Рекордный дефицит ликвидности и рост проблемных корпоративных кредитов: ЦБ на перепутье
 
В августе-сентябре вновь ускорился отток наличных из банков, достигнув рекорда с марта 2022 года – к 9 сентября вне банков оказалось 2,75 трлн рублей наличными. Это произошло на фоне продолжающегося оттока денег из банковской системы в наличные и завершения периода усреднения обязательных резервов.

В это же время из-за нехватки ликвидности, ее дефицит достиг 2,75 трлн рублей, ЦБ вынужден был кроме недельного аукциона репо дважды проводить аукционы репо «тонкой настройки», в ходе которых банки дополнительно привлекли 460 млрд рублей по ставке 15%. Однако только в начале сентября в наличные ушло еще более 150 млрд рублей, а накопленный с начала года рост наличных вне банков превысил 2,75 трлн рублей.

Проблемой наличности проблемы российской банковской системы не исчерпываются. Так, Московский кредитный банк, входящий в список системно значимых кредитных организаций России, на конец июня 2026 года имел 671 млрд рублей (около $8 млрд) проблемных корпоративных кредитов. Это более 27% корпоративного кредитного портфеля банка – то есть под угрозой невозврата находится больше четверти всех выданных компаниям денег.
 
Эти две новости, на первый взгляд далекие друг от друга, на самом деле складываются в единую картину нарастающего давления на российскую экономику, и картина эта тревожная. Дефицит ликвидности в банковском секторе на уровне 2,85 трлн рублей – это не просто техническая проблема, это симптом глубокого кризиса доверия.

Люди и бизнес забирают деньги из банков рекордными темпами с 2022 года, и причины этого лежат далеко за пределами чистой экономики: страх перед новыми санкциями, опасения относительно сохранности сбережений, неопределённость после выборов.
 
Банки, оказавшиеся между оттоком вкладчиков и необходимостью пополнять резервы, вынуждены привлекать деньги у ЦБ под 15%. Это дорого, и эти издержки неизбежно перекладываются на заёмщиков. При этом решение ЦБ снижать ключевую ставку, призванное стимулировать экономику, парадоксальным образом подстёгивает отток: граждане, у которых заканчиваются вклады по старым высоким ставкам, не видят смысла держать деньги в банке под всё меньший процент и забирают их в наличные.
 
Информация о кризисных явлениях в МКБ дополняет целостный взгляд на происходящее в банковской системе. Цифра в 671 млрд рублей проблемных кредитов – это не просто «плохие долги», это почти треть корпоративного портфеля МКБ, и такой концентрации риска не выдержал бы ни один банк без господдержки или реструктуризации. Рост проблемных кредитов на 28% за полгода говорит о том, что деградация активов ускоряется, а не стабилизируется. И это происходит на фоне того, что банк формально остаётся системно значимым.
 
Прибыль в первом полугодии выросла в 2,3 раза, но во втором квартале рухнула в 3,4 раза. То есть картина улучшалась только на бумаге за счет разовых факторов, а реальное качество бизнеса ухудшается. Расходы на резервы растут, норматив достаточности капитала в 11,4% при минимуме 10%. Получается, что это тонкая подушка, которая может не выдержать дальнейшего давления.
 
Смена владельца и команды в 2025 году не решила проблему, а лишь отложила ее: новые менеджеры работают с наследием, которое продолжает генерировать убытки. Если доля проблемных кредитов превысит 30-35%, банк может столкнуться с необходимостью докапитализации. А это уже вопрос не только его акционеров, но и всей банковской системы.

Недвижимость оживает. Что будет со спросом при ставке 14%?

На вторичном рынке спрос вырос почти на 50% год к году. Покупатели возвращаются: депозиты уже не дают прежней доходности, ипотечные ставки постепенно снижаются.

Но есть важное «но».

Сейчас ключевая ставка — 14%. 11 сентября ЦБ примет новое решение.
Как отмечает ТАСС, при сохранении ставки или её небольшом снижении резкого изменения спроса в ближайшие 2–3 месяца эксперты не ожидают. А вот повышение ставки может снова заставить часть покупателей отложить покупку жилья.

Дальше — интереснее. В базовом сценарии ЦБ средняя ставка составит:
🔹 2026 — 14,5–14,6%
🔹 2027 — 10,5–12,5%
🔹 2028 — 8–9%

То есть дешёвых кредитов рынок пока не ждёт, но пространство для постепенного восстановления спроса появляется.
Вопрос теперь в одном: продолжит ли рынок оживать, если деньги будут дешеветь медленно?

Решение ЦБ 11 сентября даст первый ответ.

Разумная налоговая политика — это не про то, сколько собрать, а про то, как создать
такие условия, чтобы бизнес сам хотел расти, развиваться и платить налоги. Сегодня
государству нужны доходы, но если бизнес будет выживать только за счет ухода в серую
зону, постоянного дробления и страха перед проверками, то в долгосрочной перспективе
экономика начнет терять рабочие места, инвестиции и устойчивость.

Дмитрий Митин, аттестованный налоговый консультант, эксперт Института профессиональных бухгалтеров и аудиторов России, советник отдела налоговой политики Евразийской экономической комиссии

Форум "Пищевое машиностроение-2026": как сохранить устойчивость и продолжить развитие отрасли

29 сентября 2026 года в рамках международной выставки "Агропродмаш-2026" под председательством президента Ассоциации "Росспецмаш" Константина Бабкина пройдет форум "Пищевое машиностроение-2026".

📊 Константин Бабкин констатирует, что в 2026 году отрасль продолжает работать в условиях изменения спроса, при этом пищевое машиностроение демонстрирует большую устойчивость по сравнению с рядом других сегментов российского машиностроения.

🏭 Одной из причин большей устойчивости отрасли является то, сто она меньше подвержена экспансии китайских производителей. Возможно, это связано с иными предпочтениями в еде, другими технологиями, считает Бабкин.

🗣️ По его словам, на форуме предстоит обсудить, как сохранить эти более устойчивые позиции, как нарастить производство и развивать дальше отрасль и в географическом отношении, и в технологическом.

⚙️Что касается мер господдержки для пищевого машиностроения, то действует 823-е постановление, которое субсидирует продажи пищевого оборудования, и Константин Бабкин оценивает меру как достаточно эффективную.

🏭 И особо позитивным для отрасли он назвал то, что в Волгограде запущено производство нержавеющей стали, потому что ранее к нам поступал импорт.

⁉️Что касается вызовов для отрасли, то, по словам президента Ассоциации "Росспецмаш", все так или иначе говорят о ключевой ставке, которая тормозит экономику, и размере налогов.

📈 Но долгосрочная перспектива по-прежнему остается очень хорошей, потому что у России сохраняется большой потенциал. «Поэтому в отрасли надеются, что когда-то и налоги будут снижены, и ключевая ставка радикально будет снижена, и ресурсы подешевеют, и тогда мы увидим настоящий расцвет машиностроения, сельского хозяйства и прочих отраслей», — заключил Константин Бабкин.

🔴 Банк России не стал снижать ставку на очередном заседании

Центробанк в ходе сегодняшнего заседания сохранил ключевую ставку на уровне 14%. До этого ее снижали десять раз подряд. И если раньше были ожидания по поводу того, что ставка снизится хотя бы до уровня 10% к концу года, то сейчас очевидно, что этого не произойдет.

В Банке России в пользу принятого решения отмечают сохраняющиеся проинфляционные риски и указывают, что дополнительные риски связаны с ростом цен на топливо, ослаблением рубля и предстоящей индексацией регулируемых тарифов.

Вместе с тем, все более явственно последствия жесткой денежно-кредитной политики проявляются для экономики. Рост ВВП замедлился до 0,6% в первом полугодии 2026 года, инвестиции в основной капитал сократились на 9,9% за этот же период и даже не подают признаков восстановления, на этом фоне дефицит бюджета вырос до 6 трлн рублей, при плане 3,8 трлн на весь год.

Пока ЦБ считает риски от ожидаемых инфляционных факторов, все больше нарастают риски для всей экономики в целом. Многие указывают на то, что экономика пребывает в состоянии переохлаждения, и выхода из этого состояния не просматривается.

Где для России может возникнуть второй фронт?

Сегодня внимание всё чаще переключается на другие точки постсоветского пространства. Кавказ, Молдавия, Приднестровье, Прибалтика — где сегодня формируются новые риски?

Вместе с политологом, кандидатом философских наук Юрием Баранчиком разбираемся, что меняется вокруг России и где может возникнуть следующий очаг напряжённости.

🎬 Полное интервью скоро на всех площадках МЭФ.

В фокусе саммита БРИКС в Индии: взаиморасчеты, дедолларизация и технологический альянс

Президент России Владимир Путин прибыл в Нью-Дели с трехдневным рабочим визитом для участия в XVIII саммите БРИКС, который пройдет 12–13 сентября в комплексе «Бхарат Мандапам». Основная программа начнется в субботу с закрытого заседания лидеров стран — членов объединения, посвященного инклюзивному глобальному управлению и укреплению многосторонности.

Ключевые темы повестки напрямую затрагивают российские интересы. Глава РФПИ Кирилл Дмитриев перечислил среди приоритетов развитие расчетов в национальных валютах, технологическое партнерство и взаимные инвестиции. По его данным, совместно с партнерами по БРИКС уже проинвестировано и одобрено к инвестированию более 1,6 трлн рублей в более чем 100 проектов, еще свыше 50 проектов на сумму более 600 млрд рублей находятся на рассмотрении.

Аналитики указывают на более широкий контекст саммита: страны объединения ищут пути снижения зависимости от доллара, включая развитие расчетов в национальных валютах, цифровых финансовых инструментов и увеличение кредитования в нацвалютах через Новый банк развития. Отдельное внимание будет уделено устойчивости цепочек поставок критически важных минералов и энергетической безопасности — особенно на фоне сохраняющихся геополитических рисков и перебоев в мировой торговле и логистике.

Проблема продовольственной безопасности также будет в фокусе внимания: геополитические риски, перебои в морской торговле и перестройка глобальных цепочек поставок повышают уязвимость продовольственных рынков и создают дополнительные риски для устойчивости поставок.

11 сентября Путин принял участие в Деловом форуме БРИКС, где выступил с речью о торгово-экономическом сотрудничестве, а также провел двусторонние переговоры с премьер-министром Индии Нарендрой Моди.

Главная интрига саммита — не столько сама повестка, сколько ее практическое наполнение. Индия задала тему года как «Устойчивость, инновации, сотрудничество и развитие», и за этими приоритетами стоит задача усилить экономическое взаимодействие стран объединения. Один из ключевых вопросов — финансовое сотрудничество.

Дмитрий Песков заявил, что около 90% расчетов России со странами БРИКС уже идут в национальных валютах, при этом подчеркнул, что Москва не ставит целью проведение отдельной политики дедолларизации. Фактически структура расчетов при этом уже существенно изменилась.

Одним из практических вопросов остается использование накопленных национальных валют: в частности, российские компании сталкивались с проблемой излишков рупий, которые не всегда удается оперативно направить на оплату импорта. БРИКС расширяет использование национальных валют в торговле, но вопрос их взаимной конвертируемости и эффективного использования остается одним из практических вызовов.

Второй важный сюжет саммита — технологическое сотрудничество. Индия продвигает повестку цифровых технологий, искусственного интеллекта, инноваций и развития устойчивых цепочек поставок. Для России это создает дополнительные возможности для технологического партнерства с другими странами объединения. При этом различия в экономических интересах и уровне технологического развития участников БРИКС делают формирование единого технологического пространства сложной и долгосрочной задачей.

Саммит завершится Нью-Делийской декларацией. В ней, как ожидается, найдут отражение вопросы реформы международных институтов, глобального управления, экономического сотрудничества и противодействия односторонним ограничениям. При этом значительная часть практических договоренностей формируется на двусторонних встречах. Одним из ключевых событий уже стали переговоры Владимира Путина и Нарендры Моди, в ходе которых стороны обсудили торгово-экономическое сотрудничество и стратегические направления взаимодействия.

Хуситы выбили вторую страховку от Ормуза

Саудовская Аравия остановила 1200-километровый нефтепровод East–West, который позволял обходить фактически парализованный Ормуз. По нему Эр-Рияд перебрасывал к Красному морю около 4 млн баррелей в сутки — примерно 4% мирового предложения нефти.

Вряд ли нефтепровод будет выведен из строя навсегда и даже надолго, но здесь достаточно самого факта угрозы. Ситуация и без этого экстремальная. Саудовская Аравия сообщила ОПЕК, что её добыча в августе упала до 6,2 млн б/с против 10,9 млн в феврале. МЭА теперь ожидает сокращения мирового предложения нефти в 2026 году на 5,7 млн б/с, или примерно на 6%. При этом более 10 млн б/с ближневосточных мощностей в августе оставались вне рынка, а сроки полноценного восстановления поставок сдвигаются.
Одновременно хуситы захватили остров Перим в Баб-эль-Мандебском проливе — на южном входе в Красное море. То есть давление возникает уже с двух сторон: на доставку нефти к Красному морю и на акваторию самого Красного моря.

Важно, что East–West был остановлен не хуситами: по данным Саудовской Аравии и Ирака, атаку дронами провели с территории Ирака. Но результат для нефтяной логистики один: ещё один альтернативный маршрут оказался под угрозой.

Очевидное следствие — рост ценности, а значит, и цены российской нефти. В начале июля Urals для Индии продавался со скидкой более $10 за баррель к Brent. К концу июля дисконт упал до $1–2.

Однако та же премия возникает у США, Канады, Бразилии, Гайаны и Западной Африки. Китайские независимые НПЗ уже закупили там более 20 млн баррелей. Некоторые сорта торговались с премией до $22 к Brent.
Следовательно, окно России не бесконечно. Сегодняшнее преимущество географии начнёт съедать новая добыча и увеличение поставок из стран, которые обладают той же или большей географической безопасностью и способны нарастить предложение.

Потому что быстро нарастить именно физические поставки — не только добычу — России сложно. МЭА в сентябре снова снизило прогноз российской добычи. В августе производство сырой нефти, по оценке агентства, упало до 8,36 млн б/с — на 940 тыс. б/с ниже январского уровня. Прогноз на 2026 год снижен до 8,7 млн б/с, на 2027-й — до 8,6 млн. Основная причина — продолжающиеся удары по энергетической инфраструктуре, включая нефтепереработку.

Есть следствия и поглобальнее: ОПЕК сталкивается с проблемой доверия к своим резервным мощностям. Саудовская Аравия десятилетиями была главным резервом нефтяного рынка, а где не справлялись арабы, там дополнительное плечо могла подставить Россия. Теперь оба ключевых игрока сталкиваются с ограничениями — не только производственными, но и логистическими.

Если Индия и Китай покупают российскую нефть уже не только из-за санкционного дисконта, но и из-за физической надёжности поставок, скидка должна сокращаться сообразно дефициту альтернатив.
Порт Козьмино и нефть ESPO становятся стратегическим активом, который практически напрямую соединяет российскую ресурсную базу с крупнейшим импортным рынком нефти в мире. Самое время привлекать инвестиции заинтересованных партнёров.

Из неочевидного — необходимо беречь нефтепереработку. Потому что мировой дефицит нефтепродуктов сейчас ещё острее дефицита сырой нефти. Трамп уже потребовал от Киева прекратить удары по российской инфраструктуре производства дизеля, прямо связав это с глобальным дефицитом топлива.

Ближневосточный кризис странным образом создаёт политическую защиту российской нефтепереработке и экспорту.
Но эти карты нужно разыграть грамотно.

На Российском агротехническом форуме обсудят стратегии производителей и аграриев в непростых условиях

В 2026 году, после двух лет отложенного обновления парка сельхозтехники, хозяйства постепенно возвращаются к закупкам, однако всё чаще выбирают б/у и восстановленную технику. Вызовы остаются прежними: высокая стоимость кредитов и лизинга, низкий спрос и падение рентабельности аграриев. Текущее состояние и перспективы отрасли обсудят 5 октября в Москве на XIII Российском агротехническом форуме. Об этом рассказал президент ассоциации «Росспецмаш» Константин Бабкин.

«Больше половины парка сельхозмашин у нас старше 10 лет. И в связи с падением темпов обновления, конечно, сейчас усугубляется эта ситуация, мы видим, что спрос на технику падает, а спрос на запчасти подрос. Это всё говорит о том, что народ ремонтирует старую, бывшую в употреблении технику, старается её подольше сохранять в строю. Вызывает уважение, что наш народ адаптируется ко всему, но всё равно такая ситуация копит наше технологическое отставание».

По его словам, потенциал рынка остаётся очень большим, все стараются сохранить мощности, компетенции, костяк коллективов. Вопросы о том, когда вновь начнётся рост и во что предприятиям обойдется эта готовность сохранить компетенции и производства, как раз и обсудят на форуме.

Регистрация по ссылке.

Не только финансы: Москва претендует на статус промышленного центра России

Москва всё активнее демонстрирует, что её роль в экономике страны не ограничивается финансами, услугами и административными функциями. Мэр Сергей Собянин сообщил, что продукция столичных предприятий востребована более чем в 50 регионах России. Среди направлений — светотехника, полимерные трубы для Арктической зоны, смарт-карты и кабельная продукция.

Это уже не просто отдельные производства. За пять лет выпуск обрабатывающих отраслей в Москве вырос более чем вдвое. Доля высокотехнологичных секторов в выручке столичной промышленности увеличилась с 30% в 2020 году до 38% в 2025-м, а к 2030 году, по планам города, должна превысить 50%. Сейчас в Москве работают 4735 промышленных предприятий, где занято около 767 тыс. человек.
Светотехника, полимерные трубы для Арктики, смарт-карты, кабельная продукция — это показательный набор. Москва конкурирует здесь не столько масштабом сырьевой базы, сколько технологиями, квалификацией кадров, инфраструктурой и близостью к крупному рынку сбыта.

Отдельного внимания заслуживает Пижемское месторождение титана и кварцевого сырья в Республике Коми. Роснедра называют его одним из крупнейших в России по запасам и ресурсам титанового и кварцевого сырья. Проект его освоения предусматривает создание горно-металлургического комплекса и выпуск продукции, которая может использоваться в авиационной, космической, судостроительной и других отраслях.

Здесь важен сам принцип: речь идёт не просто о добыче сырья, а о создании полноценной цепочки его переработки внутри страны. Для России это особенно важно в отношении титана: собственная сырьевая база есть, однако её промышленное освоение требует сложных технологий обогащения и переработки.

В этом контексте интерес к российским минеральным проектам со стороны Индии и Китая выглядит закономерно. Москва, Коми и другие регионы получают доступ к капиталу, технологиям и потенциальным рынкам сбыта, а партнёры — к российской ресурсной базе. Тем более что сотрудничество России и Индии в области добычи и переработки критически важных металлов сейчас действительно расширяется.
Если Москва сможет развивать не только отдельные производства, но и технологические цепочки — от разработки продукта до его серийного выпуска и поставок в регионы, — её промышленная роль в российской экономике действительно может заметно вырасти.

И это уже гораздо больше, чем изменение структуры московской экономики. Это вопрос того, сможет ли крупнейший финансовый и административный центр страны стать одновременно одним из её главных центров промышленного развития.

Новая реиндустриализация нам точно не помешает.

967 млрд рублей: почему растет задолженность бизнеса из стран СНГ перед российскими компаниями

Объем задолженности компаний из стран СНГ перед российскими контрагентами достиг 967 млрд рублей — примерно на 40% больше, чем годом ранее.

Наибольшие объемы задолженности, по данным источников, приходятся на компании из Казахстана, Белоруссии и Узбекистана.

Рост задолженности происходит на фоне сохраняющихся сложностей с трансграничными расчетами. Санкционные ограничения, изменение платежной инфраструктуры и переход на новые схемы взаиморасчетов увеличивают сроки прохождения платежей и усложняют движение валютной выручки.

Для российского бизнеса это прежде всего вопрос ликвидности. Если оплата за уже поставленную продукцию задерживается, компании сталкиваются с кассовыми разрывами. А при высокой стоимости кредитования финансировать такие разрывы становится сложнее.
При этом важно учитывать: проблема не сводится к тому, что зарубежные партнеры просто не хотят платить. Задержки могут быть следствием самой инфраструктуры международных расчетов — от банковских ограничений до необходимости использовать новые маршруты и посредников.

Показательно и то, что взаимная задолженность возникает в обе стороны: российские компании также могут задерживать платежи партнерам из стран СНГ. Поэтому речь идет скорее о перестройке всей системы расчетов, чем о проблеме платежной дисциплины отдельных стран.

Расчеты в национальных валютах постепенно расширяются, однако их развитие требует соответствующей банковской инфраструктуры, прямых корреспондентских связей и понятных механизмов конвертации.
967 млрд рублей в этом контексте — важный экономический индикатор. Он показывает, насколько чувствительной для торговли становится скорость прохождения платежей.

Для России страны СНГ остаются одним из ключевых направлений внешнеэкономических связей. Поэтому развитие надежной расчетной инфраструктуры здесь становится не менее важной задачей, чем расширение самой торговли.

Надо пробивать новые продовольственные коридоры

Об этом заявил президент ассоциации «Росспецмаш» Константин Бабкин в преддверии Российского агротехнического форума, который пройдет 5 октября в Москве.

Он отметил, что отпускные цены на зерно у аграриев упали ниже себестоимости. Во многом на ситуацию влияет ограничение экспорт (внутренний рынок зерном обеспечен). И вопрос в том, когда наши железные дороги, порты адаптируются к изменению логистических маршрутов.

«Нужно договариваться с Китаем, с другими странами Юго-Восточной Азии, чтобы они покупали продовольствие у нас, а не где-то еще, а покупают они очень много, гораздо больше, чем мы производим. Соответственно, надо и железную дорогу ориентировать на перевозку зерна не в направлении Азовского моря, а туда, на Восток, строить прочую инфраструктуру, Балтийское море тоже нужно адаптировать под перевалку зерновых. Ну, и углублять собственное производство, переработку продукции. Надо свой рынок развивать», — подчеркнул Константин Бабкин.

Регистрация на РАФ

Ближневосточный капкан для нефти: поставки черного золота из Саудовской Аравии оказались под угрозой вслед за проблемами с Ормузом

Неожиданное стремительное наступление хуситов, начавшееся на прошлой неделе, застало их главного противника, Саудовскую Аравию, врасплох. Поддерживаемые королевством силы официального правительства Йемена отступают. Они оставили стратегически важный порт Моха, ряд островов и значительную часть побережья Баб-эль-Мандебского пролива, соединяющего Красное море с Индийским океаном. Под удар поставлен резервный маршрут морских поставок нефти из Саудовской Аравии. Основной, пролегающий через Ормузский пролив, сейчас практически перекрыт из-за боевых действий между Ираном и США. Пройти им могут не более десятка танкеров в сутки.

Хуже того: вдохновленные успехами, хуситы стали более активно, чем раньше, атаковать территорию Саудовской Аравии. Это дало свои печальные результаты. 11 сентября министерство энергетики Саудовской Аравии объявило о приостановке работы нефтепровода «Восток-Запад». Он соединяет крупнейшие месторождения нефти королевства с портом Янбу на Красном море. Оттуда его доставляют в Египет, где есть и Суэцкий канал, и трубопровод SUMED, выходящие к портам Средиземного моря. Именно этот маршрут экспорта черного золота стал для Саудовской Аравии основным после того, как морской трафик по Ормузскому проливу стал небезопасным. 

Следствием активности хуситов уже стало подорожание нефти марки Brent, которая экспортируется из стран Персидского залива. Текущая цена фьючерса, по данным на 15 сентября, составляла 106,98 долл. за баррель. Это влечет за собой, в частности, рост цен на бензин для американского потребителя, что не может не беспокоить Дональда Трампа, особенно в нынешних условиях. В начале ноября в США будут выборы в Конгресс. По опросам, пропрезидентская Республиканская партия может их проиграть. Тем не менее прийти на помощь Саудовской Аравии Трамп, как ни странно, не спешит.

Кстати, специально на случай возможных проблем с Трампом королевство 7 сентября заключило в Мекке пакт с Турцией и Пакистаном, который, как предполагали в СМИ, рассчитан на противодействие Ирану или иранским прокси, таким как хуситы. Однако сейчас выяснилось, что ни турки, ни пакистанцы не горят желанием воевать из-за Саудовской Аравии. И Пакистан, и Турция осудили атаки хуситов, но не направили своих военных в Йемен или на охрану Баб-эль-Мандебского пролива. 

В общем, мировой рынок нефти продолжит лихорадить – все из-за взбалмошной политики Трампа на Ближнем Востоке.

Топливный кризис: Россия наращивает импорт присадок для топлива 

Россия увеличивает импорт присадок для улучшения качества топлива на фоне роста спроса со стороны автомобилистов на 10–30% и сокращения внутреннего производства. Так, по данным INFOLine, начались регулярные поставки метил-трет-бутилового эфира (МТБЭ).

МТБЭ необходим для повышения октанового числа бензинов АИ-95 и АИ-98. И, хотя он наиболее широко известен как октаноповышающий компонент, он также применяется в нефтехимии, органическом синтезе и фармацевтике.

Рост импорта совпал с мерами властей по облегчению зарубежных поставок. Так, совет Евразийской экономической комиссии продлил до 30 июня 2027 года нулевые ставки ввозных пошлин на ряд видов топлива. Также с 11 июля 2026 года по 30 июня 2027 года нулевая пошлина действует на прочие простые эфиры, включая МТБЭ, и на N-метиланилин.

«Для устойчивости рынка необходимо иметь несколько взаимозаменяемых октаноповышающих компонентов и развивать их производство внутри страны», — отметил заместитель председателя наблюдательного совета ассоциации «Надежный партнер» Дмитрий Гусев.

Российский экспорт зерна уходит на северо-запад, но и эту лавочку могут прикрыть

Российские экспортеры зерна на фоне эскалации в Азово-Черноморском бассейне стали активнее использовать северо-западное направление – как собственные порты страны на Балтике, так и гавани соседних государств.

По данным директора департамента аналитики Российского зернового союза (РЗС) Елены Тюриной, в первой декаде сентября через Туапсе прошло 74 000 т зерна, через Ростов – всего 5000 т. Через Новороссийск, Азов и Тамань отгрузок не было. На фоне практически остановивших работу южных портов ведущие позиции по отгрузкам сейчас занимают балтийские Усть-Луга и Высоцк. В первой декаде сентября они отгрузили 77 000 т и 95 000 т зерна соответственно, тогда как годом ранее за тот же период отгрузок не было. Всего за прошлый сезон 2025–2026 гг. через Усть-Лугу и Высоцк на экспорт ушло 303 000 и 1,474 млн т зерна и зернобобовых.

По оценке директора аналитического центра «Совэкон» Андрея Сизова, на которого ссылаются «Ведомости», в сентябре через российские порты на Балтике могут вывезти около 500 000 т пшеницы и это станет новым месячным рекордом. За весь прошлый сезон через них вывезли около 1 млн т пшеницы.

При этом в начале сентября правительство Латвии ввело усиленный контроль происхождения транзитных партий российского зерна. Решение обосновали резким ростом спроса на его транзит и перевалку и опасениями перевозок зерна из новых регионов России. В свою очередь Литва распорядилась проверять происхождение всего зерна, следующего транзитом из России и Белоруссии, а власти Эстонии заявили, что не намерены разрешать использование своих портов для его экспорта.

В целом, понятно, что с помощью административных мер, в частности фитосанитарного контроля, можно «опустить ниже плинтуса» поставки любой продукции. Так что транзит российских товаров через Литву, Латвию и Эстонию и в обратном направлении можно назвать ситуативным и нестабильным. Если же транзит российского зерна через порты стран Прибалтики окончательно прекратится, то он вряд ли возродится в будущем, считают эксперты.

Закон об «адских санкциях» против России: кнут почти занесен?

Палата представителей США одобрила начало рассмотрения законопроекта , названного в честь покойного сенатора Линдси Грэма*, передает The Hill. Если документ об «адских санкциях» одобрит Конгресс, Вашингтон сможет вводить персональные санкции против российских руководителей, ведущих представителей бизнеса, госпредприятий и иностранных компаний, сотрудничающих с российским ВПК, а также пошлины до 100% против крупнейших стран — импортеров российской нефти.

Члены нижней палаты утвердили регламент рассмотрения законопроекта, ранее подготовленный профильным комитетом. Эта резолюция устанавливает правила рассмотрения законопроекта на пленарном заседании. Утверждение регламента позволяет палате представителей перейти к обсуждению документа по существу, но само по себе не означает его принятия.

С одной стороны, подготовка к рассмотрению законопроекта уже внесла раскол даже в ряды демократов в США. Представители демпартии в Палате представителей считают, что закон может принести США больше вреда, чем пользы, пишет Axios.

С другой стороны, такая затянувшаяся подготовка и игры в ромашку «примем – не примем законопроект», в которых участвует в том числе Трамп, выглядит как попытка занести «кнут» над Россией в условиях, когда уже манят «пряниками» — обсуждением мирного договора с Украиной, а ведь Трампу так нужен «пис дил» перед промежуточными выборами в Конгресс.

Неслучаен тут и внезапный визит главы ЦРУ Джона Рэтклифа, который скорее выступал «злым полицейским», и привечание нашего Силуанова со стороны главы Минфина Скотта Бессента — доброго полицейского, который намекнул, что нам могут «скостить» санкции.  

Так или иначе, Палата представителей рассмотрит законопроект Грэма в полном составе уже на этой неделе. В августе сенаторы приняли его подавляющим большинством: 86 голосов — за и 11 — против.

Москва сохраняет спокойствие в связи с возможным принятием законопроекта и заявляет, что неэффективность санкционного давления на Россию «доказана на практике» и новые репрессалии в текущей ситуации «нанесут ущерб прежде всего самим США».

* признан в России террористом и экстремистом

Европа строит замену Росатому с помощью Росатома

11 сентября экологическая организация BUND Niedersachsen заявила об иске против расширения завода ядерного топлива в Лингене (ФРГ). Французская Framatome через свою немецкую «дочку» Advanced Nuclear Fuels получила разрешение производить в ФРГ топливные сборки для реакторов ВВЭР — по лицензии российского ТВЭЛ (Росатом).

Разрешение власти выдали в июле 2026 года — несмотря на политические возражения. Министр окружающей среды земли Кристиан Мейер назвал участие России в производстве «в корне неправильным», но признал: с точки зрения действующего законодательства оснований для отказа в выдаче разрешения не было.

Речь идёт о производстве с использованием российских лицензий и техники. При этом сотрудничество сопровождается жёсткими ограничениями: сотрудникам ТВЭЛ и Росатома запрещается вход на завод, российские станки должны быть изолированы от IT/OT-инфраструктуры предприятия, а 100% готовых гадолиниевых топливных стержней из России должны проверяться на «возможные манипуляции».

В 2025 году Россия обеспечивала 15,98% поставленного в ЕС природного урана. При этом российское присутствие сохраняется и в последующих звеньях технологической цепочки: на Росатом пришлось 24,40% услуг по конверсии европейского урана и 22,55% услуг по обогащению.
Европа уже строит инфраструктуру замещения. Westinghouse к апрелю 2026 года имела контракты со всеми европейскими операторами ВВЭР. Её топливо уже работает в Финляндии и Болгарии: в болгарском Козлодуе блок №5 к апрелю на 50% работал на топливе Westinghouse. Первые партии были поставлены также для чешских «Темелина» и «Дукован».

Линген для России — неоднозначная история. В краткосрочной перспективе это означает сохранение спроса на российские технологические решения. Вместо полного вытеснения России Европа на переходном этапе использует российскую интеллектуальную собственность, оборудование и технологии. Западный конкурент фактически признаёт, что не может мгновенно воспроизвести всю производственную цепочку.

В долгосрочной — совсем наоборот. Российская технология используется как мост, по которому Framatome должна перейти от зависимости от ТВЭЛ к собственной продуктовой линейке. Завод получает оборудование и производственный опыт, европейские регуляторы — опыт лицензирования альтернативных сборок, операторы ВВЭР перестают зависеть от одного поставщика.

Хочется верить, что в Росатоме это понимают. И детально прорабатывают стратегию, которая может быть такой: монетизировать переход, но не передавать вместе с лицензией способность полностью воспроизвести технологию. То есть максимально отделять право использовать российское решение от передачи критических «ноу-хау».

Уходить вверх по цепочке. Топливную сборку конкурент способен разработать. Намного сложнее и «капиталоёмче» построить конкурентоспособные мощности по конверсии и особенно обогащению. Создание новых реакторных парков за пределами ЕС — европейские ВВЭР это история с понятным политическим вектором.

И, главное — технологическая гонка. Если ЕС к концу десятилетия научится производить сегодняшнее топливо для ВВЭР, российское преимущество должно к этому моменту находиться уже в следующем поколении решений — более эффективном топливе, новых реакторах и новых схемах топливного цикла.

Именно в этом, на наш взгляд, и заключается главный вывод этой истории. Технологическое преимущество нельзя рассматривать как раз и навсегда закреплённое. Если конкурент осваивает сегодняшнюю российскую технологию, Россия должна к этому моменту уже создавать следующую. Тогда конкурент будет воспроизводить не передовую российскую технологию, а предыдущий технологический уровень.

Urals выше $110: Китай и Индия скупают нефть, Россия считает прибыль

Цены на нефть 15 сентября поднимались выше $108 за баррель Brent после остановки саудовского нефтепровода «Восток - Запад» и новых атак на ближневосточную нефтяную инфраструктуру. Brent завершил торги на уровне $108,75 за баррель. 16 сентября цена скорректировалась примерно до $105 на фоне сообщений о дополнительных поставках Саудовской Аравии через Оман.

При этом российская Urals на западных портах во вторник поднялась примерно до $110 за баррель - это максимальный уровень с апреля 2026 года. Премия Urals для поставок в Индию выросла до $8 за баррель к датированному Brent- максимума с мая.

Главный сюжет сегодняшнего ралли не столько саудовский трубопровод, сколько азиатская скупка. Индия и Китай, крупнейшие импортёры нефти, одновременно усиливают поиск дополнительных поставок. Китай может активнее конкурировать за российские баррели, поскольку спрос со стороны его НПЗ восстанавливается. Для Индии это означает рост стоимости закупок российской нефти и необходимость искать альтернативные поставки.

Эффект на цены - каскадный. Перебои с поставками из Саудовской Аравии, ограничения на российские поставки и конкуренция Китая и Индии за нефть увеличивают стоимость сырья, фрахта и страхования. При этом сегодня часть опасений ослабла: Саудовская Аравия предложила азиатским НПЗ дополнительные объёмы через перевалку у порта Сохар в Омане.

Теперь о том, что это значит для России.

Российский бюджет получает нефтегазовые доходы, в том числе через налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и налог на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья (НДД). При прогнозировании нефтегазовых доходов учитываются цена Urals, объёмы добычи и экспорта, а также курс рубля.
Базовая цена нефти, заложенная в федеральный бюджет России на 2026 год, составляет $59 за баррель. На этом фоне цена Urals около $110 означает значительное превышение бюджетного ориентира.
Но рассчитать дополнительный доход бюджета как простую разницу между $110 и $59, умноженную на объём добычи, нельзя: на итоговые поступления влияют налоговая конструкция, курс рубля, объёмы добычи и экспорта и другие параметры.
Так что высокая цена нефти - это дополнительный источник нефтегазовых доходов для бюджета. Но $110 на котировках - это ещё не $110 в казне.

Есть и обратная сторона. Высокая стоимость нефти сопровождается ростом фрахта и страховых расходов, которые ограничивают конечный эффект для российских продавцов. По данным Reuters, фрахт из Чёрного моря сейчас оценивается примерно в $20 за баррель, а из Балтики около $13.