매각 철회

source: DB금융투자

리포트의 요지는 이렇습니다. 

지금 NASDAQ100의 가격이 반영하고 있는 무위험이자율은 1.55% 수준인데, 지금 꾸준히 내려오고 있으나 10년물 금리는 아직 3.88%입니다. 당시에는 QE 상황이었으며, 지금은 QT 상황인데 지금 상황은 나스닥이던가 금리던가 무언가는 분명 잘못되었다는 생각이 든다는 것입니다.

 3.88%도 올해에 0.25%씩 6번을 인하해야 만나는 금리입니다. 하지만 상승에 대한 반론의 여지도 많습니다.

1. Goldilocks - FOMC가 6번 금리인하를 할 때마다 긍정적인 코멘트를 이어나가면서 골디락스가 이어질수도 있습니다. 금융은 실제보다는 기대감의 영향이 더 큽니다.

2. New Normal - 나스닥에 기존과는 다른 밸류에이션이 적용되야 한다면 AI가 과거 WWW 혁명 이후의 최고의 변화일지도 모릅니다. 지금 AI가 개선시킬 미국 기업들의 EPS 증가를 우리가 간과하고 있을지도 모릅니다.

3. Last Dance - 만약 나스닥이 거품이라고 가정하더라도 거품은 늘 마지막이 가장 화려합니다. 튤립버블때도 마지막 6개월의 가격 상승이 가장 가팔랐다고 합니다. 딱히 악재가 없는 상황에서 섣부른 매도는 '상승후 하락을 견뎌낸' 수익률 보다도 못할지 모릅니다.

 '전망'이 같더라도 '전략'은 각자의 스타일에 맞게 설정해야 합니다. 자신이 어떤 스타일인지 자기 객관화가 잘되면 크게 잃는 경우는 잘 생기지 않습니다. 올해는 '기업'보다 '자신'에 대한 분석을 해보는 시기를 가져보시기 바랍니다 ㅎ

10년물이 다시 4%를 회복했습니다.

단기적으로 운임은 우상향할 가능성이 높아졌습니다.

https://www.cnbc.com/2024/01/05/shipping-maersk-to-extend-red-sea-diversion-for-foreseeable-future.html

1. 수요에 대한 자신감으로 삼성전자의 가동률이 상승하여 소재의 사용량이 많아지며 소재 업체들의 EPS가 상승한다.

vs

2. 감산에 의해 가격 상승으로 만들어진 사이클이라 이제 가격 상승이 제한되며 반도체의 주가적인 측면에서의 사이클은 마무리된다.

하이닉스가 시가총액 상위에 오른 이후 반도체는 여러번의 사이클을 겪었습니다. 시클리컬은 같은듯 다르게 반복되기 때문에 이번 사이클이 어떤 형태이고 우리가 어느 지점에 있는지 점검하기 딱 좋은 시점입니다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0000960171?sid=105

말 좀 애매하게 하지 말고 네 의견을 말하라는 말씀이 많아서 ㅋㅋ 제 의견을 남겨보면 ( 사실 저는 채널을 상업화하는 의도가 0 이라 굳이 요새 같은 시기에 텔레에 의견을 남기는게 주저되는 구간입니다)

지난 10년간 메모리의 빅 사이클은 1. 스마트폰의 출현 과 2. '정지'된 화면에서 '재생'이 되는 공간으로 넘어가면서 'Contents per box'의 현저한 증가로 나타났습니다. AI가 4차산업혁명급의 커다란 변화라는 점은 누구도 부인할 수 없으나, 저는 메모리의 큰 사이클을 만들 정도의 Device가 나타나는 것은 아직 기다리고 있는 중입니다. 그건 제가 할일이 아니라 사회의 변화를 이끄는 0.1%의 천재가 해내는 일이기에. 여기서 다시 초호황으로 이어질만한 소프트웨어가 어떤게 나타날지 열심히 서칭 중입니다.

여러분이 소재 회사 IR에게 많이 듣는 말 중 하나가 '퀄테스트에서는 고객사도 매우 만족했으나 양산을 기다리는 중입니다' 라는 말입겁니다. IDM 입장에서도 기술적으로는 만족스러웠던 부품이나 소재 일지라도 가동율을 낮추는 시점에는 적용하기가 어렵습니다. 지금처럼 중지되었던 라인이 가동되는 시점에 미뤄두었던 혁신적인 소재가 양산라인에 투입되기 딱 좋은 시점입니다.

그래서 이런 타이밍에는 너무 Commercial 소재보다는 '원가절감'이나 '생산성 향상'을 유발하는 소재에 집중해서 공부해보시기를 권해드립니다. 사실은 우리가 이런 시점에 사기 위해서 평소에 공부를 열심히하고 관심종목군을 만들어두는 것입니다. 지금은 그동안 열심히 공부해두었던 종목을 꺼내서 수익을 추구하는 시기입니다.

RTX 5880 Ada

누가봐도 8이 두번이나 들어간 중국을 겨냥한 NVDA의 제품 스펙이 지난주에 공개되었죠. 중간에 비교표에서 보시다시피 core수의 차이 때문에 69.3 vs 91.1의 TFLOPS의 차이를 보여줍니다. 다만 우리가 최근 주식시장에서 포커싱하고 있는 부분처럼 지금은 프로세서 자체의 성능보다는 프로세서에 데이터를 전송하는 것 자체가 훨씬 중요합니다. 지금은 슈퍼컴퓨팅에서 Tflops 테스크가 그리 중요한 시기는 아니지요. 저는 솔직히 약간 눈가리고 아웅 느낌이 나서, 중국향 수출이 많은 장비주도 좀 관심을 가져보려 합니다.

https://www.servethehome.com/nvidia-rtx-5880-ada-48gb-professional-gpu-launched/

이정도 블록딜에 1.2% 할인이면 저는 수요우위였다고 생각합니다.

저는 삼성전자를 1주도 보유하고 있지 않습니다ㅎ

https://naver.me/xq5PLsN5