FOMC Statement
(опуб. 21.09.2022)
(стр.1)
Инфляция остается высокой, что отражает дисбаланс спроса и предложения, связанный с пандемией, повышением цен на продовольствие и энергоносители и более широким ценовым давлением.
источник: federalreserve.gov
(опуб. 21.09.2022)
(стр.1)
Инфляция остается высокой, что отражает дисбаланс спроса и предложения, связанный с пандемией, повышением цен на продовольствие и энергоносители и более широким ценовым давлением.
источник: federalreserve.gov
FOMC Statement
(опуб. 21.09.2022)
(стр.1)
Комитет твердо привержен возвращению инфляции к ее целевому показателю в 2% и продолжит сокращать свой баланс, как описано в планах. Дальнейшее повышение процентной ставки будет уместным.
источник: federalreserve.gov
(опуб. 21.09.2022)
(стр.1)
Комитет твердо привержен возвращению инфляции к ее целевому показателю в 2% и продолжит сокращать свой баланс, как описано в планах. Дальнейшее повышение процентной ставки будет уместным.
источник: federalreserve.gov
Summary of Economic Projections:
пересмотр прогнозных значений*
(21.09.2022)
Процентная ставка:
2022 год: с 3.4% до 4.4%❗️
2023 год: с 3.8% до 4.6%
2024 год: с 3.4% до 3.9%
2025 год: 2.9%
ВВП:
2022 год: с 1.7% до 0.2%❗️
2023 год: с 1.7% до 1.2%
2024 год: с 1.9% до 1.7%
2025 год: 1.8%
Инфляция (Total PCE)
2022 год: с 5.2% до 5.4%
2023 год: с 2.6% до 2.8%
2024 год: с 2.2% до 2.3%
2025 год: 2.0%
Безработица
2022 год: с 3.7% до 3.8%
2023 год: с 3.9% до 4.4%
2024 год: с 4.1% до 4.4%
2025 год: 4.3%
источник: federalreserve.gov
* согласно медианному значению
пересмотр прогнозных значений*
(21.09.2022)
Процентная ставка:
2022 год: с 3.4% до 4.4%❗️
2023 год: с 3.8% до 4.6%
2024 год: с 3.4% до 3.9%
2025 год: 2.9%
ВВП:
2022 год: с 1.7% до 0.2%❗️
2023 год: с 1.7% до 1.2%
2024 год: с 1.9% до 1.7%
2025 год: 1.8%
Инфляция (Total PCE)
2022 год: с 5.2% до 5.4%
2023 год: с 2.6% до 2.8%
2024 год: с 2.2% до 2.3%
2025 год: 2.0%
Безработица
2022 год: с 3.7% до 3.8%
2023 год: с 3.9% до 4.4%
2024 год: с 4.1% до 4.4%
2025 год: 4.3%
источник: federalreserve.gov
* согласно медианному значению
Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 21.09.2022)
(стр. 1)
Без ценовой стабильности экономика не работает ни на кого. В частности, без стабильности цен мы не добьемся длительного периода благоприятных условий на рынке труда, которые принесут пользу всем.
Экономика США замедлилась после исторически высокого темпа роста в 2021... Индикаторы указывают на умеренный рост потребления и производства. Рост потребительских расходов замедлился с высокого темпа прошлого года, что является следствием уменьшения реальных располагаемых доходов и более жестких финансовых условий. Рост потребительских расходов замедлился... Активность в жилищном секторе ослабла. Инвестиции в основной капитал бизнеса, похоже, также снизились. Слабый экономический рост за рубежом сдерживает экспорт.
источник: federalreserve.gov
(на FOMC Press Conference 21.09.2022)
(стр. 1)
Без ценовой стабильности экономика не работает ни на кого. В частности, без стабильности цен мы не добьемся длительного периода благоприятных условий на рынке труда, которые принесут пользу всем.
Экономика США замедлилась после исторически высокого темпа роста в 2021... Индикаторы указывают на умеренный рост потребления и производства. Рост потребительских расходов замедлился с высокого темпа прошлого года, что является следствием уменьшения реальных располагаемых доходов и более жестких финансовых условий. Рост потребительских расходов замедлился... Активность в жилищном секторе ослабла. Инвестиции в основной капитал бизнеса, похоже, также снизились. Слабый экономический рост за рубежом сдерживает экспорт.
источник: federalreserve.gov
Смещение dot-plot - главная причина роста доллара (на ФРС). Прогнозная процентная ставка на конец года сместилась на 4.4%. При этом осталось всего два заседания. Это значит, что будут еще крупные повышения ставки с текущих 3.00-3.25% (скорее всего, на 0.75% и 0.50%).
К этому нужно добавить снижение прогноза по ВВП до 0.2% в этом году и до 1.2% в следующем году.
источник: forexlive.com
К этому нужно добавить снижение прогноза по ВВП до 0.2% в этом году и до 1.2% в следующем году.
источник: forexlive.com
Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 21.09.2022)
(стр. 2)
Несмотря на замедление экономического роста, рынок труда остается крайне напряженным: уровень безработицы близок к 50-летнему минимуму, количество вакансий - на исторических максимумах, а темп роста заработных плат довольно высок... Рынок труда продолжает пребывать в дисбалансе: спрос на рабочую силу сильно превышает предложение.
источник: federalreserve.gov
(на FOMC Press Conference 21.09.2022)
(стр. 2)
Несмотря на замедление экономического роста, рынок труда остается крайне напряженным: уровень безработицы близок к 50-летнему минимуму, количество вакансий - на исторических максимумах, а темп роста заработных плат довольно высок... Рынок труда продолжает пребывать в дисбалансе: спрос на рабочую силу сильно превышает предложение.
источник: federalreserve.gov
Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 21.09.2022)
(стр. 2-3)
Инфляция довольно сильно превышает нашу цель в 2%...
Несмотря на повышенную инфляцию, долгосрочные инфляционные ожидания остаются закрепленными на низком уровне, что отражается в опросах домохозяйств, предприятий, а также в показателях финансовых рынков.
источник: federalreserve.gov
(на FOMC Press Conference 21.09.2022)
(стр. 2-3)
Инфляция довольно сильно превышает нашу цель в 2%...
Несмотря на повышенную инфляцию, долгосрочные инфляционные ожидания остаются закрепленными на низком уровне, что отражается в опросах домохозяйств, предприятий, а также в показателях финансовых рынков.
источник: federalreserve.gov
Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 21.09.2022)
(стр. 3-4)
В ближайшие месяцы мы будем ждать убедительных подтверждений того, что инфляция снижается. Мы ожидаем, что дальнейшее повышение ставки будет уместным, а темпы этого повышения будут по-прежнему зависеть от поступающих данных и меняющихся перспектив экономики.
Восстановление ценовой стабильности, вероятно, потребует сохранения ограничительной политики в течение некоторого времени. Исторические данные настоятельно предостерегают от преждевременного ослабления политики.
Снижение инфляции, вероятно, потребует длительного периода роста с темпом ниже трендового, и весьма вероятно некоторое смягчение условий на рынке труда.
источник: federalreserve.gov
(на FOMC Press Conference 21.09.2022)
(стр. 3-4)
В ближайшие месяцы мы будем ждать убедительных подтверждений того, что инфляция снижается. Мы ожидаем, что дальнейшее повышение ставки будет уместным, а темпы этого повышения будут по-прежнему зависеть от поступающих данных и меняющихся перспектив экономики.
Восстановление ценовой стабильности, вероятно, потребует сохранения ограничительной политики в течение некоторого времени. Исторические данные настоятельно предостерегают от преждевременного ослабления политики.
Снижение инфляции, вероятно, потребует длительного периода роста с темпом ниже трендового, и весьма вероятно некоторое смягчение условий на рынке труда.
источник: federalreserve.gov
⚖️ Рынки закладывают повышение ставки ФРС* в ноябре на:
0.75% с 67% вероятностью
0.50% с 33% вероятностью
источник: cmegroup.com
* после повышения ставки ФРС до 3.0-3.25%
0.75% с 67% вероятностью
0.50% с 33% вероятностью
источник: cmegroup.com
* после повышения ставки ФРС до 3.0-3.25%
Goldman Sachs:
Повышение ставки ФРС - болезненное событие, но необходимое, финансовые условия должны “ужесточиться”, чтобы инфляция была взята под контроль
источник: cnbc.com
Повышение ставки ФРС - болезненное событие, но необходимое, финансовые условия должны “ужесточиться”, чтобы инфляция была взята под контроль
источник: cnbc.com
AllianceBernstein:
Большая часть того, что мы увидели от ФРС в заявлении и прогнозах, соответствует ожиданиям. Тем не менее, их явно устраивает очень медленное возвращение инфляции к целевому показателю - их прогнозы показывают, что инфляция вернется к 2% только к 2025 году.
источник: bloomberg.com
Большая часть того, что мы увидели от ФРС в заявлении и прогнозах, соответствует ожиданиям. Тем не менее, их явно устраивает очень медленное возвращение инфляции к целевому показателю - их прогнозы показывают, что инфляция вернется к 2% только к 2025 году.
источник: bloomberg.com
Wells Fargo:
Несмотря на то, что рынки ожидали ястребиного настроения от ФРС вчера, все до последнего надеялись, что эти ожидания окажутся ошибочны, но этого не произошло.
источник: bloomberg.com
Несмотря на то, что рынки ожидали ястребиного настроения от ФРС вчера, все до последнего надеялись, что эти ожидания окажутся ошибочны, но этого не произошло.
источник: bloomberg.com
Academy Securities:
Точечный график (dot plot) говорит о том, повышение ставок в этом году и в следующем году является более вероятным, чем нет.
источник: bloomberg.com
Точечный график (dot plot) говорит о том, повышение ставок в этом году и в следующем году является более вероятным, чем нет.
источник: bloomberg.com
Newedge Wealth:
Чем дольше ФРС удерживает ставки на ограничительной зоне, тем больше вероятность того, что мы увидим серьезные сбои на рынках капитала, помимо того, что мы наблюдаем сегодня - снижение оценок и слабую активностью IPO.
ФРС делает капитал дефицитным и дорогим, а это означает, что компании, которым необходимо найти финансирование на государственных и частных рынках, столкнутся с проблемами.
источник: bloomberg.com
Чем дольше ФРС удерживает ставки на ограничительной зоне, тем больше вероятность того, что мы увидим серьезные сбои на рынках капитала, помимо того, что мы наблюдаем сегодня - снижение оценок и слабую активностью IPO.
ФРС делает капитал дефицитным и дорогим, а это означает, что компании, которым необходимо найти финансирование на государственных и частных рынках, столкнутся с проблемами.
источник: bloomberg.com
EQM Capital:
Вот что беспокоит нас сейчас:
1. QT началось в сентябре.
2. Существует эффект задержки от повышений ставок, который еще не полностью переварен экономикой.
3. Вероятность того, что ФРС перегибает палку, подводя нас к рецессии.
Есть сомнения, что эти повышения ставок смогут оказать давление на инфляцию. Жилье - прекрасный пример. Одним из самых весомых элементов в повышении индекса потребительских цен в августе было жилье - что, конечно, обусловлено более высокими процентными ставками. У меня нет большой уверенности в том, что действия ФРС станут лекарством от инфляции. Возможно, инфляция в 4-5% является новой нормой.
источник: bloomberg.com
Вот что беспокоит нас сейчас:
1. QT началось в сентябре.
2. Существует эффект задержки от повышений ставок, который еще не полностью переварен экономикой.
3. Вероятность того, что ФРС перегибает палку, подводя нас к рецессии.
Есть сомнения, что эти повышения ставок смогут оказать давление на инфляцию. Жилье - прекрасный пример. Одним из самых весомых элементов в повышении индекса потребительских цен в августе было жилье - что, конечно, обусловлено более высокими процентными ставками. У меня нет большой уверенности в том, что действия ФРС станут лекарством от инфляции. Возможно, инфляция в 4-5% является новой нормой.
источник: bloomberg.com
UBS:
Ставка ФРС* в 4% - это самый высокий показатель, который может выдержать экономика США, и ФРС явно угрожает повысить ставки выше этого уровня.
источник: edition.cnn.com
* текущая ставка = 3.0-3.25%
Ставка ФРС* в 4% - это самый высокий показатель, который может выдержать экономика США, и ФРС явно угрожает повысить ставки выше этого уровня.
источник: edition.cnn.com
* текущая ставка = 3.0-3.25%
FBB Capital Partners:
Пауэлл дал понять, что не собирается беспокоиться о том, что происходит на фондовом рынке. Инвесторы долго считали, что ФРС также следит за рынком, но сейчас приоритетом является инфляция.
источник: marketwatch.com
Пауэлл дал понять, что не собирается беспокоиться о том, что происходит на фондовом рынке. Инвесторы долго считали, что ФРС также следит за рынком, но сейчас приоритетом является инфляция.
источник: marketwatch.com
Neuberger Berman:
Рост ставок не сможет подавить потребительский спрос без сопутствующего ущерба. Повышение процентной ставки - крайне неэффективный инструмент для борьбы с тем типом инфляции, с которым мы сейчас имеем дело.
источник: wsj.com
Рост ставок не сможет подавить потребительский спрос без сопутствующего ущерба. Повышение процентной ставки - крайне неэффективный инструмент для борьбы с тем типом инфляции, с которым мы сейчас имеем дело.
источник: wsj.com
Jeremy Siegel:*
Мы слишком много хвалим Пауэлла. В прошлом году ФРС совершила серьезную политическую ошибку, не предприняв меры по ужесточению ДКП до того, как инфляция вышла из-под контроля. Сейчас ФРС совершает еще одну ошибку: слишком агрессивно ужесточает ДКП
источник: marketwatch.com
* профессор финансов Уортонской школы
Мы слишком много хвалим Пауэлла. В прошлом году ФРС совершила серьезную политическую ошибку, не предприняв меры по ужесточению ДКП до того, как инфляция вышла из-под контроля. Сейчас ФРС совершает еще одну ошибку: слишком агрессивно ужесточает ДКП
источник: marketwatch.com
* профессор финансов Уортонской школы