⚠ U.S. CPI Core (YoY):

▫ 6.3% (ожидалось 6.1%)
▫ пред. значение: 5.9%

⚖️ Рынки закладывают повышение ставки ФРС* в сентябре на:

0.75% с 66% вероятностью
1.00% с 34% вероятностью

источник: cmegroup.com
* после выхода отчета по инфляции за август

Nomura:

Ожидаем повышения ставки ФРС на 1% в сентябре.

Мы по-прежнему считаем, что рынки недооценивают, насколько укоренилась инфляция в США, и масштабы ответных мер, которые потребуются от ФРС.

источник: marketwatch.com

Piper Sandler*:

Этот отчет оказался хуже, чем ожидалось. Он определенно повысил настрой ФРС на продолжение агрессивного ужесточения политики.

ФРС нужно будет в течение нескольких месяцев наблюдать снижение инфляции, прежде чем она сможет подумать о паузе в цикле повышения ставок и пока что мы крайне далеки от этого.

источник: 1prime.ru
* американский инвестиционный банк

Goldman Sachs:

Отчет показал особенно сильную инфляцию в категориях, чувствительных к росту зарплат, таких как рестораны и медицинское обслуживание. Ожидаем повышение ставок ФРС в 2022 году*:

- на 0.75% в сентябре
- на 0.50% в ноябре
- на 0.50% в декабре

источник: 1prime.ru
* что приведет ставку к диапазону 4.0-4.25% на конец года

Loretta Mester
#справка

должность: глава ФРБ Кливленда
Board: не входит
FOMC: не голос. член (2023)
позиция: ястребиная
зарплата: $428'500 в год (2020)
возраст: 63 года
национальность: США
специализация: финансовые институты, финансовое регулирование, кредитный рынок, центральные банки, инфляция
net worth: $1.5 млн (?) (2021)
другое: начала работать в ФРС 1985 году (опыт к текущему году - 37 лет). Перед назначением в ФРБ Кливленда была главой исследований в ФРБ Филадельфии. Профессор. Автор множества научных работ. Является членом многих экономических, финансовых, благотворительных ассоциаций, а также организаций, связанных с медициной, искусством и образованием.

высказывания: (1), (2), (3), (4), (5)

Apollon Wealth Management:

Чем больше времени потребуется для укрощения инфляции и для того, чтобы ФРС отступила от повышения ставок, тем ниже шансы на то, что ФРС сможет добиться мягкой посадки.

источник: wsj.com

Mark Mobius:

ФРС повысит процентные ставки до 9%, если инфляция останется высокой

источник: markets.businessinsider.com
* основатель Mobius Capital Partners

Invesco:

Эффект от повышения процентных ставок требует времени, чтобы проявиться в экономических данных. И поэтому мы беспокоимся о том, что центральный банк, который повышает ставки с шагом в 75 б.п., рискует нанести слишком большой ущерб экономике в конечном итоге.

источник: marketwatch.com

Barry Sternlicht*:

ФРС "бьет по экономике кувалдой", когда в этом нет необходимости. Данные, за которыми они следят, сильно запаздывают. Все, что им нужно сделать, это позвонить в Walmart, позвонить любому специалисту по недвижимости и спросить, что происходит с ценами в данный момент, т.к. рост цен начинает замедляться.

источник: businessinsider.com
* CEO Capital Group

CFRA:

Если ФРС повысит ставку на 1% на следующей неделе, то это будет означать, что центральный банк не уверен в своем собственном графике и экономика США действительно находится на пороге рецессии.

источник: forbes.com

Lawrence Summers*:

"Выступаю против того, чтобы ФРС воздерживалась от агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики, т.к. любые колебания приведут к большему экономическому ущербу."

"Есть большая вероятность того, что ставка превысит 4.5%, и я не удивлюсь, даже если она окажется выше 5%."

источник: bloomberg.com
* бывший министр финансов США

Deutsche Bank:

Т.к. базовая инфляция PCE*, вероятно, останется на уровне 4.5% к концу 2022 года и в начале 2023, конечная ставка ФРС должна будет превысить эти уровни. В связи с этим, ожидаем, что ФРС придется повысить ставку до 5%.

источник: businessinsider.com
* Personal Consumption Expenditures - индекс, используемый ФРС для оценки инфляции

Lisa D. Cook
#справка

должность: член Board of Governors
Board: входит
FOMC: голос. член (2024)
позиция: голубиная
зарплата: ?
возраст: 55 лет
специализация: макроэкономика, экономика и финансы России, международная экономика, экономическая история
net worth: $5 млн (?) (2022)
другое: первая афроамериканка и первая темнокожая женщина, вошедшая в Board of Governors. Специалист по международной экономике и в частности по экономике России. Яро выступает против неравенства относительно женщин и темнокожих в сфере государственного финансирования.

#справка

Милтон Фридман

"Факт состоит в том, что с 1929 по 1933 общее предложение денег в США (наличные плюс банковские депозиты, т.е. M2) упало на 1/3. Общее количество банков упало на 1/3. Почему? Потому что ФРС не предотвратила это.

ФРС могла это предотвратить. В течение этого периода не было момента, когда ФРС не имела возможности это сделать. Если бы ФРС предотвратила сокращение предложения денег, то была бы рецессия, но не произошло бы такой катастрофы. Не только в этой стране (в США), но и во всём мире.

Люди из ФРБ Нью-Йорка и ряда других банков уговаривали Совет директоров в Вашингтоне сделать правильные вещи. И в Конгрессе были люди, которые уговаривали ФРС взять правильный курс. Были и сторонние комментаторы, которые указывали на ошибочный путь ФРС..."

источник: youtube.com

Календарь событий, связанных с ФРС*:

Пн (19.09):
-

Вт (20.09):
-

Ср (21.09):
21:00 - FOMC economic projections❗️
21:00 - FOMC statement❗️
21:00 - Fed interest rate❗️
21:30 - FOMC press conference❗️

Чт (22.09):
-

Пт (23.09):
21:00 - выступление Jerome Powell на конференции "Переход к постпандемической экономике"

* моск. время

Citigroup:

Очевидно, что ФРС будет выступать* с ястребиными заявлениями, в очередной раз повторяя, что предпринимаемые действия безоговорочно снизят инфляцию. И несмотря на то, что ястребиная позиция ФРС уже учтена, многое будет зависеть от предварительного позиционирования за несколько дней.

источник: bloomberg.com
* в среду состоится заседание FOMC по процентной ставке в 21:00 по моск.времени

Societe Generale:

ФРС посылает сильный сигнал о том, что они намерены разрушить спрос путем повышения ставок, поэтому вопрос не в том, войдем ли мы в рецессию, а в том, когда это случится.

источник: bloomberg.com

Bank of America:

Опрошенные инвесторы по-прежнему считают, что инфляция PCE должна замедлиться до уровня ниже 4%*, чтобы ФРС прекратила повышать ставку или даже начала обдумывать ее снижение.

источник: BofA Research, 13.09.2022
* PCE = 6.3% сейчас

Мохаммед Эль-Эриан*:

Повышение ставок ФРС может не подавить инфляцию, но подорвать экономику и рынок труда

источник: markets.businessinsider.com
*главный экономический советник в Allianz

#справка

В среду, 21 сентября, будет принято решение о процентной ставке. После разочаровывающего отчета по инфляции рынки полностью отказались от вероятности того, что ФРС повысит ставку на 0.50% и теперь закладывают повышение на:

0.75% с 82% вероятностью
1.00% с 18% вероятностью

Последний раз, когда центральный банк США повышал ставку на 1%, был более 40 лет назад, во времена Пола Волкера. Всего за историю ФРС было 7 повышений ставки на 1.0% - в короткий период с 1978 по 1981 год. За 6 из них был ответственен Волкер.

Сосредоточившись на снижении инфляции любыми средствами, Волкер сразу же повысил ставку на 100 базисных пункта 4 раза в 1980 году, вскоре после вступления в должность. Интересно, что S&P 500 фактически вырос на 25% в том году, хотя значительное повышение ставок ФРС в конечном итоге подкосило экономику, погрузив ее в рецессию в 1981-1982.

Статистика показывает, что:

▪️спустя 1 месяц после повышения ставки на 1.0% рынок США снижался в среднем на 2.4%
▪️спустя 3 месяца после повышения ставки на 1.0% рынок снижался в среднем на 1.3%
▪️спустя 6 месяцев рынки в конечном итоге выравнивались

источник: headlines F.