ФРС США, как и ожидалось, оставила ставку без изменения, а пока мы все ждём понижения ставок у нас и в США, Банк Японии повысил ставку с -0,1% до 0%.
8 ЛЕТ отрицательных ставок! Это повышение уже "в рынке" и никак не повлияет ни на доходности, ни на курс. Поздравляю японцев с возвращением в нормальную экономику.

Бедные японские банки фактически платили налог на деньги. По идее это должно было заставить их инвестировать, а не копить, но по факту это какая-то полная фигня. Обложить налогом резервы и одновременное не давать банкам зарабатывать на кредитовании заставляло их творчески подходить к процессу и рисковать. Вспомним как они заливали деньги в венчурные проекты и как самый яркий пример Softbank.
В Японии фондовый рынок растет, но иена слабеет, потому, что западные капиталы уходят из страны.

Банк Японии пока продолжает регулировать ставки. Вы не поверите, есть официальный лимит доходности 10-летних JGB (был 0,25% подняли до 0,5%, сейчас 1,0%) 10-летние облигации JGB дают 0,73- 0,75%
Банк Японии проводит программу смягчения (QE), выкупает облигации и давит на доходности.
У Японии свое know how группа контроля ЦБ за инфляцией. Главное у них как то получается, в 2023 с 4,4% снизили до 2,1% в 2024. Это все без повышения ставок!
И теперь большой вопрос, инфляция на западе снизилась из-за повышения ставок или может по другим причинам?

Вчера ФРС США оставил ставку без изменений, а мы ждем заседания ЦБ РФ, вернее тоже ничего не ждём. Никаких изменения на этом заседании никто не ждет. Снижение ставки в лучшем случае только летом.

А пока ценовой индекс ОФЗ продолжает падать, соответственно доходности растут.
RGBI (ценовой индекс гособлигаций) падает десять дней подряд.

Какие причины падения цен ОФЗ и роста доходностей?

А просто Минфин размещает новые выпуски с премией к рынку, потому что деньги нужны и соответственно надо заинтересовать повышенной доходностью.
Так постепенно доходности с 11.7 пробили уровень 13! Это неприятно для инвесторов сидящих в длинном долге, они потеряли почти 10% на цене облигаций. Остается получить купоны и обещанного Грефом понижения ставок летом.

Можно посмотреть на рынок ВДО, но как то мне он перестал нравиться, там доходности под 20%. И если сначала это воспринималось как подарок, то сейчас реально становится опасно. Подарок предполагался на короткий срок, а сроки снижения %% ставок переносятся и не все эмитенты справятся с такой нагрузкой.
Похоже надо быть предельно бдительны и с серьезной экспертизой на этом рынке, как бы не нарваться на дефолты.

Итого выводы:
Инвесторы перестают ждать быстрого снижения ставок, причина в инфляции, которая никак не замедляется.
ОФЗ инвесторы переоценили справедливо. Новые выпуски с премией давят на цены.
Это все не повод уходить в корпоративные облигации за большой доходностью, выживут не все.

5 правил Рынка Ценных Бумаг
Инвестиции в знания приносят больше всего прибыли.

Все разговоры сейчас вокруг снижения ставки ЦБ РФ. Когда же наконец-то начнут снижать?
И вот тогда заживем ... доходности упадут и деньги побегут в акции.
Так ли это?
Мечты о том, что деньги из депозитов и облигаций тут же побегут в акции - миф.
Дочитайте до конца, сжатые выводы в 5 виде правил из моего опыта.

Сейчас львиная часть денег, в облигациях, на депозитам и в фондах денежного рынка это совсем не долгосрочные инвестиции. Они пришли туда не от продажи акций. У физиков это временно полежать “пока на депозитах платят много процентов”. Часть этих денег люди откладывали на расходы.
У юриков средства предприятий, которые пока ставки высоки не пускаются в дело и это и есть цель ЦБ - остудить экономику, оттянуть ресурсы бизнеса из экономики.
Вспомним 90е с огромными доходностями ГКО, зачем работать если платят такие проценты?

Процентные ставки изменятся, но цель денег нет.
Только малая часть этих денег пойдет в акции, но это в масштабах рынка совсем не тот фактор, ка котором можно сильно вырасти.

Но помимо существующих акций есть и новые акции выходящие на рынок, это то самое IPO. Компания продает новые акции для развития своего бизнеса.

На рынке ценных бумаг цены на акции не зависят от новых денег или от увеличения количества покупателей. Они зависят от готовности заплатить больше за конкретный бизнес.
Это наверное ближе к классическому аукциону, когда много участников аукциона это может, но не обязательно приводит к росту цены.

5 правил Рынка Ценных Бумаг:

Количество покупателей и количество денег не обязательно приводит к росту акций
ВАЖНО - Рост доходов компании в течение следующих 1-2 лет и заложен ли этот рост уже рынком!
Акции растут когда есть недооценка будущих результатов, когда компания удивила (в хорошем смысле этого слова) своих акционеров улучшением результатов и/или ожиданиями/перспективой.
ВАЖНО - любой рост в основе которого количество денег или покупателей, а не фундаментальные показатели компании краткосрочный!!!
Чтобы не говорили ЦБ, Минфин или блогеры, чтобы не делали люди с деньгами на депозитах - фундаментальные показатели и их ожидания важнее.

Набиуллина на заседании СД Банка России 22.03.2024 - самое важное:
“Возросшие доходы позволяют населению одновременно наращивать сбережения и потребление!”

Ставка 16,00%

Инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким

Спрос продолжает опережать производство товаров и услуг.

Вернуть инфляцию к цели в 4% - ещё долго продолжать жесткую денежно-кредитную политику.

Годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

Сейчас годовая инфляция 7,7%.
Причина высокий внутренний спрос

Инфляционные ожидания продолжили снижаться.

Дефицит трудовых ресурсов. Безработица обновила исторический минимум.

Возросшие доходы позволяют населению одновременно наращивать сбережения и потребление!

Этот главный вывод:
Денег очень много и население и бизнес их тратят и инвестируют!
Импульс от трат бюджета и дефицит кадров никуда не исчезнет в ближайшее время!

Следующее заседание СД Банка России 26.04.2024

На прошлой неделе было много событий, одно из них IPO Reddit.

Рост в первый день торгов на 50%, с $34 до $57!
Так в 90е улетали в космос IT компании
Не все знакомы с бизнесом Reddit, а это набор форумов, где авторы пишут свое мнение. Главное отличие от других независимость, минимальная модерация, хоть порно.
Выручка в 2023 - $800, убыток $70 млн.
75 млн пользователей, половина из США.
Капитализация $8 миллиардов долларов, это приблизительно 10 выручек!

Эксперимент с фьючерсами на золото в образовательных целях продолжается.

Спасибо Алану Дзарасову, преподавателю 1ИФИТ, за вебинар по золоту.
Как грамотно работать на срочном рынке и какие инструменты выбирать.

Мы ждали роста золота в 1 квартале 2024 года и заработали на фьючерсах в своем спекулятивном портфеле.
Возможно будет ещё одна “ступенька” в золоте 2400/2450, но это может произойти нескоро, во второй половине года или в следующем году. Никто не знает когда, но или дальше золото вырастет и фондовый рынок немного “остынет” и нас ждет коррекция … посмотрим. А пока “странный” спред шорт акции, лонг золото в рамках образовательного проекта “обучение работе на фьючерсах”

Мартовский контракт золота заменили июньским, добавили эксперимент с "вечным" фьючерсом.

Напоминаем, фьючерсы и любые производные инструменты это высокий риск! Не повторяйте самостоятельно! Сначала изучите матчасть!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

... продолжение следует

Мы продолжаем писать о компаниях в ближайшее время собирающихся дебютировать на рынке IPO.

Разработчик сервиса видеоконференцсвязи IVA Technologies – это, фактически, русский zoom, но намного интереснее. В первую очередь благодаря своей экосистеме, которая содержит в линейке более 10 продуктов. Мы, кстати, в рамках собственного образовательного курса активно пользуемся их сервисом. IVA сегодня – это лидер в своем сегменте российского IT-рынка, что, безусловно, дает ей повышающий коэффициент при оценке.

Вспомним, что известно о компании. Основана она в 2017 году. Генеральный директор – Станислав Иодковский, который вместе с еще четырьмя учредителями управляет IVA Technologies. Последние финансовые результаты официально раскрыты за 2021 год. Выручка тогда составила 580,8 млрд рублей. А чистая прибыль – 355 млн. При этом прирост к предыдущему году по обоим показателям был 33%. Дальше о положении IVA Technologies мы узнаем уже из неофициальных источников. В 2022 году TAdviser подсчитал, что прирост выручки составил почти 157%, или 1,5 млрд рублей. Результаты 2023 года компания пока не раскрывала. Однако эксперты сходятся во мнении, что речь идет о сумме около 3 млрд рублей. То есть мы наблюдаем стремительный рост почти вдвое. Платформу ВКС IVA MCU к настоящему времени приобрели и используют уже около 200 крупных заказчиков, среди которых РЖД, «Ростех», «Росатом», «Русгидро» и др.

Так как разработка решений IVA полностью сосредоточена в России, увеличивать выручку дальше компания сможет только в том случае, если станет наращивать долю или выходить в смежные сегменты. На сегодняшний момент, по скромным подсчетам, она занимает примерно 5-7% рынка ВКС. Расширение возможно за счет телефонии, ИИ и безопасности, куда она активно интегрируется. Думаю, все шансы стать крупным игроком у IVA есть. Ведь государство активно движется в сторону импортозамещения и развития собственных отечественных продуктов, в том числе внедрения решений из российских платформ. А у российских инвесторов, прежде предпочитавших вкладываться в акции иностранных компаний, теперь слишком много барьеров. В то же время отечественный фондовый рынок не насыщен, и IT-сфера вызывает неподдельный интерес.

Для корректной оценки данную компанию можно также сравнить с конкурентами по сектору, например, с Trueconf, Videomost, Oktell, Vinteo и МТС или "Группой Астра". На IPO мультипликатор был порядка 14 EBITDA. Если IVA будет расти так же, как весь сектор в 2023 (а я полагаю, все предпосылки к этому есть), то оценка в 40 млрд рублей и выше более чем достижима. Рынок ВКС (системы, сервисы, услуги интеграции, терминалы и проч.) на настоящий момент составляет не менее 20 млрд руб. Так что компания скорее всего выйдет на биржу уже во II–III квартале 2024 года. И сейчас безусловно хороший момент, чтобы привлечь деньги по отличной цене.

Мы будем отбирать компании, которые могут принести высокую прибыль и увеличить общую доходность вашего портфеля.

Экономика (ВВП страны) и фондовый рынок

Экономика (ВВП) страны, это все товары и услуги государственных и частных компаний. А фондовый рынок, это только публичные частные компании.

В каждой стране доля государства в экономике разная, да и доля публичных компаний сильно зависит от разных причин, где-то исторически так сложилось, а где-то от развития инфраструктуры.
Например, в Европе доля семейных бизнесов превышает 65% и они создают половину рабочих мест в стране.
Мы с вами не замечаем банкротств маленьких непубличных компаний, а компаний открытых 50-70 лет назад практически не осталось. Они умерли от рецессий и конкуренции.
Акции на бирже это всего лишь небольшая группа компаний, которые дали инвестору возможность присоединиться к их бизнесу.
Не всегда по голубым фишкам можно понять состояние экономики страны.
Также некорректно сравнивать стоимость компании (капитализацию) со всей экономикой.
Раньше было модно сравнивать Кока-Колу С ВВП РФ. Сейчас сравнивают с корпорациями ТОП 10 в мире с экономиками стран. Но это в корне неверно, ВВП страны, это все товары и услуги государственных и частных компаний которые произвели за год. А капитализация это стоимость компании по последней сделке на бирже. При этом если на бирже акций не много, цена может быть любой.

МОЕХ, Брокеры и К. Маркс

Вышла свежая статистика по брокерским счетам и она отражает концентрацию капитала в стране. Эту проблему Маркс предвидел еще 150 лет назад, роль трудовых ресурсов будет терять свою значимость в пользу капитала.
Тенденции несколько столетий - накопление и концентрация в итоге приведет к снижению уровня доходности.

Я не один десяток лет в индустрии, по-разному бывало, и $200т оборота в день на всех и 100т инвесторов на всю страну. Времена изменились, сейчас бум и брокерско-биржевое счастье!

Сейчас в РФ 39 млн счетов физ лиц и это очень много, каждый 4‑й человек в стране включая младенцев имеет брокерский счет. Это постарались банковские клерки выполняя KPI по количеству, а не по качеству.

Пришло время качества и соответственно просвещения и обучения всех этих людей.
Только 13,5 млн из 39 млн счетов в стране не нулевые! На 4,5 млн счетов лежит больше 10 тыс. рублей, итого 9,2 трлн руб.!
Для сравнения, у юр лиц 13 трлн рублей! И чем умнее будут инвесторы, тем меньше они будут отдавать в управление “профессионалам”! Ведь достаточно изучить “базу” инвестора и можно не отдавать лишним посредникам половину, и иногда и всю прибыль, которую создаёт бизнес для инвестора.

Но пока частные инвесторы осторожничают и только пробуют инвестировать самостоятельно. Жуткая концентрация активов на счетах!!!
9 тыс. счетов с остатком более 100 млн рублей и на них 45% всех денег!
90 тыс. счетов от 10 до 100 млн рублей, это 27%
600 тыс. счетов от 1 до 10 млн рублей - 20% денег
И остальные почти 13 млн счетов до 1 млн рублей, на них всего-то 7.5% от всех денег!

У брокеров борьба за деньги на депозитах (при нынешних ставках борьба проиграна вчистую, спасибо ЦБ). Но там тоже перекос в сторону самых богатых:

300 тыс. человек хранят на депозитах более 10 млн рублей, а это 30% всех депозитов!
9.0 млн 1-10 млн рублей 41%
32 млн до 1 млн рублей - 25%

Остальные 84% счетов до 100 тыс. владеют 5% всех денег на депозитах.

До повышения ставок в прошлом году была тенденция в пользу брокерских счетов, этой зимой маятник качнулся в другую сторону.
Ждём снижения ставок до конца 2024 года и перетока с депозитов на брокерские счета.
Все “большие” деньги осознают и очень боятся конфликта интересов с брокерской индустрией. Они прекрасно понимают. Что им продают продукты не те, которые соответствуют их целям, а те на которых брокер зарабатывает. Убеждают вас, что спекуляции это и есть инвестирование!

Как бы привлекательно вам не рассказывала инфраструктура об отличных результатах возможных спекуляций (помните о конфликте интересов с ними). Приходите к нам, наш бизнес образование, никакого конфликта интересов.
Мы вам расскажем разницу между инвестором и спекулянтом. Главное, что инвесторы учатся. Не важно, где - у своего наставника, покупают курсы или читают полезные книги. А спекулянты круглосуточно смотрят новости, изучают тех анализ, подписываются на сигналы в тг-каналах или слушают рекомендации продавцов индустрии.

А всего-то нужно разобраться с "базой" инвестора! Потратьте 10-20 т рублей на обучение или почитайте книги (список ниже). Там нет ничего сложного: диверсификация по классам активов, соблюдение пропорций мин/мах/в одного эмитента. Почитайте портфельную теорию Гарри Марковица, научное обоснование портфельного эффекта. Если Марковиц покажется сложным - есть Бенджамин Грэм с его “Разумным инвестором”. О распределении активов я узнал в начале 2000-х, и это было самое важное событие в моей жизни.

И помните об издержках. Комиссии индустрии и налоги отбирают ваши деньги и ваше будущее.
К сожалению, вы не прочитаете об этом ни на сайте ЦБ, ни тем более, на сайтах брокеров. Никто не хочет рубить сук, на котором сидит!

Приходите на наш курс “Финансовый мир” - мы научим вас формировать свой собственный портфель. Он должен быть индивидуальный, как идеально сшитый именно для вас костюм.
Самое интересное, что достаточно совсем небольших знаний основ инвестирования - и вы уже не будете "кормовой базой мошенников и индустрии.

Xiaomi su7 - будущее наступило!
За полчаса начала продаж заказано более 50 000 машин! И это не мерседес или БМВ, и даже не Тесла, это Cяоми СУ7! Да, мне лично кажется слизали дизайн с Порше (и конкурировать собрались с Порше и Тесла), но зато какая начинка!

Для сравнения: Zeekr за 2023й продал 120 тыс. Lixiang 50 000 машин продал за свой лучший месяц!

Итак, новый электромобиль Xiaomi, смартфон на колесиках за 42000$.
Разгон 2.8сек/100, гарантия 8 лет или 150 тыс. км. Это топ комплектация с пневмонии подвеской. А начинаются цены от $29,9 тыс., это дешевле Tesla Model 3 на $4000!

Xiaomi SU7 работает со встроенной глобальной китайской 3D картой. Она знает как выглядит ваш дом, все адреса, парки и есть ли в парке озеро, его глубина и прочее.
Похоже надежность авто больше никого не волнует при 8 лет гарантии, 6 лет средний возраст автомобиля в Китае.

Будущее постепенно наступает!

Китай рост ВВП 5%!

Давно мы не писали про экономику Китая, а тут правительство Китая заявило о планах роста ВВП НА 5%.

Как они этого добьются с их проблемами в недвижимости и ограничениями на экспорт технологий из США?

Воспользуются невидимой рукой рынка своим преимуществом руководящей и направляющей коммунистической партией, а проще говоря государственными инвестициями в производство и инфраструктуру.

Такое стимулирование конечно же создаст рост и мы опять увидим у себя на полках качественные и недорогие товары.

Но главное, это конечно рост внутри Китая, а это поможет нам не только с товарами, но и с ростом цен на ресурсы.

Пока аналитики ждали “жёсткой просадки” Китая, мы порадуемся дешевому импорту и высоким ценам на сырье.

Осталась одна ложка в бочке с медом - инфляция. С одной стороны рост Китая это хорошо для роста мировой экономики, с другой инфляция.

Я приветствую экономический рост при котором идут инвестиции промышленность, особенно в тяжелую. А если добавить инвестиции в инфраструктуру страны это правильный шаг и возврат к настоящему, реальному росту экономики, а не вот это вот ваше стимулирование потребления и услуг.

А еще если вспомнят про сельское хозяйство ... и тогда Китай продолжит свой рост на широкой базе и тогда эти инвестиции стимулируют внутренний спрос и рост услуг и потребления.

Так глядишь, войдем в новый экономический цикл роста. Опять спрос превысит предложение, а это приведет к росту цен и инфляции (не забываем проблемы с мировым судоходством - тоже инфляция). С другой стороны, инфляция, если она не двузначная, что в этом плохого ... кто-нибудь объясните это главе ЦБ РФ.

Нам то точно хорошо, высокие цены на сырье позволят инвестировать в новые скважины и рудники, увеличим добычу на действующих и продадим тому же Китаю.

Итак, выводы:
Новая стратегия роста Китая имеет много полезного для развивающихся рынков и плохого для развитых, мир меняется!

PS перечитал текст перед публикацией, я ли это написал. Если бы мне кто-то сказал 10-15-20 лет назад, что такое напишу, не поверил бы.

Уберизация от МОЕХ

Уже разгорелись жаркие диспуты на тему доступа на биржу напрямую, минуя брокеров.
Конечно, брокеры возмущаются - “куда ж инвестору без нас”. Регулятор четкого предложения пока не внес, все на уровне домыслов.

Наше мнение - это классическая уберизация, убийство лишних посредников. 
Инвесторы, которые используют автоследование, сигналы, “плечи”, технический анализ, аналитику и все кому нужен будет какой-либо сервис, конечно останутся у брокера. Удобное красивое приложение с кучей полезных функций (ИМХО бесполезных).

Но профессионалам и многим долгосрочным инвесторам, всем кто и сам знает базовые принципы инвестирования, достаточно простейшего доступа на биржу с легким техническим решением и соответственно с минимальной комиссией. 

Уберизация - это круто, это "убийство" лишних посредников, лишних комиссий и лишних инфраструктурных рисков. Процесс уже запущен, мы с прошлого года уже инвестируем деньги одного нашего инвестора напрямую на рынке РЕПО. Пока это доступно не всем, но инфраструктурные изменения уже начались.

$Миллиардеры из айти! Сколько их сейчас (спойлер 3) и сколько будет в следующем году?

Успешные IPO Позитива и Астры, которые выросли не только из-за роста продаж внутри страны, но и благодаря экспорту российского ПО.

Мы ждем роста экспорта ПО в страны Азии, русские IT решения используют в промышленности, финансовом секторе, медицине, энергетике и нефтегазовой отрасли.
Но конечно ключевой рынок СНГ, особенно Казахстан.

В 2023 году рынок российских ОС вырос в полтора раза! Мы ждём роста и в этом году.
По оценкам экспертов, рост продолжится и в будущем. 
IT сектор наш фаворит и мы с нетерпением ждём третьего IPO Ред Софт и новых миллиардеров.
А пока их в РФ три:
Владелец и председатель СД «Группы Астра» Денис Фролов, его доля стоит $1,1 млрд.
Владелец группы «Позитив» Юрий Максимов, $1 млрд.
Уже 10 лет Евгений Касперский IT миллиардер

Заметки финансиста: как инвестировать в IPO. Часть 1

“Уолл-Стрит. Деньги не спят” - один из моих самых любимых фильмов. Страшно подумать, но в этом году ему «исполнилось» 37 лет! Главную роль в картине сыграл талантливый Майкл Дуглас.

Я часто цитирую легендарные слова его персонажа Гордона Геко: «Жадность - это хорошо. Жадность - это неотъемлемая часть человеческой жизни. Благодаря жадности мы живем в сегодняшнем мире. Жадность во всем: в жажде власти, в любви, в погоне за деньгами - и есть двигатель прогресса и процветания!»

Фондовый рынок - это разумное сочетание Страха и Жадности. Кстати, заметил, Тимофей Мартынов старается внешне быть похожим на Геко, хорошо хоть только внешне…

А фразу «деньги не спят» выдает за свой креатив другой известный вам персонаж - Василий Олейник. Столько лет упорно шортить S&P500 - это не жадность, это… даже не знаю, как назвать.

Но вернемся к Геко. Я не зря упомянул его в начале поста. Одноименная компания Геко (GECO) Генетико - самое лучшее IPO прошлого года: 67.0 ее максимум, текущая же 45.0, а цена размещения – 17.88. Тикер на бирже Geco - случайность? Конечно, не случайность. Это расчет: кто будет участвовать в IPO - должен заработать, и честная недооценка приводит к росту. Это и есть баланс интересов, но о нем поговорим позже.

Буквы «IPO» в последнее время стали весьма популярны у инвесторов.
Ну, сами подумайте, кто же не хочет быть первым, нашедшим новый русский Apple или Nvidia? Вспомните об огромных доходах, о том, как можно этим похвастаться в своем тг-канале, в конце концов! Но инвесторы, сосредоточившие внимание на IPO, упускают из виду серьезный нюанс - успех портфеля не должен зависеть от одной акции. Инвестирование - это не спринт, а марафон. «Богат не тот, кто акции покупает, а тот, кто их продает» - другая моя любимая фраза.

Продолжение следует…

Заметки финансиста: как инвестировать в IPO. Часть 2

Давайте разберемся, почему владелец бизнеса решает провести IPO и стать публичной компанией? Все просто: его задача - привлечь капитал инвесторов.

Цена акций на IPO определяет, какую долю и за какие деньги готов отдать владелец. Конечно, в его интересах, чтобы цена размещения была как можно выше, а спрос при этом не оказался ограниченным. Это такой компромисс между жадностью инвестора с одной стороны и владельца бизнеса с другой.

Безусловно, цена покупки проходит оценку в инвестбанках. Но профессионалы хорошо знают своих клиентов, и именно поэтому так тонка грань между честной оценкой для владельца бизнеса и жадностью инвестора (даже с учетом всех рисков геополитики, экономики, сектора и конкретного бизнеса). Эту цену до потенциального инвестора доносят на роадшоу, через СМИ и блогеров.

Но в последнее время инвесторам редко удается купить акции по этой цене или же сумма, на которую они могут это сделать, очень мала. Инвестбанк, он же андеррайтер, предпочитает продавать больше долгосрочным институциональным инвесторам. А частные клиенты смогут купить столько, сколько захотят, но только на вторичном рынке.

Несмотря на то, что в первый день в среднем большинство акций росли почти на 10%, высокая переподписка не всегда гарантировала рост акций. Например, переподписка на «Генетико» 2,5 раза и рост цены был на 40%, а у «Евротранса» переподписка в 4 раза, а падение на 11%. IT-сектор и финансы показали лучший рост, тогда как сфера розничной торговли, наоборот, продемонстрировала падение.

Высокая премия на IPO - явление сейчас не редкое. Вы получаете достаточно большие объемы информации о потенциально выгодном размещении. Другие инвесторы также стремятся купить, но рынок все расставит на свои места.

Продолжение следует…

Заметки финансиста: как инвестировать в IPO. Часть 3

Часть 1, часть 2

Что делать инвестору, если он хочет участвовать в IPO?

Своевременно выявить конфликт интересов и определиться с теми, кому он доверяет и выяснить причину высокой цены. Это рост на хайпе или есть фундаментальные причины? Многие считают, что IPO - это шанс купить новый “Apple”, и он принесет огромную прибыль. Одна акция, якобы, обеспечит финансовое благополучие до конца жизни.

Некоторые IPO сделают вас богатыми, иные совсем не вырастут, а какие-то будут банкротами. Часто прибыль нужно ждать годами или десятилетиями (вспомните тот же Apple). Надо набраться терпения, чтобы дождаться реализации своей истории успеха.

На примере 2023 года вспомним 8 IPO, размещенных на Мосбирже.

- Генетико, акции по 17,88, на конец года +145%!
- Астра, цена 333 р., на конец года +50,6%.
- Совкомбанк, цена акции 11,5 р., на конец года +18,7%.
- Южуралзолото, цена размещения 0,55. Динамика на конец года +16,2%.
- Евротранс, при размещении 250 р., на конец года +7,6%.

Согласно индексу IPO Bitkogan, акции большинства компаний, вышедших на IPO, принесли в 1,5 раза больше, чем индекс Мосбиржи!

Это примеры положительные, не у всех так получилось.

- CarMoney на конец года минус 4,6%.
- Мосгорломбард, минус 5,4%.
- Henderson - самая неудачная история, минус 19,3%.

Подведем итоги

Участвовать в IPО, безусловно, нужно, но делать это следует в рамках долгосрочного портфеля. Помните о рисках и о безопасной доле «молодых» компаний в нем.

Подумайте, сколько вы готовы вложить в акции компаний, выходящих на рынок? Как бы хороша ни была компания, она не может занимать весь портфель! Небольшая (до 5%) доля IPO в вашем мини-портфеле повлияет на общую долгосрочную прибыль и поможет добиться хорошего роста. Это не портфель пенсионера, ваш риск-профиль должен быть агрессивным, если вы собираете свой IPO-портфель.

Фильм полезный и поучительный, желаем приятного просмотра!

Балтиморский порт и цепочки поставок

Мы много писали за год о цепочках поставок. Сейчас порт Балтимора, крупнейший в США, заблокирован обрушившимся мостом. Заголовки новостей фокусируются на потенциальных сбоях и экономических издержках. Проблема цепочки поставок даже после карантина не покидает наш ум. Но посмотрим на это в контексте инвестиций.

Порт Балтимора играет ключевую роль в торговле США - через него проходит экспорт автомобилей, легких грузовиков, сельхозоборудования и угля. Через Балтимор импортируются соль и сахар. Мост расположен на самом входе в порт, отсюда и проблемы с цепочками поставок.

Тем не менее, в масштабах США и восточного побережья это не так существенно: движение в порту и из него будет затруднено, но грузы относительно легко перенаправить.

Похожая история была в СССР. 5 июня 1983 года четырехпалубный пассажирский теплоход “Александр Суворов”, совершавший круиз Москва - Ростов-на-Дону, в 22.45 зашел под несудоходный пролет авто железнодорожного моста в Ульяновске. В результате столкновения теплохода с мостом у судна была полностью снесена рубка, кинозал, срезаны дымовые трубы. На этом корабле погиб мой одноклассник.

Ситуация с COVID доказала, что цепочки поставок могут довольно быстро адаптироваться и к гораздо более серьезным сбоям. Судоходная отрасль приспособилась к таким потрясениям без серьезных экономических последствий, значит, наверняка смогут решить проблему одного порта. А вот экономические последствия для региона Балтимор точно будут.

Обрушение моста фактически отрезало Балтимор от выхода в Атлантический океан. Newsweek подсчитал предварительные убытки - примерно $9 млн в день от остановки работы порта. Морская гавань давала работу 15 тысячам людей, доход порта - до $2,6 млрд в год.

Например, крупнейшая мировая круизная компания Carnival (кстати, одна из любимых компаний российских инвесторов) ожидает ущерба в $10 млн, поскольку придется изменить порт приписки. Датский конгломерат AP Moller-Maersk, зафрахтовавший контейнеровоз, на конец марта уже имел 25%-ное падение акций с начала года из-за ситуации в Красном море. И вот опять. Компания CSX (перевозки угля, химикатов, интермодальных контейнеров, автомобильных грузов и др.) говорит, что несмотря на “потенциальные задержки поставок”, ей все же удастся перенаправить остановленный трафик через железнодорожную сеть. Но когда - точных данных нет.