😱 Почему упали акции Moderna на 20%?
На этой неделе вышел квартальный отчет, в котором компания впервые показала прибыль.
Напомню, что до этого она была исключительно убыточная.
Сейчас же компания показала выручку за первый квартал в размере 1,937 миллиардов. И чистую прибыль в размере 1,221 миллиарда.
🤔 Тем не менее, акции упали на 20%. Что произошло?
Это то, о чем я предупреждал.
Друзья, сейчас рыночная оценка компании Moderna говорит о том, что инвесторы ожидают от неё оочень высоких темпов роста.
Только вдумайтесь. Компания, которая заработала 1,2 миллиарда и ещё вчера стоила 74 миллиарда долларов.
Это крайне высокая цена.
И так как я написал, что ожидания от этой компании были сильно завышены, то даже такая прибыль разочаровала инвесторов. Что и привело к обвалу акций.
💁🏻♂️ Что делать с акциями дальше?
Хочу отметить 2 момента.
Во-первых, 70% выручки - это продажи вакцины в США. Этот рынок конечный и с высокой конкуренцией.
Во-вторых, часть выручки, пусть и небольшая - это соглашение с Агентством перспективных оборонных исследовательских проектов и Министерством Здравоохранения. 194 миллиона числится в выручке, которые были НЕ ЗАРАБОТАНЫ, а ПОЛУЧЕНЫ в качестве гранта.
Собственно, именно поэтому может показаться, что сейчас у компании высокая операционная маржа (операционных затрат пока не так много).
Соответственно, этот пункт может сильно корректироваться в последующих отчетах, влияя на выручку.
💧Размывание акций
На данный момент, как я уже сказал, акции очень сильно переоценены. Инвесторы ждут, что компания будет показывать высокие темпы роста.
Как я уже отметил, бОльшая часть продаж была осуществлена в США, где уже вакцинирована половина (возможно, уже больше) населения. Плюс, этот рынок с высокой конкуренцией. Это может отразиться на дальнейших результатах.
Так более того, компания регулярно привлекает средства путем размещения новых акций.
Например, в 2020 году было выпущено более 31 миллиона акций. Годом ранее было выпущено почти 40 миллионов акций.
И при этом в отчете компании в примечаниях написано, что у неё зарезервировано 62 миллиона акций для будущей эмиссии.
Вы понимаете, что текущую прибыль это может снизить на 15%? При том, что акции и так переоценены.
💁🏻♂️ Выводы
Это очередная компания, цена которой держится на ожиданиях и обещаниях. Мы с вами, друзья, разумные инвесторы. И мы должны задаваться вопросом: "что будет с ценой акций, если ожидания не сбудутся?". Ведь уже сейчас компания не оправдала ожиданий. Так с чего вдруг нам с вами верить, что она оправдает их в будущем?
Плюс, нужно понимать, что регулярные доп.эмиссии приводят к снижению цены акции, так как акции - это предложение. При росте предложения цена падает.
Ну и конечно, нельзя забывать, что впереди нас однозначно ожидает цикл ужесточения ДКП. Я не могу сказать, когда. Но могу с уверенностью на данный момент сказать, что это приведет к снижению фондового рынка. И в первую очередь будут падать подобные переоцененные активы. Мы это видели в марте при росте доходности облигаций. Мы это видели на этой неделе, когда Джаннет Йеллен сказал, что "возможно, ставки придется повысить". Nasdaq тут же рухнул на 2,5%, а ведь ключевое слово было "возможно".
Поэтому, друзья, не покупайте акции на "вере". Ожидания могут не сбыться и тогда вы потеряете свои вложения.
Я инвестирую исключительно с точки зрения стоимостного анализа. Естественно, я учитываю и анализирую, есть ли у компании возможности для роста. Но при этом я не буду переплачивать даже за самую перспективную компанию.
Потому что доходность определяет цена покупки, а не перспектива. 😉
#Moderna #MRNA
На этой неделе вышел квартальный отчет, в котором компания впервые показала прибыль.
Напомню, что до этого она была исключительно убыточная.
Сейчас же компания показала выручку за первый квартал в размере 1,937 миллиардов. И чистую прибыль в размере 1,221 миллиарда.
🤔 Тем не менее, акции упали на 20%. Что произошло?
Это то, о чем я предупреждал.
Друзья, сейчас рыночная оценка компании Moderna говорит о том, что инвесторы ожидают от неё оочень высоких темпов роста.
Только вдумайтесь. Компания, которая заработала 1,2 миллиарда и ещё вчера стоила 74 миллиарда долларов.
Это крайне высокая цена.
И так как я написал, что ожидания от этой компании были сильно завышены, то даже такая прибыль разочаровала инвесторов. Что и привело к обвалу акций.
💁🏻♂️ Что делать с акциями дальше?
Хочу отметить 2 момента.
Во-первых, 70% выручки - это продажи вакцины в США. Этот рынок конечный и с высокой конкуренцией.
Во-вторых, часть выручки, пусть и небольшая - это соглашение с Агентством перспективных оборонных исследовательских проектов и Министерством Здравоохранения. 194 миллиона числится в выручке, которые были НЕ ЗАРАБОТАНЫ, а ПОЛУЧЕНЫ в качестве гранта.
Собственно, именно поэтому может показаться, что сейчас у компании высокая операционная маржа (операционных затрат пока не так много).
Соответственно, этот пункт может сильно корректироваться в последующих отчетах, влияя на выручку.
💧Размывание акций
На данный момент, как я уже сказал, акции очень сильно переоценены. Инвесторы ждут, что компания будет показывать высокие темпы роста.
Как я уже отметил, бОльшая часть продаж была осуществлена в США, где уже вакцинирована половина (возможно, уже больше) населения. Плюс, этот рынок с высокой конкуренцией. Это может отразиться на дальнейших результатах.
Так более того, компания регулярно привлекает средства путем размещения новых акций.
Например, в 2020 году было выпущено более 31 миллиона акций. Годом ранее было выпущено почти 40 миллионов акций.
И при этом в отчете компании в примечаниях написано, что у неё зарезервировано 62 миллиона акций для будущей эмиссии.
Вы понимаете, что текущую прибыль это может снизить на 15%? При том, что акции и так переоценены.
💁🏻♂️ Выводы
Это очередная компания, цена которой держится на ожиданиях и обещаниях. Мы с вами, друзья, разумные инвесторы. И мы должны задаваться вопросом: "что будет с ценой акций, если ожидания не сбудутся?". Ведь уже сейчас компания не оправдала ожиданий. Так с чего вдруг нам с вами верить, что она оправдает их в будущем?
Плюс, нужно понимать, что регулярные доп.эмиссии приводят к снижению цены акции, так как акции - это предложение. При росте предложения цена падает.
Ну и конечно, нельзя забывать, что впереди нас однозначно ожидает цикл ужесточения ДКП. Я не могу сказать, когда. Но могу с уверенностью на данный момент сказать, что это приведет к снижению фондового рынка. И в первую очередь будут падать подобные переоцененные активы. Мы это видели в марте при росте доходности облигаций. Мы это видели на этой неделе, когда Джаннет Йеллен сказал, что "возможно, ставки придется повысить". Nasdaq тут же рухнул на 2,5%, а ведь ключевое слово было "возможно".
Поэтому, друзья, не покупайте акции на "вере". Ожидания могут не сбыться и тогда вы потеряете свои вложения.
Я инвестирую исключительно с точки зрения стоимостного анализа. Естественно, я учитываю и анализирую, есть ли у компании возможности для роста. Но при этом я не буду переплачивать даже за самую перспективную компанию.
Потому что доходность определяет цена покупки, а не перспектива. 😉
#Moderna #MRNA
