테슬라 1분기 실적이 발표되었습니다. EV 판매량과 GPM이 관심사겠으나, Megapack의 성장성도 체크해봅시다. 작년 연간 설치량이 6.5GWh 였는데 올해 1분기에만 설치량이 벌써 3.9GWh(yoy +360%)입니다. 올해와 내년 테슬라 Megapack의 성장과 이에 따른 ESS 산업 전반의 성장률이 기대됩니다.
Energy storage deployments increased by 360% YoY in Q1 to 3.9 GWh, the highest level of deployments we have achieved due to ongoing Megafactory ramp. The ramp of our 40 GWh Megapack factory in Lathrop, California has been successful with still more room to reach full capacity. This Megapack factory will be the first of many. We recently announced our second 40 GWh Megafactory, this time in Shanghai, with construction starting later this year.
1분기 설치량의 성장은 Lathrop의 증설 덕분이라고 설명하고 있습니다. 아직 full capa(40GWh) 생산이 아니며, 올해 말에는 상하이에 40GWh의 매가팩토리 건설이 시작됩니다. 예상 완공 시점은 내년 상반기입니다.
source: Tesla
#Tesla #ESS #Megapack #와이엠텍
Energy storage deployments increased by 360% YoY in Q1 to 3.9 GWh, the highest level of deployments we have achieved due to ongoing Megafactory ramp. The ramp of our 40 GWh Megapack factory in Lathrop, California has been successful with still more room to reach full capacity. This Megapack factory will be the first of many. We recently announced our second 40 GWh Megafactory, this time in Shanghai, with construction starting later this year.
1분기 설치량의 성장은 Lathrop의 증설 덕분이라고 설명하고 있습니다. 아직 full capa(40GWh) 생산이 아니며, 올해 말에는 상하이에 40GWh의 매가팩토리 건설이 시작됩니다. 예상 완공 시점은 내년 상반기입니다.
source: Tesla
#Tesla #ESS #Megapack #와이엠텍
한국 시장 오전에 진행된 테슬라 실적 컨퍼런스 콜 중에서 ESS관련해서 일부 발췌한 내용입니다.
Martin Viecha
Thank you. The second question is, do you still believe Tesla Energy will be bigger than auto? And when will you provide more formal guidance on Megapack and overall Tesla Energy?
Elon Musk
Yes, I should just clarify like bigger than auto from the standpoint of like total gigawatt hours deployed. So its possible automotive revenue may be higher, but gigawatt hours I think will be probably higher with stationary storage. If you just look at the -- what's needed to transition the world to a sustainable energy economy, there is more stationary energy storage needed than there is mobile energy storage. So -- and we are seeing growth of our stationary storage well in excess of automotive. So that is in line with expectations.
Q1. 여전히 에너지 사업부 매출이 자동차 사업부보다 더 커질것이라고 보느냐
Q2. 메가팩과 에너지 사업부의 가이던스 제공해달라
A1. 그렇다 더 커질 것이다. 에너지 사업부의 성장성이 자동차 사업부보다 높기 때문이며, 이부분은 동사가 보고 있는 흐름과 일치하게 가고 있다.
Martin Viecha
Thank you. The second question is, do you still believe Tesla Energy will be bigger than auto? And when will you provide more formal guidance on Megapack and overall Tesla Energy?
Elon Musk
Yes, I should just clarify like bigger than auto from the standpoint of like total gigawatt hours deployed. So its possible automotive revenue may be higher, but gigawatt hours I think will be probably higher with stationary storage. If you just look at the -- what's needed to transition the world to a sustainable energy economy, there is more stationary energy storage needed than there is mobile energy storage. So -- and we are seeing growth of our stationary storage well in excess of automotive. So that is in line with expectations.
Q1. 여전히 에너지 사업부 매출이 자동차 사업부보다 더 커질것이라고 보느냐
Q2. 메가팩과 에너지 사업부의 가이던스 제공해달라
A1. 그렇다 더 커질 것이다. 에너지 사업부의 성장성이 자동차 사업부보다 높기 때문이며, 이부분은 동사가 보고 있는 흐름과 일치하게 가고 있다.
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어제 TSMC의 실적발표에서 CAPEX라는 단어가 무려 35번이나 언급되었습니다. 최근 TSMC가 EUV 발주를 줄일 것이라는 기사 때문이겠죠. 어제 컨퍼런스콜을 참고해보면
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Jeff Su
Okay. So Charlie's first question is related to CapEx. He points out that newspaper talks about EUV orders being pushed out. So his question is really for our CapEx in 2023, do we think it will be towards the lower end of the range? And then also any indication for 2024 in terms of both CapEx and capital intensity. Is that correct, Charlie?
Jen-Chau Huang
Charlie, this is Wendell. First of all, we don't comment on specific suppliers or customers or competitors. Regarding this year's CapEx when we gave out the CapEx range, $32 billion to $36 billion, we have already started or tightened up our 2023 capital budget.
At this moment, we believe this range is appropriate and it's prudent under today's economic environment, that range is still valid. Now for next year, it's too early to talk about next year. But as I just stated, if the CapEx spend this year will be for future years, and CapEx spend next year will be for even future years. So if we see the growth opportunities is there, then we will continue to invest. That's the main policy, the principle that we have.
답변: 우리는 특정 공급업체나 경쟁사에 대해서 언급하지는 않는다. (발표 내용 전반에 경기 둔화와 수요 둔화에 따라 타이트하게 관리할 것이다는 내용은 자주 강조함) 다만 연초 가이던스 $32bn ~ $36bn 에 대한 투자는 이미 시작하였으며 올해 내년 CAPEX는 먼 미래를 위한 우리의 경쟁력이고, 성장이 기회만 있다면 당연히 진행해야할 부분이다.
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사실 생각해보면 GPM 60% 넘게 내다가 55% 나왔다고 투자 줄여야되는거 아니냐고 설레발 떠는건 주식시장뿐인거 같습니다. TSMC는 향후 몇년 계획에 차질 없이 가던 길을 잘 가고 있는듯 합니다. 반도체와 장비 섹터 투자하시는 분들에게 참고가 되었으면 좋겠습니다.
source: TSMC
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These results reflect rising economic uncertainties and an elongated inventory correction that impacted demand among a few large customers late in the quarter. As a result, we've altered our outlook regarding the timing and trajectory of recovery to now begin later in the calendar year.
경제적 불확실성에 따른 재고조정 지연으로 업황 회복 시점을 연말로 수정한다.
In the nearline markets, CIOs are now facing constrained IT hardware budgets, which has raised the bar for projects to get funded and resulted in efforts to optimize existing workloads, both on-prem and in the cloud. In turn, cloud service providers have focused on maximizing utilization of their existing infrastructure rather than deploying new capacity. The combination of these factors dramatically slowed the pace of cloud customer inventory consumption, and led to the pronounced slowdown in cloud and enterprise storage demand that we experienced exiting the March quarter. However, we don't foresee a strategic shift in customer spending patterns or a change to what remains a robust long-term outlook for cloud storage.
많은 IT 고객들은 단기적으로 예산 절감에 집중하고 있고 , 신규 설비를 설치하기보다는 기존 설비의 효율화에 집중하고 있다. 이에 클라우드 고객들의 재고 소진이 느려지고 있어서 회복 시점이 지연되고 있으나 우리는 cloud storage에 대한 장기 전망을 바꿀 생각은 없다.
Yes. Good. Thanks, Erik. As you alluded to, we've been anticipating a return to exabyte demand growth in the nearline for a few quarters, but what we saw coming out of the last quarter still reflects that there's too much inventory against just a very slow near-term mass capacity demand. I would say that the customers are spending money. They're not necessarily spending money on mass capacity storage right now, they may be spending on compute or other investments that they're choosing to make. And then as we look through into their data center behaviors, if you will, we're somewhat encouraged that the data continues to grow.
(최근 몇 주 동안 수요가 급격히 악화되었다는 앞 코멘트에 이어) 여전히 고객들의 재고가 많다. 그들은 당장 대규모 투자에 나설 필요가 없는 상황이며 다른 투자에 더 집중할 수 있다.
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지금 주식시장 참여자들은 반도체 업황이 평균 이하의 어딘가에 있다는 점에는 대부분 동의하는 편입니다. 다만 매수를 망설이는 이유는 1) 아직 바닥이 아니라 조금더 악화될수 있고 2) 업황을 턴어라운드 시킬만한 Technical Inovation이나 Application이 보이지 않는다는 것이 아닐까 합니다. 오늘은 Seagate 실적발표를 보면 아직 당장 서버 시장의 회복을 기대하기는 어려워보이나, 많은 관련 업체들이 하반기 어딘가에 회복 시점을 보고 있는듯 합니다.
source: Seagate Technology Holdings plc
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▶️프로텍 - NEXT 후공정 홈런타자◀️
반도체 패키징 핵심 장비 디스펜서
- Advanced Packaging이 대세가 되는 후공정 중 플립칩 공정에서 필수인 디스펜서 장비 매출 비중이 50%
- 디스펜서 장비 업계는 3번의 사이클을 통해 3개 기업의 과점 형태로 재편되며 30%에 가까운 높은 영업이익률 유지 중
- OSAT 업체들의 향후 증설이 와이어본딩 보다는 플립칩 위주로 진행되며 안정적인 디스펜서 매출 확보 가능
후공정 내에서 장비 다변화 진행 중
- BGA 공정에서 방열판 부착이 가능해지며 Heat Slug 부착 시스템을 기존 디스펜서 장비에 추가하며 단가가 상승
- 후공정 내에서 단가가 가장 높은 레이저 리플로우 장비 부품을 자체개발하여 글로벌 OSAT 업체와 양산테스트 진행 중
- 솔더블 어태치장비와 다이 본딩 장비를 개발하여 2022년에 매출 시작
2023년보다는 2024년이 기대
- 2022년 매출액은 1,988억 원 영업이익 601억원
- 2023년은 주요 고객사들의 투자 지연으로 소폭 역성장 전망
- 신규 장비의 매출 비중은 2022년 20% 수준에서 2023년에는 30% 이상으로 늘어날 것
- 포트폴리오가 다변화되고 전방 산업의 투자가 재개되는 2023년 하반기에 실적의 성장과 밸류에이션 리레이팅이 동시에 진행될 전망
자료: https://drive.google.com/file/d/1RNxavzXR4P3u8a6IMTk2_KZIQpWALtqW/view?usp=share_link
IH리서치 텔레그램주소: https://t.me/+64DOC_isZfllNmI1
IH리서치 홈페이지: https://blog.naver.com/ihresearch
E-mail 문의: ihesearch@naver.com
반도체 패키징 핵심 장비 디스펜서
- Advanced Packaging이 대세가 되는 후공정 중 플립칩 공정에서 필수인 디스펜서 장비 매출 비중이 50%
- 디스펜서 장비 업계는 3번의 사이클을 통해 3개 기업의 과점 형태로 재편되며 30%에 가까운 높은 영업이익률 유지 중
- OSAT 업체들의 향후 증설이 와이어본딩 보다는 플립칩 위주로 진행되며 안정적인 디스펜서 매출 확보 가능
후공정 내에서 장비 다변화 진행 중
- BGA 공정에서 방열판 부착이 가능해지며 Heat Slug 부착 시스템을 기존 디스펜서 장비에 추가하며 단가가 상승
- 후공정 내에서 단가가 가장 높은 레이저 리플로우 장비 부품을 자체개발하여 글로벌 OSAT 업체와 양산테스트 진행 중
- 솔더블 어태치장비와 다이 본딩 장비를 개발하여 2022년에 매출 시작
2023년보다는 2024년이 기대
- 2022년 매출액은 1,988억 원 영업이익 601억원
- 2023년은 주요 고객사들의 투자 지연으로 소폭 역성장 전망
- 신규 장비의 매출 비중은 2022년 20% 수준에서 2023년에는 30% 이상으로 늘어날 것
- 포트폴리오가 다변화되고 전방 산업의 투자가 재개되는 2023년 하반기에 실적의 성장과 밸류에이션 리레이팅이 동시에 진행될 전망
자료: https://drive.google.com/file/d/1RNxavzXR4P3u8a6IMTk2_KZIQpWALtqW/view?usp=share_link
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Alphabet 실적 발표 중 CapEx와 관련된 부분입니다. 얼마전 밍치궈가 데이터센터 관련 수요가 많이 안좋다는 커멘트가 있었는데 그래도 긍정적인 부분입니다.
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Ruth Porat
And in terms of CapEx, we do now expect that total CapEx for the year for 2023 will be modestly higher than in 2022. And I tried to point out that we're expecting a step-up in the second quarter, and that will continue to increase throughout the year. And as we discussed last quarter, AI is a key component. It underlies everything that we do, and we're continuing to invest in support of AI, support of our users, advertisers and our Cloud customers, since we're commenting on here. And then as we talked about last quarter, the increase in CapEx for the full year 2023 reflects the sizable increase in technical infrastructure investment, on the flip side, a decline in office facilities relative to last year.
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2023년이 2022년보다 증가할 것이며, 2분기부터 연말까지 상승할 것이다. AI와 광고, 클라우드 고객들을 위한 기술적인 투자가 늘어나고, 사무실 시설과 같은 부분은 감소할 것이다.
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Ruth Porat
And in terms of CapEx, we do now expect that total CapEx for the year for 2023 will be modestly higher than in 2022. And I tried to point out that we're expecting a step-up in the second quarter, and that will continue to increase throughout the year. And as we discussed last quarter, AI is a key component. It underlies everything that we do, and we're continuing to invest in support of AI, support of our users, advertisers and our Cloud customers, since we're commenting on here. And then as we talked about last quarter, the increase in CapEx for the full year 2023 reflects the sizable increase in technical infrastructure investment, on the flip side, a decline in office facilities relative to last year.
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2023년이 2022년보다 증가할 것이며, 2분기부터 연말까지 상승할 것이다. AI와 광고, 클라우드 고객들을 위한 기술적인 투자가 늘어나고, 사무실 시설과 같은 부분은 감소할 것이다.
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이번엔 Microsoft 입니다
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We will continue to invest in our cloud infrastructure, particularly AI-related spend as we scale with the growing demand, driven by customer transformation. And we expect the results in revenue to grow over time. As always, we remain committed to aligning cost and revenue growth to deliver disciplined profitability. Therefore, while the scaled CapEx investments will impact COGS growth, we expect FY '24 operating expense growth to remain low.
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클라우드 인프라, 특히 AI와 관련된 투자는 지속될 것이다. 24년의 opex는 낮은 수준으로 유지될 것이다.
오늘 SK하이닉스 실적발표도 있고 해서 datacenter와 관련된 투자에 대한 힌트를 얻고자 하였는데 알파벳이나 구글 모두 투자는 AI와 관련된 부분만 강조하는 듯 합니다. 과거에는 datacenter 투자에 대한 질문도 많았고 관련된 투자 계획도 상세하게 대답했었는데 질의응답의 메인은 확실히 아니네요 ㅎ
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We will continue to invest in our cloud infrastructure, particularly AI-related spend as we scale with the growing demand, driven by customer transformation. And we expect the results in revenue to grow over time. As always, we remain committed to aligning cost and revenue growth to deliver disciplined profitability. Therefore, while the scaled CapEx investments will impact COGS growth, we expect FY '24 operating expense growth to remain low.
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클라우드 인프라, 특히 AI와 관련된 투자는 지속될 것이다. 24년의 opex는 낮은 수준으로 유지될 것이다.
오늘 SK하이닉스 실적발표도 있고 해서 datacenter와 관련된 투자에 대한 힌트를 얻고자 하였는데 알파벳이나 구글 모두 투자는 AI와 관련된 부분만 강조하는 듯 합니다. 과거에는 datacenter 투자에 대한 질문도 많았고 관련된 투자 계획도 상세하게 대답했었는데 질의응답의 메인은 확실히 아니네요 ㅎ
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Amazon이 시외에서 급등후 다시 급락 중입니다. 실적과 상관없이 투자와 관련된 부분만 보면,
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Now let's turn to our capital investments. We define our capital investments as the combination of CapEx plus equipment finance leases. For the full year 2023, we expect capital investments to be lower than our $59 billion investment level in 2022, primarily driven by an expected year-over-year decrease in fulfillment network investments. We're continuing to invest in infrastructure to support AWS customer needs, including investments to support large language models and generative AI.
전체적인 CAPEX는 감소할 것이다. 하지만 AWS를 서포트하기 위한 인프라투자와 AI 관련된 투자는 지속될 것이다.
Andrew Jassy
Just on your first question, Doug. It's hard to say exactly where we are in the process. I think that what we continue to see when we talk with customers is that they're appropriately cautious about what they're seeing in the economy. They're trying to find ways to save money as most companies are, including our own. And we have a long track record, which we continue to pursue, which I think makes sense for customers and for our business long term that we're not trying to optimize for a quarter or for a year.
We're going to do whatever it takes to help customers be successful over a long period of time because we're trying to build relationships in a business that [indiscernible] all of us. And so we're spending a lot of time with customers, trying to help them think of smart ways, not short-term ways, but smart ways to optimize their costs and to be able to scale up and down. And again, one of the big advantages of the cloud is that if you grow quickly, you can seamlessly scale up. But when you don't have the demand, you can give it back to us and stop paying for it, and that is not true with what you see on premises.
많은 고객들이 비용과 관련된 부분에 신중하려 한다. 우리는 클라우드가 비용을 늘리거나 줄이는 것이 아닌, 최적화하기 제일 좋은 방법임을 알리려고 애쓰고 있다. 구축서비스보다 클라우드 서비스의 장점을 강조하고 있다.
source: Amazon
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전체적으로 이번주 빅테크 기업들의 실적에서 공통적으로 얻을 수 있었던 시사점이 있다면, 지금 기업들이 올해 경기불황이라는 슬로건을 맞닥뜨리면서 일시적으로 비용절감을 넘어선 비용절벽 수준까지 와 있는게 아닌가 합니다. 하지만 경기가 나빠진다고 해서 투자를 아예 안할 수는 없는 노릇입니다. 지금은 숨을 고르고 한번 생각해보면서 효율화 작업을 진행하는 구간이라고 볼 수 있으며 모두가 공통적으로 말한 부분입니다. Cloud 서비스, 데이터센터와 관련된 투자는 기업들의 일시적인 쇼크에서 벗어나 점차 회복되는 구간으로 가지 않을까 조심스럽게 추측해 봅니다.
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Now let's turn to our capital investments. We define our capital investments as the combination of CapEx plus equipment finance leases. For the full year 2023, we expect capital investments to be lower than our $59 billion investment level in 2022, primarily driven by an expected year-over-year decrease in fulfillment network investments. We're continuing to invest in infrastructure to support AWS customer needs, including investments to support large language models and generative AI.
전체적인 CAPEX는 감소할 것이다. 하지만 AWS를 서포트하기 위한 인프라투자와 AI 관련된 투자는 지속될 것이다.
Andrew Jassy
Just on your first question, Doug. It's hard to say exactly where we are in the process. I think that what we continue to see when we talk with customers is that they're appropriately cautious about what they're seeing in the economy. They're trying to find ways to save money as most companies are, including our own. And we have a long track record, which we continue to pursue, which I think makes sense for customers and for our business long term that we're not trying to optimize for a quarter or for a year.
We're going to do whatever it takes to help customers be successful over a long period of time because we're trying to build relationships in a business that [indiscernible] all of us. And so we're spending a lot of time with customers, trying to help them think of smart ways, not short-term ways, but smart ways to optimize their costs and to be able to scale up and down. And again, one of the big advantages of the cloud is that if you grow quickly, you can seamlessly scale up. But when you don't have the demand, you can give it back to us and stop paying for it, and that is not true with what you see on premises.
많은 고객들이 비용과 관련된 부분에 신중하려 한다. 우리는 클라우드가 비용을 늘리거나 줄이는 것이 아닌, 최적화하기 제일 좋은 방법임을 알리려고 애쓰고 있다. 구축서비스보다 클라우드 서비스의 장점을 강조하고 있다.
source: Amazon
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전체적으로 이번주 빅테크 기업들의 실적에서 공통적으로 얻을 수 있었던 시사점이 있다면, 지금 기업들이 올해 경기불황이라는 슬로건을 맞닥뜨리면서 일시적으로 비용절감을 넘어선 비용절벽 수준까지 와 있는게 아닌가 합니다. 하지만 경기가 나빠진다고 해서 투자를 아예 안할 수는 없는 노릇입니다. 지금은 숨을 고르고 한번 생각해보면서 효율화 작업을 진행하는 구간이라고 볼 수 있으며 모두가 공통적으로 말한 부분입니다. Cloud 서비스, 데이터센터와 관련된 투자는 기업들의 일시적인 쇼크에서 벗어나 점차 회복되는 구간으로 가지 않을까 조심스럽게 추측해 봅니다.
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Ibiden Co Ltd (4620.T) +10.66%
- 일본 기판회사 이비덴이 5/1 큰 폭의 서프라이즈 ( EPS 58.24 vs consensus 30.26 JPY )를 내며 10%에 가까운 상승 중
- 기존에 제시했던 2022년 연간 가이던스 대비 10% 이상 높은 실적으로 역성장 피해
- FY 2023 가이던스 S 400bn OP 52bn NP 33bn으로 상저하고(상반기 175bn 하반기 225bn)예상
- 현재 컨센서스는 S 419bn OP 55bn 으로 비슷한 수준
- CAPEX는 2022년 131.3bn 대비 190bn으로 투자는 오히려 늘릴 것
#Ibiden #기판
- 일본 기판회사 이비덴이 5/1 큰 폭의 서프라이즈 ( EPS 58.24 vs consensus 30.26 JPY )를 내며 10%에 가까운 상승 중
- 기존에 제시했던 2022년 연간 가이던스 대비 10% 이상 높은 실적으로 역성장 피해
- FY 2023 가이던스 S 400bn OP 52bn NP 33bn으로 상저하고(상반기 175bn 하반기 225bn)예상
- 현재 컨센서스는 S 419bn OP 55bn 으로 비슷한 수준
- CAPEX는 2022년 131.3bn 대비 190bn으로 투자는 오히려 늘릴 것
#Ibiden #기판
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AMD 실적발표 중에서
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Now turning to our client segment. Revenue declined 65% year-over-year to $739 million as we shipped significantly below consumption to reduce downstream inventory. As we stated on our last earnings call, we believe the first quarter was the bottom for our client processor business.
고객사 재고를 줄이기 위해 선적을 줄여서 실적이 감소했다. 우리는 1분기가 바닥이라고 생각한다.
Vivek Arya
For my first one, Lisa, when I look at your full year Data Center outlook for some growth, that implicitly suggest Data Center, right, could be up 30% in the second half versus the first half, right? And I'm curious, what is your confidence and visibility and some of the assumptions that go into that view?
Is it -- do you think there is a much bigger ramp in the new products? Is it enterprise recovery? Is it pricing?
Lisa Su
Right. So Vivek, thanks for the question. Maybe let me give you some context on what's going on in the Data Center right now. First of all, we have said that it's a mixed environment in the Data Center. So the first half of the year, there are some of the larger cloud customers that are working through some inventory and optimization as well as a weaker enterprise.
As we go into the second half of the year, we see a couple of things. First, our road map is very strong. So the feedback that we're getting working with our customers on, it's ramping well. It is very differentiated in terms of TCO and overall performance. So we think it's very well positioned. Much of the work that we've done in the first half of the year -- in the first quarter and here in the second quarter is to ensure that we complete all of that work such that we can ramp across a broader set of workloads as we go into the second half of the year.
And then I would say, from an overall market standpoint, I think enterprise will still be mixed with the notion that we expect some improvement. It depends a little bit on the macro situation. And then as we go into the second half of the year, in addition to Genoa, we're also ramping Bergamo. So that's on track to launch here in the second quarter and will ramp in the second half of the year. And then as we get towards the end of the year, we also have our GPU ramp of MI300. So with that, we start the ramp in the fourth quarter of our supercomputing wins as well as our early cloud AI wins. So those are all the factors. Of course, we'll have to see how the the year play about how we're positioned from an overall product and road map standpoint for Data Center.
Q. 하반기 데이터센터에 대해 낙관하는데 이유가 무었인가? 신제품 때문이거나 수요회복 또는 가격 때문인가?
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리사수의 답변은 약간 모호했습니다. AMD의 신제품에 대한 자신감은 분명했으나 분명 매크로 여건에 대해서는 확신있게 대답하지 못하는 모습입니다. 개인적으로 대체로 이번 실적시즌의 comments는 비슷비슷한거 같습니다. 코로나 특수성 이후의 수요 공백을 감안하더라도 지금 정도의 시장 상황은 분명 바닥 어딘가에 있긴 하나, 본격적인 수요회복은 매크로 상황과 무관할 수 없다는 입장입니다. 그래도 CEO 들은 대부분 하반기 회복을 낙관적으로 보고 있는 듯 합니다.
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Now turning to our client segment. Revenue declined 65% year-over-year to $739 million as we shipped significantly below consumption to reduce downstream inventory. As we stated on our last earnings call, we believe the first quarter was the bottom for our client processor business.
고객사 재고를 줄이기 위해 선적을 줄여서 실적이 감소했다. 우리는 1분기가 바닥이라고 생각한다.
Vivek Arya
For my first one, Lisa, when I look at your full year Data Center outlook for some growth, that implicitly suggest Data Center, right, could be up 30% in the second half versus the first half, right? And I'm curious, what is your confidence and visibility and some of the assumptions that go into that view?
Is it -- do you think there is a much bigger ramp in the new products? Is it enterprise recovery? Is it pricing?
Lisa Su
Right. So Vivek, thanks for the question. Maybe let me give you some context on what's going on in the Data Center right now. First of all, we have said that it's a mixed environment in the Data Center. So the first half of the year, there are some of the larger cloud customers that are working through some inventory and optimization as well as a weaker enterprise.
As we go into the second half of the year, we see a couple of things. First, our road map is very strong. So the feedback that we're getting working with our customers on, it's ramping well. It is very differentiated in terms of TCO and overall performance. So we think it's very well positioned. Much of the work that we've done in the first half of the year -- in the first quarter and here in the second quarter is to ensure that we complete all of that work such that we can ramp across a broader set of workloads as we go into the second half of the year.
And then I would say, from an overall market standpoint, I think enterprise will still be mixed with the notion that we expect some improvement. It depends a little bit on the macro situation. And then as we go into the second half of the year, in addition to Genoa, we're also ramping Bergamo. So that's on track to launch here in the second quarter and will ramp in the second half of the year. And then as we get towards the end of the year, we also have our GPU ramp of MI300. So with that, we start the ramp in the fourth quarter of our supercomputing wins as well as our early cloud AI wins. So those are all the factors. Of course, we'll have to see how the the year play about how we're positioned from an overall product and road map standpoint for Data Center.
Q. 하반기 데이터센터에 대해 낙관하는데 이유가 무었인가? 신제품 때문이거나 수요회복 또는 가격 때문인가?
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리사수의 답변은 약간 모호했습니다. AMD의 신제품에 대한 자신감은 분명했으나 분명 매크로 여건에 대해서는 확신있게 대답하지 못하는 모습입니다. 개인적으로 대체로 이번 실적시즌의 comments는 비슷비슷한거 같습니다. 코로나 특수성 이후의 수요 공백을 감안하더라도 지금 정도의 시장 상황은 분명 바닥 어딘가에 있긴 하나, 본격적인 수요회복은 매크로 상황과 무관할 수 없다는 입장입니다. 그래도 CEO 들은 대부분 하반기 회복을 낙관적으로 보고 있는 듯 합니다.
▶️ 와이엠텍 - 1Q23 무난한 실적
컨센서스에 부합하는 1분기 실적
- ‘23년 1분기 매출액은 99억원, 영업이익 24억원으로 컨센서스 매출액 105억원, 영업이익 27억원에 대체로 부합
- 동사는 최근 중국 부진의 가능성으로 1분기 실적 추정치가 하향 조정되었는데 실제 중국 매출이 37억원 수준으로 머물렀으나 국내 매출이 yoy 40% 성장하면서 수출 부진을 만회
고객 다변화와 높은 마진 유지
- 동사는 Shanghai Sky라는 Agency가 중국에 독점 공급하고 있으며 전사 매출의 50%이상을 담당했으나, 이번 분기에는 국내 새로운 고객들의 매출 비중이 의미있게 상승
- 국내 고객사향 매출의 성장은 화재 사고 때문에 오랜 기간 투자가 없었던 국내 ESS 시장이 회복되는 반가운 신호라고 볼 수 있으며 SK시그넷 등의 충전기 회사들의 매출 비중이 상승하고 있음을 추정
- 1분기 가동률이 50% 미만에 머물렀음에도 불구하고 GPM이 유지된 점은 업황이 성숙산업으로 접어들어 단가가 인하되었거나, 본격적인 고객사의 CR 요구에 대한 우려를 불식
2분기부터 다시 성장 궤도
- 중국에서 특정 업체에 대한 매출 비중은 높지 않아서 전반적으로 신재생 에너지 관련된 투자가 부진한듯
- 실제 중국 1위 태양광 모듈 제조사인 융기실리콘자재(601012.CH)도 컨센서스를 하회하는 1분기 실적을 발표했으며 실적 컨퍼런스콜에서 1,2월에 점진적인 리오프닝의 영향이 있었다고 밝혔고 3월부터 회복되고 있다고 밝혀
- 융기실리콘자재도 2023년 가이던스는 공격적으로 제시하고 있으며, 태양광 등의 신재생 사업과 연관된 중국 ESS 산업의 성장은 올해도 가파르기 때문에 2분기 이후 연간으로 작년 수준의 성장률로 회복될 것으로 전망
자료: https://drive.google.com/file/d/1UUFljU5V9hi82KuABq94s_4IppNOlaf9/view?usp=share_link
IH리서치 텔레그램주소: https://t.me/+64DOC_isZfllNmI1
IH리서치 홈페이지: https://blog.naver.com/ihresearch
E-mail 문의: ihesearch@naver.com
컨센서스에 부합하는 1분기 실적
- ‘23년 1분기 매출액은 99억원, 영업이익 24억원으로 컨센서스 매출액 105억원, 영업이익 27억원에 대체로 부합
- 동사는 최근 중국 부진의 가능성으로 1분기 실적 추정치가 하향 조정되었는데 실제 중국 매출이 37억원 수준으로 머물렀으나 국내 매출이 yoy 40% 성장하면서 수출 부진을 만회
고객 다변화와 높은 마진 유지
- 동사는 Shanghai Sky라는 Agency가 중국에 독점 공급하고 있으며 전사 매출의 50%이상을 담당했으나, 이번 분기에는 국내 새로운 고객들의 매출 비중이 의미있게 상승
- 국내 고객사향 매출의 성장은 화재 사고 때문에 오랜 기간 투자가 없었던 국내 ESS 시장이 회복되는 반가운 신호라고 볼 수 있으며 SK시그넷 등의 충전기 회사들의 매출 비중이 상승하고 있음을 추정
- 1분기 가동률이 50% 미만에 머물렀음에도 불구하고 GPM이 유지된 점은 업황이 성숙산업으로 접어들어 단가가 인하되었거나, 본격적인 고객사의 CR 요구에 대한 우려를 불식
2분기부터 다시 성장 궤도
- 중국에서 특정 업체에 대한 매출 비중은 높지 않아서 전반적으로 신재생 에너지 관련된 투자가 부진한듯
- 실제 중국 1위 태양광 모듈 제조사인 융기실리콘자재(601012.CH)도 컨센서스를 하회하는 1분기 실적을 발표했으며 실적 컨퍼런스콜에서 1,2월에 점진적인 리오프닝의 영향이 있었다고 밝혔고 3월부터 회복되고 있다고 밝혀
- 융기실리콘자재도 2023년 가이던스는 공격적으로 제시하고 있으며, 태양광 등의 신재생 사업과 연관된 중국 ESS 산업의 성장은 올해도 가파르기 때문에 2분기 이후 연간으로 작년 수준의 성장률로 회복될 것으로 전망
자료: https://drive.google.com/file/d/1UUFljU5V9hi82KuABq94s_4IppNOlaf9/view?usp=share_link
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얼마전 벤츠 EQS SUV 마이바흐가 출시되면서 MBUX 의 하이퍼스크린이 주목받은 적이 있습니다. 다만 기존에는 17.7" 한개와 12.3" 두개를 연결한 형태였는데, 아직 이마저도 대중화가 시작도 안되었는데 원디스플레이를 상용화한다니.. 벤츠는 디스플레이로 전기차 시대에서 차별화 포인트를 만들어나가는 것만은 확실해 보입니다.
https://n.news.naver.com/article/030/0003096786
https://n.news.naver.com/article/030/0003096786
Naver
벤츠, LG·삼성과 차량용 OLED 혁신 시동
독일 메르세데스 벤츠가 한국 디스플레이 업체와 손잡고 자동차 혁신에 나선다. 운전석부터 보조석까지 대시보드 전체를 화면으로 채우는 ‘필러 투 필러 디스플레이’ 탑재를 추진한다. 디자인 변형이 자유로운 유기발광다이오드
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참여 방식은 현재 인도네시아가 연체하고 있는 8천억 원에 달하는 개발분담금을 폴란드가 대신 납부하고 지분을 가져가는 방안 등이 거론됩니다.
https://imnews.imbc.com/replay/2023/nwdesk/article/6481249_36199.html
https://imnews.imbc.com/replay/2023/nwdesk/article/6481249_36199.html
MBC NEWS
"KF-21 개발 참여 원해" 폴란드측 공식 의사 전달
우리와 수십조 원대의 무기 수출 계약을 체결한 폴란드가 한국형 전투기 KF-21 공동 개발에도 참여하고 싶다는 의사를 공식적으로 전달한 것으로 확인됐습니다. 현재 인도...
➡️ Panasonic 4Q23 실적발표 - 의문의 50%
IRA tax credit 에 대해 상세히 밝힌 부분만 살펴보면,
ㅁ 4Q23
- 8.6GWh 생산 X $35kWh = 40bn yen
- Deductible tax credit으로 반영하여 순이익단에 반영
ㅁ FY3/24
- 36Gwh 생산 X $35kWh = 80bn yen
- Refundable tax credit으로 인식하여 Energy 사업부에 영업이익으로 인식할 예정
- IRA Tax credit은 non taxable income 이기 때문에 20bn yen을 추가로 deffered tax assets 으로 반영
그런데 생산량이 4배이상 늘어나는데 왜 반영되는 금액은 2배일까??
In addition to investing in our US EV battery business, we are also considering a way to effectively use the credit with our customers to strengthen and expand our business in North America. Therefore, for FY3/24, 80.0 billion yen, approximately half of the total tax credit amount, is factored into adjusted OP in Energy segment.
"북미 지역에서 사업 확장과 비즈니스를 위해 credit을 고객과 함께 효율적으로 쓰겠다"
정확한 사실은 알 수 없으나 최근 테슬라 강성 주주들 트위터에서 panasonic이 받는 credit을 테슬라가 share 한다는 트윗이 이거였을까
사실이라면 한 Valu chain에 정점에 서 있는 테슬라의 브랜드 가치는 새삼 대단해보임
IRA tax credit 에 대해 상세히 밝힌 부분만 살펴보면,
ㅁ 4Q23
- 8.6GWh 생산 X $35kWh = 40bn yen
- Deductible tax credit으로 반영하여 순이익단에 반영
ㅁ FY3/24
- 36Gwh 생산 X $35kWh = 80bn yen
- Refundable tax credit으로 인식하여 Energy 사업부에 영업이익으로 인식할 예정
- IRA Tax credit은 non taxable income 이기 때문에 20bn yen을 추가로 deffered tax assets 으로 반영
그런데 생산량이 4배이상 늘어나는데 왜 반영되는 금액은 2배일까??
In addition to investing in our US EV battery business, we are also considering a way to effectively use the credit with our customers to strengthen and expand our business in North America. Therefore, for FY3/24, 80.0 billion yen, approximately half of the total tax credit amount, is factored into adjusted OP in Energy segment.
"북미 지역에서 사업 확장과 비즈니스를 위해 credit을 고객과 함께 효율적으로 쓰겠다"
정확한 사실은 알 수 없으나 최근 테슬라 강성 주주들 트위터에서 panasonic이 받는 credit을 테슬라가 share 한다는 트윗이 이거였을까
사실이라면 한 Valu chain에 정점에 서 있는 테슬라의 브랜드 가치는 새삼 대단해보임
▶️선진뷰티사이언스 1분기 호실적 간단리뷰
Sales 204억 (yoy +25%)
OP 30억 (yoy +55%)
NP 28억 (yoy +64%)
➡️ 지역별 매출
국내 33억 ( yoy +33%)
유럽 106억 ( yoy +80%)
➡️ 비용
174억원으로 40억원가량 증가했으나 30억원이 원재료 매입액 증가부분
작년 하반기에 구공장을 매각하면서 고정비 감소 효과로 OPM이 15%로 개선된 부분이 긍정적이며 매출액은 유럽이 늘어난 부분이 특이하며, 성수기인 2분기에는 중국향 매출 증가를 기대해볼만한 부분. 동사는 중국에서 한국 브랜드의 매출 비중보다는 전체 선크림 시장의 성장성과 함께할 전망
Sales 204억 (yoy +25%)
OP 30억 (yoy +55%)
NP 28억 (yoy +64%)
➡️ 지역별 매출
국내 33억 ( yoy +33%)
유럽 106억 ( yoy +80%)
➡️ 비용
174억원으로 40억원가량 증가했으나 30억원이 원재료 매입액 증가부분
작년 하반기에 구공장을 매각하면서 고정비 감소 효과로 OPM이 15%로 개선된 부분이 긍정적이며 매출액은 유럽이 늘어난 부분이 특이하며, 성수기인 2분기에는 중국향 매출 증가를 기대해볼만한 부분. 동사는 중국에서 한국 브랜드의 매출 비중보다는 전체 선크림 시장의 성장성과 함께할 전망
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오늘의 이슈는 단연 이 뉴스가 되겠군요
https://www.reuters.com/markets/deals/kioxia-western-digital-speed-up-merger-talks-memory-chip-demand-slumps-sources-2023-05-15/
https://www.reuters.com/markets/deals/kioxia-western-digital-speed-up-merger-talks-memory-chip-demand-slumps-sources-2023-05-15/
Reuters
Exclusive: Kioxia, Western Digital speed up merger talks as memory chip demand slumps
Kioxia Holdings Corp and Western Digital Corp are speeding up merger talks and nailing down a deal structure, two sources with direct knowledge of the matter said, as a slumping flash memory market puts fresh consolidation pressure on the world's No. 2 and…
1. 에스엘
북미법인(SL America)이 작년 적자에서 145억원 순이익으로 전환. 국내/인도/북미가 모두 큰 폭으로 성장하였으며, yoy로는 에스엘미러텍 합병효과도 포함됨. 올해 하반기에는 '허머' 등의 GM 그룹의 전기차 라인업 확대도 기대해볼만한 시점
2. 성우하이텍
북미와 멕시코가 적전했음에도 불구하고(다만 연결로 봐야) 국내 수출과 유럽(슬로바키아)이 호조를 보이며 서프라이즈. 전기에 이어 건설중인 자산이 또 1,120억원이 늘어나 시장에서 기대하는 증설이 진행되고 있음을 확인
3. 세원정공
대주주 배임/횡령 이슈로 인해 3년의 거래정지 이후 호실적 발표. 대시 판넬 등의 자동차 차체 부품을 생산중이며, 최근 마그네슘을 적용한 초경량화 차체 개발
4. 두올
천연가죽과 인조가죽을 이용하여 자동차 시트와 에어백을 생산하는 원단에 강점을 가진 기업. 매출이 50% 큰 폭으로 성장하였는데, 1분기에 그랜저. 제네시스 등 고가의 세그멘트의 차량 판매가 증가하며 국내 실적 호조
5. 세동
도어벨트, 몰딩류 등의 부품을 생산하며 4Q22 영업이익 50억원이 이어서 1분기에도 영업이익 50억원 기록. 아이오닉 등의 전기차 판매가 늘어나며 P 상승효과가 이어진 것으로 보여, 전기차 판매량이 역성장하지 않는다면 현재의 영업이익 흐름 유지 가능 전망
북미법인(SL America)이 작년 적자에서 145억원 순이익으로 전환. 국내/인도/북미가 모두 큰 폭으로 성장하였으며, yoy로는 에스엘미러텍 합병효과도 포함됨. 올해 하반기에는 '허머' 등의 GM 그룹의 전기차 라인업 확대도 기대해볼만한 시점
2. 성우하이텍
북미와 멕시코가 적전했음에도 불구하고(다만 연결로 봐야) 국내 수출과 유럽(슬로바키아)이 호조를 보이며 서프라이즈. 전기에 이어 건설중인 자산이 또 1,120억원이 늘어나 시장에서 기대하는 증설이 진행되고 있음을 확인
3. 세원정공
대주주 배임/횡령 이슈로 인해 3년의 거래정지 이후 호실적 발표. 대시 판넬 등의 자동차 차체 부품을 생산중이며, 최근 마그네슘을 적용한 초경량화 차체 개발
4. 두올
천연가죽과 인조가죽을 이용하여 자동차 시트와 에어백을 생산하는 원단에 강점을 가진 기업. 매출이 50% 큰 폭으로 성장하였는데, 1분기에 그랜저. 제네시스 등 고가의 세그멘트의 차량 판매가 증가하며 국내 실적 호조
5. 세동
도어벨트, 몰딩류 등의 부품을 생산하며 4Q22 영업이익 50억원이 이어서 1분기에도 영업이익 50억원 기록. 아이오닉 등의 전기차 판매가 늘어나며 P 상승효과가 이어진 것으로 보여, 전기차 판매량이 역성장하지 않는다면 현재의 영업이익 흐름 유지 가능 전망
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IH Research
1. 에스엘 북미법인(SL America)이 작년 적자에서 145억원 순이익으로 전환. 국내/인도/북미가 모두 큰 폭으로 성장하였으며, yoy로는 에스엘미러텍 합병효과도 포함됨. 올해 하반기에는 '허머' 등의 GM 그룹의 전기차 라인업 확대도 기대해볼만한 시점 2. 성우하이텍 북미와 멕시코가 적전했음에도 불구하고(다만 연결로 봐야) 국내 수출과 유럽(슬로바키아)이 호조를 보이며 서프라이즈. 전기에 이어 건설중인 자산이 또 1,120억원이 늘어나 시장에서…
자동차 부품사 특성상 양산 차종에 따라 분기별 매출 차이가 심하고 환율효과가 있기 때문에 1분기 실적에 X4 하는 것에 대해서는 무리가 있을 수 있음. 다만 2분기 들어서도 현기차 판매량이 양호한 흐름이며, GM등의 추가 고객을 가진 부품사와 mix 개선 등으로 인하여 4분기에 이어 계속 좋은 흐름을 보이는 부품사들은 리레이팅 가능성 있음
이제 기사 말고 두분이 악수하는 사진을 원합니다.
https://www.reuters.com/technology/lg-display-supply-oled-tv-panels-samsung-elec-sources-2023-05-16/
https://www.reuters.com/technology/lg-display-supply-oled-tv-panels-samsung-elec-sources-2023-05-16/
Reuters
Exclusive: LG Display to supply OLED TV panels to Samsung Elec
South Korea's LG Display Co Ltd will start supplying high-end TV panels to Samsung Electronic Co Ltd from as early as this quarter, three sources said, in a deal that would help the loss-making flat-screen maker turn profitable.