Лоуренс Саммерс*:

Тарифы на канадскую сталь и алюминий - худшая торговая политика на данный момент. Повышение цен на ключевые материалы для американской обрабатывающей промышленности, в которой занято 10 миллионов человек, - это то, что сделал бы противник США.

Это самострел для экономики США, который мы не можем себе позволить в момент, когда риски рецессии растут.

x.com
* бывший министр финансов США

DXY снизился на 3.5% за прошлую неделю - второе по величине падение с пандемии 2020 года.

Индекс движется к закрытию снижением третий месяц подряд. Большая часть падения была вызвана укреплением евро, который подорожал на 4.7% по отношению к доллару - крупнейший рост с 2009 года. Даже несмотря на обострение торговой войны, доллар США теряет импульс.

Еще один признак того, что впереди нас ждет исторический год.

x.com

Peter Schiff:

Центробанки, скупающие золото, - это как инсайдеры, продающие акции. Когда люди внутри компании сбрасывают свои акции, розничные инвесторы часто следуют их примеру. Когда те, кто ближе всего к фиатной системе, теряют к ней доверие и избавляются от долларов, было бы глупо не последовать их примеру.

x.com

Текущая ситуация на рынке:

1. Данные по инфляции движутся в правильном направлении, но действительно ли это "хорошо" для фондового рынка?

2. В феврале 2025 года данные по инфляции CPI и PPI, как общие, так и базовые, снизились сильнее, чем ожидалось.

3. Это был первый серьезный экономический отчет в условиях торговой войны при президенте Трампе.

4. Сразу после этого президент Трамп написал: "цены на яйца снизились, нефть подешевела, процентные ставки упали", фактически аплодируя своим экономическим решениям.

5. Как мы видим, рынок отреагировал очень слабо на инфляционные данные, которые раньше вызвали бы резкий рост S&P 500.

6. Почему так? Эти данные дают президенту Трампу повод продолжать делать то, что он уже делает.

7. Если бы инфляция вновь ускорилась, Трамп столкнулся бы с критикой, поскольку внимание переключилось бы на инфляционный эффект тарифов.

8. Теперь же торговая война может продолжаться, пока Трамп заявляет, что снижает инфляцию, процентные ставки и торговый дефицит.

9. Именно поэтому рынки не восстанавливают потери, несмотря на лучшие за последние месяцы данные по инфляции.

10. Наконец, становится очевидно, что Трамп понимает: экономический спад или даже рецессия — это самый быстрый "способ" справиться с инфляцией.

x.com

Bank of America:

USD: Таргет по ставке ФРС сохранятся. Фокус на заседании (19 марта) будет на оценке рисков Пауэллом и обновленном SEP. Ожидается сигнал о продолжении выжидательной политики.

EUR: EURUSD отстает от результатов дифференциалов процентных ставок и динамики фондового рынка. Рынок остается в короткой позиции. Может значительно вырасти.

JPY: Есть опасения, что BoJ может увеличить покупки. Вероятно, что BoJ предпримет действия, если долгосрочная доходность достигнет 2%. Иностранные инвесторы могут оставаться нетто-покупателями JPY в течение более длительного времени.

CAD: Исторически курс USDCAD незначительно изменялся перед выборами в Канаде, умеренно рос после них. Более значимы широкие движения USD и тарифы. Ожидается отложенное укрепление CAD в 2025 году.

BofA Research, 14.03.2025

Президент Трамп бросил беспрецедентный вызов геополитическому порядку, который существовал на протяжении десятилетий. Одна из потенциальных жертв - доллар США.

Всего за несколько недель резкое повышение тарифов и неопределённость в торговле вызвали опасения, что рост экономики США замедлится. На фоне серьёзных изменений во внешней политике США произошел всплеск оптимизма в отношении европейской экономики, который привел к резкому падению доллара по отношению к евро, рекордному росту акций в Европе и самому большому скачку доходности немецких облигаций со времён падения Берлинской стены.

wsj.com

Welcome to FED week!

Экон. календарь:

Пн (17.03):
15:30 - US, Retail sales

Вт (18.03):
15:30 - Canada, CPI

Ср (19.03):
06:00 - Japan, Решение по процентной ставке
09:30 - Japan, Пресс-конференция BoJ
13:00 - EU, CPI
21:00 - US, FOMC economic projection
21:00 - US, Решение по процентной ставке
21:30 - US, Пресс-конференция FOMC

Чт (20.03):
Рынки закрыты: Япония
04:15 - China, Решение по процентной ставке
10:00 - UK, Unemployment rate
11:30 - Switzerland, Решение по процентной ставке
15:00 - UK, Решение по процентной ставке

Пт (21.03):
02:30 - Japan, CPI
13:30 - RU, Решение по процентной ставке
15:00 - RU, Пресс-конференция ЦБ РФ

След. Пн (24.03):
-

Экономия достигается за счет продажи активов, отмены и пересмотра контрактов/лизинговых соглашений, устранения мошенничества и неправомерных выплат, отмены грантов, снижения процентных расходов, программных изменений, сокращения регуляторных затрат и уменьшения численности персонала.

doge.gov

На этой неделе 6 центральных банков крупнейших мировых экономик объявят о своих решениях по процентным ставкам.

BoJ: текущая ставка = 0.50%, ожидается сохранение на уровне 0.50%
ФРС: текущая ставка = 4.50%, ожидается сохранение на уровне 4.50%
PBoC: текущая ставка = 3.10%, ожидается сохранение на уровне 3.10%
SNB: текущая ставка = 0.50%, ожидается снижение на 0.25%, до 0.25%
BoE: текущая ставка = 4.50%, ожидается сохранение на уровне 4.50%
ЦБ РФ: текущая ставка = 21.0%, ожидается сохранение на уровне 21.0%

headlines FX

Peter Schiff:

Золото выше $3'000, в то время как доллар США снижается, т.к. иностранные центральные банки продолжают продавать доллары для покупки золота. Иностранные фондовые рынки растут, в то время как американские акции снижаются, т.к. инвесторы продолжают продавать акции США для того, чтобы купить зарубежные. Следующим шагом станет продажа биткоина для покупки золота.

x.com

Доходность американских облигаций влияет на курс USDJPY, а не доходность японских госбондов.

headlines FX

52 из 52 опрошенных экономистов ожидают, что Банк Японии сохранит ставку на заседании в среду.

Главным фокусом встречи и последующей пресс-конференции главы BoJ Уэды станут сигналы о дальнейших действиях банка.

forexlive.com

Исторически между объемом денежной массы в РФ и капитализацией фондового рынка наблюдалась положительная корреляция. Однако с 2022 года эта взаимосвязь утратила силу, в результате чего расхождение между показателями сейчас составляет ₽47 трлн.

В случае, если корреляция вновь восстановится и капитализация рынка догонит объем денежной массы, то потенциальный прирост рынка может составить +76%.

headlines FX
* график взят из artem_tradings

Welcome to FED day!

Банк Японии оставил ставку без изменений на уровне 0.50%, как и ожидалось.

headlines FX