывает ещё больший рост цены.
Говоря простыми словами, представьте, что на рынке куча торговцев. И многие торгуют короткими позициями.
🤔 Что такое короткая позиция?
Ставка на понижение. Вы продаете актив сейчас по высокой цене, чтобы потом купить его по низкой и на этом заработать. Подробнее об этом я писал тут - https://t.me/invest4lifepublic/15
Соответственно, если цена на актив начинает расти, то это по короткой позиции будет убыток. Как правило, трейдеры ставят стоп-лоссы, чтобы ограничить свои убытки. Допустим, если цена вырастет на 5-10%, то сделка автоматически закроется.
📈 Так что же такое шорт-сквиз?
Это такой феномен, при котором доля трейдеров, которые делают ставку на понижение составляет большой % от всего объема торгов. Хорошо обращать внимание на подобные вещи, когда доля "шортистов" выше 20%.
Ведь если цена продолжит идти вверх, то все эти "шортисты" будут вынуждены закрывать свои позиции, покупая акции. А это провоцирует огромную волну покупок. А огромная волна покупок = быстрый рост цен.
Я уже молчу про обслуживание коротких позиций.
💣 Самые большие доли открытых коротких позиций
ReShape Lifesciences - 43,7%
Workhorse Group - 40%
Tattooed Chef - 35%
Li Auto - 32%
National Beverage - 31,5%
Это даже больше, чем у круизных компаний в прошлом году, когда те взлетали на 20-30%.
Интересно будет узнать, что из этого получится через месяц. Потому что рынки сейчас переполнены ликвидностью. Любая просадка выкупается по щелчку пальцев. Поэтому не факт, что шортистам дадут заработать.
*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ФинансоваяГрамотность
🧐 Как работает программа QE?
Quantitative easing (QE) - программа количественного смягчения, при котором Центральный банк увеличивает денежную массу путем покупки ценных бумаг.
💁🏻♂️ Как это работает?
Представьте, что вы - Центральный банк. В вашей стране кризис, экономика встала. Вырос уровень безработицы, деловая активность достаточно низкая. И при этом, вы и так уже опустили процентную ставку до нуля, но это не помогает. Недостаток ликвидности в системе приводит к тому, что кредитование все ещё идет низкими темпами и экономика никак не хочет запускаться.
Банально, произошел отток капитала и облигации все равно имеют высокую ставку. Как сейчас, при ставке в 0,25% доходность US10Y 1,5%. Все решает спрос и предложение.
🤔 Что нужно предпринять?
Решение, которое выбрало ФРС (впервые это произошло в 2008 году) - это печатать деньги и выкупать активы.
Простыми словами:
ФРС напечатала триллион долларов и предлагает банкам выкупить у них облигации (ипотечные или те же казначейские через вторичный рынок).
Тем самым, ФРС решает крайне важную задачу - поддерживает рынок кредитования, увеличивая денежную массу в обороте. А чем больше денежная масса, тем ниже процентные ставки.
А чем ниже процентные ставки, тем охотнее выдаются новые кредиты.
• Растет кредитование населения, потому что ниже процентные ставки на потребительские кредиты, автокредитование, ипотечные ставки (поэтому, кстати, мы видели бум на рынке жилья). Это ведет к разгону экономики и росту цен.
• Растет кредитование организаций. Компании пополняют оборотный капитал, получают дешевые деньги, что также ведет к разгону экономики, и что самое важное - к росту рынка труда.
И все это вместе реанимирует экономику, ускоряет рост ВВП и, соответственно, инфляцию.
💣 Возможные последствия
На самом деле, крайне опасно думать, что все будет хорошо. Программа количественного смягчения не столь старый инструмент, чтобы говорить о его надежности. Например, в Японии программа QE в начале нулевых не помогла реанимировать экономику и ВВП продолжал падать. Это связано с тем, что несмотря на все усилия ЦБ, рынок кредитования не стал разгоняться.
В США такая проблема, я думаю, неактуальна. Но там актуальна другая проблема. Увеличение денежной массы несет в себе инфляционные риски (что мы и видим по рынку США). И вот тут важен баланс.
С одной стороны, инфляция, вызванная ростом денежной массы может быть компенсирована ростом экономики. Но с другой стороны, переизбыток денежной массы может привести к гиперинфляции.
А как я вчера писал, избыточная ликвидность в банковской системе США достигла рекордного пика за всю историю - 765 миллиардов долларов.
Поэтому, возвращаясь к вопросу будет ли инфляция снижаться, я думаю, что пока ФРС не откажется от программы QE, то нет. Слишком много они уже напечатали. Рынок не может это переварить. Что и выливается в неадекватность оценки активов и выкуп любой просадки. Поэтому я продолжаю считать, что сейчас крайне неблагоприятное время для инвестирования.
@Invest4lifepublic
🧐 Как работает программа QE?
Quantitative easing (QE) - программа количественного смягчения, при котором Центральный банк увеличивает денежную массу путем покупки ценных бумаг.
💁🏻♂️ Как это работает?
Представьте, что вы - Центральный банк. В вашей стране кризис, экономика встала. Вырос уровень безработицы, деловая активность достаточно низкая. И при этом, вы и так уже опустили процентную ставку до нуля, но это не помогает. Недостаток ликвидности в системе приводит к тому, что кредитование все ещё идет низкими темпами и экономика никак не хочет запускаться.
Банально, произошел отток капитала и облигации все равно имеют высокую ставку. Как сейчас, при ставке в 0,25% доходность US10Y 1,5%. Все решает спрос и предложение.
🤔 Что нужно предпринять?
Решение, которое выбрало ФРС (впервые это произошло в 2008 году) - это печатать деньги и выкупать активы.
Простыми словами:
ФРС напечатала триллион долларов и предлагает банкам выкупить у них облигации (ипотечные или те же казначейские через вторичный рынок).
Тем самым, ФРС решает крайне важную задачу - поддерживает рынок кредитования, увеличивая денежную массу в обороте. А чем больше денежная масса, тем ниже процентные ставки.
А чем ниже процентные ставки, тем охотнее выдаются новые кредиты.
• Растет кредитование населения, потому что ниже процентные ставки на потребительские кредиты, автокредитование, ипотечные ставки (поэтому, кстати, мы видели бум на рынке жилья). Это ведет к разгону экономики и росту цен.
• Растет кредитование организаций. Компании пополняют оборотный капитал, получают дешевые деньги, что также ведет к разгону экономики, и что самое важное - к росту рынка труда.
И все это вместе реанимирует экономику, ускоряет рост ВВП и, соответственно, инфляцию.
💣 Возможные последствия
На самом деле, крайне опасно думать, что все будет хорошо. Программа количественного смягчения не столь старый инструмент, чтобы говорить о его надежности. Например, в Японии программа QE в начале нулевых не помогла реанимировать экономику и ВВП продолжал падать. Это связано с тем, что несмотря на все усилия ЦБ, рынок кредитования не стал разгоняться.
В США такая проблема, я думаю, неактуальна. Но там актуальна другая проблема. Увеличение денежной массы несет в себе инфляционные риски (что мы и видим по рынку США). И вот тут важен баланс.
С одной стороны, инфляция, вызванная ростом денежной массы может быть компенсирована ростом экономики. Но с другой стороны, переизбыток денежной массы может привести к гиперинфляции.
А как я вчера писал, избыточная ликвидность в банковской системе США достигла рекордного пика за всю историю - 765 миллиардов долларов.
Поэтому, возвращаясь к вопросу будет ли инфляция снижаться, я думаю, что пока ФРС не откажется от программы QE, то нет. Слишком много они уже напечатали. Рынок не может это переварить. Что и выливается в неадекватность оценки активов и выкуп любой просадки. Поэтому я продолжаю считать, что сейчас крайне неблагоприятное время для инвестирования.
@Invest4lifepublic