아쉽지만 당연히 연기해야겠죠
https://www.cnbc.com/2023/10/09/nvidia-cancels-ai-summit-in-tel-aviv-following-hamas-attack-on-israel.html
https://www.cnbc.com/2023/10/09/nvidia-cancels-ai-summit-in-tel-aviv-following-hamas-attack-on-israel.html
CNBC
Nvidia cancels AI Summit in Tel Aviv following Hamas attack on Israel
Nvidia canceled its AI conference in Tel Aviv next week due to safety concerns as the death toll rises in Israel and the Gaza Strip.
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바이든 대통령이 이번주 안에 $7bn 규모의 수소프로젝트의 지원 방안에 대한 내용을 공개한다는 기사입니다. 처음 IRA가 공개되었을때 보조금의 지원 규모에 대해 가장 센세이셔녈한게 수소였는데, 구체적인 지원 방안이 확정되면 내년에는 수소산업도 잘 지켜봐야 할 것 같습니다.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-10-10/biden-to-award-7-billion-for-hydrogen-hubs-across-the-nation?leadSource=uverify%20wall
https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-10-10/biden-to-award-7-billion-for-hydrogen-hubs-across-the-nation?leadSource=uverify%20wall
Bloomberg.com
Biden Will Award $7 Billion for Hydrogen Hubs Across the US
President Joe Biden is set this week to announce as much as $7 billion in funding for hydrogen projects across the country as part of a competition to jump-start production of the clean-burning fuel in the US, according to people familiar with the matter.
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Plug power +11%(장전)
550MW급 PEM MOU와 함께 장기 가이던스를 제시하면서 장전 급등 중입니다.
https://seekingalpha.com/pr/19492778-plug-preferred-supplier-of-550-mw-pem-electrolyzers-to-fortescue-for-proposed-gibson-island
550MW급 PEM MOU와 함께 장기 가이던스를 제시하면서 장전 급등 중입니다.
https://seekingalpha.com/pr/19492778-plug-preferred-supplier-of-550-mw-pem-electrolyzers-to-fortescue-for-proposed-gibson-island
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합작법인은 총 생산능력 67기가와트시(GWh) 규모의 '스타플러스 에너지 코코모 기가팩토리'를 완성한다는 계획이다.
1공장은 33GWh 규모로 2025년 1분기, 2공장은 34GWh 규모로 2027년 초 각각 가동에 들어갈 예정이다.
https://www.hankyung.com/article/202310111349Y
1공장은 33GWh 규모로 2025년 1분기, 2공장은 34GWh 규모로 2027년 초 각각 가동에 들어갈 예정이다.
https://www.hankyung.com/article/202310111349Y
한국경제
삼성SDI-스텔란티스 합작 2공장, 미 인디애나 코코모에 짓는다
삼성SDI-스텔란티스 합작 2공장, 미 인디애나 코코모에 짓는다, 경제
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President Joe Biden on Friday will announce the locations of seven regional hubs to manufacture hydrogen.
총 $7bn 규모입니다. 투자아이디어로 연결해볼만한 부분을 주말에 찾아봐야겠습니다.
https://edition.cnn.com/2023/10/13/politics/biden-hydrogen-hubs-climate/index.html
총 $7bn 규모입니다. 투자아이디어로 연결해볼만한 부분을 주말에 찾아봐야겠습니다.
https://edition.cnn.com/2023/10/13/politics/biden-hydrogen-hubs-climate/index.html
CNN
The Biden administration sees hydrogen as a game-changing climate technology. The reality is far more complicated
The Biden administration on Monday announced a goal to produce 50 million metric tons of clean hydrogen fuel by 2050 – a roadmap that, if successful, would cut around 10% of the country’s planet-warming pollution by the same date.
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지금은 거의 NVDA의 비중이 높아 HBM의 형태가 획일화되어 있습니다. 다만 최근 인터뷰를 보면 수주받는 AI 서버의 형태가 다들 다르다고 밝히기도 했죠. 얼마전 구조가 공개된 테슬라의 Dojo는 어떤가요? i/o의 위치와 개수가 너무나도 다릅니다. 모든 업체들이 최적의 솔루션에 굴복하여 획일화되기 전까지 앞으로 꽤 오랜 시간은 각자가 개발한 chip의 독자성을 강조해 나가는 구간일 것입니다. 벌써부터 HBM의 단가 하락을 가정하시는 분들도 많던데, 커머디티화되기까진 많이 남은것 같습니다.
https://n.news.naver.com/article/421/0007109623
https://n.news.naver.com/article/421/0007109623
Naver
'메모리의 파운드리화' 시대 온다…삼성·SK HBM4 '눈길'
'선(先)생산 후(後)판매' 방식이었던 메모리 반도체가 '고객 맞춤형'으로 탈바꿈하고 있다. D램과 같은 메모리를 단순히 대량생산해 파는 것이 아닌 고객 주문 형태인 '파운드리(반도체 위탁생산)'에 가까워지고 있다는
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예정대로라면 SK하이닉스는 HBM3에 이어 현존 세계 최고 사양인 HBM3E까지 엔비디아에 독점 공급하게 된다. HBM 최대 고객인 엔비디아와의 파트너 관계를 더욱 견고히 하면서 경쟁사 대비 기술력 우위를 또 한번 입증하게 됐다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0004948859?sid=101
https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0004948859?sid=101
Naver
[단독]SK하이닉스, 엔비디아 또 뚫었다…HBM3E도 독점 공급
SK하이닉스가 엔비디아에 5세대 고대역폭메모리(HBM)인 HBM3E 독점 공급을 앞두고 있다. 4세대 제품 HBM3에 이어 5세대까지 연달아 독점 공급하게되면, SK하이닉스가 AI(인공지능)용 반도체 선두 업체로서의
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전쟁 이슈는 정말 예측 불가능하긴 합니다. 우리에겐 트래킹만 있을뿐
https://www.nytimes.com/2023/10/15/us/politics/biden-israel-gaza.html
https://www.nytimes.com/2023/10/15/us/politics/biden-israel-gaza.html
NY Times
Biden Warns Israel Not to Occupy Gaza
While the president has stood strongly behind Israel since Hamas attacked, he said on “60 Minutes” that a new occupation of Gaza would “be a big mistake.”
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아쉽게도 GM 전기차 픽업트럭 일정이 25년말로 연기되었네요. 현대차가 얼마나 준비가 잘 하는 편인지 알 수 있는듯 합니다. 테슬라 사이버트럭의 인기도 더 올라갈 것 같구요.
https://www.autonews.com/manufacturing/gm-pushes-back-start-ev-production-orion-assembly-late-2025
https://www.autonews.com/manufacturing/gm-pushes-back-start-ev-production-orion-assembly-late-2025
Automotive News
GM delays electric pickup production at Mich. plant until late 2025
The automaker said its decision is not related to the ongoing UAW strike.
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ASML Holding 실적발표
- GAAP EPS €4.81(부합)
- Revenue €6.7 billion (부합)
- Quarterly net bookings €2.6 billion of which €0.5 billion is EUV
- Outlook
ASML expects Q4 2023 net sales between €6.7 billion and €7.1 billion
gross margin between 50% and 51% and expects R&D costs of around €1,030 million and SG&A costs of around €285 million
ASML confirms its expectation to grow net sales towards 30% in 2023
전반적인 톤은 2분기 실적발표와 비슷합니다. 2025년에는 고객사의 2나노, 3나노 팹 때문에 확실히 좋지만 2024년은 매크로 상황을 지켜봐야 할 거 같다라는 톤입니다.
- GAAP EPS €4.81(부합)
- Revenue €6.7 billion (부합)
- Quarterly net bookings €2.6 billion of which €0.5 billion is EUV
- Outlook
ASML expects Q4 2023 net sales between €6.7 billion and €7.1 billion
gross margin between 50% and 51% and expects R&D costs of around €1,030 million and SG&A costs of around €285 million
ASML confirms its expectation to grow net sales towards 30% in 2023
전반적인 톤은 2분기 실적발표와 비슷합니다. 2025년에는 고객사의 2나노, 3나노 팹 때문에 확실히 좋지만 2024년은 매크로 상황을 지켜봐야 할 거 같다라는 톤입니다.
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LAM Research 실적발표 컨퍼런스 콜
- While NAND WFE is down significantly in 2023, supply actions are starting to have a positive impact. Customers have recently indicated that pricing trends have stabilized and NAND bit demand has increased from high single digits percent year-over-year growth to high teens as certain consumer markets are demonstrating greater demand elasticity and per unit content.
NAND WFE의 경우 공급쪽에서 의미있게 긍정적인 변화가 있다. 고객사에서는 가격트렌드가 안정화되고 있으며, 수요가 하이싱글에서 하이틴까지 늘어나고 있다고 한다.
- DRAM spending is modestly up relative to our prior view, driven by better trends in high-bandwidth memory related demand as well as further upside from domestic China customers. Meanwhile, the foundry/logic segment is down slightly versus our prior baseline due to weakness in both leading edge and non-China-based mature node investments.
DRAM은 지난번 전망에 비해 고대역폭 위주로 수요가 조금 개선되는 모습을 보여주고 있으며 중국 고객들 위주로 업사이드가 있어보인다. 반면 파운드리/로직의 경우에는 지난번 전망에 비해 좀 보수적으로 봐야할 것 같다.
(중국 비중이 50%에 가까워지면서 중국에 대한 우려 질문에 대해)
- And yes, Tim, just to parse my comments a little bit. I said we believe China will continue to be strong.(생략) I think we're hopeful the rest of the market begins to recover at some point because it's at pretty low points, and that will mitigate the China mix to a certain extent.
중국은 여전히 견조할 것으로 전망된다. 나머지 지역도 저점 어딘가에 있다고 보고있어서 mix는 개선될 것으로 보고있다.
결론:양호한 실적과 4분기전망에도 불구하고 중국의 높은 비중에 대해 시장은 우려가 많은 듯 합니다. mix나 잔고를 봤을때 한국 반도체 기업들의 발주는 매우 적은듯하며 로직/파운드리에 대한 부분은 TSMC의 실적발표에서 더 확실히 확인될 것입니다.
- While NAND WFE is down significantly in 2023, supply actions are starting to have a positive impact. Customers have recently indicated that pricing trends have stabilized and NAND bit demand has increased from high single digits percent year-over-year growth to high teens as certain consumer markets are demonstrating greater demand elasticity and per unit content.
NAND WFE의 경우 공급쪽에서 의미있게 긍정적인 변화가 있다. 고객사에서는 가격트렌드가 안정화되고 있으며, 수요가 하이싱글에서 하이틴까지 늘어나고 있다고 한다.
- DRAM spending is modestly up relative to our prior view, driven by better trends in high-bandwidth memory related demand as well as further upside from domestic China customers. Meanwhile, the foundry/logic segment is down slightly versus our prior baseline due to weakness in both leading edge and non-China-based mature node investments.
DRAM은 지난번 전망에 비해 고대역폭 위주로 수요가 조금 개선되는 모습을 보여주고 있으며 중국 고객들 위주로 업사이드가 있어보인다. 반면 파운드리/로직의 경우에는 지난번 전망에 비해 좀 보수적으로 봐야할 것 같다.
(중국 비중이 50%에 가까워지면서 중국에 대한 우려 질문에 대해)
- And yes, Tim, just to parse my comments a little bit. I said we believe China will continue to be strong.(생략) I think we're hopeful the rest of the market begins to recover at some point because it's at pretty low points, and that will mitigate the China mix to a certain extent.
중국은 여전히 견조할 것으로 전망된다. 나머지 지역도 저점 어딘가에 있다고 보고있어서 mix는 개선될 것으로 보고있다.
결론:양호한 실적과 4분기전망에도 불구하고 중국의 높은 비중에 대해 시장은 우려가 많은 듯 합니다. mix나 잔고를 봤을때 한국 반도체 기업들의 발주는 매우 적은듯하며 로직/파운드리에 대한 부분은 TSMC의 실적발표에서 더 확실히 확인될 것입니다.
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매크로 이슈에 묻혔지만 어제 꽤 양호한 실적을 발표한 라스베가스 샌즈의 실적 발표 중에서
Las Vegas Sands Corp. conference call
- this is actually showing you that the mass revenue per visit arrival is actually higher than the same quarter in 2019. So actually, you suggest that the higher spend per capita is actually prevalent in all segments of the market right now.
매스 고객들의 인당 revenue는 '19년과 비교했을 때 증가하였다.
[결론]
한국과 비슷하게 차이나샌즈가 얼마나 회복되었는지에 대한 질문이 많았습니다. 거기에 대해
1. 이제 리오프닝이 된지 몇달 밖에 안되었다.
2. 항공 등의 인프라는 이제 회복중이다.
3. 회복을 더 지켜봐야 겠지만 인당 매출액은 '19년에 비해 높다.
한국도 비슷하게 생각합니다. 국경절은 겨우 단체관광객이 허용되고 한달뒤였죠. 한국 여행사에서는 이제 4성, 5성급 호텔을 확보하느라 분주하고, 항공편도 점점 충원되고 있습니다. 앞으로 중국 관광객은 내년, 내후년까지 yoy로 늘어날 것으로 보고 있습니다. 그리고 '19년과 바뀐 것은 지금 방한하는 중국인들의 인당 GDP도 늘었고, 빈부의 격차도 늘어나 있죠. '19년에 비해 Q와 P의 동시 상승을 볼 수 있을 거라고 생각합니다.
Las Vegas Sands Corp. conference call
- this is actually showing you that the mass revenue per visit arrival is actually higher than the same quarter in 2019. So actually, you suggest that the higher spend per capita is actually prevalent in all segments of the market right now.
매스 고객들의 인당 revenue는 '19년과 비교했을 때 증가하였다.
[결론]
한국과 비슷하게 차이나샌즈가 얼마나 회복되었는지에 대한 질문이 많았습니다. 거기에 대해
1. 이제 리오프닝이 된지 몇달 밖에 안되었다.
2. 항공 등의 인프라는 이제 회복중이다.
3. 회복을 더 지켜봐야 겠지만 인당 매출액은 '19년에 비해 높다.
한국도 비슷하게 생각합니다. 국경절은 겨우 단체관광객이 허용되고 한달뒤였죠. 한국 여행사에서는 이제 4성, 5성급 호텔을 확보하느라 분주하고, 항공편도 점점 충원되고 있습니다. 앞으로 중국 관광객은 내년, 내후년까지 yoy로 늘어날 것으로 보고 있습니다. 그리고 '19년과 바뀐 것은 지금 방한하는 중국인들의 인당 GDP도 늘었고, 빈부의 격차도 늘어나 있죠. '19년에 비해 Q와 P의 동시 상승을 볼 수 있을 거라고 생각합니다.
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Loreal Conference call
Q. [daigou] 채널의 정상화 시기에 대한 질문 들
the market has very significantly reduced its sellout, a slowdown. And because it's a new consumption paradigm, we have inventory to reduce, and we've been focusing over the summer to -- in reducing significantly our stock in trade. We've actually gained a little bit of share in sellout, but it's in a lower sellout. (중략) So as far as your question about how long will it take, I think the inventory reduction will probably last until the end of the year.
채널의 재고도 많이 줄어든 상황이지만 판매(sell-out)도 줄어든 상황. 3분기까지 꽤 많은 재고조정이 이루어졌으며, 4분기에도 일부 조정이 있을 것으로 전망함
Q. [중국] 회복속도는 어때?
I mean the market is, as everybody says, a bit slow to recover. It's flattish after 9 months, but L'Oréal continues to really outperform. We have a 10-point gap with the market. We're gaining share in all divisions. And that's really the result of great online activity, good offline come back on a market where consumers are still a bit shy in their spending. But we are achieving record shares.
중국 본토의 회복이 예상보다 느리긴 하지만 우리는 10%p의 차이를 보이면서 상당히 아웃퍼폼을 잘하고 있다
Q.[미국]
Okay. So let's take them one after the other. So first, North America, as they get back to this. So the market in North America remains very dynamic over 9 months, and it's particularly driven by makeup and fragrances, but good contributions, which are both growing double-digit at market level and good contribution from skin care and hair. And we have had strong performance across all 4 divisions.
And as far as the U.S. are concerned, on the makeup market -- actually it's a bit of the tale of 2 cities because on the one hand, we've seen a slowdown of the mass makeup market in Q3, but in -- we've seen also an acceleration of the luxury makeup market during the same quarter.
9개월동안 메이크업과 향수부문에서 북미 시장은 매우 좋은 모습을 보였다. 하지만 3분기에 북미 시장에서 mass market의 둔화를 보았고, 럭셔리 시장에서도 가속화되는 모습이 나타났다.
[결론]
1. 따이고 채널은 상당히 정상화 되었으나 본격적인 매출 회복 시점은 광군제에 달려 있는 듯 합니다.
2. 애널리스트들은 경기침체에 따라 mass > premium 의 트렌드를 전망했으나 회사는 오히려 반대 이야기를 종종한 부분이 인상적입니다. (회사 포지션상 나온 답변일수도 있음)
3. 중국 시장의 회복에 대해 YTD로는 기대이하였을지 몰라도 향후 낙관적인 대답이 많았습니다.
Q. [daigou] 채널의 정상화 시기에 대한 질문 들
the market has very significantly reduced its sellout, a slowdown. And because it's a new consumption paradigm, we have inventory to reduce, and we've been focusing over the summer to -- in reducing significantly our stock in trade. We've actually gained a little bit of share in sellout, but it's in a lower sellout. (중략) So as far as your question about how long will it take, I think the inventory reduction will probably last until the end of the year.
채널의 재고도 많이 줄어든 상황이지만 판매(sell-out)도 줄어든 상황. 3분기까지 꽤 많은 재고조정이 이루어졌으며, 4분기에도 일부 조정이 있을 것으로 전망함
Q. [중국] 회복속도는 어때?
I mean the market is, as everybody says, a bit slow to recover. It's flattish after 9 months, but L'Oréal continues to really outperform. We have a 10-point gap with the market. We're gaining share in all divisions. And that's really the result of great online activity, good offline come back on a market where consumers are still a bit shy in their spending. But we are achieving record shares.
중국 본토의 회복이 예상보다 느리긴 하지만 우리는 10%p의 차이를 보이면서 상당히 아웃퍼폼을 잘하고 있다
Q.[미국]
Okay. So let's take them one after the other. So first, North America, as they get back to this. So the market in North America remains very dynamic over 9 months, and it's particularly driven by makeup and fragrances, but good contributions, which are both growing double-digit at market level and good contribution from skin care and hair. And we have had strong performance across all 4 divisions.
And as far as the U.S. are concerned, on the makeup market -- actually it's a bit of the tale of 2 cities because on the one hand, we've seen a slowdown of the mass makeup market in Q3, but in -- we've seen also an acceleration of the luxury makeup market during the same quarter.
9개월동안 메이크업과 향수부문에서 북미 시장은 매우 좋은 모습을 보였다. 하지만 3분기에 북미 시장에서 mass market의 둔화를 보았고, 럭셔리 시장에서도 가속화되는 모습이 나타났다.
[결론]
1. 따이고 채널은 상당히 정상화 되었으나 본격적인 매출 회복 시점은 광군제에 달려 있는 듯 합니다.
2. 애널리스트들은 경기침체에 따라 mass > premium 의 트렌드를 전망했으나 회사는 오히려 반대 이야기를 종종한 부분이 인상적입니다. (회사 포지션상 나온 답변일수도 있음)
3. 중국 시장의 회복에 대해 YTD로는 기대이하였을지 몰라도 향후 낙관적인 대답이 많았습니다.
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General Motors (NYSE:GM)
실적 서프라이즈
Q3 Non-GAAP EPS of $2.28 beats by $0.44.
Revenue of $44.13B (+5.3% Y/Y) beats by $880M.
Outlook: Improvements in cost structure, on track to achieve net $2B fixed cost reduction program by 2024; Launching strong products in strategic segments to maintain margins in a competitive environment; Matching EV supply with demand to maintain strong pricing while taking immediate steps to enhance the profitability of our EV portfolio; Targeting low to mid-single-digit EBIT EV margin in 2025; Cell production continues to ramp at Ohio JV, plant expected to reach full capacity by the end of 2023; Expecting to have annual EV capacity of 1M units in NA as we exit 2025.
실적 서프라이즈
Q3 Non-GAAP EPS of $2.28 beats by $0.44.
Revenue of $44.13B (+5.3% Y/Y) beats by $880M.
Outlook: Improvements in cost structure, on track to achieve net $2B fixed cost reduction program by 2024; Launching strong products in strategic segments to maintain margins in a competitive environment; Matching EV supply with demand to maintain strong pricing while taking immediate steps to enhance the profitability of our EV portfolio; Targeting low to mid-single-digit EBIT EV margin in 2025; Cell production continues to ramp at Ohio JV, plant expected to reach full capacity by the end of 2023; Expecting to have annual EV capacity of 1M units in NA as we exit 2025.
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