James Bullard:
ФРС необходимо еще немного повысить процентные ставки, а затем удерживать их на этом уровне в течение следующего года и в 2024, чтобы получить контроль над инфляцией и вернуть ее к целевому показателю.
источник: reuters.com
ФРС необходимо еще немного повысить процентные ставки, а затем удерживать их на этом уровне в течение следующего года и в 2024, чтобы получить контроль над инфляцией и вернуть ее к целевому показателю.
источник: reuters.com
Forwarded from headlines QUANTS
На графике - данные по изменениям эффективной ставки федеральных фондов. В 2022г. наблюдается самое быстрое повышение ставки ФРС за последние 35 лет.
источник: headlines Q.
источник: headlines Q.
Mizuho:
Сокращение баланса ФРС за счет количественного ужесточения является большой ошибкой. Существует нетривиальная вероятность того, что рыночная ликвидность пострадает
источник: marketwatch.com
Сокращение баланса ФРС за счет количественного ужесточения является большой ошибкой. Существует нетривиальная вероятность того, что рыночная ликвидность пострадает
источник: marketwatch.com
James Bullard:
"ФРС, вероятно, потребуется сохранить процентную ставку на уровне выше 5% в течение большей части 2023 и 2024 годов, чтобы взять инфляцию под контроль".
"Похоже, рынки всё еще недооценивают степень, в которой ФРС будет проводить жесткую политику, чтобы обуздать инфляцию".
источник: marketwatch.com
* несколько недель назад Буллард спровоцировал кратковременную распродажу акций США, когда во время выступления предположил, что ставку потребуется повысить до 7%.
"ФРС, вероятно, потребуется сохранить процентную ставку на уровне выше 5% в течение большей части 2023 и 2024 годов, чтобы взять инфляцию под контроль".
"Похоже, рынки всё еще недооценивают степень, в которой ФРС будет проводить жесткую политику, чтобы обуздать инфляцию".
источник: marketwatch.com
* несколько недель назад Буллард спровоцировал кратковременную распродажу акций США, когда во время выступления предположил, что ставку потребуется повысить до 7%.
Citi:
Последний протокол показал, что чиновники больше не единодушно согласны с тем, что риск делать слишком мало перевешивает риск делать слишком много, а некоторые говорят, что совокупный эффект от ужесточения политики ФРС может превысить то, что требовалось, чтобы взять инфляцию под контроль.
источник: ft.com
Последний протокол показал, что чиновники больше не единодушно согласны с тем, что риск делать слишком мало перевешивает риск делать слишком много, а некоторые говорят, что совокупный эффект от ужесточения политики ФРС может превысить то, что требовалось, чтобы взять инфляцию под контроль.
источник: ft.com
Дж. Пауэлл
(30.11.2022)
"Время для замедления темпа повышения ставки может наступить уже на декабрьском заседании"
"Я и мои коллеги не хотим перегнуть палку с ужесточением".
"Нам еще предстоит работа. История предостерегает нас от преждевременного смягчения политики. Мы будем придерживаться курса, пока работа не будет сделана".
источник: ft.com
(30.11.2022)
"Время для замедления темпа повышения ставки может наступить уже на декабрьском заседании"
"Я и мои коллеги не хотим перегнуть палку с ужесточением".
"Нам еще предстоит работа. История предостерегает нас от преждевременного смягчения политики. Мы будем придерживаться курса, пока работа не будет сделана".
источник: ft.com
Дж. Пауэлл сигнализировал, что ФРС замедлит темп повышения процентной ставки в следующем месяце.
источник: ft.com
источник: ft.com
Выше - график инфляции (PCE), который Дж. Пауэлл продемонстрировал вчера на презентации. Он сопроводил график следующими комментариями:
"В то время как октябрьские данные показали благоприятный сюрприз в сторону понижения, это всё же данные за один месяц, и они последовали за двумя сюрпризами в сторону повышения. Как показывает график, за данными с понижением инфляции часто снова следуют данные с повышением инфляции. Необходимо больше доказательств, что инфляция снижается. По всем стандартам, инфляция остается высокой".
источник: headlines F, federalreserve.gov
"В то время как октябрьские данные показали благоприятный сюрприз в сторону понижения, это всё же данные за один месяц, и они последовали за двумя сюрпризами в сторону повышения. Как показывает график, за данными с понижением инфляции часто снова следуют данные с повышением инфляции. Необходимо больше доказательств, что инфляция снижается. По всем стандартам, инфляция остается высокой".
источник: headlines F, federalreserve.gov
Американский рынок отреагировал сильным ростом на речь Дж. Пауэлла в Институте Брукингса с отчетом о ходе работы FOMC по восстановлению ценовой стабильности в экономике США.
#reactions
#reactions
⚖️ Рынки закладывают повышение ставки ФРС в декабре* на:
0.50% с 78% вероятностью
0.75% с 22% вероятностью
день назад:
0.50% с 66% вероятностью
0.75% с 34% вероятностью
неделю назад:
0.50% с 76% вероятностью
0.75% с 24% вероятностью
источник: cmegroup.com
* после вчерашнего выступления Пауэлла
0.50% с 78% вероятностью
0.75% с 22% вероятностью
день назад:
0.50% с 66% вероятностью
0.75% с 34% вероятностью
неделю назад:
0.50% с 76% вероятностью
0.75% с 24% вероятностью
источник: cmegroup.com
* после вчерашнего выступления Пауэлла
Дж. Пауэлл:
(30.11.2022)
Несмотря на ужесточение политики и замедление роста за последний год, мы не увидели явного прогресса в замедлении инфляции.
источник: federalreserve.gov
(30.11.2022)
Несмотря на ужесточение политики и замедление роста за последний год, мы не увидели явного прогресса в замедлении инфляции.
источник: federalreserve.gov
Дж. Пауэлл:
(30.11.2022)
Оглядываясь назад, мы можем увидеть, что во время пандемии возник значительный и постоянный дефицит предложения рабочей силы - дефицит, который, по-видимому, вряд ли будет полностью ликвидирован в ближайшее время.
Сравнение текущей рабочей силы с допандемийным прогнозом рабочей силы показывает, что в настоящее время дефицит рабочей силы составляет примерно 3.5 млн. человек.
источник: federalreserve.gov
(30.11.2022)
Оглядываясь назад, мы можем увидеть, что во время пандемии возник значительный и постоянный дефицит предложения рабочей силы - дефицит, который, по-видимому, вряд ли будет полностью ликвидирован в ближайшее время.
Сравнение текущей рабочей силы с допандемийным прогнозом рабочей силы показывает, что в настоящее время дефицит рабочей силы составляет примерно 3.5 млн. человек.
источник: federalreserve.gov
JP Morgan:
(21.11.2022)
Чтобы произошло заметное восстановление активов, необходимо, чтобы ФРС начала резать ставки. Это произойдет в определенный момент в следующем году, но не в ближайшее время. До этого момента активы в целом будут двигаться в боковике. При этом будет иметься риск в сторону их падения.
Катализаторы для понижения процентной ставки - это комбинация из возрастающей безработицы, падающей инфляции и какого-то сбоя на финансовых рынках.
источник: JP Morgan Research, 21.11.2022
(21.11.2022)
Чтобы произошло заметное восстановление активов, необходимо, чтобы ФРС начала резать ставки. Это произойдет в определенный момент в следующем году, но не в ближайшее время. До этого момента активы в целом будут двигаться в боковике. При этом будет иметься риск в сторону их падения.
Катализаторы для понижения процентной ставки - это комбинация из возрастающей безработицы, падающей инфляции и какого-то сбоя на финансовых рынках.
источник: JP Morgan Research, 21.11.2022
John Williams:
(01.12.2022)
"Я думаю, нам необходимо поднять ставку* выше уровня инфляции**".
"Ожидаю значительного снижения инфляции в следующем году, однако она может не достичь целевого показателя ФРС в 2% вплоть до 2025 года".
источник: bloomberg.com
* текущая ставка = 3.75-4.00%
** PCE price index = 5.0%
(01.12.2022)
"Я думаю, нам необходимо поднять ставку* выше уровня инфляции**".
"Ожидаю значительного снижения инфляции в следующем году, однако она может не достичь целевого показателя ФРС в 2% вплоть до 2025 года".
источник: bloomberg.com
* текущая ставка = 3.75-4.00%
** PCE price index = 5.0%
⚠️ U.S. Nonfarm Payrolls:
▫ 263K (ожидалось 200K)
▫ пред. значение: 284K
▫ пред. пересм. с 261K на 284K
▫ 263K (ожидалось 200K)
▫ пред. значение: 284K
▫ пред. пересм. с 261K на 284K
Дж. Пауэлл:
(30.11.2022)
Денежно-кредитная политика влияет на экономику и инфляцию с неопределенными задержками, и в полной мере последствия нашего быстрого ужесточения пока еще не ощущаются. Таким образом, имеет смысл умерить темпы повышения ставки по мере приближения к ограничительному уровню, который будет достаточным для снижения инфляции. Замедление темпов повышения ставки может произойти уже на декабрьском заседании.
Учитывая наш прогресс в ужесточении политики, сроки этого смягчения гораздо менее важны, чем то, насколько еще нам потребуется повышать ставку для контроля инфляции, и сколько времени потребуется для удержания политики на ограничительном уровне.
источник: federalreserve.gov
(30.11.2022)
Денежно-кредитная политика влияет на экономику и инфляцию с неопределенными задержками, и в полной мере последствия нашего быстрого ужесточения пока еще не ощущаются. Таким образом, имеет смысл умерить темпы повышения ставки по мере приближения к ограничительному уровню, который будет достаточным для снижения инфляции. Замедление темпов повышения ставки может произойти уже на декабрьском заседании.
Учитывая наш прогресс в ужесточении политики, сроки этого смягчения гораздо менее важны, чем то, насколько еще нам потребуется повышать ставку для контроля инфляции, и сколько времени потребуется для удержания политики на ограничительном уровне.
источник: federalreserve.gov