Morgan Stanley (про EURUSD):

Повышаем таргет по EURUSD с 1.0800 до 1.1200. Фискальные новости из Европы делают евро понятной и надежной инвестиционной альтернативой доллару.

Технически перекупленный EURUSD повышает риски краткосрочной консолидации с возможным откатом до 1.0630, но инвесторы будут активно выкупать просадки.

MS Research, 06.03.2025

Что такое ISM Manufacturing PMI?
(часть II)

Порядок расчета PMI (ISM):

▪️Индекс PMI формируется на основе опросов менеджеров. Опросники высылаются менеджерам в начале каждого месяца. Вопросы касаются только текущего месяца. Опрос длится на протяжении всего месяца, но менеджеры, как правило, делятся ответами только под самый конец месяца.

▪️Менеджерам задают вопросы относительно разных аспектов их бизнеса: "стала ли ситуация лучше / не изменилась / хуже относительно предыдущего месяца?" К примеру: "Производство в вашей компании выросло / не изменилось/ сократилось"? Другими словами, каждый вопрос не требует развёрнутого ответа, только «да», «нет» и «не изменилось».

▪️PMI = 0.30 * New Orders (новые заказы) +
0.25 * Industrial production (производство) +
0.20 * Employment (занятость) +
0.15 * Supplier deliveries times (время доставки) +
0.10 * Inventories (товарные запасы)

▪️Сводный индекс PMI преобразуется математически таким образом, что имеет значение от 0 до 100:

Index = (P1 * 1) + (P2 * 0,5) + (P3 * 0), где

P1 - доля менеджеров, отметивших рост активности;
P2 - доля менеджеров, отметивших неизменность активности;
P3 - доля менеджеров, отметивших снижение активности.

▪️Индекс ISM manufacturing рассчитывается по результатам опроса представителей нескольких сотен компаний из 18 отраслей производственного сектора США. В отличие от S&P PMI, ISM учитывает в своем опросе не только частные компании, а основывается на общем списке NAICS (Системы классификации отраслей Северной Америки).

Опрос ISM Services захватывает почти 400 компаний из 15 отраслей непроизводственного сектора.

#справка
#PMI
#ISM

Трамп отказался исключать рецессию, которая может наступить из-за его тарифных ограничений.

Тарифы стали одним из ключевых опасений для инвесторов, т.к. многие считают, что они могут нанести ущерб экономическому росту и стать проинфляционным катализатором. Хотя Трамп признал еще 2 февраля, что его масштабные тарифы могут вызвать некоторую "краткосрочную" боль для американцев, его собственные советники неоднократно преуменьшали любое негативное воздействие.

reuters.com

Падение с 52-недельного максимума:

Гособлигации США: -1%
Золото: -3%
S&P 500: -9%
Apple: -13%
Microsoft: -18%
Google: -20%
Amazon: -20%
Биткоин: -30%
Nvidia: -30%
Palantir: -39%
Tesla: -55%
MicroStrategy: -56%
Ethereum: -57%
Dogecoin: -70%
Trump Media: -75%
Trump Coin: -87%
Melania Coin: -95%

x.com

Наибольшую доходность демонстрируют 10-летние гособлигации Великобритании. Доходность в данный момент превышает 4.6% и находится в близи максимумов с 2008 года.

Доходность американских госбондов снизилась с недавнего максимума в 5.0% и сейчас находится на уровне около 4.2%.

Доходность гособлигации ЕС показала значительный рост на прошлой неделе увеличившись более, чем на 0.4% с 2.4% до 2.8%.

В Японии доходность облигаций неуклонно растет и недавно превысила 1.5%.

headlines FX

Внутригодовые просадки S&P 500 на:

-1% происходят каждый год.
-5% происходят в среднем раз в 1.1 года.
-10% происходят в среднем раз в 1.6 года.
-15% происходят в среднем раз в 2.5 года.
-20% происходят в среднем раз в 4 года.
-30% происходят в среднем раз в 10 лет.

x.com

Вчерашние данные CPI в США показали снижение инфляции.

Базовый CPI опустился до самого низкого уровня за 4 года. Общий CPI снизился впервые с июля 2024 года. Февральский отчет может поддержать дальнейшее снижение ставки ФРС в этом году.

headlines FX

Лоуренс Саммерс*:

Тарифы на канадскую сталь и алюминий - худшая торговая политика на данный момент. Повышение цен на ключевые материалы для американской обрабатывающей промышленности, в которой занято 10 миллионов человек, - это то, что сделал бы противник США.

Это самострел для экономики США, который мы не можем себе позволить в момент, когда риски рецессии растут.

x.com
* бывший министр финансов США

DXY снизился на 3.5% за прошлую неделю - второе по величине падение с пандемии 2020 года.

Индекс движется к закрытию снижением третий месяц подряд. Большая часть падения была вызвана укреплением евро, который подорожал на 4.7% по отношению к доллару - крупнейший рост с 2009 года. Даже несмотря на обострение торговой войны, доллар США теряет импульс.

Еще один признак того, что впереди нас ждет исторический год.

x.com

Peter Schiff:

Центробанки, скупающие золото, - это как инсайдеры, продающие акции. Когда люди внутри компании сбрасывают свои акции, розничные инвесторы часто следуют их примеру. Когда те, кто ближе всего к фиатной системе, теряют к ней доверие и избавляются от долларов, было бы глупо не последовать их примеру.

x.com