🗓 24 апреля в 12:00 (мск) пройдет практический вебинар по теме «Справедливая стоимость активов с учетом кредитных рисков» 💡

На вебинаре подробно рассмотрим:

📌 Порядок определения кредитных рисков для различных видов контрагентов;

📌 Признаки обесценения и дефолта;

📌 Порядок расчета справедливой стоимости активов с учетом кредитных рисков контрагента.

Участники вебинара смогут:

🛡 Разобрать реальные примеры расчетов и возможные ошибки;

➕ Получить практические советы от эксперта;

💬 Задать вопросы и получить рекомендации.

✉️Для получения подробной информации об участии пишите на sales@specdep.ru.

Мы продолжаем нашу серию публикаций с заместителем генерального директора по продуктам ИНФИНИТУМ Павлом Деньгиным на тему долевого страхования жизни

📊Сегодня мы рассмотрим статистику и главные тренды рынка инвестиционно-страховых продуктов (включая Unit-Linked) за последние годы.

☄️А пока мы готовили этот материал, на рынке страхования произошло еще одно знаковое событие: ООО СК «Сбербанк страхование жизни» запустило продажи первого в России ДСЖ на собственной лицензии страховой компании.

✔️ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Первый долевой» уже успел собрать минимально необходимую сумму для формирования фонда и опубликовать офсетную стоимость пая после успешной сверки СЧА со специализированным депозитарием.

Статистика рынка инвестиционно-страховых продуктов за 2023 год  

Мировой рынок  🌐

По оценкам Swiss Re, мировой рынок инвестиционно-страховых продуктов (включая Unit-Linked) в 2023 году вырос на ~4-6%, достигнув $1.5–1.7 трлн.  

Лидеры по регионам 📊

🇪🇺Европа (особенно Германия, Франция, Италия) – ~45% рынка.

🌸Азия (Сингапур, Гонконг, Индия) – ~30%, быстрый рост.

🇺🇸США (аналоги – Variable Annuities) – ~20%.
  
🇷🇺Россия – пока небольшой, но растущий сегмент (~$1–1.5 млрд премий).

Российский рынок (2024 год) 🇷🇺
 
🚀В 2024 г. страховой рынок показал рекордный темп роста благодаря буму в сегменте страхования жизни, опередив темп роста номинального ВВП. Страховые премии достигли отметки 1,9% ВВП (+0,6 п.п. г/г), а активы страховщиков – 3,2% ВВП (+0,2 п.п. г/г).

📈Страховщики жизни сумели адаптировать инвестиционно-накопительные продукты к высоким ставкам на финансовом рынке и предложить клиентам решения, альтернативные банковским депозитам. Объёмы сборов в сегментах ИСЖ и НСЖ увеличились до рекордных значений.

⏱Инвестиционные стратегии страховщиков были сконцентрированы на краткосрочных инструментах с фиксированной доходностью, впрочем как и у многих других участников рынка (брокеры, УК). На рынке появилось много краткосрочных продуктов со сроком до 1 года.

🛍Рекордный рост на рынке страхования жизни в 2024 году произошел на фоне истечения срока действия льготного налогового режима по НДФЛ по выплатам инвестиционного дохода по страховым продуктам.

⏸ В настоящее время страховой рынок находится в состоянии неопределенности, ожидая решения законодателей относительно будущего налогового режима для продуктов ДСЖ.

🔖Инвесторы столкнулись с двойным налогообложением по иностранным ценным бумагам

В 2024 году брокеры впервые стали налоговыми агентами для своих клиентов по доходам от иностранных ценных бумаг, однако компании применили разные подходы к расчету НДФЛ. Некоторые брокеры перезачитывают налоги, уплаченные за границей, а другие удерживают полную российскую ставку НДФЛ сверх уже уплаченного иностранного налога. Анализ брокерских отчетов и опрос профучастников показал, что единого подхода к налогообложению иностранных дивидендов в 2024 году не сложилось. Например, «Цифра брокер» и «БКС Мир инвестиций» производят зачет налогов, удержанных за рубежом, если со страной эмитента действует соглашение об избежании двойного налогообложения (СИДН).

🔖Неквалифицированным инвесторам откроют частичный доступ к ЦФА через биржи

Российские законодатели представили новую редакцию законопроекта, позволяющего допуск цифровых финансовых активов (ЦФА) к торгам на классических биржевых площадках. Согласно документу, размещенному в базе данных Госдумы, такая возможность появится через выпуск особых цифровых свидетельств, а при соблюдении определенных условий доступ к инструменту смогут получить и неквалифицированные инвесторы. В частности, в обновленной версии законопроекта №446411-8 предусматривается, что цифровые права могут включаться в структуру активов инвестиционных фондов и учитываться на депозитарных счетах наряду с традиционными ценными бумагами.

🔖Победители конкурса "Элита фондового рынка" за 2024 год

НАУФОР объявила победителей конкурса «Элита фондового рынка» за 2024 год. «Элита фондового рынка» – один из старейших и престижнейших конкурсов на рынке ценных бумаг, проводится НАУФОР с 2000 года. Премии вручаются ежегодно по итогам достижений за предшествующий календарный год. Победителей определяет Национальное жюри, в состав которого входят представители индустрии профессиональных участников рынка ценных бумаг и управляющих компаний.

🔖Лидеры и аутсайдеры по доходности ПИФов радикально обновились

В России поменялся список лидеров по доходности паевых инвестфондов. Снижение курсов доллара США и китайского юаня к рублю в I квартале 2025 года радикально поменяло список лидеров и аутсайдеров по доходности ПИФов. ПИФы драгметаллов, обеспечившие инвесторам наибольший доход в 2024 году (в среднем 40,72%), на этот раз оказались в аутсайдерах (–4,52%). Отрицательную доходность показали и фонды, вкладывающие в валютные долговые инструменты, — из них в основном состоит список аутсайдеров за квартал. Хотя в среднем ПИФы облигаций и денежного рынка всё–таки принесли пайщикам прибыль, пусть и скромную. Они же приняли на себя почти весь приток средств в I квартале.

ИНФИНИТУМ представлен в составе Комитета по кадрам Совета финансового рынка

⚡️19 марта 2025 года Совет финансового рынка учредил Комитет по кадрам как совещательный орган в своем составе. В Комитет включена руководитель Корпоративного университета ИНФИНИТУМ Екатерина Осипова.

ℹ️В состав Комитета входят представители участников рынка коллективных инвестиций, которые совместно с профессионалами в сфере HR и PR будут развивать кадровый потенциал отрасли.

🔖Основные направления деятельности Кадрового комитета на 2025 год:

📌Популяризация финансовой грамотности

📌Развитие стипендиальной программы и привлечение молодежи

📌Создание направления по работе с ветеранами финансового рынка

📌Цифровизация HR

🌐Участие ИНФИНИТУМ в работе Комитета подтверждает активную роль компании в развитии отрасли: от формирования кадрового резерва до внедрения инновационных HR-решений. Кроме того, эксперты ИНФИНИТУМ вносят вклад в системные инициативы на уровне регулятора, принимая участие в работе финансового сообщества и ВУЗов над проблемами рынка труда и высшего образования.

🔖Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% годовых

Совет директоров Банка России 25 апреля 2025 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% годовых. Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, хотя и остается высоким. Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем, по оперативным данным, экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста.

🔖Мосбиржа рассмотрит отмену запрета на сделки между фондами одной УК

Московская биржа проведет опрос управляющих компаний по вопросу необходимости снять запрет на заключение сделок между паевыми инвестфондами одной управляющей компании. Площадка соберет участников комитета по коллективным инвестиция для обсуждения этот вопроса, следует из её материалов. Представитель биржи сообщил, что инициатива по тонкой настройке процессов управления активами ПИФов исходит от участников рынка. Он отметил, что индустрия коллективных инвестиций активно развивается, а клиентский спрос стимулирует появление новых инструментов, включая паевые фонды с активным управлением.

🔖Минфин анонсировал запуск криптобиржи совместно с ЦБ

Минфин России и Центробанк запустят криптобиржу для квалифицированных инвесторов. Об этом сообщает министр финансов России Антон Силуанов. «Произойдет легализация криптоактивов, вывод из тени операций в крипте»,— сказал господин Силуанов на коллегии Минфина РФ. Речь идет об криптооперациях, проводимых в рамках экспериментального правового режима. Глава Минфина подчеркнул, что Россия должна наращивать темпы развития в областях криптовалюты, международных расчетов и использования цифрового рубля.

🔖На Мосбирже появятся фонды, управляемые блогерами

Три фонда под управлением блогеров будут инвестировать в акции и облигации российских компаний. Московская биржа совместно с УК «Альфа-Капитал» запустят открытые паевые инвестиционные фонды под управлением авторов инвестиционных телеграм-каналов.

🔖Активы розничных ЗПИФов недвижимости выросли почти на ₽41 млрд в I квартале

Управляющие отмечают рост спроса на такие инвестиции из-за сохраняющейся высокой инфляции и начавшегося в этом году тренда на снижение доходностей депозитов. Суммарные активы рыночных ЗПИФов недвижимости по итогам первого квартала 2025 года увеличились на 7,1%, достигнув 617 млрд рублей. Темпы роста превысили показатели предыдущих кварталов: 6,1% в четвертом квартале 2024 года и 5,4% в первом квартале того же года.

🔖ЦБ упростит взаимодействие со спецдепозитариями

С 8 мая 2025 года вступят в силу новые правила, согласно которым специализированные депозитарии должны будут сообщать Банку России только о серьезных нарушениях, выявленных в деятельности управляющих компаний и инвестиционных фондов, следует из сообщения регулятора. «Уведомлять регулятора не нужно, если нарушения носят временный или технический характер либо если они не создают существенных рисков для деятельности по доверительному управлению активами инвестиционного фонда», — поясняется в сообщении. ЦБ определил список случаев, когда надзорное реагирование не требуется.

🔖Совокупный пенсионный портфель превысил 8 трлн рублей: итоги 2024 года

Объем пенсионных средств вырос за счет запуска программы долгосрочных сбережений (ПДС), притока средств в негосударственное пенсионное обеспечение (НПО), а также за счет дохода от инвестирования. Только за первый год действия ПДС к ней присоединилось 2,8 млн человек. Это половина от числа участников НПО, которое действует более 20 лет. Объем вложений в программу по итогам года составил порядка 205 млрд рублей с учетом переводов пенсионных накоплений из системы обязательного пенсионного страхования. Впервые за 10 лет на рынке появилось четыре новых негосударственных пенсионных фонда (НПФ), что говорит о привлекательности программы. В IV квартале структура портфеля НПФ изменилась в пользу инвестиций в инструменты денежного рынка, которые позволяли получать доходность, близкую к уровню ключевой ставки.

🔖Мосбиржа начала внебиржевые торги 127 заблокированными бумагами

К внебиржевым торгам на Мосбирже допущены 108 заблокированных американских акций и 19 замороженных фондов международной инвестиционной группы FinEx. Разрешение НКЦ заключать с ними внебиржевые сделки действует с 28 апреля 2025 г. В список допущенных к внебиржевым торгам попали акции Amazon, Bank of America, Citigroup, Chevron, Goldman Sachs, Intel, Coca-Cola, Mastercard, McDonald's, Netflix и других американских компаний. Также в перечне несколько ETF от FinEx, ориентированных на инвестиции в зарубежные рынки, в том числе американский, китайский и европейский.

☄️22 мая в 12:00 (мск) состоится практический вебинар по теме «Отчёт оценщика и его применение»

На вебинаре подробно рассмотрим:

📌Общие вопросы, связанные с определением справедливой стоимости активов по отчету оценщика

📌Практические аспекты проверки независимых оценщиков и отчетов об оценке

📌Особенности отчетов об оценке в зависимости от вида оцениваемого имущества

📌Разбор наиболее распространенных ошибок в отчетах об оценке

Участники вебинара смогут:

📌Разобрать реальные примеры расчетов и возможные ошибки

📌Получить практические советы от эксперта

📌Задать вопросы и получить рекомендации

ℹ️Для получения подробной информации об участии пишите на sales@specdep.ru.

🔖В Госдуме предложили реформы регулирования рынка ЦФА

Рабочая группа комитета Госдумы по финансовому рынку 5 мая 2025 года направила в Минфин предложения по регулированию рынка ЦФА. Согласно документу, активная позиция Минфина и ЦБ способствовала росту рынка ЦФА до более чем 700 млрд рублей, однако для его развития необходимы изменения в законах. В числе предложений — уточнение налогообложения долговых ЦФА, запуск механизма секьюритизации и отмена повторной квалификации для «квалов». Законодатели предлагают закрепить статус ЦФА как долговых инструментов, что позволит компаниям учитывать выплаты по процентам как расходы, снизив налоговые риски.

🔖Что происходит с золотыми ПИФами

Мировые инвесторы, обеспокоенные проводимой президентом США Дональдом Трампом агрессивной внешней политикой, рекордными темпами скупают золото. С начала года чистые вложения в золотые ETF составили $35,5 млрд. Российские инвесторы двигаются в общемировом тренде. Они продолжают активно покупать не только слитки, но и паевые инвестиционные фонды (ОПИФы и БПИФы), инвестирующие в золото. С начала года по 24 апреля управляющие смогли привлечь в такие фонды более 7,5 млрд руб. Это лишь на 1 млрд руб. меньше объема подобных инвестиций, сделанных за весь 2024 год. По словам участников рынка, инвесторов привлекает не столько динамика стоимости паев таких фондов (из-за падения курса доллара в России они прибавили в цене менее 4%), сколько возможность использовать их для хеджирования валютных и геополитических рисков.

🔖Доля ПИФов в сбережениях россиян достигнет 14% к 2030 году

Доля коллективных инвестиций в структуре долгосрочных сбережений населения к 2030 году увеличится до 14% по сравнению с 9,9% в 2024 году. Аналитики прогнозируют, что общий объем длинных сбережений во всех накоплениях граждан достигнет 40,4% против текущих 34,4%. В исследовании отмечается, что в 2024 году объем вложений в рынок коллективных инвестиций достиг 8,7 трлн рублей, причем 78% этой суммы пришлось на закрытые фонды, преимущественно индивидуальные и ЗПИФы недвижимости, составившие 6,7 трлн рублей. К 2030 году прогнозируется увеличение долей как паевых инвестиционных фондов, так и активов граждан на брокерском обслуживании — до 14% каждая от всех долгосрочных сбережений.

Изменения в 156-ФЗ о передаче учетных функций СД были приняты во втором и третьем чтении

☄️13 мая Государственная дума приняла во втором и третьем чтении одновременно законопроект № 442970-8 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». По сравнению с первым чтением изменилось наименование законопроекта, так как в него были добавлены изменения в № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах».

🎙Директор по продуктам аутсорсинга и консалтинга АО «Специализированный депозитарий «ИНФИНИТУМ» Ольга Усанова:

🗣️В отличие от первого чтения, ко второму чтению предложена редакция, в которой вступление в силу изменений, касающихся появления возможности для управляющих компаний передать учётные функции в спецдепозитарии, зафиксировано в виде точной даты – с 1 марта 2026 года.

🆕Соответственно, в 2026 году могут появиться первые клиенты «Администратора фондов», так можно условно назвать новую услугу российского рынка коллективных инвестиций по учёту активов ПИФ и по учету имущества, переданного в оплату инвестиционных паев по аналогии с европейской моделью, где Администратор фондов осуществляет полное сопровождение различных типов фондов.

ℹ️По существу ожидаемых изменений принципиальных правок ко второму чтению в части 156-ФЗ не произошло. Внесены редакционные и технические правки, некоторые уточнения коснулись передачи первичных документов в отношении имущества, входящего в состав ПИФ или переданного в оплату инвестиционных паев от кредитных организаций и профучастников рынка ценных бумаг. Порядок и сроки предоставления специализированному депозитарию таких документов или их копий будут определяться договорами, заключенными ими с управляющей компанией.

🛍При этом в соответствии с Налоговым кодексом вносимые в 156-ФЗ изменения недостаточны для освобождения от НДС услуги по учёту активов ПИФ и по учету имущества, переданного в оплату инвестиционных паев (по аналогии с другими услугами спецдепозитария). Потребуется внесение изменений в перечень услуг, установленный соответствующим Постановлением Правительства РФ.

⌛Мы ожидаем, что первыми клиентами спецдепозитариев на услугу по учёту активов ПИФ и по учету имущества, переданного в оплату инвестиционных паев, в 2026 году станут клиенты, которым уже оказываются услуги аутсорсинга учёта ПИФ. У таких клиентов уже есть запрос на оптимизацию затрат на бэк-офис и выстроены бизнес-процессы, связанные с организацией учёта вне периметра управляющей компании. С вступлением в силу изменений можно будет также передать спецдепозитарию и административную ответственность за совершение административных правонарушений, связанных с учётом.

‼️Именно возможность передачи административной ответственности всегда была для управляющих компаний важнейшим фактором для поддержки наступающих изменений.

ИНФИНИТУМ успешно прошел плановую проверку НАУФОР

☄️АО «Специализированный депозитарий «ИНФИНИТУМ» подтвердил высокий уровень соответствия профессиональным стандартам, успешно завершив плановую проверку Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР).
 
‼️Предмет проверки:  
Соблюдение требований Базового стандарта совершения депозитарием операций на финансовом рынке.
 
✔️Результат:  
Нарушений не выявлено — ИНФИНИТУМ в полной мере соответствует установленным нормам, что в очередной раз подтверждает надежность и прозрачность работы компании.

👀НАУФОР, как саморегулируемая организация, обеспечивает контроль за соблюдением членами ассоциации профессиональных стандартов, применяя риск-ориентированный подход.  

ℹ️Периодичность плановых проверок определяется с учетом системной значимости компании, количества клиентов, объема операций, размера активов под управлением, учитываемого имущества. По закону плановая проверка в компании проводится не реже одного раза в пять лет и не чаще одного раза в год.

🔖Госдума РФ приняла закон о передаче спецдепозитариям ряда функций УК

Государственная Дума РФ на заседании 13 мая 2025 года приняла в третьем чтении Федеральный закон, позволяющий управляющим компаниям передавать ряд функций спецдепозитарию. Спецдепозитариям можно будет передавать обязанности по учету операций с имуществом ПИФ/АИФ. При этом ответственность за убытки спецдепозитарий и управляющая компания будут нести совместно. Планируется, что закон вступит в силу с 1 марта 2026 года, за исключением ряда положений.

🔖Госдума расширила полномочия Банка России в отношении депозитариев

Госдума приняла закон, согласно которому Банк России с 1 сентября 2026 года будет определять условия, при которых депозитарий сможет зачислять ценные бумаги на счет депо без поручения депонента. Изменения внесены в закон «О рынке ценных бумаг». Соответствующие корректировки были сделаны в процессе подготовки ко второму чтению законопроекта (N442970-8), который изначально был посвящен уточнению расчетных функций спецдепозитариев. В ЦБ уточнили, что сейчас для перевода бумаг с одного счета депо на другой, клиент обязан подать поручения в каждый из депозитариев, что занимает много времени.

🔖Минфин смягчит налоги для участников программ долгосрочных сбережений

Минфин предложил поправки, направленные на развитие системы долгосрочных сбережений. Законопроект с изменениями уже одобрен правительством, следует из сообщения ведомства. Среди ключевых инициатив — разрешить работодателям учитывать взносы в программу долгосрочных сбережений (ПДС) в составе расходов при расчёте налога на прибыль, а также не облагать эти суммы страховыми взносами. Льгота будет действовать в пределах 12%: от фонда оплаты труда в целом — для налога на прибыль и от заработка конкретного сотрудника — для страховых взносов.

🔖Банк России определил параметры входа иностранных цифровых прав на российский рынок

Банк России расширил требования к иностранным цифровым правам (ИЦП), которые заходят на российский рынок. Указание регулятора направлено на защиту инвесторов от повышенных рисков, связанных с приобретением таких инструментов. С августа 2024 года зарубежные ИЦП могут обращаться в России, если по своему содержанию они аналогичны российским цифровым финансовым активам (ЦФА). Для этого оператор информационной системы, где выпускаются ЦФА, должен оценить ключевые документы, которые описывают иностранный актив и права его владельцев, на соответствие требованиям российского законодательства.

Unit Linked по-русски: сможет ли ДСЖ перевернуть рынок страхования жизни?

☄️Появление ДСЖ — важный шаг в развитии российского финансового рынка, призванный создать прозрачную альтернативу ИСЖ и сократить регуляторный арбитраж.

🎙Павел Деньгин, заместитель генерального директора по продуктам ИНФИНИТУМ:

🗣️Большинство участников рынка не спешат начинать продажи ДСЖ в ожидании решения по налоговым льготам для нового продукта. Сейчас на фоне выравнивания условий регулирования между разными продуктами именно стимулирующий налоговый режим является ключевым фактором, определяющим востребованность продукта у клиентов.🗣️

ℹ️Каким получился новый продукт? Как проходили этапы становления и какие перспективы у ДСЖ в условиях меняющегося регулирования?

🖥Все подробности — в новом выпуске Cbonds Review с экспертной аналитикой от Павла Деньгина.

#Страхование #Инвестиции #ДСЖ #ФинансовыйРынок #Аналитика