ASML Holding 실적발표
- GAAP EPS €4.81(부합)
- Revenue €6.7 billion (부합)
- Quarterly net bookings €2.6 billion of which €0.5 billion is EUV
- Outlook
ASML expects Q4 2023 net sales between €6.7 billion and €7.1 billion
gross margin between 50% and 51% and expects R&D costs of around €1,030 million and SG&A costs of around €285 million
ASML confirms its expectation to grow net sales towards 30% in 2023
전반적인 톤은 2분기 실적발표와 비슷합니다. 2025년에는 고객사의 2나노, 3나노 팹 때문에 확실히 좋지만 2024년은 매크로 상황을 지켜봐야 할 거 같다라는 톤입니다.
- GAAP EPS €4.81(부합)
- Revenue €6.7 billion (부합)
- Quarterly net bookings €2.6 billion of which €0.5 billion is EUV
- Outlook
ASML expects Q4 2023 net sales between €6.7 billion and €7.1 billion
gross margin between 50% and 51% and expects R&D costs of around €1,030 million and SG&A costs of around €285 million
ASML confirms its expectation to grow net sales towards 30% in 2023
전반적인 톤은 2분기 실적발표와 비슷합니다. 2025년에는 고객사의 2나노, 3나노 팹 때문에 확실히 좋지만 2024년은 매크로 상황을 지켜봐야 할 거 같다라는 톤입니다.
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LAM Research 실적발표 컨퍼런스 콜
- While NAND WFE is down significantly in 2023, supply actions are starting to have a positive impact. Customers have recently indicated that pricing trends have stabilized and NAND bit demand has increased from high single digits percent year-over-year growth to high teens as certain consumer markets are demonstrating greater demand elasticity and per unit content.
NAND WFE의 경우 공급쪽에서 의미있게 긍정적인 변화가 있다. 고객사에서는 가격트렌드가 안정화되고 있으며, 수요가 하이싱글에서 하이틴까지 늘어나고 있다고 한다.
- DRAM spending is modestly up relative to our prior view, driven by better trends in high-bandwidth memory related demand as well as further upside from domestic China customers. Meanwhile, the foundry/logic segment is down slightly versus our prior baseline due to weakness in both leading edge and non-China-based mature node investments.
DRAM은 지난번 전망에 비해 고대역폭 위주로 수요가 조금 개선되는 모습을 보여주고 있으며 중국 고객들 위주로 업사이드가 있어보인다. 반면 파운드리/로직의 경우에는 지난번 전망에 비해 좀 보수적으로 봐야할 것 같다.
(중국 비중이 50%에 가까워지면서 중국에 대한 우려 질문에 대해)
- And yes, Tim, just to parse my comments a little bit. I said we believe China will continue to be strong.(생략) I think we're hopeful the rest of the market begins to recover at some point because it's at pretty low points, and that will mitigate the China mix to a certain extent.
중국은 여전히 견조할 것으로 전망된다. 나머지 지역도 저점 어딘가에 있다고 보고있어서 mix는 개선될 것으로 보고있다.
결론:양호한 실적과 4분기전망에도 불구하고 중국의 높은 비중에 대해 시장은 우려가 많은 듯 합니다. mix나 잔고를 봤을때 한국 반도체 기업들의 발주는 매우 적은듯하며 로직/파운드리에 대한 부분은 TSMC의 실적발표에서 더 확실히 확인될 것입니다.
- While NAND WFE is down significantly in 2023, supply actions are starting to have a positive impact. Customers have recently indicated that pricing trends have stabilized and NAND bit demand has increased from high single digits percent year-over-year growth to high teens as certain consumer markets are demonstrating greater demand elasticity and per unit content.
NAND WFE의 경우 공급쪽에서 의미있게 긍정적인 변화가 있다. 고객사에서는 가격트렌드가 안정화되고 있으며, 수요가 하이싱글에서 하이틴까지 늘어나고 있다고 한다.
- DRAM spending is modestly up relative to our prior view, driven by better trends in high-bandwidth memory related demand as well as further upside from domestic China customers. Meanwhile, the foundry/logic segment is down slightly versus our prior baseline due to weakness in both leading edge and non-China-based mature node investments.
DRAM은 지난번 전망에 비해 고대역폭 위주로 수요가 조금 개선되는 모습을 보여주고 있으며 중국 고객들 위주로 업사이드가 있어보인다. 반면 파운드리/로직의 경우에는 지난번 전망에 비해 좀 보수적으로 봐야할 것 같다.
(중국 비중이 50%에 가까워지면서 중국에 대한 우려 질문에 대해)
- And yes, Tim, just to parse my comments a little bit. I said we believe China will continue to be strong.(생략) I think we're hopeful the rest of the market begins to recover at some point because it's at pretty low points, and that will mitigate the China mix to a certain extent.
중국은 여전히 견조할 것으로 전망된다. 나머지 지역도 저점 어딘가에 있다고 보고있어서 mix는 개선될 것으로 보고있다.
결론:양호한 실적과 4분기전망에도 불구하고 중국의 높은 비중에 대해 시장은 우려가 많은 듯 합니다. mix나 잔고를 봤을때 한국 반도체 기업들의 발주는 매우 적은듯하며 로직/파운드리에 대한 부분은 TSMC의 실적발표에서 더 확실히 확인될 것입니다.
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매크로 이슈에 묻혔지만 어제 꽤 양호한 실적을 발표한 라스베가스 샌즈의 실적 발표 중에서
Las Vegas Sands Corp. conference call
- this is actually showing you that the mass revenue per visit arrival is actually higher than the same quarter in 2019. So actually, you suggest that the higher spend per capita is actually prevalent in all segments of the market right now.
매스 고객들의 인당 revenue는 '19년과 비교했을 때 증가하였다.
[결론]
한국과 비슷하게 차이나샌즈가 얼마나 회복되었는지에 대한 질문이 많았습니다. 거기에 대해
1. 이제 리오프닝이 된지 몇달 밖에 안되었다.
2. 항공 등의 인프라는 이제 회복중이다.
3. 회복을 더 지켜봐야 겠지만 인당 매출액은 '19년에 비해 높다.
한국도 비슷하게 생각합니다. 국경절은 겨우 단체관광객이 허용되고 한달뒤였죠. 한국 여행사에서는 이제 4성, 5성급 호텔을 확보하느라 분주하고, 항공편도 점점 충원되고 있습니다. 앞으로 중국 관광객은 내년, 내후년까지 yoy로 늘어날 것으로 보고 있습니다. 그리고 '19년과 바뀐 것은 지금 방한하는 중국인들의 인당 GDP도 늘었고, 빈부의 격차도 늘어나 있죠. '19년에 비해 Q와 P의 동시 상승을 볼 수 있을 거라고 생각합니다.
Las Vegas Sands Corp. conference call
- this is actually showing you that the mass revenue per visit arrival is actually higher than the same quarter in 2019. So actually, you suggest that the higher spend per capita is actually prevalent in all segments of the market right now.
매스 고객들의 인당 revenue는 '19년과 비교했을 때 증가하였다.
[결론]
한국과 비슷하게 차이나샌즈가 얼마나 회복되었는지에 대한 질문이 많았습니다. 거기에 대해
1. 이제 리오프닝이 된지 몇달 밖에 안되었다.
2. 항공 등의 인프라는 이제 회복중이다.
3. 회복을 더 지켜봐야 겠지만 인당 매출액은 '19년에 비해 높다.
한국도 비슷하게 생각합니다. 국경절은 겨우 단체관광객이 허용되고 한달뒤였죠. 한국 여행사에서는 이제 4성, 5성급 호텔을 확보하느라 분주하고, 항공편도 점점 충원되고 있습니다. 앞으로 중국 관광객은 내년, 내후년까지 yoy로 늘어날 것으로 보고 있습니다. 그리고 '19년과 바뀐 것은 지금 방한하는 중국인들의 인당 GDP도 늘었고, 빈부의 격차도 늘어나 있죠. '19년에 비해 Q와 P의 동시 상승을 볼 수 있을 거라고 생각합니다.
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Loreal Conference call
Q. [daigou] 채널의 정상화 시기에 대한 질문 들
the market has very significantly reduced its sellout, a slowdown. And because it's a new consumption paradigm, we have inventory to reduce, and we've been focusing over the summer to -- in reducing significantly our stock in trade. We've actually gained a little bit of share in sellout, but it's in a lower sellout. (중략) So as far as your question about how long will it take, I think the inventory reduction will probably last until the end of the year.
채널의 재고도 많이 줄어든 상황이지만 판매(sell-out)도 줄어든 상황. 3분기까지 꽤 많은 재고조정이 이루어졌으며, 4분기에도 일부 조정이 있을 것으로 전망함
Q. [중국] 회복속도는 어때?
I mean the market is, as everybody says, a bit slow to recover. It's flattish after 9 months, but L'Oréal continues to really outperform. We have a 10-point gap with the market. We're gaining share in all divisions. And that's really the result of great online activity, good offline come back on a market where consumers are still a bit shy in their spending. But we are achieving record shares.
중국 본토의 회복이 예상보다 느리긴 하지만 우리는 10%p의 차이를 보이면서 상당히 아웃퍼폼을 잘하고 있다
Q.[미국]
Okay. So let's take them one after the other. So first, North America, as they get back to this. So the market in North America remains very dynamic over 9 months, and it's particularly driven by makeup and fragrances, but good contributions, which are both growing double-digit at market level and good contribution from skin care and hair. And we have had strong performance across all 4 divisions.
And as far as the U.S. are concerned, on the makeup market -- actually it's a bit of the tale of 2 cities because on the one hand, we've seen a slowdown of the mass makeup market in Q3, but in -- we've seen also an acceleration of the luxury makeup market during the same quarter.
9개월동안 메이크업과 향수부문에서 북미 시장은 매우 좋은 모습을 보였다. 하지만 3분기에 북미 시장에서 mass market의 둔화를 보았고, 럭셔리 시장에서도 가속화되는 모습이 나타났다.
[결론]
1. 따이고 채널은 상당히 정상화 되었으나 본격적인 매출 회복 시점은 광군제에 달려 있는 듯 합니다.
2. 애널리스트들은 경기침체에 따라 mass > premium 의 트렌드를 전망했으나 회사는 오히려 반대 이야기를 종종한 부분이 인상적입니다. (회사 포지션상 나온 답변일수도 있음)
3. 중국 시장의 회복에 대해 YTD로는 기대이하였을지 몰라도 향후 낙관적인 대답이 많았습니다.
Q. [daigou] 채널의 정상화 시기에 대한 질문 들
the market has very significantly reduced its sellout, a slowdown. And because it's a new consumption paradigm, we have inventory to reduce, and we've been focusing over the summer to -- in reducing significantly our stock in trade. We've actually gained a little bit of share in sellout, but it's in a lower sellout. (중략) So as far as your question about how long will it take, I think the inventory reduction will probably last until the end of the year.
채널의 재고도 많이 줄어든 상황이지만 판매(sell-out)도 줄어든 상황. 3분기까지 꽤 많은 재고조정이 이루어졌으며, 4분기에도 일부 조정이 있을 것으로 전망함
Q. [중국] 회복속도는 어때?
I mean the market is, as everybody says, a bit slow to recover. It's flattish after 9 months, but L'Oréal continues to really outperform. We have a 10-point gap with the market. We're gaining share in all divisions. And that's really the result of great online activity, good offline come back on a market where consumers are still a bit shy in their spending. But we are achieving record shares.
중국 본토의 회복이 예상보다 느리긴 하지만 우리는 10%p의 차이를 보이면서 상당히 아웃퍼폼을 잘하고 있다
Q.[미국]
Okay. So let's take them one after the other. So first, North America, as they get back to this. So the market in North America remains very dynamic over 9 months, and it's particularly driven by makeup and fragrances, but good contributions, which are both growing double-digit at market level and good contribution from skin care and hair. And we have had strong performance across all 4 divisions.
And as far as the U.S. are concerned, on the makeup market -- actually it's a bit of the tale of 2 cities because on the one hand, we've seen a slowdown of the mass makeup market in Q3, but in -- we've seen also an acceleration of the luxury makeup market during the same quarter.
9개월동안 메이크업과 향수부문에서 북미 시장은 매우 좋은 모습을 보였다. 하지만 3분기에 북미 시장에서 mass market의 둔화를 보았고, 럭셔리 시장에서도 가속화되는 모습이 나타났다.
[결론]
1. 따이고 채널은 상당히 정상화 되었으나 본격적인 매출 회복 시점은 광군제에 달려 있는 듯 합니다.
2. 애널리스트들은 경기침체에 따라 mass > premium 의 트렌드를 전망했으나 회사는 오히려 반대 이야기를 종종한 부분이 인상적입니다. (회사 포지션상 나온 답변일수도 있음)
3. 중국 시장의 회복에 대해 YTD로는 기대이하였을지 몰라도 향후 낙관적인 대답이 많았습니다.
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General Motors (NYSE:GM)
실적 서프라이즈
Q3 Non-GAAP EPS of $2.28 beats by $0.44.
Revenue of $44.13B (+5.3% Y/Y) beats by $880M.
Outlook: Improvements in cost structure, on track to achieve net $2B fixed cost reduction program by 2024; Launching strong products in strategic segments to maintain margins in a competitive environment; Matching EV supply with demand to maintain strong pricing while taking immediate steps to enhance the profitability of our EV portfolio; Targeting low to mid-single-digit EBIT EV margin in 2025; Cell production continues to ramp at Ohio JV, plant expected to reach full capacity by the end of 2023; Expecting to have annual EV capacity of 1M units in NA as we exit 2025.
실적 서프라이즈
Q3 Non-GAAP EPS of $2.28 beats by $0.44.
Revenue of $44.13B (+5.3% Y/Y) beats by $880M.
Outlook: Improvements in cost structure, on track to achieve net $2B fixed cost reduction program by 2024; Launching strong products in strategic segments to maintain margins in a competitive environment; Matching EV supply with demand to maintain strong pricing while taking immediate steps to enhance the profitability of our EV portfolio; Targeting low to mid-single-digit EBIT EV margin in 2025; Cell production continues to ramp at Ohio JV, plant expected to reach full capacity by the end of 2023; Expecting to have annual EV capacity of 1M units in NA as we exit 2025.
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3M press release (NYSE:MMM)
실적 서프라이즈 & 전망 상향
Q3 Non-GAAP EPS of $2.68 beats by $0.33.
Adjusted EPS of $2.68 includes pre-tax restructuring related charges of $68 million, or negative $0.10 per share
restructuring program on track including forecasted full-year 2023 pre-tax restructuring charges and associated benefits.
Revenue of $8.31B (-3.4% Y/Y) beats by $280M.
As a result of 3M's year-to-date performance and the continued strong operational execution, the company is raising its full-year 2023 adjusted EPS2 and adjusted free cash flow conversion2 expectations.
3M anticipates adjusted EPS to be in the range of $8.95 to $9.15 ($8.88 consensus) versus $8.60 to $9.10 prior.
실적 서프라이즈 & 전망 상향
Q3 Non-GAAP EPS of $2.68 beats by $0.33.
Adjusted EPS of $2.68 includes pre-tax restructuring related charges of $68 million, or negative $0.10 per share
restructuring program on track including forecasted full-year 2023 pre-tax restructuring charges and associated benefits.
Revenue of $8.31B (-3.4% Y/Y) beats by $280M.
As a result of 3M's year-to-date performance and the continued strong operational execution, the company is raising its full-year 2023 adjusted EPS2 and adjusted free cash flow conversion2 expectations.
3M anticipates adjusted EPS to be in the range of $8.95 to $9.15 ($8.88 consensus) versus $8.60 to $9.10 prior.
Seeking Alpha
3M Reports Third Quarter 2023 Results; Company Increases Full Year Adjusted Earnings and Cash Flow Expectations
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General Electric press release (NYSE:GE)
서프라이즈& 가이던스 상향
Q3 Non-GAAP EPS of $0.82 beats by $0.26
Revenue of $17.3B (+19.6% Y/Y)beats by $1.61B.
Adjusted revenues $16.5B, +18% organically
Total orders of $17.9B, +19%; organic orders +18%.
2023 Guidance: Organic revenue growth in low teens prior guidance of Low-double-digit; Adjusted EPS of $2.55 to $2.65 vs. the consensus of $2.34 and prior guidance of $2.10 to $2.30; Free cash flow of $4.7 to $5.1 billion vs. prior guidance of $4.1 to $4.6 billion.
서프라이즈& 가이던스 상향
Q3 Non-GAAP EPS of $0.82 beats by $0.26
Revenue of $17.3B (+19.6% Y/Y)beats by $1.61B.
Adjusted revenues $16.5B, +18% organically
Total orders of $17.9B, +19%; organic orders +18%.
2023 Guidance: Organic revenue growth in low teens prior guidance of Low-double-digit; Adjusted EPS of $2.55 to $2.65 vs. the consensus of $2.34 and prior guidance of $2.10 to $2.30; Free cash flow of $4.7 to $5.1 billion vs. prior guidance of $4.1 to $4.6 billion.
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General Elecrtric(+6.5%) 실적발표 중에서
(https://seekingalpha.com/)
Q. because it seems a tougher environment for project development and financing in general across different industries, just wondered if your perspective on that had changed for the coming quarters.
- 최근 프로젝트의 발주와 파이낸싱 상황이 어려워지는 것 같다. 혹시 단기 전망에 변화가 있는가?
A. Obviously, the incentives here, the incentives in Europe, the push with respect to the energy transition at large really has kept us very busy. So no change really whatsoever with respect to our commentary in that regard.
- 동사는 유럽의 인센티브로 인한 에너지변환으로 여전히 매우 바빠서 (기존의 전망에서) 큰 변화가 없다
결론: 최근에 실적 발표를 하면서 유럽에 대한 우려가 컸던 태양광 업체들과는 다른 답변을 하네요. 저는 개인적으로 성장하는 산업속에서 각 제품마다 'crowded' 되는 곳과 'irreplaceable' 한 산업의 차이가 아닐까 생각합니다. 산업의 1등 주식과 2등 주식을 고민하는 시점에서 지금은 1등주식을 사는 구간이 아닌가 하는 짧은 견해입니다.
(https://seekingalpha.com/)
Q. because it seems a tougher environment for project development and financing in general across different industries, just wondered if your perspective on that had changed for the coming quarters.
- 최근 프로젝트의 발주와 파이낸싱 상황이 어려워지는 것 같다. 혹시 단기 전망에 변화가 있는가?
A. Obviously, the incentives here, the incentives in Europe, the push with respect to the energy transition at large really has kept us very busy. So no change really whatsoever with respect to our commentary in that regard.
- 동사는 유럽의 인센티브로 인한 에너지변환으로 여전히 매우 바빠서 (기존의 전망에서) 큰 변화가 없다
결론: 최근에 실적 발표를 하면서 유럽에 대한 우려가 컸던 태양광 업체들과는 다른 답변을 하네요. 저는 개인적으로 성장하는 산업속에서 각 제품마다 'crowded' 되는 곳과 'irreplaceable' 한 산업의 차이가 아닐까 생각합니다. 산업의 1등 주식과 2등 주식을 고민하는 시점에서 지금은 1등주식을 사는 구간이 아닌가 하는 짧은 견해입니다.
Seeking Alpha
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Alphabet ( After hours -6%)
실적발표에서 마지막 질문 capex
Q. you talked about these elevated levels of investments in Q4 and in '24. I'm sorry, were you referring to just CapEx or CapEx and total expenses?
- 투자금액이 늘어날 것이라고 했는데 capex를 말하는건가? 아니면 capex를 포함한 총 비용을 말하는건가?
A. We do continue to expect elevated levels of investment in our technical infrastructure. It will be increasing in the fourth quarter. And I talked about some of the difference in timing, muted timing, in the third quarter due to the timing of supplier payments and then tried to make it clear that we will continue to grow CapEx in 2024. Or more specifically, to your question, 2024 aggregate CapEx will be above the full year 2023. So that was the main one.
(일부 분기 시점의 차이가 있을 수 있으나) 4분기와 내년에도 총 capex는 증가할 것이다.
source: https://app.tikr.com/
실적발표에서 마지막 질문 capex
Q. you talked about these elevated levels of investments in Q4 and in '24. I'm sorry, were you referring to just CapEx or CapEx and total expenses?
- 투자금액이 늘어날 것이라고 했는데 capex를 말하는건가? 아니면 capex를 포함한 총 비용을 말하는건가?
A. We do continue to expect elevated levels of investment in our technical infrastructure. It will be increasing in the fourth quarter. And I talked about some of the difference in timing, muted timing, in the third quarter due to the timing of supplier payments and then tried to make it clear that we will continue to grow CapEx in 2024. Or more specifically, to your question, 2024 aggregate CapEx will be above the full year 2023. So that was the main one.
(일부 분기 시점의 차이가 있을 수 있으나) 4분기와 내년에도 총 capex는 증가할 것이다.
source: https://app.tikr.com/
TIKR Terminal
TIKR: Institutional-Grade Investing for Individuals
Best Free Fundamental Screener to Filter 100k+ Stocks Worldwide
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미국 10월 auto sales yoy +4% (exp.)
https://www.coxautoinc.com/news/cox-automotive-forecast-october-2023-u-s-auto-sales-forecast/
https://www.coxautoinc.com/news/cox-automotive-forecast-october-2023-u-s-auto-sales-forecast/
Cox Automotive
Cox Automotive Forecast: Despite Ongoing UAW Strike, U.S. Auto Sales Pace in October Expected to Increase from September
Cox Automotive publishes its U.S. auto sales forecast each month prior to the automaker's reporting their sales results.
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META Conference Call ( After market -3%)
Mark Zuckerberg
- Now in terms of investment priorities, AI will be our biggest investment area in 2024, both in engineering and compute resources. But I want to avoid allocating a lot of new headcount. So we're going to continue deprioritizing a number of non-AI projects across the company to shift people towards working on AI instead.
투자측면에서 '24년은 엔지니어링과 컴퓨트 리소스면에서 가장 큰 투자의 해가 될 것입니다. 다만 사람을 많이 늘리기 보다는, non-AI의 인력을 AI 사업부로 이동시킬 예정입니다.
Susan Li
- Obviously, the revenue outlook is uncertain. We talked a little bit about the -- what's going into the preliminary expense guide for 2024. The big components there are around infrastructure expenses.(중략) We anticipate payroll growth driven by the spillover of hiring that we had intended for 2023 into 2024.
(불확실한 매크로 환경으로) 매출 전망은 불확실합니다. 다만 '24년은 인프라에 대한 투자와 인력 채용으로 비용이 늘어날 것입니다.
결론: 서프라이즈를 내고 잠깐 반등하였으나 이내 다시 하락중입니다. 내년도에는 매출은 불확실하나 비용 증가로 인해 수익성 둔화를 우려해서인지, 어제 악화된 테크에 대한 투심일지는 모르겠습니다. 주커버그가 내세운 슬로건은 'AI is 2024 priority' 라는 점만 확인되었습니다.
Mark Zuckerberg
- Now in terms of investment priorities, AI will be our biggest investment area in 2024, both in engineering and compute resources. But I want to avoid allocating a lot of new headcount. So we're going to continue deprioritizing a number of non-AI projects across the company to shift people towards working on AI instead.
투자측면에서 '24년은 엔지니어링과 컴퓨트 리소스면에서 가장 큰 투자의 해가 될 것입니다. 다만 사람을 많이 늘리기 보다는, non-AI의 인력을 AI 사업부로 이동시킬 예정입니다.
Susan Li
- Obviously, the revenue outlook is uncertain. We talked a little bit about the -- what's going into the preliminary expense guide for 2024. The big components there are around infrastructure expenses.(중략) We anticipate payroll growth driven by the spillover of hiring that we had intended for 2023 into 2024.
(불확실한 매크로 환경으로) 매출 전망은 불확실합니다. 다만 '24년은 인프라에 대한 투자와 인력 채용으로 비용이 늘어날 것입니다.
결론: 서프라이즈를 내고 잠깐 반등하였으나 이내 다시 하락중입니다. 내년도에는 매출은 불확실하나 비용 증가로 인해 수익성 둔화를 우려해서인지, 어제 악화된 테크에 대한 투심일지는 모르겠습니다. 주커버그가 내세운 슬로건은 'AI is 2024 priority' 라는 점만 확인되었습니다.
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SK하이닉스는 컨콜에서 키옥시아 합병건에 대해 반대하는 입장이라고 밝히네요. 주주 이익의 가치에 최대한 부합하는 선택을 하겠다는 생각입니다.
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A.O. Smith (북미 온수기 1위업체) +6%
Conference Call
Q. North America residential water demand, it obviously came in much stronger than you initially anticipated at the start of the year
= 북미 온수기 수요가 좋은 이유가 무엇이며 내년에도 이어지는가?
A. a biggest surprise has been the proactive replacement side of the business. That’s -- we thought that would moderate as we came into 2023. And quite frankly, it stayed strong and continues to be strong.
= 교체 수요가 서프라이즈를 만들었다. 지금도 좋은 수요를 유지하고 있다.
Q. I know part of that is typically generated when you have sales in existing homes. Obviously, high interest rates discourage the sale of existing homes, but that business has continued to be really strong for you guys. Do you think there’s something that’s structurally changed in that market?
= 기존 주택의 판매에서 전형적으로 수요가 있는 것으로 알고 있다. 지금은 명백하게 높은 금리가 기존 주택의 매매를 막고 있는 상황인데 구조적으로 좋은 이유가 있을까?
A. There’s higher renovation. People aren’t moving, so they’re taking different actions. Gen Zs and millennials indicate that they do a bit more proactive work than their predecessors.
= 사람들이 이사를 못가기 때문에 다른 행동을 한다. 그게 레노베이션이다. Z세대와 밀레니얼 세대는 이건 세대에 비해 더 주도적인 편이다.
결론> 경동나비엔 때문에 와칭하고 있는 북미 1위 온수기 기업이 실적 서프라이즈를 냈습니다. 금리 상승에 따른 기존주택 판매의 감소 때문에 부진할 줄 알았던 실적이었는데 회사는 오히려 이사를 가지 못하기 때문에 잘 고쳐서 살려 한다는 답변을 내놓은 부분이 흥미로운 부분입니다. 이번 성수기에 내놓는 경동나비엔 신제품이 흥행에 성공하기를 바랍니다.
Conference Call
Q. North America residential water demand, it obviously came in much stronger than you initially anticipated at the start of the year
= 북미 온수기 수요가 좋은 이유가 무엇이며 내년에도 이어지는가?
A. a biggest surprise has been the proactive replacement side of the business. That’s -- we thought that would moderate as we came into 2023. And quite frankly, it stayed strong and continues to be strong.
= 교체 수요가 서프라이즈를 만들었다. 지금도 좋은 수요를 유지하고 있다.
Q. I know part of that is typically generated when you have sales in existing homes. Obviously, high interest rates discourage the sale of existing homes, but that business has continued to be really strong for you guys. Do you think there’s something that’s structurally changed in that market?
= 기존 주택의 판매에서 전형적으로 수요가 있는 것으로 알고 있다. 지금은 명백하게 높은 금리가 기존 주택의 매매를 막고 있는 상황인데 구조적으로 좋은 이유가 있을까?
A. There’s higher renovation. People aren’t moving, so they’re taking different actions. Gen Zs and millennials indicate that they do a bit more proactive work than their predecessors.
= 사람들이 이사를 못가기 때문에 다른 행동을 한다. 그게 레노베이션이다. Z세대와 밀레니얼 세대는 이건 세대에 비해 더 주도적인 편이다.
결론> 경동나비엔 때문에 와칭하고 있는 북미 1위 온수기 기업이 실적 서프라이즈를 냈습니다. 금리 상승에 따른 기존주택 판매의 감소 때문에 부진할 줄 알았던 실적이었는데 회사는 오히려 이사를 가지 못하기 때문에 잘 고쳐서 살려 한다는 답변을 내놓은 부분이 흥미로운 부분입니다. 이번 성수기에 내놓는 경동나비엔 신제품이 흥행에 성공하기를 바랍니다.
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HITACHI 가이던스 상향
상반기부터 실적이 개선되어 후행적인 revise up이긴 하나, 관련된 한국 기업들이 있으니 한번 보시기 바랍니다. 가이던스 상향의 주요 사업부는 히타치 에너지 부분입니다.(+200bn yen) 회사측의 설명을 살펴보면,
Segment forecast was revised upward by 200.0bn yen of revenues and 13.0bn yen of Adj. EBITA from the previous forecast. Hitachi Energy forecasts revenues and profits YoY growth through conversion of order backlog on the back of market tailwind and order pipeline. Supply chain challenges and production capacity build up among the key priorities towards profitability improvement and sustainable growth
히타치 에너지 사업부의 메인은 파워그리드인데, ABB가 '20년 히타치에 매각하였습니다. 변압기, 초고압, 초초고압 등의 전력망 송배전 사업부입니다.
상반기부터 실적이 개선되어 후행적인 revise up이긴 하나, 관련된 한국 기업들이 있으니 한번 보시기 바랍니다. 가이던스 상향의 주요 사업부는 히타치 에너지 부분입니다.(+200bn yen) 회사측의 설명을 살펴보면,
Segment forecast was revised upward by 200.0bn yen of revenues and 13.0bn yen of Adj. EBITA from the previous forecast. Hitachi Energy forecasts revenues and profits YoY growth through conversion of order backlog on the back of market tailwind and order pipeline. Supply chain challenges and production capacity build up among the key priorities towards profitability improvement and sustainable growth
히타치 에너지 사업부의 메인은 파워그리드인데, ABB가 '20년 히타치에 매각하였습니다. 변압기, 초고압, 초초고압 등의 전력망 송배전 사업부입니다.
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저는 영리추구를 목적으로 채널을 개설하지 않았고 제 주변에 투자를 저와 함께 하고있는 동료들에게 제가 가진 투자 아이디어를 잘 정리해서 전달하고 싶어서 만들게 되었습니다. 그래서 어려운 장에 제친구들에게 보내고 싶은 메세지를 남겨봅니다.
1. 리스크 관리란 무엇일까?
장이 조정이 깊어지니 많은 곳에서 리스크 관리에 대해서 말합니다. 저는 근데 아직도 리스크 관리를 어떻게 하는건지 잘 모르겠습니다. 저는 그들에게 리스크 관리를 어떻게 하는건지 물어보고 싶어요. 'High Risk'를 추구하는 주식이라는 자산을 투자하면서 리스크를 피할수 있는 방법은 '매도'뿐입니다. 매도란 수익추구를 포기하는 행동입니다. 주식이 과하게 오를 때마다 잘 팔아서 현금화해두었어야 한다는 말은 다 결과론이라고 생각해요. 상반기에 많이오른 주식을 10% 조정 받을때마다 팔았으면 지금 수익률이 어땠을까요? 상반기부터 지금까지 홀딩하던 사람보다 좋았을까요? 아닙니다. 전 직장에서 제 동료가 저에게 해주었던 말이 생각납니다. "Risk가 네가 파악하고 있음 그게 Risk니? 그게 피할수 있는 거니?"
2. 지금 지켜야 할껀 투자금인가?
물론 다시 회복하기 위해선 당연히 더 많은 잔고가 남아 있어야 편할겁니다. 50% 손실이 난 사람은 이제 100% 수익을 내야 겨우 원금이지만 20% 손실이 난 사람은 25%만 복구해도 본전이 되니까요. 그런데 언젠가 올 반등 구간에서 본인의 계좌가 25%가 오를지, 50%가 오를지는 무엇이 중요할까요? 전 자존감이라고 생각합니다. 주식투자는 끝없는 자존감 하락행위의 반복입니다. 지금도 마찬가지일겁니다. "왜 그때 다 팔지 않았을까?" "나는 왜 저렇게 잘 버티는 종목을 사지 않았을까?" 끝없는 자책이 남습니다.
어렵겠지만 지금은 부정적인 생각을 잊고 본인의 자존감을 챙기셨으면 합니다. 혹시 이번 하락구간을 못피했다면 그건 당신의 운이 좋지 않았을 뿐입니다. 이런 하락(조정)장은 투자활동을 지속하는 동안 계속해서 여러분이 만날 것입니다. 저는 리스크관리가 실력이라고 생각하지 않습니다. 큰 하락구간을 피하고 나서 한참 지나고나서 보면 운이 좋았을 뿐이었어요. 수많은 시장 참여자들의 논리와 각각의 상황과 심리가 결정하는 주식시장에서 장의 하락을 제가 정확히 추정했을 거라고 생각하지 않습니다. 나쁜 일은 빨리 잊고 혹시라도 장이 안정되거나 반등장이라는 느낌이 오더라도 계좌를 한번에 복구하려하지말고 작은 성공을 반복하며 자신감을 먼저 회복하기를 바랍니다.
사실은 지금 스스로에게 하는 다짐입니다. 남은 주말 잘보내시기바랍니다 ㅎ
1. 리스크 관리란 무엇일까?
장이 조정이 깊어지니 많은 곳에서 리스크 관리에 대해서 말합니다. 저는 근데 아직도 리스크 관리를 어떻게 하는건지 잘 모르겠습니다. 저는 그들에게 리스크 관리를 어떻게 하는건지 물어보고 싶어요. 'High Risk'를 추구하는 주식이라는 자산을 투자하면서 리스크를 피할수 있는 방법은 '매도'뿐입니다. 매도란 수익추구를 포기하는 행동입니다. 주식이 과하게 오를 때마다 잘 팔아서 현금화해두었어야 한다는 말은 다 결과론이라고 생각해요. 상반기에 많이오른 주식을 10% 조정 받을때마다 팔았으면 지금 수익률이 어땠을까요? 상반기부터 지금까지 홀딩하던 사람보다 좋았을까요? 아닙니다. 전 직장에서 제 동료가 저에게 해주었던 말이 생각납니다. "Risk가 네가 파악하고 있음 그게 Risk니? 그게 피할수 있는 거니?"
2. 지금 지켜야 할껀 투자금인가?
물론 다시 회복하기 위해선 당연히 더 많은 잔고가 남아 있어야 편할겁니다. 50% 손실이 난 사람은 이제 100% 수익을 내야 겨우 원금이지만 20% 손실이 난 사람은 25%만 복구해도 본전이 되니까요. 그런데 언젠가 올 반등 구간에서 본인의 계좌가 25%가 오를지, 50%가 오를지는 무엇이 중요할까요? 전 자존감이라고 생각합니다. 주식투자는 끝없는 자존감 하락행위의 반복입니다. 지금도 마찬가지일겁니다. "왜 그때 다 팔지 않았을까?" "나는 왜 저렇게 잘 버티는 종목을 사지 않았을까?" 끝없는 자책이 남습니다.
어렵겠지만 지금은 부정적인 생각을 잊고 본인의 자존감을 챙기셨으면 합니다. 혹시 이번 하락구간을 못피했다면 그건 당신의 운이 좋지 않았을 뿐입니다. 이런 하락(조정)장은 투자활동을 지속하는 동안 계속해서 여러분이 만날 것입니다. 저는 리스크관리가 실력이라고 생각하지 않습니다. 큰 하락구간을 피하고 나서 한참 지나고나서 보면 운이 좋았을 뿐이었어요. 수많은 시장 참여자들의 논리와 각각의 상황과 심리가 결정하는 주식시장에서 장의 하락을 제가 정확히 추정했을 거라고 생각하지 않습니다. 나쁜 일은 빨리 잊고 혹시라도 장이 안정되거나 반등장이라는 느낌이 오더라도 계좌를 한번에 복구하려하지말고 작은 성공을 반복하며 자신감을 먼저 회복하기를 바랍니다.
사실은 지금 스스로에게 하는 다짐입니다. 남은 주말 잘보내시기바랍니다 ㅎ
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On semiconductor (pre -4.5%)
4Q 낮은 가이던스를 제시하며 장전 하락 중
- Q4 outlook: GAAP Revenue of $1,950 to $2,050 million vs. the consensus of $2.18 billion
- GAAP Diluted Earnings Per Share of $1.10 to $1.24
- Non-GAAP Diluted Earnings Per Share of $1.13 to $1.27 vs. the consensus of $1.37
4Q 낮은 가이던스를 제시하며 장전 하락 중
- Q4 outlook: GAAP Revenue of $1,950 to $2,050 million vs. the consensus of $2.18 billion
- GAAP Diluted Earnings Per Share of $1.10 to $1.24
- Non-GAAP Diluted Earnings Per Share of $1.13 to $1.27 vs. the consensus of $1.37
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Western Digital ( pre +11%)
- Western Digital Corp. (NASDAQ:WDC) will separate its HDD and Flash businesses into two public companies.
- Q1 Non-GAAP EPS of -$1.76 beats by $0.14.
- Western Digital Corp. (NASDAQ:WDC) will separate its HDD and Flash businesses into two public companies.
- Q1 Non-GAAP EPS of -$1.76 beats by $0.14.
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Wolfspeed 실적발표 pre +11%
대표적인 SiC업체인 울프스피드가 예상보다 양호한 실적을 발표하였습니다.
Q1 GAAP EPS of -$0.99 beats by $0.19
Revenue of $197.4M (+4.2% Y/Y) misses by $0.35M
2Q가이던스- $192 million to $222 million vs $207.04M consensus
"As the only pure-play silicon carbide company in the market today, we believe that we are best positioned to capitalize on a decades long tailwind that represents a $20 billion addressable market by 2030," Lowe said.
source: https://seekingalpha.com/news/
대표적인 SiC업체인 울프스피드가 예상보다 양호한 실적을 발표하였습니다.
Q1 GAAP EPS of -$0.99 beats by $0.19
Revenue of $197.4M (+4.2% Y/Y) misses by $0.35M
2Q가이던스- $192 million to $222 million vs $207.04M consensus
"As the only pure-play silicon carbide company in the market today, we believe that we are best positioned to capitalize on a decades long tailwind that represents a $20 billion addressable market by 2030," Lowe said.
source: https://seekingalpha.com/news/
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