Завтра, 23 мая, Совет Директоров Газпром объявит дивиденды. Это важно для фондового рынка и все ждут цифру.

Всем нужны сейчас деньги, особенно правительству, но заплатит ли Газпром? Потеря рынка Европы, сохранение инвестиций в развитие, как бы не разочаровать инвесторов и спекулянтов.

Газпром не выплатит дивиденды за II половину 2022-го года. Акции Газпрома и рынок отреагировали негативно, но если рынок вернулся, то акции Газпрома по прежнему в минусе 5-6%.

Новость негативная - рынок ожидал, как минимум, 8 руб дивидендов.

2023-й год может быть ещё хуже для компании.

Небольшой исторический рассказ от Сергея Булатова, самого известного "охотника за головами"

Одну из самых впечатляющих корпоративных карьер сделал человек по имени Макс Кайт (Max Keith). В 1933 году в возрасте 30 лет он пришел работать в немецкое подразделение Кока-Колы, а уже через 5 лет, в 1938, возглавил его после смерти американца Рэя Пауэрса, который был главой Колы в Рейхе. И если в 1933 году Кола продавала в Германии 100 000 ящиков в год, то к 1939 продажи выросли до 4 000 000 ящиков.

По мере захвата Германией европейских стран, Кайт консолидировал в Coca-Cola GmbH операции в Голландии, Бельгии, Люксембурге, Франции, Норвегии и Италии, чтобы "два раза не вставать". Такой вот нехитрый M&A.

Надо сказать, что все это время никаких ограничений на работу Колы как со стороны США, так и Германии, не было. Немцы исправно получали секретный сироп, а американцы - прибыли от немецких операций.

В 1940 году Кайт, предвидя неизбежную войну с США и, как следствие, прекращение поставок сиропа, решил импортозаместиться и поручил разработать местный напиток, который можно было бы производить локально без поставок сиропа из США. Так родилась Fanta, сокращенное от Fantasie, которую делали из молочной сыворотки и яблочного жмыха. Через год Америка вступает с Германией в войну и Кола обрывает связи с немецким подразделением, прекращая поставки.

В этот момент немцам бы национализировать Coca-Cola GmbH, но этого не происходит ни в 1941, ни в 1945. Кайту как-то удается пройти по лезвию, он не вступает в НСДАП, уговаривает не национализировать бизнес и вообще ведет обычную деятельность: ебаш#т Фанту, проводит сейлз-митинги и корпоративы для сотрудников. Несмотря на весь творящийся вокруг пи#дец, у Кайта все заеб#сь: продажи, маркетинг, точки роста, route to market и пр.

Собственно, производство Фанты продолжается до самых последних дней войны, а Кайта американцы находят в ходе наступления на одном из заводов, который, кстати, продолжал работать, несмотря на боевые действия вокруг него.

Американцы высоко оценят Кайта, который мог бы зарегистрировать бренд Фанта на себя и вообще начать свой бизнес, но сохранил лояльность компании, с которой у него не было коммуникации 4 года. Когда Кола возобновляет производство в Германии, Кайт передаст ей всю прибыль от продаж Фанты за 5 лет, чтобы она оставалась в Германии.

Кайта везут в США, где устраивают ему всяческие почести и назначают главой Кока-Колы в Европе. А Фанта потом станет очень популярна в странах Латинской Америки (хехе) и Советском Союзе.

А Макс Кайт проживет 84 года и умрет в 1987 году.

Кстати, в 2015 году в Германии выпустили Fanta Klassik в старых бутылках времен Рейха со слоганом «вкус старого доброго времени», за что им напихали в панамку, конечно)

Обучение управлению личным капиталом

Рецессия неизбежна?

Фондовый рынок - не рынок реальных событий, а рынок ожиданий. Не важно, что новости негативные, если рынок ожидал ещё более негативные, а пришли "просто негативные" - мы увидим рост индексов.

Ожидания на 2023 год и все прогнозы экономистов в 2022 году были очень пессимистичны. Экономическая реальность в этом году лучше, чем прогнозировалась большинством аналитиков в прошлом году, а это и есть основная причина роста акций с минимумов осени.

Уже очевидны результаты по ВВП за первый квартал и уже начали выходить индикаторы за апрель.

Индексы менеджеров по закупкам (PMI) были опубликованы в прошлую пятницу и показали общий рост в апреле. Эти индексы представляют из себя просто опросы и измеряют "широту" роста, а не его величину, но главное, что они подтверждают тренд на рост.

Есть, конечно, и события, которые негативно влияют на рынок, и они не "запланированы" в прошлом году, например забастовки французских производителей и протесты против пенсионной реформы.

Но все равно европейские производители говорят о снижении затрат в цепочке поставок. Услуги, доля которых в ВВП в развитых странах большая, справились лучше, чем производство. Количество новых заказов в сфере услуг увеличилось, а это рост в обозримом будущем, поскольку сегодняшние заказы - это производство завтра.

Мы внимательно следили за турецкими выборами, 28 мая, во втором туре победил Реджеп Тайип Эрдоган.
Какие выводы? Для нашей страны есть хорошие и плохие новости, но больше хороших.
Для Турции все не очевидно, снижение процентных ставок, высокая инфляция, падение лиры … хотя в мае и июне будет отрицательная инфляция, это исключительно из-за исполнения обещаний президента о бесплатном газе для населения. Годовая инфляция пока 40% и валютный резервы у Турции заканчиваются.

Рынок на грани коррекции, дивидендный допинг у рынка завершается, пора ребалансировать портфели.

Впереди лето, ждём вас на обучение по формированию инвестиционного портфеля и правильной его ребалансировки. Возможны индивидуальные занятия.

Сегодня АЛРОСА рекомендовала не выплачивать дивиденды за 2022 год, завтра последний день, когда Лукойл торгуется с дивидендами, в пятницу будет дивидендный гэп.

Логика последних торговых дней, когда актив упирается в потолок и с этих уровней уже не может расти - это очень похоже на начало коррекции, гадать максимум не стоит, но определённые действия по плану сделать необходимо.

В 1980 году золото имело рыночную капитализацию, равную всем мировым акциям.

Доброе утро!
Понедельник - начало новой недели, следим за ситуацией:

- Валюты открылись: 81.75 $ и 87.75 €.

- ОПЕК корректирует общий уровень добычи нефти до 40.46 млн баррелей, РФ присоединилась.

- Brent растет торгуется на отметке 77,20 +1,5%.

- Фьючерсы США и, соответственно, прогноз на день - никаких изменений, все спокойно.

- Золото вниз, 1.958.

- В Азии позитив, индексы растут.

- Ждем дивиденды от Совета директоров РУСАЛа.

- Минфин опубликует нефтегазовые доходы.

Мы увлечённо следим за странами-лидерами по экономике, но пропускаем рост и влияние развивающихся.

У Бразилии огромное положительное сальдо торгового баланса в последнее время, но в восприятии большинства эта страна остается страной фавел, кофе, футбола, карнавала, диких обезьян и Донов Педров ...

Еврозона вошла в официальную рецессию: второй квартал подряд ВВП -0.1%.

А вот у Еврозоны отрицательный ВВП в течении последних 2 кварталов подряд. А это уже официально рецессия ...

Мы неоднократно напоминали на наших лекциях, что фондовый рынок не рынок реальных событий, а рынок ожиданий. На прошлой неделе подтверждение рецессии в еврозоне не привело к падению акций, а наоборот - акции выросли.

Евростат пересмотрел ВВП еврозоны за 1-й квартал в сторону понижения, а 4-й тоже был отрицательный и, наконец-то, можно объявить о рецессии.

Два квартала подряд снижение ВВП и есть официальное объявление рецессии, но ВВП снизился всего на 0,1%. Да, рост реального ВВП в 4 квартале 2022 года остановился, но падение частного потребления и инвестиций было компенсировано таким же значительным сокращением импорта.

Продолжается - ростом занятости, особенно в сфере услуг, и пока непонятно, можно ли дать отмашку начала рецессии.

ВВП США пережил более сильное сокращение в 1 и 2 кварталах прошлого года, также есть много различий по странам, и нельзя делать утверждения о рецессии во всей еврозоне.

Две главные экономики: Германия и Франция. ВВП Германии упал в 1 и 4 кварталах, а вот ВВП Франции, Бельгии и Испании вырос! 16 из 20 стран еврозоны выросли за последние два квартала.
Индекс акций еврозоны развитых стран MSCI EMU вырос на 30% с сентября.

Что же произошло? Фондовый рынок заранее оценил и заложил рецессию в еврозоне! Это идеальный пример из теории, а акции- это лучший опережающим индикатор! Самый адекватный прогнозист тот, кто ставит на свои прогнозы деньги и рискует. Определять что-либо задним числом бессмысленно и, уж точно это не помогает зарабатывать деньги.

Записывайтесь на наши курсы, вы узнаете много полезного! И не только теорию, но и практику от наших экспертов. Возможно индивидуальное обучение формированию инвестиционного портфеля с учётом современных рыночных реалий… и практика - много, много практики никогда еще никому не мешало.

О влиянии на изменения индекса:
Акции 10 компаний обеспечили 90% прироста S & P 500 в 13,0% в этом году, что является самым концентрированным показателем рынка за всю историю. Это акции AAPL (рост на 39%), MSFT (+ 36%), NVDA (+ 164%), GOOG (+ 38%), AMZN (+ 48%), META (+ 120%), TSLA (+ 91%), AVGO (+ 45%), AMD (+ 87%) и CRM (+ 58%).

Это не говорит о том, что нужно отказаться от индексного инвестирования, это говорит о том, какая должна быть диверсификация, что б найти будущих звёзд!

Внешние рынки: сильный рост за полгода и разговоры о новом бычьем тренде

Падение в 2022 году заставило многих паниковать, боясь начала медвежьего рынка. Год назад рынок был готов свалиться в штопор, но этого не произошло и предсказатели "предсказуемо" в очередной раз обманулись.

Попытки предсказать будущее на основании данных из прошлого не имеют смысла, для акций не бывает однозначных сигналов, когда все ждут падения, оно, как правило, не случается… просто большую часть падения заложили в цены ещё в 2022 году.

В июне 2022 года все аналитики, изучающие рынки акций и S&P 500, официально объявили о медвежьем тренде, и это все при ускорении инфляции.

Большинство аналитиков в 2022 ожидали, что ФРС повысит ставки на 0,75 16 июня, и это было сделано, что усилило ожидания рецессии. Цены на нефть близки к максимумам с начала марта, и европейские цены на природный газ опять начали рост.

ВВП США сокращается второй квартал подряд… негативных новостей достаточно. Но! акции не сильно упали, колебались вокруг минимумов, а затем мы увидели рост в июле и августе. Да, потом был минимум 12 октября, но это приблизительно 25% от максимумов года.

Да, ставки все еще растут, по прежнему проблемы с поставками природного газа и риском рецессии в Европе, инфляция слишком высока и прогнозы рецессии в США никто не отменял - несомненно, мы увидим еще коррекции! Пессимизм очень распространен в начале бычьего рынка акций, и всегда бычий рынок рождается в пессимизме. Акции растут на скептицизме, созревают на оптимизме и умирают на эйфории.

Рынок ценных бумаг - это не рынок реальных событий, а рынок ожиданий!

Мир не идеален, выходящая статистика по всему миру, как минимум, неоднозначна.
Европа официально в рецессии, рост заработной платы не соответствует росту стоимости жизни. Напряжённость в политике никуда не делась и нервирует инвесторов. Падают прибыли крупнейших компаний США, но для акций важно не это, а то, что ожидания были еще хуже!

Прибыль снижается? Но снижается не так сильно, как ожидалось... это говорит о том, что компании контролируют свои расходы.

Если реальность превосходит ужасные ожидания, то такие позитивные моменты и рождают новые бычьи рынки. Мы, конечно, не можем знать этого на 100%, но что мы видим - страх остаться без акций намного выше, чем страх остаться на "портфеле" при коррекции.

И уж точно, пока что все коррекции будут "выкупать".

Мы оптимисты, но не потому, что увидели "отскок" на 20% в США (а в РФ и вовсе на 50%), а потому, что настроение инвесторов улучшились. Да, многие экономисты по-прежнему прогнозируют рецессию, но пока прогнозы хуже ожиданий - рынок не упадёт, а если ваши долгосрочные цели настроены на сохранение денег от инфляции и вы строите свой долгосрочный план выхода на пенсию - вам необходимо продолжать долгосрочно инвестировать.

А мы продолжаем вас обучать, как это делать правильно, на основе нашего опыта и знаний, и постараемся делиться нашим опытом, как правильно оценить тот самый разрыв между ожиданиями и реальностью в будущем.

Последние события ещё раз показали, что никакой суеты при инвестировании быть не должно! А должен быть долгосрочный план, его и надо придерживаться...

Наши студенты, так уж исторически повелось в РФ, задают много вопросов о валютах и, в частности, о долларе. Является ли покупка долларов инвестицией?

Конечно же, нет. Доллар - это валюта, и как все валюты, он подвержен инфляции.

В июне 2022-го года был зафиксирован максимальный с 80-х показатель инфляции в США – на уровне 9,1%. Пик инфляции был в США в 1979-м году – 13,29% А доллар обесценился с 1956-го года в 10 раз. 100 долларов в 1956-м году приблизительно равны 1 000 долларов в 2022-м году!

Другими словами, покупательная способность 100 долларов в 1956-м году равна 1076,6 долларов в 2022-м году. Это соответствует уровню инфляции между этими периодами в 3,67 %. Казалось бы, ежегодно-то всего на 3.67 %, а вот на длинном отрезке очень показательный пример инфляции.

А вот как влияет доллар на фондовый рынок? Сильный доллар - слабые акциями в 2022-м или наоборот, как все было в 2023-м?

Об этом в следующем посте...