Экон. календарь:

Пн (10.03):
-

Вт (11.03):
02:50 - Japan, GDP (Q4)
17:00 - US, JOLTs

Ср (12.03):
15:30 - US, CPI
16:45 - Canada, Решение по процентной ставке
20:00 - US, 10-year note auction

Чт (13.03):
15:30 - US, PPI

Пт (14.03):
10:00 - Germany, CPI

След. Пн (17.03):
15:30 - US, Retail sales

Доходность 10-летних японских гособлигаций впервые с 2009 года превысила 1.5%.

Рост происходит на фоне ожиданий дальнейшего повышения ставки Банка Японии. Также на японские облигации оказывают давление события, происходящие на глобальном рынке после объявления планов Германии по масштабному увеличению расходов.

headlines FX

Morgan Stanley (про EURUSD):

Повышаем таргет по EURUSD с 1.0800 до 1.1200. Фискальные новости из Европы делают евро понятной и надежной инвестиционной альтернативой доллару.

Технически перекупленный EURUSD повышает риски краткосрочной консолидации с возможным откатом до 1.0630, но инвесторы будут активно выкупать просадки.

MS Research, 06.03.2025

Что такое ISM Manufacturing PMI?
(часть II)

Порядок расчета PMI (ISM):

▪️Индекс PMI формируется на основе опросов менеджеров. Опросники высылаются менеджерам в начале каждого месяца. Вопросы касаются только текущего месяца. Опрос длится на протяжении всего месяца, но менеджеры, как правило, делятся ответами только под самый конец месяца.

▪️Менеджерам задают вопросы относительно разных аспектов их бизнеса: "стала ли ситуация лучше / не изменилась / хуже относительно предыдущего месяца?" К примеру: "Производство в вашей компании выросло / не изменилось/ сократилось"? Другими словами, каждый вопрос не требует развёрнутого ответа, только «да», «нет» и «не изменилось».

▪️PMI = 0.30 * New Orders (новые заказы) +
0.25 * Industrial production (производство) +
0.20 * Employment (занятость) +
0.15 * Supplier deliveries times (время доставки) +
0.10 * Inventories (товарные запасы)

▪️Сводный индекс PMI преобразуется математически таким образом, что имеет значение от 0 до 100:

Index = (P1 * 1) + (P2 * 0,5) + (P3 * 0), где

P1 - доля менеджеров, отметивших рост активности;
P2 - доля менеджеров, отметивших неизменность активности;
P3 - доля менеджеров, отметивших снижение активности.

▪️Индекс ISM manufacturing рассчитывается по результатам опроса представителей нескольких сотен компаний из 18 отраслей производственного сектора США. В отличие от S&P PMI, ISM учитывает в своем опросе не только частные компании, а основывается на общем списке NAICS (Системы классификации отраслей Северной Америки).

Опрос ISM Services захватывает почти 400 компаний из 15 отраслей непроизводственного сектора.

#справка
#PMI
#ISM

Трамп отказался исключать рецессию, которая может наступить из-за его тарифных ограничений.

Тарифы стали одним из ключевых опасений для инвесторов, т.к. многие считают, что они могут нанести ущерб экономическому росту и стать проинфляционным катализатором. Хотя Трамп признал еще 2 февраля, что его масштабные тарифы могут вызвать некоторую "краткосрочную" боль для американцев, его собственные советники неоднократно преуменьшали любое негативное воздействие.

reuters.com

Падение с 52-недельного максимума:

Гособлигации США: -1%
Золото: -3%
S&P 500: -9%
Apple: -13%
Microsoft: -18%
Google: -20%
Amazon: -20%
Биткоин: -30%
Nvidia: -30%
Palantir: -39%
Tesla: -55%
MicroStrategy: -56%
Ethereum: -57%
Dogecoin: -70%
Trump Media: -75%
Trump Coin: -87%
Melania Coin: -95%

x.com

Наибольшую доходность демонстрируют 10-летние гособлигации Великобритании. Доходность в данный момент превышает 4.6% и находится в близи максимумов с 2008 года.

Доходность американских госбондов снизилась с недавнего максимума в 5.0% и сейчас находится на уровне около 4.2%.

Доходность гособлигации ЕС показала значительный рост на прошлой неделе увеличившись более, чем на 0.4% с 2.4% до 2.8%.

В Японии доходность облигаций неуклонно растет и недавно превысила 1.5%.

headlines FX

Внутригодовые просадки S&P 500 на:

-1% происходят каждый год.
-5% происходят в среднем раз в 1.1 года.
-10% происходят в среднем раз в 1.6 года.
-15% происходят в среднем раз в 2.5 года.
-20% происходят в среднем раз в 4 года.
-30% происходят в среднем раз в 10 лет.

x.com

Вчерашние данные CPI в США показали снижение инфляции.

Базовый CPI опустился до самого низкого уровня за 4 года. Общий CPI снизился впервые с июля 2024 года. Февральский отчет может поддержать дальнейшее снижение ставки ФРС в этом году.

headlines FX