💿 Святой рандом сентября. MAGN (акции ММК)

Продолжаю второй сезон святого рандома с дивидендными акциями. Каждый месяц я выбираю одну рандомную акцию из заранее составленного списка. Ну как я, делает это святой рандом, он же генератор случайных чисел. Я её потом просто покупаю. Почему? Да потому что какой смысл ручками выбирать акции, если рынок ведет себя непредсказуемо ¯\_(ツ)_/¯

Список для рандома на второй сезон (2023 год) составлен из очищенного от расписок и некоторых акций IRDIVTR — индекса дивидендных акций РФ, к которому добавлены ещё несколько компаний. Всего 32 компании.

📋 Cписок такой: Алроса, Башнефть, Газпром, Газпром Нефть, ИнтерРАО, Лукойл, Магнит, ММК, Мосбиржа, МТС, НКНХ, НЛМК, НМТП, Новатэк, Норникель, ОГК-2, Полюс золото, Роснефть, Россети Центр и Поволжье, Ростелеком, РусГидро, Сбербанк, Северсталь, Сегежа, Система, Сургутнефтегаз, Татнефть, Таттелеком, ТМК, Фосагро, ЦМТ, Черкизово, Юнипро. После сплита хочу добаить Транснефть.

Правила простые:
· ежемесячный минимальный бюджет: 5 000 рублей, на него берется максимально возможное количество лотов;
· если лот дороже 5000, то беру 1 лот;
· если рандом выбирает что-то повторно, беру.

Уже выпадали во втором сезоне: Газпром Нефть, Магнит, Черкизово, Алроса, РусГидро, ФосАгро, Башнефть и Новатэк.

В сентябре случайной компанией оказался ММК, акции торгуются на данный момент примерно по 50 рублей, в лоте 10 штук. Я купил по 50,58 рублей (после этого они традиционно подешевели).

🔵 Что такое ММК?

ММК — российский металлургический комбинат в городе Магнитогорск Челябинской области. Один из крупнейших металлургических комбинатов СНГ и России. Производит сталь, чугун, металлопродукцию, в том числе для автопрома. В РФ располагается на почётном 3 месте среди чёрных металлургов.

😇 Хороший рандом?

📈 Как раз не так давно ММК отчитался по МСФО за 1П2023. Несмотря на санкции и снижение производства, дела у компании идут неплохо. Выручка сократилась на 12,5% в годовом выражении, до 353 млрд, во многом на фоне снижения цен на сталь. В результате EBITDA уменьшилась на 14,5%, до 88 млрд, рентабельность осталась высокой — 25%. Свободный денежный поток сократился на 48% до 9 млрд, отражая рост капитальных затрат на 36% г/г. Показатель Чистый долг / EBITDA отрицательный, на уровне -0,6.

📊 Если сравнивать производство в 1П2023 с 1П2021, оно почти вернулось к прежним уровням. Чугун и товарная металлопродукция слегка отстают, железнорудное сырьё отстаёт почти на треть. Если сравнивать с 1П2022, то всё кроме железнорудного сырья стало лучше.

📉 Компании сектора чёрной металлургии (Северсталь, ММК и НЛМК) отказались от дивов за 2022. Недружественные страны закрыли свои рынки для компаний и вынудили их переориентироваться на внутренний или другие внешние рынки. Доля поставок на внутренний рынок у ММК > 90%. До санкций было около 80%.

📊 Но ММК всё же больше смотрит на внутренний рынок: готовы выйти на рынок кораблестроения, также есть сфера автомобилестроения, это не говоря уже про прокат. Металл много где используется, в том числе в строительстве, так что варианты для манёвнов есть и внутри страны, и на востоке.

🤑 История дивидендов ММК

Дивиденды за 2022 не платили. Металлурги предпочли оставить денежные средства на балансе, чтобы не привлекать новый долг для затрат по переориентации экспорта, завоеванию доли на внутреннем рынке, снижению себестоимости и реализации инвестпрограмм. Но поговаривают, что могут вернуться к выплатам. Северсталь и НЛМК у меня в портфеле уже были, теперь буду ждать дивиденды от всей этой троицы.

История дивидендов хорошая. До 2022 дивиденды стабильно росли, достигая 13%. Как только они возобновятся, инвесторам станет хорошо.

Дивполитика говорит следующее: не менее 100% свободного денежного потока, если Чистый долг / EBITDA < 1, не менее 50% свободного денежного потока, если Чистый долг / EBITDA > 1.

Металлурги, и ММК в том числе, достаточно интересны для дивидендного портфеля, так что уверен, что выбор святого рандома хороший. 😇

#святойрандом #акции #инвестиции

👍 Топ-10 акций РФ: как они платят дивиденды

Приветствую котлетеров в дивидендные акции и туземунщиков. Смотрим историю дивидендных выплат 10 самых крупных по весу в индексе Мосбирже компаний России за последние 5 лет (2018-2023), считаем дивдоходность.

📋 Список получился такой: Лукойл, Газпром, Сбер, Норникель, Татнефть, Новатэк, СНГ, Полюс, Роснефть, ПИК. У кого есть — префы.

1️⃣ Лукойл

Дивы за 5 лет: 2527 рублей на акцию без учёта возможных дивидендов за 9 месяцев 2023 года
Средняя доходность за 5 лет: 9,26% (увеличится при дивах в декабре)

Лукойл всегда старается радовать своих акционеров, дивиденды растут. Под конец года могут заплатить ещё в районе 328 рублей, это дивдоходность 5,1%. Тогда суммарно за год получится почти 13%. Ситуация намного благоприятнее, чем с нашим следующим клиентом.

2️⃣ Газпром

Дивы за 5 лет: 95,43 рубля на акцию. Более половины — в 2022 году
Средняя доходность за 5 лет: 9,05%

Все помнят историю с дивидендами в том году. То объявили, то отменили, то снова объявили. Ближайшие дивиденды довольно туманны, а доверие инвесторов подорвано. Краткосрочных дивидендных идей тут с высокой долей вероятности нет.

3️⃣ Сбербанк-ап

Дивы за 5 лет: 78,4 рубля на акцию
Средняя доходность за 5 лет: 6,52%

Сбер пропустил выплату в 2022 году, но в 2023 году заплатил сполна. Судя по имеющейся информации и финансовых успехах банка, выплаты обещают быть хорошими как минимум в ближайшее время. Спасибо Герману Оскаровичу.

4️⃣ Норникель

Дивы за 5 лет: 7171,70 рубля на акцию. В 2023 году дивидендов не было
Средняя доходность за 5 лет: 6,92%

Металлурги не стали платить дивиденды в 2023 году, но шансы имеются. Например, как я писал про ММК, деньги у них есть, вероятность дивидендов высокая. Но у Норникеля ситуация всё же не такая хорошая. Если дивиденды за этот год и не призрачные, то уж точно туманные. Хотя долговая нагрузка комфортная. Щедрых дивидендов пока ждать не стоит.

5️⃣ Татнефть-ап

Дивы за 5 лет: 279,63 рубля на акцию
Средняя доходность за 5 лет: 10,85%

Татнефть исправно платит, время от времени очень щедро. Как и прочие гиганты, неплохо зарабатывает, несмотря на санкции. Рекордных дивидендов ждать не приходится, но двузначные могут быть.

6️⃣ Новатэк

Дивы за 5 лет: 296,22 рубля на акцию
Средняя доходность за 5 лет: 4,72%

Новатэк постепенно наращивает выплаты дивидендов, что не может не радовать, а сама компания для инвесторов стала «новым Газпромом». Спасибо проектам СПГ под всеми номерами. Отличная компания, но сливки ожидаются не прямо сейчас.

7️⃣ Сургутнефтегаз-ап

Дивы за 5 лет: 20,84 рубля на акцию
Средняя доходность за 5 лет: 10,34%

Секта свидетелей кубышки. Тем не менее, средняя дивдоходность за 5 лет у СНГ сопоставима с Лукойлом и Татнефтью. Правда вот нервов больше и дивидендной волатильности.

8️⃣ Полюс

Дивы за 5 лет: 1446,16 рубля на акцию. За 2022 и 2023 дивидендов не было
Средняя доходность за 5 лет: 2,44%

Полюс и раньше не особо баловал инвесторов дивидендами, а в последнее время не платит их вообще. Но всё может измениться. Когда-нибудь. Или не может.

9️⃣ Роснефть

Дивы за 5 лет: 131,7 рубля на акцию
Средняя доходность за 5 лет: 6,14%

Роснефть любит своих инвесторов и исправно платит, дивдоходность даже постепенно повышается. Впрочем, нефтяники у нас все особо дивидендные, так что ничего удивительного.

🔟 ПИК

Дивы за 5 лет: 90,85 рубля на акцию. За 2022 и 2023 годы дивидендов не было
Средняя доходность за 5 лет: 2,84%

Застройщики нынче жадные, вот ПИК один из этих. Не платит вообще. Впрочем, отсутствие дивидендов не мешают быть ПИКу одним из крупнейших застройщиков, сидящих на ипотечной игле.

В итоге, видим, что размер компании не означает стабильно высокие дивиденды. Все компании из топ-10 платили дивиденды в последние годы, но без перерывов — только половина. Нефтяники и один газовик. Самые большие дивиденды платят нефтяники: Татнефть, Лукойл и СНГ. Меньше всех — Полюс и ПИК.

#инвестиции #акции

🏖 Доллар не растёт, бюджетное правило 2024, новые облигации, дивидендные акции, квалификация. Воскресный инвестдайджест

Доллар прижали, бюджетное правило вернут в следующем году, индекс корректируется, новые облигации размещаются, а я сделал важный шаг к статусу квала, пополнил свой портфель новыми бондами, китайскими и российскими акциями, а также я рассказал в традиционном инвестдайджесте о самом важном, что, на мой взгляд, произошло за неделю.

🪄 Рубль

Рубль за неделю укрепился с 96,81 до 96,25 рублей за доллар. В 2024 году будет расчёту параметров бюджетного правила, исходя из базовой цены на нефть — 60 USD. Также с 1 октября у нас будут новые экспортные пошлины с привязкой к курсу. Возможно, это поможет стабилизировать, а то и укрепить рубль. Эксперты называют от 90 до 94 рублей за доллар к концу года.

🪄 100 000

Пополнил портфель в сентябре на 100 000 рублей, 95% на основной БС, а 5к на китайский. План на месяц выполнен. 🤑 Общая сумма около 2,6 млн. Уже грузовик денег инвестировал в этом году. Ну такой, игрушечный, конечно. Хотя по ИИ доходность просела до 12%. Индекс Мосбиржи подупал на 3,28% до 3049,07 пунктов. Ничего страшного. Также просадка связана с облигациями, это вообще даже хорошо, новые можно брать выгоднее, а старые отрастут. Также вывел за неделю с Джета, который я закрываю, 1 000 рублей, перекинул на БС.

🪄 Квалифицируюсь

Решил получить статус квалифицированного инвестора у своего основного брокера, где у меня выполнены условия по сделкам за 4 квартала, докрутил недостающие обороты. Подробно о том, что это даст, и как это сделать, я писал в отдельном посте. Процесс показал, что нужно 4 закрытых квартала показать, так что жду начала октября, когда закроется текущий квартал.

Что планирую со статусом квала: во-первых, добавить фонды Паруса в недвижимую часть портфеля к РД и АБ7. Во-вторых, выпуски ВДО, которые только для квалов. В-третьих, посмотреть, какие ещё есть возможности. Поскольку статус квала у меня будет на подсанкционном брокере, зарубежные акции недоступны будут, так что нужно попробовать перенести статус к другому брокеру. Но сначала — получить его.

🪄 Китайский сценарий

Одним из плюсов наличия статуса квала является возможность покупки зарубежных акций. По китайским-то, кстати, уже вернули возможность покупки и неквалам, так что я уже приступил к реализации плана по формированию китайской части портфеля из дивидендных акций. Пока что начал с финсектора. Уже купил акции Agricultural Bank of China. На очереди Bank of China, China Construction Bank, Industrial & Commercial Bank of China, потом нефтяники. Если уж и реализовывать китайский сценарий, то где, если не в китайских акциях;)

🪄 Новые облигации

Разместились АПРИ, Автодор, Селлер, БА. АПРИ и Селлер с хорошими купонами, но там стоит помнить про повышенные риски. Тоже пропустил, ну и Автодор аналогично мимо.

Джи-Групп сдвинул размещение, будет на следующей неделе. Вот в нём я участвую, а в Магадане (про него Тёмыч писал, подписывайтесь на его канал, и кто-то спрашивал про выбор брокеров, у него как раз вышел свежий пост про них) не поучаствовал, так как выставил лимитку на 15%, а купон поставили 13,75% 🖕.

Ожидаем размещения ❤️Роделена (15,75%, выпуск мне интересен). Ещё золотых бондов Селигдара (5,5%), Системы (14,69%), ЯТЭК — тут скорее нет, чем да. В целом, маловато интересного, но времени впереди много, ставка ЦБ 13% с нами надолго.

🪄 Святой рандом сентября

Рандом сделал свой выбор. ММК — абсолютно новая компания в моём портфеле.

🪄 Дивиденды

Кроме того, что Белуга теперь называется Novabev, изменений нет. Novabev — это в переводе с латыне-английского звёздонапитки.

🪄 Недвижимость

Недвижка живёт какой-то своей жизнью. Пока все рапортуют о том, что будет падение рынка, что ипотека снизится на 30%, значения MREDC (277к рублей за метр) штурмуют новые максимумы. До июньских пиков (288к) не дошли, но осталось недолго. 🤯 Какая вообще логика в ценах на недвижимость?

#инвестдайджест

🛢 Бюджетное правило: что это такое, как оно изменится в 2024 году? Как дела у рубля и нефтяной иглы?

Всё новое — это хорошо забытое старое. Силуанов потёр лысину, подумал и достал с верхней полки не успевшее ещё запылиться старое бюджетное правило, проапгрейдил его и представил на 2024 год в изменённом виде.

Если простыми словами, то бюджетное правило — это погашение волатильности наполняемости казны нефтегазовыми деньгами. Чтобы не «то густо, то пусто», а всегда можно было и рыбку съесть, и с нефтяной иглы не слезть. Если нефть приносит сверхдоходы, они копятся в юанево-золотой кубышке, а если нефть стоит дёшево, кубышка расчехляется. В жирные времена теперь государство покупает юань и золото 60/40, в худые — продаёт за рубли. Раньше это были разные другие валюты (евро, доллар, иена и прочие). Также ранее была привязка к баррелю нефти (в последний раз сберегали всё, что дороже 44,2 долларов за баррель). Спойлер: снова будет так же.

🔹 Был тут один случай…

В жирном 2021 году Минфин получил овердофига хреноллиардов денег и закупился валютой на всю котлету. Эти деньги были заблокированы. Парам-парам-пам пиу.

К слову, это не ноу-хау Минфина. Наши соотечественники тоже знают, что доллар всегда растёт, правда активнее всего покупают его тогда, когда он уже вырос. Но у государства есть все механизмы укрепления рубля, поэтому самые лучшие покупки были совершены во времена доллара по 50-60 рублей. Лучшие покупки у физлиц — это доллар по 120.

🔹 Раньше было лучше или дальше будет лучше?

Снова наступают времена высоких цен на нефть, Брент уже к сотке на расстоянии разлитой бочки нефти. В бюджетном правиле предложили прописать 60 долларов за бочку.

📍Сейчас: Силуанов Минфинович ежемесячно рассчитывает необходимый минимум нефтегазовых доходов за месяц. Всё, что выше этого уровня — в юанево-золотую кубышку (ФНБ). Если недополучит — будет продавать. То ли считают плохо, то ли просто не умеют, но у нас за год дефицит запланирован, так что зимой, видимо, будут продавать. Это может повлиять на курс рубля, но Минфину это не нужно, потому что нужно получить как можно больше рублей. Они рассчитывают на USD/RUB в районе 90-95.

📍Планировалось: хотели в 2023-2025 годах при превышении объёма нефтегазовых доходов сверх 8 трлн рублей пополнять кубышку.

📍Будет: «Если в этом году мы рассчитывали базовые нефтегазовые доходы, исходя из номинальной цифры в 8 трлн рублей, то в следующем году предлагаем вернуться к обычным параметрам расчёта базовых нефтегазовых доходов, исходя из базовой цены на нефть. Это 60 за баррель» — сказал Силуанов. То есть, как было до 2022 года, но по 60. Ну и правильно, а то тоже мне выдумали что-то там сложное считать. А тут вычел из стоимости нефти 60 — вот и порядок.

🔹 8 трлн рублей — остаются. Ничего не меняется?

Авторы проекта считают, что изменения обеспечат стабильность бюджетных расходов вне зависимости от изменчивости конъюнктуры и минимизируют влияние волатильности нефтегазовых доходов на экономику. То есть, проще будет считать.

Если же говорить про экономику РФ и курс рубля, то очевидно, что чем дороже нефть, тем лучше. Как Минфин сможет распорядиться сверхдоходами от продажи нефти, какая будет цена бочки, что вообще произойдёт завтра — прогнозировать тут могут не только лишь все экстрасенсы и ясновидцы. При том, что как минимум на ближайшие 2 года повышен НДПИ, денег всё равно не хватит.

Минфин даже собрался собирать несчастные 50 млрд рублей в месяц по новой экспортной пошлине с привязкой к валютному курсу, которую правительство решило ввести с 1 октября по конец следующего года. Ставки в зависимости от курса доллара: 80-85 рублей — 4%, 85-90 рублей — 4,5%, 90-95 рублей — 5,5% и 7% при долларе от 95 рублей.

Как показывает график курса доллара с наложенным на него графиком стоимости нефти, углеводороды точно помогут рублю встать с колен, но это не точно. На курс рубля не только цены на нефть ведь влияют. А то, как повлияет изменение бюджетного правила на экономику, зависит только от вашей фантазии.

#инвестиции

Ставки растут, а Сочи и Москва опять (всегда) дорожают. Что произошло с ценами на недвижимость в этих городах за месяц?

Продолжаю следить за тем, что происходит с ценами на недвижимость в Москве и в Сочи. Что там произошло?

👉 Это краткая версия поста, а полную с кучей графиков читайте тут.

🏖 Сочи (объявления)

Ключевая ставка выше — цены выше. Классика. Как только ставки по ипотекам растут, люди бегут покупать. Цены поднимаются. Замкнутый круг.

Первичка снова сильно подорожала с 362к до 413к, а вот вторичка — не так сильно, с 291к до 295к. Но это не рекорд, было прошлым летом и дороже. Видимо, инфоцыганская банда работает с новой силой, секта «недвижимость в Сочи всегда растёт» мутит грязь. Расти-то может и растёт, но ценник уже очень трудненький для покупателей. Первичка +30% за 2 месяца.

Сочи: август → сентябрь
Первичка: 362к → 413к (+14,1%)
Вторичка: 291к → 295к (+1,3%)

🏙 Москва (объявления)

Первичка подорожала с 347к до 353к, а вот во вторичке аномалия. Вторичка подорожала с 387к до 398к за метр. За 2 месяца вторичка подорожала примерно на 15%.

Москва: август → сентябрь
Первичка: 347к → 353к (+1,7%)
Вторичка: 387к → 398к (+2,8%)

Новая ставка по идее должна была прибить цены в объявлениях, но случилось ровно противоположное.

Посмотрим теперь, что по реальным сделкам, так как в объявлениях мы видим цены, которые хотят продавцы, в реальных же сделках мы видим цены, которые готовы платить покупатели.

💸 Реальные сделки

По первичке в Москве рост. Индекс московской недвижимости Дом Клик MREDC показывает сейчас 277к, СберИндекс показывает 272к за метр. Это на 22% ниже, чем цены в объявлениях. Но видно, что цены в объявлениях растут примерно пропорционально реальным ценам сделок.

🎳 Сравнение с другими городами

Я традиционно смотрю ещё на объявления по СПБ, Краснодар и Анапу. Цены в объявлениях (реальные цены будут ниже) на первичку и вторичку.

Объявления
Москва: первичка 353к, вторичка 398к
Сочи: первичка 413к, вторичка 295к
СПб: первичка 247к, вторичка 202к
Анапа: первичка 133к, вторичка 132к
Краснодар: первичка 140к, вторичка 140к

Первичка в Сочи снова в космосе. Как и вторичка в Москве. Удивительно. Нет ничего дороже сочинской первички.

Эльвира Набиуллина повысила ключевую ставку ЦБ до 13%. Я подробно писал о том, как и на чём это отразится.

Для рынка жилья это в теории значит то, что ипотеки станут дороже, а значит цены на первичку пойдут вниз. На практике же — наоборот. Почему? Покупателей с деньгами осталось мало, но с них нужно срубить по-максимуму.

👀 Что ещё происходит с недвижкой

· Первоначальные платежи подняли до 20%.

· 1 октября в силу вступают запретительные надбавки Центробанка к коэффициентам риска по ипотеке — люди побежали брать, пока дают, создав видимость спроса. В октябре должно все упасть (хех, ну посмотрим).

· Средний ежемесячный платёж с новыми ставками на ипотеку вырос на 40%.

· Сбер ожидает снижение выдачи ипотек минимум на 30% в четвёртом квартале 2023.

· Люди стали чаще смотреть в сторону ИЖС.

😎 Давайте возвращаться в Сочи и смотреть, как там мои дела

Всего я накопил пока что около 2,51 млн с июля 2021 (данные за 1 сентября). Если считать, что квартира стоила 10 млн, теперь она стоит уже 12,5 млн. Месяц назад было 12,33! Важно отметить, что это цены в объявлениях, а в Сочи так много фейков, что реальные цены можно будет узнать только в активной фазе подбора.
Ну а пока хватает на 8,81 метра! Как мне изначально нужно было 10 млн, так и сейчас — ещё 10 млн. Нуштош.

Синим цветом — стоимость моей сферической квартиры в сочинском вакууме, а красным — мой финансовый результат. Сентябрь — прогноз. Напомню, что цель — накопить достаточную сумму для обеспечения кэшфлоу, покрывающего ежемесячные платежи по ипотеке (±100% стоимости квартиры).

#недвижимость #москва #сочи

😌 Позитивные новости для инвесторов с 1 января 2024

Есть две новости, одна хорошая, другая плохая, с какой начать? А, нет же, их ☝️три, и все три хорошие (про плохие — в другой раз). Одна прилетела буквально только сегодня, хотя обсуждалась тема уже давно. Ну а сначала — то, что уже решено безвозвратно.

🔹 Налог с дивидендов по иностранным бумагам

Лучшая новость для многих инвесторов. Брокеры становятся налоговыми агентами по дивидендам от иностранных ценных бумаг, если дивиденды по таким бумагам поступают на счёт брокера.

У меня, во-первых, поступают на БС/ИИС, во-вторых, я начал формирование портфеля из китайских дивидендных акций. Win-win.

🔹 Налог с купонов облигаций

Если купоны выплачивают на БС, то налоговым агентом должен быть брокер. Депозитарий в такой ситуации — это не налоговый агент. Налог с купонов будут удерживать не при выплате, а в конце года, ну либо когда инвестор решит вывести деньги со счёта, или при закрытии счёта. НКД, уплаченный при покупке облигации, будет уменьшать доход в виде первого купона, полученного после покупки облигации.

Если купоны поступают на банковский счёт, а не на БС или ИИС, то налог будут удерживать сразу, как и прежде. У меня, как я написал выше, на БС/ИИС.

🔸 В Госдуму внесли законопроект об упрощении перевода бумаг между брокерами

Сейчас — очень всё плохо. Для перевода активов инвестору надо самостоятельно получить необходимые документы у одного профучастника, а потом передать их другому (длинная нецензурная тирада). Этот беспощадный трудоемкий процесс в Госдуме предложили упростить. Ну наконец-то. Правда точных сроков пока нет.

Как хотят сделать? Тупо обязать брокера по заявлению инвестора передавать имеющиеся у него сведения о физлице и его расходах на приобретение и хранение ценных бумаг другому брокеру, в том числе с использованием электронного документооборота. Передать эту информацию, которая необходима для корректного расчета налогов, необходимо будет в течение 30 дней с момента получения заявления.

НРД уже разработал и планирует запустить систему быстрых переводов бумаг между брокерами по аналогии с СБП для банков. Нужно будет выбрать бумаги, выбрать брокера, нажать кнопку в приложении, получить в другом приложении, подтвердив тоже нажатием кнопки. Вуаля, дело в шляпе (лишь бы не учудили какую-то шляпу).

#инвестиции

☕️ Свежие облигации: 💰 АФК Система на размещении

Сегодня не просто инвестиции, а инвестиции в инвестиционную компанию, которая занимается инвестициями. 🙊 АФК Система имеет крупные доли в таких компаниях как МТС, Сегежа, МЕДСИ и других. Корпорация довольно масштабно представлена на рынке облигаций, также у неё есть в свободном обращении свои акции и акции некоторых её активов.

Новый выпуск — флоатер с привязкой к RUONIA, я как раз недавно писал про такие облигации. Купон зависит от, собственно, значения RUONIA, к которому даётся премия. Сейчас это примерно 12,5 + премия до 2,25%. Прямая корреляция со ставкой ЦБ у RUONIA, так что при росте ставки доходность будет расти, при снижении — падать. При этом цена облигации не будет сильно меняться, как у бондов с постоянным купоном. Недавно был флоатер СОПФ ДОМ РФ (RUONIA + 1,3%), Система смотрится интереснее.

Объём выпуска — 10 млрд, ориентир купона RUONIA + 2,25% (я думаю, что будет 2%). Срок 4 года, без оферты и амортизации. Купоны 4 раз в год. Рейтинг AA- от АКРА (август 2023) и Эксперт РА (июль 2023).

АФК Система — крупный частный инвестор в реальный сектор экономики России. Инвестиционный портфель состоит преимущественно из российских компаний в различных секторах экономики (телеком, ритейл, технологии, лес, фарма, медицина, сельхоз, энергетика, финансы, гостиничный бизнес и др.). Тикер: 💰🤑 Сайт: https://sistema.ru

Выпуск: СистемаАФК-1Р-26-боб
Объём: 10 млрд
Начало размещения: 3 октября 2023 (сбор заявок до 28 сентября)
Срок: 4 года
Купонная доходность: RUONIA + 2,25%
Выплаты: 4 раза в год
Оферта: нет
Амортизация: нет

👀 Почему Система? Сейчас немодно быть против системы?

📊 Ну типа того. АФК Система любит долги. На 1П2023 весь долг составлял 228 млрд (в основном бонды), но дивидендный поток Холдинга за вычетом операционных расходов достаточен для покрытия процентных платежей. Показатель денежного потока к платежам составляет в районе 1,2, а если с учётом дивидендного потока субхолдинговых компаний, принадлежащих Системе, то 1,5 по данным АКРА.

📈 ПоРСБУ по итогам 1П2023 выручка 22,26 млрд против 28,4 млрд за 1П2022. Чистая прибыль 85,22 млрд, в 1П2022 был убыток -90,66 млрд. Активы составили 558,64 млрд по сравнению с 454,94 млрд годом ранее.

📊 Посмотрим консолидированный отчёт за первое полугодие 2023. Выручка 466 млрд против 412 млрд за 1П2022. Скорректированная OIBDA 157 млрд против 169 млрд П/П. Чистый долг уменьшился за полгода с 234 до 215 млрд. Очень хорошие результаты показывают гостиничный бизнес, ИТ и агро. А теперь пора и новые долги набирать.

Холдинг преодолел 2022 год и в 2023 наладил свои дела, инвесторы даже получили небольшие дивиденды. Традиционно потрясли на деньги МТС, если говорить о проблемах, то болью остаётся Сегежа. Вообще, текущий год довольно неплохой для Системы. В следующем году она планирует IPO нескольких своих компаний (но разговоры и про этот год были, так что посмотрим).

Если говорить про акции, то это совсем не дивидендная история, а история на рост. Холдинг включает в себя огромное количество компаний, регулярно проводятся IPO, но стоп, мы же не про акции. 👉 Новый выпуск облигаций хорош, если хочется взять флоатеры. При росте ставки ЦБ, что вероятно, выпуск будет очень сильно радовать. ВДО-ПК доступны лишь квалам, так что для большинства инвесторов этот выпуск будет самым доходным даже если премия к RUONIA будет 2%. Купоны будут стабильно коррелировать со ставкой ЦБ 🎤

#облигации #инвестиции

🍁 Дивиденды в октябре 2023

Обновил дивидендный календарь, оставил дивиденды, которые утверждены на октябрь.

При такой высокой ставке ЦБ и невысоких дивидендах хорошей практикой считается также закотлечивание в свои портфели облигаций. Для гурманов-котлетеров у меня есть несколько постов, которые кто-то мог пропустить:

· Облигации с защитой от инфляции — ОФЗ-ИН
· Флоатеры — облигации с переменным купоном
· Флоатеры АФК Система
· ВДО Джи-Групп (подняли ориентир до 16%)

А для любителей иностранных дивидендов есть также дивидендные акции компаний Китая с дивидендами до 8-10% в долларах Гонконга. Пока про финсектор. У меня в портфеле уже 2 банка🎃

Ну и, собственно, дивидендный календарь на октябрь:

🍁 Черкизово GCHE
Купить до: 28 сен 2023
Реестр: 1 окт 2023
Дивиденд на акцию: 118,43 ₽
Дивидендная доходность: 2,84 %
Ребята с мясокомбината продали много колбасы и решили выплатить менее 3% дивидендов.

🍁 Novabev (ex-Белуга Групп) BELU
Купить до: 28 сен 2023
Реестр: 29 сен 2023
Дивиденд на акцию: 320 ₽
Дивидендная доходность: 5,38 %
Ребрендинг ребрендингом, а дивиденды по расписанию. И очень неплохие.

🍁 Банк СПб-АП BSPBP
Купить до: 6 окт 2023
Реестр: 9 окт 2023
Дивиденд на акцию: 0,22 ₽
Дивидендная доходность: 0,36 %
Привилегированные акции Банка СПб ради дивидендов никто не берёт.

🍁 Банк СПб BSPB
Купить до: 6 окт 2023
Реестр: 9 окт 2023
Дивиденд на акцию: 19,08 ₽
Дивидендная доходность: 6,58 %
А вот обычные акции Банка СПб ради дивидендов берут. Тут очень неплохая доходность.

🍁 Ренессанс страхование RENI
Купить до: 9 окт 2023
Реестр: 10 окт 2023
Дивиденд на акцию: 7,7 ₽
Дивидендная доходность: 7,08 %
Страховщики настраховали на 7%+ дивидендов. Застраховали братуху.

🍁 Новатэк NVTK
Купить до: 9 окт 2023
Реестр: 10 окт 2023
Дивиденд на акцию: 34,5 ₽
Дивидендная доходность: 2,09 %
Новатэк — не Газпром, дивиденды платит исправно.

🍁 Татнефть-АП TATNP
Купить до: 10 окт 2023
Реестр: 11 окт 2023
Дивиденд на акцию: 27,54 ₽
Дивидендная доходность: 4,58 %
Нефтяные дивиденды🛢 любим.

🍁 Алроса ALRS
Купить до: 17 окт 2023
Реестр: 18 окт 2023
Дивиденд на акцию: 3,77 ₽
Дивидендная доходность: 5,13 %
Алроса, несмотря на санкции, выплатит дивиденды. А мы скрестим пальцы на будущее.

🍁 ДЗРД-АП DZRDP
Купить до: 19 окт 2023
Реестр: 20 окт 2023
Дивиденд на акцию: 321,73 ₽
Дивидендная доходность: 5,97 %
Тридцать третий эшелон представлен Донским Заводом Радиодеталей. Никогда не платили, а тут вдруг заплатят. Исключительно для инвесторов, которые любят копаться в очень редких акциях. И по привилегированным, и по обычным одинаковые дивы.

🍁 ДЗРД DZRD
Купить до: 19 окт 2023
Реестр: 20 окт 2023
Дивиденд на акцию: 321,73 ₽
Дивидендная доходность: 3,88 %

Под вопросом:

🍁 Фосагро PHOR
Купить до: ? окт 2023
Реестр: ? окт 2023
Дивиденд на акцию: 126 ₽
Дивидендная доходность: 1,86 %
Скромно, но дальше будет, возможно, ещё труднее выплачивать хорошие дивиденды.

Вот и октябрьскому списку конец, кто богатеет на дивидендах, тот молодец.

#инвестиции #акции

🫕 6 фондов денежного рынка. Как пристроить деньги под актуальную ставку RUSFAR

Обычно фонды (не путать с 🫕фондю) с использованием ставки RUSFAR (что это?) используют для так называемой парковки денег — на краткосрочные периоды. Также здесь с высокой степенью вероятности будет отсутствовать волатильность, то есть, паи подобного фонда всегда слегка растут. А что это вообще за фонды и что в них?

Эти фонды инвестируют в инструменты денежного рынка через сделки обратного РЕПО (REPO - Repurchase agreement / обратный выкуп) с ЦК (Центральный Контрагент) под ОФЗ с КСУ (Клиринговый Сертификат Участия). Если попытаться понять, что это значит, то сначала это кажется очень очень сложно, потом — вообще не сложно. Это покупка ценных бумаг с обязательством продать их в определенный срок по заранее оговоренной цене. С помощью договора обратного РЕПО продавец получает возможность быстро одолжить деньги. В отличие от обратного, прямой договор РЕПО — это возможность одолжить деньги. Ценными бумагами тут являются ОФЗ. То есть, грубо говоря, компании одалживают деньги под залог ОФЗ по фиксированной на дату и срок ставке.

Вот, например, ставки RUSFAR (в рублях) на 27 сентября. На день — 12,48%. На неделю — 12,68%. На месяц — 12,91%. На 3 месяца — 13,11%. Ставки близки с ключевой ставке ЦБ.

Существуют 6 фондов на рубль и один на юань. Если говорить про исправно функционирующие, то вот они:

✔️ LQDT — ВИМ (ВТБ) — Ликвидность, ₽
· Комиссия: максимум 0,5% от СЧА в год
· Рост с начала года: + 5,69%
Старейший из этих фондов. Он хорошо себя зарекомендовал, показывает отличную ликвидность, но вот в периоды пиковых объёмов всё же бывают пробои, как было в феврале или сентябре 2022.
Бонус: комиссия 0% за сделки в ВТБ Инвестициях.

✔️ AKMM — Альфа-Капитал — Денежный рынок, ₽
· Комиссия: максимум 0,34% от СЧА в год
· Рост с начала года: + 5,67%
У этого фонда от Альфы самая низкая комиссия за управление, за счёт этого с начала года доходность незначительно выше, чем у LQDT.

✔️ SBMM — УК Первая (Сбер) — Инструменты денежного рынка, ₽
· Комиссия: максимум 0,55% от СЧА в год
· Рост с начала года: + 5,33%
Фонд от Сбера с начала года имеет худшую из трёх фондов доходность. Возможно, комиссия была реализована по-максимуму или УК в этом году просто хуже управляла фондом.
Бонус: комиссия 0% за сделки в Сбер Инвестициях.

✅ SBCN — УК Первая (Сбер) — Фонд Сберегательный в юанях, ¥
· Комиссия: максимум 0,7% от СЧА в год
Сравнить юаневый фонд не с чем, так что можно сравнить с юанем. Фонд совсем молодой, запустился с января, вот с начала года и сравним.
· Рост фонда с начала года: + 31,19%
· Рост юаня с начала года: + 29,44%
Получается, что фонд выгоднее, чем держать просто в юанях. Доходность вышла 1,75%. Если есть желание просто покупать юани, то это хорошая альтернатива. Также можно покупать юаневые облигации или акции на гонконгской бирже, но за HKD.

Если говорить про фонды, в которых что-то пошло не так, то вот они:

☹️ TMON — Тинькофф — Денежный рынок, ₽
Этот фонд самый молодой, у него какие-то проблемы с волатильностью, возможно, с управлением. Забавно, но в Тинькофф Инвестициях этот фонд недоступен, при этом у других брокеров есть. Тинькофф заботится о своих клиентах, видимо, намекая, что не надо там этого. Комиссия — до 0,19% от СЧА до 2025 и будет до 0,59% после. На всякий случай не рассматривал бы его.

✖️ RCMM — Райф — Денежный рынок, ₽
Фонд перестал функционировать, хотя и продолжает торговаться на бирже. Паи не растут, фондом не управляют. Нахождение Райфа в России под вопросом, возможно, что-то изменится в будущем, пока RCMM и другие фонды Райфа вне игры. Категорически не рассматривал бы его.

Ещё важный момент — комиссии за покупку. Чтобы фонд отработал комиссию, придётся подождать несколько дней, поэтому есть смысл их покупать на срок от 1 недели до трёх месяцев (кроме LQDT на ВТБ и SBMM на Сбере). Также можно копить в таких фондах на дорогие активы. Сидеть в этих фондах долго — решение нерациональное, разве что фонд на юани может быть неплохой альтернативой покупке китайской валюты. Но даже в юанях доходность низкая.

#инвестиции

😳 Свежие облигации: Роделен на размещении

Можно бесконечно смотреть на три вещи: огонь, воду и как лизинговые компании, несмотря ни на что, продолжают штамповать выпуски облигаций. 👀 Сегодняшние герои — ставшие уже легендой рынка ВДО, лизинговая компания Роделен. Посмотрим, что они приготовили инвесторам.

Если говорить про лизинговые компании, то они составляют довольно широкий сегмент, регулярно пополняя его новыми выпусками. Из свежего и интересного: Интерлизинг (эффективная доходность 15,23%), CTRL (17,52%), Azur (18,06%), Аренза (14,66%), ну и БА ещё, хотя он не очень со своей лесенкой. Роделен неплохо вписывается со своим выпуском, даже несмотря на оферту.

Объём выпуска — 750 млн, ориентир купона — 15,75% (эффективная доходность 16,95%). Срок на 5 лет, оферта через 2 года, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг BBB от Эксперт РА (октябрь 2022).

Роделен — лизинговая компания, работающая с 2007 года и предоставляющая в лизинг телеком-оборудование, грузовой и легковой автотранспорт, спецтехнику, оборудование, коммерческую и жилую недвижимость. Компания занимает 3 место в рэнкинге лизинговых компаний России в сегменте сделок с недвижимостью с компаниями МСБ и 50 место в полном рейтинге. Тикер: 🚚🏘 Сайт: https://www.rodelen.ru

Выпуск: ЛК РОДЕЛЕН 002P-01
Объём: 750 млн
Начало размещения: 10 октября 2023 (сбор заявок до 5 октября)
Срок: 5 лет
Купонная доходность: 15,25% — 15,75%
Выплаты: 12 раз в год
Оферта: да (декабрь 2025)
Амортизация: нет

Почему Роделен? На них же в суд подали, ну какие облигации?

👩‍⚖️ Ну, давайте сразу про суд от Воронежа.

1. Арбитражный суд СПб: принял исковое заявление конкурсного управляющего обанкротившегося Банка Воронеж к Роделену о взыскании 723,3 млн рублей. Предварительное судебное заседание назначено на 8 ноября.

2. Роделен: «Сумма, которую уступил Воронеж и которую пытается оспорить конкурсный управляющий, составляет 234 млн. В сумме иска конкурсный управляющий пытается получить пени за просрочку оплаты процентов и основного долга по переуступленным кредитам за 5 лет. Сделка по переуступке прав требований на сумму 234 млн в рамках дела о банкротстве Банка Воронеж безуспешно оспаривается конкурсным управляющим с 2018 года. Вышеуказанный иск не имеет под собой существенных правовых оснований и является инструментом давления на Роделен с целью принуждения выплатить денежные средства по обязательствам, прекращённым в 2018 году. Роделен всегда выполнял свои обязательства перед своими партнёрами и будет продолжать это делать дальше».

🤵 А теперь к бизнесу.

Роделен находится на 50 месте в рейтинге, за 16 лет заключено 2300+ контрактов на 15 млрд с 1000+ клиентов. То есть, компания довольно небольшая, но хорошо диверсифицированная кучей МСБ-шников. Из интересного: приличная доля бизнес-недвижимости, фокус на неё достаточно плотный. Даже есть свой БЦ.

По РСБУ за 1П2023 у Роделена Чистая прибыль 49 млн, на 1 млн больше, чем за 1П2022. Выручка — 230 млн против 166 млн П/П.

Долгов по состоянию на 30 июня на 2,1 млрд. Подавляющая часть — долгосрочные (почти 1,8 млрд). Капитал и резервы — 361 млн.

К сожалению, в РСБУ 1П2022 нет данных о ЧИЛ (Чистые Инвестиции в Лизинг), поэтому смотрим МФСО за 2022 год. ЧИЛ равен 1,359 млрд. Долги равны 1,488 млрд. Капитал и резервы — 0,361 млрд. ЧИЛ за 6 месяцев не могли измениться слишком сильно, скорее всего, они выросли на 15–25%, исходя из увеличения баланса за полгода с 2 до 2,5 млрд (поправьте меня, если я мучу грязь).

В обращении находятся 2 выпуска облигаций, доходность по которым чуть более 15%, поэтому вполне вероятно, что размещение не пройдёт по верхней границе. Традиционно для последнего времени не ждём апсайда. 👌 На небольшую сумму я решил принять участие в размещении, тем более планов на октябрь много, а если получу статус квала, то бюджета на всё не хватит. Эмитент неплохой, но сам выпуск на любителя из-за 5 лет и оферты.

#облигации #инвестиции

🏖 Рубль снова падает, отличные новости для инвесторов, недвижку ждёт обвал, дивиденды, новые облигации. Субботний инвестдайджест

Недолго рубль был стабильным, снова полетел вниз. Зато нефть дорожает, новые облигации размещаются. А я пополнил свой портфель новыми бондами, китайскими и российскими акциями, а также рассказал в традиционном инвестдайджесте о самом важном, что, на мой взгляд, произошло за неделю.

🪄 Рубль и доллар, инфляция, нефть и индекс

Рубль за неделю отрицательно укрепился с 96,25 до 97,96 руб. за доллар. Если учесть, что одновременно дорожает нефть, то нефтяные сверхдоходы постепенно превращаются в сверх-сверхдоходы. Хотя задача по удержанию курса на уровне около 95 рублей за доллар исправно выполняется — на 60 курс не возвращается же.

Инфляция разгоняется. К нашей инфляции традиционно добавляется и европейско-американская, и там она тоже высокая. Ставка ЕЦБ 4,5%, ставка ФРС 5,25–5,5%. Но у нас выше — 13%. Инфляция даже по Росстату 5,8% с начала года, что уж говорить о настоящей инфляции.

У индекса Мосбиржи коррекция коррекции. Но безумного роста больше нет. Это логично, даже в ОФЗ можно получить высокую доходность, не говоря уже про ВДО.

🪄 Китайский сценарий

Реализовал сентябрьский план по покупкам китайских акций. Сентябрь и октябрь — финсектор Китая. На этой неделе портфель пополнился акциями Bank of China, уже были акции Agricultural Bank of China. Остаются ещё 2 банка: China Construction Bank и Industrial & Commercial Bank of China, потом по плану нефтяники.

🪄 Планы после получения статуса квала

Надеюсь, что получу уже в первых числах октября ⭐️статус квала. Все условия по четырём кварталам выполнены, так что, как уже писал, нужно дождаться закрытия 3К2023.

Исходя из этого, выделил для себя активы, которые интересны: ЗПИФы Паруса на недвижку, фонд замещающих облигаций от Тинькофф и ВДО из микрофинансов.

🪄 Позитивные новости

Уже писал подробно, но такие приятности не грех повторить:

1. Налоги с дивидендов по иностранным бумагам будут списываться брокером при выплатах, брокер будет налоговым агентом с 1 января 2024.

2. Налог с купонов облигаций на БС будет удерживаться в конце года.

3. В Госдуму внесли законопроект об упрощении перевода бумаг между брокерами, будет что-то типа аналога СБП, но только для бумаг с НРД.

🪄 Новые облигации

Вышли ВДО (в скобках купон): Вэббанкир (лесенка с 20% к 15%), АйДи Коллект (16,5%), Нафтатранс (19%), Плаза-Телеком (17,15%), ГрупПро (16%), Агротек (16,5%), Альфа Дон Транс (18%). Также разместились Альфа-Банк, ВЭБ, Сбер, ВТБ — ну это уже не ВДО, само собой. Я в этих всех размещениях не участвовал, но думаю, что пополню портфель отъявленных злодейских ВДО чем-то из них понемногу. Например, Плаза, Нафта и Дон (простите). Думаю, что у них такая фантастическая отчётность, что лучше её не открывать.

Я принял решение участвовать в размещениях АФК Системы, Джи-Групп и Роделен. Также на очереди: Охта Групп (17%) и РусГидро (14,3%) — вполне интересные выпуски будут.

🪄 Дивиденды

Novabev и Черкизово отсеклись, остальные остаются без изменений.

🪄 Недвижимость

С 1 октября в силу вступают запретительные надбавки ЦБ к коэффициентам риска по ипотеке — в сентябре люди побежали брать, пока дают, создав видимость спроса.

В октябре должно всё упасть. Ну это эксперты говорят, что в октябре будет сильный обвал цен, я тут не при чём. Объёмы ипотек упадут на треть, спрос будет ниже.

🪄 Кэшбэк и премиум

Подключил премиум к своей карте от Альфы (💳 клик, чтобы получить такую же), на октябрь снова крутые категории кэшбэка выпали: супермаркеты, рестораны, АЗС, такси по 7%, книги 50%, все покупки 1%. Супермаркеты уже третий месяц подряд, а это основные траты. 😸 Неплохо, но придётся опять богатеть. 🏦 Тинёк порадовал тоже, хотя не так приятно, как Альфа. Но одежда и спорттовары — вполне годно.

Премиум 3 месяца бесплатно, потом на счетах должно быть 3 млн, чтобы бесплатность продолжалась. У меня пока чуть меньше, нужно постараться увеличить объёмы счетов. Ну а пока всё, завтра отчёт за сентябрь.

#инвестдайджест

1 октября, значит пора доставать зонт и подводить итоги сентября!

Ежемесячно я пишу отчет о том, что произошло по финансам и другим моментам. Напоминаю: я начал копить на квартиру в Сочи в июле 2021. 27 месяцев позади. Погнали!

💳 Инвестиции

Было на 1 сентября 2 517 705 ₽:
· Депозит: 994 490 ₽
· Биржевой: 1 523 215 ₽

Скачал третий сезон Ведьмака и получил промокод на 100 000 рублей. Естественно, все деньги решил проинвестировать. 95к закинул на основной БС, а пятёрку — на БС, куда покупаю китайские акции.

Добил объём для получения ⭐ квала, потратившись на комиссии, теперь нужно получить его. Каких-то крупных покупок не было, добавлял разного понемногу. Купил Атриум, акции и облигации, ещё получал купоны, дивидендов не было.

Облигации: Делимобиль, CTRL, Azur, ВСК, ОФЗ-ин, Дарс.

Акции: ММК (рандом), Татнефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк, Газпром, ВУШ, BofC и ABofC.

Минусовой результат сентября сделали акции и облигации, которые подешевели, а также затраты на комиссии за прокрутку объёмов (3 000+). Подешевели даже ЗПИФы недвижки. Вовремя купил АБ7 и РД, конечно. По данным ИИ доходность портфеля снизилась до около 12,5% по XIRR. Но просадка в итоге небольшая совсем.

Сентябрь детально так:
· Депозит: 994 490 + 8 411 (проценты) = 1 002 901 ₽
· Биржевой: 1 523 215 + 100 000 (пополнение) - 12 780 ₽ (отрицательный рост) = 1 610 435 ₽
💰Суммарно: 2 517 705 + 100 000 (пополнение) - 4 369 (отрицательный рост) = 2 613 336 ₽

Ставка ЦБ снова поднялась с 12% до 13%. Облигации пошли вниз, так как стало понятно, что теперь это надолго. Моя стратегия предполагает покупку новых выпусков бондов на размещениях, так что повышение ставки позволяет брать облигации с большей доходностью.

Итого (за всё время):
· Депозит: 810 000 → 1 002 901 ₽ (+192 901 или +23,81%)
· Биржевой: 1 424 000 → 1 610 435 ₽ (+186 435 или +13,09%)
💰Суммарно: 2 234 000 → 2 613 336 ₽ (+379 336 или +16,98%)

Доходность XIRR: 12,5%
Средняя сумма пополнения: 82 740 ₽ в месяц

Доходность сентября получилась -0,17% или -2,08% в переводе на годовые. Портфель вырос на 96к, перешагнул отметку в 2,6 млн. За текущую сумму можно купить OMODA C5 в максималке с передним приводом или это 8,81 метра в Сочи по цене объявлений 295к за метр. Если недвижка пойдёт вниз, как обещают, к концу года будет более 10 метров.

Поскольку цель — покупка недвижимости, мне нужно к этому моменту сформировать дивидендно-купонный поток, который будет покрывать ипотеку. Грубо говоря, реинвестирование дохода в недвижимость. В идеале это должно быть 100% стоимости квартиры и доходность 10-12% годовых. Поэтому у меня дивидендные акции, долговые и рентные инструменты.

Благодаря ИИ, куда я добавил все-все свои портфели, удалось посчитать настоящую доходность вложений по XIRR. Она равна на данный момент 12,44%. Биржевая часть портфеля (акции, облигации, фонды) даёт 14,3%. Депозиты — 11,21%.

😵‍💫 Что ещё?

· Сентябрь был довольно утомительным, так что ничего выдающегося. Много трудился, мало отдыхал. Ездил кукухой.

· Канал подрос с 5 220 до 5840 подписчиков (+620, неплохо). Ростом доволен.

· Перешёл на Альфа-премиум и теперь буду получать ешё больше кэшбэка по Альфа-карте.

· Пополнил криптопортфель. Думаю, куда переходить с Бинанса.

· Продолжаю изучать рынок китайских дивидендных акций. После финсектора будет нефтегаз.

· Не было времени на RE Village. Где бы его найти?

· У моего стикерпака уже более 22 900 установок (+2 800). У второго стикерпака с Пепе Инвестором 600 установок (+100).

Планы на октябрь: поиграть в RE Village. Пополнить БС на 100к. Получить квала и купить кое-что запрещённое для неквалов. Съездить куда-нибудь (но не кукухой). Пить пивко, пока осень.

#отчет

🏠 Свежие облигации: Охта Групп на размещении

Ещё одного эмитента покусали. Зараза распространяется, купоны с лесенкой теперь решила сделать и Охта Групп. 😒 Я уже рассказывал про плевок в душу инвесторов с такой же схемой от ЛК Бизнес Альянс, теперь в игру с напёрстками решил сыграть ещё один эмитент, который имел вполне хорошую репутацию.

Недавно разместился Джи Групп с итоговым купоном 15,4% (ориентир был 16%). Практика снижения купона, конечно, тоже не нравится инвесторам, но и у Джи Групп нет гарантии, что не снизят на 0,5–1% в итоге, да там ещё и оферта через 1,5 года. Ещё один важный момент — высокая ставка ЦБ с нами надолго, поэтому хорошей практикой будет немного снизить свой риск-профиль и обратить внимание на более надёжных эмитентов. К примеру, я писал про Интерлизинг (рейтинг А-), АФК Система (рейтинг АА-), но есть и многие другие.

Объём выпуска — 500 млн. Ориентир ставки 1–4 купонов — 17,0%, 5–8 купонов — 16,0%, 9–12 купонов — 14,0% годовых. Срок на 3 года, оферта через 1,5 года, без амортизации. Купоны квартальные. При указанных купонах доходность к погашению составит 16,78% годовых, к call-опциону - 17,77% годовых. Рейтинг BB от АКРА (август 2023).

Охта Групп — девелопер жилой и коммерческой недвижимости, основной регион деятельности которого — СПб, также работают в Петрозаводске. Строят проекты во всех сегментах (от комфорт-класса до клубных элитных домов), занимаются редевелопментом промышленных площадок. Тикер: 🏗🧱Сайт: http://okhtagroup.ru

Выпуск: Охта Групп-БО-П03
Объём: 500 млн
Начало размещения: 11 октября 2023 (сбор заявок до 6 октября)
Срок: 3 года
Купонная доходность: 17% → 14%
Выплаты: 4 раза в год
Оферта: да (через 1,5 года)
Амортизация: нет

Почему Охта Групп? Недвижку в Питере кто-то ещё покупает?

Да, с недвижной, как мы все знаем, всё не так просто. То её никто не покупает, то пузырь надувается, то спрос растёт, а банки фиксируют рекорды по ипотекам.

📊 В начале июня компания опубликовала консолидированную отчетность по МСФО за 2022. Выручка выросла до 6,366 млрд (+64% Г/Г), EBITDA составила 2,1 млрд (+166% Г/Г), показатель Скорректированный долг / EBITDA составил 1,54.

📈 Прибыль Группы составила 1,694 млрд рублей, активы — 16,22 млрд, капитал — 6,959 млрд.

📊 Как и все строители, Охта стоит в долг. Долгосрочные обязательства Группы на конец 2022 года составляли 7,1 млрд, краткосрочные — ещё 2,1 млрд. По данным АКРА, отношения Чистого долга к FFO (средства от операционной деятельности) до процентов и налогов с коррекцией общего долга эскроу-счета получается в районе 2,5. А отношение общего Долга к Капиталу находится на уровне 0,6. То есть, долговая нагрузка комфортная. Отношение FFO до чистых процентных платежей к чистым процентным платежам АКРА оценивается в 4,7.

📉 Из не очень положительных моментов: очень маленькая доля рынка (всего 1,2% в СПб), мало проектов в работе, удорожание стройматериалов. Вообще, сам бизнес Охта Групп — это не строительство, а больше управление, привлечение соинвесторов, заработок на комиссии за управление. То есть, достаточно сложно понять, как идут дела в бизнесе, потому что отчётность не может полностью отразить такой подход.

Сейчас в обращении есть 2 выпуска. Первый, на 300 млн, заканчивается в декабре этого года. Второй, на 1 млрд, до следующего ноября. Новый выпуск небольшой, с офертой в середине срока и лесенкой по купонам. Неплохой вариант, если держать его до года. Дальше — снижение купона, оферта и не очень понятно, что будет с недвижимостью. Рейтинг ещё низкий. 😒 Лично я продолжу держать второй выпуск, этот выпуск брать не буду.

#облигации #инвестиции

⭐️ Получил статус квалифицированного инвестора. Как теперь с этим жить?

Стал квалом. Сказал бы, что без регистрации и SMS, но нет. Статус квалифицированного инвестора получил в Альфа Инвестициях, показав необходимый оборот. Процесс оказался совсем простым, единственное, о чём я пожалел, так это о том, что не сделал этого раньше.

📋 Для получения статуса по обороту нужно:

1️⃣ Иметь минимум 1 сделку в месяц за последние 4 закрытых квартала.

2️⃣ Иметь минимум 10 сделок в квартал за последние 4 закрытых квартала.

3️⃣ Суммарный оборот сделок за последние 4 закрытых квартала должен быть не менее 6 млн рублей.

Нюанс в том, что считаются именно закрытые кварталы, то есть, активировать статус можно на следующий день после закрытия квартала. К примеру, если условия выполнены в августе или сентябре, нужно ждать до 1 октября.

В Альфа Инвестициях активация статуса производится в мобильном приложении нажатием двух кнопок: «Получить статус» и «Подписать» в соответствующем разделе.

По процессу всё банально. Мне нужно было сделать оборот в 5 млн (1 млн был, даже больше), я сделал их на фонде LQDT как максимально понятном в прогнозировании цены вопроса. 25 раз купил и продал 80 000 паёв на 100 000 рублей, затраты на комиссию и продажу торговлю в убыток составили порядка 3 500 рублей. Причём сделал я это даже не на свои деньги, а в маржу, в рамках торгового дня это ничего не стоит. Далее — дождался, когда квартал закроется, и 1 октября ткнул две заветные кнопки в приложении.

😌 Как я планирую пользоваться статусом?

Во-первых, надеть корону и надменное довольное лицо.

Далее. Мне на данный момент интересны 3 вида активов, которыми планирую пополнять свой портфель:

1️⃣ Фонды недвижимости от УК Парус. В первую очередь — Парус-ЛОГ, по нему самая высокая доходность на данный момент получается. Но я сделаю скоро обзор по всем их фондам со сравнением друг с другом, Атриумом, АП1&2, АБ7 и РД.

2️⃣ Фонд замещающих облигаций от Тинькофф. Тут основная идея в том, что одна замещающая облигация стоит довольно дорого (номинал 1000 долларов), а пай фонда — около 1000 рублей. Также есть в планах покупка настоящей замещающей облигации Газпром Капитал.

3️⃣ ВДО, доступные только квалам. Это в первую очередь МФО, но также есть и другие эмитенты из разных секторов. Купонная доходность от 16–16,5% и до 20%+.

Если не заберут всё как в девяностые, а также не реализуются бесконечные риски, то будет хорошо.

#инвестиции

🤑 4 компании, от которых ждём высокие дивиденды до конца 2023 года за 3 квартала

Близится период, когда компании будут выплачивать дивиденды за 3 квартала 2023 года. Те, кто платит за полугодие, уже выплатили или планируют выплатить 🍁 в октябре, про них я уже писал.

Посмотрим теперь на тех, кто платит за 9 месяцев, и у кого дивидендная доходность может оказаться высокой. Так что список автоматически сокращается, во-первых, из-за того, что далеко не у всех в дивполитике есть период 9 месяцев, во-вторых, не у всех дивиденды будут ощутимыми в нынешних условиях (высокая ставка ЦБ, санкции и прочие факторы).

Кроме дивидендной истории до конца года продолжают быть актуальны истории с облигациями, вот лишь несколько примеров:

· Облигации с защитой от инфляции — ОФЗ-ИН
· Флоатеры — облигации с переменным купоном
· Флоатеры АФК Система
· Джи-Групп (15,4%)
· ЛК Роделен (около 15–15,5%)

А также интересно посмотреть в сторону диверсификации в валюте. Хорошей практикой сейчас является взгляд на восток, а именно на Гонконгскую биржу и дивидендные акции китайских компаний в HKD, я уже написал большой пост про финсектор, скоро будут и про другие сектора. Удобство тут также в том, что с 1 января 2024 года не нужно будет самостоятельно заполнять декларацию, налоговым агентом станет брокер. Также есть классный способ покупать юань через фонд денежного рынка.

Ну а теперь вернёмся к нашим дивидендным королям. Какие же компании могут порадовать хорошими дивидендами? Цифры на основе данных УК ДЪ, Инвестминт, дивполитик компаний. Они являются прогнозными, дивидендов может не быть от слова совсем. Где-то вероятность выше, где-то ниже.

1. Лукойл ⛽️
· Возможная дивидендная доходность: 7,2–8,5%
· Примерная отсечка: 21 декабря
· Вероятность: высокая

Общая сумма дивидендов по размещенным акциям за вычетом акций, принадлежащих организациям Группы «ЛУКОЙЛ», составляет не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока по данным консолидированной финансовой отчетности. Дивиденды выплачиваются дважды в год, при этом размер промежуточного дивиденда рассчитывается по данным консолидированной финансовой отчетности за 6 месяцев.

2. Магнит 🍏
· Возможная дивидендная доходность: 6,5–7%
· Примерная отсечка: 31 декабря
· Вероятность: не очень высокая

Дивиденды компания, согласно дивполитике, выплачивает из размера чистой прибыли по РСБУ. Целевой размер в процентах от чистой прибыли дивполитикой не предусмотрен. По сложившейся практике Магни» платит дивиденды 2 раза в год: по итогам 9 месяцев и затем финальные за год. В прошлом году дивидендов не было, вероятность. Выплаты дивидендов от Магнита ожидать вполне реально. Компания решила проблему с иностранными акционерами и показала положительную динамику. Ждём?

3. Газпром нефть ⛽️
· Возможная дивидендная доходность: 5,5–7,5%
· Примерная отсечка: 29 декабря
· Вероятность: высокая

Положением о дивидендной политике закреплен целевой размер дивидендных выплат по акциям Компании — не менее 50% от Чистой прибыли, определяемой в соответствии с МСФО, с учетом корректировок.

4. Роснефть ⛽️
· Возможная дивидендная доходность: 5,5–6%
· Примерная отсечка: 12 января
· Вероятность: высокая

Дивидендная политика «Роснефти» предусматривает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. При этом компания взяла на себя обязательство платить дивиденды по меньшей мере два раза в год.

Кто ещё?

За 9 месяцев выплачивают и другие компании, например, от 2% до 3% в теории могут выплатить Куйбышевазот, Хедхантер и Самолёт. Новабев (Белуга), Казаньоргсинтез, Позитив, Инарктика могут выплатить небольшие дивиденды до 2%. Если же говорить про дивидендную доходность выше 5%, то стоит уже ждать годовые за 2023 год, но уже в следующем году.

#инвестиции #акции

🥶 Свежие облигации: 🛢 ЯТЭК на размещении

Хотел какой-нибудь креативный заход придумать под пост, но ничего не вспомнилось кроме как «крут как якут». Так что смотрим на свежий выпуск Якутской топливно-энергетической компании и пытаемся понять, реально ли они сейчас круты с купоном от 15% или не такие уж якутские газовики и крутые.

Купоном в районе 15% у компаний даже с рейтингом A сейчас вряд ли кого-то можно удивить, при текущей ставке ЦБ, тем более с прогнозом повышения. 😏 Но 15% — более чем рабочая доходность. Недавно разместился Джи Групп с итоговым купоном 15,4%. До повышения ставок хорошо смотрелись Интерлизинг, Делимобиль, ДАРС и ФЭС-Агро, которые продолжают быть актуальными благодаря дисконту. Для секты свидетелей повышения ставки ЦБ до бесконечности есть флоатеры АФК Система. Для рисковых парней и девчонок есть Azur и CTRL — небольшие, но гордые лизинговые компании. А теперь будет ЯТЭК — по сравнению с прошлым выпуском у него купон заявлен огого! Неужели снизят?

Объём выпуска — 5 млрд. Ориентир купона 15,2–16% (что-то мне не верится, конечно, даже в нижнюю границу). Срок на 3 года, оферта через 1,5 года, без амортизации. Купоны квартальные. Рейтинг A от АКРА (апрель 2023).

ЯТЭК — основное и старейшее газодобывающее предприятие Республики Саха (Якутия) с 1967 года, работает в экстремальных климатических условиях. За время существования ЯТЭК потребителям Якутии было поставлено более 59 млрд м³ природного газа. Тикер: 🥶💨 Сайт: https://www.yatec.ru

Выпуск: ЯТЭК-001Р-03
Объём: 5 млрд
Начало размещения: 13 октября 2023 (сбор заявок до 10 октября)
Срок: 3 года
Купонная доходность: 15,2–16%
Выплаты: 4 раза в год
Оферта: да (через 1,5 года)
Амортизация: нет

🤔 Почему ЯТЭК? Что-то бывает кроме Газпрома и Новатэка?

📊 ЯТЭК добывает 86% якутского газа, запасов там столько, что всё равно никто не поймёт, сколько это: в год добывают 1,9 млрд кубометров, а всего у них там 660 млрд кубометров — приемлемо.

📈 Кроме того, что газа у ЯТЭК достаточно, компания генерирует прибыль и развивает свою подпольную, а точнее подземную сеть газовых месторождений. Расширились в 2022 году, правда немного снизили объёмы добычи.

📊 Выручка ЯТЭК в 2022 году составила 7 580 млн, что на 3% ниже, чем в 2021. EBITDA составила 3 317 млн (снижение на 13%), а вот чистая прибыль выросла с 943 млн в 2021 до 1 833 млн в 2022, почти в 2 раза. Как видим, в 2022 году пришлось вложиться в запуск новых месторождений газа. Показатель Чистый долг / EBITDA вырос с 2 до 2,3. Но вот отношение долга к собственному капиталу Debt / Equity снизилось с 1,2 до 1,1. По оценке АКРА, отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей в районе 3,1. Показатели по долгам достаточно комфортные, нужно просто продавать больше газа, и тогда всё будет отлично.

📉 На бирже есть акции ЯТЭК, которые чувствуют себя достаточно неплохо. Правда дивиденды по ним можно встретить реже, чем честность компаний перед миноритариями. Платили очень мало: около 2% в 2016 и 2016, около 0,5% в 2021.

В обращении сейчас 2 выпуска облигаций, один из них как раз рефинансируется новым, он до 31 октября. Ещё один до апреля 2025, доходность по нему 14,5%. При условии оферты через 1,5 года, которая совпадает с погашением второго выпуска, думаю, что купон должны дать не менее 14,8%, чтобы был резон его покупать. Предложение для компании с рейтингом A неплохое, конечно. Оферта добавляет сомнений, как и вероятное повышение ставки ЦБ, но тут решающим фактором будет выступать надёжность компании. Но оферта. Но купон снизят скорее всего. Но ставку как поднимут до 25%. При купоне 15% и выше участвую. 😏 Так-то якуты не настолько уж и круты, так получается?

#облигации #инвестиции

🧩 Новое IPO: Группа Астра

Приветствую всех котлетеров и туземунщиков, богатеющих на первичных размещениях IT-компаний. Астра на IPO. Астра делает защищённое инфраструктурное 💻 ПО: Астра Линукс, СУБД, средства для виртуализации, развёртывания и другие решения.

Импортозамещение и цифровой суверенитет дают Астре много клиентов, как и другим ИТ-компаниям. Тут самая понятная аналогия с IPO Группы Позитив, которая делает ИБ-продукты. Кроме того, Астра заставляет чиновников пересесть с Винды на Линух — каеф же, не? Посмотрим же на финансы, не биллинг облачных сервисов же мы будем брать, а акции.

😎 Справедливое

Астра установила ориентир цены за акцию на IPO, которое пройдёт в октябре. Сбор заявок с 5 по 12 октября, само размещение состоится 13 октября. Ценовой диапазон установлен на уровне от 300 до 333 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации в диапазоне 63,0–69,9 млрд. Тикер: ASTR.

Справедливость цены подтверждается аналитиками Альфы, которые оценили капитализацию от 70 до 90,7 млрд рублей. По данным Альфы и Strategy Partners, на горизонте до 2030 года среднегодовой темп роста рынка инфраструктурного ПО в России составит 25%. В результате объём этого рынка вырастет до 270 млрд рублей в 2030 году со 100 млрд рублей в 2023 году (77 млрд рублей по итогам 2022 года). При этом доля продуктов российских разработчиков ПО на этом рынке будет увеличиваться до приблизительно 90% (243 млрд рублей) в 2030 году с 51% в текущем (51 млрд рублей). Это вполне ожидаемо, наш рынок массово покинули крупнейшие вендоры (SAP, Oracle, Microsoft и другие), которые держали подавляющую долю рынка.

Если исходить из аналитики Альфы, то акции Астры должны после IPO, а то и во время его, подорожать. Но как будет на самом деле — неизвестно. К тому же, всего 5% акций отправят на рынок. Это всего лишь 3,15–3,5 млрд рублей. Рынок способен поглотить намного больше. Не исключена история как с Генетико. Держим в уме рост акций Positive Technologies. Держим в уме IPO акций CarMoney, которые никуда не выросли. Ну и ВУШ, он даже немного вырос, потом упал, но торгуется сейчас дороже, чем на IPO. Чего-чего, а провала IPO я точно не жду. Как минимум, не грохнутся после размещения на дно.

😲 Финансовые показатели

По итогам 1П2023 года выручка Астры по МСФО составила 3,1 млрд рублей, что в 3,1 раза больше аналогичного периода 2022! Сильные госконтракты, однако. Показатель EBITDA увеличился в 3,1 раза, до 1 млрд рублей, а скорр. EBITDA до 651,9 млн рублей с 48 млн рублей. Чистая прибыль увеличилась в 2,3 раза — до 1,16 млрд рублей. По данным компании, на конец июня текущего года ее клиентская база выросла до 19 тысяч уникальных клиентов, из них 70% — корпоративные заказчики.

2022 год был сильным. Выручка выросла в 2,5 раза, EBITDA выросла в 2,7 раза, Чистая прибыль выросла в 2,9 раза. Мультипликаторы типа P/E в айтишке не сильно применимы, тем не менее, показатель P/E будет в районе 20. Вдруг кому интересно. Если по 300 акции отдадут.

🤑 Дивиденды

За 2022 год Астра выплатила около 25% чистой прибыли в виде дивидендов своим акционерам. Согласно новой дивидендной политике, компания может увеличить выплаты минимум до 50% чистой прибыли при условии, что она сохранит низкий уровень долговой нагрузки (показатель Чистый долг / EBITDA не более 1). При показателе Чистый долг / EBITDA до 2 — дивы до 25%, до 3 — до 15%, больше 3 — без дивидендов.

Около 3% годовых можно получить уже в 2024 году. Дальше — больше, но это не точно.

🤘 Что в итоге?

Вангую овербукинг, взлёт ракеты и туземун. 😁 Шучу, конечно, не знаю, как будет. Точно лишь то, что участвовать планирую, сама Астра среди ИТ-компаний на хорошем счету, продукты работают (а это немаловажно), ну и жопоболь чиновников от Астры Линукс оцениваю тоже исключительно положительно. Сам продолжу оставаться на Mac OS. Никаких прогнозов о том, куда пойдёт цена, делать не буду. Скоро всё узнаем.

#акции #инвестиции

🏦 Мосбиржа в сентябре: новые инвесторы пришли, а уже всё, рост закончился

👉 Мосбиржа поделилась итогами сентября 2023 года, а также пересчитала своих клиентов и рассказала, что они покупали активнее всего. Упали объёмы торгов акциями — на 17% м/м! Также упали объёмы на срочном рынке, а вот золото продолжает пользоваться популярностью.

· Число физлиц, имеющих БС на Мосбирже, достигло 27,5 млн (+690 тысяч за сентябрь), ими открыто 47,5 млн счетов (+1,55 млн счетов за сентябрь), а всего с начала года пришло более 4 млн человек. Только вот не успели они, нужно было приходить пораньше, примерно так на год. 👍

· Активных в сентябре — 3,5 млн человек (3,4 млн в августе).

· Доля физлиц в торгах составила 81% (в августе 82,7%).

· Объём вложений физлиц на рынке облигаций в сентябре составил 67,7 млрд рублей, на рынке акций – 24,8 млрд рублей, в БПИФы – 23,3 млрд рублей.

Общий объём торгов в сентябре немного снизился на 2,7% и составил 124,1 трлн рублей (127,5 трлн в августе).

Объём торгов акциями, расписками и паями упал на 17% и составил 2 713,5 млрд рублей (3 268,1 млрд рублей в августе). Это 2,18% всего объёма (было 2,56%). На фоне экономической ситуации интерес к акциям снизился. Индекс опустился с годовых максимумов, дивидендный сезон осенью слабый, КС подняли.

💼 Народный портфель выглядит так: акции Сбера ( ао 29,5% и ап 7,3% соответственно), Газпрома (16,6%), ЛУКОЙЛа (13,8%), Сургутнефтегаза-п (7,1%), Норникеля (6,7%), Роснефти (5,6%), Яндекса (5,5%), НОВАТЭКа (4,4%) и Татнефти (3,6%). Татнефть вытеснила Магнит из десятки на дивидендах.

Объём торгов облигациями упал на 29,6% и составил 1 265,5 млрд рублей (1 797,5 млрд рублей в августе). Облигации снова уступили акциям по объёму, отрыв гигантский — в 2+ раза. Доля от всех торгов — 1,01% (было 1,41%).

В сентябре на фондовом рынке Московской биржи размещено 77 облигационных займов (в августе было 70) на общую сумму 2 866,0 млрд рублей (в июле 3 397,2 млрд), включая объём размещения однодневных облигаций на 2 451,3 млрд рублей (в августе 2 421,9 млрд), которые как обычно портят всю статистику.

Размещений было много, несмотря на поднявшуюся ставку ЦБ. Например, СОПФ Дом РФ, ДАРС, Делимобиль, Ника, Джи-Групп, БА — самые интересные на мой взгляд, которые были. Не все успели до поднятия ставки ЦБ. Лично я участвовал в ДАРС, Делимобиле и Джи.

Срочный рынок снизился на 5% и составил 8,9 трлн рублей (9,3 трлн рублей в августе) или 7,22% всего объёма.

Валютный рынок снизился на 6,6% и составил 32,2 трлн рублей (34,1 трлн рублей в августе). Это 25,9% объёма. Рубль стремительно падает, держать валюту считается хорошей практикой (всегда).

Денежный рынок не изменился и составил 76,5 трлн рублей (76,6 трлн рублей в июле). 61,6% от всего объёма.

Рынок золота и других металлов. В этом году очень сильно выросли объёмы торгов золотом и другими металлами. Сентябрь — не исключение. Объём торгов составил 49,9 млрд рублей (53,5 млрд рублей в августе), в том числе объём торгов золотом – 49 млрд рублей. Уже 8 месяцев подряд держатся высокие объёмы торгов золотом, закупка продолжается.

Что в итоге?

В сентябре наконец-то объёмы снизились, оно и логично, инвесторы заняли оборонительные позиции, стали покупать меньше акций, больше облигаций. Позитив на рынке пропал. Очень активно продолжают брать золото. Ключевая ставка ЦБ может подняться снова в октябре. Если смотреть на индекс RTS, то в долларах наш индекс в данный момент снижается, в рублях топчется на месте. В долларах RTS упал с 1060 до 987 пунктов.

Подавляющее большинство торгов на фондовом рынке ведётся физлицами — 81% всего объёма. Они приносят на биржу новые деньги, что оказывает влияние в том числе и на удержание индекса. Второй фактор роста — девальвация рубля. Игроки из числа юрлиц всё ещё настроены консервативно и осторожно идут на рынок акций. Валюта и золото защищают от инфляции. Рубли — продают, пока кто-то их покупает.

#инвестиции