הפסקת האש מחזירה את האופטימיות לוול סטריט📈

החוזים העתידיים בוול סטריט מזנקים הבוקר בעקבות הפסקת התקיפות בין ארה”ב לאיראן וחידוש המאמצים הדיפלומטיים. החוזים על הנאסד”ק 100 עולים ב-1.48%, בעוד החוזים על מדד S&P 500 מטפסים ב-0.91%. המשקיעים מקווים שהרגיעה תפחית את הסיכון לשיבושים באספקת האנרגיה ותמתן את הלחצים האינפלציוניים.

מחיר הנפט מסוג WTI צונח ב-6.19% ל-83.78 דולר לחבית, לאחר שנסחר בשבוע שעבר מעל 90 דולר. הירידה עשויה להקל על תשואות האג”ח ועל מניות הצמיחה, אך כל חידוש של הלחימה או איום על מצרי הורמוז עלולים להפוך במהירות את המגמה.

השבוע יתמקד בהחלטת הריבית של הפדרל ריזרב ובדוחות ענקיות הטכנולוגיה. מניית מיקרוסופט (MSFT), ענקית תוכנה וענן, ומניית מטא (META), מפעילת פייסבוק ואינסטגרם, יעמדו במוקד. המשקיעים יחפשו הוכחות לכך שההשקעות העצומות בתשתיות AI מייצרות צמיחה, מבלי לפגוע יתר על המידה ברווחיות ובתזרים המזומנים.

בנוסף, נתוני התוצר והאינפלציה שיפורסמו השבוע יקבעו האם ירידת הנפט מספיקה להרגעת השוק, או שהפד ימשיך לשמור על מסר ניצי בתקופה הקרובה.

_
לפרטים נוספים ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_

ענקית השבבים הסינית מזנקת ב-535% בהנפקה📈

מניית CXMT (טיקר: 688825), יצרנית שבבי הזיכרון הגדולה בסין, זינקה בכ-535% ביום המסחר הראשון שלה בבורסת שנגחאי, לאחר השלמת אחת ההנפקות הגדולות בתולדות המדינה. בשיא המסחר הגיעה החברה לשווי של כ-547 מיליארד דולר, והפכה לחברה בעלת השווי הגבוה ביותר בבורסה הסינית.

חברת CXMT, שנחשבת ליצרנית ה-DRAM הרביעית בגודלה בעולם, היא אחד הנכסים האסטרטגיים ביותר של בייג’ינג במטרה להפחית את התלות ביצרניות מערביות כמו מיקרון (MU) וסמסונג. ההנפקה גייסה כ-9.8 מיליארד דולר, כאשר הביקוש מצד המשקיעים הפרטיים היה עצום - פי 212 ממספר המניות שהוקצו להם.

הזינוק החד מחזק את ההערכה שסין ממשיכה להאיץ את פיתוח תעשיית השבבים המקומית למרות המגבלות האמריקאיות. במקביל, הוא עשוי להגביר את התחרות בשוק הזיכרונות העולמי - אחת הסיבות שבשבוע שעבר הפעילו לחץ על מניות השבבים בארה”ב, בעקבות החשש ש-CXMT תהפוך בשנים הקרובות למתחרה משמעותית של החברות האמריקאיות.

_
לפרטים נוספים ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_

אז מה קורה היום בשוק?

תעודת הסל USO יורדת בכ־6.5% לאחר שאיראן וארה”ב אותתו על רגיעה במתיחות, מה שמפחית את החשש לשיבושים באספקת הנפט דרך מצר הורמוז ומוביל לירידת מחירי הנפט.

מניית נוביוס (NBIS), חברת מחשוב ענן ל־AI, עולה בכ־6% על רקע ראלי ההקלה בשווקים, כשהמשקיעים ממשיכים להתמקד במומנטום העסקי החזק ובחוזי הענק של החברה בתחום תשתיות הבינה המלאכותית.

_
לאתר החברה ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_

צהריים טובים,
כל מה שצריך לדעת לקראת פתיחת המסחר בארה"ב בדקות הקרובות:

1. חוזי ארה"ב 🇺🇲
חוזה S&P 500 שינוי (0.88%+)
דאו (1.16%+)
נאסד"ק (1.39%+)

2. מדדי אסיה 🌏
ניקיי היפני (.0.50%+)
שנגחאי הסיני (1.15%+)
האנג סאנג הסיני (0.98%+)

3. מדדי אירופה 🇪🇺
דאקס הגרמני (1.66%+)
קאק40 הצרפתי (0.84%+)
יורוסטוקס50 האירופאי (1.25%+)

4. סחורות⛏️
נפט 84.16 (5.73%-)
זהב 4,086.95 (0.36%+)
ביטקויין 65,072 (0.95%+)

5. מט"ח 🪙
שקל-דולר 3.043 (0.18%-)
שקל-יורו 3.452 (0.52%-)

6. מניות במוקד💡
• מניית SK הייניקס (SKHY), יצרנית שבבי הזיכרון הדרום־קוריאנית, עולה ב־4.7% ומניית סאנדיסק (SNDK), יצרנית פתרונות האחסון, מטפסת ב־3.6%, לאחר שהנפקת יצרנית הזיכרונות הסינית CXMT בשנגחאי זינקה ביותר מ־466% והעניקה רוח גבית לכל סקטור שבבי הזיכרון.

• מניית די-ווייב קוונטום (QBTS), חברת המחשוב הקוונטי בשווי כ־6 מיליארד דולר, מזנקת בכ־9% לאחר שהודיעה על שיתוף פעולה עם AT&T לשילוב מחשבים קוונטיים בפרויקטי AI. גם מניית איונקיו (IONQ) עולה בכ־4.5% ומניית ריגטי קומפיוטינג (RGTI) מטפסת ב־5.5%.

_
לאתר החברה ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_

האם יצרניות הזיכרון בונות את העתיד - או את המשבר הבא?

לכניסה לכתבה המלאה ⬇

https://www.inter-il.com/when-the-ai-revolution-meets-the-memory-chip-industry-but-why-do-investors-fear-the-memory-chip-boom-will-end-in-a-supply-glut/

_
לאתר החברה ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_

אנבידיה שוקלת ערבויות של רבע טריליון דולר ל OpenAI

מניית אנבידיה (NVDA) יורדת בכ-3.7%, לאחר דיווח כי החברה מנהלת מגעים להעמדת ערבויות פיננסיות בהיקף של כ-250 מיליארד דולר עבור פרויקט מרכז נתונים ענק של OpenAI באוהיו. לפי הדיווח, המהלך נועד לסייע ל-OpenAI להשיג מימון לפרויקט, מכיוון שהחברה עדיין אינה רווחית ואינה מחזיקה בדירוג אשראי השקעה.

מדובר בפרויקט בהספק של 10 גיגה-ואט, שעלותו הכוללת, כולל רכישת שבבי AI, עשויה לעלות על 500 מיליארד דולר - מה שעשוי להפוך אותו לפרויקט מרכז הנתונים הגדול ביותר שהוכרז אי פעם. במקביל, אנבידיה מנהלת מגעים נפרדים להשתתפות במימון רכישת השבבים עבור הפרויקט, בהיקף שעשוי להגיע לעד 350 מיליארד דולר.

הדיווח מחזק את החשש בשוק מפני מודל המימון של תעשיית ה-AI, שבו אנבידיה לא רק מוכרת שבבים אלא גם מסייעת במימון הלקוחות שרוכשים אותם. המשקיעים חוששים שהחשיפה הפיננסית ההולכת וגדלה של החברה עלולה להגביר את הסיכון אם קצב ההשקעות בתשתיות AI ייחלש בעתיד.

_
לפרטים נוספים ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_

פריצת דרך סינית מטלטלת את מניות ציוד השבבים

מניית ASML צונחת בכ-6.3% ומובילה את סקטור ציוד השבבים לירידות חדות, לאחר דיווח כי חברה סינית הנתמכת על ידי המדינה החלה לראשונה בייצור המוני של מכונות ליתוגרפיה מסוג DUV מתוצרת מקומית - טכנולוגיה שנחשבה עד כה לאחת מנקודות החוזקה המרכזיות של ASML.

המשמעות מבחינת המשקיעים היא דרמטית. בעקבות מגבלות הייצוא של ארה”ב והולנד, חברות סיניות לא יכלו לרכוש את מכונות ה-EUV המתקדמות של ASML והסתמכו על מכונות ה-DUV שלה. אם סין תוכל לייצר מכונות DUV בעצמה, ASML עלולה לאבד את אחד ממקורות ההכנסה המשמעותיים שנותרו לה בשוק הסיני.

הירידות מתפשטות גם לאפלייד מטיריאלס (AMAT), לאם ריסרץ’ (LRCX) וKLA (KLAC). בשוק חוששים שאם סין הצליחה לפצח את צוואר הבקבוק הטכנולוגי המורכב ביותר בייצור שבבים - הליתוגרפיה - היא עשויה בהמשך לפתח גם חלופות מקומיות לשאר ציוד ייצור השבבים. בנוסף, המשקיעים חוששים שהסנקציות המערביות האיצו את פיתוח התעשייה המקומית בסין, במקום לעכב אותה.

_
לפרטים נוספים ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_

החשש סביב אנבידיה מתרחב גם לשוק האג”ח📉

מניית אנבידיה (NVDA) מעמיקה את הירידות לכ-4.8%, לאחר שהשוק ממשיך לעכל את עסקאות ה-AI הענקיות שעליהן דיווחנו מוקדם יותר. כעת, גם שוק החוב מאותת על עלייה ברמת הסיכון: עלות הביטוח על אג”ח החברה (CDS) זינקה היום בשיעור היומי החד ביותר מאז שהחלו החוזים להיסחר.

המשקיעים חוששים שלא מדובר רק בערבויות של עד 250 מיליארד דולר ל-OpenAI, אלא במודל רחב יותר. בסוף השבוע הכריזה אנבידיה גם על שיתוף פעולה בהיקף של יותר מ-500 מיליארד דולר עם SK הייניקס (SKHY) וקבוצת SK, הכולל התחייבויות ארוכות טווח לאספקת זיכרונות HBM, הקמת מרכזי נתונים ופיתוח תשתיות AI.

החשש המרכזי הוא שאנבידיה כבר אינה רק מוכרת שבבים, אלא הופכת לשחקנית שמסייעת לממן ולהבטיח את תשתיות ה-AI של לקוחותיה. כל עוד הביקוש ממשיך לצמוח המודל עובד, אך אם ההשקעות יואטו, החברה עלולה למצוא את עצמה עם חשיפה פיננסית גבוהה משמעותית - ולכן השוק מתחיל לדרוש פרמיית סיכון גבוהה יותר גם על החוב שלה.

_
לפרטים נוספים ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_

החשש מבועת ה-AI מתפשט לאסיה📉

יום לאחר הירידות החדות בוול סטריט, מניות השבבים באסיה ממשיכות את המפולת. מדד קוספי בדרום קוריאה צונח בכ-11%, לאחר שמניות סמסונג ו-SK הייניקס (SKHY) נופלות בכ-13%, מה שהוביל אף לעצירת מסחר זמנית.

הטריגר הוא שילוב של כמה חששות שהצטברו בימים האחרונים: הדיווחים על החשיפה הפיננסית הגדלה של אנבידיה (NVDA) לעסקאות AI ענקיות, הזינוק החד בהנפקת יצרנית הזיכרונות הסינית CXMT, והדיווח שסין החלה בייצור המוני של מכונות ליתוגרפיה מסוג DUV. בשוק חוששים שסין סוגרת במהירות את הפער הטכנולוגי, מה שעלול להגביר את התחרות ולפגוע בעתיד במעמדן של חברות השבבים המובילות.

למרות הפאניקה, לא כל האנליסטים מסכימים עם עוצמת התגובה. במורנינגסטאר העריכו כי מדובר בתגובה מוגזמת, וטענו שגם אם סין מתקדמת במהירות, הדרך להדבקת הפער מול מובילות התעשייה עדיין ארוכה.

_
לפרטים נוספים ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_

העלאת ריבית כבר השבוע? סיטאדל מעריכה שהפד עשוי להפתיע

לקראת החלטת הריבית מחר, בית ההשקעות Citadel Securities מעריך כי הפדרל ריזרב עשוי להפתיע את השווקים ולהעלות את הריבית ב-0.25%, למרות שרוב בתי ההשקעות עדיין אינם רואים בכך את התרחיש המרכזי. בשוק החוזים מגולמת כיום הסתברות של כ-40% בלבד להעלאה כבר השבוע, אך צפי כמעט מלא להעלאה עד ספטמבר.

לפי סיטאדל, העלאה כבר כעת תחזק את אמינותו של יו”ר הפד, קווין וורש, במאבק באינפלציה ותאותת שהבנק המרכזי אינו מחויב עוד להכין את השווקים מראש לכל צעד - בניגוד למדיניות ה-Forward Guidance שאפיינה את העשור האחרון.

בסיטאדל סבורים כי למרות נתוני האינפלציה והתעסוקה שהתמתנו לאחרונה, הסיכון לעליית מחירים עדיין גבוה, בין היתר בעקבות העלייה במחירי האנרגיה בחודש האחרון. אם הפד אכן יפתיע ויעלה את הריבית כבר השבוע, הדבר עשוי לחזק את הדולר, להפעיל לחץ על שוקי המניות ולהמחיש שהמאבק באינפלציה עדיין רחוק מסיום.

_
לפרטים נוספים ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_

סין חושפת את הקלף הגדול במלחמת השבבים

מניית ASML ממשיכה לרדת בעוד כ-4.2% במסחר המקדים לאחר שדיווחים מסין על תחילת ייצור מקומי של מכונות ליתוגרפיה מסוג DUV קיבלו חיזוק נוסף מסוכנות רויטרס, שחשפה את זהות החברה הממשלתית שמובילה את הפרויקט. לפי הדיווח, החברה החדשה Aishengna כבר החלה בייצור המכונות הראשונות, כשהיעד הוא לספק אותן השנה ליצרניות השבבים המובילות בסין, בהן SMIC, Hua Hong ו-CXMT.

עם זאת, ברויטרס מדגישים כי המכונות הסיניות עדיין רחוקות מלהוות איום מיידי על ASML. לפי המקורות, הן עדיין דורשות ניסויים ושיפורים רבים, והיקף הייצור צפוי לעמוד על כ-5 מכונות בלבד השנה וכ-20 בשנה הבאה. גם בג’יי.פי מורגן מעריכים שהשוק הגיב בעוצמה מוגזמת, שכן ייצור מספר מצומצם של מכונות אינו שקול למערכת אמינה המסוגלת לעבוד בקווי ייצור המוניים.

למרות זאת, עצם ההתקדמות מחזקת את ההערכה שסין ממשיכה לצמצם את תלותה בטכנולוגיה מערבית, מגמה שעשויה להגביר בעתיד את התחרות מול יצרניות ציוד השבבים המובילות.

_
לפרטים נוספים ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_

אז מה קורה היום בשוק?

מניית מיקרון (MU) יורדת בכ־4.5% לאחר שסין החלה בייצור מקומי של מכונות ליתוגרפיה מתקדמות ו־CXMT השלימה הנפקת ענק, התפתחויות שעשויות להגביר את התחרות בשוק שבבי הזיכרון.

מניית אנבידיה (NVDA) יורדת בכ־1% וממשיכה את המומנטום השלילי לאחר הדיווח כי היא בוחנת מימון וערבויות בהיקף של עד 600 מיליארד דולר לפרויקטי AI, מה שמגביר את החששות ממודל של "מימון מעגלי" ומהיקף ההשקעות בתשתיות AI.

_
לאתר החברה ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_

מניית קורנינג צוללת למרות דו״ח חזק - התחזית לא סיפקה את הציפיות הגבוהות📉

מניית קורנינג (GLW), יצרנית זכוכית מיוחדת וכבלי סיבים אופטיים למרכזי נתונים, יורדת בכ-16.3% לאחר שפרסמה תוצאות טובות מהצפוי, אך סיפקה תחזית שלא הצליחה להצדיק את העלייה החדה במניה.

הרווח המתואם למניה עמד על 0.78 דולר, מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על 0.76 דולר✅

ההכנסות צמחו ב-17% ל-4.74 מיליארד דולר, מעל הצפי ל-4.63 מיליארד דולר✅

לרבעון הבא צופה החברה רווח של 0.85-0.89 דולר למניה והכנסות של 4.9-5 מיליארד דולר. התחזית אמנם תואמת בקירוב את ציפיות השוק, אך המשקיעים קיוו להעלאה משמעותית יותר בעקבות הביקוש לתשתיות AI❌

התגובה החריפה נובעת בעיקר מרף הציפיות הגבוה: מניית קורנינג עלתה בכ-64% מתחילת השנה ובכ-160% במהלך 12 החודשים האחרונים, ולכן תחזית התואמת בלבד את הקונצנזוס נתפסה כאכזבה.

הירידה מקרינה גם על מניות האופטיקה האחרות, כאשר מניית סיינה, קוהרנט ולומנטום יורדות בעקבות החשש שהצמיחה בביקוש למרכזי נתונים כבר מתומחרת במלואה.

_
לאתר החברה ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_

צהריים טובים,
כל מה שצריך לדעת לקראת פתיחת המסחר בארה"ב בדקות הקרובות:

1. חוזי ארה"ב 🇺🇲
חוזה S&P 500 שינוי (0.13%+)
דאו (0.84%+)
נאסד"ק (0.65%-)

2. מדדי אסיה 🌏
ניקיי היפני (.3.95%-)
שנגחאי הסיני (1.16%-)
האנג סאנג הסיני (0.41%+)

3. מדדי אירופה 🇪🇺
דאקס הגרמני (0.16%-)
קאק40 הצרפתי (0.12%+)
יורוסטוקס50 האירופאי (0.22%-)

4. סחורות⛏️
נפט 81.54 (1.32%-)
זהב 4,027.70 (1.09%-)
ביטקויין 63,431 (2.54%-)

5. מט"ח 🪙
שקל-דולר 3.056 (0.51%+)
שקל-יורו 3.461 (0.02%+)

6. מניות במוקד💡
• מניית קוקה-קולה (KO), ענקית המשקאות בשווי 361.7 מיליארד דולר, מזנקת ב־4% לאחר שעקפה את תחזיות הרווח וההכנסות והעלתה את התחזית השנתית.

• מניית קורנינג (GLW), יצרנית הזכוכית והסיבים האופטיים בשווי 123.4 מיליארד דולר, צונחת ב־18% למרות שעקפה את תחזיות הרווח וההכנסות, לאחר שתחזית ההכנסות לרבעון הנוכחי אכזבה את המשקיעים ולא סיפקה הפתעה חיובית.

_
לאתר החברה ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_

האם אנבידיה מאיצה את מהפכת ה-AI או מגדילה את הסיכון?

לכניסה לכתבה המלאה ⬇

https://www.inter-il.com/is-nvidia-building-the-ai-bubble-itself-what-lies-behind-its-new-deals/

_
לאתר החברה ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_

נאסד”ק 100 בדרך לתיקון: החשש מה-AI גובר📉

מדד נאסד”ק 100 יורד בכ-1.6% ונמצא בדרכו להיכנס לטריטוריית תיקון, לאחר ירידה של יותר מ-10% מהשיא האחרון. השוק ממשיך למכור בעיקר מניות טכנולוגיה ושבבים, על רקע חשש גובר שההשקעות האדירות בבינה המלאכותית אינן מייצרות עדיין תשואה שמצדיקה את היקפן.

החששות התגברו לאחר שגוגל דיווחה בשבוע שעבר כי תזרים המזומנים החופשי שלה הפך לשלילי לראשונה כחברה ציבורית בעקבות הוצאות ה-AI, ובהמשך לדיווחים על החשיפה הפיננסית הגדלה של אנבידיה (NVDA) ולעוצמת התחרות המתגברת מצד סין בתחום השבבים.

כעת כל העיניים נשואות לדוחות של מיקרוסופט (MSFT) ו-מטא (META) מחר, ושל אמזון (AMZN) ביום חמישי. המשקיעים יחפשו הוכחות לכך שההשקעות של מאות מיליארדי הדולרים בתשתיות AI מתחילות לייצר תשואה כלכלית. במקביל, האפשרות שהפד יעלה את הריבית כבר השבוע מוסיפה לחץ, משום שריבית גבוהה עשויה להקשות על מימון פרויקטי ה-AI היקרים.

_
לפרטים נוספים ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_

טראמפ מאותת על רגיעה - הנפט ממשיך לרדת

הנשיא דונלד טראמפ אמר כי הוא מעדיף להימנע מהסלמה נוספת מול איראן וכי יש “סיכוי” להגיע להסכם. לדבריו, הוא עדיין מאיים לפגוע בתשתיות מרכזיות באיראן אם המגעים ייכשלו, אך הדגיש כי יעדיף פתרון דיפלומטי. במקביל, מתקיימים מגעים בתיווך עומאן בניסיון לחדש את התנועה במצר הורמוז, ואפילו ייתכן שתפורסם בימים הקרובים הודעה על התקדמות.

השווקים מגיבים באופטימיות זהירה. לאחר שבשבוע שעבר זינק מחיר הנפט מעל 100 דולר לחבית, הוא נסחר כעת סביב 86 דולר, על רקע התקווה שהפסקת האש הזמנית תהפוך להסכם יציב יותר.

עם זאת, המתיחות רחוקה מלהסתיים. איראן עדיין מאיימת על חופש השיט במצר הורמוז, החות’ים ממשיכים לאיים על נתיבי השיט בים האדום, ותנועת המכליות באזור נותרה נמוכה משמעותית מהרגיל. בנוסף, טראמפ צפוי להיפגש היום עם ראש ממשלת ישראל בנימין נתניהו, כשאיראן צפויה לעמוד במרכז השיחות.

_
לפרטים נוספים ופתיחת חשבון
www.inter-il.com
_