Мы внимательно следили за турецкими выборами, 28 мая, во втором туре победил Реджеп Тайип Эрдоган.
Какие выводы? Для нашей страны есть хорошие и плохие новости, но больше хороших.
Для Турции все не очевидно, снижение процентных ставок, высокая инфляция, падение лиры … хотя в мае и июне будет отрицательная инфляция, это исключительно из-за исполнения обещаний президента о бесплатном газе для населения. Годовая инфляция пока 40% и валютный резервы у Турции заканчиваются.

Рынок на грани коррекции, дивидендный допинг у рынка завершается, пора ребалансировать портфели.

Впереди лето, ждём вас на обучение по формированию инвестиционного портфеля и правильной его ребалансировки. Возможны индивидуальные занятия.

Сегодня АЛРОСА рекомендовала не выплачивать дивиденды за 2022 год, завтра последний день, когда Лукойл торгуется с дивидендами, в пятницу будет дивидендный гэп.

Логика последних торговых дней, когда актив упирается в потолок и с этих уровней уже не может расти - это очень похоже на начало коррекции, гадать максимум не стоит, но определённые действия по плану сделать необходимо.

В 1980 году золото имело рыночную капитализацию, равную всем мировым акциям.

Доброе утро!
Понедельник - начало новой недели, следим за ситуацией:

- Валюты открылись: 81.75 $ и 87.75 €.

- ОПЕК корректирует общий уровень добычи нефти до 40.46 млн баррелей, РФ присоединилась.

- Brent растет торгуется на отметке 77,20 +1,5%.

- Фьючерсы США и, соответственно, прогноз на день - никаких изменений, все спокойно.

- Золото вниз, 1.958.

- В Азии позитив, индексы растут.

- Ждем дивиденды от Совета директоров РУСАЛа.

- Минфин опубликует нефтегазовые доходы.

Мы увлечённо следим за странами-лидерами по экономике, но пропускаем рост и влияние развивающихся.

У Бразилии огромное положительное сальдо торгового баланса в последнее время, но в восприятии большинства эта страна остается страной фавел, кофе, футбола, карнавала, диких обезьян и Донов Педров ...

Еврозона вошла в официальную рецессию: второй квартал подряд ВВП -0.1%.

А вот у Еврозоны отрицательный ВВП в течении последних 2 кварталов подряд. А это уже официально рецессия ...

Мы неоднократно напоминали на наших лекциях, что фондовый рынок не рынок реальных событий, а рынок ожиданий. На прошлой неделе подтверждение рецессии в еврозоне не привело к падению акций, а наоборот - акции выросли.

Евростат пересмотрел ВВП еврозоны за 1-й квартал в сторону понижения, а 4-й тоже был отрицательный и, наконец-то, можно объявить о рецессии.

Два квартала подряд снижение ВВП и есть официальное объявление рецессии, но ВВП снизился всего на 0,1%. Да, рост реального ВВП в 4 квартале 2022 года остановился, но падение частного потребления и инвестиций было компенсировано таким же значительным сокращением импорта.

Продолжается - ростом занятости, особенно в сфере услуг, и пока непонятно, можно ли дать отмашку начала рецессии.

ВВП США пережил более сильное сокращение в 1 и 2 кварталах прошлого года, также есть много различий по странам, и нельзя делать утверждения о рецессии во всей еврозоне.

Две главные экономики: Германия и Франция. ВВП Германии упал в 1 и 4 кварталах, а вот ВВП Франции, Бельгии и Испании вырос! 16 из 20 стран еврозоны выросли за последние два квартала.
Индекс акций еврозоны развитых стран MSCI EMU вырос на 30% с сентября.

Что же произошло? Фондовый рынок заранее оценил и заложил рецессию в еврозоне! Это идеальный пример из теории, а акции- это лучший опережающим индикатор! Самый адекватный прогнозист тот, кто ставит на свои прогнозы деньги и рискует. Определять что-либо задним числом бессмысленно и, уж точно это не помогает зарабатывать деньги.

Записывайтесь на наши курсы, вы узнаете много полезного! И не только теорию, но и практику от наших экспертов. Возможно индивидуальное обучение формированию инвестиционного портфеля с учётом современных рыночных реалий… и практика - много, много практики никогда еще никому не мешало.

О влиянии на изменения индекса:
Акции 10 компаний обеспечили 90% прироста S & P 500 в 13,0% в этом году, что является самым концентрированным показателем рынка за всю историю. Это акции AAPL (рост на 39%), MSFT (+ 36%), NVDA (+ 164%), GOOG (+ 38%), AMZN (+ 48%), META (+ 120%), TSLA (+ 91%), AVGO (+ 45%), AMD (+ 87%) и CRM (+ 58%).

Это не говорит о том, что нужно отказаться от индексного инвестирования, это говорит о том, какая должна быть диверсификация, что б найти будущих звёзд!

Внешние рынки: сильный рост за полгода и разговоры о новом бычьем тренде

Падение в 2022 году заставило многих паниковать, боясь начала медвежьего рынка. Год назад рынок был готов свалиться в штопор, но этого не произошло и предсказатели "предсказуемо" в очередной раз обманулись.

Попытки предсказать будущее на основании данных из прошлого не имеют смысла, для акций не бывает однозначных сигналов, когда все ждут падения, оно, как правило, не случается… просто большую часть падения заложили в цены ещё в 2022 году.

В июне 2022 года все аналитики, изучающие рынки акций и S&P 500, официально объявили о медвежьем тренде, и это все при ускорении инфляции.

Большинство аналитиков в 2022 ожидали, что ФРС повысит ставки на 0,75 16 июня, и это было сделано, что усилило ожидания рецессии. Цены на нефть близки к максимумам с начала марта, и европейские цены на природный газ опять начали рост.

ВВП США сокращается второй квартал подряд… негативных новостей достаточно. Но! акции не сильно упали, колебались вокруг минимумов, а затем мы увидели рост в июле и августе. Да, потом был минимум 12 октября, но это приблизительно 25% от максимумов года.

Да, ставки все еще растут, по прежнему проблемы с поставками природного газа и риском рецессии в Европе, инфляция слишком высока и прогнозы рецессии в США никто не отменял - несомненно, мы увидим еще коррекции! Пессимизм очень распространен в начале бычьего рынка акций, и всегда бычий рынок рождается в пессимизме. Акции растут на скептицизме, созревают на оптимизме и умирают на эйфории.

Рынок ценных бумаг - это не рынок реальных событий, а рынок ожиданий!

Мир не идеален, выходящая статистика по всему миру, как минимум, неоднозначна.
Европа официально в рецессии, рост заработной платы не соответствует росту стоимости жизни. Напряжённость в политике никуда не делась и нервирует инвесторов. Падают прибыли крупнейших компаний США, но для акций важно не это, а то, что ожидания были еще хуже!

Прибыль снижается? Но снижается не так сильно, как ожидалось... это говорит о том, что компании контролируют свои расходы.

Если реальность превосходит ужасные ожидания, то такие позитивные моменты и рождают новые бычьи рынки. Мы, конечно, не можем знать этого на 100%, но что мы видим - страх остаться без акций намного выше, чем страх остаться на "портфеле" при коррекции.

И уж точно, пока что все коррекции будут "выкупать".

Мы оптимисты, но не потому, что увидели "отскок" на 20% в США (а в РФ и вовсе на 50%), а потому, что настроение инвесторов улучшились. Да, многие экономисты по-прежнему прогнозируют рецессию, но пока прогнозы хуже ожиданий - рынок не упадёт, а если ваши долгосрочные цели настроены на сохранение денег от инфляции и вы строите свой долгосрочный план выхода на пенсию - вам необходимо продолжать долгосрочно инвестировать.

А мы продолжаем вас обучать, как это делать правильно, на основе нашего опыта и знаний, и постараемся делиться нашим опытом, как правильно оценить тот самый разрыв между ожиданиями и реальностью в будущем.

Последние события ещё раз показали, что никакой суеты при инвестировании быть не должно! А должен быть долгосрочный план, его и надо придерживаться...

Наши студенты, так уж исторически повелось в РФ, задают много вопросов о валютах и, в частности, о долларе. Является ли покупка долларов инвестицией?

Конечно же, нет. Доллар - это валюта, и как все валюты, он подвержен инфляции.

В июне 2022-го года был зафиксирован максимальный с 80-х показатель инфляции в США – на уровне 9,1%. Пик инфляции был в США в 1979-м году – 13,29% А доллар обесценился с 1956-го года в 10 раз. 100 долларов в 1956-м году приблизительно равны 1 000 долларов в 2022-м году!

Другими словами, покупательная способность 100 долларов в 1956-м году равна 1076,6 долларов в 2022-м году. Это соответствует уровню инфляции между этими периодами в 3,67 %. Казалось бы, ежегодно-то всего на 3.67 %, а вот на длинном отрезке очень показательный пример инфляции.

А вот как влияет доллар на фондовый рынок? Сильный доллар - слабые акциями в 2022-м или наоборот, как все было в 2023-м?

Об этом в следующем посте...

О влиянии доллара на фондовый рынок, какие причинно-следственные связи?

Все разговоры о долларе США и о том, как его сила или слабость определяет направление движения акций не имеют под собой никакой почвы.

В 2022 году падение рынка акций совпало с сильным долларом, и конечно, это связано, в первую очередь, с повышением ставок ФРС. Деньги бегут туда, где высокая доходность, а ФРС обогнала другие центробанки в повышении ставок. Это укрепило доллар более чем на 10% к корзине основных валют, при падении S&P 500 на более чем 20%!

При падении акций инвесторы стремятся к стабильности и "бегству в качество". Доллар и инвестиции в долг США прекрасно справляются с этими настроениями благодаря очень ликвидным рынкам капитала в долларах. Но когда падение заканчивается и рынок восстанавливается, доллар опять слабеет. Это не является причинно-следственной связью, просто "так совпало…" Сильный доллар - вред для акций!

Если обратиться к истории, то мы видим 90-е, отличный бычий рынок, при котором доллар вырос на 30%! Можно найти и примеры одновременной слабости: в 2007-08 годы доллар упал на 10% к корзине валют, и S&P 500 упал почти на на 15%.

Какие выводы?

Пристальное наблюдение и анализ доллара не дают никакого особого понимания фондового рынка. Акции реагируют на экономические и политические новости в течение следующего квартала или года, иногда 2-3 года.

Именно поэтому инвестировать или спекулировать лучше в актив, номинированный в валюте страны-инструмента инвестиций.

Например, в РФ можно инвестировать в индексы, номинированные в рублях (индекс МОЕХ) и в долларах (РТС). И если неправильно выбрать инструмент, то можно получить убыток, несмотря на рост акций. Так было при укреплении рубля в 2022 году до 50.0 рублей за доллар.

Очень часто сильный доллар - это всего лишь результат пессимизма большинства инвесторов, всего лишь совпадение и, как следствие, попытка объединить анализ акций и валют. Это ошибка инвесторов.

На мой взгляд, анализ валют - очень сложная штука, и при этом абсолютно не нужная. Валютный рынок необходимо использовать исключительно для конвертации и покупки именно тех акций, которые вы хотели бы купить в свой портфель.

Итак, конец недели закрыли с максимальным курсом доллара 89.5!

Правильно сбалансированный портфель этого не заметил, а что же делать остальным, куда бежать, куда податься...

Доллар купить сейчас не просто, это связано с инфраструктурными рисками и неоправданными комиссионными.

Что нам остаётся?

- Акции, особенно экспортёров;
- Золото, оно привязано к доллару;
- Счёт в валюте как минимум в дружеской стране или "там"...;
- Фьючерс рубль-доллар на московской бирже, если надо зафиксировать курс.
(Это чуть сложнее, но приходите, научим)

Не стесняйтесь, задавайте вопросы, желательно в личку, стандартные ситуации разберём в следующих публикациях, индивидуальные истории разберём персонально.

Всем спокойных и добрых выходных!

Как зарождаются новые бычьи рынки?

Все растет не потому, что в экономике все прекрасно, а потому что "шеф, все пропало", и будущее видится в очень негативном свете.

Да-да, та самая фраза, повторяемая нами: фондовый рынок - не рынок реальных событий, а рынок ожиданий.

Медвежий рынок делает инвесторов избыточно пессимистичными. Но рынки продолжают расти на фоне негатива: банковский кризис, слухи о дефолте США, риск и повышение процентных ставок ФРС, опасения рецессии. И это самая ожидаемая рецессия в истории экономики и, соответственно, никаких неожиданностей, все уже учтено рынком в ценах.

Страх и жадность управляют людьми, и именно поэтому «бычьи» рынки начинаются тогда, когда их не ждут.

Все продать и "посидеть на заборе" в ожидании, пока не прояснится ситуация.
Вполне возможно, что новый бычий начался в октябре прошлого года, но пессимизм все еще процветает, страхи управляют людьми.

Есть такая сущность - лондонская межбанковская ставка, сокращенно LIBOR. Она нужна для отслеживания онлайн-издержек банков Европы на финансирование. Считается просто - тупо самостоятельно складывают все затраты банка. Но по этой ставке рассчитывают стоимость денег, LIBOR плюс %%.

Конечно, когда в расчётах есть элемент самостоятельного расчета, банки сообщали неверную информацию. Все умные, естесственно, это осознавали, и научились манипулировать. Но эта ставка нужна для ориентира, чтобы избежать сбоев и хаоса на рынке.

Например, сейчас инфляция в еврозоне снизилась с 6,1% до 5,5% в июне, но базовый индекс потребительских цен снова ускорился с 5,3% в мае до 5,4%, это создает риск повышения %% ставок ЕЦБ. Но не все так просто, инфляция носит региональный характер, и надо разбираться конкретно, а не смотреть среднюю "температуру по больнице".

Все это, безусловно, влияет на выбор инвесторов и особенно в "бытовом" инвестировании в жилую недвижимость, облигации и депозиты, но об этом мы расскажем в следующий раз.

Продолжают выходить важные цифры по экономике, безработица США 3,6 % в июне. Инфляция намного важнее сейчас, чем уровень занятости, возможно мы увидим новое повышение ставки.

Предсказать решения центральных банков очень сложно, например Резервный банк Австралии (РБА) прекратил повышать ставки. Глава РБА Филип заявлял в марте, что потребуются повышение ставок, а в апреле взял паузу, а в июне опять повысил.

Ужесточать или нет денежно-кредитную политику - центробанки сами не знают, меняя свое мнение несколько раз за год.

Это создаёт проблемы инвесторам, ведь акции зависят от решений цб, в данном случае от РБА, который за год повышал ставку 12 раз, а потом неожиданно заявил о паузе.

На примере индекса MSCI Australia мы видим падение, и в октябре 22-го минимальные значения индекса, и максимальные уже в начале 23го года.

Это слишком высокая волатильность, конечно, тут есть фактор, как и в РФ, зависимости экономики Австралии от сырьевых товаров.

Денежная масса выросла в России на 25%!

Это сильный рост, как в 2011 году. Но тогда был восстановительный рост после кризиса 2008 года, мы наблюдали рост потребительского спроса и увеличение корпоративных инвестиций.

В 2023 все не так, драйвер роста экономики - государство. Растут госзаказы, промышленности и строительство, уходят иностранные инвесторы, и замещают их внутренние производители.

Мошенники и обман в нашей жизни: как не попасться на удочку

Мы видим много рекламы по теме инвестиций. Для того, чтобы разбираться "в теме" необходимы знания. И, что самое интересное, для этого не нужно учиться "годами", достаточно недельного курса по финансовой грамотности.

Но главное, что надо помнить - хорошие инвестиции надо искать, по рекламе они не приходят.

Вспоминаем историю одного русского брокера, предлагающего недвижимость в Нью-Йорке. Если не нашлось инвесторов в США, то совершенно точно не стоит инвестировать и вам.

Но вернемся к мошенникам. Как избежать конфликт интересов с индустрией, мы рассмотрим в следующих постах.

Почему же мошенники имеют такие успехи?
И вы можете "попасть", даже обладая опытом и знаниями. Все потому, что преступники используют разные приемы: и здесь нет ничего нового - страх и жадность! Они заставляют игнорировать ваши знания, используют страх и дефицит времени для принятия решений. Помните, всегда, когда очень "сладко" - надо насторожиться особенно!

Электронная почта с фишинговыми текстами существует исключительно для того, чтобы украсть ваши пароли и номера счетов. Особое внимание - рекламе, в которой все "слишком хорошо, чтобы быть правдой", обещания высокой доходности при минимальнвх рисках, при этом вам ничего немнужно делать, только получать огромные прибыли.

Обращайте внимание на цифры в тексте, "мы проанализировали более 10 000 акций… " и подобные. Разбор других примеров на нашем вебинаре "Как все на самом деле устроено" - в сентябре, записывайтесь, задавайте вопросы, приводите свои примеры, все разберём подробно.